营业收入与净利润预测 - 预计2024年营业收入为552,201万元至573,941万元，同比增长27%-32%[3] - 预计2024年归属于上市公司股东的净利润为261,329万元至271,380万元，同比增长30%-35%[3] - 预计2024年扣除非经常性损益后的净利润为239,642万元至248,583万元，同比增长34%-39%[3] 非经常性损益影响 - 报告期内非经常性损益对当期净利润的影响约为22,000万元[6] 公司战略与发展 - 公司持续优化企业通信解决方案，积极开拓销售渠道，专注中长期竞争力构建[5] 业绩预告说明 - 业绩预告数据未经审计机构预审计，具体数据以2024年年度报告披露为准[6]

股东股份情况 - 陈建荣持有公司股份53,585,000股，占比4.24%[2][4] - 公司当前总股本1,263,815,202股，剔除回购专用账户1,354,562股[2] 减持计划 - 陈建荣拟2025年1月15日至4月14日大宗交易减持不超12,500,000股，占比0.99%[2][5] - 减持因个人资金需求，股票源于首发前持股[5] 其他情况 - 本次减持不影响公司控制权及经营，计划实施有不确定性[8][9]

会议情况 - 公司第五届董事会第五次会议于2024年11月22日召开[1] - 会议应参与表决董事8名，实参与表决董事8名[1] 持股计划延期 - 审议通过2022年事业合伙人持股计划延期议案，存续期延长12个月[1][2] - 审议通过2023年事业合伙人持股计划延期议案，存续期延长12个月[3]

会议情况 - 2024年11月21日召开2023年事业合伙人持股计划第二次持有人会议[1] - 应出席6人，实际出席6人，代表份额5100万份[1] 决策结果 - 审议通过将持股计划存续期延长12个月至2025年11月24日[1] - 同意5100万份，占比100%，反对和弃权0份[2]

持股计划时间 - 原存续期为2023年5月24日至2024年11月24日，现延长至2025年11月24日[3][2][4] - 锁定期为2023年5月24日至2024年5月24日[3] - 2024年11月21日召开第二次持有人会议[4] - 2024年11月22日董事会审议通过延期议案[2][4] 持股计划数据 - 2023年5月24日受让股票819,998股，成交金额5,100万元，受让价62.1952元/股[3] - 2023年6月2日转增后持股1,147,997.2股[3] 其他 - 经授权，延期无需提交股东大会审议[5]

会议情况 - 2024年11月21日召开2022年事业合伙人持股计划第三次持有人会议[1] - 应出席9人，实际出席9人，代表份额2400万份[1] 决策结果 - 审议通过持股计划延期议案，存续期延长12个月至2025年12月16日[1] - 同意2400万份，占比100%，反对0份，弃权0份[2]

持股计划受让 - 2022年6月16日受让34.04万股，成交2399.48万元，均价70.49元/股[3] 股份转增 - 2023年6月2日每10股转增4股，持股变为47.656万股[3] 时间安排 - 锁定期为2022年6月16日至2023年6月16日[3] - 原存续期为2022年6月16日至2023年12月16日[3] - 2023年10月延长至2024年12月16日[4] - 2024年11月再次延长至2025年12月16日[2][6] 会议情况 - 2024年11月21日召开第三次持有人会议[6] - 2024年11月22日董事会审议通过延期议案[2][6] 计划实施 - 2022年4 - 5月相关会议通过实施持股计划[2] 审议说明 - 延期事项经授权无需提交股东大会审议[6]

基金参与情况 - 2021年拟以不超1.25亿元参与设立亿联凯泰基金，总规模不超5亿[2] - 2022年1月首期募集1.04亿，公司认缴1.25亿，比例48.08%，实缴5000万[2] - 2024年6月调整后，公司认缴1.25亿，比例25.00%[3] 基金最新募集 - 近日二期出资募集1.26亿，累计募集3.32亿[4] - 公司认缴1.25亿，比例25.00%，实缴8750万[5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级[7] 报告的核心观点 - 报告认为公司作为通信出海核心厂商盈利能力强业绩预计随需求延续边际改善持续高增[7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年11月8日收盘价为41.07元一年内最高50.71元最低22.45元市净率6.3股息率3.65%流通A股市值296.96百万元上证指数3452.30深证成指11161.70[2] 基础数据 - 2024年9月30日每股净资产6.56元资产负债率9.00%总股本1264百万股流通A股723百万股无流通B股/H股[3] 业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入41.10亿元同比增长27.5%归母净利润20.65亿元同比增长27.9%单Q3来看实现营收14.43亿元同比增长22.3%归母净利润7.04亿元同比增长20.5%[8] - 2023 - 2026年营业总收入分别为4348百万元、5318百万元、6611百万元、8235百万元同比增长率分别为 - 9.6%、22.3%、24.3%、24.6%归母净利润分别为2010百万元、2515百万元、3130百万元、3880百万元同比增长率分别为 - 7.7%、25.1%、24.5%、24.0%每股收益分别为1.59元/股、1.99元/股、2.48元/股、3.07元/股毛利率分别为65.7%、65.1%、65.6%、65.9%ROE分别为24.7%、26.7%、28.3%、29.7%市盈率分别为26、21、17、13[6] - 2022 - 2026年财务摘要包含营业总收入、营业成本、税金及附加、主营业务利润、销售费用、管理费用、研发费用、财务费用、经营性利润、信用减值损失、资产减值损失、投资收益及其他、营业利润、营业外净收入、利润总额、所得税、净利润、少数股东损益、归属于母公司所有者的净利润等数据[12] 业务发展 - 高增长主要系下游需求向好叠加净利率提升远程/混合办公等新常态激发企业通信需求各产品线均稳健推进业务持续性向好同时公司继续完善企业通信解决方案拓展销售渠道净利率显著提升[8] - 会议产品+云办公终端第二曲线业务高增24Q3新业务投入初显成效云办公终端业务各季度环比均实现增长会议产品稳健有序推进桌面通信终端仍实现良性增长[9] - 产品矩阵规划明晰全场景覆盖会议产品方面新品围绕丰富和完善会议室解决方案布局云办公终端方面围绕打造完善产品矩阵增强整体竞争力思路新品以BH系列蓝牙耳麦为核心Q4将发布多个新品后续有望贡献新增收入[9] 类固收角度 - 亿联网络有分红回报率组合和历史估值分位数优势属于被市场忽视的类核心资产23年底宣布分红率为87.9%当前市值对应股息收益率为3.4%PE分位数仅为12%且业绩边际向好估值修复空间大[10]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业或公司概况 [1][2][3] - 公司三季度实现营业收入41.1亿元,同比增长27.49% - 实现归属于上市公司股东的净利润20.65亿元,同比增长27.91% - 公司三大业务线(VCS、耳麦、话机)中,耳麦业务同比增长最快,已重新回到增速最高状态 2. 核心观点和论据 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][15][16][17][19][20][22][23][24] - 公司整体保持了高质量增长,各业务线表现良好 - 耳麦业务虽然之前有所放缓,但通过产品迭代和市场开拓,正逐步恢复增长 - VCS业务在海外市场仍以与合作伙伴合作为主,未来会更多关注企业市场 - 公司正在稳步推进东南亚供应链转移,暂时以试点为主,未来会根据需求情况逐步扩大 - 公司分红政策相对稳定,主要以年度分红为主 3. 其他重要内容 [12][13][14][18][21][25] - 海关数据与公司实际情况存在差异,公司不认可市场上流传的海关数据 - 公司目前海外产能转移规模较小,主要采取加工费模式,暂无大规模资本开支 - 耳麦业务未来会继续完善产品矩阵,提升整体竞争力,而非单一产品竞争力 - 与微软等平台的合作主要集中在VCS业务,对网销业务影响较小 - 公司产品价格体系相对稳定,会根据市场情况适当调整 总的来说,公司各业务线表现良好,正在持续优化产品和市场布局,为未来发展奠定基础。公司财务状况稳健,分红政策相对稳定。