财务表现 - 2020年上半年公司实现营业收入35,930.25万元，同比下降5.82% [3] - 2020年上半年归属于上市公司股东的净利润为9,618.59万元，同比增长22.98% [3] - 2020年上半年毛利率为33.60%，较2019年上半年增长1.2% [3] - 2020年上半年外销同比下降16.42%，占总收入45.32% [4] 业务发展 - 公司下半年业务重心为夯实制冷电机及风机在冷链行业的领先地位，并推动伺服电机在自动化、机器人等领域的发展 [3] - 伺服电机业务2018年、2019年、2020年上半年分别实现销售330万元、1671万元、1827万元 [4] - 2020年8月公司成立驱动与控制事业部，整合伺服电机、驱动器、编码器、控制器资源，提供伺服系统整体解决方案 [4] - 公司2022年营业收入目标达到15.5亿元，计划通过老产品扩量和新产品增量实现 [4] 产能与投资 - 目前冷柜电机、ECM电机、伺服电机产能能够满足旺季需求，外转子存在产能不足情况 [4] - 公司正在提升外转子产能 [4] - 公司期望采用多种方式投资，包括并购和孵化企业投资，以增加收益 [4] 人才与回款 - 2020年8月公司组建人力资源部，加大人才引进、培育力度 [5] - 公司与客户保持良好关系，严格应收账款管理，销售回款较好，呆账、坏账较少 [5]

伺服电机业务 - 公司伺服电机产品包括 WA、WB、WD 系列，主要应用于纺织机械、工业自动化、机器人等领域 [2] - 2019 年上半年伺服电机实现销售收入 735.80 万元，同比增长 1,591.67% [2] - 预计全年伺服电机将实现高速增长，公司将加强研发、增加品种、提高质量、降低成本、扩大市场份额 [2] ECM 电机业务 - 2019 年上半年 ECM 电机实现销售收入 4,097.37 万元，同比增长 29.32% [3] - ECM 电机具有高效节能、智能控制的特点，是未来发展方向，将逐步替代传统产品 [3] 公司经营预测 - 公司预测 2019 年 1-9 月份业绩增长范围为 40%-60% [3] 中美贸易战影响 - 2018 年公司出口美国收入 113.04 万元，2019 年上半年出口美国收入 131.21 万元，占比较小 [3] - 美国加征关税对公司直接影响较小，但贸易战继续将对世界经济产生不利影响 [3] 投资计划 - 公司拟投资兰溪普华臻宜股权投资合伙企业，主要投资环保、医药、智能制造等高科技领域 [3] 冷链物流行业 - 公司不直接销售冷链物流设备，但主要产品冷柜电机、外转子风机、ECM 电机是冷链物流设备的主要部件 [3] - 随着城乡冷链物流设施建设扩大，工业生产和精密加工设备对温控要求提高，该行业市场潜力巨大 [4] 新市场开拓 - 公司在自动化、通讯、农牧业等市场开拓初见成效 [4] - AC、EC 外转子风机已开始应用到通讯基站领域，随着 5G 技术发展，市场潜力巨大 [4]

业务拓展与市场表现 - 公司与"一带一路"34个国家和地区有业务往来，出口收入占比60% [2] - 2018年公司国外销售占比50.30%，人民币贬值对公司业绩有正面影响 [3] - 2018年公司出口美国收入113.04万元，占整体出口收入比例较小，美国加征关税对公司直接影响较小 [3] 金融与风险管理 - 公司开展商品期货交易，目的是利用套期保值功能，规避原材料涨价风险，减少产品成本波动 [2] - 2019年6月24日，公司首发原始股东限售股份解禁，原始股东目前没有减持意向 [2] 并购与业绩 - 2019年第一季度，杭州祥和实业有限公司销售收入同比增长56.70%，销售趋势向好 [3] - 公司与杭州祥和实业有限公司原股东签订对赌协议，目前仍处于对赌期 [3] 股权激励 - 由于宏观经济及外部市场因素变化，公司2017年限制性股票激励计划已终止实施 [3] - 目前公司没有考虑推出限制性股票激励计划 [3]

中美贸易战影响及应对措施 - 2018年公司出口美国收入为113.04万元，占整体出口收入比例较小，美国加征关税对公司直接影响较小 [2] - 2019年第一季度公司对美国出口收入有较大幅度增加 [2] - 贸易战继续打下去将对世界经济产生不利影响 [2] - 公司将坚持稳中求进工作总基调，积极开展"降成本、抢订单、快研发、强管理、提质量、增效益"工作，不断增强公司竞争力 [2] 杭州祥和实业有限公司经营情况 - 2019年第一季度杭州祥和营业收入为1,314.30万元，净利润为47.78万元，较去年同期均实现增长 [3] - 2019年4、5月份杭州祥和经营正常，较去年同期经营状况有所好转 [3] - 2018年杭州祥和未完成业绩对赌，冯罗平、冯建平以其持有杭州祥和股权进行业绩补偿，合计转让总股份1,755.99万股 [3] - 公司持有杭州祥和股权由53.50%提升至92.48% [3] - 公司将全力以赴支持杭州祥和发展，努力实现母、子公司协同发展 [3]

财务表现 - 2019年第一季度营业收入为16,537.11万元，同比增长32.72% [2] - 2019年第一季度归属于上市公司股东的净利润为3,125.53万元，同比增长69.38% [2] - 公司毛利率由2018年一季度的25.65%增长到2019年一季度的31.49% [2] 产品销售 - 冷柜电机销售收入增长16.95% [2] - 外转子风机销售收入增长19.05% [2] - ECM电机销售收入增长23.10%，达到1,870.99万元 [3] - 伺服电机销售收入达到392.95万元，超过2018年全年收入 [3] 子公司表现 - 控股子公司杭州祥和2019年第一季度业绩增长，主要由于行业环境好转和管理提升 [3] 投资与资金管理 - 公司利用闲置自有资金5.15亿元购买银行理财产品及信托理财产品 [3] - 利用暂时闲置募集资金7,000万元购买结构性存款 [3] - 公司计划加大项目直接投资，并通过多种途径寻找合适并购标的 [3] 未来发展方向 - 公司制定了中长期目标、三年目标以及2019年度目标，并严格依据目标执行 [3] - 伺服电机将成为公司未来的重要增长点，主要客户涉及纺织行业、自动化和机器人领域 [3] - ECM电机高效、节能，符合行业发展趋势，公司对其未来发展充满信心 [3]

财务表现 - 2018年公司出口美国收入113.04万元，占整体出口收入比例较小，美国加征关税对公司直接影响较小 [2] - 2015年毛利率33.66%，2016年毛利率34.02%，2017年毛利率29.97%，2018年毛利率29.71%，2019年第一季度毛利率回升至31.49% [2] - 公司总资产周转率与上市前相比有所降低，主要原因是募集资金到位、公司盈利导致资产规模扩大，以及新投入项目未完全实现产出 [3] 产品与市场 - 公司主要产品冷柜电机、外转子轴流风机、ECM电机在国内细分行业市场占有率领先 [2] - 公司未来三年发展目标包括稳固冷柜电机、外转子风机、ECM电机在国内领先地位，拓展产品在电力、通信等领域的应用 [3] - 中长期发展目标包括紧跟物联网、大数据、云计算时代的创新步伐，成为国内外智能驱动领域的重要服务商之一 [3] 研发与战略 - 公司计划加大节能高效电机、伺服电机、驱动、控制的研发和产业化投入，提升产品质量和水平，实现产品在自动化、机器人、新能源汽车等领域的广泛应用 [3] - 公司希望通过加快研发、加强管理保持毛利率稳定 [2] - 公司将加强财务管理，提升资产使用效率 [3]

公司经营情况 - 2018年上半年宏观经济形势严峻，公司坚持稳中求进总基调，积极应对 [2] - 公司财务质量较好，具备较好的发展条件 [2] 股权激励计划 - 公司制定《2017年限制性股票激励计划》，解除限售考核年度为2017-2019年 [3] - 2017年、2018年和2019年净利润增长分别不低于20%、40%和60% [3] - 2017年度销售收入增幅28.94%，但扣除非经常性损益后的净利润增幅仅为0.18%，未达到业绩考核指标 [3] - 公司对2017年授予的第一个解除限售期解锁条件的限制性股票进行了回购注销 [3] 收购杭州祥和 - 2018年5月，公司完成对杭州祥和实业有限公司的收购 [3] - 杭州祥和是一家专业从事汽车空调研发、生产、销售与服务的高新技术企业 [3] - 公司看好新能源汽车未来发展前景，通过收购介入这一行业，延伸产业链 [4] ECM电机业务 - ECM电机2017年度营业收入大幅增长，主要由于2016年度基数较小 [4] - ECM电机因其高效节能并可实现智能控制，逐渐被市场认可 [4] - 随着销售规模扩大，增幅会下降 [4] 中美贸易战影响 - 公司国外销售主要区域为欧洲、亚洲以及南美洲，对美国贸易额较小 [4] - 中美贸易争端对公司直接影响较小 [4]

产品与业务 - 公司主要产品为冷柜电机、外转子风机和ECM电机，广泛应用于HVAC（采暖、通风、空调与制冷）领域 [2] - 公司成立伺服电机事业部，投资年产30万台伺服电机项目，已开发42ST、60ST、80ST、90ST、110ST、130ST等系列产品，并开始小批量销售 [3] - 伺服电机及其伺服系统是自动化和机器人驱动控制的重要部分，公司希望通过伺服电机的产业化逐步介入自动化和机器人领域 [3] - 公司收购杭州祥和实业有限公司，目的是延伸产业链并介入新能源汽车行业 [4] 财务与业绩 - 2017年公司前五大客户的销售额占公司年销售额的15.97%，不存在重大客户依赖 [3] - 2017年公司出口美国的营业收入占出口营业总收入的0.66%，中美贸易战对公司直接影响较小 [3] - 2017年公司出口收入为33842.82万元，占营业总收入的59.50%，人民币升值导致汇兑损失459.96万元 [4] - 2018年公司力争实现营业收入7.245亿元，归属于上市公司股东净利润1.4亿元 [4] 市场与战略 - 公司关注中美贸易战的后续发展，正在采取应对措施以降低风险 [3] - 增值税降低1%对公司有利，但具体增加的利润难以测算 [3] - 随着人们对生活质量要求的提高，新风系统领域的产品需求不断上升，公司计划通过提高产品质量、降低生产成本来提升市场竞争力 [4] 其他 - 公司2017年10月27日发布公告，成立伺服电机事业部 [2]

公司发展战略 - 公司在电机、风机产品领域处于国内领先地位，计划加大研发投入，拓展产品应用领域，培育新的增长点 [2] - 2017年10月成立伺服电机事业部，投资年产30万台伺服电机项目，计划介入自动化、人工智能和机器人领域 [2] - 2018年5月收购杭州祥和实业有限公司，介入新能源汽车行业，延伸产业链，推动电机、风机产品在新能源汽车领域的应用 [2] 财务状况 - 2018年半年度末，母公司总资产为97,026.44万元，所有者权益为82,878.01万元，负债为14,148.43万元，资产负债率为14.58% [3] - 母公司流动资产为74,569.89万元，其中货币资金为4,817.70万元，短期理财投资为50,500万元 [3] - 公司拥有充足的厂房和土地储备，为未来发展提供保障 [3] 伺服电机项目进展 - 2017年10月26日公司董事会通过成立伺服电机事业部，投资年产30万台伺服电机项目 [4] - 2018年3月开始小批量生产和送样销售，上半年实现销售43.50万元 [5] - 已形成5万台/年的生产能力，下半年计划加快新产品开发和产业化进程，提升产能，扩大销售 [5] 并购策略 - 公司并购项目没有区域限制，关注重点是标的质量 [5]

经营状况与业绩预期 - 公司第三季度营业收入为16,245.39万元，同比增长19.31% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3,002.58万元，同比增长23.30% [3] - 前三季度营业收入为45,997.17万元，同比增长9.44% [3] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为8,104.26万元，同比增长2.11% [3] - 2018年度归属于上市公司股东的净利润预计变动幅度为-15%至10%，净利润区间为9,143.20万元至11,832.38万元 [3] 并购与融资需求 - 公司通过内涵提升和外延拓展的方式发展，并购方面一直在努力 [3] - 2018年5月投资5,999.904万元收购杭州祥和53.5%的股份 [3] - 公司目前使用闲置自有资金理财投资43,500万元，使用暂时闲置募集资金理财投资7,500万元，资金相对充裕，暂时无融资需求 [3] 大股东增持计划 - 根据《深圳证券交易所股票上市规则》，大股东目前不能增持 [3] - 大股东股份解禁后，会根据股价表现决定是否增持或减持，当股价脱离基本面时，大股东会考虑增持，公司也会考虑回购股份 [4]