财务表现 - 营业收入4.92亿元 受行业阶段性环境影响同比有所调整[2] - 归属于上市公司股东的净利润-2908.90万元 同比大幅收窄37.98%[2] - 扣除非经常性损益的净利润-3025.89万元 同比改善43.62%[2] - 销售费用同比下降65.43%至1043.82万元 源于主动适配集采常态化趋势、精准优化营销策略[2] - 管理费用同比下降14.43%至5198.69万元 内部运营效率持续精进[2] - 经营活动产生的现金流量净额达1.73亿元 同比小幅下降13.95%[2] - 资产负债率稳定在67% 长期借款降至43.58亿元 债务结构持续优化[2] 创新药研发进展 - 核心产品艾本那肽采用DAC技术实现每周一次给药 降糖效果与国际同类产品相当[3] - 艾本那肽治疗Ⅱ型糖尿病的上市许可申请获国家药监局受理 正处于补充资料阶段[3] - 艾本那肽用于减重的临床试验于2025年6月获药监局批准 瞄准全球超百亿美元市场[3] - GLP-1类减重药物市场规模至2030年预计突破1000亿美元[3] - CSCJC3456片于2025年2月完成首例受试者入组 正在开展针对晚期恶性实体瘤的Ⅰ期临床[3] - 研发投入3768.83万元 同比下降30.13% 研发费用率维持在7.67%[4] 传统肝素业务 - 肝素粗品自供率达65% 向母公司供货占比超60% 单吨成本较外购降12%[5] - 肝素钠注射液等制剂获坦桑尼亚、白俄罗斯等国注册证 制剂出口收入同比增21%至4482.93万元[5] - 依诺肝素钠注射液通过欧盟GMP认证 为进入欧美市场奠基[5] - 累计发明专利108项 2025年新增12项授权专利[5] - 肝素无酸化提取工艺使产品纯度达99.5% 成本降20%[5] 战略转型成效 - 战略转型成效初显 通过精益化管理实现销售与管理费用大幅下降[1] - 核心创新药艾本那肽在糖尿病与减重适应症上接连突破[1] - 传统肝素业务靠原料自供与国际化巩固现金流[1] - 创新药+传统业务双轮驱动格局清晰[1]

财务表现 - 营业收入4.92亿元 同比下降13.42% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损2908.9万元 同比收窄37.98% [1] - 扣除非经常性损益的净亏损3025.89万元 同比收窄43.62% [1] - 基本每股亏损0.03元 [1]

财务表现 - 上半年营业收入4.92亿元 同比下降13.42% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损2908.90万元 [1] - 扣除非经常性损益后净利润亏损3025.89万元 [1] - 基本每股收益为-0.03元 [1] 经营状况 - 营业收入与净利润均呈现负增长态势 [1] - 主营业务盈利能力承压 扣非净利润低于净利润水平 [1] - 公司处于亏损状态 每股收益为负值 [1]

信息披露制度 - 公司制定信息披露暂缓与豁免管理制度[2] - 国家秘密信息依法豁免披露[3] - 特定情形商业秘密信息可暂缓或豁免披露[4] 登记与报送 - 暂缓、豁免披露需登记多项事项[6] - 报告公告后十日内报送登记材料[6] 流程与保存 - 事项由董秘登记，董事长签字确认归档[7] - 登记材料保存期限不少于十年[9]

资金总体情况 - 2025年期初往来资金余额50831.46万元[2] - 2025年半年度往来累计发生额（不含息）6948.52万元[2] - 2025年半年度往来资金利息1454.23万元[2] - 2025年半年度偿还累计发生额4907.74万元[2] - 2025年半年度期末往来资金余额54326.47万元[2] 子公司资金情况 - 河北常山久康生物期末往来资金余额41468.20万元[1] - 久康医疗投资管理河北期末余额1979.10万元[1] - 河北常山凯络尼特期末余额3680.12万元[1] - 常山药业（香港）期末余额0万元[1] - 石家庄常山大药房期末余额171.01万元[2]

会议信息 - 公司第六届监事会第三次会议于2025年8月22日召开[1] - 会议通知于2025年8月12日发出[1] - 应参与表决监事3名，实际参与表决3名[1] 议案审议 - 会议审议通过《关于<公司2025年半年度报告及其摘要>的议案》[2] - 监事会认为报告编制程序合规，内容真实准确完整[2] - 议案表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权[2]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为4.92亿元，同比下降13.42%[18] - 归属于上市公司股东的净亏损为2908.9万元，同比收窄37.98%[18] - 基本每股收益为-0.03元/股，同比改善40%[18] - 加权平均净资产收益率为-1.88%，较上年同期提升0.74个百分点[18] - 公司2025年上半年营业收入49160.79万元，同比下降13.42%[34] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为-2908.90万元，同比增长37.98%[34] - 营业收入同比下降13.42%至4.92亿元，主要因普通肝素原料药和低分子肝素制剂销售收入下降[49] - 营业总收入从去年同期5.68亿元降至4.92亿元，降幅13.4%[139] - 营业利润亏损从去年同期-0.44亿元收窄至-0.34亿元，改善23.8%[140] - 2025年半年度净利润为-3622.06万元，较2024年同期-4690.58万元亏损收窄22.8%[141] - 归属于母公司股东的净亏损为2908.90万元，较2024年同期4690.27万元大幅收窄38.0%[141] - 营业收入4.17亿元，同比下降19.1%，较2024年同期5.15亿元减少9838.76万元[143] 成本和费用（同比环比） - 销售费用同比大幅下降65.43%至1043.82万元，主因集采导致营销策略调整[49] - 研发投入同比下降30.13%至3768.83万元，因研发项目直接投入减少[49] - 营业总成本从去年同期6.40亿元降至5.47亿元，降幅14.5%[140] - 研发费用从去年同期0.19亿元降至0.16亿元，降幅17.8%[140] - 营业成本3.28亿元，同比下降27.1%，较2024年同期4.51亿元减少1.23亿元[143] - 销售费用大幅下降67.4%，从2024年半年度2864.74万元降至935.18万元[144] - 财务费用下降39.6%，从2024年半年度4338.56万元降至2618.34万元[144] 各条业务线表现 - 公司肝素钠原料药、低分子量肝素钙注射液、达肝素钠注射液和那屈肝素钙注射液四个品种占主营业务收入10%以上[27] - 公司低分子肝素制剂整体销量1536万支，同比下降19.17%[35] - 公司那屈肝素钙注射液实现销售收入6775.87万元，同比下降36.47%[35] - 公司达肝素钠注射液实现销售收入5651.18万元，同比下降27.55%[35] - 公司肝素原料药实现销售收入19291.55万元，同比下降19.73%[36] - 普通肝素原料药收入同比下降40.64%至9400.88万元，毛利率提升10.96个百分点至13.25%[51] - 低分子肝素制剂收入同比下降19.86%至2.04亿元，毛利率基本持平为35.41%[51] - 公司主力品种低分子量肝素钙注射液未进入全国带量采购导致销量大幅下降[30] 各地区表现 - 常山香港子公司实现净利润132.70万元，主要来自原料药出口收益[68] - 河北常山凯库得子公司实现净利润547.51万元，主要来自肝素粗品销售及其他产品收益[68] - 常山江苏子公司净亏损3,012.77万元，主要因营销策略调整[69] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利且不进行股本转增[4] - 公司半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[81] - 公司于2025年4月28日通过市值管理制度制定议案[77] - 公司面临带量采购政策风险，肝素制剂市场份额可能下滑[71] - 期间费用因研发投入增加面临较快增长风险[74] - 新业务（抗肿瘤药/透明质酸等）前期投入大且收益周期长[75] 研发进展 - 研发投入未披露具体数据但提及存在新产品研发风险[3] - 公司艾本那肽治疗2型糖尿病适应症上市许可申请于2024年4月获NMPA受理[37] - 公司艾本那肽用于减重适应症于2025年6月获得药物临床试验批准通知书[38] - 公司CSCJC3456片于2025年2月完成首例受试者入组[39] 资产和负债状况 - 总资产为45.39亿元，较上年度末增长0.37%[18] - 归属于上市公司股东的净资产为15.33亿元，较上年度末下降1.88%[18] - 短期借款较上年末增加5.06个百分点至11.20亿元，占总资产24.68%[53] - 应收账款较上年末增加1.70个百分点至3.32亿元，占总资产7.31%[53] - 存货较上年末减少2.90个百分点至12.59亿元，主因销售领用[53] - 货币资金期末余额为2.178亿元人民币，较期初2.364亿元下降7.9%[131] - 应收账款期末余额为3.320亿元人民币，较期初2.536亿元增长30.9%[131] - 存货期末余额为12.594亿元人民币，较期初13.857亿元下降9.1%[131] - 短期借款期末余额为11.202亿元人民币，较期初8.875亿元增长26.2%[132] - 应付账款期末余额为3.446亿元人民币，较期初2.652亿元增长29.9%[132] - 一年内到期非流动负债期末余额为8.690亿元人民币，较期初9.301亿元下降6.6%[132] - 长期借款期末余额为4.358亿元人民币，较期初6.595亿元下降33.9%[133] - 未分配利润期末余额为578.67万元人民币，较期初3487.56万元下降83.4%[133] - 归属于母公司所有者权益合计为15.329亿元人民币，较期初15.623亿元下降1.9%[133] - 资产总计期末余额为45.394亿元人民币，较期初45.228亿元增长0.4%[131][133] - 公司总资产从期初45.01亿元增长至期末45.38亿元，增幅0.8%[136][137] - 货币资金从期初2.11亿元大幅减少至期末0.78亿元，降幅63%[135] - 短期借款从期初7.77亿元增至期末11.00亿元，增幅41.5%[136][137] - 应收账款从期初3.11亿元增至期末4.19亿元，增幅34.5%[136] - 预付款项从期初0.39亿元激增至期末1.76亿元，增幅356%[136] - 所有者权益从期初15.25亿元增至期末15.43亿元，增幅1.2%[137] - 公司受限资产总额6.74亿元，包括抵押固定资产3.83亿元和无形资产2.31亿元[55] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为1.73亿元，同比下降13.95%[18] - 筹资活动现金流量净额大幅下降7117.46%至-1.48亿元，主因偿还债务增加[49] - 经营活动现金流量净额1.73亿元，较2024年同期2.01亿元下降13.9%[147] - 销售商品提供劳务收到现金5.49亿元，较2024年同期6.31亿元下降13.0%[147] - 收到的税费返还816.50万元，较2024年同期2818.80万元大幅下降71.0%[147] - 支付给职工的现金8156.93万元，较2024年同期9269.68万元下降12.0%[147] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长3.2%至1994万元[150] - 投资活动产生的现金流量净额亏损收窄至-1175万元，同比改善78%[151] - 筹资活动现金流入小计同比下降11.9%至15.9亿元[151] - 期末现金及现金等价物余额较期初下降63.5%至7694万元[151] - 取得借款收到的现金同比下降4.1%至8.42亿元[151] - 购建固定资产支付现金同比减少77.7%至1150万元[151] - 偿还债务支付现金同比增长16.3%至9.21亿元[151] - 支付其他与筹资活动有关现金同比下降10.7%至7.58亿元[151] - 汇率变动对现金影响额同比增长532%至244万元[151] - 母公司投资活动现金流入仅3万元，同比下降93.5%[150] 子公司财务表现 - 久康生物子公司总资产为2.49亿元人民币，净资产为1.66亿元人民币，净利润为254.46万元人民币[63] - 久康医疗投资管理子公司总资产为1193.08万元人民币，净资产为786.02万元人民币，净亏损为0.92万元人民币[63] - 常山药业（香港）子公司总资产为6300.56万美元，净资产为4482.93万美元，净利润为132.70万美元[64] - 石家庄常山大药房子公司净资产为负167.11万元人民币，净亏损为22.92万元人民币[64] - 常山凯捷健生物研发子公司总资产为5.29亿元人民币，净资产为6823.85万元人民币，净利润为1411.73万元人民币[64] - 河北梅山多糖多肽科技子公司总资产为1863.17万元人民币，净资产为1786.93万元人民币，净亏损为185.57元人民币[64] - 常山生化药业（江苏）子公司总资产为2.08亿元人民币，净资产为1.85亿元人民币，净利润为3012.77万元人民币[64] - 河北常山凯络尼特生物技术子公司总资产为2972.00万元人民币，净资产为2258.41万元人民币，净利润为499.26万元人民币[64] - 河北常山凯库得生物技术子公司总资产为6.68亿元人民币，净资产为3.25亿元人民币，净利润为547.51万元人民币[65] - 河北凯柏医药技术子公司净资产为447.64万元人民币，净亏损为6220.44元人民币[65] - 子公司CHANGSHAN EUROPES RL注册资本50万欧元，总资产284.94万欧元，净利润50.99万欧元[66] - 石家庄新华常山药业血液透析中心注册资本500万元，总资产1,523.77万元，净亏损40.47万元[66] - 常山凯捷健生物技术公司注册资本5,000万元，总资产56.29万元，净亏损43.71万元[66] 公司治理和股权结构 - 公司报告期未发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[87] - 公司报告期无违规对外担保情况[88] - 公司报告期不存在处罚及整改情况[93] - 公司报告期无股权激励计划或员工持股计划[82] - 公司董事、监事及高级管理人员报告期未发生变动[80] - 有限售条件股份减少1,618,194股，占比从0.32%降至0.15%[114] - 无限售条件股份增加1,618,194股，占比从99.68%升至99.85%[114] - 股份总数保持不变，为919,060,878股[114] - 股东高树华持股280,644,728股，占比30.54%，其中149,342,900股处于质押状态[120] - 河北华旭化工有限公司持股20,859,500股，占比2.27%，报告期内减持800,000股[120] - 香港中央结算有限公司持股10,552,125股，占比1.15%，报告期内增持7,670,881股[120] - 国投高科技投资有限公司持股9,952,945股，占比1.08%，报告期内减持18,000,000股[120] - 股东杨明焕持股7,481,200股，占比0.81%，报告期内减持36,328,222股[120] - 报告期末普通股股东总数为45,150名[119] - 限售股份变动原因为离任董监高股份解除限售，涉及黄国胜、蔡浩等5人合计解除1,618,194股[117] 担保和承诺事项 - 公司对子公司凯库得提供担保额度总计42,000万元，实际发生担保金额合计约6,705.31万元（包含多笔交易）[105][106] - 报告期内公司审批对子公司担保额度合计38,000万元[106] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计11,371.45万元[106] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计80,000万元[106] - 报告期末对子公司实际担保余额合计16,705.31万元[106] - 公司实际担保总额（A4+B4+C4）为16,705.31万元，占净资产比例为10.90%[106] - 子公司常山生化药业（江苏）有限公司获得担保额度2,000万元[106] - 所有对外担保均为连带责任担保，无担保物及反担保[105] - 担保期限均为主合同债务履行期限届满之日起三年[105] 其他重要事项 - 非经常性损益项目中政府补助为94.92万元[22] - 公司纳入环境信息依法披露企业名单的子公司数量为4家[83] - 公司报告期新增未达重大诉讼标准的其他诉讼仲裁涉案总金额为1547.52万元[92] - 公司对外出租房产年租金为300万元[103] - 公司半年度财务报告未经审计[89] - 报告期内公司不存在其他重大合同或需要说明的重大事项[109][110] - 中国生猪养殖和屠宰量占全球总量50%以上[28] - 公司采用直接采购肝素粗品和采购猪小肠自加工肝素粗品两种原材料获取方式[31]

会议信息 - 公司第六届董事会第三次会议于2025年8月22日召开[1] - 应参与表决董事6名，实际参与表决董事6名[1] 议案审议 - 审议通过《关于<公司2025年半年度报告及其摘要>的议案》，表决6票同意[2] - 审议通过《关于制定<信息披露暂缓与豁免管理制度>的议案》，表决6票同意[2] - 《2025年半年度报告》财务报告经董事会审计委员会审议通过[2]

A股市场表现 - 市场全天探底回升，沪指涨1 04%至3766 21点，深成指涨0 89%至11926 74点，科创50指数均创年内新高 [2] - 沪深两市成交额2 41万亿元，连续6个交易日超2万亿，较上个交易日缩量1801亿元 [2] - 全市场超3600只个股上涨，芯片股午后爆发，白酒等消费股反弹，消费电子活跃，影视、化学制药等板块跌幅居前 [2] - 主力资金净流入前五大行业：半导体(51 56亿)、光学光电子(28 25亿)、酿酒行业(20 29亿) [15] 隔夜外盘动态 - 美股三大股指涨跌不一：道指涨0 04%至44938 31点，标普500跌0 24%至6395 78点，纳指跌0 67%至21172 86点 [4] - 欧洲股市分化：英国富时100涨1 08%至9288 14点，德国DAX跌0 60%至24276 97点 [4] - 国际油价上涨：WTI原油涨1 38%至63 21美元/桶，布伦特原油涨1 60%至66 84美元/桶 [4][5] 政策与行业动态 - 两部门明确育儿补贴免征个人所得税，2025年1月1日起施行 [7] - 金融监管总局拟规定控制型并购贷款比例不超70%，权益资金占比不低于30% [8] - 广州出台商转公贷款指引，要求原商贷放款满3年、公积金缴存满60个月等条件 [9] - 重庆加强数字金融支持，重点投向未来工厂、智能工厂及工业互联网项目 [10] 行业数据与机构观点 - 乘联会数据显示8月前17日乘用车零售86 6万辆同比增2%，新能源零售50 2万辆渗透率达58% [11] - 风电产业链受益海风建设提速，工程机械海外市场成重要发力点，白酒板块估值修复机会显现 [13] - 半导体、通信设备等科技板块获机构看好，新能源车渗透率持续提升 [13] 公司公告与资金流向 - 牧原股份上半年净利润同比增1170%，伟测科技净利增831% [14] - 个股资金流向：浪潮信息(21 21亿)、中兴通讯(14 67亿)获主力大幅流入，四川长虹(-15 36亿)遭抛售 [16]

担保情况概述 - 公司股东大会批准为全资子公司凯库得提供不超过3.6亿元担保额度 额度有效期自股东大会通过日至2025年度股东大会日 [1] 担保进展 - 公司已与邯郸银行签订保证合同 为凯库得1000万元流动资金借款提供连带责任保证 [2] - 本次担保属于已审议年度额度范围内 无需再次提交董事会或股东大会审批 [2] 被担保人基本情况 - 被担保人凯库得注册地址为开发区北区赵普大街19号 主营业务包含技术转让 货物进出口 动物肠衣加工及药品生产等 [2] - 截至2024年12月31日 凯库得总资产5.59亿元 总负债2.40亿元 净资产3.20亿元 [3] - 2024年度凯库得营业收入2.17亿元 净利润85.24万元 [3] 担保协议主要内容 - 担保范围涵盖主债权本金 利息 违约金 损害赔偿金及债权人实现债权的费用 [3] 累计担保情况 - 公司及控股子公司担保额度总额20.6亿元 占最近一期经审计净资产131.86% [4] - 实际担保余额13.11亿元 占最近一期经审计净资产83.94% [4] - 公司不存在对合并报表外单位担保 无逾期担保及诉讼担保 [4]