股价及交易数据 - 截至2025年8月1日收盘，昌红科技报收于13.62元，下跌0.22% [1] - 换手率1.99%，成交量7.35万手，成交金额1.00亿元 [1] - 主力资金净流出1174.12万元，占比成交额11.7% [1] - 超大单净流出124.02万元、占成交额1.24%，大单净流出1050.10万元、占成交额10.47% [1] - 中单净流出564.48万元、占成交额5.63%，小单净流入1738.60万元、占成交额17.33% [1] 财务表现 - 2025年一季度营业总收入2.49亿元，同比增长6.70% [1] - 归属净利润1773.73万元，同比减少28.94% [1] - 扣非净利润1460.56万元，同比减少14.81% [1] - 流动比率3.440，速动比率2.918，资产负债率33.51% [1] 公司基本信息 - 公司全称为深圳市昌红科技股份有限公司，成立于2001年，位于深圳市 [1] - 主营业务为金属制品业 [1] - 注册资本53250.8027万人民币，实缴资本50250万人民币 [1] - 法定代表人为李焕昌 [1] 公司投资及知识产权 - 对外投资18家企业，参与招投标项目12次 [2] - 拥有商标信息14条，专利信息88条 [2] - 拥有行政许可51个 [2]

昌红转债 - 发行规模46000万元，数量460万张，净额44773.77万元[3] - 2021年4月1日深交所挂牌，转股期至2027年3月31日[5][6] - 初始转股价28.26元/股，最新26.72元/股[2] - 2025年二季度回售减少4800元，转股减少1000元[2][11] - 截至2025年二季度末剩余4595239张，金额459523900元[2][11] - 2025年4 - 5月有条件回售条款生效，回售48张，金额4820.73元[10] 股份情况 - 2025年3月31日限售股163811713股，占比30.76%[11] - 2025年6月30日总股本532508734股，变动37股[11]

评级结果与核心观点 - 公司主体信用等级维持AA-，评级展望稳定，主要基于其在OA注塑耗材与医疗器械耗材领域的优质客户基础及稳定的合作关系[1] - 半导体晶圆载具产品已实现小批量供货，FOUP产品获得国内头部晶圆厂商采购订单，成为潜在增长点[1][2] - 2024年EBITDA利润率同比提升6.5个百分点至21.68%，总资产回报率提高2.66个百分点至5.29%，盈利能力显著改善[2] 财务表现 - 2024年营业收入同比增长11.56%至10.39亿元，净利润0.81亿元，经营活动现金流净额1.74亿元[1][2] - 资产负债率32.69%，现金短期债务比6.76倍，速动比率3.17倍，流动性指标保持健康[1][2] - 总债务规模从2023年6.60亿元降至2024年5.81亿元，债务结构优化[1][2] 业务发展 - OA注塑业务收入增长11.43%，越南和菲律宾子公司收入分别增长26.98%和66.99%，受益于海外产能布局[2][16] - 医疗器械及耗材收入同比大增37.19%，主要来自新产品导入和客户需求增加[2][17] - 半导体晶圆载具业务已建成年产9万个12寸晶圆载具产能，7个在研产品进入主流晶圆厂验证阶段[2][18] 行业环境 - 全球模具市场规模超3000亿元，注塑模具占比45%，精密模具技术门槛高导致行业集中度低[7][8] - OA设备行业成熟度较高，2023年全球打印机出货量下滑8%，但公司凭借技术积累维持核心客户份额[10][16] - 医疗耗材市场空间广阔，2023年全球医疗器械市场规模达5661亿美元，中国成为第二大市场[12][13] 风险因素 - 原材料成本占比超60%，ABS/PP等塑料粒价格与原油联动性强，2024年价格波动幅度达20%[13][21] - 前五大客户收入占比55.61%，客户集中度较高[2][14] - 医疗器械新产线及半导体业务产能爬坡存在不确定性，募投项目效益未达预期[2][22]

信用评级 - 主体信用等级由AA下调至AA-，昌红转债评级由AA下调至AA-，评级展望稳定[2] 财务数据 - 2025年3月总资产25.13亿元，归母所有者权益16.48亿元，总债务6.29亿元[4] - 2025年1 - 3月营业收入2.49亿元，净利润0.12亿元[4] - 2024年智能制造产品收入同比增长11.43%，医疗器械及耗材收入同比增长37.19%，利润总额同比增长185.85%[11] - 2024年EBITDA利润率同比提升6.5个百分点至21.68%，总资产回报率提高2.66个百分点至5.29%[11] - 2024年公司前五大客户贡献了55.61%的营业收入[11] - 2024年智能制造产品销售收入67462.51万元，占比65.24%，毛利率21.16%[34][35] - 2024年医疗器械及耗材收入28422.41万元，占比27.49%，毛利率39.22%[34][35] - 2024年精密模具与自动线设备销售收入7517.29万元，同比减少35.25%，占比7.27%，毛利率34.49%[34][35] - 2024年公司营业收入同比增长11.56%，销售毛利率略有提升[34] - 2024年越南昌红营业收入26238.90万元，净利润3187.72万元；菲律宾昌红营业收入14543.96万元，净利润2209.12万元[40] - 2024年本期债券募投项目实现净利润2733.91万元，累计实现净利润7605.72万元[45] - 2025年3月在建工程为3.62亿元，占比14.40%；无形资产为1.06亿元，占比4.22%[54] - 2025年3月负债合计8.42亿元，资产负债率为33.51%[54][59] - 2024年末净债务/EBITDA为 - 0.24，EBITDA利息保障倍数为6.64[59] - 2025年3月经营活动现金流净额为0.52亿元，FFO为1.71亿元[59] - 2025年3月总债务/总资本为27.35%，FFO/净债务为 - 317.04%[59] - 2025年3月公司营业收入为2.49亿元，2024年为10.39亿元，2023年为9.31亿元，2022年为12.28亿元[67] - 2025年3月公司净利润为0.12亿元，2024年为0.81亿元，2023年为0.18亿元，2022年为1.26亿元[67] - 2025年3月公司资产负债率为33.51%，2024年为32.69%，2023年为33.84%，2022年为39.65%[67] - 2025年3月公司总债务/总资本为27.35%，2024年为25.95%，2023年为28.07%，2022年为31.79%[67] - 2025年经营活动现金流净额/净债务为48.57%，2024年为 - 323.39%，2023年为 - 88.72%，2022年为641.13%[68] - 2025年3月速动比率为2.92，2024年为3.17，2023年为3.92，2022年为3.09[68] - 2025年3月现金短期债务比为3.71，2024年为6.76，2023年为6.69，2022年为7.14[68] - 2025年3月公司销售毛利率为24.22%，2024年为26.98%，2023年为26.67%，2022年为28.22%[67] 股权结构 - 截至2025年3月末，控股股东和实际控制人李焕昌持有公司38.06%的股权，截至2025年5月末，其持有的31.36%股份已质押[15] - 截至2025年3月末，公司注册资本和股本均为5.33亿元[15] - 截至2025年3月末，李焕昌持股比例为38.06%，王国红持股比例为0.05%，其他持股比例为61.89%[70] - 2024年末公司对河源市昌红精机科技有限公司、深圳市柏明胜医疗器械有限公司等子公司持股比例为100%，对浙江柏明胜医疗科技有限公司持股比例为70%，对浙江鼎龙蔚柏精密技术有限公司持股比例为50%[72] 债券信息 - 昌红转债发行规模46000万元，债券余额45952.87万元，到期日期为2027年4月1日[13] 项目进展 - 截至2024年末，高端医疗器械及耗材生产线扩建项目已结项并产生部分效益，节余募集资金永久补充流动资金[14] - 公司计划向越南昌红增资2000万美元扩建生产基地，截至2025年4月末已完成境外投资备案登记[38] - 高端医疗器械及耗材华南基地建设项目计划总投资26500万元，总部基地改造升级项目计划总投资34000万元[47] 专利情况 - 截至2024年末，公司拥有180件专利授权，其中2024年取得21件[37] 其他 - 2025年公司收到深圳证监局警示函，将加强财务培训[64][65] - 2022年1月1日至2025年5月15日公司本部无不良信贷记录，债券按时偿付[66]

可转换公司债券回售公告 - 公司发布关于"昌红转债"回售的系列提示性公告，共15次，公告编号从2025-035至2025-053 [1][2] - 回售价格为100 432元/张（含息、税），回售申报期为2025年6月3日至2025年6月9日 [2] 回售结果及影响 - "昌红转债"有效回售申报数量为48张，回售金额为4,820 73元（含息、税） [2] - 回售资金及手续费将足额划至中国结算深圳分公司指定账户，投资者回售款到账日为2025年6月16日 [2] - 本次回售不会对公司财务状况、股本结构、经营成果及现金流量产生较大影响，不影响债务履行能力和持续经营能力 [3] 后续事项 - 未回售的"昌红转债"将继续在深圳证券交易所交易 [3]

回售信息 - 昌红转债回售价格为100.432元/张（含息、税）[4] - 回售申报期为2025年6月3日至6月9日[4] - 有效申报数量为48张，金额4,820.73元（含息、税）[4] - 投资者回售款2025年6月16日到账[4] 影响及后续 - 本次回售对公司财务等方面无较大影响[6] - 未回售的昌红转债继续在深交所交易[7]

债券发行 - 公司于2021年4月1日发行46000万元可转换公司债券，期限六年[3] 转股信息 - “昌红转债”2021年10月8日起可转股，起止时间至2027年3月31日[3][4] - 2025年4月1日至5月16日股价低于转股价格70%[3] - 2025年6月3日至9日暂停转股，10日恢复[4][5]

回售信息 - 回售价格为100.432元/张（含息、税）[3] - 回售条件满足日为2025年5月16日[3] - 回售申报期为2025年6月3日至2025年6月9日[3] - 投资者回售款到账日为2025年6月16日[3] 价格与利率 - 2025年4 - 5月连续三十个交易日，股票收盘低于转股价70%（18.75元/股）[3] - “昌红转债”第五个计息期票面利率为2.50%[7] 利息与所得 - 2025年4 - 6月计息63天[7] - 个人和基金利息税20%，回售实得100.346元/张[8] - QFII和RQIFF等免征，回售实得100.432元/张[8]

回售信息 - 回售价格为100.432元/张（含息、税）[3] - 回售条件满足日为2025年5月16日[3] - 回售申报期为2025年6月3日至2025年6月9日[3] - 投资者回售款到账日为2025年6月16日[3] 价格与利率 - 2025年4 - 5月公司股票连续三十日收盘低于转股价70%（18.75元/股）[3] - “昌红转债”第五个计息期票面利率为2.50%[7] 计息与所得 - 2025年4 - 6月计息天数为63天[7] - 个人和基金回售实得100.346元/张[8] - QFII等回售实得100.432元/张[8] 回售规则 - 持有人可部分或全部回售未转股债券，回售不具强制性[9]

回售信息 - 回售价格为100.432元/张（含息、税）[3] - 回售条件满足日为2025年5月16日[3] - 回售申报期为2025年6月3日至2025年6月9日[3] - 投资者回售款到账日为2025年6月16日[3] 价格与利率 - 2025年4 - 5月连续三十日公司股票收盘低于转股价70%（18.75元/股）[3] - “昌红转债”第五个计息期票面利率为2.50%[7] 利息与所得 - 2025年4 - 6月计息63天[7] - 个人和基金持有人回售实得100.346元/张[8] - QFII和RQIFF及其他持有者回售实得100.432元/张[8]