证券代码：002970 证券简称：锐明技术 深圳市锐明技术股份有限公司 第三期员工持股计划 深圳市锐明技术股份有限公司 二〇二五年三月 深圳市锐明技术股份有限公司 第三期员工持股计划 声 明 本公司及全体董事、监事保证本员工持股计划不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。本方 案主要条款与公司于 2025 年 3 月 7 日公告的《第三期员工持股计划（草案）》 及其摘要内容一致。 1 深圳市锐明技术股份有限公司 第三期员工持股计划 风险提示 一、本员工持股计划设立后将由公司自行管理，但能否达到计划规模、目标 存在不确定性。 二、有关本员工持股计划的具体资金来源、出资比例、实施方案等属初步结 果，能否完成实施，存在不确定性。 三、若员工认购资金较低，则本员工持股计划存在不能成立的风险；若员工 认购资金不足，本员工持股计划存在低于预计规模的风险。 四、股票价格受公司经营业绩、宏观经济周期、国际/国内政治经济形势及 投资者心理等多种复杂因素影响。因此，股票交易是有一定风险的投资活动，投 资者对此应有充分准备。 五、公司后续将根据规定披露相关进展情况，敬请广大投资 ...

北京市金杜（深圳）律师事务所 关于深圳市锐明技术股份有限公司 2025 年第一次临时股东会之法律意见书 致：深圳市锐明技术股份有限公司 北京市金杜（深圳）律师事务所（以下简称本所）接受深圳市锐明技术股份 有限公司（以下简称公司）的委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称 《证券法》）、《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券 监督管理委员会（以下简称中国证监会）《上市公司股东大会规则（2022 年修 订）》（以下简称《股东大会规则》）等中华人民共和国境内（以下简称中国境 内，为本法律意见书之目的，不包括中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区 和中国台湾地区）现行有效的法律、行政法规、规章、规范性文件和公司章程的 有关规定，指派律师出席了公司于 2025 年 3 月 24 日召开的 2025 年第一次临 时股东会（以下简称本次股东会），并就本次股东会相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 1. 经公司 2024 年第一次临时股东大会审议通过的《深圳市锐明技术股份 有限公司章程》（以下简称《公司章程》）； 2. 公司于 2025 年 3 ...

证券代码：002970 证券简称：锐明技术 公告编号：2025-010 深圳市锐明技术股份有限公司 2025 年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会未出现否决、变更或增加议案的情形。 2、本次股东会不涉及变更前次股东会决议的事项。 一、会议召开的情况 1、召开时间： （1）现场会议召开时间：2025 年 3 月 24 日（星期一）下午 15:30； （2）网络投票时间：2025 年 3 月 24 日。 出席本次股东会现场会议和网络投票表决的股东及股东代理人（以下统称 "股东"）共有 195 人，所持有表决权股份 107,384,492 股，占公司有表决权股 份总数的 61.5195％（公司有表决权股份总数已经剔除公司回购股份专用证券账 户所持公司股票的股份 794,000 股及公司第一期员工持股计划所持公司股票的股 份893,500股及公司第二期员工持股计划所持公司股票的股份1,040,000股,下同）。 2、现场出席会议情况 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 3 ...

证券代码：002970 证券简称：锐明技术 公告编号：2025-008 深圳市锐明技术股份有限公司 监事会关于公司 2025 年股票期权激励计划 激励对象名单的核查意见及公示情况说明 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市锐明技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 6 日召 开第四届董事会第九次会议、第四届监事会第九次会议，审议通过了《关于<深 圳市锐明技术股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》 等相关议案。具体内容详见公司于 2025 年 3 月 7 日披露在巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）上的相关公告。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》 （以下简称"《管理办法》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》等有关法律、法规和规范性文件及《深圳市锐明技术股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，公司对 2025 年股票期权激 励计划（以 ...

员工持股计划概况 - 2025年3月6日相关会议审议通过员工持股计划议案[10][21][22][23] - 3月7日公告员工持股计划草案等文件[10][25] - 初始参与人数不超11人，董事等4人[13] - 存续期36个月，锁定期12个月[15] - 涉及标的股票不超79.40万股，占股本0.45%[16] 实施情况 - 已履行现阶段必要内部审议和信息披露义务[11][25][26] - 尚需股东会审议通过草案及议案[24][26] 其他要点 - 遵循员工自愿参加原则[12] - 资金来源为员工合法薪酬等，公司无财务资助[13]

报告公司投资评级 - 报告给予锐明技术“买入”评级，当前价格54.94元，合理价值78.77元 [2] 报告的核心观点 - 锐明技术是商用车载监控行业龙头，2023年在车队视频管理系统市场份额排名全球第一，伴随出海进程加快叠加国内环境复苏，业绩迎来拐点，2025 - 27年归母净利润目标值分别为3.64 - 3.86亿元、4.20 - 4.46亿元、4.76 - 5.05亿元 [10] - 商用车载监控产业安全与效率导向驱动需求放量，海外市场渗透率低，仅后装市场海外潜在年化空间有望达104亿美元；该产业是利基市场，具备强产品迭代能力的龙头拥有规模效应 [10] - 公司海外前装突破迎来历史性机遇，已在欧标客车具备先发优势，后续有望在货车取得突破；端侧AI前景初现，公司推出的SafeGPT在风险识别、事故处理等方面前景广阔，已初步形成按月付费的SaaS模式 [8][11] - 不考虑货车前装突破，预计2024 - 2026年公司归母净利为2.9/4.0/4.7亿元，同比+180.6%/39.5%/18.7%，给予公司2025年合理估值倍数35倍PE，合理价值78.77元/股，给予“买入”评级 [11] 根据相关目录分别进行总结 一、锐明技术：商用车载监控龙头，业绩高成长 （一）公司主业概况 - 锐明技术是商用车载监控行业龙头，以人工智能和视频技术为核心，提供商用车安全及信息化解决方案，2019年在深交所上市，2021年被评为“专精特新”小巨人企业，2022年获评国家级制造业单项冠军企业 [15] - 公司股权结构清晰，截至2024年9月底，创始人赵志坚与望西淀为前两大股东，现阶段无控制股东与实际控制人；国内业务辐射全国30多个省市，海外在多地建立子公司及办事处 [18] - 公司深耕车载视频监控市场，2017 - 2023年市场占有率排名领先；产品分为四大类，货运行业是主要收入来源，整体结构多元化 [20][21][25] （二）主营业务高成长 - 2023年公司业绩迎来拐点，2024Q1 - 3进一步反弹，2023年营业收入17.0亿元，同比增长23%，归母净利扭亏为盈达1.0亿元；2024Q1 - 3营业收入19.2亿元，同比增长55%，归母净利2.2亿元，同比增长172% [27] - 2020 - 2023年海外营收增速高于国内，毛利率显著高于国内，2024H1海外贡献毛利占比升至74% [27] - 商用车行业信息化产品是主要收入来源，收入占比从2018年的57%上升至2023年的78%；商用车通用监控产品收入占比逐年下降 [38] - 伴随营收规模反弹，期间费率下降，2024H1期间费用率降至29%；2022年三级研发架构落地，研发投入产出比抬升，2021 - 2023年研发人员数量分别为816位、642位、627位 [39] - 2025年公司发布股权激励计划，授予价格45.63元/股，授予股票期权数量614.00万份，激励对象137人；2024年归母净利润为2.8 - 2.97亿元，对应2025 - 2027年归母净利润目标值分别为3.64 - 3.86亿元、4.20 - 4.46亿元、4.76 - 5.05亿元 [42] 二、商用车载监控产业特征 （一）安全与效率导向，驱动行业需求持续放量 - 安全是商用车运营基石，运营商在安全方面投入产出比高，1美金投资可带来5美金收益 [46] - 商用车综合监控行业发展经历四个阶段：GNSS位置跟踪（1990 - 2000）、视频录像（2000 - 2021）、AI事中干预（2021 - ）、数据智能 + 自动驾驶驱动结合安全管理和效率提升（2022 - ） [47] - 政策协同发力，中国自2014年以来发布多项政策推动商用车安全监控；产业典型玩家2020年前营收增速可观，后期受疫情影响下降，2023年后企稳回升 [53][54][55] （二）典型的利基市场，具备强产品迭代能力的龙头方拥有规模效应 - 不同地区政策要求及下游细分领域需求差异明显，市场碎片化特征突出，如各地通讯协议规范不同，货运解决方案需根据不同场景定制 [59][60][65] - 商用车综合监控供应商处于产业链中游，行业竞争烈度低，新涌入者少；锐明技术毛利率稳定在40%以上，显著高于前装产业链参与方 [67][71][72] - 锐明技术构建了完整的基础产品体系，可抽象出统一技术基座，形成强大产品迭代能力和规模效应；基于“1 + 3”研发基础平台，可迅速定制解决方案，降低研发费用率 [76][79][84] 三、公司核心看点：前装突破以及端侧AI新业态 （一）出海进展迅速，海外前装定点值得高度期待 - 公司2017年布局海外市场，已构建完善销售渠道和较高客户认知度，因地制宜采用差异化运营模式，海外团队本地外籍员工占比超40% [90][94][95] - 海外市场空间可观，年化潜在市场规模有望达104亿美元；公司加快海外产能布局，实施多项应对经营风险措施 [99][100] - 欧盟新规实施，有望催生10 - 15亿美元新增前装需求市场；公司在欧标客车取得先发优势，2024年批量化出货，前装产品性能突出，有望在欧标货车领域取得突破 [101][104][110] （二）SafeGPT开启商业化，有望培育SAAS收费模式的增量业务 - 锐明技术AI应用实践积淀深厚，在人脸关键点检测大模型验证中取得第一名 [111][113] - 2023年公司推出SafeGPT大模型，参数量达百亿级，在风险识别、司机培训和事故处理方面应用前景广阔，目前面向海外实行按月付费的SaaS结算模式 [113][117] 四、盈利预测和投资建议 - 收入拆分及预测：综合监控信息化系统业务预计2024 - 2026年收入增速分别为40.0%/30.0%/28.0%；通用监控产品业务预计增速分别为45.0%/24.0%/24.0%；其他业务预计增速分别为220.0%/-95.0%/0.0% [120] - 毛利率预测：综合监控信息化系统业务预计2024 - 2026年毛利率分别为45.5%/42.0%/41.0%；通用监控产品业务预计分别为55.0%/53.0%/52.0%；其他业务预计分别为5.0%/5.0%/5.0% [121] - 期间费用率预测：销售费用率预计2024 - 2026年分别为9.0%/9.0%/9.0%；管理费用率预计分别为8.0%/9.2%/9.5%；研发费用率预计分别为11.5%/11.5%/11.2% [121]

报告公司投资评级 - 报告给予锐明技术“买入”评级，当前价格54.94元，合理价值78.77元 [2] 报告的核心观点 - 锐明技术是商用车载监控行业龙头，2023年在车队视频管理系统市场份额排名全球第一，伴随出海进程加快叠加国内环境复苏，业绩迎来拐点，2025 - 27年归母净利润目标值为3.64 - 3.86亿元、4.20 - 4.46亿元、4.76 - 5.05亿元 [10] - 商用车载监控产业安全与效率导向驱动需求放量，海外市场渗透率低，仅后装市场海外潜在年化空间有望达104亿美元；该产业是利基市场，具备强产品迭代能力的龙头拥有规模效应 [10] - 公司在欧标客车具备先发优势，后续有望在货车取得突破；公司推出的驾驶安全认知大模型SafeGPT前景广阔，已初步形成按月付费的SaaS模式 [11] - 不考虑货车前装突破，预计2024 - 2026年公司归母净利为2.9/4.0/4.7亿元，同比+180.6%/39.5%/18.7%，给予公司2025年合理估值倍数35倍PE，合理价值78.77元/股，给予“买入”评级 [11] 根据相关目录分别进行总结 一、锐明技术：商用车载监控龙头，业绩高成长 （一）公司主业概况 - 锐明技术是商用车载监控行业龙头，以人工智能和视频技术为核心，专注商用车安全、合规和效率提升，2019年在深交所上市，2021年被评为“专精特新”小巨人企业，2022年获评国家级制造业单项冠军企业 [15] - 公司股权结构清晰，截至2024年9月底，创始人赵志坚与望西淀为前两大股东，现阶段无控制股东与实际控制人；国内业务辐射全国30多个省市，海外在多地建立8家子公司及相关体系 [18] - 公司深耕车载视频监控市场，2017 - 2023年市场占有率排名领先；产品分四大类，货运行业是主要收入来源，整体结构多元化 [20][21][25] （二）主营业务高成长 - 2023年业绩迎来拐点，2024Q1 - 3进一步反弹，2023年营收17.0亿元，同比增长23%，归母净利1.0亿元；2024Q1 - 3营收19.2亿元，同比增长55%，归母净利2.2亿元 [27] - 2020 - 2023年海外营收增速高于国内，毛利率显著高于国内，2024H1海外贡献毛利占比升至74% [27] - 商用车行业信息化产品是主要收入来源，其收入占比从2018年的57%上升至2023年的78%；商用车通用监控产品收入占比逐年下降 [38] - 2021 - 2022年期间费用率上升，2023年开始回降至2024H1的29%；2022年三级研发架构落地，研发投入产出比抬升 [39] - 2025年发布股权激励计划，授予价格45.63元/股，计划授予股票期权614.00万份，激励对象137人；2024年归母净利润为2.8 - 2.97亿元，2025 - 2027年归母净利润目标值分别为3.64 - 3.86亿元、4.20 - 4.46亿元、4.76 - 5.05亿元 [42] 二、商用车载监控产业特征 （一）安全与效率导向，驱动行业需求持续放量 - 安全是商用车运营基石，运营商在安全方面投入产出比高达500% [46] - 商用车综合监控行业发展经历GNSS位置跟踪（1990 - 2000）、视频录像（2000 - 2021）、AI事中干预（2021 - ）、数据智能 + 自动驾驶驱动结合安全管理和效率提升（2022 - ）四个阶段 [47] - 政策协同发力，中国自2014年以来发布多项政策推动商用车安全监控；产业典型玩家2020年前营收增速可观，后期受疫情影响下降，2023年后企稳回升 [53][54][55] （二）典型的利基市场，具备强产品迭代能力的龙头方拥有规模效应 - 不同地区政策要求及下游细分领域需求差异明显，市场碎片化特征突出，如各地通讯协议规范不同，货运解决方案需根据场景定制 [59][60][65] - 商用车综合监控供应商处于产业链中游，行业竞争烈度低，锐明技术毛利率稳定在40%以上，显著高于前装产业链参与方 [67][71][72] - 锐明技术构建了完整基础产品体系，可针对不同需求定制解决方案，依赖“1 + 3”研发基础平台，该架构降低研发费用率，提高研发准确率和交付率 [76][79][84] 三、公司核心看点：前装突破以及端侧AI新业态 （一）出海进展迅速，海外前装定点值得高度期待 - 公司2017年布局海外市场，已构建完善销售渠道和较高客户认知度，因地制宜采用不同运营模式，海外团队本地外籍员工占比超40% [90][94][95] - 海外市场空间可观，年化潜在市场规模有望达104亿美元；公司加快海外产能布局，实施多项应对经营风险措施 [99][100] - 欧盟新规实施，有望催生10 - 15亿美元新增前装需求市场；公司在欧标客车取得先发优势，2024年批量化出货，前装产品性能突出，有望在欧标货车领域取得突破 [101][104][110] （二）SafeGPT开启商业化，有望培育SAAS收费模式的增量业务 - 锐明技术AI应用实践积淀深厚，2021年在人脸关键点定位大赛中获佳绩，2023年推出驾驶安全认知大模型SafeGPT，参数量达百亿级 [111][113] - SafeGPT在风险识别、司机培训和事故处理方面应用前景广阔，目前面向海外实行按月付费的SaaS结算模式 [113][117] 四、盈利预测和投资建议 - 综合监控信息化系统业务预计2024 - 2026年收入增速分别为40.0%/30.0%/28.0%；通用监控产品业务预计增速分别为45.0%/24.0%/24.0%；其他业务预计增速分别为220.0%/-95.0%/0.0% [120] - 综合监控信息化系统业务预计2024 - 2026年毛利率分别为45.5%/42.0%/41.0%；通用监控产品业务预计分别为55.0%/53.0%/52.0%；其他业务预计分别为5.0%/5.0%/5.0% [121] - 预计2024 - 2026年销售费用率分别为9.0%/9.0%/9.0%；管理费用率分别为8.0%/9.2%/9.5%；研发费用率分别为11.5%/11.5%/11.2% [121]

激励计划基本信息 - 拟授予股票期权614.00万份，约占公司股本总额17,728.0671万股的3.46%[10][37] - 2022 - 2025年股票期权激励计划有效期内涉及标的股票合计1,155.80万股，约占公司股本总额的6.52%[37] - 全部在有效期内的股权激励计划涉及标的股票总数1,769.80万股，占公司股本总额的9.98%[37] - 激励对象合计137人[11][32] - 股票期权行权价格为45.63元/份[12][51] - 激励计划有效期最长不超过48个月[13][43] 激励计划实施安排 - 股东会审议通过后60日内向激励对象授予股票期权并完成公告、登记[44] - 股票期权等待期分别为自授权日起12个月、24个月、36个月[45] - 第一个行权期行权比例为40%，第二、三个行权期行权比例均为30%[47] 考核指标 - 考核年度为2025 - 2027年，每年考核一次[62] - 2025年目标净利润增长率不低于30%，触发值增长率不低于20%[63] - 2026年目标净利润增长率不低于50%，触发值增长率不低于40%[63] - 2027年目标净利润增长率不低于70%，触发值增长率不低于60%[63] 费用摊销 - 授予614.00万份股票期权需摊销总费用5711.36万元，2025 - 2028年分别摊销2731.24万元、1973.94万元、856.94万元、149.24万元[86] 其他要点 - 激励计划目的是建立长效激励机制，吸引和留住人才，提升公司竞争力[23] - 激励计划遵循股东、公司和员工利益一致等四项原则[24] - 激励对象为公司董事、高管、中层及核心技术（业务）骨干[32] - 激励对象不包括独立董事、监事等特定人员，且需与公司有劳动或劳务关系[31][33] - 激励计划经董事会审议通过后，激励对象名单公示期不少于10天[34] - 激励计划标的股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股股票[36] - 公司选择Black - Scholes模型计算股票期权公允价值，基准日为2025年3月6日[85] - 标的股价为50.62元/股（2025年3月6日收盘价格）[85] - 有效期分别为1年、2年、3年，历史波动率分别为28.4672%、24.1047%、23.3673%[85] - 无风险利率分别为1.4447%、1.3995%、1.5016%，股息率分别为1.5420%、0.9639%、0.7069%[85]

上市公司股权激励计划自查表 公司简称：锐明技术 股票代码：002970 | 独立财务顾问：深圳价值在线咨询顾问有限公司 | | --- | | | | 是否存在 | | | --- | --- | --- | --- | | 序 | 事项 | 该事项 | 备注 | | 号 | | （是/否/ | | | | | 不适用） | | | | 上市公司合规性要求 | | | | 1 | 最近一个会计年度财务会计报告是否未被注册会 | 是 | | | | 计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告 | | | | 2 | 最近一个会计年度财务报告内部控制是否未被注 册会计师出具否定意见或无法表示意见的审计报 | 是 | | | | 告 | | | | 3 | 上市后最近36个月内是否未出现过未按法律法规、 | 是 | | | | 公司章程、公开承诺进行利润分配的情形 | | | | 4 | 是否不存在其他不适宜实施股权激励的情形 | 是 | | | 5 | 是否已经建立绩效考核体系和考核办法 | 是 | | | 6 | 是否未为激励对象提供贷款以及其他任何形式的 | 是 | | | | 财务资助 | | | | | ...

股票期权激励计划 - 2025年拟授予权益总量614万份[1] - 刘垒获授38万份，占总量6.19%[1] - 黄凯明获授8万份，占总量1.30%[1] - 张炯获授9万份，占总量1.47%[1] - 刘必发获授15万份，占总量2.44%[1] - 133人合计获授544万份，占总量88.60%[1] 激励计划限制 - 有效期内标的股票总数未超股本10%[1] - 任一激励对象获授未超股本1%[1] - 激励对象不包括特定人员[2] 其他 - 激励对象离职或放弃，授予数量相应调整[2] - 列出133位骨干名单[6][7] - 董事会信息日期为2025年3月7日[8]