行业政策与市场催化 - 重磅会议公报首次提出“航天强国”顶层定调，标志着航天产业将获得更多政策与资源倾斜[1][3] - 会议提及实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化[3] - 导弹、火箭、卫星等领域迎来重大发展机遇[3] 市场表现与行情 - 商业航天概念爆发，强势带动国防军工板块快速崛起[1] - 国防军工ETF（512810）盘中上探2.8%，场内收涨2.36%，一举收复5日及10日均线，全天成交逾9899万元[1] - 国防军工ETF（512810）79只成份股中有75只收涨，商业航天概念股航天智装一字涨停，封死20CM涨停板，宏达电子涨超10%，中国卫星、航天科技双双10%涨停封板[3] 机构观点与行业前景 - 东方证券指出，最近一个月国防军工板块股价已企稳，随着“十五五”规划发布，新一阶段的装备建设规划即将明确，行业内外需共振，配置价值凸显[3] - 华福证券认为，考虑到行业2025-2026年的强需求恢复预期及确定性，当前时点板块具备较高配置意义[3] 投资工具与覆盖领域 - 国防军工ETF（512810）是融资融券和互联互通标的，作为一键投资国防军工核心资产的高效工具，覆盖商业航天、低空经济、可控核聚变、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门题材[3]

市场表现 - A股三大指数于10月24日集体走高，沪指涨0.71%报3950点，深证成指涨2.02%，创业板指涨3.57%，科创50指数涨4.35% [1] - 航空航天ETF（159227）当日放量大涨2.59%，成交额较昨日激增2倍，盘中预估获超1.3亿资金净申购 [1] - 国防军工板块主力净流入超40亿元，航空航天ETF已连续5日获得资金净流入，年内份额大增7.74亿份，增长率高达183.45% [3] 政策驱动因素 - 四中全会公报正式发布，在“十五五”时期经济社会发展主要目标中首次新增“航天强国”目标 [3] - 国家发展改革委提出将加快航空航天等战略性新兴产业集群发展，催生数个万亿元级市场 [4] - 全会再次提出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化建设 [3] 行业基本面与增长预期 - 申万宏源证券预计“十五五”期间航天产业年均增速有望突破20% [4] - 2025年中国军贸总额有望达到450亿美元，同比增长30% [7] - 中航成飞下半年手握超800亿元订单，歼-20交付量预计环比增长30% [7] - 中航沈飞二季度营收、净利润环比分别增长50.8%、63.9% [7] 商业航天与民用航空进展 - C919大飞机订单量已突破1500架，并获得马来西亚亚洲航空100架订单意向 [9] - 2025年上半年我国完成35次航天发射，同比增长16.7%，发射入轨卫星152颗，同比大增92.4% [10] - 中国已启动多个巨型卫星星座项目，总规划卫星数量超过6万颗 [10] - 到2030年和2035年中国低轨星座预计分别需发射4508颗和28313颗卫星 [10] 市场规模预测 - 2025年全球商业航天市场规模预计突破7000亿美元 [12] - 到2035年，全球太空经济规模预计将达到1.79万亿美元，年均增长率为9% [12] - 2024年中国商业航天市场规模达2.3万亿元，2025年预计突破2.5-2.8万亿元，年均复合增长率超20% [12] 产业链投资逻辑 - 航天军工板块景气周期与国家五年规划深度绑定，呈现“预期先行、落地强化、兑现分化”特征 [14] - 订单释放初期，上游原材料和元器件股价弹性更大；订单落地后，中下游企业业绩确定性更高 [14] - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，国防军工权重占比高达98.2%，近6个月累计上涨17.64% [15]

市场行情概览 - 主要股指全线上涨，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.71%、2.02%、3.57% [4] - 上证指数创下年内新高，创业板指大涨后也重回年内新高附近 [5] - 市场超3000股上涨，2200余股下跌，两市成交量小幅增长逼近2万亿元 [4] - 尽管指数大涨，但市场整体赚钱效应相对平平，主要由大票带动 [3][16] 存储板块 - 存储板块集体高开大涨，闪存、内存板块分别大涨8.25%、7.92% [8] - 多只个股涨停或大幅走强，包括普冉股份（20CM）、香农芯创（20CM）、德明利等 [3][8] - 板块大涨主要受两个因素催化：雷军在REDMI新品发布会上提及内存大幅涨价带来曝光度；美股存储股隔夜大涨，其中闪迪大涨超13.6%，近两月累计涨幅超200% [8] - 三星电子与SK海力士在第四季度将其DRAM和NAND闪存价格上调最高达30% [8] 金融板块 - 金融板块上午表现相对疲软，但午后迎来脉冲式拉升 [12] - 拉升源于新华社发布消息，强调要推动金融高质量发展，加快建设金融强国 [12] - 指南针、新力金融、同花顺等个股明显拉升，券商板块最终收涨0.85% [12] 其他活跃题材 - 航天板块高开高走，受航天强国刺激，航天科技、航天智装（20CM）等多股涨停 [3] - 国产芯片大幅反弹，新相微、寒武纪、恒玄科技等集体大涨 [3] - CPO板块大幅走强，中际旭创涨超10%并刷新历史新高 [3] - 地下管网受消息刺激上午脉冲，青龙管业涨停 [3] 个股异动 - 时代出版尾盘直线拉板，市场挖掘其间接参股约1%的Remy APP开发公司，该APP宣称上架10分钟即超越微信拿下应用商城下载榜第一名 [15] - 锦富技术午后暴力拉升20CM涨停，公司午间互动回复显示，其控股子公司接到国内某知名机器人厂商的人形机器人制造产线订单，并与相关研究院签署合作协议聚焦智能机器人 [16]

政策信号与战略定位 - 党的二十届四中全会公报首次将"航天强国"与制造强国、质量强国等并列表述，释放出航天产业战略地位被抬升的信号 [1] - 相比十九届五中全会公报，新增"航天强国"表述，市场反应积极，10月24日商业航天概念股高开，通易航天、航天智装等十余只个股涨停，航天环宇、中天火箭等涨幅超15% [1] - 2024年及2025年《政府工作报告》连续提及商业航天，将其定位为新增长引擎，并强调培育壮大新兴产业，意味着航天产业发展从探索期迈入成长期 [2] 市场前景与产业规模 - 市场普遍预计，随着"十五五"规划临近，商业航天板块有望迎来新一轮估值重构 [2] - 参考SpaceX估值约2100亿美元，并结合主要运营商的星座组网计划，国内商业航天市场规模有望达万亿级 [3] - 赛迪研究院报告认为，中国商业航天全产业链将快速发展，并有望在"十五五"末或"十六五"时期迎来成熟期 [3] - 上海提出到2025年实现空间信息产业规模超2000亿元，形成"箭星网端"格局 [2] 技术进展与发射动态 - 2024年中国完成68次轨道发射，2025年上半年完成35次火箭发射任务，下半年卫星组网频率进一步加快 [4] - 9月24日，吉利星座以"一箭12星"方式成功发射，在轨卫星达64颗，完成一期组网部署，成为我国首个完成组网并具备规模化应用能力的低轨卫星星座 [4] - 10月11日，引力一号（遥二）运载火箭成功将3颗卫星送入预定轨道 [4] - 10月17日，长征六号甲成功发射千帆极轨18组卫星，千帆星座在轨卫星已达108颗 [4] - 10月23日，长征五号成功发射通信技术试验卫星二十号，今年以来该系列卫星已成功发射六批次，为6G空天地一体化通信积累数据 [5] 火箭技术突破与成本降低 - 2025年四季度至2026年，多型可回收或部分可回收大推力液体火箭有望陆续首飞，包括朱雀三号、天龙三号、双曲线三号等 [5] - 10月18日至20日，朱雀三号遥一火箭顺利完成加注合练及静态点火试验，后续将开展垂直状态操作演练，为正式入轨发射及一子级回收做准备 [5] - 蓝箭航天CEO预测，未来3年内可回收火箭技术成熟，发射成本有望降至每公斤3万元以下 [6] 资本市场与融资活动 - 今年以来天兵科技、深蓝航天、星际荣耀、东方空间等完成新一轮融资，卫星企业垣信卫星启动50-60亿元新一轮融资，微纳星空启动IPO辅导 [7] - 10月17日，天兵科技与中信建投证券签署辅导协议，10月23日，星河动力完成IPO辅导备案 [7] - 目前共有8家商业航天企业进行IPO辅导备案，涵盖火箭领域的星际荣耀、蓝箭航天等6家企业，以及卫星领域的微纳星空、屹信航天2家企业 [7]

股价表现与交易数据 - 公司股票今日涨停，收盘价涨幅达20.00%，全天振幅为4.00% [2] - 当日成交额为6.14亿元，换手率为4.39% [2] - 近5日主力资金净流入2.31亿元，今日主力资金净流入2.75亿元 [2] 龙虎榜交易明细 - 龙虎榜营业部席位合计净买入1.50亿元，总成交额为2.73亿元，其中买入2.12亿元，卖出6153.04万元 [2] - 第一大买入营业部为华林证券北京分公司，买入金额6283.62万元 [2] - 第一大卖出营业部为中信建投证券大连分公司，卖出金额2390.17万元 [2] 融资融券情况 - 公司最新两融余额为3.86亿元，其中融资余额3.85亿元，融券余额105.57万元 [2] - 近5日融资余额减少2708.75万元，降幅6.58%，融券余额减少44.59万元，降幅29.69% [2]

市场整体表现 - 上证综指收盘于3950.31点，上涨0.71%，成交额为19916.17亿元 [1] - 市场表现强劲，指数收于五日均线之上 [1] - 全日有681只A股价格突破五日均线 [1] 个股突破五日均线情况 - 科翔股份乖离率最高达13.92%，股价上涨20.00%至14.76元，换手率16.54% [2] - 航天智装乖离率为13.15%，股价上涨19.98%至19.76元，换手率4.39% [2] - 皖仪科技乖离率为10.85%，股价上涨14.27%至24.66元，换手率5.48% [2] - 神工股份股价上涨17.34%至51.30元，乖离率10.55% [2] - 恒烁股份股价上涨18.08%至63.08元，乖离率9.57%，换手率高达21.19% [2] 其他显著突破个股 - 华虹公司股价上涨15.02%至127.50元，乖离率8.68% [2] - 圣龙股份股价上涨10.00%至22.88元，乖离率7.50% [2] - 航天长峰股价上涨10.01%至15.17元，乖离率7.10% [2] - 中航光电、水羊股份、新致软件等个股乖离率较小，刚站上五日均线 [1]

MCU芯片概念板块整体表现 - 截至10月24日收盘，MCU芯片概念板块整体上涨3.72%，在概念板块涨幅中排名第7 [1] - 板块内71只个股上涨，普冉股份、航天智装以20%的幅度涨停，格尔软件、汇顶科技等个股也录得涨停 [1] - 在当日所有概念板块中，存储芯片概念以5.66%的涨幅领涨，国家大基金持股、同花顺果指数等板块涨幅居前 [2] 个股价格表现 - 恒烁股份、甬矽电子、灿芯股份涨幅居前，分别上涨18.08%、11.17%和8.95% [1] - 跌幅居前的个股包括鑫汇科、云汉芯城、纳芯微，分别下跌2.23%、1.60%和0.86% [1] - 兆易创新上涨6.82%，芯原股份上涨5.85%，紫光国微上涨3.36% [3] 板块资金流向 - 当日MCU芯片概念板块获得主力资金净流入36.00亿元 [2] - 板块内50只个股获得主力资金净流入，其中15只个股主力资金净流入超过1亿元 [2] - 兆易创新主力资金净流入额居首，达9.03亿元，汇顶科技、航天智装、灿芯股份分别净流入3.14亿元、2.75亿元和2.59亿元 [2] 个股资金流入详情 - 格尔软件、航天智装、汇顶科技的主力资金净流入比率最高，分别为60.37%、44.80%和18.86% [3] - 资金流入比率较高的个股还包括乐鑫科技（12.93%）、景嘉微（13.68%）和龙芯中科（14.90%） [4] - 部分个股出现主力资金净流出，其中纳芯微净流出3287.45万元，云汉芯城净流出3411.15万元，北京君正净流出4059.76万元 [7]

板块整体表现 - 计算机设备板块在当日整体上涨205% [1] - 当日上证指数上涨071%至395031点，深证成指上涨202%至1328918点 [1] - 板块内领涨股为航天智装，涨幅达1998% [1] 个股价格表现 - 涨幅居前的个股包括航天智装(1998%)、维宏股份(1261%)、达华智能(1012%)和朗科科技(893%) [1] - 跌幅居前的个股包括中新赛克(-416%)、微创光电(-258%)和御银股份(-149%) [2] - 中科曙光作为板块权重股，当日上涨591%，成交额达7052亿元 [1] 资金流向分析 - 计算机设备板块整体获得主力资金净流入1494亿元，但游资和散户资金分别净流出919亿元和575亿元 [2] - 中科曙光获得主力资金净流入914亿元，主力净占比达1296% [3] - 航天智装主力净流入267亿元，主力净占比高达4346% [3] - 达华智能主力净流入139亿元，主力净占比为4650% [3]

市场整体表现 - 上证综指收于3938.98点，上涨0.42%，成交额为12393.19亿元 [1] - 全日有614只A股价格突破五日均线，显示市场部分个股活跃度较高 [1] 个股突破五日均线情况 - 科翔股份乖离率最高达13.92%，股价报14.76元，当日涨幅20.00% [1] - 航天智装乖离率为13.15%，股价报19.76元，当日涨幅19.98% [1] - 航天环宇乖离率为10.45%，股价报25.65元，当日涨幅15.02% [1] - 皖仪科技、西测测试、美力科技等个股乖离率在7%至10%之间，涨幅均超过12% [1] - 宏发股份、赛伦生物、新大陆等个股乖离率较小，刚站上五日均线 [1]

商业航天行业动态 - 商业航天概念股出现涨停潮，通易航天上涨超过22%，航天智装20厘米涨停，中国卫星、上海沪工、航天科技、航天长峰集体封板 [1] - 2025年国产商业火箭发射频次持续加快，商业航天企业IPO进程明显提速，江苏天兵航天科技完成IPO辅导备案，蓝箭航天、屹信航天、中科宇航、微纳星空、国星宇航等企业先后启动上市辅导，星河动力、星际荣耀也在筹备上市 [1] - 国内民营火箭有望通过近期多项任务实现从0到1的突破，补充火箭发射资源，解决成本高和频率低的问题，加速低轨卫星组网进程 [1] - 工信部确认卫星物联网进入商用试验期，商业航天产业发展有望更进一步 [1] 内资机构对A股市场观点 - 短期来看，政策底与经济底的共振正在形成，宏观政策持续发力或将支撑A股运行中枢上移 [2] - 中期来看，市场有望重塑投资主线与估值体系，以科技自立、绿色转型、内需升级为代表的新质生产力方向可能成为未来五年的政策脉络和资金主线 [2] - 长期资金如公募、险资与国家队资金预计将进一步向具备战略支撑价值的产业集聚 [2] - 国家“稳增长、稳股市”及“提振资本市场”的政策目标将持续定调证券板块走向，流动性适度宽松、资本市场环境优化及投资者信心重塑共同推动板块景气度上行 [2] - 截至10月22日，372家披露三季报的A股公司中，73家前十大流通股东出现QFII身影，QFII新进成为30只个股前十大流通股东，并对另外21只个股增持 [2] 外资机构对A股市场观点 - 高盛认为中国股市正步入慢牛行情，预计主要股指到2027年底将上涨约30%，投资者思维应从“逢高减仓”转向“逢低买入” [3] - 摩根士丹利指出全球投资人对中国股票资产的仓位仍处于相对较低水平，长期看进一步增持是大势所趋 [3] - 摩根大通维持对A股市场的积极看法，中期维度看好沪深300指数截至2026年底的表现，因居民资产配置正逐步向股市转移 [3]