会议信息 - 现场会议于2025年12月8日14:30召开[2] - 网络投票时间为2025年12月8日9:15 - 15:00[3] 股东情况 - 199人代表38,302,475股参会，占比21.2256%[6] - 198名中小股东代表2,702,475股，占比1.4976%[7] 议案表决 - 《补选独立董事议案》同意38,143,775股，占比99.5857%[10] - 《变更募资用途议案》同意38,146,175股，占比99.5919%[13] 人事变动 - 肖振祥当选第五届董事会独立董事[11] 合规情况 - 律师认为股东会程序及表决结果合法有效[16]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（维持）[1] 报告核心观点 - 报告认为游戏板块估值已进入击球区，同时关注GPT-5.2更新对AI应用板块的带动，建议关注传媒资产的反弹机会 [1][6] 上周市场表现回顾 - 上周传媒（申万）指数整体下跌3.86%，同期沪深300指数上涨1.28%，板块跑输沪深300指数5.14个百分点，在申万所有行业中排名第31位 [6][9] - 从个股看，联建光电（上涨28.62%）、迅游科技（上涨10.76%）、国联股份（上涨8.34%）、天威视讯（上涨8.06%）、长江传媒（上涨6.27%）领涨 [10] - 蓝色光标（下跌13.98%）、掌阅科技（下跌13.3%）、宣亚国际（下跌12.7%）、福石控股（下跌12.26%）、科德教育（下跌12.15%）领跌 [10] - 港股科技板块方面，舜宇光学科技（上涨8.03%）、百度集团-SW（上涨6.85%）、比亚迪电子（上涨4.89%）领涨；蔚来-SW（下跌7.58%）、小鹏汽车-W（下跌7.09%）、美团-W（下跌3.37%）领跌 [12] 游戏市场动态 - 根据七麦数据，2025年11月29日至12月5日中国iOS游戏畅销榜中，腾讯系产品占据优势，《和平精英》与《恋与深空》多次超越《王者荣耀》位居榜首 [16] - 新游方面，《失控进化-Rust 正版玩法授权》将于12月11日在海外开启限量删档测试，《PUBG:BLACK BUDGET》将于12月12日开始Steam封闭测试 [17][18] 电影市场动态 - 截至2025年12月5日，2025年电影大盘实现票房（不含服务费）437.06亿元，观影总人次11.57亿人，相比2019年同期，票房恢复率约为78%，观影人次恢复率约为71% [19][22] - 2025年12月1日至5日（周一到周五）整体票房为4.5222亿元（不含服务费），观影人次1250.5万，平均票价36.1元（不含服务费） [20] - 上周（12月1日至5日）票房TOP5影片为《疯狂动物城2》（票房3.983亿元，占比88.1%）、《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭》（票房1742万元，占比3.9%）、《惊天魔盗团3》（票房783万元，占比1.7%）、《狂野时代》（票房627万元，占比1.4%）、《猎杀游戏》（票房175万元，占比0.4%） [21][24] 行业重要新闻 - **电影**：《疯狂动物城2》持续热映，截至12月5日上午总票房已接近23亿元，预测总票房约38亿元，有望成为2025年票房总榜第二名 [27] - **影视**：全国首家聚焦微短剧出海全产业链业务的“微短剧出海基地”在上海浦东揭牌，枫叶互动、点众科技等四家企业宣布入驻 [27] - **游戏**：腾讯魔方工作室群公布多款IP大作更新，《异人之下》PVE内容扩容，《洛克王国：世界》官宣2026年3月26日上线 [28] - **AI应用**：字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版，引发AI手机概念股上涨 [28]；美国AI公司Runway发布Gen-4.5视频模型，性能被称优于谷歌和OpenAI同类产品 [28] 重点公司公告 - **川网传媒**：截至2025年11月30日，公司股东人数为1.68万户，较上期增加393户，环比增长2.19% [29] - **兆讯传媒**：获得华证指数最新ESG评级BBB，在68家媒体行业A股上市公司中排名第18位 [30] 投资建议与关注方向 - **游戏板块**：认为估值已进入击球区，建议关注布局机会，核心关注巨人网络、世纪华通、恺英网络、三七互娱、吉比特，同时建议关注虎牙 [6] - **AI应用板块**：关注豆包手机助手引发的商业博弈、快手可灵发布新模型以及OpenAI预计于12月9日发布GPT-5.2，建议关注阿里巴巴、浙数文化、易点天下、快手、阜博等 [6] - **IP衍生**：关注多元化IP如电影《疯狂动物城》IP、明星IP等，建议关注泡泡玛特、大麦娱乐、广博股份、创源股份 [6] - **影视板块**：继续关注年底重点单片及档期催化，如《阿凡达3》、贺岁档/春节档等，建议关注中影、猫眼、大麦娱乐、上影、横店、万达等 [6] - **分众传媒**：看好其配置价值，认为其主业稳健，毛利率接近历史峰值，利润释放能力加强，且已回调至低位并有股息率托底 [6] - **互联网板块**：长线看好阿里巴巴、腾讯；应用弹性方向关注快手、阜博、美图、粉笔、赤子城等 [6] - **港股互联网**：建议关注腾讯、阿里、快手、美图、阅文、腾讯音乐、哔哩哔哩、网易、美团等 [6]

股价与交易表现 - 截至2025年12月5日收盘，公司股价报收于17.33元，当日上涨1.94% [1] - 当日成交活跃，换手率达11.16%，成交量20.08万手，成交额3.43亿元 [1] 近期资金流向 - 2025年12月5日，主力资金净流入338.8万元，占总成交额0.99% [1][2] - 2025年12月5日，游资资金净流出2001.12万元，占总成交额5.84%，散户资金净流入1662.32万元，占总成交额4.85% [1][2] - 近5个交易日（2025年12月1日至5日），主力资金在4个交易日呈净流出状态，其中12月3日净流出额最大，为5818.26万元 [2] 公司财务与经营状况 - 2025年前三季度，公司主营收入为2.57亿元，同比下降40.1% [3] - 2025年前三季度，公司归母净利润为-1917.17万元，同比上升14.55%，扣非净利润为-2022.98万元，同比上升8.82% [3] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为6425.38万元，同比下降33.27%，单季归母净利润为-1030.35万元，同比上升0.35% [3] - 公司毛利率为38.45%，高于文化传媒行业均值22.42% [3] - 公司净利率为-7.48%，净资产收益率（ROE）为-3.88% [3] - 公司负债率为30.94% [3] 公司估值与行业对比 - 公司总市值为31.27亿元，低于文化传媒行业均值111.82亿元 [3] - 公司净资产为4.8亿元，低于行业均值50.46亿元 [3] - 公司净利润为-1917.17万元，行业均值为1.87亿元 [3] - 公司动态市盈率为-122.34，市净率为6.38，略高于行业均值6.11 [3]

ESG评级概况 - 公司最新ESG评级为BB，与上一期评级结果持平 [1] - 公司在68家媒体行业A股上市公司中排名第37位，较上一期排名第35位有所下降 [1] - 评级机构为华证指数，其评级体系共分九档，从最低的C档至最高的AAA档 [1] 细分维度表现 - 环境（E）维度得分60.66，评级为CC，在行业内排名第49位，评分涵盖气候变化和环境管理 [3] - 社会（S）维度得分75.13，评级为BB，在行业内排名第42位，评分涵盖人力资本、供应商、社会贡献及数据安全与隐私 [3] - 治理（G）维度得分78.49，评级为BB，在行业内排名第34位，评分涵盖股东权益、治理结构、信披质量、治理风险、外部处分及商业道德 [3] 评级机构背景 - 华证指数是一家专业指数与指数化投资综合服务公司，拥有上海证券交易所、深圳证券交易所和香港交易所的指数编制行情授权 [3] - 证券之星成立ESG生态联盟，旨在为上市公司、投资机构及ESG研究与评级机构搭建沟通平台，推动形成具有中国特色的ESG管理体系 [3]

股价与资金流向 - 截至2025年12月4日收盘，宣亚国际股价报收于17.0元，下跌2.47%，当日成交额3.98亿元，换手率12.92% [1] - 12月4日，主力资金净流出3053.52万元，占总成交额7.68%，游资资金净流出2390.38万元，占总成交额6.01%，散户资金净流入5443.9万元，占总成交额13.69% [1] - 近5个交易日（2025-11-28至2025-12-04），主力资金在4个交易日呈净流出状态，仅在11月28日净流入5629.75万元，期间股价累计下跌 [2] 公司财务与运营指标 - 2025年前三季度，公司主营收入2.57亿元，同比下降40.1%，归母净利润为亏损1917.17万元，但同比上升14.55% [3] - 2025年第三季度单季，公司主营收入6425.38万元，同比下降33.27%，单季度归母净利润亏损1030.35万元，同比微升0.35% [3] - 公司毛利率为38.45%，显著高于文化传媒行业均值22.42%，但净利率为-7.48%，低于行业均值-3.69%，净资产收益率（ROE）为-3.88% [3] - 公司总市值30.68亿元，远低于行业均值111.53亿元，在行业内排名靠后，市净率6.26略高于行业均值6.13 [3] 公司业务概况 - 宣亚国际主营业务包括数智营销服务、数字广告服务、数据技术产品服务 [3]

AI应用行业市场表现 - AI应用方向股票出现震荡调整 [1] - 福石控股股价下跌超过10% [1] - 宣亚国际、因赛集团、天龙集团、捷成股份等AI应用概念股均出现下跌 [1] 个股表现 - 浪潮软件股价触及跌停板 [1] - 多只AI应用相关个股跌幅居前 [1]

股价与交易表现 - 截至2025年12月1日收盘，公司股价报收18.91元，下跌4.74% [1] - 当日换手率高达20.15%，成交量36.25万手，成交额6.9亿元 [1] 资金流向 - 12月1日主力资金净流出2948.35万元，占总成交额4.27% [1] - 当日游资资金净流出7.34万元，散户资金净流入2955.69万元 [1] - 融资方面，当日融资买入7500.1万元，融资偿还5663.68万元，融资净买入1836.42万元 [2] - 融券方面，融券余量100.0股，融券余额0.19万元，融资融券余额合计2.29亿元 [2] 财务指标与行业对比 - 公司总市值34.12亿元，低于文化传媒行业均值116.27亿元，在行业内排名第66位 [3] - 公司净资产4.8亿元，远低于行业均值50.4亿元 [3] - 公司净利润为亏损1917.17万元，而行业均值为盈利1.87亿元 [3] - 公司动态市盈率为负值-133.49，市净率6.96略高于行业均值6.4 [3] - 公司毛利率为38.45%，显著高于行业均值22.42% [3] 2025年三季报业绩 - 公司前三季度主营收入2.57亿元，同比下降40.1% [5] - 前三季度归母净利润为亏损1917.17万元，但同比上升14.55% [5] - 2025年第三季度单季度主营收入6425.38万元，同比下降33.27% [5] - 第三季度单季度归母净利润为亏损1030.35万元，同比略微上升0.35% [5] - 公司负债率为30.94%，财务费用为160.63万元 [5]

公司信息披露 - 宣亚国际在互动平台回应投资者关于股东数量信息的提问 [1] - 公司表示将严格按照相关规定在定期报告中披露相应时点的股东数量信息 [1]

公司业务与客户构成 - 公司持续拓展新能源车企优质客户资源 [1] - 为车企客户提供效果广告投放、品牌广告投放、整合营销传播等综合营销服务 [1] - 2025年上半年互联网营销收入中服务汽车行业客户实现收入的占比为71.32% [1] 行业经验与发展规划 - 公司具备服务汽车行业的丰富经验和专业服务能力 [1] - 未来计划与更多汽车行业优质客户携手合作 [1] - 将立足客户需求提供更全面且高效的综合营销服务 [1]

广告营销板块整体市场表现 - 12月1日广告营销板块整体下跌0.28%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25% [1] - 板块内个股表现分化，宣亚国际领跌，跌幅为4.74%，蓝色光标跌幅为4.10%，三人行领涨，涨幅为4.91%，元隆雅图涨幅为4.45% [1][2] - 板块成交活跃，分众传媒成交额达10.24亿元，蓝色光标成交额达76.76亿元，省广集团成交量达208.17万手 [1][2] 广告营销板块资金流向 - 当日广告营销板块主力资金净流出15.88亿元，游资资金净流出1.12亿元，散户资金净流入17.0亿元 [2] - 元隆雅图获得主力资金净流入1.23亿元，主力净占比11.18%，浙文互联获得主力资金净流入1.10亿元，主力净占比14.85% [3] - 部分个股出现主力资金流出，龙韵股份主力净流出224.86万元，天地在线主力净流出306.94万元，佳云科技主力净流出500.06万元 [3] 广告营销板块个股表现 - 涨幅居前的个股包括三人行(收盘价31.19元，涨4.91%)、元隆雅图(收盘价21.11元，涨4.45%)、浙文互联(收盘价9.83元，涨2.29%) [1] - 跌幅较大的个股包括宣亚国际(收盘价18.91元，跌4.74%)、蓝色光标(收盘价10.29元，跌4.10%)、易点天下(收盘价40.48元，跌3.66%) [2] - 成交量较大的个股有蓝色光标(740.20万手)、省广集团(208.17万手)、分众传媒(137.66万手) [1][2]