公司发展历程与战略 - 影石创新成功登陆科创板，凭借开创性全景影像技术成为全球最受欢迎的智能影像品牌之一 [1] - 公司成立10年来坚持原创产品研发路线，早期选择与业内跟风模仿不同的技术路径 [3][4] - 创始人团队技术背景深厚，大学时期即研发创新产品，形成持续创新的企业文化 [4] - 商业策略聚焦解决未被满足的客户需求，通过高毛利产品实现盈利再投入研发的良性循环 [5][6][7] 产品开发方法论 - 产品选择标准：成熟市场中存在高毛利机会、消费者对现有方案不满的领域 [8] - 已推出7条产品线包括运动相机、全景相机、视频会议设备等，新产品线收入表现优异 [9] - 旗舰产品X5采用新材料和AI芯片，解决前代产品镜头易碎、暗光表现差等痛点 [10][11] - 通过渐进式改进扩大目标用户群，从极限运动爱好者延伸至普通家庭用户 [12] 技术创新方向 - 6年前开始布局AI自动剪辑技术，从传统CNN模型发展到端到端模型 [14] - 整合相机、云台和电机技术，实现自动跟踪拍摄和智能剪辑的全流程解决方案 [14] - 技术研发围绕"帮助人们更好地记录和分享生活"的使命，专注智能影像领域 [12] - 面临消费级传感器实现工业级性能的成本控制挑战 [15] 全球化运营策略 - 出海坚持高端产品定位，避免价格战以保障研发投入 [16] - 产品完全成熟再推向市场，避免早期发布缺陷产品损害品牌 [17] - 注重全球专利布局，建议出海企业将专利注册作为首要任务 [18] - 通过精细化运营提升效率，包括营销投放管理和研发周期平衡 [17] 资本合作与资源整合 - 启明创投早期投资500万美元，后续持续提供供应链资源对接 [20][22] - 投资方认可"非共识"技术价值，在Demo简陋阶段即做出投资决策 [20] - 公司正在孵化多个新技术项目，寻求与投资机构深化合作 [22]

纪要涉及的公司 视源股份 纪要提到的核心观点和论据 - **业务增长情况** - 2025 年一季度收入同比增长 11%，毛利额增加约 6400 万元[3] - 2025 年收入增长目标 10%-15%，家电控制器预计增长 10 - 12 亿，教育业务预计贡献 5 亿，海外自主品牌预计增长 50%[2][13] - **各业务板块表现** - **家用电器控制器业务**：2023 年收入 10 亿，2024 年 18 亿，2025 年预计达 28 - 30 亿；与德 BSH、土 SDK 合作，海外客户占比提升，增速远超家电行业整体[2][3][14] - **教育业务**：一季度收入增长 17%，交互智能平板等产品线恢复增长；希沃教学大模型落地西沃课堂智能反馈系统和 AI 备课系统[2][3] - **海外自有品牌业务**：max hub 会议产品一季度同比增长 50 - 60%；完成本地化人才团队建设，获微软 Team Rooms 认证[2][6] - **教育 AI 产品** - **希沃教学大模型**：2023 年 10 月推出，基于超十亿份课件教案及教室音视频数据训练，落地西沃课堂智能反馈系统和西沃 AI 备课系统[5] - **西沃课堂智能反馈系统**：2024 年三季度灰度发布，截至 2025 年一季度末覆盖 2000 多所学校、超 5600 间教室[5] - **西沃 AI 备课系统**：2025 年 3 月开通个人付费订阅，目标转化 300 万希沃白板 5 活跃教师用户；提供教学目标、活动、互动组件、图片 PPT 等备课支持[2][5][7][8] - **毛利率情况**：毛利率回升企稳；家用电器控制器毛利率超液晶显示主控板卡，预计 2027 - 2028 年业务收入达 60 多亿时，毛利率达 20%左右；海外自有品牌 Maxhub 会议产品毛利率超 50%[4][18] - **费用管控**：一季度有拖累因素，全年影响有限；研发费用与收入增幅匹配，管理和销售费用严格控制；2025 年政府补贴同比或降，但拖累有限[19] - **公司战略与规划** - **港股上市**：目的是服务海外品牌推广和搭建国际化资本平台，2025 年底或 2026 年初拿批文，12 个月内择机发行，暂不拆分教育或视源股份品牌[4][20] - **资金使用**：倾向并购；2025 年分红比例预计与过去两年 40%左右持平；除非逆势下跌，否则不回购[21][22] - **其他业务进展** - **TV 主板业务**：2025 年预期持平，去年韩客户拓展有增长但份额少；产品用于高端显示设备，在多领域领先，涉足 LED 和 Mini LED 技术[15] - **外骨骼机器人业务**：有控制方法和装置专利授权；2024 年开始出货成熟产品，投入研发、有专利，孵化员工创业项目[16][17] - **汽车电子和电力电子业务**：2024 年汽车电子收入约 4 亿多，电力电子 1.6 - 1.8 亿；2025 年一季度增速快，汽车电子至少两年才有显著贡献[23] 其他重要但可能被忽略的内容 - 教育信息化及数字化转型推动，如浙 2025 年一季度投 6000 万专项资金，宁设副校长负责转型工作，带来新商业增值空间[9][10] - 希沃智能平板及配套软件推广与交互智能平板终端出货量相关，全国超 280 万间中小学教室使用，未来发展空间大[11] - 教育领域市场潜力来自 280 万间教室算力升级，每间增值约七八千元；目标 2025 年完成 300 万教师用户注册开通 AI 备课系统[12] - 2025 年家用电器控制器业务订单份额分散，海外客户占比提升，虽家电更新补贴收紧但影响不大[14] - 2025 年美国市场需求疲软，4 月关税政策变化有影响，交互智能平板税率 27.5%，自有品牌增长依赖美市场有风险[23] - 一季度 ODM 新品类如数字标牌、PC 音视频产品表现良好，但美市场传统教育领域 ODM 需求不乐观[24]

公司基本信息 - 证券代码 200468，证券简称宁通信 B，公司为南京普天通信股份有限公司 [1] - 2025 年 5 月 30 日 15:30 - 16:30 举办 2024 年度网上业绩说明会，地点为价值在线（https://www.ir - online.cn），接待人员有董事长沈小兵等 [2] 公司业务布局 业务战略与主线 - 坚持“产品 + 解决方案 + 服务”战略，围绕“3 + 1”产业主线，重点发展智能会议、智能布线与智慧照明业务，加强精密制造业务能力 [2] 各业务板块情况 智能会议业务 - 有“会议与协助空间数智化集成、视频会议、服务与运维、孵化行业”四大核心业务，视频会议领域将深度集成 AI、VR/AR 技术，公司 2024 年与华为深化合作，获华为“2024 年度突出贡献奖”等四项大奖，服务 30 余家央企及 100 余家金融机构 [5] - 2025 年将做实做深大客户营销，加大技术创新，形成智能会议全场景与智能会议室两大新业务板块 [5] 智能布线业务 - 发展智能布线、光布线等产品，力争成为高可靠系统综合布线应用主流品牌产品，产品涵盖不同等级铜缆、光缆布线系统等，2024 年突破金融等行业，形成样板案例，连续 20 年获“十大综合布线品牌”奖，获国家级专精特新“小巨人”企业称号 [3][7] - 2025 年将推出高速铜缆和 MPO 光纤预端接布线系统等解决方案 [7] 智慧照明业务 - 提供市电、太阳能路灯控制器及物联网智慧路灯管控等解决方案，2024 年首次突破运营商和海外市场，新技术产品填补市场空白，新申请专利 3 项，新申请软件著作权 2 项，参与江苏省照明协会标准编制 2 项 [7][8] 精密制造业务 - 推动制造设备、工艺技术全面升级，提升业务能力 [3] 公司发展计划 2025 年整体计划 - 贯彻落实决策部署，强化党建引领，聚焦主责主业，推动技术创新，拓展客户，提升经营管理水平 [3] 具体工作 - 夯实核心业务，开拓新兴市场，聚焦重点行业和客户，参与国际项目 [3] - 坚持创新驱动，加强研发投入和人才引进，开展对外合作 [3] - 强化预算管理，进行“成本控制”，加大“两金”清收力度 [3][4] - 提升资产质量，盘活闲置、低效资产 [3][4] 公司研发投入 重点研发项目 - 2025 年持续加大智能会议、智能布线及智慧照明三大核心业务研发投入，重点研发项目预计 8 项 [4] 专利与著作权情况 - 截至 2025 年 5 月，累计新申请专利 4 项（发明专利 3 项），新申请软件著作权 2 项，2025 年新获得专利授权 1 项 [4] - 2024 年新申请专利 23 项（发明专利 9 项，实用新型专利 14 项），新申请软件著作权 20 项，新增专利授权 20 项，新获得软件著作权 19 项，参与编制 4 项国家标准以及 2 项行业标准 [5] 公司核心竞争力 市场营销能力 - 以市场为导向，建立成熟营销网络，服务多行业客户，在多地设办事机构，组建本地化营销队伍 [4] 产品竞争能力 - 坚持创新驱动，在智能会议领域有 20 多年专业技术服务经验，智能布线产品定位高端，智慧照明领域形成完整体系 [5] 品牌影响力 - 为央企下属企业，南方电讯、普天天纪、普天大唐旗下产品有较高知名度，获多项认证和称号 [5] 公司其他事项 重大资产重组 - 2024 年开展重大资产重组，交易金额 10682.56 万元，截至 2024 年底完成股权款回收，已完成全部后续工作，利于聚焦主业等 [8] B 转 A 情况 - 近年来优化产业布局，提升经营和资产质量，若有明确 B 转 A 计划，将依法依规披露信息 [8][9]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予亿联网络“增持 - B”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 亿联网络云办公终端保持高增，AI 导入有望打开新增长点，产品具备较强市场竞争力，未来有望扩大市场份额 [1] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润 30.53/35.87/41.78 亿元，同比增长 15.3%/17.5%/16.5%；对应 EPS 为 2.42/2.84/3.31 元，2025 年 05 月 28 日收盘价对应 PE 分别为 14.6/12.4/10.7 倍 [8] 相关目录总结 全球领先的企业通信服务供应商 - 公司是全球领先的沟通与协作解决方案提供商，基于会议产品、云办公终端、桌面通信终端三大核心业务，打造一站式沟通协作解决方案，以智慧办公解决方案、全能化终端、智能化变革为战略方向，为企业提供新型办公模式 [16] - 三大产品线满足不同场景企业通信需求，会议产品满足专业会议需求，云办公终端是远程及移动办公关键工具，桌面通信终端话机市场进入“存量优化”稳态阶段，形成“增量突破 + 存量优化”发展格局 [18] 公司经营情况稳定 - 公司业绩长期稳健增长，2024 年营收 56.21 亿元，同比 +29.3%，5 年 CAGR 达 17.7%；归母净利润 26.48 亿元，同比 +31.7%，5 年 CAGR 达 16.5%，有望受益于智能办公时代发展 [24] - 公司专注打造技术护城河，2024 年研发投入 5.59 亿元，同比 +12.08%，研发费用率 9.95%，研发人员占比 51.50%；销售人员占比 26.05%；毛利率、净利率长期稳定在 65%、45%左右 [29] - 公司提供“云 + 端 + 平台”企业通信解决方案，会议产品坚持“云 + 端”理念，未来用 AI 提升市场份额；云办公终端产品矩阵丰富，市场份额有望扩大；桌面通信终端产品线完整，有望挖掘细分市场 [33][34] 财务报表预测和估值数据汇总 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|4348|5621|6577|7806|9120| |净利润(百万元)|2010|2648|3053|3587|4178| |毛利率(%)|65.7|65.4|65.1|64.7|64.4| |净利率(%)|46.2|47.1|46.4|45.9|45.8| |ROE(%)|24.7|29.6|25.4|24.9|24.2| |P/E(倍)|22.1|16.8|14.6|12.4|10.7| |P/B(倍)|5.5|5.0|3.7|3.1|2.6|[9][39][40]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予亿联网络“增持 - B”评级 [1] 报告的核心观点 - 亿联网络 2024 年及 2025 一季度业绩有不同表现，各产品线发展态势良好，未来随着 AI 功能导入有望实现业务增长，首次覆盖给予“增持 - B”评级 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 全球领先的企业通信服务供应商 - 亿联网络是全球领先的沟通与协作解决方案提供商，基于会议产品、云办公终端、桌面通信终端三大核心业务，打造一站式沟通协作解决方案，以智慧办公解决方案、全能化终端、智能化变革为战略方向，为企业提供新型办公模式 [15] - 三大产品线满足不同场景企业通信需求，会议产品市场持续渗透，云办公终端成远程及移动办公关键工具，桌面通信终端话机市场进入“存量优化”稳态阶段，形成“增量突破 + 存量优化”发展格局 [17] 公司经营情况稳定 - 公司业绩长期稳健增长，2024 年营收 56.21 亿元，同比 +29.3%，5 年 CAGR 达 17.7%；归母净利润 26.48 亿元，同比 +31.7%，5 年 CAGR 达 16.5%，有望受益于智能办公时代发展 [23] - 公司专注打造技术护城河，研发投入增加，研发费用率 9.95%，研发人员占比 51.50%；销售人员占比 26.05%，拓展销售渠道；毛利率、净利率长期稳定在 65%、45%左右 [28] - 公司提供“云 + 端 + 平台”完整企业通信解决方案，会议产品坚持“云 + 端”理念，2024 年推出新产品，未来将利用 AI 提升市场份额；云办公终端产品矩阵丰富，市场份额有望扩大；桌面通信终端产品线完整，功能拓展性强、兼容度高，有望挖掘细分市场 [32][33] 盈利预测、估值分析和投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润 30.53/35.87/41.78 亿元，同比增长 15.3%/17.5%/16.5%；对应 EPS 为 2.42/2.84/3.31 元，2025 年 05 月 28 日收盘价对应 PE 分别为 14.6/12.4/10.7 倍 [7] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4348|5621|6577|7806|9120| |YoY(%)|-9.6|29.3|17.0|18.7|16.8| |净利润(百万元)|2010|2648|3053|3587|4178| |YoY(%)|-7.7|31.7|15.3|17.5|16.5| |毛利率(%)|65.7|65.4|65.1|64.7|64.4| |EPS(摊薄/元)|1.59|2.10|2.42|2.84|3.31| |ROE(%)|24.7|29.6|25.4|24.9|24.2| |P/E(倍)|22.1|16.8|14.6|12.4|10.7| |P/B(倍)|5.5|5.0|3.7|3.1|2.6| |净利率(%)|46.2|47.1|46.4|45.9|45.8| [8]

报告公司投资评级 - 评级为增持，维持优于大市评级 [4][5] - 目标价格为 45.91 元，当前价格为 34.86 元 [4] 报告的核心观点 - 发货节奏影响确收，上调目标价，维持优于大市评级 [5] - 营收稳健增长，二三曲线占比持续提升 [5] - 积极回报投资者，分红比例进一步提升 [5] 财务摘要 营收情况 - 2023 - 2027 年预计营业收入分别为 43.48 亿、56.21 亿、62.77 亿、69.86 亿、77.16 亿元，同比变化分别为 -9.6%、29.3%、11.7%、11.3%、10.5% [3] 利润情况 - 2023 - 2027 年预计归母净利润分别为 20.10 亿、26.48 亿、29.01 亿、32.39 亿、35.75 亿元，同比变化分别为 -7.7%、31.7%、9.6%、11.6%、10.4% [3] 其他指标 - 2023 - 2027 年预计每股净收益分别为 1.59 元、2.10 元、2.30 元、2.56 元、2.83 元，净资产收益率分别为 24.7%、29.6%、31.4%、33.9%、36.2%，市盈率分别为 21.92、16.64、15.19、13.60、12.32 [3] 交易数据 - 52 周内股价区间为 31.66 - 47.38 元，总市值为 440.57 亿元，总股本/流通 A 股为 12.64 亿/7.23 亿股，流通 B 股/H 股为 0 [4] 资产负债表摘要 资产情况 - 2023 - 2027 年预计货币资金分别为 4.03 亿、5.01 亿、6.60 亿、8.23 亿、10.12 亿元，交易性金融资产分别为 50.63 亿、57.07 亿、57.57 亿、58.07 亿、58.57 亿元等 [6] 负债情况 - 2023 - 2027 年预计总负债分别为 7.59 亿、8.27 亿、9.03 亿、9.87 亿、10.70 亿元，股东权益合计分别为 81.26 亿、89.48 亿、92.39 亿、95.44 亿、98.80 亿元 [6] 利润表摘要 收入成本 - 2023 - 2027 年预计营业总收入分别为 43.48 亿、56.21 亿、62.77 亿、69.86 亿、77.16 亿元，营业成本分别为 14.90 亿、19.42 亿、21.99 亿、24.73 亿、27.59 亿元 [6] 利润指标 - 2023 - 2027 年预计净利润分别为 20.10 亿、26.48 亿、29.01 亿、32.39 亿、35.75 亿元 [6] 现金流量表摘要 - 2023 - 2027 年预计经营活动现金流分别为 18.02 亿、25.09 亿、27.34 亿、30.53 亿、33.85 亿元，投资活动现金流分别为 0.08 亿、 - 6.24 亿、0.35 亿、0.44 亿、0.43 亿元，筹资活动现金流分别为 - 18.66 亿、 - 18.99 亿、 - 26.29 亿、 - 29.34 亿、 - 32.39 亿元 [6] 主要财务比率 - 2023 - 2027 年预计 ROE 分别为 24.7%、29.6%、31.4%、33.9%、36.2%，ROA 分别为 23.0%、28.4%、29.1%、31.3%、33.3%，ROIC 分别为 22.0%、26.8%、30.7%、33.2%、35.4% [6] 可比公司估值表 - 截至 2025 年 5 月 8 日，视源股份 2024 - 2026 年 EPS 分别为 1.40 元、1.66 元、1.98 元，PE 分别为 25、21、18 [8]

报告公司投资评级 - 评级为增持，维持优于大市评级 [4][5][9] - 目标价格为 45.91 元，当前价格为 34.86 元 [4] 报告的核心观点 - 发货节奏影响业绩确认时效，更新盈利预测，上调目标价，维持优于大市评级 [5][9] - 营收稳健增长，二三曲线占比持续提升，积极回报投资者，分红比例进一步提升 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|4,348|5,621|6,277|6,986|7,716| |(+/-)%|-9.6%|29.3%|11.7%|11.3%|10.5%| |净利润（归母，百万元）|2,010|2,648|2,901|3,239|3,575| |(+/-)%|-7.7%|31.7%|9.6%|11.6%|10.4%| |每股净收益（元）|1.59|2.10|2.30|2.56|2.83| |净资产收益率(%)|24.7%|29.6%|31.4%|33.9%|36.2%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|21.92|16.64|15.19|13.60|12.32|[3] 交易数据 - 52 周内股价区间为 31.66 - 47.38 元，总市值 44,057 百万元，总股本/流通 A 股为 1,264/723 百万股，流通 B 股/H 股为 0/0 百万股 [4] 资产负债表摘要 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |股东权益（百万元）|8,126|8,948|9,239|9,544|9,880| |每股净资产（元）|7.52|/|/|/|/| |市净率（现价）|4.6|/|/|/|/| |净负债率|-70.29%|/|/|/|/|[4][6] 业绩情况 - 2024 年实现营收 56.21 亿元（同比 +29.28%），归母净利润为 26.48 亿元（同比 +31.72%），扣非归母净利润为 24.35 亿元（同比 +36.15%） [5][9] - 2025Q1 实现营收 12.05 亿元（同比 +3.57%，环比 -20.27%），归母净利润为 5.62 亿元（同比 -1.15%，环比 -3.63%），扣非归母净利润为 5.31 亿元（同比 +2.17%，环比 +2.56%） [5][9] 分产品情况 - 桌面通信终端营收 30.82 亿元（同比 +21.13%），毛利率为 67.55%（同比 +0.14pct） [5][9] - 会议产品营收 19.97 亿元（同比 +36.21%），毛利率为 65.67%（同比 -0.08pct） [5][9] - 云办公终端营收 5.27 亿元（同比 +62.98%） [5][9] 分红情况 - 2024 年全年累计派发 现金股利约 23.99 亿元（其中中期分红 7.57 亿元，年度分红 16.41 亿元），全年分红比例达 90.59% [5][9] 可比公司估值表 |股票代码|股票简称|收盘价（元）|EPS（元/股） - 2024A|EPS（元/股） - 2025E|EPS（元/股） - 2026E|PE - 2024A|PE - 2025E|PE - 2026E| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |002841.SZ|视源股份|247|1.40|1.66|1.98|25|21|18| |平均值|/|/|1.40|1.66|1.98|25|21|18|[8]

财务表现 - 2024年公司营业总收入35.73亿元，同比-7%，归母净利润2.52亿元，同比-44%，扣非净利润2.38亿元，同比-38% [1] - 2024Q4营业总收入10.34亿元，同比+15%，归母净利润0.80亿元，同比-32%，扣非净利润0.94亿元，同比-8% [1] - 2025Q1营业总收入8.59亿元，同比+12%，归母净利润0.77亿元，同比+38%，扣非净利润0.74亿元，同比+71% [1] - 2025Q1归母净利率8.9%，同比+1.6pcts，环比+1.2pcts [3] 业务分析 - 2024年智能控制部件收入同比-14%，创新消费电子产品收入同比-2%，汽车电子产品收入同比+19%，健康环境产品收入同比-53% [2] - 雕刻机收入预计同比下降较多，Ebike预计同比实现不错增长，电子烟业务受劳工问题影响但逐季度改善 [2] - 水冷散热业务收入同比承压，视频会议产品收入同比实现不错增长 [2] - 汽车电子产品市场份额提升拉动收入增长 [2] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率同比+0.5/+2.1/+0.2/+0.1pcts [2] 季度趋势 - 2024Q4/2025Q1营收同增15%/12%，电子烟业务逐季度收入提升 [3] - 马来西亚基地劳工问题解决后，2024Q4起电子烟整机、加热模组等供货份额提升 [3] - 2025Q1雕刻机业务触底回升，罗技、ebike业务稳定增长，汽车电子收入同比持平 [3] - 利润率逐季修复趋势明确，2025Q1归母净利润同比+38% [3] 公司优势 - 具有整机研发实力，与客户共同研发新产品 [4] - 建设全球化供应链体系，加大海外智造基地本土化开发力度 [4] - 马来西亚智造基地二期建设推进，匈牙利智造基地三期开建，墨西哥智造基地预计2025年下半年投入使用 [4] 未来发展 - 2025年股权激励考核目标为收入同增25%~50%至45~54亿元 [4] - 预计电子烟、汽车电子等贡献主要增量，利润增速预计显著高于收入增速 [4] - 预计2025-2027年实现归母净利润5.0/6.9/8.7亿元 [4]

根据公司 2024年业绩快报，2024年公司实现营业收入 56.18亿元，同比增长29.22%；实现归母净利润 26.45亿元，同比增长31.55%。 会议产品： 点击注册小程序 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 24年业绩快速增长： 随着全球基础通信设施的完善及通信技术的发展，视频会议行业由私有化向公有化转型，该转型使得企业 使用门槛降低，市场开始下沉，市场规模增长；同时，随着企业数字化转型进程加速以及人工智能技术的 持续发展和突破，企业用户对会议产品实际应用场景的落地要求也在不断提高，促使视频会议解决方案不 断优化与升级。 亿联网络的会议产品业务线始终坚持"云+端"的产品设计理念，形成一站式全套解决方 案，能够全面保障整体解决方案的调优性能，确保更好的用户体验。公司坚持研发投入和产品创 ...