报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 业绩基本符合预期 - 2024年前三季度,公司实现营业收入12.45亿元(-43.16%)、归母净利润4.13亿元(-11.07%)、扣非归母净利润3.36亿元(-6.96%)。Q3单季实现营业收入3.49亿元(-46.21%)、归母净利润0.97亿元(-29.98%)、扣非归母净利润0.77亿元(-25.62%)。公司销售毛利率为66.67%(+16.63pp),销售净利率33.12%(+11.48pp)。[3] 采浆量增长良好,内生外延拓展浆站资源 - 2024年前三季度血制品业务实现营收10.89亿元(+0.39%),其中PCC和VIII因子销量持续增加。采集量387.44吨,同比增长12.39%。2024年7月,泰和浆站、乐平浆站获得《单采血许可证》。公司收购绿十字香港控股有限公司100%股权,预计2024年11月份并表,新增1张生产牌照,新增4个在营单采血浆站。[4] 研发管线持续推进 - 2024前三季度研发费用为4738万元,高浓度静丙补充申请获受理,预计2025年正式上市;血管性血友病因子(vWF)、C1酯酶抑制剂临床试验顺利推进,BYSW006项目处于上市申请阶段。[4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年的实现营收为21.08/23.87/26.79亿元,实现归母净利润6.61/7.78/9.08亿元,对应EPS分别为1.31/1.54/1.80元,对应PE分别为24.68/20.96/17.96倍。[5][6]

报告评级和核心观点 - 报告给予博雅生物(300294)买入评级[3] - 公司业绩符合预期,收入端下降主要与公司转让部分子公司股权有关,血制品业务整体稳健增长[3] - 华润入主后,公司持续加速通过内生和外延的方式拓展浆站,采浆量获得大幅提升,核心竞争力不断增强[3] - 公司在研项目进展顺利,未来有望形成良好的产品梯队,同时积极推进智能工厂建设[3] 财务数据和预测 - 预计2024-2026年,公司实现营业收入分别为19.04亿元、20.13亿元和21.13亿元,实现归母净利润分别为5.54亿元、6.07亿元和6.37亿元[3] - 对应EPS分别为1.10元/股、1.20元/股和1.26元/股,对应PE分别为29倍、27倍和26倍[3][4] 风险提示 - 公司产品降价风险、研发不及预期风险、外延式发展不及预期风险[3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司持续推进聚焦血制品业务,血制品业务稳健发展可期 [2] - 2024年前三季度公司通过不断优化属地献浆环境、提升浆站服务质量等成功实现了原料血浆的显著增长,共计采集387.44吨,较去年同期增长12.39% [2] - 2024年前三季度,血液制品业务收入10.89亿元,同比增长0.39% [2] - 公司内生外延齐头并进,2024年7月泰和浆站和乐平浆站获得《单采血浆许可证》,同月以自有资金18.2亿元收购绿十字香港控股有限公司100%股权,即间接收购绿十字(中国),绿十字(中国)4个浆站,2023年采浆量104吨 [2] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司营业收入12.45亿元(yoy-43.16%),归母净利润4.13亿元(yoy-11.07%),扣非归母净利润3.36亿元(yoy-6.96%) [2] - 2024年Q3公司营业收入3.49亿元(yoy-46.21%),归母净利润0.97亿元(yoy-29.98%),扣非归母净利润0.77亿元(yoy-25.62%) [2] - 我们预计2024/2025/2026年收入为17.89亿元/19.70亿元/21.71亿元,对应归母净利润5.37亿元/5.99亿元/6.62亿元,对应PE为30.24X/27.11X/24.52X [6]

证券代码：300294 证券简称：博雅生物 公告编号：2024-066 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于公司<2024 年第三季度报告>的议案》 经审议，董事会认为：公司编制的《2024 年第三季度报告》真实、准确、 完整地反映了公司 2024 年第三季度报告的财务状况和经营成果，不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 本议案在提交董事会审议前已经公司第八届董事会审计委员会第五次会议 审核通过。 华润博雅生物制药集团股份有限公司（以下简称公司）第八届董事会第六次 会议于 2024 年 10 月 19 日以邮件及通讯方式通知，并于 2024 年 10 月 23 日在公 司会议室以现场加通讯表决的方式召开。会议应参加表决董事 8 人，实参加表决 董事 8 人。会议由董事长邱凯先生主持，公司全体监事出席会议，全体高级管理 人员列席会议。本次会议符合《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、 《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及《公司章 程》等相关规定。经充分讨论，审议通过了以下议案。 第八届董事会 ...

理财计划 - 公司拟用不超250,000.00万元闲置自有资金现金管理，额度可滚动，期限12个月[1][3] - 投资品种为大额可转让存单或中低风险（PR2）及以下银行理财产品[2] - 董事会授权法定代表人在额度内选时机和产品，期限12个月[5] 风险管控 - 理财受市场波动、收益不可预期、操作及道德风险影响[8] - 内审部门定期监督审查资金，监事会和独立董事可监督检查[9][10] 过往理财情况 - 过去12个月购买多笔理财产品，如平安银行产品委托理财10,000.00万元，收益73.89万元[14] - 多笔不同银行不同产品本金及收益情况展示[15][16][17][18][19][20] - 过去12个月累计使用闲置自有资金买银行理财产品未到期金额208,000万元[22] 决策情况 - 第八届董事会第六次会议审议该议案，8票同意、0票反对、0票弃权[12] - 董事会授权经营管理层决策，财务负责人实施，财务部门平衡风险收益[9] 保密要求 - 公司投资参与人员负有保密义务[10]

融资情况 - 向4名特定投资者非公开发行32,247,662股，发行价31.01元/股，募资总额999,999,998.62元，净额989,255,998.62元[1] 资金使用与余额 - 截至2024年6月30日，募集资金累计投入11,165.44万元，专户余额89,030.54万元[2] 现金管理 - 拟用不超90,000.00万元闲置募集资金现金管理，额度内可循环，有效期12个月[6] - 过去12个月累计使用闲置募集资金买理财未到期金额90,000万元[18] 委托理财收益 - 2023 - 2024年多笔委托中信银行南昌分行理财，收益共1223.18万元[16] - 工商银行抚州分行和中信银行南昌分行理财产品收益共1363.36元[18] 决策与风控 - 董事会、监事会审议通过现金管理议案，保荐机构同意[19][20][21] - 面临市场、收益、操作和道德风险，采取风控措施[11][13]

一、监事会会议召开情况 华润博雅生物制药集团股份有限公司（以下简称公司）第八届监事会第七次 会议于 2024 年 10 月 19 日以邮件及通讯方式通知，并于 2024 年 10 月 23 日在公 司会议室以现场加通讯表决的方式召开。会议应参加表决监事 3 人，实参加表决 监事 3 人。会议由监事会主席周娇女士主持，公司部分高级管理人员列席会议。 本次会议符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券 交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号 ——创业板上市公司规范运作》（以下简称《上市公司规范运作》）及《公司章 程》等相关规定。经充分讨论，审议通过了以下议案。 证券代码：300294 证券简称：博雅生物 公告编号：2024-067 华润博雅生物制药集团股份有限公司 第八届监事会第七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容真实，准确和完整，没有虚假记载， 误导性陈述或重大遗漏。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过《关于公司<2024 年第三季度报告>的议案》 公司监事会认为：公司董事会审核公司 2024 年第三季度报告的程序符合法 律、行政法规和中国 ...

华润博雅生物制药集团股份有限公司董事会 2024 年 10 月 23 日 华润博雅生物制药集团股份有限公司 关于聘任高级管理人员的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润博雅生物制药集团股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 10 月 23 日召开第八届董事会第六次会议，审议通过《关于聘任高级管理人员的议案》。 根据《公司法》《公司章程》的相关规定，经公司总裁梁小明先生提名，公司聘 任任辉先生担任公司副总裁，任期自本次董事会审议通过之日起至本届董事会届 满之日止。任辉先生的任职资格已经公司董事会提名、薪酬与考核委员会审查， 符合公司高级管理人员副总裁的任职资格。（简历详见附件）。 特此公告。 证券代码：300294 证券简称：博雅生物 公告编号：2024-071 附件：高级管理人员简历 任辉先生：男，1978 年 11 月出生，持有沈阳药科大学经济学学士学位，中 级经济师。曾任北京紫竹药业有限公司经理办公室副主任，总经理助理兼经理工 作部主任，法律、信息、政府事务副总经理兼经理工作部主任；华润医药集团有 限公司投资与法务部总监、董事会办公室总 ...

证券代码：300294 证券简称：博雅生物 公告编号：2024-069 华润博雅生物制药集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 为合理利用闲置募集资金，提高募集资金使用效率和收益，在保障华润博雅 生物制药集团股份有限公司（以下简称公司）募投项目"血液制品智能工厂（一 期）建设项目"的正常实施情况下，公司于2024年10月23日召开第八届董事会第 六次会议、第八届监事会第七次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金 进行现金管理的议案》，公司拟使用不超过人民币90,000.00万元的闲置募集资金 进行现金管理，以实现资金收益，上述额度可滚动使用，管理期限自董事会审议 通过之日起12个月内有效。公司监事会对该事项发表了意见，保荐人出具了核查 意见。现将有关情况公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准博雅生物制药集团股份有限公司非公 开发行股票的批复》（证监许可[2018]117号）核准，公司向4名特定投资者非公 开发行股票32,247,662股，发行价格为31.01元/股 ...

收入和利润（同比环比） - 公司第三季度营业收入为3.49亿元人民币，同比下降46.21%[2] - 年初至报告期末营业收入为12.45亿元人民币，同比下降43.16%[2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为9673.33万元人民币，同比下降29.98%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为4.13亿元人民币，同比下降11.07%[2] - 净利润为4.124亿元，同比下降13.01%（上期为4.741亿元）[21] - 营业总收入同比下降43.2%至12.45亿元，上期为21.90亿元[20] - 基本每股收益0.82元，同比下降10.87%（上期为0.92元）[21] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降62.07%至4.15亿元，主要由于2023年下半年转让复大医药和天安药业所致[7] - 销售费用同比下降39.71%至2.74亿元，主要由于转让子公司影响及本期市场活动投入减少[7] - 营业成本大幅下降62.1%至4.15亿元，上期为10.94亿元[20] - 销售费用减少39.7%至2.74亿元，上期为4.54亿元[20] - 研发费用微降1.4%至4738万元[20] - 支付职工现金2.182亿元，同比下降18.21%（上期为2.668亿元）[23] - 支付的各项税费1.261亿元，同比下降34.48%（上期为1.924亿元）[23] - 所得税费用6799.3万元，同比下降32.75%（上期为1.011亿元）[21] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2.62亿元人民币，同比下降50.08%[2] - 经营活动现金流量净额为2.624亿元，同比下降50.08%（上期为5.257亿元）[23] - 销售商品提供劳务收到现金11.854亿元，同比下降47.38%（上期为22.535亿元）[23] - 投资活动现金流出49.313亿元，同比增长9.28%（上期为45.124亿元）[23] - 处置子公司收到现金净额同比增长200.18%至1.09亿元，主要由于收到处置复大医药股权转让款[7] - 购建固定资产等支付的现金同比增长59.99%至1.19亿元，主要由于支付智能工厂项目款项增加[7] - 期末现金及现金等价物余额19.884亿元，同比增长48.08%（上期为13.428亿元）[24] 业务线表现 - 血液制品业务收入为10.89亿元人民币，较上年同期微增0.39%[3] - 原料血浆采集量达387.44吨，较去年同期增长12.39%[3] 资产和负债变动 - 应收账款较年初增长39.68%至2.93亿元人民币，主要因发货量增加所致[6] - 短期借款显著增加至1.45亿元，较期初4974万元增长191.8%[18] - 合同负债减少66.0%至403万元，上期为1221万元[18] - 期末货币资金为19.88亿元，较期初19.61亿元略有增加[17] - 交易性金融资产期末余额为32.51亿元，较期初33.62亿元减少[17] - 应收账款期末余额为2.93亿元，较期初2.10亿元增长39.6%[17] - 在建工程期末余额为1.92亿元，较期初0.40亿元大幅增长380%[17] - 开发支出期末余额为0.65亿元，较期初0.53亿元增长21.7%[17] 投资和并购活动 - 支付并购保证金1.82亿元，主要由于支付绿十字并购保证金[7] - 公司以人民币18.2亿元收购绿十字香港控股有限公司100%股权[11] - 购建固定资产等支付的现金同比增长59.99%至1.19亿元，主要由于支付智能工厂项目款项增加[7] 股东和股权结构 - 华润医药控股持股29.28%为第一大股东，持股数量1.48亿股[9] - 普通股股东总数21,602户，较上期有所减少[8] - 易方达创业板ETF持股数量从458.24万股增至860.11万股，持股比例从0.91%升至1.71%[10] 其他财务数据 - 信用减值损失同比下降81.17%至781万元，主要由于应收账款增加所致[7] - 资产减值损失同比下降303.88%至-291万元，主要由于转让子公司影响及存货跌价准备冲回[7] - 财务费用实现净收益2349万元，主要来自2387万元利息收入[20] - 公允价值变动收益6082万元，同比下降19.5%[20] - 资产处置损失30.25万元（上期收益47.87万元）[21] 公司发展和项目进展 - 公司获得泰和浆站和乐平浆站单采血浆许可证，提升原料血浆供应能力[12] - 公司血液制品智能工厂（一期）建设项目已完成主要主体结构封顶[15] - 2024年半年度现金分红总额为8067.98万元，占上半年归母净利润的25.53%[14]