公司投资评级 - 博济医药的投资评级被上调至“增持”[1] 报告的核心观点 - 博济医药的临床业务发展稳健，中药订单高速增长，2023年临床研究服务收入为4.15亿元，同比增长49.58%，新增临床研究服务合同额为9.42亿元，同比增长49.25%[1] - 2023年公司整体新增业务合同金额约11.65亿元，同比增长38.12%，中药研发类服务合同金额同比增长347%至3.72亿元[1] - 2023年公司整体毛利率为33.3%，相较2022年下滑4.6个百分点，主要因为临床前业务和其他咨询服务的人工成本增加[1] - 2024年一季度公司各项费用率有所改善，销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为6.52%/8.74%/6.77%，而2023年同期分别为6.87%/14.08%/9.67%[1] - 2024年一季度公司新增业务合同金额3.98亿元，同比增长135%，随着公司收入体量快速增长，各项费用率有所改善，公司利润率将得到逐步提升[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023年公司实现营业收入5.56亿元，同比增长31.19%，归母净利润0.24亿元，同比下降12.04%[1] - 2024年一季度公司实现营业收入1.67亿元，同比增长62.08%，归母净利润0.17亿元，同比增长40.67%[1] - 2023年临床前研究服务实现收入0.78亿元，同比增长6.19%，新增合同额1.63亿元，同比增长13.12%[1] - 2024年一季度公司新增业务合同金额3.98亿元，同比增长135%[1] 盈利预测与估值 - 上调24-25年归母净利润预测为0.70/0.99亿元，较此前上调5.2%/12.5%，新增26年归母净利润预测为1.28亿元[1] - 当前股价对应PE为40/28/22倍，估值步入合理区间[1]

财务数据 - 公司2023年度营业收入为5.56亿元，同比增长31.19%[1] - 公司2023年度规模净利润为2434万，同比减少12.04%[1] - 公司2023年度扣非后净利润为1020万元，同比减少24.24%[1] - 公司新增业务合同金额约为11.65亿，同比增长38.12%[1] 业务板块 - 公司2023年临床业务板块收入为4.15亿元，同比增长49.58%[3] - 公司2023年临床业务订单为9.42亿，同比增长49.25%[3] - 公司2023年临床前应用板块收入为7829万，同比增长6.19%[4] 市场扩张和并购 - 公司计划扩充人员，特别是在临床方面，因为项目较多，需要增加人手[16] - 公司与江西省两江新区政府合作成立基金，主要投资方向是生物医药，已带来两三个临床试验订单[18] - 公司在海外拓展业务方面建立博创美国团队，帮助中国企业在美国进行临床实验和注册，计划逐步拓展到澳洲和欧洲[24] 产品研发 - 公司自主研发的项目包括化学仿制药、化学药的创新药和中药项目[41] - 公司持有的青烟猎猴胶囊项目已做了三期临床，准备进入爆产阶段，有中药厂希望购买[43] - 公司在传统药学研究领域做了补杂注射剂的建设，包括锂金子质体等[43]

业绩总结 - 公司2022年第一季度净利润增长[5] 业务发展 - 公司临床业务板块收入增长较快，订单占比增加[3] - 公司在国际临床研究领域具备竞争优势，赢得大型订单[6] 市场趋势 - 临床试验行业价格趋势下降，但公司能保持基本毛利率[7] 政策影响 - 广州出台支持创新医药政策，对公司研发需求有影响[8] 公司计划 - 公司计划今年人员增加控制在200人以内，基金投资方向为生物医药[8]

博济医药科技股份有限公司2023年年度报告全文 博济医药科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

博济医药科技股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：300404 证券简称：博济医药 公告编号：2024-056 博济医药科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

证券代码：300404 证券简称：博济医药 博济医药科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他（投资者电话交流会） 中泰证券、久银投资、吾泰投资、博将投资、宽行私募、巨石资产、 参与单位名称 华辉创富、知汇生物、孵客科技、金丰创晟、小禹私募、瑞信投资、 及人员姓名 溢嘉私募、博士科技、归谷科技园等。 时间 2023 年 11月 17 日（星期五） 地点 广州 上市公司接待 副总经理、董事会秘书：韦芳群 人员姓名 1、管理层介绍公司经营情况 2、交流互动环节： 问题 1：请问 2023年前三季度公司新增订单中，中药业务占比 ...

证券代码：300404 证券简称：博济医药 博济医药科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 ■其他（投资者电话交流会） 国联证券、海通证券、华创证券、国盛证券、民生证券、华鑫证券、 参与单位名称 开源证券、光大证券、华安证券、中原证券、兴业证券、申万宏源、 及人员姓名 太平洋证券、中金公司、嘉实基金、明世伙伴、上海健顺、富安达 基金、淡水泉投资等。 时间 2023年10 月27日（星期五） 地点 广州 上市公司接待 董事长、总经理：王廷春 人员姓名 副总经理、董事会秘书：韦芳群 1、管理层介绍公司经营情况 2、交流互动环节： ...

博济医药科技股份有限公司 2023 年第三季度报告 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 证券代码：300404 证券简称：博济医药 公告编号：2023-122 博济医药科技股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 博济医药科技股份有限公司 2023 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 会计政策变更 | | | 上年同期 | | 本报告期 | | | | 年初至报告 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 比上年同 | 年初至报告期 | 上年 ...

证券代码：300404 证券简称：博济医药 博济医药科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|----------------------------|--------------------------------------------------------------| | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | | □媒体采访 □ | 业绩说明会 | | 投资者关系活 | | | | | □新闻发布会 □ | 路演活动 | | 动类别 | | | | | □现场参观 | | | | ■其他（投资者电话交流会） | | | | | 国联证券、海通证券、华创证券、国盛证券、民生证券、信达证券、 | | 参与单位名称 | | 华鑫证券、开源证券、光大证券、华安证券、中原证券、兴业证券、 | | 及人员姓名 | | 申万宏源、中金公司、易方达基金、嘉实基金、德邦基金、泰康资 | | | | 管、富国基金、泓澄投资、长盛基金等。 | | 时间 | 2023 年 8 月 26 | 日（星期六） | | 地点 | 广州 | | | | 董 ...

博济医药科技股份有限公司2023年半年度报告全文 博济医药科技股份有限公司 2023 年半年度报告 ...