华润博雅生物制药集团股份有限公司 关于智能工厂建设项目工期调整事项的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润博雅生物制药集团股份有限公司（以下简称公司或华润博雅生物）于 2026 年 3 月 19 日召开了第八届董事会第十八次会议，审议通过《关于智能工厂 建设项目工期调整事项的议案》。通过对项目投资重新优化梳理，实施分批建设、 分批投入策略，有效降低资金占用，减少固定资产闲置，提升资金使用效益。同 时对照 2025 年 3 月发布的《药品生产质量管理规范（2010 年修订）》无菌药品 附录（征求意见稿）和 2025 年 9 月发布的《医药工业洁净厂房施工与验收标准》， 进一步完善建设标准。结合 2025 年 5 月发布的《已上市血液制品生产场地变更 研究技术指导原则（试行）》，进一步规范工艺验证批试生产安排。项目竣工验 收时间拟延后 3 个月，预计于 2026 年 6 月建成，并于 2028 年 6 月在生产场地变 更获批后正式投产。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作 ...

证券代码：300294 证券简称：博雅生物 公告编号：2026-016 华润博雅生物制药集团股份有限公司 关于进一步优化公司组织架构的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 为契合公司整体战略发展，进一步推进专业化、精细化管理，提升资源统筹 与业务支撑水平，公司拟优化组织架构，具体情况如下： 一、公司组织架构调整 1、营销中心：拆分其职能，新设一级部门市场医学部。将原营销中心的市 场推广、医学事务支持、药物警戒管理、营销品牌建设等职能，划转至市场医学 部，并由该部门负责探索新销售模式。 2、智能工厂建设办公室：从前台业务部门调整为中台业务支持部门，职能 保持不变。 二、公司组织架构调整后部门分类 1、职能部门：办公室、人力资源部、财务管理部、审计部、党群工作部、 纪委办公室（纪检部）、证券与法律合规部。 2、业务支持部门：战略与智数管理部、EHS 工程管理部、质量管理部、供 应链管理部、智能工厂建设办公室。 3、业务部门：国际发展部、浆站拓展部、研发中心、血浆中心（含浆站）、 制造中心、营销中心、市场医学部。 4、成员企业：新百药业、绿十字（中国）。 ...

证券代码：300294 证券简称：博雅生物 公告编号：2026-018 公会烟博雅生物 | 名童事主持。 | 董事长的,由过半数的董事共同推举的副 | | --- | --- | | 审计委员会自行召集的股东会, | 董事长主持)主持,副董事长不能履行职 | | 由审计委员会召集人主持。审计委员 | 务或者不履行职务时,由过半数的董事共 | | 会召集人不能履行职务或不履行职务 | 同推举的一名董事主持。 | | 时,由过半数的审计委员会成员共同 | 审计委员会自行召集的股东会,由审 | | 推举的一名审计委员会成员主持。 | 计委员会召集人主持。审计委员会召集人 | | 股东自行召集的股东会,由召集 | 个能履行职务或个履行职务时,由过半数 | | 人或者其推举代表主持。 | 的审计委员会成员共同推举的一名审计 | | 召开股东会时,会议主持人违反 | 委员会成员主持。 | | 议事规则使股东会无法继续进行的, | 股东自行召集的股东会,由召集人或 | | 经现场出席股东会有表决权过半数的 | 者其推举代表主持。 | | 股东同意,股东会可推举一人担任会 | 召开股东会时,会议主持人违反议事 | | 议主持 ...

毕马威华振会计师事务所 (特殊普通合伙) 中国北京 东长安街 1 号 东方广场毕马威大楼 8 层 邮政编码:100738 电话 +86 (10) 8508 5000 传真 +86 (10) 8518 5111 网址 kpmg.com/cn 对华润博雅生物制药集团股份有限公司 募集资金 2025 年度存放与使用情况专项报告的鉴证报告 毕马威华振专字第 2601063 号 华润博雅生物制药集团股份有限公司董事会： 我们接受委托，对后附的华润博雅生物制药集团股份有限公司（以下简称"贵公 司"） 募集资金 2025 年度存放与使用情况的专项报告（以下简称"专项报告"）执行了 合理保证的鉴证业务，就专项报告是否在所有重大方面按照中国证券监督管理委员会 （以下简称"证监会"）发布的《上市公司募集资金监管规则》（证监会公告[2025]10 号）和深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创 业板上市公司规范运作》及相关格式指引的要求编制，以及是否在所有重大方面如实 反映了贵公司 2025 年度募集资金的存放与使用情况发表鉴证意见。 一、企业对专项报告的责任 按照证监会发布的《上市公司募集资金监管 ...

华润博雅生物制药集团股份有限公司 关于召开 2025 年年度股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 （一）大会届次：2025 年年度股东会。 （二）会议召集人：公司董事会。（经公司第八届董事会第十八次会议审议 通过，决定召开本次股东会） 证券代码：300294 证券简称：博雅生物 公告编号：2026-019 （三）会议召开的合法、合规性：召集程序符合有关法律、行政法规、部门 规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 （四）会议召开时间：2026 年 4 月 10 日下午 14:00。 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2026 年 4 月 10 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00—15:00；通过互联网投票系 统投票的时间为 2026 年 4 月 10 日上午 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 （五）会议召开方式：现场投票和网络投票相结合的方式。 现场投票：股东本人出席现场会议或通过授权委托书（见附件 2）委托他人 出席； 网络投票：公司将通过深圳证券交 ...

证券代码：300294 证券简称：博雅生物 公告编号：2026-007 华润博雅生物制药集团股份有限公司 第八届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 华润博雅生物制药集团股份有限公司（以下简称公司）第八届董事会第十八 次会议于 2026 年 3 月 9 日以邮件及通讯方式通知，并于 2026 年 3 月 19 日在公 司会议室以现场加通讯表决的方式召开。会议应到 10 人，实到 10 人。会议由董 事长邱凯主持，公司高级管理人员列席了会议。本次会议符合《中华人民共和国 公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》和 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》 及《公司章程》等相关规定。经充分讨论，审议通过了以下议案。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于公司 2025 年年度报告全文及摘要的议案》 经审议，董事会确认：公司编制的《2025 年年度报告全文及摘要》遵守了 《企业会计准则》和《企业会计制度》的编制原则，真实、准确、完整地反映了 公司 ...

证券代码：300294 证券简称：博雅生物 公告编号：2026-011 在实施权益分派的股权登记日前，如享有利润分配权的股份总额发生变动， 则以实施分配方案时股权登记日的享有利润分配权的股份总额为基数，按照分配 比例不变的原则对分配总额进行调整。 2、公司利润分配预案不触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以 下简称创业板股票上市规则）第 9.4 条第（八）项规定的可能被实施其他风险警 示情形。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金 分红》及《公司章程》等规定，为充分考虑对投资者的回报，结合公司 2025 年 度实际生产经营情况及未来发展前景，华润博雅生物制药集团股份有限公司（以 下简称公司）于 2026 年 3 月 19 日召开第八届董事会第十八次会议，审议通过《关 于公司 2025 年度利润分配预案的议案》，本议案尚需提交公司股东会审议。现 将有关事项公告如下： 一、审议程序 华润博雅生物制药集团股份有限公司 关于 2025 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、公司本次 2 ...

收入和利润（同比环比） - 2025年营业总收入为2,059,088,027.17元，较上年同期增长18.69%[3] - 2025年营业利润为109,422,428.38元，较上年同期减少77.07%[3] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为112,698,348.56元，较上年同期减少71.61%[3] - 2025年营业收入为20.59亿元，同比增长18.69%[18] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元，同比大幅下降71.61%[18] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为-775.7万元，同比下降102.57%[18] - 2025年第四季度净利润为-2.30亿元，主要因计提格林克无形资产和商誉减值准备3.08亿元[20] - 报告期内公司实现营业总收入2,059,088,027.17元，较上年同期增长18.69%[42] - 报告期内公司营业利润为109,422,428.38元，较上年同期减少77.07%[42] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为112,698,348.56元，较上年同期减少71.61%[42] - 2025年总营业收入为20.59亿元，同比增长18.69%[71] - 2025年度公司实现归属于上市公司股东的净利润为112,698,348.56元[162] 成本和费用（同比环比） - 2025年管理费用为2.39亿元，同比大幅增长28.13%[81] - 2025年研发费用为5455.42万元，同比下降18.44%[81] - 血液制品业务直接材料成本为6.16亿元，占其营业成本比重为79.47%，同比下降2.68个百分点[76] - 格林克经销业务直接材料成本从2024年的211.28万元激增至2025年的1.86亿元[76] 各条业务线表现 - 血制品业务受集采、DRG/DIP改革、医保控费及市场竞争加剧影响，毛利率同比下降[3] - 血液制品业务（母公司华润博雅生物）营业收入为1,413,844,025.02元，同比下降4.08%[43] - 血液制品业务（母公司华润博雅生物）净利润为161,446,006.27元，同比下降60.37%[43] - 血液制品业务（绿十字中国）营业收入为258,119,382.58元，同比大幅增长540.52%[43] - 血液制品业务（绿十字中国）净利润为25,936,613.00元，同比大幅增长42369.44%[43] - 药品经销业务（格林克）营业收入为197,912,133.27元，同比大幅增长9708.34%[43] - 生化药业业务（新百药业）营业收入为181,664,742.96元，同比下降14.25%[43] - 血液制品业务收入16.72亿元，占总收入81.21%，同比增长10.42%[71] - 药品经销业务收入1.98亿元，同比大幅增长9708.34%[71] - 人血白蛋白产品收入4.84亿元，同比增长19.88%[71] - 血液制品销售量474.75万瓶，同比增长22.64%[74] - 血液制品生产量529.11万瓶，同比增长38.14%[74] - 血液制品库存量136.61万瓶，同比增长65.41%[74] - 主要子公司新百药业总资产3.651亿元，净资产2.408亿元，营业收入1.817亿元，净利润1506.28万元[101] - 主要子公司绿十字中国总资产8.471亿元，净资产3.925亿元，营业收入2.581亿元，净利润2593.66万元[101] - 化药业务将围绕垂体后叶、缩宫素、骨肽片、卡前列素氨丁三醇注射液等核心品种制定“一品一策”营销策略[108] 各地区表现 - 华中地区收入3.25亿元，同比增长100.48%[71] 产品批签发情况 - 2025年人血白蛋白（10g/瓶）批签发数量为981,030瓶，同比增长12.54%[28] - 人血白蛋白5g/瓶(20%,25ml)批签发量193,449瓶，同比减少39.63%[30] - 静注人免疫球蛋白2.5g/瓶（5%，50ml）批签发量774,938瓶，同比增长102.17%[30] - 狂犬病人免疫球蛋白(200IU/瓶)批签发量822,163瓶，同比增长187.20%[30] - 人凝血因子VIII(200IU/瓶)批签发量365,399瓶，同比增长128.46%[30] - 人凝血酶原复合物(400IU/瓶)批签发量235,072瓶，上年同期无数据[30] - 绿十字（中国）人血白蛋白10g/瓶批签发量165,606瓶，同比增长84.56%[30] - 绿十字（中国）进口人血白蛋白10g/瓶批签发量590,747瓶，同比增长282.69%[30] - 绿十字（中国）人凝血因子VIII(200IU/瓶)批签发量607,444瓶，同比增长41.35%[30] - 绿十字（中国）进口注射用重组人凝血因子VIII(500IU/瓶)批签发量40,309瓶，同比增长255.24%[30] 研发与产品进展 - 公司收到皮下注射人免疫球蛋白的《药物临床试验批准通知书》[52] - 公司收到静注人免疫球蛋白（10%）的《药品补充申请批准通知书》[52] - 公司收到破伤风人免疫球蛋白的《药品注册证书》[52] - 公司全资子公司收到3个规格静注人免疫球蛋白（pH4）的《药品补充申请批准通知书》[53] - 公司收到人凝血因子Ⅸ的《药物临床试验批准通知书》[55] - 研发投入总额为9705.57万元，占营业收入比例为4.71%，资本化研发支出占研发投入比例达43.79%[84] - 2025年研发技术人员数量为197人，同比减少4.37%，但硕士及以上学历人员从17人增至31人，增长82.35%[83][84] - 静注人免疫球蛋白（IVIG）（10%）于2025年5月27日获得药品注册证书并已结项[82] - 破伤风人免疫球蛋白于2025年11月18日获得药品注册证书[82] - 研发管线方面，公司计划确保VWF、纤胶、人凝血因子Ⅸ按期获得临床批件[105] - 国际拓展方面，公司重点推动5%静丙在巴西获得临床批件[106] 血浆采集与浆站 - 公司全年采浆量达662.31吨，同比增长5.03%，其中华润博雅生物采浆542.4吨（+3.97%），绿十字采浆119.91吨（+10.46%）[45] - 公司拥有20个已取得《单采血浆许可证》的单采血浆站[37] - 公司报告期内原料血浆采集量为662.31吨，同比增长5.03%[63] - 公司共拥有21家单采血浆站，其中在营浆站20个[63] - 公司获批在鄂尔多斯市达拉特旗设置单采血浆站[51] - 2025年6月新设立合并范围子公司达拉特旗博雅单采血浆有限公司，享有80%表决权[191] 毛利率与盈利能力指标 - 血液制品业务毛利率为53.63%，同比下降11.48个百分点[73] - 自销模式收入20.58亿元，毛利率49.88%，同比下降14.77个百分点[73] - 2025年加权平均净资产收益率为1.51%，同比下降3.85个百分点[18] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为6116.3万元，同比下降79.60%[18] - 经营活动产生的现金流量净额大幅下降79.60%至6,116万元，主要由于绿十字现金流净额及博雅母公司销售回款下降[86] - 筹资活动现金流入激增817.12%至4,804万元，主要系新增设备更新贷款所致[86] - 投资活动现金流出总额为59.08亿元，较上年同期下降21.29%[96] 资产、减值与金融资产 - 2025年资产总额为86.26亿元，较上年末增长2.68%[18] - 资产减值损失达-3.17亿元，占利润总额-304.71%，主要因计提商誉、无形资产及存货等减值准备[89] - 货币资金减少8.82个百分点至5.74亿元，占总资产比例6.65%，主要因购买理财、支付工程款及分红[91] - 应收账款占总资产比例上升3.79个百分点至7.87亿元，主要受医保控费及市场影响回款变慢[91] - 在建工程占总资产比例上升7.06个百分点至9.39亿元，主要因智能工厂项目建设投入增加[91] - 交易性金融资产等产生公允价值变动收益5,998万元，占利润总额57.74%[89] - 2025年非经常性损益总额为1.20亿元，其中政府补助3932.9万元，金融资产公允价值变动及处置收益6635.2万元[25] - 金融资产投资中，本期购买交易性金融资产等金额达53.23亿元，出售金额为50.22亿元[93] - 受限资产总额为5,112万元，主要为质押用于开具银行承兑汇票的应收款项融资及应收票据[95] 利润分配与分红 - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.73元（含税），送红股0股，以资本公积金每10股转增0股[5] - 2025年半年度已进行利润分派，每10股派送现金1.50元（含税），共派送现金75,637,310.70元（含税）[5] - 按2025年末总股本计算，全年合计每10股派送现金2.23元（含税），年度派送现金红利总额合计112,447,468.57元（含税）[5] - 2025年度派送现金红利总额占当年归属于上市公司股东净利润的99.78%[5] - 公司总股本基数为504,248,738股[5] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.60元（含税），合计派发现金股利80,679,798.08元[158] - 2025年半年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.50元（含税），合计派发现金股利75,637,310.70元[159] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.73元（含税），现金分红金额为36,810,157.87元[160] - 截至2025年12月31日，公司合并报表累计未分配利润为2,621,798,863.63元[162] - 2025年度每10股合计派送现金2.23元（含税），年度累计现金分红总额为112,447,468.57元[163] - 2025年度累计现金分红总额占当年归属于上市公司股东净利润的比例为99.78%[163] 管理层讨论和指引 - 利润大幅下滑主要因格林克产品市场下行导致无形资产和商誉减值增加，以及并购绿十字产生的评估增值摊销增加[3] - 公司成功推动白蛋白、纤原、PCC、Ⅷ因子等产品销量逆势增长[46] - 静注人免疫球蛋白获得多米尼加注册证书并首次在巴基斯坦实现销售[46] - 公司战略目标是成为世界一流血液制品企业，并聚焦血液制品主业[66] - 公司计划在“十五五”末成为国内一流血液制品企业[102] - 公司2026年经营计划聚焦“技术、人才、品牌、效率、机制”五大核心要素，并系统打造八大能力[104] - 公司计划通过全面预算精准管控、严控费用支出、推动全产业链降本增效来构建成本优势[106] - 公司计划确保智能工厂一次性通过竣工验收备案并取得生产许可证[107] - 公司计划在智能工厂全面建设MES、SCADA、LIMS等核心智能制造系统[107] - 为保障原料血浆供应，公司将挖掘现有浆站潜力、申请扩大采浆区域、申请设立新浆站并积极寻找并购目标[110] - 对于已入选集采目录产品，公司将通过优化产能、丰富管线、提高利用率及学术营销能力以应对价格下降影响[112] - 为应对商誉减值风险，公司将加速推进绿十字（中国）营销变革并强化其创新研发能力[113] 行业与市场环境 - 2025年中国血液制品市场规模预计约650亿元，2030年预计将达1000亿元[60] - 2025年行业采浆量超过14000吨，同比增长5.60%[61] - 天坛生物、泰邦生物、上海莱士、华兰生物、派林生物、远大蜀阳的采浆量合计占据国内血浆采集量约80%[61] - 京津冀3+N和广东联盟集采接续采购导致白蛋白、静丙、纤原、人凝血因子Ⅷ等产品价格下降[62] - 公司是全国少数几家三类产品齐全且具备浆站拓展资质的血液制品企业之一[66] - 公司控股股东华润医药是大型医药集团公司，在战略管理、资源嫁接等方面给予支持[66] 公司治理与股权变动 - 公司公开挂牌转让江西博雅欣和制药有限公司80%股权，最终成交额为人民币15,816.55万元[50][51] - 报告期内公司转让了江西博雅欣和制药有限公司80%的股权[101] - 公司公开挂牌转让江西博雅欣和制药有限公司80%股权，成交额为人民币15,816.55万元[166] - 控股股东华润医药控股累计增持公司股份6,050,900股，占公司总股本的1.2000%[57] - 公司于2025年3月制定了《公司市值管理制度》[116] - 公司制定了“质量回报双提升”行动方案，并于2025年3月披露了相关进展公告[117] - 公司于2025年11月召开第二次临时股东会，审议通过取消监事及监事会设置，由审计委员会承接其职能，并于2025年12月完成工商备案[122] - 报告期内公司梳理并披露了30项公司治理相关制度，其中28项于2025年10月28日集中披露[119][120] - 公司建立了高级管理人员的绩效评价与激励约束机制，未来将探索更多激励方式以吸引和稳定人才[122] - 公司业务独立，主营血液制品的研发、生产、销售，拥有完整的业务体系[124] - 公司人员独立，高级管理人员及财务、技术、销售人员不存在在控股股东及其控制的其他企业兼职和领取报酬的情况[125] - 公司董事会下设战略委员会、审计委员会、提名、薪酬与考核委员会三个专业委员会[121] - 公司指定董事会秘书负责信息披露工作，确保所有股东平等获得信息[122] - 公司治理实际状况与相关法律法规规定不存在重大差异[123] - 公司具备独立的生产经营场地及完整的采购、生产、销售和配套资产体系，对设备、厂房、土地、商标等资产享有合法权属[126] - 公司设有独立的财务部门，建立了独立、完整、规范的财务会计核算体系和财务管理制度，并独立进行银行开户、税务登记和纳税[127] - 控股股东华润医药控股持有公司153,691,453股股份，占总股本30.48%[180] - 控股股东合计拥有公司210,741,093股股票的表决权，占总股本41.79%[180] - 控股股东承诺在收购完成后五年内解决与公司存在的同业竞争问题[184] - 控股股东新增股份自2021年11月25日起限售36个月[187] - 报告期内公司不存在控股股东及其他关联方的非经营性资金占用[189] - 报告期内公司无违规对外担保情况[190] 董事会与高管变动 - 董事、董事长邱凯，年龄56岁，任期自2023年10月25日至2027年3月20日[129] - 副总裁梁化成，年龄43岁，任期自2021年12月10日至2027年3月20日[129] - 原总裁梁小明持股629,216股，于2025年5月16日离任[129] - 原副总裁陈兵持股71,300股，于2025年5月16日离任[129] - 副总裁李寿孙持股56,100股[129] - 2025年5月16日，公司聘任任辉为总裁，新增聘任林青松为副总裁，聘任潘宇轩为财务总监[130] - 2025年8月21日及9月12日，公司增补林鹏和王毅飞为非独立董事[131] - 2025年11月28日，公司选举李瑛为职工代表董事；独立董事章卫东、赵利、黄华生任期至2027年2月2日[132] - 原总裁梁小明于2025年05月16日因工作调动辞任[133] - 原财务总监梁化成于2025年05月16日因工作调动辞任[133] - 任辉于2025年05月16日被聘任为公司总裁[133] - 潘宇轩于2025年05月16日被聘任为公司财务总监[133] - 原董事于晓辉于2025年08月21日因工作调动辞任[133] - 原董事会秘书梁化成于2025年08月21日因工作调动辞任[133] - 潘宇轩于2025年08月21日被聘任为公司董事会秘书[133] - 公司于2025年11月28日选举李瑛为职工代表董事[133][

国家药监局审批与监管动态 - 2025年国家药监局共收到创新医疗器械特别审批申请457项，其中104项获准进入创新医疗器械特别审查程序 [1] - 2025年国家药监局共收到医疗器械优先审批申请38项，其中26项获准优先审批 [1] - 截至2025年底，全国475个中药材生产基地通过延伸检查，种植面积近124万亩，可提供101种中药材，供给215家中药生产企业生产275个品种 [2] - 2025年国家药监局发布5批公告，涉及666个中药批准文号，完成相关补充申请21个 [2] 公司产品注册与上市进展 - 上海医药下属常州制药厂生产的普瑞巴林胶囊获得菲律宾药品注册证书，该药品在东南亚市场（泰国、新加坡、马来西亚及菲律宾）上市另投入研发费用约人民币219万元，菲律宾市场已上市的3个规格（50mg、75mg、150mg）销售总额为1337万美元 [2] - 九强生物取得白蛋白测定试剂盒（溴甲酚绿法）医疗器械注册证，注册类别为Ⅱ类，有效期至2031年2月12日 [3] - 百利天恒子公司SystImmune与BMS共同宣布，iza-bren（EGFR×HER3双抗ADC）治疗经治三阴性乳腺癌的III期临床研究取得积极顶线结果 [5][6] 行业研发与临床突破 - 礼来公布ACHIEVE-3研究详细结果，该头对头研究显示，其口服GLP-1受体激动剂orforglipron在降低A1C和体重改善方面均优于口服司美格鲁肽 [4] - ACHIEVE-3研究为期52周，共纳入1,698名参与者，分为orforglipron 12 mg和36 mg，以及口服司美格鲁肽7 mg和14 mg四个活性治疗组 [4] - 研究主要研究者表示，orforglipron在所有关键终点上均优于口服司美格鲁肽，改善最早在治疗第4周显现并持续保持 [5] - 因美纳宣布其空间转录组学、5碱基测序以及蛋白质组学技术正推动合作伙伴在肿瘤学研究领域取得新突破 [7] 公司财务业绩 - 百利天恒2025年营业总收入为25.20亿元，同比减少56.72%，归属于母公司所有者的净利润为-10.51亿元，同比盈转亏 [7] - 君实生物2025年实现营业总收入24.98亿元，同比增长28.23%，归母净利润亏损8.74亿元，上年同期亏损12.81亿元 [8] - 益方生物2025年实现营业收入3732.53万元，同比下降77.89%，归属于上市公司股东的净利润亏损3.17亿元，上年同期亏损2.4亿元 [9] - 南模生物2025年营业总收入42,125.86万元，同比增长10.50%，归母净利润3,243.13万元，同比增长399.29% [10] 公司管理层变动 - 博雅生物总裁任辉因工作变动原因申请辞去公司董事、战略与ESG委员会委员及总裁、法定代表人等所有职务，其于2025年5月16日赴任总裁，任期不足一年 [11]

核心观点 - 公司总裁在任职约10个月后辞职 暴露了自2021年华润医药控股以来 公司持续存在的管理层动荡与战略整合难题 [2][3][4] - 公司2025年业绩预计出现营收增长但利润大幅下滑 归母净利润预计同比下滑65.62%至73.55% 扣非净利润预计由盈转亏 [4][7][8] - 业绩下滑主要源于两大压力：一是并购标的的医美业务“踩雷”导致巨额资产减值约3亿元 二是核心血液制品主业因行业政策与竞争加剧导致毛利率显著下滑 [9][10] 人事变动 - 公司董事、总裁任辉因工作变动辞去所有职务 其原定任期至2027年3月 实际履职仅约10个月 成为公司历史上任期最短的总裁 [2][3][4] - 自2021年华润医药斥资48亿元控股以来 公司管理层已出现三次重大更迭 从创始团队退出到过渡期总裁离任 再到华润系总裁短期辞职 显示出整合过程中的持续磨合难题 [4][5] 财务表现 - 公司预计2025年营业收入为19.08亿元至21.69亿元 同比增长10.00%至25.00% 增长主要得益于2024年11月并购绿十字香港控股有限公司带来的营收并表 [7] - 公司预计2025年归母净利润仅为1.05亿元至1.37亿元 同比下滑65.62%至73.55% 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损750万元至1500万元 而2024年同期盈利3.02亿元 [4][8] - 2025年上半年公司毛利率为53.01% 较上年同期大幅下滑14.02个百分点 [10] 业绩压力分析 - **并购业务“踩雷”**：公司2024年11月以18.2亿元收购绿十字香港 但其子公司的医美产品（玻尿酸）经销业务在2025年市场急剧下行 导致相关无形资产及商誉合计减值约3亿元 [9] - **主业承压**：公司核心血液制品业务受到药品集采扩围、DRG/DIP医保支付改革、医保控费等政策挤压 导致临床处方量减少、需求下滑 同时行业竞争加剧、价格承压 2025年一季度行业四大巨头净利润均出现超20%的跌幅 [10] - 公司主要产品如静注人免疫球蛋白、人凝血因子VIII的毛利率均出现两位数百分比的下降 [10] 行业背景 - 血液制品行业在2025年面临普遍压力 主要受医改政策（集采、DRG/DIP、医保控费）影响 导致需求端景气度下滑和价格承压 [10] - 行业竞争加剧 2025年一季度四大巨头净利润均出现超过20%的跌幅 [10]