会议信息 - 力盛云动第五届监事会第十次会议于2025年7月8日召开，3名监事均出席[1] 议案审议 - 审议通过为全资子公司提供担保议案[2] - 审议通过使用不超15000万元闲置自有资金现金管理议案[3][4]

会议信息 - 第五届董事会第十三次会议于2025年7月8日在上海召开[1] - 应出席董事9名，实际出席9名[1] - 会议通知及资料于2025年7月2日送达董事[1] 决策事项 - 公司为全资子公司提供不超700万元担保[2] - 公司用不超15000万元闲置资金现金管理，期限12个月[4] 表决结果 - 两项议案均9票同意，0票反对与弃权[2][4]

体育服务行业定义及业务类别 - 体育服务行业是以体育为核心 通过专业化市场化手段提供非物质性产品的经济活动集合 是体育产业的重要组成部分[1][3] - 核心特征是以服务为载体 满足健康娱乐竞技教育等多元化需求 主要包括健身休闲竞赛表演场馆服务和中介培训等业务[3] - 在新时代格局下 科技运动型产品也可作为体育服务产业的一种延伸形式[3] 行业发展规模数据 - 2023年体育产业总规模达3.67万亿元 其中体育服务业规模2.11万亿元 占比57.30%[1][7] - 2024年体育产业总规模约3.89万亿元 体育服务业规模达2.61万亿元 占比提升至67.02%[1][7] - 预计2025年体育产业总规模将突破4万亿元 体育服务业规模有望达到2.78万亿元 占比进一步提升至68%[1][7] 产业链结构分析 - 产业链上游包括运动器材装备供应商和运动场地场馆工程建设方[9] - 行业中游服务形式多样 涵盖体育管理活动竞赛表演健身休闲场馆设施管理经纪代理广告会展表演设计教育培训传媒信息服务等[9] - 行业下游主要为体育赛事观众参与者健身爱好者体育旅游消费者和网络用户等群体[9] 上游体育用品市场 - 2023年体育用品零售营业收入296.01亿元 较2022年增加74.18亿元[11] - 186家样本企业2024年营业收入达229亿元 显示行业持续复苏态势[11] - 健身与休闲运动类用品如瑜伽跑步户外运动等增长迅速[11] 下游体育直播用户 - 2021-2023年体育直播用户规模分别为2.41亿人3.73亿人3.45亿人[13] - 2024年用户规模预计达4亿人 网络直播成为体育产业价值的重要表现方式[13] - 互联网+体育赛事模式推动受众范围扩大和互动性增强[13] 行业政策环境 - 2024年国务院推动冰雪运动纳入中小学课程 支持高校设立冰雪运动队[17] - 2025年国家发改委和体育总局指导意见支持高质量户外运动目的地建设与国际赛事合作[17] - 2025年政府工作报告强调释放体育消费潜力 商务部推动体育比赛进景区进商圈培育赛事经济[17] 行业竞争格局 - 竞争格局呈现多元化特点 包括国有企业民营企业和外资企业等多个参与主体[18] - 力盛体育中体产业非凡领越和亚玛芬体育等上市企业在赛事组织场馆运营体育内容制作运动服装销售等领域具有较强市场地位[18] - 力盛体育2024年总营业收入4.41亿元 其中体育行业收入3.95亿元 占比97.37%[20] - 中体产业2024年体育营业收入20.40亿元 其中体育服务行业收入12.05亿元 占比59.08%[23] 行业发展路径 - 全国统一大市场建设为体育服务业提供更大市场需求和资源支持 促进资源流通和配置效率提升[25] - 人工智能虚拟现实等前沿技术加速与体育产业融合 推动个性化体育产品和服务体验创新[25] - 行业需推进转型升级 探索新商业模式和服务方式 加强数字技术开发以提升服务质量[25]

公司概况 - 力盛云动是中国领先的汽车运动运营服务商和体育赛事市场化及产业数字化升级的探索先行者 [2] - 主营业务包括体育赛事经营、体育场馆经营、市场营销服务、体育俱乐部经营、体育装备制造与销售、数字体育业务等 [2] 业务发展 赛事业务 - 2025 年新增高尔夫赛事，继续运营 FE 中国站比赛，赛事业务体系不断丰富 [2] - 赛车场业务在小米等性能车带动下使用效率提高，通过明星效应带来价值提升 [2] 高尔夫业务 - 公司获中国高尔夫球协会授权，全面运营中国男子职业高尔夫球巡回赛，对其未来发展乐观 [2] - 希望几年内达到赛车运动业务营收体量，计划进行全产业链布局 [2] 赛车业务增长 - 赛事运营增长看商业赞助、门票和文创衍生品等，赛车场地要提高使用效率 [3] 业务拓展方向 - 以赛车运动为基础，已拓展到高尔夫品类，后续可能介入网球、骑行、马拉松等赛道，也在研究篮球、足球等球类运动 [3] 项目进展 - 海南赛车场正在建设，再融资项目积极推进 [3] - 公司回购已超过 1%股份，达到 2000 万 - 4000 万区间 [3] 发展策略 - 通过员工计划激励团队，回购稳定资本市场预期维护公司价值 [2] - 凭借多年赛事运营经验、优秀管理和人才队伍与合作伙伴携手，把握市场机会 [3] - 聚焦体育赛事主业，通过内生孵化与投资外延，扩大赛事品类和产业链条 [3]

回购计划 - 回购资金2000 - 4000万元用于员工持股或激励[2] - 回购价上限17元/股，4000万约回购235.29万股占1.44%[2] - 2000万约回购117.65万股占0.72%[2] - 实施期限为方案通过日起12个月内[2] 回购进展 - 截至2025年6月30日，回购170.84万股占1.0422%[5] - 最高成交价14.13元/股，最低12.3元/股[5] - 成交总金额2208.635万元（不含费用）[5] 公告披露 - 2025年5月15日披露方案及贷款承诺书公告[3] - 2025年5月22日披露《回购报告书》[3] - 2025年6月4日披露首次回购及进展公告[3]

回购情况 - 回购资金2000 - 4000万元，价格上限15元/股[2] - 截至2024年3月21日，累计回购1933500股，占比1.18%，金额20004880元[3] - 回购股份用途变更为股权激励或员工持股计划[3] 员工持股计划 - 过户股份1933500股，占比1.18%，价格7元/股[4][8] - 拟筹资金上限1353.45万元，实际认购同额[6] - 存续期不超36个月，分2期解锁，锁定期12、24个月[8] - 7名董监高与计划有关联[9] - 全部计划持股不超10%，单个员工不超1%[8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司推出“中国巡回赛力盛中国球员排行榜”推动高尔夫球运动高水平发展，发布回购股份比例达1%公告彰显长期发展信心，海南国际赛车场项目进入实质性建设阶段有望增厚利润，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.6、0.9、1.1亿元，有望在主业赛车赛事热度提升、高尔夫赛事持续推进催化下实现业绩稳健增长 [2][7][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 总股本1.64亿股，流通A股1.47亿股，52周内股价区间9.23 - 15.4元，总市值21.44亿元，总资产10.57亿元，每股净资产3.26元 [4] 公司业务动态 - 2025年6月7日公司副总裁提出九大核心战略，明确未来三年“每年20站赛事”目标，宣布推出“中巡俱乐部杯”创新赛事模式，董事长推出“中国巡回赛力盛中国球员排行榜” [2] 公司回购情况 - 截至2025年6月23日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份166.32万股，占总股本1.01%，最高成交价14.13元/股，最低成交价12.30元/股，成交总金额2149.66万元（不含交易费用）；2025年5月13日公司决定用自有资金、自筹资金及股票回购专项贷款以集中竞价交易方式回购公司A股社会公众股，用于员工持股计划或股权激励，回购资金总额不超4000万元（含）且不低于2000万元（含） [7] 公司项目进展 - 海南国际赛车场项目2024年完成赛道试验段工程，2025年2月28日海南新能源汽车体验中心项目赛道、赛事综合楼工程（阶段性）动工，控股子公司已投入专项资金1.47亿元，项目进入实质性建设阶段 [7] 财务预测与估值 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|440.70|561.86|744.63|973.92| |增长率|8.77%|27.49%|32.53%|30.79%| |归属母公司净利润（百万元）|-38.86|61.29|88.76|112.99| |增长率|7.91%|257.70%|44.83%|27.30%| |每股收益EPS（元）|-0.24|0.37|0.54|0.69| |净资产收益率ROE|-2.45%|12.28%|14.59%|19.37%| |PE|-55|35|24|19| |PB|4.09|4.24|3.68|3.17| [3] 财务详细数据 - 利润表、现金流量表、资产负债表、财务分析指标等多方面数据呈现公司财务状况及预测情况，如2025E营业收入561.86百万元，净利润83.29百万元等 [9]

回购方案概述 - 公司决定使用自有资金、自筹资金及股票回购专项贷款以集中竞价交易方式回购A股社会公众股，用于员工持股计划或股权激励 [2] - 回购资金总额不超过4000万元且不低于2000万元，回购价格上限为17元/股 [2] - 按上限测算预计回购235.29万股（占总股本1.44%），按下限测算预计回购117.65万股（占总股本0.72%） [2] - 回购实施期限为董事会审议通过后12个月内 [2] 回购进展 - 截至2025年6月23日已回购166.32万股，占总股本1.0146% [3] - 最高成交价14.13元/股，最低成交价12.3元/股，累计成交金额2149.66万元 [3] - 公司已按规披露《回购报告书》及首次回购公告等文件 [3] 交易合规性 - 回购委托时段符合深交所自律监管指引要求 [3] - 未在重大事项敏感期及监管规定的禁止期内进行回购 [3] - 回购委托价格避开涨跌幅限制及集合竞价时段 [4]

项目进展 - 力盛体育携手海南推进新能源汽车体验中心国际赛车场项目，2024年完成赛道试验段工程，2025年2月28日赛道及赛事综合楼工程正式动工 [1] - 公司控股子公司已投入专项资金1.47亿元，项目进入实质性建设阶段 [1] - 项目作为世界新能源汽车体验中心一期工程核心，包含国际标准二级赛道、汽车品牌体验中心等功能板块 [1] 政策支持 - 海南省政府2024年7月划拨1.2亿元投入项目建设，同年12月引入海口海旅投作为政府出资方支持赛道、品牌中心等建设 [3] - 项目2021年被纳入海南省政府工作报告重点项目，定位为汽车旅游、文化、生活消费服务的标杆项目 [3] - 海南省出台《全民健身实施计划(2022-2025)》等政策，明确2025年建成高水平全民健身公共服务体系 [4] 战略意义 - 项目契合海南自贸港建设背景，封关后进口关税优惠将促进汽车改装市场发展，吸引国际车队参赛 [4] - 项目承载落实海南"三区一中心"建设任务的战略意义，推动体育产业与旅游经济、消费升级联动 [3] 区位优势 - 海南地处国际物流中心位置，具备联通"一带一路"市场的双向阀门作用，拥有热带滨海生态和免税政策优势 [5] - 全年开放时间达340天（全国最长），依托博鳌论坛、新能源汽车大会等国际活动积累客群基础 [5] - 气候条件与文旅产业协同效应显著，吸引全球汽车厂商加大在海南宣传投入 [5] 公司战略 - 力盛体育以赛事IP为核心，构建体育空间矩阵与数字科技赋能的产业生态闭环 [6] - 项目将成海南体育产业名片，为公司开辟业务新路径，实现可持续跨越式发展 [6]

新能源汽车行业发展 - 新能源汽车快速崛起 为行业发展持续赋能 [2] - 海南积极推动新能源汽车产业发展 国际赛车场项目作为世界新能源汽车体验中心项目一期工程的核心 [2] 力盛体育战略布局 - 公司携手海南共同推进海南新能源汽车体验中心国际赛车场项目 2024年完成赛道试验段工程 2025年2月28日赛道、赛事综合楼工程正式动工 [2] - 控股子公司海南智慧新能源汽车发展中心有限公司已投入专项资金1.47亿元 项目进入实质性建设阶段 [2] - 项目承载国际标准二级赛道、汽车品牌体验中心等重要功能板块 对公司业务拓展和海南省体育产业发展意义重大 [2] 海南区位优势 - 海南处于国际物流版图中心位置 是海上丝绸之路重要节点 可联通国际国内两个市场 [3] - 热带滨海岛屿自然生态和自贸区免税优势 为引入国内外赛事、发展体育产业提供天然条件 [3] - 每年举办博鳌亚洲论坛、世界新能源汽车大会等国际会议 以及国际马拉松等体育赛事 积累广泛客群基础 [3] - 气候条件适宜 赛车场全年开放时间可达340天左右 为引进国际顶级赛事提供良好平台 [3] 公司发展战略 - 以赛事IP为核心 依靠体育空间矩阵、数字科技赋能 构建全场景产业生态闭环 [4] - 打造体育消费综合服务平台 实现可持续、跨越式发展 [4]