股权激励计划 - 有效期内股权激励计划标的股票总数累计未超股本总额20%[1] - 单一激励对象累计获授股票未超股本总额1%[1] - 激励对象预留权益比例未超本次拟授予权益数量20%[1] - 股权激励计划有效期从授权日起未超10年[3] - 股票期权总额占比为50%[5] 财务与合规 - 最近一个会计年度财报未被出具否定或无法表示意见审计报告[1] - 最近一个会计年度财报内控未被出具否定或无法表示意见审计报告[1] 考核与归属 - 绩效考核指标含公司业绩和个人绩效指标[4] - 限制性股票（二类）授予与首次归属间隔不少于1年[4] - 限制性股票（二类）每个归属期不少于12个月[4] - 限制性股票（二类）各期归属比例未超获授总额50%[4] 其他 - 薪酬与考核委员会认为股权激励计划利于公司发展[36] - 律师事务所认为股权激励计划符合规定[37] - 公司未为激励对象提供财务资助[37] - 股东大会审议草案时关联股东拟回避表决[40] - 公司不存在金融创新事项[41]

业绩目标 - 2025 - 2027年每年考核一次，2025年营收增长率不低于15%，2026年不低于31%，2027年不低于48%（以2024年为基数）[6] - 预留部分2026 - 2027年考核，营收增长率同首次授予[6] 激励考核 - 个人考核A归属比例100%，B为80%，C为0%[6] - 公司业绩达标，实际归属股票数量=个人归属比例×计划归属数量[6] 考核流程 - 考核结束5个工作日内通知结果，有异议5个工作日内可申诉[11] - 考核结果保密保存，计划结束三年后由人力统一销毁[11]

激励计划主体资格 - 公司具备实施股权激励计划主体资格[1] - 激励对象主体资格合法有效[2] 激励计划流程与安排 - 激励对象公示期不少于10天，股东大会审议前5日披露审核及公示说明[3] - 激励计划议案需股东大会审议通过[3] 激励计划特点与影响 - 考核体系全面、可操作，指标设定合理[3] - 无向激励对象提供财务资助安排[3] - 利于公司可持续发展和战略目标实现[4]

公司基本信息 - 公司成立于1999年4月27日，2018年2月6日在深交所上市，股票代码300644[6] - 公司持有统一社会信用代码为913201917041934615的《营业执照》[7] 激励计划相关 - 激励计划目的是健全长效激励机制，吸引和留住人才[11] - 激励对象为公司董事、高管等人员，首次授予10人[12] - 激励计划拟授予限制性股票总量78.50万股，占公司股本总额0.71%[16] - 首次授予63.50万股，占公司股本总额0.58%，占授予权益总额80.89%[16] - 预留15.00万股，占公司股本总额0.14%，占授予权益总额19.11%[16] - 副总裁王岩获授30.00万股，占授予限制性股票总量38.22%，占股本0.27%[17] - 其他管理人员和核心骨干（9人）获授33.50万股，占授予限制性股票总量42.68%，占股本0.30%[17] - 激励对象公示期不少于10天[14] - 薪酬与考核委员会在股东大会审议前5日披露审核及公示情况说明[15] - 预留授予激励对象在计划经股东大会审议通过后12个月内确定，超12个月未明确则预留权益失效[13] - 公司全部在有效期内的股权激励计划涉及标的股票总数累计未超公司股本总额的20%[16] - 任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授公司股票数量累计未超公司股本总额的1%[16] 程序相关 - 2025年7月1日，公司召开相关会议审议通过激励计划相关议案[30] - 公司需对内幕信息知情人在《激励计划（草案）》公告前6个月内买卖公司股票情况进行自查[33] - 股东大会表决激励计划需经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过[33] - 单独统计并披露除特定股东以外的其他股东投票情况[33] - 公司应在相关会议审议通过《激励计划（草案）》后及时公告相关文件[35] - 激励对象资金来源为自筹，公司不为激励对象提供财务资助[37] - 激励计划激励对象不包括公司董事，董事会审议相关议案时董事无需回避表决[38] - 激励计划尚待公司股东大会以特别决议方式审议通过后方可实施[39] - 公司已履行现阶段必要程序，尚需履行后续程序[34,39]

激励计划授予情况 - 拟授予限制性股票总量78.50万股，占公司股本总额0.71%[6][26] - 首次授予63.50万股，占公司股本总额0.58%，占授予权益总额80.89%[6][26] - 预留15.00万股，占公司股本总额0.14%，占授予权益总额19.11%[6][26] - 授予价格为13.21元/股[6][36] - 首次授予激励对象10人[7][22] 时间安排 - 激励计划有效期最长不超60个月[8][29] - 需在股东大会审议通过后60日内完成首次授予并公告，否则终止计划[10][30] - 预留部分须在股东大会审议通过后12个月内授出[10][30] 归属比例 - 首次授予限制性股票三个归属期比例分别为40%、30%、30%[31][32] - 预留部分2025年第三季度报告披露前授予，归属期比例为40%、30%、30%；披露后授予，前两期为50%[32] 人员限制 - 董事和高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持股份总数25%，离职后半年内不得转让[35] - 董事和高级管理人员股票买卖6个月内收益归公司[35] 业绩考核目标 - 2025 - 2027年公司业绩考核目标分别为以2024年营业收入为基数，增长率不低于15%、31%、48%[41][44] - 预留部分2025年第三季度报告公布后授予，2026 - 2027年业绩考核目标为以2024年营业收入为基数，增长率不低于31%、48%[42] 公允价值预测 - 2025年7月1日对首次授予的63.50万股限制性股票公允价值预测算，假设授予日收盘价26.50元/股[52] - 第二类限制性股票有效期分别为12个月、24个月、36个月[52] - 采用创业板指历史波动率分别为39.5778%、32.0894%、28.7630%[52] - 无风险利率分别为1.3402%、1.3635%、1.3959%[52] - 股息率为0%[52] 费用摊销 - 首次授予限制性股票预计摊销总费用877.04万元，2025 - 2028年分别摊销259.46万元、408.10万元、160.97万元、48.51万元[54]

激励计划规模与分配 - 拟授予限制性股票总量78.50万股，占公司股本总额0.71%[6][26] - 首次授予63.50万股，占公司股本总额0.58%，占授予权益总额80.89%[6][26] - 预留15.00万股，占公司股本总额0.14%，占授予权益总额19.11%[6][26] - 副总裁王岩获授30.00万股，占授予总量38.22%，占公司股本0.27%[27] - 其他9人获授33.50万股，占授予总量42.68%，占公司股本0.30%[27] 授予价格与条件 - 授予价格为13.21元/股，不低于草案公告日前1个交易日和前20个交易日交易均价50%中的较高者[36][37] - 公司或激励对象出现特定情形时不能授予限制性股票[38] 有效期与授予时间 - 激励计划有效期最长不超过60个月[8][29] - 股东大会审议通过后60日内首次授予并公告，预留部分12个月内授出[10][30][58] 归属比例与考核目标 - 首次授予归属比例依次为40%、30%、30%，预留部分按授予时间不同有不同归属比例[31][32] - 首次授予考核年度为2025 - 2027年，以2024年营收为基数，增长率分别不低于15%、31%、48%[1][44] - 预留部分2025年第三季度报告公布后授予，考核年度为2026 - 2027年，增长率分别不低于31%、48%[42] 费用与调整公式 - 首次授予预计摊销总费用877.04万元，2025 - 2028年分别摊销259.46万元、408.10万元、160.97万元、48.51万元[54] - 资本公积转增股本等情况有授予/归属数量和价格调整公式[46][47] - 配股、缩股时有授予/归属数量和价格调整公式[46][48] 审议与变更终止 - 股权激励计划需经出席股东大会股东所持表决权的2/3以上通过[56] - 股东大会审议前变更需董事会审议通过，审议通过后变更需股东大会决定[60][61] - 股东大会审议前终止需董事会审议通过，审议通过后终止需股东大会决定[62] 其他规定 - 激励对象名单公示期不少于10天，公司需在股东大会审议前5日披露审核及公示情况说明[24] - 激励对象任职期间每年转让股份不得超过所持总数的25%，离职后半年内不得转让[35] - 激励对象6个月内买卖股票所得收益归公司所有[35] - 激励对象获授各批次限制性股票归属前须满足不低于12个月任职期限[40] - 激励对象资金自筹，归属前限制性股票不得转让等，不享受投票权等权益[65] - 激励对象收益需按国家税收法规缴纳个人所得税及其他税费[66]

激励计划授予情况 - 2025年二期限制性股票激励计划首次授予10人63.50万股，占授予总量80.89%，占股本0.58%[2] - 预留15.00万股，占授予总量19.11%，占股本0.14%[2] - 激励计划合计授予78.50万股，占授予总量100%，占股本0.71%[2] 人员获授情况 - 副总裁王岩获授30.00万股，占授予总量38.22%，占股本0.27%[2] - 其他9人获授33.50万股，占授予总量42.68%，占股本0.30%[2] 相关规定 - 首次授予对象不超总股本1%，全部激励计划累计不超股本20%[2] - 预留对象在计划通过后12个月内确定[3]

改性尼龙行业概述 - 改性尼龙是通过添加填料或增强剂对尼龙进行改性处理的工程塑料，具有优异机械性能、耐热性和加工性能，广泛应用于汽车、电子电器及机械制造等行业 [1][5] - 改性方式包括填充改性、共混改性、交联改性、形态控制和层化处理，主要产品包括增强尼龙、阻燃尼龙、透明尼龙、耐磨尼龙等 [3][5] - 材料特性包括高强度、高机械模数、耐磨损、耐疲劳、耐化学药品、抗电性、耐燃性及尺寸安定性佳 [7] 行业发展历程 - 中国改性尼龙行业始于20世纪70年代，早期依赖进口技术和原料，应用集中在纺织、机械零件等传统领域 [8] - 90年代家电、汽车等行业兴起推动需求增长，企业开始引进国外技术实现玻纤增强尼龙、阻燃尼龙国产化 [8] - 2010年后进入技术创新阶段，产品向高性能、多功能、绿色化发展，部分达到国际先进水平并参与全球竞争 [8] 市场规模与增长 - 中国改性尼龙市场规模从2017年41.76亿元增长至2024年102.1亿元，年复合增长率13.62% [1][17] - 全球市场规模从2017年89.99亿美元增长至2024年156.73亿美元，年复合增长率8.25% [16] - 中国尼龙产量2024年达459万吨，同比增长6.25%，为改性尼龙提供坚实原料保障 [12] 产业链结构 - 上游为尼龙基础材料（二元酸、二元胺）和改性添加剂，中游为各类改性尼龙产品，下游应用于电子电器、汽车部件、机械工业等领域 [10] - 汽车领域需求显著，2023年中国汽车产量突破3000万辆，2025年1-5月产销量同比分别增长12.7%和10.9%，轻量化趋势推动以塑代钢 [14] 竞争格局 - 行业呈现"大企业主导高端市场、中小企业深耕细分领域"格局，技术壁垒和下游认证为核心竞争要素 [20] - 主要企业包括金发科技、恒申新材、神马股份等，其中金发科技2024年改性塑料营收320.75亿元（+18.95%），恒申新材化工营收17.46亿元（+19.51%） [20][23][25] 技术发展趋势 - 高性能增强：晶须增强和碳纤维增强技术提升力学性能，应用于汽车、航空航天 [27] - 合金化：与聚烯烃、弹性体等复合改善韧性、降低吸水性 [28] - 纳米技术：纳米填料提升刚性、耐磨性及阻燃性，应用于电子封装等领域 [29][30] - 环保阻燃：无卤阻燃尼龙（磷系、氮系）替代传统卤系阻燃剂 [31] - 功能性拓展：防静电、导电及磁性尼龙满足电子设备、矿山机械需求 [32] - 综合技术整合：结合3D打印、智能制造实现精细化开发与场景定制化 [1][33]

业绩数据 - 2025年3月总资产23.78亿元，2024年为23.83亿元[9] - 2025年3月归母所有者权益9.70亿元，2024年为9.66亿元[9] - 2025年1 - 3月营业收入5.95亿元，2024年为23.87亿元[9] - 2025年1 - 3月净利润0.31亿元，2024年为0.87亿元[9] - 2024年总债务/总资本为47.02%，2025年3月为49.17%[9] - 2024年销售毛利率为15.26%，2025年1 - 3月为16.09%[9] 产品与产能 - 2024年末公司高性能改性塑料产品年产能为22万吨，规模在同行中偏小[16] - 2024年公司高性能改性塑料产能提升至22万吨/年，其他产品产能较稳定[50] - 2024年以来公司高性能改性塑料产能利用率进一步提升，热塑性弹性体材料和塑木环境工程材料产能利用率亦有所提升[50] - 2025年1 - 3月高性能改性塑料产能55,000吨，产量48,469吨，产能利用率88.13%[52] 财务指标 - 2025年3月、2024年、2023年总债务分别为9.56亿元、8.74亿元、7.42亿元，占比分别为68.86%、62.47%、62.83%[70] - 2025年3月、2024年、2023年短期债务分别为7.20亿元、7.08亿元、5.60亿元，占总债务比重分别为75.32%、81.03%、75.46%[70] - 2025年3月、2024年、2023年资产负债率分别为58.42%、58.69%、57.32%[72] - 2024年EBITDA利息保障倍数为7.20，2023年为8.15[72] 研发与创新 - 2024年公司研发投入0.96亿元，同比增长33.30%[38] - 2024年末公司拥有授权专利149项，同比新增11项[38] - 2024年研发人员增长7.83%[39] 业务收入 - 2024年高性能改性尼龙收入8.78亿元，占比36.78%，毛利率17.62%[38] - 2024年汽车及新能源汽车行业收入同比增长31.24%，5G通讯电子电气材料业务收入增长36.17%，环保建筑工程产品收入同比增长30.45%，高铁及轨道交通收入同比减少10.67%，航空航天板块收入同比增长263.80%[39][40] - 2025年1 - 3月公司总收入5.95亿元，汽车及新能源汽车收入4.70亿元占比79.04%；2024年公司总收入23.87亿元，汽车及新能源汽车收入17.82亿元占比74.64%；2023年公司总收入18.29亿元，汽车及新能源汽车收入13.58亿元占比74.23%[41] 其他要点 - 2025年公司主体信用等级、评级展望和聚隆转债均为A+，与上次评级一致[7] - 原计划2024年末达预定可使用状态的债券募投项目延期一年[16] - 聚隆转债发行规模2.185亿元，债券余额1.7936亿元[18] - 截至2025年4月末，聚隆转债募集资金专项账户余额1899.34万元，现金管理余额3000万元，暂时补充流动资金5000万元[19] - 2024年和2025年1 - 3月分别有388,045张和140张聚隆转债完成转股，2025年3月末公司股本增至109,951,598元[20] - 2024年2月公司实际控制人由四人变更为三人[20] - 2024年9月公司总裁陆体超任期届满离任，总裁职务由董事长刘曙阳兼任[20] - 2024年前五名客户的销售金额占当期营业收入的比例为13.02%，同比降低[43] - 2024年度高性能改性塑料销量增长35.83%，热塑性弹性体材料销量增长24.31%，塑木环境工程材料销量同比增长11.02%[43] - 主营业务成本构成中材料费用占比超过80%，2024年主要原材料采购平均价格同比变化不大，2025年1 - 3月PP采购均价同比变化不大，PA采购均价有所降低[47] - 2024年前五大供应商采购金额占总采购金额的比重为33.56%，同比略有升高[48] - 2024年和2025年1 - 3月公司购买商品、接受劳务支付的现金为12.52亿元和4.12亿元[48] - 截至2025年3月末，公司主要在建项目总投资规模为3.92亿元，本期债券募投项目投资进度延后[51] - 2024年碳纤维复合材料同系列产品收入0.30亿元，同比增长263.80%[53] - 年产5万吨特种工程塑料及改性材料生产线建设项目总投资13,422.74万元，投资进度86.71%[54] - 2024年公司期间费用增长28.75%，计提信用减值损失0.20亿元[63] - 2024年公司总资产回报率小幅增长，EBITDA利润率小幅下降[63] - 跟踪期内公司债务规模持续攀升且以短期债务为主，偿债指标表现一般[55] - 跟踪期内公司所有者权益持续增长，产权比率有所抬升[55][56] - 2024年末银行借款占总债务37%，应付票据占45%，本期债券占16%[66] - 截至2025年3月末，公司获银行授信额度17.96亿元，剩余可使用授信额度9.87亿元[74] - 2025年3月末公司对滁州聚隆新材料科技有限公司等子公司直接持股比例分别为100.00%、100.00%、50.99%等[83]

共享工厂模式创新 - 江北新区智能制造产业园打造以低空飞行器为核心的"共享工厂"，聚焦产业升级痛点，通过共建签约推进项目落地 [1] - 共享工厂打破传统"一厂一用"局限，实现云端协同的智能制造体系，包括订单智能匹配、产能动态调配和能耗精准优化 [1] - 工厂采用三层空间与独立总装区设计，飞行器总装中心作为智能制造中枢可实时展示订单数据流 [1] 产业链协同生态 - 南京聚隆作为牵头企业已承担超50架大型工业无人机机身研发制造，并整合拓兴智控、宏光空降等上下游企业入驻 [1] - 工厂实现从复合材料、模拟仿真软件到机身结构的全流程覆盖，柔性产线支持工业级中型至大型无人机生产 [2] - 配备350米高标准跑道及测试设施，实现无人机从原料到整机出厂即试飞的极速交付 [2] 技术整合突破 - 共享工厂通过推倒技术、数据、区域、协作四重壁垒，建立"共享空间、设计、产线、测试"的新制造范式 [2] - 总装车间实现无人机机身与飞控系统、动力装置、桨叶自动化制造中心的快速集成 [2] - 工厂定位为"智造大脑"，使资源流动可视化并显著提升生产效率 [1]