航空装备板块整体市场表现 - 11月14日航空装备板块整体下跌0.35%，表现略优于上证指数（下跌0.97%）和深证成指（下跌1.93%）[1] - 板块内个股表现分化，菲利华领跌，跌幅为6.33%，而*ST立航领涨，涨幅为5.00%[1][2] 板块内个股价格变动 - 涨幅居前的个股包括*ST立航（上涨5.00%至27.31元）、佳驰科技（上涨2.62%至64.34元）和迈信林（上涨2.43%至63.70元）[1] - 跌幅居前的个股包括菲利华（下跌6.33%至74.98元）、航宇科技（下跌4.40%至51.03元）和纵横股份（下跌2.97%至48.61元）[2] 板块资金流向 - 当日航空装备板块主力资金净流出1.84亿元，而游资资金净流入5772.8万元，散户资金净流入1.26亿元[2] - 中航沈飞获得主力资金净流入2.42亿元，主力净占比达13.17%，但游资和散户资金均为净流出[3] - 光启技术、中航机载、中直股份和晨曦航空的主力资金净流入额均超过3000万元[3]

核心财务表现 - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][5] - 公司存在非经常性损益项目 主要系处置子公司产生的投资收益 [3] - 主要会计数据和财务指标发生变动 [3] 公司治理与股东信息 - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整 [2] - 公司不存在将非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情形 [3] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况不适用 [4] 报告与合规信息 - 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整 并承担个别和连带的法律责任 [1][2] - 2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况不适用 [5] - 报告期内无其他重要事项需要披露 [4]

财务业绩表现 - 公司2025年第三季度营业总收入为2.49亿元 [1] - 归母净利润为2911.68万元，较去年同期增加1217.25万元，同比上涨71.84%，实现连续三年上涨 [1] - 经营活动现金净流入为-1186.95万元，较去年同期增加9725.50万元 [1] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为36.77%，较上季度增加1.00个百分点，较去年同期增加10.56个百分点，实现连续三个季度上涨 [3] - 最新摊薄每股收益为0.25元，较去年同期增加0.11元，同比上涨78.57%，实现连续三年上涨 [3] - 最新ROE为1.90%，较去年同期增加0.77个百分点 [3] 资产与运营效率 - 公司最新资产负债率为36.19%，较去年同期减少1.20个百分点 [3] - 最新总资产周转率为0.10次 [3] - 最新存货周转率为0.55次 [3] 同业比较与股东结构 - 公司在已披露同业公司中，经营活动现金净流入排名第21 [1] - 公司在已披露同业公司中，毛利率排名第19，资产负债率排名第24，摊薄每股收益排名第21 [3] - 公司股东户数为2.15万户，前十大股东持股数量为5434.11万股，占总股本比例为46.31% [3] - 前两大股东为长安汇通集团有限责任公司（持股20.5%）和戴岳（持股14.2%） [3]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告 第三季度财务会计报告未经审计 [1][8] 主要财务数据 - 公司非经常性损益项目主要系处置子公司产生的投资收益 [3] - 公司不存在将非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情形 [3] - 主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因适用披露 [4] 股东信息 - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况不适用披露 [5] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化不适用披露 [5] 财务报表与审计 - 公司提供了合并资产负债表、合并年初到报告期末利润表、合并年初到报告期末现金流量表 [6] - 公司2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况不适用披露 [6] - 公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表不适用披露 [6] - 公司其他重要事项不适用披露 [6] - 公司第三季度财务会计报告未经审计 [8]

公司基本情况 - 公司成立于1997年6月16日，于2018年8月28日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址位于北京市 [1] - 公司是国内航空装备领域企业，专注于机载悬挂/发射装置等航空装备产品研发与服务，具备较强技术研发能力 [1] - 公司主要从事机载悬挂/发射装置、飞机信息管理与记录系统等航空装备产品及相关技术的研发、生产、销售及服务 [1] - 公司所属申万行业为国防军工 - 航空装备Ⅱ - 航空装备Ⅲ，涉及小盘、人形机器人等概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入2.49亿元，行业排名42/48，远低于行业第一名中航西飞的302.44亿元和第二名航发动力的229.12亿元，行业平均数为34.56亿元，中位数为11.71亿元 [2] - 主营业务中，机载设备1.69亿元占比88.46%，技术服务及其他2204.09万元占比11.54% [2] - 2025年三季度净利润为3108.38万元，行业排名32/48，远低于行业第一名中航沈飞的13.69亿元和第二名中航机载的11.62亿元，行业平均数为2.24亿元，中位数为8970.46万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为36.19%，较去年同期的37.38%有所下降，且低于行业平均的39.42% [3] - 2025年三季度毛利率为36.77%，较去年同期的26.22%大幅提升，高于行业平均的30.54% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为长安汇通集团有限责任公司，实际控制人为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 董事长李伟峰，1985年6月出生，清华大学MBA在读，拥有中国注册会计师等资格，2024年薪酬99.69万，较2023年的99.85万减少0.16万 [4] - 总经理向子琦，1976年10月出生，硕士学位，2024年薪酬121.14万，较2023年的133.11万减少11.97万 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.15万，较上期减少15.08%；户均持有流通A股数量为5299.81，较上期增加17.76% [5]

财务表现 - 公司前三季度实现营业收入2.49亿元，同比减少18.75% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2911.68万元，同比增长71.84% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为929.93万元，同比大幅增长190.50% [1] - 基本每股收益为0.25元 [1]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为2.49亿元 同比减少18.75% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2911.68万元 同比增长71.84% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为929.93万元 同比增长190.50% [1] - 基本每股收益为0.25元 [1]

公司三季度财务表现 - 公司前三季度营业收入为2.492亿元，同比减少18.75% [1] - 公司前三季度归属上市公司股东的净利润为2911.68万元，同比增加71.84% [1] 公司股东变动情况 - 十大流通股东中，郑文宝为新进流通股东 [1] - 十大流通股东中，吴海标为新进流通股东 [1] - 十大流通股东中，壹点纳锦(泉州)私募基金管理有限公司－壹点纳锦冠宏二期私募证券投资基金为新进流通股东 [1]

公司第三季度业绩表现 - 第三季度营业收入为5813.86万元，同比下降37.13% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1346.59万元，同比增长101.51% [1] 公司前三季度累计业绩表现 - 前三季度累计营业收入为24921.30万元，同比下降18.75% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为2911.68万元，同比增长71.84% [1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为5813.86万元，同比下降37.13%[5] - 年初至报告期末营业收入为2.49亿元，同比下降18.75%[5] - 营业总收入同比下降18.7%至2.49亿元，上期为3.07亿元[17] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1346.59万元，同比大幅增长101.51%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2911.68万元，同比增长71.84%[5] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为929.93万元，同比大幅增长190.50%[5] - 净利润同比增长101.7%至3108.38万元，上期为1541.23万元[18] - 归属于母公司股东的净利润为2911.68万元，少数股东损益为196.70万元[18] - 基本每股收益为0.25元，上期为0.14元[19] - 公允价值变动收益为1759.75万元，同比大幅增长92.10%，主要因交易性金融资产公允价值变动收益增加[10] 成本和费用表现 - 营业成本同比下降30.4%至1.58亿元[17] - 销售费用为630.17万元，同比增长74.51%，主要因销售人员薪酬及维修费用增加[10] - 研发费用同比下降15.3%至1573.20万元[17] - 财务费用为431.12万元，上期为-131.98万元[17] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1186.95万元，但同比改善89.12%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-1186.95万元，较上期-1.09亿元有所改善[20] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长79.9%至2.47亿元[20] - 投资活动现金流入为35.73亿元，同比增长143.6%[21] - 投资活动现金流出为38.99亿元，同比增长97.4%[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.26亿元，较上期-5.09亿元有所改善[21] - 投资支付的现金为38.95亿元，同比增长98.2%[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1223.71万元，较上期-1461.58万元有所改善[21] - 现金及现金等价物净增加额为-3.5亿元，较上期-6.32亿元有所改善[21] - 期末现金及现金等价物余额为3.42亿元，较期初6.93亿元减少50.6%[21] 资产和负债状况 - 货币资金期末余额为3.43亿元，较期初下降50.54%，主要因购买理财产品增加[10] - 公司货币资金期末余额为3.434亿元，较期初6.943亿元减少约50.5%[14] - 其他流动资产期末余额为2.52亿元，较期初大幅增长1994.44%，主要因购买短期大额存单[10] - 交易性金融资产期末余额为7.06亿元，较期初6.004亿元增长约17.6%[14] - 应收账款期末余额为3.584亿元，较期初3.456亿元增长约3.7%[14] - 存货期末余额为3.09亿元，较期初2.651亿元增长约16.5%[14] - 资产总计期末为23.98亿元，较期初23.826亿元略有增长[14][15] - 长期借款期末余额为3.925亿元，较期初3.975亿元略有减少[15] - 负债合计为8.68亿元，所有者权益合计为15.30亿元[16] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为21,527户[12] - 第一大股东长安汇通集团持股比例为20.58%，持股数量为24,153,300股[12] - 股东戴岳持股比例为14.25%，持股数量为16,718,587股，其中2,600,000股处于质押状态[12] 其他重要事项 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[22]