预重整进展 - 2025年1月26日广州中院对公司预重整申请立案审查[5] - 2025年1月27日公司收到债权人预重整《告知函》[6] - 2025年2月6日公司发布被申请预重整提示性公告[6] - 2025年2月12日广州中院就预重整组织听证会[5][6] - 2025年4月11日公司收到广州中院同意预重整《决定书》，预重整期3个月[2][5] 其他情况 - 广州中院指定律所担任临时管理人[2][5] - 若受理重整申请，公司股票将被“退市风险警示”[3][9] - 控股股东未清偿非经营性占用资金293.43万元，占净资产0.13%[3][10] - 2025年3月21日公司收到证监会《行政处罚事先告知书》[4][10] - 预重整不代表正式重整，后续是否进入不确定[2][9]

资金占用数据 - 2016 - 2020年非经营性资金占用实际发生额分别为58500万元、84485万元、140838.25万元、65696.99万元、135693.7万元[1] - 2016 - 2020年非经营性资金占用余额分别为28000万元、68600万元、155638.25万元、70385.24万元、95878.94万元[1] - 2021年4月29日，昆仑投资以资抵债清偿2020年资金占用余额62635.87万元[1] - 2024年4月自查发现昆仑投资资金占用余额为34718.85万元，未含资金占用利息3011.32万元[9] - 截至公告披露日，控股股东非经营性占用公司资金余额293.43万元，占最近一期经审计净资产的0.13%[1][2] 资金处理情况 - 2024年4月29日，对截止2021年4月28日涉及昆仑投资未完成整改的非经营性占用公司资金37730.17万元（含利息3011.32万元）冲抵股权转让价款并账务调整[6] - 董事会同意昆仑投资剩余非经营性占用公司资金293.43万元（不含利息）用应付股权转让价款冲抵[6] - 公司有权在支付广州香岚健康产业有限公司100%股权转让价款中优先扣减和抵销昆仑投资应偿还占用资金及利息[9] 审议情况 - 董事会审议和表决程序符合规定，以资抵债方案须经股东会审议批准[11] - 独立董事认为以资抵债有助于维护公司及股东利益，定价公允合理[10] - 监事会认为以资抵债有助于维护公司及股东利益，定价公允合理[12] - 监事会认为以资抵债符合相关法律法规规定[13] - 公司同意本次以资抵债事项并提交股东会审议[10]

公司基本信息 - 香雪制药注册资本为66127.9045万人民币[14] - 昆仑投资注册资本为8000万元人民币[15] 评估相关 - 评估基准日为2025年3月24日[10][22] - 评估目的是为香雪制药债权债务冲抵提供市场价值专业意见[9] - 评估对象是香雪制药指定债权债务市场价值[9] - 评估范围是香雪制药指定债权债务[10] - 评估方法采用成本法[9] - 评估时间为2025年3月24日至2025年4月1日[29] - 资产评估报告评估结论使用有效期自2025年3月24日起一年[45] - 本资产评估报告日为2025年4月1日[48] 债权债务数据 - 应收昆仑投资债权账面价值和评估值均为38,023.60万元，增值额为0，增值率为0%[12][37] - 其他应付款账面价值和评估值均为15,173.05万元，增值额为0，增值率为0%[12][37] - 债权合计账面价值和评估值均为38,023.60万元，增值额为0，增值率为0%[12][37] - 债务合计账面价值和评估值均为15,173.05万元，增值额为0，增值率为0%[12][37] - 公司控股股东昆仑投资资金占用金额为95,878.94万元[38] - 截止2021年4月28日存在尚未整改完毕的资金占用余额为35,012.28万元[38] - 香雪制药自查截至2021年4月28日昆仑投资非经营性占用公司资金余额34,718.85万元[38] - 2021年4月28日前尚有昆仑投资占用上市公司资金余额293.43万元[39] - 2024年4月30日香雪制药将34,718.85万元冲抵应付昆仑投资的股权转让价款并进行账务调整[39] - 香雪制药2024年4月以应付控股股东股权转让款冲抵32568.85万元代垫工程款、2150元代付往来款及3011.32万元资金占用利息[40] - 37730.17万元资金占用债权已在2021年4月28日通过前期差错更正冲抵[41] - 截至2025年3月24日，香雪制药应付控股股东股权转让款余额为15173.05万元[41] - 香雪制药控股股东资金占用尚未清偿余额293.43万元及对应利息形成的债权，拟与应付控股股东股权转让款冲抵[41] - 本次评估指定债权为关联方昆仑投资非经营性资金占用款对应的38023.60万元债权[42] - 2024年4月29日，香雪制药已将37730.17万元债权与应付昆仑投资股权转让款冲抵[42] - 截止2025年3月24日，香雪制药应付昆仑投资股权转让款余额为15173.05万元，冲抵293.43万元债权后余额为14879.62万元[42] - 2021年4月28日，香雪制药对昆仑投资其他应付款金额为150000万元，与本次资金占用无关往来支付97096.78万元，抵债前金额52903.22万元，抵债37730.17万元[43]

股权交易 - 2021年2月28日广州协和精准医疗股权评估价值151,555.18万元，交易价150,000.00万元[9] - 截至2025年3月24日，香雪制药应付股权转让款余额15,173.05万元[14] 资金占用 - 2020年度控股股东资金占用余额95,878.94万元[10] - 2024年4月自查2021年4月28日未整改资金占用34,718.85万元及利息3,011.32万元[11] - 截至2025年3月24日，资金占用余额293.43万元[11] 资金清理 - 2021年4月28日前代付工程款本息35,375.40万元[11] - 2021年4月清理代付往来款本息2,354.77万元[11] - 2024年4月资金占用及利息用股权转让款冲抵[13]

资金占用与冲抵 - 2024年4月30日37,730.17万元冲抵应付昆仑投资股权转让价款并账务调整[10] - 截至2025年3月24日昆仑投资占用资金余额293.43万元[11] - 2024年4月自查昆仑投资资金占用余额34,718.85万元[13] - 公司拟用股权转让款余额冲抵293.43万元资金占用及利息[12] 股权转让相关 - 截至2025年3月24日香雪制药应付股权转让款余额15,173.05万元[14] - 2021年3月26日香雪制药受让协和精准100%权益，价格150000.00万元[19] - 2021年4月22 - 28日以债务抵销支付协和精准股权转让价款78001.83万元[21] - 2021年4月28 - 2025年3月24日通过银行转账及利息抵扣支付19094.95万元[22] 其他事项 - 2025年4月3日公司审议通过以资抵债议案[15] - 以资抵债方案需提交股东会审议，关联方回避投票[16] - 广东监管局指出昆仑投资存在未整改资金占用[9]

会议信息 - 公司第九届监事会第十九次会议于2025年4月3日召开[1] - 会议应到监事三名，实到三名[1] 议案审议 - 审议通过《关于控股股东以资抵债化解资金占用风险的议案》[1] - 以资抵债定价参考审计评估结果，价格公允合理[1] 表决结果 - 表决同意2票、反对0票、弃权0票，关联监事陈俊辉回避表决[2]

资金处理 - 同意在购买广州香岚100%股权价款中优先扣减昆仑投资占用资金及利息[1] - 2021年期初相关资金占用及费用已冲抵股权转让价款[1] - 昆仑投资非经营性占用余额293.43万元用价款冲抵[1] 议案表决 - 《以资抵债化解资金占用风险议案》表决通过，待股东会审议[4] - 《召开2025年第一次临时股东会议案》表决通过[5] 会议安排 - 同意2025年4月21日召开第一次临时股东会[5]

文章核心观点 TAEST16001作为具有突破性和颠覆性的创新药品，其确证性临床试验方案专家研讨会的召开对推进其上市及中国免疫细胞治疗创新药发展意义重大 [1][3] 会议信息 - 2025年3月30日TAEST16001治疗晚期软组织肉瘤的确证性临床试验方案专家研讨会在广州召开，申办方为香雪生命科学，组长单位为北京大学肿瘤医院和中山大学肿瘤防治中心，参与I、II期临床试验的PI、投资机构负责人及研究合作伙伴等出席 [1] 产品地位 - TAEST16001是中国首个获批开展确证性临床试验的TCR - T细胞治疗产品，也是首个被CDE纳入突破性治疗名单的TCR - T细胞治疗药物，还是国内首个获得IND批件的TCR - T细胞治疗产品，开创国内TCR - T细胞治疗实体瘤先河 [1][2] 产品优势 - TAEST16001通过基因工程技术精准改造患者T细胞，赋予其高亲和力TCR靶向识别肿瘤抗原的能力，形成“细胞导弹”级杀伤效应，核心技术依托香雪生命科学构建的全链条创新体系和平台 [2] 临床效果 - I期临床试验中12例晚期软组织肉瘤受试者接受TAEST16001回输，探索4个剂量组，耐受性良好，未观察到DLT，研究者评估的ORR达到41.7% [2] - 探索性II期临床试验中8例晚期软组织肉瘤受试者接受细胞剂量1.2×10¹⁰±30%TAEST16001回输，安全性与I期基本相似，未发现新风险，研究者评估的ORR达62.5%，IRC评估的最佳缓解率为50%，IRC和研究者评估的mPFS均为5.9个月，疗效数据获国际顶级学术会议ASCO年会认可 [3] 行业意义 - TAEST16001可加快推进成为中国第一款上市的TCR - T细胞治疗药物，对中国免疫细胞治疗创新药的发展具有重要意义 [1] - 本次研讨会顺利召开将有力保障TAEST16001确证性临床试验开展，加快其产品上市进程 [3]

文章核心观点 香雪制药因连续五年年报虚假记载、隐瞒关联方巨额资金占用收到证监会广东监管局处罚 不仅深陷信披违规漩涡 还面临高负债率和连续三年亏损的生存危机 其案例为上市公司敲响信披合规警钟 [1][5] 五年财务造假曝光 - 2019年公司位于广州生物岛的5栋别墅拆除未确认在建工程损失 虚增利润5383万元 占当期利润总额45.98% [2] - 2016 - 2020年间公司通过多种名义将资金划转至关联方 累计非经营性资金占用实际发生额达48.52亿元 2018年单年资金占用额达14.08亿元 占当期净资产比例超35% [2] - 公司长期隐瞒资金占用行为 2020年实际资金占用余额9.59亿元 年报仅披露6.26亿元 差额3.32亿元 2024年以资抵债等偿还方案未获股东大会批准 [2] 重罚落地 - 证监会广东监管局拟对公司处以600万元罚款 对6名高管追责 实控人王永辉被罚1000万元并被采取5年市场禁入措施 其他高管被处以15万至200万元不等罚款 [3] - 深交所对公司股票实施“其他风险警示” 3月25日起变更为“ST香雪” 可能导致投资者信心受挫 加剧股价波动 [3] 业绩连年滑坡 - 公司自2021年起由盈转亏 2021 - 2023年分别净亏损6.77亿元、5.30亿元、3.89亿元 [4] - 截至2024年三季度末 公司资产负债率攀升至73.72% 负债总额达59.37亿元 远超行业平均水平 位列A股中药企业负债率TOP6 [4] - 公司通过出售子公司、计提资产减值等方式“瘦身” 但主营业务增长乏力 现金流持续承压 [4] 行业警示 - 监管部门对财务造假、资金占用等违法行为持续高压打击 关联方非经营性资金占用涉及公司治理缺陷和内控失效 中小投资者需警惕 [5] - “ST香雪”需修复信誉、化解债务危机 以保住上市资格 信披违规风暴或是其漫长自救路的开端 [5]

股价情况 - 2025年3月25 - 26日收盘价格偏离值累计达 - 35.42%，属异常波动[3] 监管与风险 - 2025年3月21日收到证监会《行政处罚事先告知书》，或被实施风险警示[8] - 公司因债务事项可能面临诉讼等风险[9] 经营业绩 - 2024年度预计净利润亏损59,961 - 86,243万元，同比降54.15% - 121.73%[9] 其他情况 - 债权人申请预重整，法院未受理，是否进入不确定[9] - 目前生产经营正常，内外部环境无重大变化[5]