截至9月30日，颀中科技股东户数2.38万，较上期增加14.73%；人均流通股15367股，较上期减少 12.84%。2025年1月-9月，颀中科技实现营业收入16.05亿元，同比增长11.80%；归母净利润1.85亿元， 同比减少19.20%。 融券方面，颀中科技10月30日融券偿还5600.00股，融券卖出6200.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 9.05万元；融券余量1.06万股，融券余额15.40万元，低于近一年40%分位水平，处于较低位。 资料显示，合肥颀中科技股份有限公司位于江苏省苏州市工业园区凤里街166号，成立日期2018年1月18 日，上市日期2023年4月20日，公司主营业务涉及集成电路高端先进封装测试服务商,可为客户提供全方 位的集成电路封测综合服务,覆盖显示驱动芯片、电源管理芯片、射频前端芯片等多类产品。主营业务 收入构成为：显示驱动IC92.09%，非显示驱动IC6.43%，其他1.48%。 10月30日，颀中科技涨6.26%，成交额6.99亿元。两融数据显示，当日颀中科技获融资买入额6444.16万 元，融资偿还6344.94万元，融资净买入99.23万元。截至10月30日，颀 ...

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度格科微资产负债率为66.66%，高于去年同期的65.24%，且远高于行业平均的 24.46%，这表明公司偿债压力较大。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为20.70%，低于去年同期的 23.37%，也低于行业平均的36.52%，盈利能力有待提升。 董事长赵立新薪酬未变，维持180万 A股股东户数较上期增加9.06% 格科微成立于2003年9月3日，于2021年8月18日在上海证券交易所上市。公司是全球领先的CMOS图像传感 器和显示驱动芯片供应商，拥有深厚的技术积累和强大的研发能力，具备全产业链优势。办公地址位于上 海。 公司主要从事CMOS图像传感器和显示驱动芯片的研发、设计和销售，所属申万行业为电子 - 半导体 - 数 字芯片设计，涉及传感器、智能穿戴等概念板块。 经营业绩：营收行业第八，净利润第二十九 2025年三季度，格科微实现营业收入57.23亿元，在行业48家公司中排名第8，行业第一名豪威集团为 217.83亿元，第二名江波龙为167.34亿元，行业平均数为29.12亿元，中位数为11.56亿元。主营业务构成 中，CM ...

股价表现与资金流向 - 10月21日盘中股价上涨2.11%至15.99元/股，成交额1.72亿元，换手率0.43%，总市值415.83亿元 [1] - 当日主力资金净流入1527.20万元，其中特大单净买入477.68万元（买入774.35万元，卖出296.67万元），大单净买入1049.51万元（买入3221.80万元，卖出2172.29万元） [1] - 公司股价今年以来累计上涨19.17%，但近5个交易日下跌7.36%，近20日下跌0.37%，近60日上涨1.72% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为CMOS图像传感器和显示驱动芯片的研发、设计和销售，收入构成为CMOS图像传感器80.51%，显示驱动芯片19.41%，其他业务0.08% [1] - 2025年1-6月实现营业收入36.36亿元，同比增长30.33%，但归母净利润为2976.19万元，同比大幅减少61.59% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红1.52亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为2.67万户，较上期减少8.99%，人均流通股54,363股，较上期增加9.88% [2] - 十大流通股东中，华夏上证科创板50成份ETF持股4336.78万股，较上期减少51.22万股，易方达上证科创板50ETF持股3230.50万股，较上期增加92.48万股 [3] - 万家优选持股3000.00万股未变，香港中央结算有限公司持股2590.21万股，较上期减少350.61万股 [3] 行业分类与背景 - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括大基金概念、集成电路、中芯国际概念、芯片概念、半导体等 [1] - 公司成立于2003年9月3日，于2021年8月18日上市，注册地址位于中国(上海)自由贸易试验区 [1]

投资评级 - 报告对格科微的投资评级为“买入”，且为“维持” [2] 核心观点 - 公司成功转型Fab-Lite模式，经营现金流大幅改善，2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为8.14亿元，较去年同期增加7.29亿元 [5] - 高像素CIS产品推动营收持续成长，2025年上半年实现营收36.36亿元，同比增长30.33%，其中第二季度收入创上市以来新高 [5] - 产品结构持续升级，高像素产品占比提升，自有工厂已全面转向高像素产品，将增强公司一体化竞争能力和盈利前景 [5][6][7][9][15] 公司业绩与财务表现 - 2025年上半年营收36.36亿元，同比增长30.33%，归母净利润0.30亿元，EBITDA为6.99亿元 [5] - 预计2025/2026/2027年收入分别为78/100/120亿元，归母净利润分别为2/5/10亿元 [9] - 公司最新收盘价16.65元，总市值433亿元，流通市值416亿元，资产负债率65.3% [4] 业务分项进展 - 手机CIS业务收入占比60.88%，2025年上半年1,300万及以上像素产品收入超10亿元，占手机CIS业务约46%，3,200万及以上像素产品出货量超4,000万颗，5,000万像素产品出货收入约2.5亿元，占比10% [6] - 非手机CIS业务收入占比19.69%，公司积极布局车载前装芯片，并关注AI眼镜等新兴市场，已有500万像素CIS在AI眼镜项目量产 [6] - 显示驱动芯片业务收入占比19.43%，LCD TDDI产品销售占比持续提升，并实现首颗AMOLED显示驱动芯片在智能手表客户的成功交付 [6] 运营模式与产能 - 公司运营模式正式转变为Fab-lite，通过自有Fab产线实现产品设计、研发、制造、测试、销售全环节打通 [5] - 自有工厂格科半导体自2025年下半年起全面转向高像素产品，800万和1,300万像素占比将降至10%以下，3,200万和5,000万像素产品产能利用率保持100% [7] - 格科微浙江专注于CIS、DDIC封测制造与相关技术研发，并积极进行IATF 16949车规认证 [7] 相对估值 - 参考A股Fab-Lite公司卓胜微、IDM公司士兰微及天岳先进进行相对估值分析，参考公司2025年一致预期PB均值为4.47x，格科微2025年预测PB为4.12x [15][16]

公司业务构成 - 公司芯片产品以显示驱动芯片为主，同时代理销售少量存储芯片 [1] - 代理的存储芯片主要应用于显示屏领域 [1] - 包括存储芯片在内的芯片产品整体销售额占公司总营收比例较小 [1]

工商信息显示，"合肥晶汇创芯投资基金" 7月正式成立，基金规模达 3 亿元，由晶合集成、汇成股份、广钢气体三家科创板上市公司联合发起，重点投向 芯片制造、封装测试及关键材料等产业链核心领域。 长鑫存储旗下长鑫芯聚负责管理 125 亿元的安徽新一代信息技术产业母基金；奇瑞汽车系 CVC 近期以 15.75 亿元收购鸿合科技股份；海螺资本、阳光电 源等企业也在股权投资领域布局。据合肥高投数据，当地通过 "龙头 CVC + 政府基金" 联动模式，已投资 80 余家新一代信息技术企业，2025 年推动晶镁 高端光罩等配套项目落地。 汇成股份 ：显示驱动芯片封装龙头企业，与晶合集成同处合肥综合保税区，是国内首家实现 12 英寸晶圆金凸块量产的企业，2022 年登陆科创板，与晶合 集成有 "代工 + 封装" 业务联动。 广钢气体 ：国内最大高纯电子气体供应商，总部位于广东，2021 年在合肥设立两家子公司。2023 年上市募资 32.56 亿元，其中有专项资金用于建设服务 晶合集成的电子级气体供应项目，目前其电子大宗气体市场份额达 15.3%。 | 序号 | 合伙人 | | 持股比例 | 认缴出资额 ◆ | 认缴出资日期 ...

上市申请 - 合肥晶合集成电路股份有限公司于9月29日正式向香港联合交易所提交上市申请书，拟在主板挂牌上市 [1] - 本次发行的独家保荐人为中国国际金融股份有限公司（中金公司） [1] 公司业务与竞争力 - 公司是一家专注于半导体制造的企业，主要产品覆盖逻辑芯片、存储芯片及特色工艺芯片 [3] - 产品广泛应用于智能终端、汽车电子、物联网等领域 [3] - 公司在国内晶圆代工领域具备较强的市场竞争力，并已形成12英寸晶圆生产能力 [3] - 公司凭借持续的工艺研发和产能扩张，在先进制程和特色工艺方面逐步实现突破 [3] - 在电源管理芯片、显示驱动芯片等领域建立了稳定的客户群体，推动国产替代进程 [3] 发展战略与募资用途 - 公司计划利用本次上市募集资金，进一步扩大生产线建设、优化产品结构，并加快高端工艺的研发投入 [3] - 此次赴港上市有助于进一步拓宽融资渠道、增强资本实力，也将有利于加快国际化战略 [3] - 上市旨在提升公司在全球半导体产业链中的竞争地位，持续增强核心竞争力，助力我国半导体产业链自主可控 [3] 行业背景 - 近年来，随着全球半导体市场需求持续增长，国内晶圆代工企业迎来快速发展机遇 [3] - 公司在产能扩展、技术研发、客户拓展等方面的进展，使其有望在资本市场获得更多关注 [3]

宏观经济表现 - 安徽省地区生产总值从"十三五"末的3.87万亿元跃升至2024年的5.06万亿元，五年增量达1.4万亿元，连续跨越4万亿和5万亿两个台阶 [1] - 安徽省经济总量进入全国经济大省行列 [1] 企业创新生态 - 全省高新技术企业数量相比"十三五"末增长1.7倍 [1] - 专精特新"小巨人"企业数量相比"十三五"末增长7.6倍 [1] - 超八成研发经费和科技攻坚项目由企业牵头，超九成省产业创新研究院由企业牵头 [1] 科技成果转化 - 全省科技成果转化交易额突破1640亿元 [1] - 通过赋权职务科技成果成立或入股科技型企业市值超过120亿元 [1] - 围绕大科学装置布局合肥综合性国家科学中心五大研究院等高能级创新平台 [1] 产业竞争力 - 安徽省汽车及新能源汽车产量双双跃居全国第1，汽车出口量稳居全国第1 [2] - 显示驱动芯片全球市场占有率第1，DRAM存储器产能全国第1 [2] - 人工智能产业发展评价升至全国第5位 [2] 未来产业布局 - 量子科技产业集聚度稳居全国首位 [2] - 聚变能源商业化进程走在全国前列 [2] - 低空经济发展水平居全国第一方阵 [2]

股价表现与交易数据 - 9月25日盘中股价上涨2.02%至17.66元/股 成交额1.99亿元 换手率0.46% 总市值459.26亿元 [1] - 主力资金净流出1569.61万元 特大单净流出763.45万元(买入463.97万元/卖出1227.42万元) 大单净流出806.16万元(买入4203.23万元/卖出5009.39万元) [1] - 年内累计涨幅31.61% 近5日涨8.21% 近20日跌0.51% 近60日涨13.15% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.67万户 较上期减少8.99% 人均流通股54,363股 较上期增加9.88% [2] - 华夏上证科创板50ETF(588000)持股4336.78万股(第五大股东) 较上期减少51.22万股 [3] - 易方达科创板50ETF(588080)持股3230.50万股(第八大股东) 较上期增加92.48万股 [3] - 万家优选(161903)持股3000万股(第九大股东) 持股数量不变 香港中央结算持股2590.21万股(第十大股东) 较上期减少350.61万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入36.36亿元 同比增长30.33% [2] - 同期归母净利润2976.19万元 同比下滑61.59% [2] 公司基本情况 - 主营业务为CMOS图像传感器(收入占比80.51%)和显示驱动芯片(19.41%)的研发设计与销售 [1] - 注册地址位于中国(上海)自由贸易试验区 成立于2003年9月3日 2021年8月18日上市 [1] - 行业分类为电子-半导体-数字芯片设计 概念板块涵盖全面屏/智慧城市/大基金概念/传感器/集成电路 [1] 分红记录 - A股上市后累计现金分红1.52亿元 [3]

货币政策与监管动态 - 央行将于9月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年期 [1][2] - 市场监管总局就《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》向社会公开征求意见 [1][2] 数字消费与人工智能产业政策 - 商务部等八部门印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，要求增加人工智能终端产品有效供给 [3] - 指导意见提出释放人工智能手机、电脑、智能机器人、可穿戴设备、桌面级3D打印设备等新产品消费潜力 [3] - 商务部等九部门印发《关于促进服务出口的若干政策措施》，提出加快发展国际数据服务业务 [1][2] 人工智能基础设施投资 - 阿里集团董事兼首席执行官吴泳铭表示，阿里正积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大投入 [5] - 谷歌、微软、Meta和亚马逊四家公司预计今年将在数据中心等AI基建上投入超3500亿美元，2026年将超过4000亿美元 [6] - 研究机构认为，AI行业景气度持续，国产服务器、交换机、液冷等环节值得重视 [6] 建材行业供给侧改革 - 六部门印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能 [7] - 方案要求水泥企业在2025年底前对超出项目备案的产能制定置换方案 [7] - 银河证券研报认为，"反内卷"加速推进行业供给优化，供需矛盾有望缓和，水泥价格存推涨预期 [7] 电力行业电气化进程 - 中国电力企业联合会预计"十五五"期间全国电气化率将以年均约1个百分点的增幅保持稳步增长态势 [2] - 预计到2030年全国电气化率达到35%左右，超出OECD国家平均水平8—10个百分点 [2] 公司业绩与合同公告 - 皖维高新预计2025年前三季度实现净利润3.4亿元到4.2亿元，同比增长69.81%到109.77% [8] - 恒瑞医药将瑞康曲妥珠单抗项目许可给Glenmark Specialty，首付款1800万美元，里程碑付款最高可达10.93亿美元 [9] - 石化油服子公司签订海外合同，金额约人民币25.53亿元，占公司2024年营收的3.15% [10] - 积成电子中标国家电网项目，中标金额合计约为8183.6万元 [11] 机构资金动向与调研 - 9月以来化工主题ETF净申购额合计为60.56亿元，已有6只化工主题基金上报 [12][13] - 9月24日，汇成股份获2家机构席位合计净买入1.52亿元，占全天成交总额的10.34% [14] - 9月24日，矽电股份获3家机构席位合计净买入8425.43万元，占全天成交总额的6.51% [15] - 晶盛机电未完成集成电路及化合物半导体装备合同金额超37亿元（含税） [16] - 新坐标计划于2025年10月底建成月产2万套行星滚柱丝杠的产线 [16] 相关产业链公司 - 歌尔股份在微型扬声器、MEMS声学传感器、VR/MR产品、AI智能眼镜、智能无线耳机等领域占据领先市场地位 [4] - 蓝思科技具备智能头显、AI眼镜及智能手表等智能穿戴设备的光学镜片、结构件、功能模组至整机组装的全栈式解决方案能力 [4] - 中恒电气主要从事高频开关电源系统，受益AIDC算力提升 [6] - 宏景科技持续探索人工智能、大数据、智算等技术的行业应用 [6] - 塔牌集团是粤东市场区域水泥龙头企业，年产水泥2000万吨 [7] - 旗滨集团浮法玻璃产能规模位居行业第二位，光伏玻璃、节能玻璃产能规模位居行业第三位 [7]