海外市场情况 - 公司超55%主营业务收入来自海外，明年海外市场仍是重点拓展市场之一 [2] - 海外需求下滑是暂时的，原因包括疫情影响客户库存消化、客户对未来经济走势判断不乐观、投资意愿下降，但客户粘性好，无客户流失 [2] - 海外需求已从通用类产品过渡到行业化需求为主阶段，公司将持续进行本地化布局，加强本地化投入 [2] 汇率影响 - 美元升值对海外出口业务正向影响，对进口业务负向影响，外汇套期保值业务因未准确预判汇率波动造成套保业务亏损，影响公司业绩 [3] 重卡业务需求 - 广东去年30多万台重卡车辆安装标准设备，因疫情等原因落地项目少、计划推迟，公司针对重卡业务准备充分，省市启动项目可短时间交付 [3] 新国标情况 - 公司针对新国标开发产品，部分认证完成，已开始小批量供货，今年装机量不达预期，按延期至明年7月执行的政策，预计明年业务全面铺开提升业绩 [3] 毛利率情况 - 2021年度毛利率同比下滑，原因是关键物料成本上涨、人民币升值影响海外毛利率、生产场地搬迁影响生产效率和成本 [3] - 今年海外毛利率下滑因产品结构变动，校车行业销售份额下滑，三个季度毛利率持续回升，公司将通过新产品研发改善毛利率 [3] 人才结构调整 - 2021年底公司基于经济环境和业务发展调整组织架构、优化人才结构，关键岗位人员流动率不高，调整不影响经营状况 [3] 新国标执行时间 - 政策执行时间延期至明年7月，不排除继续延期可能，公司已做好准备，相关产品已销售 [3] 产业化项目情况 - 东莞清溪产业化项目2021年三季度投产，产能可满足生产经营，因业务量下滑有产线不满线运转 [3] - 湖北孝感厂房因疫情建设工期延迟，目前基本完工处于收尾验收阶段，预计今年底结项，项目落地解决自有生产场地稳定性问题，利于公司发展 [3] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研等，参与单位包括国泰君安计算机、中邮人寿等多家机构 [2] - 活动时间为2022年11月14日 - 12月8日，地点为公司总部、电话会议 [2] - 上市公司接待人员为董事、副总经理、董事会秘书孙英 [2]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位众多，包括长盛基金、交银施罗德基金、长江养老等超百家机构 [2][3][4][5][6][7] - 活动时间为2020年6月11日电话会议和6月12日公司总部 [8] - 上市公司接待人员有董事长赵志坚、副总经理及董事会秘书孙英、证券事务代表陈丹 [8] 业务影响与市场前景 - 海外疫情对业务有影响但基本可控，一季度海外同比大幅增长，二季度部分业务节奏放缓，不及预期；国内经济复苏，新基建政策对行业有促进，长期看好货运市场 [8] - 两客一危因疫情进程放缓，但影响不大，延迟项目会继续，且其在公司业务占比不算大 [10] - 华为被制裁，芯片供应长远或受影响，公司已对海思及美国供应商芯片备货6 - 9个月，且在研究基于其他芯片的技术平台方案，三季度会有不同芯片方案可选 [10] 业务布局与研发投入 - 重视重卡等货运市场并提前布局，聚焦安全，今年为货运开发全新产品和解决方案；去年研发投入占主营收入12.3%左右，今年维持该强度，且每年将销售收入10%以上用于研发 [9] - 有专门前装部门，与不同整车厂商开展前装业务合作 [11] 业务场景与技术应用 - 业务围绕客户需求及痛点场景，车内车外业务在视频及AI应用上都有基于人工智能的安全应用；车外辅助驾驶安全，车内监控司机不良驾驶行为，录像部分相同，其他功能因场景而异 [9] 海外业务情况 - 海外业务集中在经济发达地区，如美国、英国、欧洲大陆、中东等，近年在拉美等新兴市场有进步；在细分领域有竞争力，源于产品质量、性价比、技术先进性及领先性等优势 [9] - 在美国主要是校车及公交车业务，欧洲主要是公交及货运；出租解决方案已在海外落地，未来将把国内成熟信息化解决方案推向海外，海外信息化产品目前占比小但需求向好，收入占比有望逐年提高 [10] 各细分行业市场情况 - 公交行业业务发展空间来自车辆更新（每年超20%存量更新）和存量车升级改造 [11] - 海外货运行业，美国卡车三千多万辆，重卡370多万辆，美国渗透率不超5%，其他地区预计也不高；国内重卡暂未形成普遍安装市场，但长期看好 [11] - 看好卡车市场，因安装智能设备可降低事故率等，公司针对性开发产品；出租和公交是长期市场，出租行业有新增市场，公交靠技术进步和车辆更新增长 [12] - 渣土车领域，公司聚焦新型智能环保型车辆，在新型智能环保渣土车及视频智能监管范围内市占率高；行业竞争激烈，公司通过研发保持竞争力 [13] 销售体系与市场策略 - 营销体系由销售线、产品线和交付运维服务体系组成营销铁三角，经销商非独家，采用直营不直销模式，多通过系统集成商销售；销售办事处遍布全球，国内各省有销售办公室，海外有全资子公司或办事处；国内有自主品牌和贴牌销售，贴牌占比较少 [12] 产品相关问题 - 产品寿命按细分行业通常在5 - 10年或5 - 8年 [11] - 前装分标准前装和点装，锐明前装中点装占比高；车厂目前难以按手册前装，大量信息化设备为点装或后装，公司重视标准前装业务发展 [14] - 出租车设备复杂，应用多种技术，是城市级行业解决方案；网约车主要做视频监控，设备简单，毛利率低；出租车和网约车主动安全设备落地，产品升级迭代后毛利率有望提升；出租车业务在深圳、太原、沈阳等大城市表现好，行业多由政府政策驱动；渣土车业务由企业和政策共同驱动，增速预计较快，与环保要求正相关；湖北厂区一期土建完工待验收，二期规划实施中，预计明年年中投产 [15] 竞争情况 - 与海康威视在两客一危、公交视频监控业务上有直接竞争，锐明优势在于聚焦商用车领域，有更多细分行业的行业化解决方案 [16] - 目前新车和存量车市场对手基本相同，受疫情影响，暂无全球市场份额是否第一的最新数据 [18] 行业特性 - 行业不是单纯增量或存量市场，车辆更新、技术进步、政策驱动产生新需求；各细分行业有自主节奏，可能有大年小年，但无明确周期波动；渗透率是动态数据，无权威统计 [18]

公司基本信息 - 证券代码为 002970，证券简称为锐明技术 [1] - 2020 年 1 月 8 日在公司会议室进行特定对象调研，参与单位众多，包括安信证券、盈基金等多家机构 [2][3] - 上市公司接待人员有董事长、总经理赵志坚等 [3] 业务范围与市场情况 - 海外业务除校车外，出租、公交、货运等细分行业已有项目落地；海外销售渠道在欧美发达国家主要采取 ODM 方式与当地品牌商合作，在发展中区域推广自有品牌并打造专属解决方案 [4] - 国内业务增速相对海外较慢，因海外市场渗透率低，但海外市场保守、政府推动力弱影响业务增长，公司近年对海外增加投入效果较好 [4] - 暂不考虑乘用车市场，商用车与乘用车需求点差异大，商用车更关注行业管理、服务质量和运营效率 [5] 产品与技术相关 - AI 应用使国内单品价值量提升，各行业产品升级节奏不同，强监管细分行业更快，整体三五年内有较大进展 [4] - 公司无电子车牌相关技术储备，非聚焦业务点 [4] - 研发体系完整，有人工智能系统级开发能力；硬件研发约 50 人，软件研发约三百多人，其中人工智能团队约 100 人；产品开发采用矩阵式管理模式，人员投入动态调整 [6] - 自动驾驶方面，L2 - 3 级辅助驾驶安全和 ADAS 产品已批量应用，暂不涉及 L4、L5 级别 [6] 市场策略与销售模式 - 新进入市场采取“直营不直销”方式，直面终端用户产生品牌影响力，再与细分行业专业集成商合作销售 [5] - 对客户分级管理，国内新客户多先收款后放货，老客户根据资质信用评级给予不同账期，项目型订单账期长；海外大部分客户先款后货 [5] - 虽为订制化生产，但通过产成品、半成品存货及硬件模块化实现柔性制造，缩短交货周期 [5] - 多数软件产品和硬件打包以套件形式销售，未单列软件销售收入 [5] 行业发展与竞争应对 - 货运行业技术可解决部分业态问题，公交行业五年一换装存在增长空间，新领域有新市场和增长点 [5] - 行业竞争中，公司坚持长期主义，针对能力建设持续投入，贴近客户做研发，将对行业的深度理解作为核心竞争力之一；商用车市场细分、需求碎片化，行业巨头和传统 AI 企业熟悉业务需过程 [4] 其他情况 - 美国加税对公司基本无影响，关税增加部分由公司和客户共同分担 [6] - 与保险公司合作模式尚处试点阶段，安装主动安全设备可降低事故率和赔付率，保险公司有推动系统应用的内在逻辑 [6] - 网约车和渣土清运设备价格差异源于行业诉求和设备配置不同；渣土车解决方案配置高、技术附加值高，未来毛利率可能因市场规模扩大和技术普及略降，高研发投入保障产品竞争力和毛利稳定 [6] - 公司持续孵化和新增产品线，但创新产品线规模化不确定性高 [6] - 公司逐年增加对海外市场的投入 [6]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 活动时间为2020年5月15日、5月19日 [3] - 活动地点为电话会议和公司总部 [3] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书孙英和证券事务代表陈丹 [3] 参与单位及人员 - 参与单位众多，包括广晟资产、九泰基金、沣京资本等多家机构，涉及人员众多 [2][3] 业务发展情况 - 公司进入行业超10年，国内形成公交、出租等成熟行业，海外2018年开始实现行业化解决方案销售，环卫、轨道交通等处于培育待规模化销售阶段，聚焦商用车领域，不排除未来增加乘用车业务 [4] - 国内二季度业务好于一季度，上半年整体业务受疫情影响不大，产能饱和 [5] - 预计今年货运和轨道交通会有明显发展，货运市场可能到规模化销售节点，但受疫情和政策影响有不确定性 [8] 市场相关问题 - 两客一危车辆强制安装部标机进度受疫情影响延迟，完成比例约一半，该行业除政策驱动外还有其他需求驱动，仍有增长空间 [5] - 各细分行业存在竞争态势，出租车业务有波动，受政策实施进度和车辆更新节奏影响，今年因公共用车电动化政策可能迎来大年 [5][6] - 锐明将轻卡和重卡归为货运行业，国内有政策、需求和技术驱动，国外需求侧影响大，锐明已推出成熟产品 [6] - 目前无细分行业统一官方数据，但市场容量大，有越来越多企业进入 [8] 核心竞争力 - 公司在基础车载电子硬件工程化、视频技术等基础上，形成人工智能、大数据等技术优势，在行业需求理解等方面有积累 [4][5] 中美贸易摩擦影响 - 美国销售占公司销售占比约15%，关税提高影响较小，人民币贬值可对冲部分影响 [6] - 针对去华为化政策，公司施行两套产品方案，物料有替代方案，若高通芯片受限，有其他可选供应商储备 [6] 人员与项目规划 - 公司根据战略目标制定人员规划并动态调整，近两年人员总数增加快，今年非核心岗位招聘节奏放缓，研发、销售核心岗位有较大招聘需求 [7] - 湖北项目受春节和疫情影响进展缓慢，增加东莞清溪作为产业化项目实施地点，东莞项目主体工程快封顶，预计明年下半年投入使用 [7] 盈利与销售模式 - 公司以和系统集成商合作方式为主，软件平台大多和硬件产品打包销售，单独平台服务占比小，在探索软件平台服务、运营盈利模式 [7] - 海外市场一地一策，北美提供ODM服务，中东、东南亚等市场推广锐明品牌，通过本地化经营增强品牌影响力 [7][8] 前装业务情况 - 目前未形成前装业务趋势，因细分行业个性化需求多，锐明在训练相关能力，待条件成熟把握机会 [8] 货运市场增速来源 - 国内市场政策、需求、技术三方面驱动，政策驱动可能更大，海外市场主要是需求驱动 [8]

公司基本信息 - 证券代码为 002970，证券简称为锐明技术 [1] - 2020 年 4 月 27 日 - 4 月 30 日进行特定对象调研，地点为电话会议 [3] - 参与单位包括长江证券、工银瑞信、建信基金等多家机构 [2][3] - 上市公司接待人员有董事长、总经理赵志坚，副总经理、董事会秘书孙英，证券事务代表陈丹 [3] 业务影响与应对 贸易与疫情影响 - 中美贸易摩擦或持续两三年，公司基于三级研发体系提前部署针对美国销售区域的产品方案，可在限制日期前切换 [3] - 二季度海外疫情影响生意，节奏放缓，但欧美等主要海外市场交易仍在进行，公司有员工在海外一线服务，陆续收到新订单并交货 [3] - 国内疫情得到控制，业务受影响程度降低，二季度有市场需求，但落地实施时间不确定 [3] 政策影响 - 国内“两客一危”行业出台强制性安装标准，促进公司销售业务；海外市场政策驱动稍弱，靠市场需求引导，运输企业出于安全监管等需求促使产品销售 [3] 业务结构与竞争力 海外业务结构 - 海外市场以通用产品为主，行业化解决方案销售占比相对低，但不能仅靠硬件制造实力，北美以 ODM 方式，其他区域定制化程度高，且 2019 年行业化解决方案销售收入超海外收入 10% [4] 核心竞争力 - 公司在核心技术积累、创新能力、品牌营销及柔性智能制造等方面形成独特竞争优势，已从传统视频及车联网公司转变为聚焦商用车应用场景的人工智能公司 [4] - 坚持长期主义策略，高筑技术壁垒，每年研发费用支出超 10%，以领先行业半步的研发策略提高产品性价比等特性 [4] 公司规划与财务 业务规划 - 股权激励视公司经营情况和审议机制决定是否推出及时间 [4] - 近几年坚守商用车领域，不盲目扩张到乘用车市场，但未来不排除开拓可能性 [4] - 目前无并购等扩张性计划 [5] 财务情况 - 目前处于发展阶段，费用支出与收入未形成规模效应，研发费用占收入比 10.9%，销售费用占收入比 12.3%，长期看收入规模扩大费用规模效应会显现 [4][5] - 公司历年来费用包括 2019 年研发费用全部费用化处理 [5] 特定市场情况 重卡市场 - 重卡属道路运输安全重点监管对象，不排除国家层面出台强制性要求可能性，公司已关注该细分市场，投入研发资金，销售策略为与主流重卡车厂合作打造前装产品和贴近行业痛点的解决方案 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和业绩说明会 [1] - 活动时间为8月18日 - 8月28日，地点为电话会议和公司总部 [11] - 上市公司接待人员包括副总经理、董事望西淀，副总经理、董事会秘书孙英，证券事务代表陈丹 [11] 参与单位及人员 - 众多投资机构、证券公司、基金公司等参与，如北京祐盛投资李树红、香港京华山一国际李学峰等众多单位和人员 [2][3][4][5][6][7][8][9][10] 公司上半年经营业绩 - 上半年实现营业收入6.16亿元，同比下降6.19%，国内+海外主营业务同比微增1%，外协加工业务同比下滑8556万，同比上涨45.3% [11] - 实现归母净利情况：一季度同比下降7.8%，二季度同比增长10.9% [11] - 上半年毛利率为47.7%，同比提高4.1个百分点 [11] - 国内收入同比下降34.7%，海外收入同比逆势上涨61%，其中一季度上涨82.6%，二季度上涨50% [11][13] 募投项目进展 - 产业化项目：湖北孝感产业化项目工程部分预计年内交付；东莞清溪产业化项目主体工程5月30日已封顶，预计土建工程年底完工 [13] - 研发中心建设项目和营销网络建设项目按计划正常推进 [13] 投资者问答要点 业绩驱动因素 - 上半年业绩提升主要在海外，得益于持续研发投入提升核心竞争力，以及海外发达区域员工耕耘和技术积累使高端产品业绩增长 [13] 海外业务相关 - 海外业务增长得益于人工智能投入使高价值产品销售增长，行业化销售占比从去年同期10%提升至今年40%，带动毛利率提升 [13] - 虽有不确定因素，但基于销售线索和多年投入，公司有信心完成年度海外业务目标 [13] 国内业务相关 - 国内业务季节性受疫情影响更明显，项目多有延后，公交行业受影响最小，预估下半年业绩好于上半年 [14] - 渣土车业务上半年因疫情项目延后增速下滑，但公司看好其未来发展前景，其他城市有项目落地机会 [16] 产品相关 - 海外校车产品AI、信息化新需求开始展现，货运产品渗透率低，是未来两至三年重要产品线 [14] - 国内公交业务增长主要源于海外公交业务增长约4倍多，从不足千万到4000多万 [14] 其他 - 公司生产线满线运转，对三季度和四季度经营有信心 [15] - 二季度经营现金流下滑，因按计划招聘人员和海思芯片关键物料备货 [16] - 两客一危政策实施延迟，但车辆更新换代和技术进步会催生新市场需求 [16] - 研发费用用于新产品预研和现有产品迭代更新 [18]

公司基本信息 - 证券代码为 002970，证券简称为锐明技术 [1] - 2019 年 12 月 20 日 8:30 - 11:00，在公司会议室进行特定对象调研，参与单位包括平安基金、长城基金等，上市公司接待人员有董事长赵志坚等 [2] 业务对比与特点 - 与鸿泉物联、天迈科技相比，锐明主要聚焦商用车安全及信息化解决方案领域，有部分业务重叠也有不同 [3] 业务可能性探讨 - 从产品功能和价值看，私家车有可能引入应用人工智能技术的车载监控设备，已有个别品牌车企开始使用类似技术 [3] 业务发展驱动因素 - 公司发展主要源自价值驱动而非政策驱动，海外市场无强制性政策但因安全需求市场发展快，国内仅两客一危细分行业受政策驱动，其他细分行业依赖产品价值、竞争力与客户需求匹配度 [3][4] 业务发展趋势 - 公司海外业务和行业解决方案类业务大幅增长，会坚持深挖原有细分市场并开拓新细分市场 [4] 政策影响 - 垃圾分类政策对环卫产品线产品规划提出更高挑战，会产生巨大市场需求 [4] 2020 年业务发展方向 - 建立三级研发体系（底层平台研发、产品线的产品解决方案研发、客户需求端研发） [4] - 挖掘新的行业解决方案 [5] - 关注大数据往前后端应用的延伸 [5] 5G 影响 - 5G 技术处于试点状态，公司作为使用方会基于其开发新产品，技术成熟会使很多之前不能实现的技术场景成为可能 [5] 企业管理工作 - 公司近几年投入大量费用进行基于能力的建设，每年引入多方专业管理顾问团队梳理业务和管理流程，每年发布《年度业务发展白皮书》《三年业务规划白皮书》 [5]

参会信息 - 投资者关系活动类别为参加证券机构秋季策略会，时间是9月3日 - 9月22日，地点在机构策略会现场和公司总部 [1][2] - 参与单位众多，包括交通施罗德基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司等多家基金、证券、投资及资产管理公司 [1][2] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书孙英，其对公司半年度报告后的基本经营情况作简要概述 [2] 公司经营情况 - 扣除疫情影响，主营业务未变，各项经营活动有序进行。国内经营秩序恢复，部分项目延后但无取消或停滞，业务向好；外协加工业务恢复不及预期但下滑减慢；海外业务受疫情影响，但产品及品牌影响力扩大，通用产品增长持续，行业化销售推进至落地开花阶段，海外本地化建设初显成效，未来增长空间可期 [3] 投资者问答 海外业务 - 今年上半年海外收入提升60%以上，原因一是研发投入使人工智能产品落地提升核心竞争力，二是海外发达区域本地化建设初见成效、行业化销售占比提高。因产品能解决安全问题、客户刚性需求大、行业化销售渗透率低，未来持续增长可期 [4] - 海外毛利率相对国内较高且产品具性价比，公司坚持长期研发高投入以保证产品核心竞争力，进而提高毛利率 [5] 前装业务 - 目前商用车以后装为主，因需求碎片化、个性化，产品未完全标准化，前装短期内不会快速形成。公司成立前装产品线，与部分汽车厂商建立业务联系及合作，已有部分产品实现前装收入 [5] 国内业务 - 今年上半年国内收入同比上年同期下滑37.1%，扣除外协贴片加工业务后的主营业务收入同比上年同期下滑34.7%。扣除疫情影响，商用车行业无重大不利因素，销售线索推进中，部分已转化为订单，有项目延后情况。政策推动、技术进步、刚性需求三大因素将推动国内业务发展 [5][6] - 两客政策驱动因素年底结束，但政策实施受疫情影响延迟，且政策并非业务增长唯一因素，需求驱动和技术驱动也是重要因素，公司对未来发展有信心 [6] 其他 - 公司主航道是商用车信息化领域，业务与美国政府关注方面差别大，未涉及国家安全层面，在美国业务采用ODM模式，且已在芯片方案更换等方面提前布局，未来会继续贯彻风险防控策略 [6][7]

会议基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会，时间是10月27日，地点为电话会议和公司总部，上市公司接待人员包括副总经理望西淀、孙继业等 [1][4] - 参与单位众多，涵盖上海翙鹏投资管理有限公司、新华基金管理股份有限公司等上百家单位 [1][2][4] 公司经营情况 整体业绩 - 报告期末累计实现营业收入10.4亿元，同比上涨5.06%，主营业务收入同比增长10.7%；实现归母净利1.34亿，同比上涨21.98%；毛利率为44.8%，同比上升1.4个百分点 [5] 三季度单季业绩 - 收入同比增长27.3%，其中国内同比增长18.8%（二季度下滑26.4%），海外同比增长47.2%，其它业务同比增长12.9%（二季度下滑36.8%）；实现归母净利4881万，同比增长61.7% [5] 募投项目进展 - 报告期末，已使用募集资金2.32亿，剩余募集资金5.31亿，均存放在募集账户，闲置资金进行了风险可控的理财规划 [5] 投资者问答 毛利率下降原因 - 环比下降原因：三季度国内和海外收入占比结构变化，高毛利率的海外收入占比从二季度的53.5%降至38%；三季度美元汇率变动大，人民币升值间接拉低海外收入及毛利率 [5] - 同比下降原因：今年三季度两客一危低毛利率产品收入占比较高，去年同期占比较低，导致毛利率同比下降2.3个百分点 [5] 国内业务恢复情况 - 疫情对国内影响大，但整体逐步向好，三季报国内收入同比下降不到17%，环比增长45.4%；政府投资医疗防疫挤占交通行业预算，项目延后，三季度起国内项目活动增多，发展趋势回归 [5] 海外业务产品结构变化 - 海外业绩高速增长，一方面是传统业务规模增长，另一方面是人工智能等新技术在海外落地应用稳步提高，在高利润、高价值市场取得很多突破 [7] 欧美疫情对业务影响 - 当地政府管控政策下，欧美疫情对商务活动影响减弱，商务及日常活动正常进行，如美国校车业务开展顺利 [7] 人工智能研发进展 - 公司在人工智能方面研发已6年，公交、出租、两客一危等产品线及解决方案基本都带有人工智能技术，如BSD、ADAS、DSM等，带人工智能的产品及解决方案交付项目落地增多 [7] 国内重卡政策推动情况 - 重卡政策刚起步，部分省份政府文件将重卡纳入安全管理招投标范围，经济发达地区政府主动提出信息化、智能化管理需求 [7] 前装业务进展 - 前装业务和二季度相比略有增长，公司进入前装市场第二年，最初进入宇通、金龙等客车厂，目前正接洽工程车、大型机械等车厂，但处于前期阶段 [7] 明年业务展望 - 国内业务受疫情影响需求和投资延缓，但未消失，四季度销售线索显示正向好发展；海外市场人工智能解决方案落地应用拓展良好，产品竞争力提升，新需求逐步浮现，发展趋势未变 [7] 细分领域增长持续性 - 两客一危政策性市场持续，增速可期，毛利率可能较低；长途客运市场将被城际公交和城乡公交取代，催生信息化需求，向高价值市场转化；货运市场是重要增长点，12吨以上干线物流将纳入强监管；公交市场将掀起智能化升级需求，且会向海外大型公交覆盖；出租市场转为存量市场，存在智能化升级需求；渣土环卫市场是新兴市场，在垃圾分类业务取得突破，未来增长大；校车市场抓拍业务是新兴市场，两三年投入期后发展预期好；轨交业务是新兴业务线，需大量投入，未来发展值得期待 [8] 海思芯片替代产品进展 - 公司早启动非海思芯片方案研发，产品通过部分客户样机测试并批量交付使用，上半年针对美国校车和货运方案替换，9月开始国内进行其他方案产品切换，国内和海外供货基本解决，正常出货不受影响 [8] 两客一危业务情况 - 两客一危占比接近30%，产品线包含部标机和其他定制化产品；政策动态变化，新技术进步可能产生新政策和需求，未来两客一危市场会拓展到货运，仍是巨大增量市场 [8]

公司基本信息 - 证券代码 002970，证券简称锐明技术，是人工智能为核心的商用车安全及信息化解决方案提供商，主营商用车载领域业务 [2][5] - 2021 年 3 月 11 - 17 日进行投资者关系活动，接待人员有副总经理望西淀、董事会秘书孙英、证券事务代表陈丹 [5] 参会单位 - 包括长江证券、弘毅远方基金、开源证券等众多证券、基金、投资公司 [2][3][4] 2020 年经营情况 - 实现营业收入 16.1 亿元，同比增长 20.3%；归母净资产 15.47 亿元，同比增长 12.1%；归母净利 2.34 亿元，同比增长 2.9%；平均毛利率 42.7%，同比略降 0.86 个百分点 [5] - 研发支出首超 2 亿元，同比增加投入 4100 多万元，同比上涨 24.3%，是历年来投入最高的一年 [5] - 国内业务首次负增长，海外业务因本地化投入和行业化解决方案落地保持较高增长，海外销售占比提升至 46%，为历年最高 [5][8] 应对策略 - 针对疫情和贸易冲突，坚持以客户为中心，加大研发投入、推动管理变革；提前对芯片等核心物料战略备货，加快开发不同芯片产品解决方案 [5][6] - 针对外币汇率变动，去年三季度开始进行风险可控的外汇套期保值业务 [5] 投资者问答 未来发展 - 未来增速来自刚性需求、技术进步、政策驱动三方面，国内政策驱动明显，海外刚性需求主导 [6] 先发优势 - 深耕商用车载领域十余年，对行业痛点理解深刻；坚持研发高投入，提升核心竞争力；加强供应链柔性制造能力，提升内部管理效率 [6] 合作情况 - 与滴滴、货拉拉基于与当地政府监管合作，间接完成网约车安全监控 [6] 订单预见度 - 海外市场预见度 2 - 3 个月，国内市场精准预见度不足两月，公司生产制造周期最短不到一周，平均两周以内 [6][7] 产品优势 - 产品适应恶劣环境，能保持正常运转和信息存储，多项技术自主研发并获专利；云端软件平台可支撑数万台车辆上线，多数软件有 AI 功能 [7] 股权激励 - 以 2021 年营收增长 20% 作为业绩考核指标较审慎，考虑行业发展和不确定因素，不代表未来增长预期 [7] 重卡政策 - 重卡政策出台有利公司发展，今年各地落地节奏加快，如广东二季度末计划完成三十万辆车安装，公司已参与；重卡后装为主，各地政策和价格有差异 [7] 市场竞争 - 重卡、货运市场吸引更多竞争者，政策要求多为标准产品，但有订制化需求 [7][8] 芯片供应 - 市场芯片紧张，公司与供应商签战略合作协议，已完成七、八成芯片替代方案，二季度完成全部替换；客户承担部分芯片替代成本，已开展项目产品价格不变 [8] 产能扩张 - IPO 产业化项目正常进行，湖北二期预计年底完工，东莞项目预计八九月份投产；在东莞租赁两万多平米厂房补充产能，今年生产场地从 2 万多平米增至近 5 万平米 [8] 利润增长原因 - 2020 年利润增长高于营收增长因产品销售结构变化，低毛利率国内收入占比下降，高毛利率海外销售占比提高 [8] 设备更换周期 - 出租车大概五年一换新，其他行业按整车 5 - 8 年使用周期换新设备，设备升级等也会带动需求和营收增长 [8][9] 服务运维 - 公司主要负责前端研发、生产制造和销售，安装、调试、运维多由各地系统集成商或运营商完成 [9][10] 国内订单恢复 - 疫情影响消退，今年抗疫有专项资金，不挤占公交、出租等政府项目，销售订单和线索好于去年同期 [10]