行业规模与竞争格局 - 2025年6月中国物业服务TOP50企业新增合约面积8447万平方米，TOP10企业新增5769万平方米，占比68.3% [1] - 中海物业以1210万平方米新增合约面积位列第一，头部企业竞争加剧，TOP10门槛较上月提升51.3%至271万平方米 [1] - 第三方拓展全委项目规模7418万平方米，TOP4企业占比42.9%，100万平方米以下规模项目占比19.3% [9][10] 头部企业表现 - 中海物业全委项目拓展规模1095万平方米居首，华润万象生活(719万平方米)和永升服务(701万平方米)分列二三位 [11] - 万物云在办公(70万平方米)和住宅(135万平方米)业态拓展领先，华润万象生活占据产业园(220万平方米)、公建(49万平方米)和商业(183万平方米)榜首 [14][15] - 保利物业以2.6亿元中标天津河西区道路保洁项目，成为6月城市服务金额冠军，雅生活集团(3.4亿元)和金地智慧服务(6445万元)紧随其后 [17][20][22] 业态分布特征 - 住宅(25.2%)、学校(20.8%)和办公(18.6%)为前三大拓展业态，公建(14.2%)和产业园(13.3%)次之 [12] - 保利物业在学校业态拓展143万平方米显著领先，世茂服务在医院业态以48万平方米居首 [14][15] 关联方业务转化 - 绿城服务以122万平方米承接关联方面积排名第一，TOP5企业(绿城、保利、中海、龙湖智创、万物云)转化能力突出 [23] - 6月TOP50企业承接关联方面积1401万平方米，环比上升22.4%，TOP3企业占比22.4% [23][25][26]

股份回购方案 - 公司于2025年4月27日通过董事会和监事会决议，批准使用自有资金以集中竞价交易方式回购A股股票，用于员工持股计划或股权激励 [1] - 回购资金总额不低于1000万元且不超过2000万元，回购价格不超过13.96元/股（2024年度权益分派实施后将相应调整） [1] - 回购相关信息已在《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网披露 [1] 回购进展 - 截至2025年6月30日，公司尚未实施本次回购计划 [2] - 公司将根据市场情况继续推进回购计划，并按规定履行信息披露义务 [2]

新策略 - 2025年4月27日公司审议通过回购股份方案[2] - 拟用于回购资金总额1000 - 2000万元[2] - 回购价格不超13.78元/股[2] - 截至2025年6月30日未实施回购[2] - 公司后续将继续实施回购并履行披露义务[3]

报告行业投资评级 - 房地产行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 5月楼市运营延续4月，整体平稳，结合十五五规划，亮点预计在城市更新和企业新商业模式两个维度展开 [3] - 5月行业走势平稳，符合市场预期，核心指标窄幅波动，促进止跌回稳是主旋律 [5][60] - 新模式提升行业门槛，“造好房”与金融关联度下降，地产开发投资额低位运行，城市更新将提速 [5][61] - 下半年行业无金融风险，土地市场结构好，房企谋求新商业模式，包袱小的企业优势明显 [5][62] 根据相关目录分别进行总结 2025年1 - 5月投资降幅扩大，销售额降幅扩大 - 与2024年同期比，2025年1 - 5月开发投资完成额降10.7%，商品房销售额降3.8%，开发资金来源降5.3%，新开工面积降22.8% [8] - 2025年5月环比，开发投资完成额升8.66%，商品房销售额升13.13%，销售面积升10.32%，开发资金来源降2.94%，新开工面积升10.50%，竣工面积升5.76% [8] - 2025年1 - 5月，开发投资同比降幅、销售额同比降幅扩大，小阳春延续政策效应，4、5月淡季回调，后续政策支持或使板块价值重估 [9][10] 2025年1 - 5月投资情况 房地产投资累计同比降幅扩大，住宅投资累计同比降幅扩大 - 2025年1 - 5月全国房地产累计开发投资36234亿元，同比降10.7%，降幅扩0.4个百分点；住宅开发投资27731亿元，同比降10.0%，降幅扩0.4个百分点，占比76.5%，提高0.2个百分点 [12] - 2025年1 - 4月全国房地产开发企业土地购置费用10564.72亿元，同比减5.9%，降幅扩1.4个百分点 [14] 新开工面积同比降幅缩窄，竣工面积同比降幅扩大 - 2025年1 - 5月房屋施工面积62.50亿平方米，同比降9.2%，跌幅缩窄0.5个百分点；新开工面积2.32亿平方米，同比降22.8%，跌幅缩窄1.0个百分点；竣工面积1.84亿平方米，同比降17.3%，跌幅扩大0.4个百分点 [18] 房地产销售面积累计扩大，销售额同比降幅扩大 - 2025年1 - 5月商品房销售面积3.53亿平方米，同比降2.9%，跌幅扩0.1个百分点；销售额3.41万亿元，同比降3.8%，跌幅扩0.6个百分点；住宅、办公楼、商业营业用房销售额均下降 [26] - 分线来看，2025年1 - 5月一线城市销售面积、金额同比增长且增幅扩大，二线增长且增幅缩窄，三线下降且降幅持平或扩大 [10] - 2025年1 - 5月销竣比1.92，5月末待售面积7.74亿平米，减少715万平米，去化周期8.87个月，减少0.05个月 [38] - 截至2025年5月，35城月度可售面积3.07亿平，减少0.59亿平，库存出清周期20.20月，缩短3.52个月，分线城市出清周期有差异 [41] 到位资金累计降幅扩大 - 2025年1 - 5月全国房地产资金来源总量4.02万亿元，同比降5.3%，跌幅扩1.2个百分点 [45] - 资金来源构成中，国内贷款占16.60%，降1.7%；利用外资占0.04%，增49.0%；自筹资金占34.16%，降7.2%；其他资金占49.20%，个人按揭贷款降8.5% [47] 投资建议 - 推荐开发类A股万科A、保利发展等，H股中国海外发展；商住类华润置地等；物业类万物云等；文旅类华侨城A [5][62] - 给出重点公司盈利预测及投资评级，均为增持 [65]

注册资本 - 公司注册资本由227,759,683元变更为226,277,783元[1] 经营范围 - 增加经营范围包括合同能源管理、碳减排等技术研发、翻译服务等[1] 会议审议 - 2024 - 2025年多次董事会和股东大会审议通过变更注册资本、增加经营范围及修订公司章程议案[7] 公告发布 - 相关公告于2024年1月19日、4月12日、2025年4月29日刊登于巨潮资讯网[8] 统一代码 - 公司统一社会信用代码为915001032030285054[2]

股价表现 - 截至2025年6月6日收盘，公司股价报10.54元，较上周下跌2.23% [1] - 本周股价最高触及12.48元（近一年最高点），最低下探10.47元 [1] - 本周出现1次涨停收盘，无跌停情况 [1] - 公司当前总市值23.85亿元，在房地产服务板块市值排名9/10，两市A股排名4685/5148 [1] 交易异动 - 公司因连续三个交易日（2025年5月29日-6月3日）涨幅偏离值累计达20%登上龙虎榜，为近5个交易日内首次上榜 [2][4] - 公司声明经营状况正常，无未披露重大信息，且2024年度利润分配将于6月6日除权除息 [4][5] 股份回购进展 - 公司2025年4月27日通过回购议案，计划以1000-2000万元资金回购股份，回购价上限原为13.96元/股，权益分派后调整为13.78元/股 [3] - 截至2025年5月31日，公司尚未实施回购计划 [3][5]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：新大正 - 行业：物业行业 纪要提到的核心观点和论据 公司业务布局与发展 - 核心观点：新大正专注非住宅物业领域，实现全国化布局，营收增长良好但利润增长略低 [4] - 论据：公司有航空、学校、医养等六个主要产品系列，覆盖非住宅大部分形态；最初 85%业务在重庆，现约 1/3 在重庆，2/3 在一二线中心城市；利润增长受社会经济、行业竞争和成本上升影响 机器人技术应用 - 核心观点：机器人技术成熟且具备商业化条件，处于人机协同大规模应用早期，有望降本增效并改变行业逻辑 [2][6] - 论据：2023 年底至 2024 年初技术成熟，服务类机器人增多，成本大幅下降，如清扫保洁无人车成本降至 20 万以内 公司业绩波动 - 核心观点：业绩受竞争、成本和早期投资影响，主业稳定，提升依赖新技术推广 [7] - 论据：竞争加剧和人工成本增加影响业绩，早期投资冲击 2024 年业绩；毛利率和净利润率波动幅度有限 物业行业招工情况 - 核心观点：物业行业招工有挑战，新大正自招自管缓解困难但用工结构变化明显 [8] - 论据：年龄偏大员工比例增加，80、90、00 后对物业工作兴趣不高；新大正大部分员工自招自管 机器人在物业场景应用 - 核心观点：主要应用于保洁服务，外环境成熟内环境早期，未来将扩展领域并合作定制开发 [9] - 论据：外环境机器人和无人车应用成熟可大规模使用，内环境使用复杂处于前期；与头部机器人公司合作涉及知识产权；巡检、物流运输等领域底盘技术一致可定制开发 机器人替代人力效率 - 核心观点：清洁机器人替代效率高，但复合使用对商业模式有挑战，单一场景替代或协同提效更现实 [10] - 论据：一个清洁机器人可替代约四个人，具备巡逻巡检功能；复合使用需改变现有模式，对组织和运营模式有颠覆性影响 住宅和非住宅场景应用推广差异 - 核心观点：住宅场景应用推广快，非住宅场景商业模式变化深刻但数据有巨大价值 [12][13] - 论据：住宅场景物业公司话语权强，车库等区域多功能集成利于推广；非住宅场景甲方强势，考核标准将变化；非住宅场景流动数据未充分商业化，可搭建数据网络 其他重要但是可能被忽略的内容 - 新大正早在上市前就开始尝试机器人和无人车技术，但早期因技术和商务条件不成熟未成功大规模应用 [5] - 非住宅场景中的数据资产对物业管理公司和机器公司是宝贵资源，未来将成为重要资源推动行业智能化发展 [14]

股票情况 - 公司股票连续三日收盘涨幅偏离值累积超20%，属异常波动[3] - 异常波动期间控股股东、实际控制人未买卖公司股票[4] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充，无应披露未披露事项[4][5] - 不存在违反信息公平披露的情形[7] 经营情况 - 公司目前经营正常，内外部环境未发生重大变化[4] 利润分配 - 公司将实施2024年度利润分配，6月5日股权登记，6月6日除权除息[7]

新策略 - 2025年4月27日公司审议通过回购股份方案[2] - 拟用自有资金回购A股用于员工持股或股权激励[2] - 回购资金总额1000 - 2000万元[2] - 回购价格调整后不超过13.78元/股[2] - 截至5月31日未实施回购，后续将继续并披露信息[3]

股价表现 - 截至2025年5月30日收盘 新大正报收于10 78元 较上周的9 78元上涨10 22% [1] - 本周盘中最高价达11 63元 最低价报9 53元 [1] - 本周出现1次涨停收盘 无跌停情况 [1] - 当前总市值24 39亿元 在房地产服务板块市值排名8/10 两市A股市值排名4570/5146 [1] 股份回购调整 - 自2025年6月6日起 回购股份价格上限由13 96元/股调整为13 78元/股 [2] - 回购资金总额范围为1000万至2000万元 回购期限不超过12个月 [2] - 回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 [2] 分红派息实施 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利1 85元 股权登记日为2025年6月5日 [2] - 实际现金分红总额4159 31万元 每股现金红利0 1838145元 [2] - 通过回购专用账户持有的145万股不参与本次利润分配 [2]