制度目的与适用范围 - 制度提高公司规范运作和年报披露质量[4] - 适用于董事、高管等相关人员[4] 责任追究 - 七种情形追究责任，如违法违规[7] - 五种情形从重处理，四种从轻或免处理[8] 执行流程 - 内审收集资料提方案报董事会批准[5] - 追究形式含责令改正等，可附带经济处罚[11]

2、本次解除限售股份的上市流通日：2025年11月3日。 证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2025-060 小熊电器股份有限公司 关于 2022 年股票期权与限制性股票激励计划首次授予限制性股票 第三个解除限售期解除限售股份上市流通的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、2022年股票期权与限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）首 次授予限制性股票第三个解除限售期符合解除限售条件的激励对象5人，解除限 售数量为3.30万股，占小熊电器股份有限公司（以下简称"公司"）总股本的0.021%； 2、2022 年 8 月 30 日至 2022 年 9 月 8 日，公司通过内部公示栏对本次激励 计划中涉及的激励对象姓名和职务进行了公示。在公示期内，公司监事会未收到 任何个人或组织对公司本激励计划激励对象提出的异议。2022 年 9 月 9 日，公 司披露了《监事会关于公司 2022 年股票期权与限制性股票激励计划首次授予激 励对象名单的核查意见及公示情况说明》。 3、2022 年 9 月 15 日，公司召开 2 ...

品牌定位与市场机遇 - 公司最初凭借酸奶机等单一功能小家电成功出圈，精准瞄准追求精致生活的独居青年等年轻消费市场 [1] - 品牌以萌系设计和物美价廉的定位，专攻被忽略的小众细分需求，从而在市场中站稳脚跟 [1] 产品质量与安全争议 - 社交平台存在大量针对主流产品线的负面反馈，问题范围从基础功能失效到危及安全的事故 [5][6] - 具体产品问题包括：破壁机打浆不碎残留豆子 [7]、茶吧机多次出现破损漏水及显示屏失灵 [8]、电饭煲弹簧损坏及插电冒浓烟 [9]、烧水壶壶身开裂 [10] - 存在严重安全隐患，有用户报告养生壶使用不到一个月即爆炸 [13]，另有电饭煲爆炸导致手部二级烧伤的案例 [14] - 一款售价68元、销量超30万件的YSH-D15Y3型号养生壶发生爆炸致1岁孩子全身40%烫伤，但事故原因调查近一个月未公布进展 [15] 财务业绩表现 - 2022年为公司高光时刻，营业总收入41.18亿元，同比增长14.18%，净利润3.86亿元，同比增长36.31% [17] - 2023年营业收入增长14.43%至47.12亿元，但归母净利润增速放缓至15.24% [17] - 2024年营业收入微增0.98%至47.58亿元，归母净利润同比大跌35.37%至2.88亿元，创上市以来最大跌幅 [17] - 2024年7月收购罗曼智能61.78%股权，其贡献6883万元净利润，剔除该并表收益后公司主业实际盈利水平更为低迷 [17][18] - 2025年上半年营业收入25.35亿元，同比增长18.94%，归母净利润2.05亿元，增长27.32%，扣非净利润1.87亿元，增幅52.45% [19] 业务竞争力与增长质量 - 2025年上半年作为营收支柱的厨房小家电业务收入仅增长5.02%至16.73亿元，占总营收比重降至66.02% [20] - 厨房小家电增速低于国内厨房小家电整体零售额9.3%的行业涨幅，市场竞争力持续弱化 [20] - 母婴小家电虽增长40.54%，但收入占比仅5.73%，对整体营收拉动有限 [21] - 剔除罗曼智能的并表收益后，公司内生增长动力依旧不足 [22] 费用结构与研发投入 - 2025年上半年期间费用率从28.18%降至25.32%，但费用总额同比增长至6.42亿元 [22] - 销售费用增长8.19%持续处于高位，研发费用虽增长14.40%但基数偏低 [22] - 2024年销售费用是研发费用的4倍以上，2025年重营销轻研发格局未变，高营销投入未能有效转化为业务增长 [23] 资本市场表现与股东行为 - 股价自2020年165元/股高点后步入长达五年下行通道，2024年9月创35元/股新低，较高点跌超79% [23][24] - 截至10月22日股价报收48.30元/股，较高点仍回撤约70% [24] - 2025年6月股东刘奎、黎志斌拟减持不超过13.03万股，副总经理刘奎在8月11日至9月8日期间减持7.96万股套现约426万元，时间点恰在半年报发布前后 [26] - 内部人士减持行为加剧了市场担忧，进一步削弱投资者信心 [27]

品牌定位与市场印象 - 公司最初凭借酸奶机等专注单一细分功能的小家电成功出圈，精准瞄准追求精致生活的独居青年等年轻消费市场[1] - 品牌以辨识度极强的萌系设计和物美价廉的定位，专攻被忽略的小众细分需求，从而在市场中站稳脚跟[1] - 随着品牌快速发展，关于产品质量的负面声音逐渐增多，消费者实际使用体验与品牌可爱形象存在差距[1] 产品质量与安全争议 - 社交平台存在正面评价，如豆浆机被称赞颜值可爱和实用性拉满，电蒸锅因加热快、容量大和清洗方便获得用户满意[3][4][7][9] - 同时存在大量覆盖主流产品线的负面反馈，涉及基础功能失效到危及安全的事故[10][11] - 具体产品问题包括：破壁机打豆浆残留未打碎豆粒[12][14]、茶吧机出现部件破损和漏水问题[15][16][17]、电饭煲使用一年多后弹簧损坏及使用两年多后插电冒浓烟[18] - 烧水壶使用频率较低情况下壶身开裂[21][23] - 更严重的安全隐患包括养生壶使用不到一个月烧水时突然爆炸，以及电饭煲爆炸导致用户手部二级烧伤[25][26][28] - 山东济南发生养生壶爆炸致1岁孩子全身40%面积烫伤的事故，涉事型号YSH-D15Y3在某电商平台标价68元并售出30余万件，产品页面标注耐高温冷热交替不易裂[28][29][30] 财务表现分析 - 2022年为公司高光时刻，全年营业总收入约41.18亿元，同比增长14.18%，净利润约3.86亿元，同比增长36.31%，增长主要得益于锅煲类、壶类及西式电器等厨房小家电的强劲销售[33] - 2023年增长态势疲软，营业收入同比增长14.43%至47.12亿元，但归母净利润增速放缓至15.24%[33] - 2024年营业收入仅微增0.98%至47.58亿元，归母净利润同比大跌35.37%至2.88亿元，创上市以来最大跌幅[33] - 2024年7月收购罗曼智能61.78%股权并表，后者贡献6883万元净利润，剔除该收益后公司主业实际盈利水平更为低迷[33][34] - 2025年上半年业绩表面回暖，营业收入25.35亿元同比增长18.94%，归母净利润2.05亿元增长27.32%，扣非净利润1.87亿元增幅达52.45%[35] - 营收支柱厨房小家电业务2025年上半年收入仅增长5.02%至16.73亿元，占总营收比重降至66.02%，增速低于公司整体增速及国内厨房小家电整体零售额9.3%的行业涨幅[36] - 母婴小家电虽增长40.54%，但收入占比仅5.73%，对整体拉动有限[37] - 罗曼智能的并表收益仍是利润增长重要来源，剔除后公司内生增长动力不足[38] 费用结构与资本开支 - 2025年上半年期间费用率从28.18%降至25.32%，但费用总额仍同比增长至6.42亿元[39] - 销售费用增长8.19%持续处于高位，研发费用虽增长14.40%但基数偏低[40] - 2024年销售费用是研发费用的4倍以上，2025年重营销轻研发格局未变，高营销投入未能有效转化为业务增长，反而持续侵蚀利润[40] 资本市场表现与公司治理 - 股价自2020年触及165元/股高点后步入长达五年下行通道，2024年9月创35元/股历史新低，较高点跌超79%[40][41] - 2025年上半年尽管半年报业绩双增，财报发布当日股价一度跌超7%，截至10月22日报收48.30元/股，较高点仍跌约70%[41] - 2023年以来公司多次发布减持计划，2025年6月股东刘奎、黎志斌拟减持不超过13.03万股[43] - 副总经理刘奎在8月11日至9月8日期间减持7.96万股套现约426万元，时间点恰在半年报发布前后，引发市场对精准套现的质疑[44]

第138届广交会概况 - 广交会成为展示中国外贸高质量发展和制造业高端化、产业链现代化的关键平台 [1] - 一批高新技术和"专精特新"企业以"隐形冠军"姿态在细分领域展现竞争力 [1] 人工智能与智能产品 - 广交会现场共展出35.3万件智能类产品 [3] - 科大讯飞的AI翻译耳机搭载端到端语音同传大模型，其翻译机、录音笔、智能办公本等硬件已销往美国、韩国、日本等多个国家和地区 [3] - 深圳市安拓浦科技有限公司推出具备AI问答和情感陪伴功能的AI空气净化器，产品销往欧洲、中亚等地区 [4] - 广州卓远虚拟现实科技股份有限公司的VR乘骑游乐设备运行频率高、动感体验强且占地面积小，公司已在全球150多个国家和地区落地6000多个项目 [4][6] 高精尖制造与技术创新 - 深圳华星恒泰泵阀有限公司展示创新型微型泵阀产品，为拓展欧美市场首次参展并自主搭建2000平方米实验室以验证产品性能 [7] - 山东神力索具有限公司新研发的"超轻型高强复合材质吊钩"自重5公斤可吊起约20吨货物，在广交会与德国新客户达成95万美元订单意向，预计首期现场签单超300万美元 [10] - 广东省梅州市丰顺县泰雅达实业有限公司转型展示无人驾驶城市配送机器人和搭载多种传感器融合无人驾驶系统的安保巡逻机器人，可实现园区级L4低速无人自动驾驶 [10] 家电与消费电子创新 - 小熊电器在广交会聚焦厨房小家电、生活家居与母婴类产品，其电炖盅采用双盖隔水柔炖技术以契合母婴饮食与品质生活需求 [11]

文章核心观点 - 小熊电器成功获评“广东省省级绿色工厂”，标志着公司在绿色智造领域已达到全省前列水平 [1][4] - 公司以101.05的高分通过严苛评审，展现出在高质量发展方面的领先实力 [5] - 公司的绿色发展是贯穿管理、研发、生产、能源等全链条的系统工程，为小家电行业乃至整个制造业提供了高质量样本 [4][6][9] 绿色工厂认证与实力 - 评审依据国家《绿色工厂评价通则》及广东省严格标准，对公司基础设施、管理体系、能源资源投入、产品与环境排放进行全方位考核 [5] - 公司在用地集约化、生产洁净化、废物资源化及能源低碳化等领域均满足并超越了绿色工厂评价指标的严格要求 [5] - 这一成绩得益于公司在绿色制造系统解决方案上持续的人力、物力和管理投入 [5] 全方位绿色布局与管理体系 - 公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系等多项认证 [6] - 实行绿色工厂管理制度，将绿色工厂建设纳入日常工作范畴，积极开展污染预防治理工作 [6] - 公司持续加大更清洁、质量更好、体验更好、更节能产品的研发投入，已有超过90个产品品类、1000多款型号产品 [7] 智能制造与清洁能源应用 - 公司构建起总面积约58万㎡的5大智能制造基地，包含4个专业整机工厂及多个核心零部件制造工厂 [7] - 通过5G赋能的柔性供应链实现从营销到生产的全路径数据拉通，大幅减少资源浪费 [7] - 在四大生产基地均建设光伏发电项目，2024年自发太阳能光伏电量达546.74万kWh，可再生能源使用占比提升至15.79% [8] - 近三年通过设备变频改造等措施，累计实现碳减排1364.35吨二氧化碳当量 [8] 未来发展规划与目标 - 公司已制定《绿色发展中长期实施规划(2025-2030年)》，勾勒出从制造到智造、再到绿色智造的升维路径 [9] - 规划以“严守法规、降耗增效、改善环境、造福人类”为方针，目标包括继续完善管理体系建设、不断降低单位产品综合能耗及不可再生能源投入 [9]

可转债相关 - 公司发行536万张可转换公司债券，募集资金总额53600万元，净额52734.08万元[3] - 小熊转债调整前转股价格52.21元/股，调整后52.19元/股，2025年10月24日生效[3][14] - 2023 - 2025年多次因权益分派、股票期权行权调整转股价格[7][8][9][10][11] - 2024年8 - 9月、2025年3 - 31日股价低于转股价格85%，公司决定不修正[9][11] 股票期权行权 - 2022年激励计划首次授予股票期权第三个行权期行权条件满足[13] - 第三个行权期可行权比例30%，行权价格34.75元/份[13] - 25名激励对象可行权股票期权188,100份，行权股票上市188,100股[13] 其他 - 2025年9月30日总股本增加61000股，转股价格未调整[12] - 2025年8月27日召开第三届董事会第十九次会议[13]

股权激励情况 - 2022年9月15日首次授予，向30名激励对象授予74.4万份股票期权，行权价37.75元/份，向8名授予13万股限制性股票，授予价25.17元/股[5] - 2023年9月13日调整价格，首次授予股票期权行权价调为36.95元/份，限制性股票回购价调为24.37元/股[7] - 2023年9月13日预留授予，向20名授予18.30万份股票期权，行权价48.54元/份，向1名授予2万股预留限制性股票，授予价32.36元/股[7] - 2023年11月3日注销2.70万份股票期权[8] - 2023年首次授予股票期权第一个行权期，28人实际行权28.68万股[9] - 2023年首次授予限制性股票第一个解除限售期，7人符合条件解除限售4.80万股[9] - 2024年1月20日回购注销1万股限制性股票[10] - 2024年6月12日调整价格，首次授予股票期权行权价调为35.75元/份，预留授予调为47.34元/份；限制性股票回购价首次授予调为23.17元/股，预留授予调为31.16元/股[10] - 2024年10月11日，6.40万份股票期权注销完成[11] - 2024年10月22日，首次授予限制性股票第二个解除限售期6人解除限售3.45万股[11] - 2024年11月7日，首次授予股票期权第二个行权期27人行权20.61万股[12] - 2025年3月5日，2.30万股限制性股票回购注销完成[13] - 2025年8月27日，首次授予股票期权行权价调为34.75元/份，预留授予调为46.34元/份；首次授予限制性股票回购价调为22.17元/股[13] - 2025年9月29日，预留授予股票期权第一个行权期14人行权6.10万股[14] - 首次授予股票期权第三个行权期可行权数量占获授比例为30%[17] - 25名首次授予部分激励对象第三个行权期可行权股票期权共计18.81万份[17] - 因激励对象离职，共注销4.5万份已获授但尚未行权的股票期权[18][19] - 首次授予股票期权第三个行权期，25名核心骨干员工可行权18.81万份，占总股本0.12%[21] - 本次行权股票上市流通日为2025年10月24日，数量18.81万股，均为无限售流通股[23] 业绩数据 - 以2021年为基数，2024年营业收入3,606,340,290.35元，同比增长31.94%[16] - 2024年净利润同比增长率不低于40%[16] - 按新股本摊薄计算，2025年半年度公司每股收益为1.3027元/股[28] 其他要点 - “小熊转债”转股价格从52.21元/股调整为52.19元/股，2025年10月24日起生效[29][30] - 本次行权激励对象个人所得税由其自行承担，公司代扣代缴[31] - 本次行权所募集资金存储于行权专户用于补充公司流动资金[32] - 本激励计划首次授予股票期权的激励对象中无公司董事、高级管理人员[32] - 备查文件包含中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的证明文件[33] - 备查文件包含鹏盛会计师事务所（特殊普通合伙）出具的鹏盛A验字[2025]00016号验资报告[33]

可转债发行 - 2022年5月30日获证监会核准，9月7日在深交所挂牌交易，简称“小熊转债”，代码“127069”[7] - 发行规模5.36亿元，发行数量536.00万张[9] - 债券每张面值100元，按面值发行[10] - 债券期限6年，自2022年8月12日至2028年8月11日[11] 债券利率与转股 - 债券利率第一年0.40%，第二年0.60%，第三年1.00%，第四年1.60%，第五年2.50%，第六年3.00%[12] - 转股期限自2023年2月18日起至2028年8月11日止[14] - 初始转股价格为55.23元/股[15] 价格调整与赎回回售 - 送红股等情况按公式调整转股价格[16] - 连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格低于当期转股价格85%，董事会可提向下修正方案[19] - 到期赎回以可转债票面面值115%（含最后一期年度利息）赎回全部未转股债券[24] - 有条件赎回情形为连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3000万元[25] - 有条件回售需公司股票连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格70%[26] 信用评级与管理 - 2021年12月29日公司主体和可转债信用等级评定为AA -，评级展望稳定[34] - 2022 - 2025年每年跟踪评级主体和可转债信用等级均维持为AA -，评级展望稳定[35][36] - 债券受托管理人为东莞证券股份有限公司[37] 转股价格调整 - 2022年度权益分派，转股价格由55.23元/股调至54.44元/股[40] - 2023年首次授予股票期权第一个行权期，转股价格由54.44元/股调至54.41元/股[40] - 2023年度权益分派，转股价格由54.41元/股调至53.22元/股[42] - 2024年首次授予股票期权第二个行权期，转股价格由53.22元/股调至53.20元/股[42] - 2024年度权益分派，转股价格由53.20元/股调至52.21元/股[44] - 2025年首次授予股票期权第三个行权期，转股价格由52.21元/股调至52.19元/股[45]

股东情况 - 截至2025年10月20日公司股东总户数为18193户 [2]