证券代码：002859 证券简称：洁美科技 债券代码：128137 债券简称：洁美转债 浙江洁美电子科技股份有限公司投资者活动记录表 编号：20240604  特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 1、景顺长城 2、广发基金 3、信诚基金 4、朱雀基金 5、建投资管 6、大家资产 7、华泰柏瑞 8、光大资管 9、万家基金 参与单位名称 10、财通资管 及人员姓名 11、鹏扬基金 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 05 月 17 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|------------------------------------------|----------| | | | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 买入（上调评级） | | | 营业收入（百万元） | 1,301 | | 1,572 | 2,016 | 2,779 | 3,255 | | | | | 增长率 yoy （ % ） | -30.1 | | 20.8 | 28.2 | 37.9 | 17.1 | | 股票信息 | | | 归母净利润（百万元） | 166 | | 256 | 348 | 478 | 59 ...

证券代码：002859 证券简称：洁美科技 债券代码：128137 债券简称：洁美转债 浙江洁美电子科技股份有限公司投资者活动记录表 编号：20240521  特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 1、银河基金 参与单位名称 2、弘则研究 及人员姓名 3、西南证券 时 间 2024年5月20日 14:00至15:30 地 点 浙江省杭州市拱墅区大关路100号绿地中央广场10幢24层会议室 上市公司接待 1、董事、董事会秘书：张君刚 人员姓名 2、证券事务助理：倪瑞聪 1、天合资产 2、上海智尔投资有限公司 3、德邦证券 4、国君资管 参与单位名称 ...

上 市 公 司 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------|-------|------------------|-------|----------------|-------| | 百万元，百万股 | 2022A | 财务摘要 \n2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入 | 1,301 | 1,572 | 1,967 | 2,478 | 3,037 | | 其中：营业收入 | 1,301 | 1,572 | 1,967 | 2,478 | 3,037 | | 减：营业成本 | 918 | 1,009 | 1,249 | 1,552 | 1,864 | | | | | | | | | 减：税金及附加 | 7 | 25 | 16 | 24 | 34 | | 主营业务利润 | 376 | 539 | 702 | 902 | 1,139 | | 减：销售费用 | 35 | 32 | 41 | 51 | 61 | | 减：管理费用 | 134 | 138 | 171 ...

业绩总结 - 公司2023年营收达15.72亿元，同比增长20.83%[1] - 公司2023年归母净利润为2.56亿元，同比增长54.11%[1] - 公司2023年毛利率为35.82%，同比增加6.37个百分点[2] - 公司2024Q1营业收入为3.63亿元，同比增长17.87%[1] - 公司2024Q1归母净利润为5331万元，同比增长69.19%[1] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.51/5.24/7.49亿元，EPS分别为0.81/1.21/1.73元[5] - 公司2024-2026年PE分别为25.3/17.0/11.9，首次覆盖，给予“买入-A”评级[6] 新产品和新技术研发 - 公司持续优化纸质载带产品结构，提高高附加值产品产销量；塑料载带领域业务发展势头良好[3] - 离型膜在日韩大客户有望逐步放量，肇庆产线进入试生产，预计离型膜业务快速增长[4] 市场扩张和并购 - 公司面临行业需求变化风险和原材料价格波动风险，需警惕外部宏观环境不确定性和原材料价格波动对公司的影响[8] - 公司外销收入占比较大，美元汇率波动将影响产品价格和营业收入，需注意汇率波动风险[9]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现收入3.6亿元，同比增长17.9%[3] - 公司2024年一季度实现归属净利润0.53亿元，同比增长69.2%[3] - 公司2024年一季度实现归属扣非净利润0.53亿元，同比增长70.4%[3] - 公司毛利率同比增长6.8%，净利率同比增长4.5%[4] - 公司2024-2026年预计归属净利润分别为4.0/5.9/6.8亿元，维持“买入”评级[5] 产品和市场 - 公司产能建设和产品放量快速推进，具备龙头公司地位[5] 风险提示 - 下游需求不及预期和汇率波动是公司面临的风险[7][8] 财务展望 - 营业总收入在2023年至2026年间呈现逐年增长趋势，分别为1572百万元、2351百万元、3609百万元和4393百万元[10] - 毛利率在这四年间基本保持稳定，约为36%至35%之间[10] - 净利润在同期内也呈现逐年增长，从256百万元增至684百万元[10]

业绩总结 - 洁美科技2024年Q1实现营收3.63亿元，同比增长17.87%[1] - 公司订单量稳步回升，销售毛利率达39.22%，同比上升6.81%，环比上升3.27%[1] - 公司2026年的每股收益预计为1.39元，较2022年增长265.8%[6] 未来展望 - 公司稳步推进扩产计划，年产万卷电子元器件封装专用胶带扩产项目按计划顺利推进，目前年产能达325万卷[2] - 公司在下游需求增长背景下，持续推进扩产，同时开拓半导体下游+发展离型膜业务，打造成长新动力[3] - 公司2026年预计营业收入将达到3256.11百万元，较2022年增长149.9%[6] - 公司2026年预计净利润将达到600.15百万元，较2022年增长261.6%[6] - 公司2026年的ROE预计将达到14.49%，较2022年增长143.6%[6] - 公司2026年的净利率预计将达到18.43%，较2022年增长44.7%[6] - 公司2026年的市净率预计为2.05，较2022年下降96%[6] - 公司2026年的EV/EBITDA预计为11.59，较2022年下降67.9%[6] - 公司2026年的资产负债率预计为24.03%，较2022年下降43%[6]

业绩总结 - 洁美科技2024年Q1实现营收3.63亿元，同比增长17.87%[1] - 公司Q1毛利率约为39.22%，同比提升6.81%[2] - 净利率约为14.68%，同比提升4.46%[2] - 洁美科技2026年预计每股收益为1.61元，较2023年增长了174.6%[8] 用户数据 - 公司下游景气复苏带动订单量回升[3] - 离型膜产品持续开拓海内外客户[4] 未来展望 - 产能提升和原材料自主生产替代有望支撑传统主业稳定增长[3] - 公司新业务预计将进入放量增长阶段[4] 其他新策略 - 公司分析师陈蓉芳和张威震具有丰富的行业研究经验[9][10] - 报告作者声明独立客观，数据来源于市场公开信息[11] - 投资评级标准中，买入评级表示相对强于市场表现20%以上，减持评级表示相对弱于市场表现5%以下[12] - 法律声明指出报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议[14] - 市场有风险，投资需谨慎，报告中的信息仅供特定客户参考[16] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[17] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[17]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入15.72亿元，同比增长20.83%[1] - 公司2024年一季度实现收入3.63亿元，同比增长17.87%[2] - 公司产品结构持续优化，全年毛利率为35.82%，同比提升6.37pct[4] - 公司下游需求复苏，收入快速增长，2023年收入同比增长20.83%[3] 未来展望 - 公司展望未来，离型膜打开成长空间，预计未来成长空间十分巨大，基膜项目设备预定，年产能将增加一倍以上[7] - 公司盈利预测为2024-2026年归母净利润分别为3.34、4.64和5.86亿元，维持“增持”评级[8] - 公司2026年预计营业收入将达到3408百万元，较2023年增长25.7%[9] - 公司2026年预计每股收益为1.35元，较2023年增长128.8%[9] - 公司2026年预计ROE将达到14.6%，较2023年增长69.8%[9]

业绩总结 - 洁美科技2023年归母净利润同比增长54.11%，毛利率提升6.37pct[1] - 公司下调2024/2025/2026年归母净利润预期，调整评级至“增持”[5] - 洁美科技公司2026年预计营业收入将达到3084.9百万元，较2022年增长了18.0%[7] - 2026年预计每股收益为1.07元，较2022年增长了167.5%[7] 业务展望 - 公司纸质载带业务稼动率持续回升，预计2024年二季度稼动率在八成左右[2] - 公司持续推进MLCC离型膜项目，有望逐步放量，产品验证进展顺利[2] - 公司通过降本增效，提升盈利能力，持续优化改进生产环境[3] 投资评级 - 湘财证券投资评级体系中，买入意味着未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[9]