公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为3.7亿元至4亿元，同比增长27.58%至37.92% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为3.37亿元至3.67亿元，同比增长24.88%至35.99% [1] 业务增长驱动 - 报告期内，公司海外业务、国内业务和前装业务均实现全面增长 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为3.7亿元至4亿元，同比增长27.58%至37.92% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为3.37亿元至3.67亿元，同比增长24.88%至35.99% [1] - 公司预计2025年度基本每股收益为2.09元/股至2.26元/股 [1] 业绩增长驱动因素 - 主营业务收入实现全面增长，海外、国内和前装业务在本报告期均实现增长 [1] - 毛利额实现同比增长，主要原因是高毛利率的海外和前装业务占比提升，推动了毛利额的快速增长 [1]

报告期内，公司预计归属于上市公司股东的净利润同比增长27.58%至37.92%，扣除非经常性损益后的 净利润同比增长24.88%至35.99%，净利润较快增长，主要原因如下：1.主营业务收入同比增长：公司海 外、国内和前装业务在本报告期均实现全面增长；2.毛利额同比增长：主要是高毛利率的海外和前装业 务的占比提升，推动毛利额的快速增长。 格隆汇1月18日丨锐明技术(002970.SZ)发布公告，2025年年度，预计归属于上市公司股东的净利润3.7亿 元至4亿元，同比增长27.58%至37.92%；扣除非经常性损益后的净利润3.37亿元至3.67亿元，同比增长 24.88%至35.99%；基本每股收益2.09元/股至2.26元/股。 ...

公司业绩预告 - 锐明技术预计2025年归属于上市公司股东的净利润为3.7亿元至4亿元 [1] - 预计净利润同比增长27.58%至37.92% [1] - 预计基本每股收益为2.09元至2.26元 [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于高毛利率的海外业务占比提升 [1] - 业绩增长同时得益于高毛利率的前装业务占比提升 [1] - 上述业务结构优化推动了公司毛利额的快速增长 [1] 行业相关动态 - 马斯克的“星链”系统已成为国际冲突中的常见配置，涉及委内瑞拉、伊朗、俄乌、加沙等地 [1] - “星链”在4年半时间内用户数量激增114倍 [1] - 其运营公司SpaceX的估值已超过5.5万亿元 [1] - 美国政府是SpaceX的重要支持者 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为3.7亿元至4亿元，较上年同期的2.9亿元增长27.58%至37.92% [1] - 公司预计2025年扣非后净利润为3.37亿元至3.67亿元，较上年同期的2.7亿元增长24.88%至35.99% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要因主营业务收入和毛利额同比增长 [1] - 海外、国内和前装业务实现全面增长 [1] - 高毛利率业务占比提升 [1] 公告性质说明 - 此次业绩为初步测算数据，具体数据以公司正式发布的年度报告为准 [1]

财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 归属于上市公司股东的净利润预计为37,000万元至40,000万元，同比增长27.58%至37.92%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为33,700万元至36,700万元，同比增长24.88%至35.99%[3] - 基本每股收益预计为2.09元/股至2.26元/股，上年同期为1.66元/股[3] 各条业务线表现 - 业绩增长主要因主营业务收入同比增长，海外、国内和前装业务均实现全面增长[4] 成本和费用：毛利变化 - 毛利额同比增长，主要因高毛利率的海外和前装业务占比提升[5] 其他重要内容：业绩预告说明 - 本次业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计[6]

公司战略与业务重点 - 未来公司将重点推动Robobus解决方案在全球市场的落地应用，应用场景包括城市公共交通、景区接驳、机场接驳等[2] - 公司同时积极拓展在货运、矿山等场景的市场机会[2] - 公司已将自动驾驶确立为重要的创新与成长方向，遵循“从辅助驾驶到高阶智能驾驶”的发展路径[2] 技术与产品基础 - 公司已经量产的商用车AI辅助驾驶产品，如AEBS、ADAS、BSD等，为自动驾驶业务打下了坚实的技术基础[2] - 前装业务的高速发展，为公司带来了丰富的车规级软硬件研发经验[2] - 公司积累了80多种成熟AI算法，并通过“云-边-端”体系形成了数据闭环[2] 核心竞争力 - 公司业务覆盖全球超过100个国家和地区，在货运、公交、校车、出租和矿山等场景均有广泛客户基础及行业品牌认知[2] - 公司深刻理解不同行业客户的真实业务运营需求，能为客户提供整合的全套解决方案[2] - 公司可以为客户提供从单车智能到车队管理的全栈服务，契合商用车队客户对“安全与效率”提升的核心诉求[2]

行业与公司概览 * **涉及的行业**：计算机行业，特别是AI应用、AI算力、SaaS、智能驾驶、金融科技、军工科技、商业航天等细分领域[2] * **涉及的公司**：合合信息、卓翼信息、金山办公、汉得信息、税友股份、盟科科技、新大陆、科大讯飞、虹软科技、同花顺、锐明技术、外星科技、彩讯股份、360公司、用友网络、汇晨股份、汇成公司、福昕软件[1][3][4][5][7][8][10][11][13][14][17][19][20][21][22][23][25][26][27][28] 行业核心观点与论据 * **AI应用行情持续向好**：计算机板块在2月上涨概率高达88%，且涨幅历年最高[2] 受益于大模型新动态及板块前期调整，AI应用成为上涨急先锋[1][2] 未来一两个季度内，AI应用行情整体趋势将持续走强，中间或有波动[2] * **建议加仓AI算力**：目前AI算力仓位不到AI应用板块的十分之一，建议加仓[2] * **计算机板块近期表现突出**：上一周，整个计算机行业指数上涨了8.49%，成交量显著增加，市场关注度明显提升[2] 公司核心观点与论据 合合信息 * **多维成长逻辑**：正从OCR公司转型为多模态公司，产品矩阵极大丰富[1][4] 海外市场表现良好，全球月活跃用户约1.89亿，大部分来自海外[1][4] 2025年前三季度海外收入贡献逐季加速，资源向海外倾斜，逐步成为全球化公司[4] * **估值与空间**：PS相对较低，对标同类型公司有至少50%的增长空间[1][4] 远期月活跃用户数、获客率和客单价等指标显示出翻倍以上的增长潜力[4] 卓翼信息 * **赛道定位**：定位为AI Q点赛道中稀缺且高弹性的品种，是当前最强商业化赛道之一[5] 据2025年第三方统计，全球Talkies总消耗量中，AI Q点占据50%的比例，是用户活跃度最高的细分领域[1][5] * **产品与信心**：布局SnapDevelop和EasyDevelop两大类产品，结合云端大模型实现代码自动生成[5][6] 公司股权激励显示出对相关业务发展的强烈信心，对2025-2027年的付费用户数及利润提出了高要求[1][6] 金山办公 * **估值与AI进展**：当前估值处于历史底部分位值附近，大约20倍PS上下，有足够估值弹性[7] AI月活跃用户已达5,000万以上，相比2024年的2000万水平显著提升[7] 第三季度业绩呈现明显拐点加速趋势，预计趋势将在第四季度及2026年延续[1][7] 汉得信息 * **AI落地能力**：在国内大型国央企和特大型企业中的AI落地需求反应迅速，订单获取能力强[1][8] 与火山系紧密合作，在互联网龙头业务绑定和落地方面具有优势[8] 作为大型企业ERP落地的核心供应商，在B端AI应用建设中发挥重要作用[8] * **业绩与信心**：收入体系中大部分由自主license ERP构成，AI订单持续超预期增长，业绩稳定性强[8][9] 2025年下半年董事长增持股份，显示出对公司未来业绩的信心[9] 税友股份 * **行业地位与前景**：是B端财税软件领域稀缺的纯订阅制SaaS龙头[3][10] 在数电票和税制改革背景下，B端SaaS增速有望进一步提高[3][10] AI功能闭环提升显著，不仅提升前端财务功能APP值，还优化内部人员结构，实现降本增效[10] * **估值**：目前估值较低，不到15倍PE，相较于其他SaaS公司仍有较大上涨空间[10] 盟科科技 * **业务布局**：是军工领域AI应用公司，AI Agent收入体量领跑各家AI应用公司[3][11] 逐渐扩展至机器人、商业航天等多个赛道，在商业航天火箭产线研制和访问软件方面卡位优势明显[11] * **估值**：估值相较于企业服务、军工AI及商业航天板块均处于低估状态[3][11] 2026年预计将保持快速增长，卡位优势在计算机板块中体现出稀缺性[12] 新大陆 * **合作与产品**：与阿里合作紧密，2026年上半年预计会发布一款商户侧Agent AI产品，可能成为现象级创新产品[13] 双方将在更多方面展开深度合作，包括跨境支付等[13] * **估值与前景**：目前估值水平极低，仅18-19倍PE，但自2022年以来业绩持续稳定增长[13] 在数字人民币及跨境支付方面拥有核心产业地位，是一个双主线龙头标的[13] 科大讯飞 * **业务发展**：作为教育行业龙头，学习机业务高速兑现，2025年全年增速接近80%，当前渗透率仅10%左右，未来空间巨大[14] B端业务解决方案方面，2025年全年实现210个项目中标，总金额23亿人民币，同比增长翻倍以上[14] 金融行业2024年收入为6.4亿，同比增长1.2倍；2025年中报披露已实现3.5倍以上增长[15] * **利润与估值**：预计2025年全年利润将实现超过50%的增长，2026年和2027年有望快速消化当前估值[16] 2026年40亿元定增项目顺利推进，其中24亿元将投入到算力租赁，有望超市场预期提升模型能力[15] 虹软科技 * **业务潜力**：作为AI多模态领域的核心龙头，在商拍和AI端侧方向上具有广阔发展潜力[17] PS AI商拍产品已与淘宝、抖音、TikTok、拼多多及部分海外电商平台合作，累计服务数十万商户[17] B端品牌合作已超过600家，实现百万级AI业务收入，单客户定价约为数十万至百万级，可兑现超过3亿元收入[17] * **财务表现**：2025年前三季度利润率提升7个百分点，利润增长超过60%[18] 智能驾驶方面预计2025年实现50%以上收入增长[18] 同花顺 * **发展前景**：是AI+金融领域的龙头企业，随着模型能力提升，未来在金融投研领域的应用将加速发展[19] 主要产品包括Workflow工作流和Agent工具，其中Agent有望成为爆款[19] * **市场空间与盈利**：拥有良好的C端基础，问财客户达到200万，如果能对这批付费客户实现50%渗透，将带来超10亿市场空间[19] 预计2025年利润约为25亿，同比增长约50%；若2026年全年交易量达2.5万亿，利润可达38亿；若达3万亿，则可能达到50亿水平，对应市值空间可展望至3,000亿[19] 锐明技术 * **行业地位与模式**：是全球领先的智能商用车智能驾驶企业之一，在自动驾驶产业中落地节奏最快且最成熟[20] 正在优化商业模式，从硬件出货转向提高SaaS化收入，通过硬件进行车队管理和AI分析赋能[20] * **产品与目标**：计划于2026年上半年落地高阶自动驾驶应用场景[20] 推出云端大模型产品，通过车辆网络粘性收费，每辆车每月1.5美元，目标2026年实现三四亿元收入[20] 根据2025年股权激励目标，公司应做到约3.7亿元利润；2026年目标则为约5亿元[20] 外星科技 * **优势与前景**：作为多模态赛道中的稀缺标的，具备强大的肌肉记忆功能[21] 旗下万兴喵影、斐摩尔等产品在2026年上半年已实现6,000多万元的AI应用收入，同比增速达到两倍，预计全年收入有望翻倍至3-4亿元[21] 正在大力布局移动端，以降低获客成本并优化费用结构[21] 彩讯股份 * **业务布局**：持续布局AI算力，2025年全年订单总量预计为5-10亿元，2026年有望达到10-20亿元，平均利润率为10%-15%[22] AI语音应用方面，2025年营收约为2000-3,000万元，2026年目标是超过1亿元[22] 积极推进智能机器人领域布局，持有松元动力10.73%的股权[22] 360公司 * **业务发展**：在C端，2025年前三季度C端应用收入达8亿元，同比增长1.6倍，其中3.5亿元来自纯增量的SaaS AI产品[23] 预计2026年C端收入将达到15亿元[24] 在B端，发布了360安全智能体，将其嵌入传统网络安全业务中，构建原生安全体系[24] 用友网络 * **AI提升业绩**：通过AI技术优先替代规则性强、重复性高的工作，如AICoding节省20%-30%的基础代码人力，70%-80%的客服工作量由AI承担[25] 截至2025年前三季度，已实现7.3亿人民币AI签约额，全年目标是超过10亿人民币[25] 2025年第三季度已实现减亏，现金流大幅改善；2026年的目标是报表扭亏为盈[25] 汇晨股份 * **核心价值**：在垂类数据积累及大模型合作方面具有明显优势[26] 面向商业客户营销侧的数据积累是通过长期购买形成的重要壁垒[26] 与豆包、千问、Deepseek以及英伟达等开源大模型展开深入合作，共同训练垂类大模型[26] 汇成公司 * **表现与展望**：在AI应用领域具有独特优势，产业发展契合当前主要领域和方向[27] 2026年对AI应用的收入指引更加激进，显示出较强的兑现能力和发展信心[27] 依托AI能力赋能机器人，从智脑端切入康养、家政等领域[27] 福昕软件 * **行业地位与转型**：在全球PDF行业中排名第二，是中国市场的领导者[28] 订阅收入占比和续费率均有大幅提升，订阅ARR达到5.51亿元，占前三季度收入的61%[28][29] 2026年预计将继续保持甚至超越当前增速，2025年前三季度收入同比增长26%-28%，单三季度增长36%[29] 其他重要内容 * **产业动态**：大模型有新动态，如豆包与春晚合作、Deepseek V4预计在春节期间发布等[2] * **核心公司汇总**：目前围绕着AI应用，表现突出的核心公司包括汇成公司和福昕软件等[30]

行业趋势与市场前景 - 人工智能技术正深入商用车运营与服务领域，推动自动驾驶技术进步并渗透至数据分析、驾驶行为识别与运营决策等环节，驱动行业全链路智能化升级 [1] - 全球商用车安全法规持续收紧，欧盟、美国及中国市场陆续出台新规，强制要求新上市商用车配备自动紧急制动、驾驶员监测等主动安全系统，相关产品从“可选项”变为“必选项”，市场空间更加清晰确定 [4] - 2024年全球商用车辆AI应用市场规模已达约1500亿元人民币，预计2025至2030年复合年增长率将超过30% [6] - 自动驾驶出租车领域增长潜力巨大，花旗预测全球市场规模有望从2025年的44.3亿美元增长至2034年的1889.1亿美元，其中中国市场预计将从2025年的3900万美元快速攀升至2035年的675.9亿美元 [6] 公司概况与市场地位 - 锐明技术是全球商用车AI解决方案的领军企业，自2002年成立以来，已从视频监控技术起步，逐步成长为全球商用车AI解决方案行业龙头 [1][2] - 公司业务遍及全球100多个国家和地区，产品覆盖物流车、公交车、出租车及各类特种车辆 [2] - 截至2025年上半年，公司海外收入占比达70%，在全球设有11家子公司，在中国和越南拥有生产基地，全球总部与结算中心位于新加坡 [6] - 公司不仅是全球最大的商用车视频设备供应商，也是全球第四大商用车视觉AI解决方案提供商 [6] 技术体系与核心产品 - 公司已形成覆盖硬件、软件与算法的完整技术体系，构建起核心竞争优势 [1] - 解决方案通过高级驾驶辅助系统、自动紧急刹车系统、驾驶员监测系统及全景影像监测等产品组合，实现对行车风险的智能预警、实时干预与运营全流程闭环管理 [1] - 公司坚持全栈自研，已积累超过80种智能算法，覆盖高级驾驶辅助、紧急制动、驾驶员状态监测、盲区监测等关键安全场景 [3] - 基于自研的SafeGPT大模型系统，公司提升了自动驾驶决策的精准性与可靠性，该系统能融合时序数据、驾驶习惯、路面环境、车辆状态等信息，构建科学的风险预测模型，实现从“事后追溯”到“事前预警”的跨越 [1][3] 应用场景与商业化落地 - 解决方案广泛应用于物流、公共交通及特种车辆等多个场景 [1] - 在物流运输方面，方案覆盖车辆启动、行驶、倒车等全驾驶环节及货物装载、运输、卸货等全业务流程，货运监测系统能实时查看货物状态与装载率，实现资产全流程透明化管理 [4] - 在公共出行领域，公司是国内最早进入美国校车市场的视频设备供应商之一，现已成为当地校车AI解决方案和视频设备的主要提供方，业务还拓展至阿联酋、沙特等地 [5] - 在公交车板块，截至2025年6月30日，其专项解决方案已落地国内约200个城市，并进入亚太、欧洲、美洲及中东的52个国家 [5] - 出租车业务覆盖国内约175个城市以及海外十多个国家，凭借AI车队作业管理系统，为全球超过33万辆出租车提供智能化服务 [5] - 技术也适配于矿山、环卫、工程机械等特种车辆的严苛作业环境，通过定制化方案提升安全与运营效率 [6] - 公司已推出采用“公交运营域控+自动驾驶域控”双域架构的自动驾驶巴士Xbus，并在广州、沙特等地签署落地协议，加速商业化部署 [2] 发展战略与未来规划 - 公司计划将港股上市募集资金净额的约60%投入高阶智能驾驶、AI大模型的研发及新研发中心建设，旨在持续强化其在自动驾驶领域的技术领先地位 [2] - 公司成功实现了从硬件设备商向软件驱动的解决方案提供商的战略转型，通过持续聚焦高附加值业务，不断优化自身业务结构 [7] - 客户基础优质多元，涵盖大型系统集成商、整车厂以及全球范围内的物流、公交、出租车等行业龙头企业 [7] - 公司将继续深耕高阶智能驾驶与AI大模型系统，致力于通过持续技术创新，赋能全球商用车行业实现更安全、更高效、更智能的转型升级 [7]

公司战略与技术定位 - 公司以人工智能及视频技术为核心，致力于为全球商用车提供提升安全与效率的AI解决方案 [2] - 公司遵循“从辅助驾驶到高阶智能驾驶”的路径，进行多层次、场景化的技术布局 [2] - 公司已将自动驾驶确立为重要的创新与成长方向 [2] 现有产品与技术基础 - 公司已经量产的商用车AI辅助驾驶产品包括AEBS、ADAS、BSD等 [2] - 这些量产产品为下一步的自动驾驶业务打下了坚实的技术基础 [2] - 前装业务的高速发展，为公司带来了丰富的车规级软硬件研发经验 [2] 未来业务发展重点 - 未来公司将重点推动Robobus解决方案在全球市场的落地应用 [2] - Robobus的应用场景包括城市公共交通、景区接驳、机场接驳等 [2] - 公司也积极拓展在货运、矿山等场景的市场机会 [2]