格隆汇12月16日丨绿盟科技(300369.SZ)在互动平台表示，公司暂未进入AIDC建设业务。 ...

转自：前瞻产业研究院 以下数据及分析来自于前瞻产业研究院防火墙研究小组发布的《中国防火墙行业市场前瞻与投资战略规 划分析报告》。 行业主要上市公司：深信服(300454.SZ);天融信(002212.SZ);山石网科(688030.SH);迪普科技(300768.SZ); 锐捷网络(301165.SZ);启明星辰(002439.SZ);奇安信(688561.SH);绿盟科技(300369.SZ)等 本文核心数据：中国防火墙行业上市企业营业收入;中国防火墙行业上市企业毛利率;中国防火墙行业上 市企业存货周转率;中国防火墙行业上市企业资产负债率等 防火墙行业代表性上市企业情况 前瞻选取深信服、天融信、山石网科、迪普科技、启明星辰、奇安信、绿盟科技等代表性企业经营效益 分析整个行业经营效益。具体情况如下： 中国防火墙行业经营情况：代表性企业整体经营状况稳定 从我国防火墙行业营业收入水平来看，2020-2024年，防火墙行业上市公司营业收入整体呈现稳定的趋 势。其中，虽然天融信和启明星辰5年间营业收入整体下滑，但是2024年中国防火墙行业代表性上市公 司营收均值近似于2020年水平。 中国防火墙行业盈利能力：代表性企 ...

证券日报网讯12月15日，绿盟科技（300369）在互动平台回答投资者提问时表示，公司基于多年的网络 安全攻防实践经验，紧贴关键信息基础设施安全保护要求，为关键信息基础设施网络安全保驾护航。 ...

文章核心观点 - 网络安全测试软件是贯穿系统全生命周期、主动识别安全隐患的核心防护工具，在数字化转型与安全风险加剧背景下战略价值凸显 [1] - 多层次政策法规与监管措施催生刚性需求，推动行业市场稳步增长，且网络安全测试软件细分赛道增速显著高于整体行业，呈现高成长性 [1][5] - 行业结构正从“硬件主导”向“软件与服务驱动”转型，市场形成综合型厂商全场景布局与垂直企业专精深耕的多元竞争格局 [1][6] - 行业未来将围绕技术智能化、合规标准化、场景多元化加速演进，通过AI赋能、标准适配与定制化延伸，构筑高质量发展格局 [1][7] 行业相关概述 - 网络安全测试软件是专门用于评估网络系统、应用程序及相关基础设施安全性的工具，通过模拟攻击、自动化漏洞扫描等技术主动识别潜在隐患 [2] - 其应用贯穿于系统开发、上线运行及日常维护的全生命周期，旨在助力企业提前修补漏洞，强化防护体系 [2] - 产品可根据功能与场景划分为多个核心类别，包括综合渗透测试框架、自动化漏洞扫描工具，以及针对Web应用、云环境、静态代码审计等特定场景的专项测试工具，构成层次分明、覆盖全面的工具体系 [3] 行业政策环境 - 我国已构建起以《网络安全法》为纲领，《数据安全法》《关键信息基础设施安全保护条例》等法律法规协同支撑的多层次政策体系 [4] - 配套政策文件持续细化，从制度层面明确了安全保护的义务与标准，为行业提供了坚实的合规依据与广阔的市场发展空间 [4] - 公安部“清源行动”等监管措施强制要求重点行业落实安全检测责任，共同推动行业需求持续释放 [5] 行业产业链 - 产业链上游以高性能服务器、国产芯片与操作系统等基础软硬件，以及漏洞数据库、AI检测算法等核心技术为支撑 [4] - 中游聚焦产品研发与服务供给，头部与专精厂商推出全系列工具及适配云原生、DevSecOps的一体化平台，并提供红蓝对抗、合规测评等增值服务 [4] - 下游需求集中于金融、政府、电信、能源等关键行业，中小企业需求增长与区域市场分化进一步丰富应用场景 [4] 行业发展现状 - 2024年我国网络安全整体市场规模约800.36亿元，预计2025年有望超过940亿元，行业呈现良好发展态势 [5] - 产业结构正从“硬件主导”向“软件与服务驱动”转型：安全服务占比从2019年的20.5%提升至2024年的28%，安全软件市场占比稳步提升至41%，硬件占比调整至31% [5] - 网络安全测试软件作为验证安全措施有效性的关键环节，市场迎来爆发式增长：2024年其市场规模约136.1亿元，预计2025年将增长至168.4亿元，增速显著高于行业整体水平 [6] 行业竞争格局与企业布局 - 行业已形成层次清晰、多元共生的竞争格局，综合型厂商与垂直赛道企业并存，尚未形成垄断 [6] - 综合型厂商中，启明星辰国内市占率6.9%，深信服市占率6.2%，天融信市占率5.3%，绿盟科技市占率3.8% [6] - 重点企业围绕“技术+场景+合规”三大方向布局：综合型厂商构建全场景工具链并引入AI技术；国资系企业重点服务高合规要求场景；专精企业则在云原生、终端安全、Web应用测试等细分赛道实现技术突破 [7] 行业发展趋势 - **AI深度赋能，测试技术向智能化与自动化跃迁**：生成式AI与安全大模型融合，推动工具向智能决策平台演进，实现威胁检测的精准化与前置化，同时自动化测试将深度融入DevSecOps全生命周期 [8] - **合规体系收紧，驱动测试标准与场景适配升级**：全球及国内法规完善将重塑合规测试要求，推动测试标准与国际接轨并适配信创体系，合规适配能力成为市场准入核心门槛 [9] - **场景需求扩容，测试产品向垂直化与一体化延伸**：车联网、工业互联网等新兴领域催生细分测试需求，推动产品垂直化深耕与定制化；同时测试软件将与安全运营等平台深度集成，向综合性安全责任平台转型 [10]

公司战略与业务布局 - 公司以“3+3+X+Y”战略为指引，聚焦AI安全与数据安全双轮驱动，形成差异化竞争力 [1] - 公司积极布局新兴安全场景，包括APT追踪取证、云上攻防、无人机新型对抗及车联网靶场等领域，并取得技术突破 [1] - 在深化云原生安全、隐私计算等研究，完善产品矩阵以满足多元化云上安全需求 [1] AI安全业务进展 - 在AI安全领域，公司通过迭代风云卫AI安全能力平台，构建多智能体安全应用中心，针对AI模型研判难题提出创新解决方案 [1] - 公司推出的AI-Scan大模型风险评估产品，利用AI技术提升漏洞检测与威胁研判效率 [1] - AI-Scan产品已在政府、金融等领域落地标杆项目，技术赋能显著提升产品效能，为业务增长夯实基础 [1] 新兴场景与增长潜力 - 公司在车联网靶场业务已完成关键技术验证，为未来规模化应用奠定基础 [1] - 新兴领域的持续突破有望为公司打开了新的增长空间，形成长期发展潜力 [1] 财务估值与评级 - 考虑到目前已处于25年底，参考可比公司给予公司26年3倍PS，对应目标价为9.42元 [1] - 维持“买入”评级 [1]

投资评级 - 报告对绿盟科技维持“买入”投资评级 [6] - 目标价格为9.42元，当前股价（2025年12月04日）为7.72元，存在上行空间 [6] 核心观点与盈利预测 - 调整了公司收入增速、毛利率和费用率水平，预测2025-2027年收入分别为24.02亿元、25.46亿元和28.57亿元（原预测2025-2026年收入为21.69亿元、23.95亿元）[3][11] - 参考可比公司估值，给予公司2026年3倍市销率（PS）作为估值依据 [3][11] - 公司前三季度实现营收12.80亿元（同比增长0.47%），归母净利润为-1.96亿元（同比改善39.85%），费用端管控成效显著，前三季度费用率为80.95%（同比下降7.5个百分点）[10] - 预计公司业绩将持续改善，2027年有望实现归属母公司净利润2.31亿元，扭亏为盈 [5][10] 财务表现与预测 - 2024年营业收入为23.58亿元，同比增长40.3%；预计2025年收入增速为1.9%，2026年和2027年增速将提升至6.0%和12.2% [5] - 毛利率从2023年的46.1%提升至2024年的53.8%，并预计将维持在53%以上的水平 [5] - 净亏损显著收窄，归属母公司净利润从2023年的-9.77亿元改善至2024年的-3.65亿元，预计2027年将实现净利润2.31亿元 [5] - 净资产收益率（ROE）从2023年的-30.5%改善至2024年的-13.8%，预计2027年将转正至10.0% [5] 战略发展与竞争优势 - 公司战略聚焦AI安全与数据安全，以“3+3+X+Y”战略为指引，形成差异化竞争力 [10] - 在AI安全领域，迭代风云卫AI安全能力平台，构建多智能体安全应用中心，并推出AI-Scan大模型风险评估产品，技术赋能提升产品效能，已在政府、金融等领域落地标杆项目 [10] - 积极布局新兴安全场景，包括APT追踪取证、云上攻防、无人机新型对抗及车联网靶场等领域，其中车联网靶场业务已完成关键技术验证 [10] - 深化云原生安全、隐私计算等研究，完善产品矩阵以满足多元化云上安全需求，培育未来营收增长点 [10] 行业与可比公司 - 所属行业为计算机 [6] - 可比公司包括启明星辰、深信服、安恒信息、天融信、亚信安全等 [11] - 可比公司2026年预测市销率（PS）最大值为5.02，最小值为0.75，调整后平均值为3.49 [11]

MLOps概念板块市场表现 - 截至12月3日收盘，MLOps概念板块整体下跌3.32%，位居概念板块跌幅榜前列 [1][2] - 板块内个股普遍下跌，跌幅居前的包括传音控股（-8.23%）、新炬网络（-6.19%）、东方国信（-4.69%） [1][2] 板块资金流向 - 当日MLOps概念板块遭遇主力资金净流出8.39亿元 [2] - 板块内17只股票呈现主力资金净流出，其中5只股票净流出金额超过3000万元 [2] - 传音控股主力资金净流出规模最大，达3.31亿元，润和软件和中科创达分别净流出1.47亿元和1.43亿元 [2] 相关概念板块对比 - 在当日概念板块涨跌幅榜中，MLOps概念（-3.32%）表现弱于快手概念（-3.56%），但弱于DRG/DIP（-3.21%）和Web3.0（-3.15%） [2] - 培育钻石板块表现最佳，上涨2.72%，高压氧舱和中韩自贸区板块分别上涨0.92%和0.77% [2]

人事变动 - 2025年12月1日公司召开职代会选举段志光为第五届董事会职工代表董事[2] - 段志光任期至第五届董事会任期届满[2] 人员信息 - 段志光1971年生，大专学历，现任总裁办职员等[5] - 段志光未持股，无关联关系，符合任职条件[5]

好的，我将以一名资深研究分析师的身份，为您总结这份计算机行业2026年度策略报告的关键要点。 核心观点 - 计算机行业在2025年呈现“年初蓄势、二月冲高、年中调整、九月突破”的四阶段特征，全年指数上涨19.1%，跑赢沪深300指数[18][19] - 行业估值（PS-TTM、PE-TTM）处于历史相对高位，反映市场对AI驱动下营收扩张潜力和远期盈利空间的乐观预期[3][20][22] - 2025年前三季度行业营收达9296.6亿元，同比增长9.2%；归母净利润达231.5亿元，同比增长37.4%，业绩显著反弹[26] - 2026年核心投资逻辑在于AI技术全域赋能，推动业绩周期与技术周期同步向上，重点关注AI在多场景的应用落地[1][2] AI应用领域 AI Coding - 全球AI代码工具市场预计从2024年的67亿美元增长至2030年的257亿美元，复合年增长率25.2%；中国市场预计从2023年的65亿元增长至2028年的330亿元，复合年增长率38.4%[3] - 技术从Copilot辅助模式向多智能体协同的Agent模式演进，实现从需求拆解到部署的全流程自主开发[35][40][41] - 海外产品如Cursor年度经常性收入已突破5亿美元，国内厂商如卓易信息通过SnapDevelop等产品积极布局，注册用户超2万[46][49][51][60][61] AI+办公 - 中国AI+办公软件市场规模2024年达308.64亿元，预计2028年增至1911.37亿元，复合增长率57.75%[3][70] - 市场高度集中，2025年3月Web端总访问量2.6亿次，月活跃用户7500万，头部产品如夸克访问量超8000万[3][72] - 金山办公WPS AI 3.0推出办公智能体，月活用户达2951万，个人年度付费用户达4179万，商业化领先[76][77][81][82] AI+金融IT - AI赋能从散户投教辅助向专业投研全流程延伸，同花顺问财2.0基于“快系统-慢系统”思维模型升级，服务超500万投资者[86] - 九方智投推出九方灵犀智能体，具备自主思维链决策推理等核心能力，覆盖股票诊断、大盘分析等场景[87][89][90] - 专业投研工具如iFinD嵌入大模型，支持宏观数据预测、行业资金面跟踪等自动化分析功能[91][93][95][96] 网络安全 - 全球网络安全IT总投资预计从2024年的2444亿美元增至2029年的4162亿美元，复合增长率11.2%；中国市场从2024年的112亿美元增至2029年的178亿美元，复合增长率9.7%[97] - AI技术推动从“传统防御”向“主动防御”转变，形成“学习-推理-增强”的自动化闭环，安全智能体市场预计到2028年达16亿美元，年复合增长率超230%[3][98][103][104][106] - 信创安全市场2023年规模约50亿元，预计2027年达160亿元，复合增长率35%；数据安全市场2024年规模达118.5亿元，增长率25.9%[106][107][109] 智能驾驶 - VLA架构将视觉信息转化为语言逻辑以指导车辆操作，推动从“弱专家系统”向“强专家系统”演变，目标实现L5级全域自动驾驶[3][4] - 智驾平权战略加速普及，高速NOA标配销量从2023年1-8月的36.3万辆升至2025年同期的265.0万辆，渗透率从8.7%跃升至35.7%[4] - 2026年关注高阶智驾商用与成本下探，L3级逐步落地，L2级功能向中低端车型下沉，高算力芯片与域控制器需求放量[16] 工业软件 - 下游行业资本开支有所收缩，如钢铁行业2025年前三季度同比增速企稳至0.8%，但政策驱动的更新改造需求有望带动行业景气度回暖[4][17] - AI技术推动向“全流程自主运行”转变，全自主运行工厂系统实现生产闭环，物理AI引擎实现复杂场景实时模拟[17] - 重点厂商如中控技术推出TPT、UCS等新一代高度集成化工控产品，逐步改造工业生产的技术范式[4][17]

会议信息 - 现场会议时间为2025年11月28日14:30[2] - 网络投票时间为2025年11月28日[2] - 公告发布时间为2025年11月28日[34] 投票情况 - 通过现场和网络投票股东221人，代表股份90,549,700股，占比11.1704%[4] - 关于增加注册资本等议案同意股数及占比[9][12][24][27] 人事变动 - 补选沈朝晖为第五届董事会独立董事[23] 其他 - 律所见证股东会并认为合法有效[31] - 备查文件含股东会决议和法律意见书[32]