公司概况 - 公司由校办厂改制而来，1986年创办，2009年改制为杭州微光电子股份有限公司，2016年6月22日在深交所挂牌上市 [2] - 主要管理人员和核心技术人员长期专注于产品领域，积累了丰富的研发、技术工艺、生产管理和产品营销经验 [2] - 主要产品包括冷柜电机、外转子风机、ECM电机、伺服电机、汽车空调机组，广泛应用于HVAC、纺织机械、工业自动化、机器人、新能源客车等领域 [3] 研发与创新 - 研发费用占营业收入的比重在4%以上，处于行业中间位置 [3] - 2018年研发团队能力和素质提升，新品开发进程加快，产品系列丰富 [3] - ECM电机、EC、DC外转子风机优化设计，降低成本，提升市场竞争力 [3] - 洗衣机用直流烘干风机设计定型，伺服电机实现批量生产 [3] 财务状况 - 2017年年报存货为5,288.78万元，2018年中报存货为7,774.00万元，基本维持合理水平 [3] - 2017年年报应收账款为1.02亿元，2018年中报应收账款为1.40亿元，账期一般不超过3个月 [3] 市场与销售 - 2018年上半年国外销售收入15,948.18万元，同比下降9.74% [3] - 2018年上半年国内销售收入13,803.60万元，同比上升28.47% [3] - 国外营收占比降低主要受国际地缘政治和国际贸易争端影响，与中美贸易战关系不大 [3] 应对策略 - 面对中美经贸摩擦和争端，公司出口美国量较小，生产经营正常，产品毛利率回升，业绩好转 [3] - 实施"降成本、抢订单、快研发、强管理、提质量、增效益"等经营措施，降低外部环境波动对公司经营的不利影响 [3]

公司基本情况与发展战略 - 公司经营稳健，依靠自有资本积累，未曾向银行贷款 [3] - 公司发展战略包括稳固电机、风机市场地位，加大研发投入，拓展产品应用领域 [3] - 2017年成立伺服电机事业部，投资年产30万台伺服电机项目，逐步介入自动化、人工智能和机器人领域 [3] - 2018年5月收购杭州祥和实业有限公司，介入新能源汽车行业，延伸产业链 [4] 产品与销售情况 - 2018年三季度伺服电机实现销售174.53万元，形成5万台/年生产能力 [4] - ECM电机2017年销售68.32万台，营业收入6,676.99万元，毛利率47.27% [4] - 2018年三季度ECM电机营业收入4,003.53万元，毛利率37.09% [4] 股东与分红情况 - 大股东目前不能增持，解禁后将根据股价表现决定是否增持或减持 [4] - 公司上市以来进行了三次权益分派，包括2016年半年度、2016年度和2017年度分红 [5] 外销与汇率管理 - 公司产品外销占比55%左右，主要面向欧洲、亚洲和南美洲，出口销售以美元结算 [5] - 公司通过远期外汇套期保值工具控制汇率波动风险 [5] 应收账款管理 - 公司严格执行《销售与收款内控制度》，应收账款总额控制在3个月销售收入内，风险可控 [6]

公司概况 - 杭州微光电子股份有限公司成立于2016年6月22日，注册资本为11,776万元，主要从事微电机、风机的研发、生产和销售 [2] - 公司控股子公司杭州祥和实业有限公司专注于汽车空调的研发、生产和销售 [2] - 公司主要产品包括冷柜电机、外转子风机、ECM电机、伺服电机和汽车空调机组 [2] 收购与商誉 - 2018年5月，公司收购杭州祥和实业有限公司53.50%股份，确认商誉为29,844,174.41元 [3] - 2018年年度终了时，公司对商誉进行减值测试，确认商誉减值损失为55,783,503.57元，其中归属于公司的商誉减值损失为29,844,174.41元 [3] 成本管理 - 公司逐步建立适合自身的成本管理体系，完善ERP系统，实现资金流、物流、信息流的统一管理 [3] - 主要降成本措施包括：向上游延伸产业链、竞价采购降低原材料成本、优化设计和工艺、机器换人提高劳动生产率 [3] 伺服电机发展 - 2018年度，通用伺服电机系列产品实现销售收入330.27万元 [3] - 机器人用伺服电机系列产品已完成开发，预计2019年实现批量生产 [3]

宏观经济与公司战略 - 宏观经济形势存在不确定性，面临下行压力 [2] - 公司将在2019年推进创新驱动发展，稳中求进，实现可持续发展 [2] - 公司对未来发展充满信心，计划克服困难，实现可持续性发展 [2] 子公司业绩与影响 - 2018年收购的杭州祥和实业有限公司业绩可能未达到对赌业绩承诺 [3] - 杭州祥和实业有限公司的业绩对公司合并财务报表不会造成重大影响 [3] 未来发展战略 - 公司战略布局主要集中在电机、风机产品，稳固市场地位，加大研发投入，提升产品质量 [3] - 公司于2017年成立伺服电机事业部，投资年产30万台伺服电机项目，计划介入自动化、人工智能和机器人领域 [3] - 2018年收购杭州祥和实业有限公司，介入新能源汽车行业，延伸产业链，推动电机、风机等产品在新能源汽车领域的应用 [3] 资产储备与投资计划 - 公司目前资金充裕，拥有充足的厂房、土地储备 [4] - 公司将整合资源，提高使用效益，积极开展技术、资金、项目等多种形式合作，加快培育增长点 [4]

财务表现 - 2020年第三季度公司营业收入为19,256.12万元，同比下降3.69% [2] - 母公司营业收入为19,065.85万元，同比上升5.86% [2] - 控股子公司杭州祥和实业有限公司营业收入为408.55万元，同比下降79.41% [2] 市场拓展 - 公司加大市场开发力度，将销售部调整为国内业务部、国际业务部、市场开发部 [2] - 国内市场开发已取得较好效果，国外订单恢复较好 [2] - 外转子风机市场需求不断攀升，应用于冷库、现代农业、畜牧业等领域 [4] 产品与技术 - 公司大力发展伺服电机，未来争取将伺服电机做成品种最全、性价比最高、产量世界最大的产品 [3] - 伺服电机目前有WA/WB/WD/WE四大系列，应用于纺织机械、工业机器人、数控机床、AGV等领域 [3] - 公司自主研发的ECM电机较传统电机、风机具有智能、节能等优势，目前渗透率在10%左右 [4] 战略规划 - 公司三年规划动态调整，2022年目标目前未做调整 [3] - 公司将夯实制冷电机及风机在冷链行业的领先地位，深耕细作7个大行业、27个小行业 [3] - 公司致力于成为全球智能驱动的领跑者，从伺服电机拓展到伺服系统、运动控制、机器人 [3] 运营管理 - 公司毛利率保持在30%左右，基于品牌优势、完整产业链和严格成本管理 [3] - 公司三季度末存货处于较高水平，基于10月份订单及节假日考虑 [3] - 公司产能利用率动态调整，外转子风机存在产能不能满足市场需求情况 [4] 人力资源 - 公司重视人力资源建设，在年度目标及三年发展规划中对人力资源进行了规划 [4] - 2020年8月公司组建了人力资源部，将加大人才引进、培育力度 [4]

财务与业绩 - 2018年公司营业总收入为6.47亿元，主营业务收入为6.29亿元，主营业务成本为4.37亿元 [6] - 2019年一季度归属于上市公司股东的净利润预计同比增长50%-70% [3] - 2019年预计归属于母公司股东的净利润为1.41亿元，营业收入目标为8.08亿元 [10] 股东与股权 - 公司拟以现有总股本1.18亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利3元，共计派发现金股利3532.80万元 [5] - 2019年6月24日，公司首发原始股东限售股份解禁，原始股东目前没有减持意向 [8] - 公司及管理层鼓励员工长期持股，原始股东会严格遵守相关法律法规 [9] 竞争与市场 - 国内外主要竞争对手包括EBM、卧龙、中山大洋等 [2] - 公司未来三年发展目标为稳固冷柜电机、外转子风机、ECM电机在国内领先地位，拓展产品在电力、通信等领域的应用 [3] - 公司中长期发展目标为成为国内外智能驱动领域的重要服务商之一 [3] 风险与管理 - 公司面临市场竞争、出口地政局不稳定、毛利率下降、汇率波动等风险 [4] - 公司已制定严格的内部控制管理制度，避免质量、资金、管理等风险的发生 [4] - 公司持股5%以上主要股东已做出《关于避免同业竞争的承诺函》，并严格履行 [9] 企业文化与人才 - 公司企业文化为创新、合作、诚信、敬业、勤俭 [3] - 公司深知人才是第一资源，将通过体制机制创新激发职工创造活力 [2] - 公司将继续加强人才引进，增强技术创新、品质、市场适应、成本管控等优势 [7] 投资者关系 - 2018年公司进行了7次投资者调研活动 [2] - 公司于2019年3月29日举行2018年年度业绩说明会，与投资者进行互动 [1] - 公司管理层将勤勉尽责，报效股民对公司的信任，努力把公司办成受人尊敬的上市公司 [6]

毛利率波动 - 2016-2019年毛利率分别为34.02%、29.97%、29.71%、33.08%，波动主要受原材料价格和汇率影响 [2] - 2017年和2018年毛利率小幅下滑，主要由于原材料价格上涨 [2] - 2019年毛利率回升，主要由于原材料价格下降和人民币贬值 [2] 伺服电机业务 - 2017年10月成立伺服电机事业部，2018年实现产业化 [2] - 伺服电机为自主研发，具备设计、开发、生产的综合能力 [2] - 伺服电机产品包括WA、WB、WD、WE四大系列，应用于纺织机械、工业机器人、数控机床、AGV等领域 [2] - 伺服系统发展方向为集成系统，包括伺服驱动器、伺服电机和编码器三部分 [3] - 已有两款编码器开发成功，驱动器与控制器在加紧开发中 [3] 市场竞争优势 - 产品性价比高，满足客户需求 [3] - 品牌影响力是重要竞争优势 [3] 未来发展规划 - 目标成为全球智能驱动领跑者 [3] - 计划将伺服电机发展为品种最全、性价比最高、产量世界最大的产品 [3] - 从伺服电机拓展到伺服系统、运动控制、机器人领域 [3]

财务表现 - 前三季度销售费用下降，主要因运输费用计入主营业务成本 [1] - 2020年1-9月外销收入同比下降15.40%，10月当月外销同比实现增长 [2] 产品与销售 - ECM电机前三季度销售额7,152.50万元，同比增长20.37%，销售占比12.96% [1] - 伺服电机前三季度销售额2,526.84万元，同比增长108.29%，销售占比4.58% [1] - 公司订单充足，外贸交付周期35-40天，内贸交付周期3-20天 [2] 研发与市场 - ECM电机和伺服电机是未来业绩重要增长点，公司将加大研发力度 [1] - 伺服电机已实现产业化，产品系列不断丰富，未来将拓展到伺服系统、运动控制、机器人和自动化 [1] - 公司将加大新产品、新市场开发力度 [2] 客户与价格 - 客户压价存在，但公司具备性价比优势 [2] - 公司与客户保持紧密联系，账期一般不超过3个月 [2]

销售情况 - 2020年1-9月公司外销占比43.83%，内销占比56.17% [2] - 10月当月外销同比实现增长，外贸订单恢复较好 [2] 发展规划 - 公司三年规划动态调整，2022年目标目前未做调整 [2] - 公司对实现今年利润目标有信心 [2] 产品布局 - 医药冷链领域会用到冷柜，全球主要冷柜厂大多为公司客户 [2] - 伺服电机初步得到市场认可，已出现年销售千万级客户 [3] - 伺服电机当前主要工作：增品种、扩产能、提质量、拓市场 [3] 未来战略 - 巩固制冷电机及风机行业领先地位，拓展产品应用领域 [3] - 大力发展伺服电机，并向伺服系统、运动控制、机器人及自动化领域拓展 [3] - 通过多种途径寻找合适并购标的，加快公司发展 [3]

伺服电机产品系列与应用领域 - 公司伺服电机目前有WA、WB、WD、WE四大系列 [1] - WA系列主要应用于纺织机械等通用自动化行业 [1] - WB系列主要应用于工业机器人、精雕等高端市场 [1] - WD系列主要应用于中高端数控机床等防护要求和输出特性要求高的场所 [1] - WE系列主要应用于AGV、移动机器人等 [1] 伺服电机战略目标 - 公司将大力发展伺服电机，争取将伺服电机做成品种最全、性价比最高、产量世界第一的产品 [1] - 公司将伺服电机拓展到伺服系统、运动控制、机器人及自动化，努力成为全球智能驱动的领跑者 [1] 竞争优势 - 公司与国内知名伺服电机厂商在规模、产能、工艺上仍有较大差距，但会积极向优秀企业学习 [1] - 公司之间的竞争主要在于文化、体制机制、管理等方面，公司在这方面有积累、有经验、有信心 [1] - 公司将继续艰苦奋斗、勤俭节约，充分发挥成本控制、产业链完整优势 [1] 定价策略 - 公司伺服电机处于起步阶段，定价策略兼顾市场拓展和盈利，目前把拓展市场放在第一位 [2]