锐明技术（002970）公告，公司正在筹划境外发行股份并在香港联合交易所有限公司上市事项。公司正 在与相关中介机构就本次H股发行上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定。 ...

锐明技术2025年度中期分红方案提议 - 公司董事长赵志坚提议实施2025年度中期分红方案，建议向全体股东每10股派发现金红利不低于4元(含税) [1] - 分红方案不送红股，不以资本公积金转增股本 [1] - 如在分配方案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间公司股本总额发生变化，将维持每股分配比例不变的原则，相应调整现金分红总额 [1] - 具体利润分配方案将由公司结合自身经营情况并报董事会、监事会及股东会审议确定 [1] - 赵志坚承诺将在相关会议审议该事项时投"赞成"票 [1]

锐明技术2025年上半年净利润预测 - 公司预计2025年上半年净利润为1 9亿元至2 2亿元 [1] - 较上年同期的1 24亿元增长53 64%至77 90% [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为买入，前次评级也是买入 [2] 报告的核心观点 - 美国与越南达成贸易协议，美国将对从越南进口商品征20%关税，越南对美国进口商品免税，经越南转运至美国适用40%关税，利好有出口美国业务且产能提前布局越南的企业，关税确立修正市场悲观预期 [6] 根据相关目录分别进行总结 事件情况 - 特朗普宣布美国与越南达成贸易协议，美国对从越南进口商品征20%关税，越南对美国进口商品免税，经越南转运至美国适用40%关税 [6] 利好企业情况 - 锐明技术2022年投资越南智能制造中心，2023年5月投产，越南公司为全资子公司，贸易环境波动时越南工厂可优先供货，计划未来海外产品由境外工厂提供，25Q1美国市场占比总收入近15%，产品技术含量高、与客户绑定，议价能力强，利润端有望释放 [6] - 道通科技多元化布局产能，海外越南制造中心2020年自建SMT生产线，具备供应链管理等优势，2024年美国地区收入占比总收入达50%，还在美国、墨西哥布局，已完成墨西哥蒙特雷区域工厂选址，AI机器人业务进展顺利，空地一体解决方案在能源、交通等领域落地，业绩有望释放 [6] 重点公司估值和财务分析 | 股票简称 | 股票代码 | 货币 | 最新收盘价 | 最近报告日期 | 评级 | 合理价值（元/股） | EPS(元)2025E | EPS(元)2026E | PE(x)2025E | PE(x)2026E | EV/EBITDA(x)2025E | EV/EBITDA(x)2026E | ROE(%)2025E | ROE(%)2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 道通科技 | 688208.SH | CNY | 32.01 | 2025/04/28 | 买入 | 53.68 | 1.79 | 2.44 | 17.88 | 13.12 | 21.98 | 16.48 | 18.50 | 20.20 | | 锐明技术 | 002970.SZ | CNY | 49.08 | 2025/04/25 | 买入 | 72.21 | 2.41 | 3.09 | 20.37 | 15.88 | 21.78 | 16.16 | 20.20 | 20.60 | [7]

纪要涉及的公司 锐明技术 纪要提到的核心观点和论据 - **公司地位**：锐明技术是全球商用车信息化细分赛道龙头企业，市场份额约 20% [2][3] - **业务情况**：主要从事商用车信息化业务，通过监控摄像头采集数据结合 AI 算法分析，能识别司机危险驾驶行为、提供公交乘客流量分析方案 [3] - **业绩表现**：2020 - 2022 年受中美贸易摩擦、芯片断供和卫生安全事件影响亏损，2023 年起不利因素缓解扭亏为盈，2024 年高增长，预计 2025 年实现约 4 亿元收入和利润，同比增长约 40%，增速前两季度可能较高 [2][4][9] - **应对芯片策略**：通过软硬件解耦，产品不依赖特定品牌芯片，可灵活使用国内外芯片，降低供应链风险 [2][6] - **下游应用场景**：产品广泛应用于货运、公交、校车、出租车和渣土运输等商用车场景，货运是最大市场，提供司机行为监控、车辆辅助驾驶、货箱温湿度监控等方案，公交领域可优化运营管理 [2][7] - **AI 技术影响**：显著提升产品价值量，从车内监控到自动驾驶功能，从第三代小模型向第四代大模型迭代，以 SaaS 服务形式收费提升产品价值 [2][8] - **投资建议**：目前估值约 21 倍，具有较高配置性价比，建议投资者重点关注 [4][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 锐明技术产品属于生产资料性质，下游客户倾向于提前采购 [4][9]

股票期权注销 - 公司于2025年4月23日召开董事会和监事会会议，审议通过注销2022年股票期权激励计划部分已授予但尚未行权的股票期权的议案 [1] - 注销原因为2名获授预留授予第二批次股票期权的激励对象因个人原因已离职，不符合激励对象资格条件 [1] - 注销数量为1.50万份股票期权 [1] - 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司已审核确认完成上述1.50万份股票期权的注销事宜 [1] 注销合规性 - 本次股票期权注销事宜符合《上市公司股权激励管理办法》等法律法规及公司《2022年股票期权激励计划（草案修订稿）》的规定 [2] - 注销原因及数量合法有效，流程合规 [2] - 本次注销不会影响公司本次激励计划的继续实施 [2] - 本次注销不会对公司股本结构产生影响 [2] - 本次注销不存在损害公司及其他股东特别是中小股东利益的情况 [2]

员工持股计划会议召开情况 - 公司第三期员工持股计划第一次持有人会议于2025年6月23日召开，应出席持有人11人，实际出席11人，代表份额19,572,100份，占计划份额总数100% [1] - 会议召集和主持人为董事会秘书张炯，程序符合法律法规及公司员工持股计划管理办法规定 [1] 会议审议通过议案 - 设立第三期员工持股计划管理委员会，由3名委员组成，设主任1人，任期与计划存续期一致 [1][2] - 选举邹斌、邱林岱、王睿为管理委员会委员，三人均未在公司或第一大股东单位担任董事、监事、高管职务，且与持股5%以上股东及管理层无关联关系 [2] - 管理委员会首次会议选举邹斌为主任，任期与计划存续期一致 [2] 管理委员会授权事项 - 授权管理委员会办理标的股票出售及分配、资产管理（含现金资产）、锁定期满后股票变现等事宜 [2] - 授权范围包括使用现金资产购买公司股票或投资固定收益类证券、理财产品及货币市场基金等 [2] - 授权有效期自持有人会议批准日起至第三期员工持股计划终止日 [2] 表决结果 - 三项议案均以19,572,100份同意票通过，占出席会议份额100%，反对和弃权票均为0份 [2][3]

公司决策 - 公司于2025年4月23日决定注销2022年部分未行权股票期权[1] 执行情况 - 因2人离职注销1.50万份股票期权，近日办理完成[1] 影响说明 - 注销符合规定，不影响激励计划、股本结构和股东利益[2]

股票期权注销 - 2025年4月23日公司审议通过注销3.00万份已授未行权股票期权议案[1] - 因2名激励对象离职，近日完成3.00万份股票期权注销[1] 影响说明 - 注销符合规定，不影响激励计划和股本结构，未损害股东利益[2]

股份回购 - 2024年2月2日至4月30日累计回购183.4万股，占当时总股本1.0608%，支付4039.89万元[4] - 累计回购的183.4万股占2025年6月20日总股本1.03%，用于二、三期员工持股计划[8] 员工持股计划 - 本次员工持股计划实际认购79.40万股，占2025年6月20日总股本0.44%[4] - 涉及标的股票不超79.40万股，拟募资不超2012.79万元，每份1元，份数上限2012.79万份[5] - 每股受让价格从25.35元调整为24.65元/股[5][6] - 截至2025年6月17日收到11名激励对象认购款1957.21万元，认购份额1957.21万份[7] - 2025年6月20日79.40万股过户至专用账户，过户价24.65元/股[7] - 存续期36个月，锁定期12个月，达标后一次性解锁分配权益[8] - 持有人含4名董事及高管，与部分董高人员有关联关系[10] - 与一、二期部分持有人重合，有关联但不构成一致行动关系[11] 后续安排 - 按会计准则对员工持股计划会计处理，以年度审计报告为准[13] - 持续关注实施进展并及时披露信息[14]