活动信息 - 公司将参加2025年广东上市公司投资者关系管理月投资者集体接待日活动[2] - 活动于2025年9月19日15:30 - 17:00在“全景路演”网站举行[2] 交流内容 - 公司高管将在线就2025年半年度业绩等问题与投资者交流[2]

板块整体表现 - 中药板块当日下跌0.37%，跑输上证指数（下跌0.26%）但跑赢深证成指（上涨0.63%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] - 板块主力资金净流出4.7亿元，但游资和散户资金分别净流入7221.12万元和3.98亿元[2] 领涨个股表现 - 万邦德以10%涨幅领涨，收盘价11.33元，成交量41.47万手，成交额4.48亿元[1] - 康美药业涨幅4.81%，收盘价2.18元，成交量954.63万手，成交额20.86亿元[1] - 中恒集团上涨3.97%，收盘价2.88元，成交量109.22万手，成交额3.11亿元[1] 领跌个股表现 - ST香雪下跌4.39%领跌，收盘价10.66元，成交量20.12万手，成交额2.16亿元[2] - 恩威医药下跌3.25%，收盘价33.09元，成交量1.41万手，成交额4714.85万元[2] - 振东制药下跌2.97%，收盘价7.51元，成交量41.71万手，成交额3.14亿元[2] 资金流向特征 - 康美药业获得主力资金净流入1.87亿元，主力净占比8.94%，但游资和散户资金分别净流出8500.78万元和1.02亿元[3] - 万邦德主力资金净流入6754.67万元，主力净占比15.08%，但游资和散户资金分别净流出995.14万元和5759.53万元[3] - 天士力虽获主力资金净流入594.58万元，但游资净流入1924.57万元，散户净流出2519.15万元[3]

中药板块整体表现 - 中药板块当日上涨0.99%，领涨股为ST香雪（涨幅10.41%）[1] - 上证指数上涨1.24%至3812.51点，深证成指上涨3.89%至12590.56点[1] - 板块主力资金净流入5544.01万元，游资资金净流入9595.99万元，散户资金净流出1.51亿元[2] 个股涨幅及成交情况 - ST香雪收盘价11.24元，成交量30.51万手，成交额3.27亿元[1] - 达仁堂涨幅3.89%至45.91元，成交额3.83亿元[1] - 众生药业涨幅3.05%至20.59元，成交额5.93亿元[1] - 生物谷、大唐药业、奇正藏药涨幅均超2.8%，成交额分别达5513.26万元、3639.42万元、1.43亿元[1] 资金流向分布 - 天士力主力净流入5405.33万元（占比16.64%），散户净流出5863.20万元[3] - 吉林敖东主力净流入3124.12万元（占比8.72%），游资净流入1178.19万元[3] - ST香雪主力净流入2494.73万元（占比7.64%），但游资净流出942.26万元[3] - 上海凯宝主力净流入1840.77万元（占比13.04%），散户净流出2385.98万元[3] 个股下跌及平盘表现 - 万邦德下跌1.20%至9.86元，成交额5.25亿元[2] - 康惠制药、沃华医药分别下跌0.94%、0.75%，成交额4901.53万元、7020.95万元[2] - 康美药业、亚宝药业、华神科技收盘价持平，成交额分别为5.26亿元、1.13亿元、4916.81万元[2]

外资机构持仓变动 - 摩根大通对宁德时代H股多头持仓比例从5.98%增至6.06% [1] - 摩根士丹利对宁德时代H股持仓比例从4.96%增至6.05% [1] - 高盛持有文一科技61.63万股（0.39%持仓比例）和荣科科技202.13万股（0.32%持仓比例） [7] - J.P. Morgan持有台基股份78.92万股（0.33%持仓比例）和荣科科技188.42万股（0.29%持仓比例） [7] - Barclays持有文一科技103.21万股（0.65%持仓比例）和荣科科技230.70万股（0.36%持仓比例） [7] 港股市场表现 - 恒生指数8月累计涨幅1.23% [3] - 恒生科技指数8月大涨4.06% [3] - 南向资金净买入1121亿港元 [3] - 外资对中国股票净买入规模可能创2月以来单月最高纪录 [3] 机构持仓行为分析 - 外资机构在2024年二季度大量持有重组概念股，与公开宣称的价值投资策略存在差异 [6] - 文一科技在2024年10月8日至30日期间区间涨幅达116.08% [7] - 台基股份同期涨幅115.64% [7] - 荣科科技同期涨幅99.18% [7] 资金流向监测指标 - 机构库存数据反映机构资金交易活跃程度，橙色柱状数值越高代表参与机构资金越多且持续时间越长 [9][11] - 2024年8月底9月初市场低迷时期，机构库存数据异常活跃表明资金提前布局 [11] - 文一科技在股价启动前已出现机构库存活跃迹象 [13] 市场信息时效性 - 新闻披露的机构持仓信息存在滞后性，散户投资者看到信息时机构往往已完成布局 [5][8] - 量化数据较新闻能更早揭示资金真实动向 [14] - 机构资金长期参与某只股票交易反映其明确看好态度 [11]

财务表现 - 营业总收入8.18亿元 同比下降25.4%[1] - 归母净利润-2.34亿元 同比下降72.96%[1] - 第二季度营业总收入3.97亿元 同比下降24.77%[1] - 第二季度归母净利润-1.46亿元 同比下降46.79%[1] - 扣非净利润-2.07亿元 同比下降91.43%[1] 盈利能力 - 毛利率28.53% 同比下降13.69个百分点[1] - 净利率-26.61% 同比下降141.38个百分点[1] - 历史净利率-46.34% 产品附加值偏低[3] - 近10年ROIC中位数3.01% 投资回报较弱[3] - 2024年ROIC为-14.88% 投资回报极差[3] 成本结构 - 三费总额3.65亿元 占营收比重44.59%[1] - 三费占比同比上升20.42个百分点[1] - 财务费用占近3年经营性现金流均值136.16%[3] 资产质量 - 货币资金9622.31万元 同比下降5.98%[1] - 应收账款9.03亿元 同比增长10.97%[1] - 每股净资产1.24元 同比下降54.12%[1] - 货币资金/流动负债仅1.98%[3] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.07元 同比下降637.6%[1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅3.5%[3] 债务风险 - 有息负债22.09亿元 同比下降7.41%[1] - 流动比率0.27 短期债务压力上升[1] - 有息资产负债率29.73%[3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达12.98倍[3] 历史表现 - 上市以来14份年报中亏损4次[3] - 业绩主要依靠营销驱动[3] - 投资回报表现持续不佳[3]

财务表现 - 营业收入8.18亿元 同比减少25.40% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损2.34亿元 同比扩大72.96% [1] - 扣除非经常性损益净亏损2.07亿元 同比扩大91.43% [1] - 基本每股亏损0.35元 [1]

非经营性资金占用情况 - 2025年期初非经营性资金占用余额363.62万元，期末为0万元[3] - 2025年非经营性资金占用利息4.30万元[3] - 2025年度非经营性资金占用累计偿还367.92万元[3] 子公司往来资金情况 - 抚松万良人参市场管理控股子公司2025年期初余额40万元，期末27万元[3] - 广东香雪干细胞再生医学科技有限公司2025年往来累计发生51.80万元，期末余额31.1412万元[4] - 广州芮培优生优育医疗有限公司2025年往来累计发生6429.06万元，偿还5681.61万元，期末余额4986.50691万元[4] - 广州香岚健康产业有限公司2025年偿还16.97万元，期末余额41432.0098万元[4] - 广州白云医用胶有限公司2025年往来累计发生86.12万元，偿还134.79万元，期末余额0万元[5] 其它关联资金往来情况 - 2025年期初其它关联资金往来总计114765.75万元，往来累计发生8431.16万元[5] - 2025年度其它关联资金往来偿还累计发生5872.03万元，期末余额117324.88万元[5]

会议信息 - 公司第九届监事会第二十一次会议于2025年8月27日召开[1] - 会议通知于2025年8月15日送达全体监事[1] - 会议应到监事三名，实到三名，无委托出席[1] - 会议由监事会主席黄伟华主持[1] 审议结果 - 审议通过《关于<2025年半年度报告>及其摘要的议案》[1] - 监事会认为报告编制和审核程序合规，信息真实准确完整[1] - 表决结果：同意3票、反对0票、弃权0票[3]

会议情况 - 公司第九届董事会第二十九次会议于2025年8月27日召开[1] - 会议应参加董事6名，实际参加6名[1] 议案审议 - 会议审议通过《关于<2025年半年度报告>及其摘要的议案》[1] - 议案经公司董事会审计委员会审议通过[2] - 表决结果为同意6票、反对0票、弃权0票[2]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入8.18亿元，归母净利润亏损2.34亿元[1] - 亏损主要源于中成药业务销售未达预期、财务费用高、重资产负担及计提减值准备等多重因素[1] TCR-T细胞治疗研发进展 - 在研1类新药TAEST16001注射液为国内首个获得IND批准的TCR-T细胞治疗药物，于2024年7月被CDE纳入突破性治疗品种名单，适应症为晚期软组织肉瘤[1] - 子公司香雪生命科学已获得五个TCR-T产品《临床试验通知书》：TAEST16001涵盖晚期软组织肉瘤、晚期食管癌、晚期非小细胞肺癌适应症；TAEST1901涵盖原发性肝癌、晚期胃癌适应症[2] - TCR-T技术平台通过基因工程改造患者T细胞靶向肿瘤细胞，在有效性和安全性方面较CAR-T疗法展现出更好潜力[1] - 公司已建立国际领先的生物医药研发基地和转化平台，形成TCR-T完整技术及工艺体系[2] 传统中成药业务优势 - 香雪抗病毒口服液为全国首个完成上市后感冒症状随机双盲安慰剂对照临床研究及上万例安全性评价的产品，2024年12月入选广东省名优高新技术产品[2] - 化橘红系列作为独家品种被列入多项专家共识，持续强化品牌支撑[2] 公司预重整进展 - 审计评估等预重整工作正顺利进行，有利于提前梳理债权债务关系并与债权人、意向投资方沟通[3] - 预重整程序旨在提高后续重整工作推进效率及可行性，公司表示将持续做好日常经营管理工作[3]