投票情况 - 2024年11月11日14:30现场会议召开，9:15 - 15:00网络投票[3] - 181人现场和网络投票，代表股248,017,278股，占比57.5563％[5] - 4人现场投票，代表股225,648,084股，占比52.3652％[5] - 177人网络投票，代表股份22,369,194股，占比5.1911％[5] - 177名中小股东现场和网络投票，代表股份6,169,294股，占比1.4317％[5] 议案表决 - 议案1.00总体同意股数245,147,018，占比98.8427%[7] - 议案1.00总体反对股数2,836,960，占比1.1439%[7] - 议案1.00总体弃权股数33,300，占比0.0134%[7] - 议案1.00中小股东同意股数3,299,034，占比53.4751%[7] - 议案1.00中小股东反对股数2,836,960，占比45.9852%[7]

财务表现 - 2024年前三季度公司实现营业总收入134,158.63万元，同比增长19.08% [1] - 2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润17,716.27万元，同比增长2.73% [1] - 2024年前三季度实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润17,400.77万元，同比增长1.82% [1] 毛利率与研发 - 三季度电子封装载带和胶带整体毛利率稳定在较高水平 [1] - 膜材料毛利率较低，但随着产品放量及高端化，毛利率会逐步提升 [1] - 公司加大研发投入，短期内对利润有一定影响，但影响有限 [1][2] 生产基地与产能 - 天津生产基地处于厂房建设、预订设备阶段 [2] - 菲律宾工厂已进入设备调试阶段 [2] - 马来西亚工厂扩建进入内部装修阶段 [2] - 离型膜年产能4亿平米，其中浙江安吉基地年产能3亿平米，广东肇庆基地年产能1亿平米 [2] - 天津基地规划年产能4.8亿平米，目前处于厂房建设、预订设备阶段 [2] 产品与技术 - 公司已打通离型膜产业链，部分离型膜实现原材料BOPET膜自制 [2] - 中端离型膜逐步批量导入客户并放量，高端产品测试持续推进 [2] - CPP流延膜主要用于铝塑膜、中小尺寸增亮膜、导电膜等产品领域，下游应用包括消费电子、新能源汽车、固态电池等 [2] - 公司流延膜在保护膜领域已批量出货 [2] 汇率与风险管理 - 公司部分收入使用美元结算，人民币对美元汇率波动对收入和汇兑损益有一定影响 [2] - 公司通过将部分美元结算的销售收入转为人民币结算，对冲汇率不利影响 [2] 研发平台与战略 - 公司拥有安吉研发中心和上海创新中心两大研发基地 [3] - 安吉研发中心主要承担电子化学品技术平台、高分子材料技术平台、涂布技术平台的研发任务 [3] - 上海创新中心主要承担前沿技术的研发及储备任务 [3] - 公司未来战略发展方向包括离型膜领域的中高端化，以及电子元器件封装材料、半导体材料等细分领域的布局 [3] 投资者关系 - 公司参会人员与投资者进行了充分交流与沟通，未出现未公开重大信息泄露 [3] - 参与现场调研的投资者已按要求签署调研《承诺书》 [3]

员工持股计划 - 2022年1月13日以27.62元/股过户1,970,090股至专户，占比0.48%[4] - 原锁定期至2023年1月12日，多次延长存续期至2025年7月12日[4][5][8] - 截至2024年11月4日，持股1,140,804股，占总股本0.26%[6]

会议信息 - 公司第四届董事会第十九次会议于2024年11月7日11:00召开[2] - 本次会议应出席董事7人，实际出席7人[2] 员工持股计划 - 公司第二期员工持股计划原于2025年1月12日到期[2] - 同意将存续期延长6个月至2025年7月12日[2] - 《关于第二期员工持股计划延期的议案》表决同意票数为5票，反对和弃权票数为0票[3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 营收同比稳健增长，盈利端同比基本持平 - 2024年前三季度公司营业收入同比实现稳健增长，利润端同比基本持平 [2] - 2024年前三季度公司整体毛利率为36.50%，同比+0.73pct；净利率为13.20%，同比-2.11pct [2] 离型膜业务发展态势向好，肇庆基地产能建设稳步推进 - 2024年H1公司持续开展多型号、多应用领域的离型膜研发和试制，成功开发出MLCC离型膜低粗糙度产品及中高端偏光片离型膜 [3] - 公司MLCC离型膜在国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户处实现了批量供应 [3] - 公司离型膜产品在韩日系大客户推进较为顺利，并进入小批量供货阶段 [3] - 广东肇庆生产基地的离型膜一期年产能1亿平米项目试生产后已经开始向周边客户进行送样测试 [3] 五号线进入试生产阶段，纸质载带产能有望快速爬坡 - 公司增加了高精密压孔纸带专用设备，打孔纸带、压孔纸带等高附加值产品产销量持续提升 [5] - 公司第五条电子专用原纸生产线试生产运行良好，逐步形成一体化、集成化、自动化的生产基地 [5] - 公司相应扩充了胶带产能，截至2024年年中，"年产420万卷电子元器件封装专用胶带扩产项目"正按计划顺利推进 [5]

公司信息变更 - 天津洁美电子信息材料有限公司注册资本从10000万元变为20000万元[2] - 浙江洁美贸易有限公司注册资本从10000万元变为1000万元[5] - 天津洁美电子信息材料有限公司住所变更为天津经济技术开发区西区泰启路12号[2] 公司基本信息 - 天津洁美电子信息材料有限公司法定代表人为方隽云，2022年7月20日成立[4] - 浙江洁美贸易有限公司法定代表人为方隽云，2023年8月2日成立[6] 经营范围 - 两公司经营范围均包括电子专用材料销售[5][6]

财务表现 - 2024年前三季度公司实现营业总收入134,158.63万元，同比增长19.08% [1] - 2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润17,716.27万元，同比增长2.73% [1] - 2024年前三季度实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润17,400.77万元，同比增长1.82% [1] 毛利率与研发投入 - 三季度公司电子封装载带和胶带整体毛利率稳定在较高水平 [2] - 膜材料的毛利率较低，但随着产品放量及高端化，毛利率会逐步提升 [2] - 公司加大研发投入，短期内对利润有一定影响，但影响有限 [2] 产能与产品进展 - 离型膜年产能4亿平米，其中浙江安吉基地年产能3亿平米，广东肇庆基地年产能1亿平米 [2] - 广东肇庆基地二期新增年产能1亿平米，天津基地规划年产能4.8亿平米 [2] - 公司已打通离型膜产业链，部分离型膜实现原材料BOPET膜自制，中端离型膜逐步批量导入客户并放量，高端产品测试持续推进 [2] 汇率风险管理 - 公司部分收入使用美元结算，人民币对美元汇率波动会对收入和汇兑损益造成不利影响 [2] - 公司通过保持合理毛利率水平、进口原材料及设备时使用美元结算、将部分美元销售收入转为人民币结算等方式对冲汇率风险 [2] 投资者关系活动 - 2024年11月4日，公司接待了安信基金、西南证券、银河证券等机构的调研 [1] - 调研活动严格遵守深圳证券交易所及公司《投资者来访接待管理制度》，未出现未公开重大信息泄露等情况 [2]

财务表现 - 2024年前三季度公司实现营业总收入134,158.63万元，同比增长19.08% [2] - 实现归属于上市公司股东的净利润17,716.27万元，同比增长2.73% [2] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润17,400.77万元，同比增长1.82% [2] 行业趋势与需求 - 新能源、智能制造、5G商用技术等产业的逐步起量及AI终端应用（服务器、手机、电脑）等新产品推动下的换机需求为电子元器件行业提供了新的需求增长点 [2] - 公司持续看好未来的需求增长，将根据下游需求增长保持适度稳定扩产 [3] 产品与研发 - 电子封装载带和胶带整体毛利率稳定在较高水平，膜材料毛利率较低但逐步提升 [3] - 公司加大新品研发试制，以提升核心竞争力和盈利能力，短期内对利润有一定影响但影响有限 [3] - 离型膜已向主要客户批量出货，中端中粗糙度产品进入批量导入阶段 [4] 生产与库存 - 载带产品的稼动率在9成左右，恢复到正常水平 [4] - 木浆库存一般保持在三个月水平，价格低位时会多备一些 [4] 资金与并购 - 江西"退城入园"项目资金规划主要采取自有资金、项目融资和政策性搬迁补偿 [4] - 公司关注电子信息行业产业链机会，重点关注电子元器件封装材料、半导体材料等细分领域，内生发展与外延发展均为有效路径 [5] 汇率与风险管理 - 公司部分收入使用美元结算，人民币对美元汇率波动对收入和汇兑损益造成一定影响，但影响幅度有限 [5] - 公司通过进口原材料及设备使用美元结算，并将部分美元结算收入转为人民币结算，以对冲汇率不利影响 [5] 投资者关系 - 公司于2024年10月29日和30日分别举行了特定对象调研和业绩说明会，参与单位包括中信证券、中金公司、招商证券等 [1][2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 营收稳定增长 - 三季度营收保持增长，同比增长19.08% [2] - 公司发布2024年三季报，报告期内实现营收13.42亿元 [2] 离型膜业务放量可期 - 公司持续开展多型号、多应用领域的离型膜研发，成功开发出MLCC离型膜低粗糙度产品及中高端偏光片离型膜 [4] - 公司实现了向国巨、风华高科、三环集团等客户的稳定批量供货，在韩日大客户推进顺利并开始小批量供货 [4] - 公司用于偏光片制程等其他用途的中高端离型膜产品出货量稳定增加 [4] - 公司持续推进光学级BOPET膜及流延膜生产项目，在客户端全面展开使用自制基膜离型膜产品的验证及导入 [4] 封装载带和配套胶带业务稳固 - 在纸质载带领域，公司继续保持较高市场占有率，随着下游需求回暖稼动率稳步回升 [3] - 在塑料载带领域，公司自主生产精密模具和黑色塑料粒子及片材拥有80余条生产线 [3] - 公司积极扩充胶带产能，电子元器件封装专用胶带年产能已达325万卷 [3] 盈利预测与估值 - 预计2024年营业收入19.1亿元，归母净利润2.8亿元 [5] - 预计2025-2026年营业收入分别为26.6亿元和34.6亿元，归母净利润分别为4.3亿元和5.3亿元 [5] - 2024-2026年对应P/E为31.8/20.8/16.9倍 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司 24 年前三季度营收 13.42 亿元，同比增长 19.08%，归母净利润 1.77 亿元，同比增长 2.73% [2] - 24Q3 公司营收 5.02 亿元，同比增长 21.37%，环比增长 5.53%，归母净利润 0.56 亿元，同比下降 22.52%，环比下降 17.75% [2] - 公司主业纸质载带和胶带业务与下游MLCC景气度息息相关，预计后续随着下游需求进一步回暖，MLCC稼动率有望进一步提升，届时公司主业稼动率将进一步回升 [2] - 预计离型膜市场空间超200亿，公司目前在国内客户已可以稳定供货，并实现了日韩客户的突破，显著打开公司营收天花板 [2] 财务数据总结 - 公司预计 2024/2025/2026 年归母净利润为 2.6/3.48/5.08 亿元 [2] - 公司 2024/2025/2026 年 EPS 分别为 0.60/0.81/1.18 元 [4] - 公司 2024/2025/2026 年营业收入分别为 2,044/2,667/3,556 百万元，同比增长 30%/30.5%/33.3% [4] - 公司 2024/2025/2026 年毛利率分别为 36.8%/37.1%/37.1% [4] - 公司 2024/2025/2026 年 ROE 分别为 8.3%/10.2%/13.3% [4]