人员变动 - 财务总监王雁秋因个人原因辞任，原定任期2024 - 2027年[3] - 刘晓芬任公司总经理、董事，直接持股83,358股，占比0.0284%[10][11] 公司安排 - 2025年12月会议同意总经理代行财务总监职责[4] - 王雁秋已交接工作，离任不影响经营[3] - 公司将尽快选聘财务总监并披露信息[4]

人事变动 - 财务总监王雁秋申请辞任，辞任后不在公司及控股子公司任职[2] - 董事会同意聘任新财务总监前，由总经理刘晓芬暂代职责[2] 会议情况 - 2025年12月5日董事会会议应出席5人，实际出席5人[1] - 审议代行职责议案，4票同意，0票反对，0票弃权，1票回避[2] 公告信息 - 《关于财务总监辞职暨总经理代行财务总监职责的公告》编号为2025 - 060[2]

公司募投项目进展 - 公司募投项目核心产线及配套设施已陆续投入使用，目前处于收尾阶段，建设进展符合计划 [1] - 募投项目设备采购时已充分考量技术迭代需求，并建立定期维护与适配升级机制，不存在技术落后或损坏情况 [1] - 募投项目相关进展已在公司定期报告中披露，后续公司将严格遵守信息披露规定，及时公告结项相关信息 [1]

公司业务范围 - 公司产品涉及军用及民用飞机零部件、航空发动机零件、航天大型结构件、航空飞机燃油系统类机载成品件 [1] - 公司暂无商业航天相关产品 [1]

公司业务范围 - 公司产品涉及军用及民用飞机零部件、航空发动机零件、航天大型结构件、航空飞机燃油系统类机载成品件 [1] - 公司暂无商业航天相关产品 [1]

行业投资评级 - 报告对国防军工行业持“看好”评级 [3] 核心观点 - 预计四季度任务交付加速，业绩环比改善，“十五五”期间订单有望在年底前后陆续下达，成为配置行情的催化点 [3] - 中长期看，地缘政治不确定性加剧，消耗类武器装备持续放量，军贸需求加大带来投资机会 [3] - 全球军贸市场对中国武器装备的潜在需求明显扩大，中东、亚洲等市场订单催化不断，军工出海势在必行 [3] - 四中全会“十五五”规划建议提出如期实现建军一百年奋斗目标，加快先进战斗力建设，判断军工行业“十五五”将进入新一轮提质增量的上升周期 [3] - 进入订单交付与确认收入旺季，预期业绩量逐步修复趋势，预计确认收入情况将在四季度得到大幅修复 [3] - 军贸开启供需共振大格局，中国产品性能和供给能力获认可，预计需求与供给将持续强烈共振 [3] - 建议关注下一代装备、无人/反无武器、信息化/智能化、军贸体系化出口等投资机会 [3] 市场回顾 - 上周申万国防军工指数上涨2.85%，中证军工龙头指数上涨1.52%，同期上证综指上涨1.4%，沪深300上涨1.64%，创业板指上涨4.54% [1][4] - 国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第14位 [1][4] - 中证民参军指数平均涨幅为4.97% [1][4] - 涨幅前五个股：赛微电子（44.85%）、特发信息（34.07%）、雷科防务（32.3%）、航天动力（32.22%）、中天火箭（21.6%） [1][4] - 跌幅前五个股：北化股份（-11.59%）、国瑞科技（-4.84%）、亚星锚链（-3.56%）、晨曦航空（-3.2%）、爱乐达（-2.71%） [1][4] 板块估值 - 当前申万军工板块PE-TTM为77.60，位于2014年1月至今估值分位65.76%，位于2019年1月至今估值分位92.45% [11] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [11] 重点关注标的 - 高端战力组合：中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、金天钛业、航天电器、天秦装备、航天南湖、国睿科技、楚江新材、光威复材、航发动力、中航西飞、中航重机、三角防务、西部超导 [3] - 新质战力组合：紫光国微、成都华微、芯动联科、航天电子、华泰科技、西部材料、中科星图、海格通信、城昌科技、臻镭科技、航天智装、莱斯信息、国博电子 [3]

航空装备板块市场表现 - 11月26日航空装备板块整体下跌1.92%，表现弱于上证指数（下跌0.15%）和深证成指（上涨1.02%）[1] - 板块内个股普跌，领跌股为晨曦航空，单日跌幅达11.35%[2] - 板块成交活跃，部分个股成交额巨大，例如光启技术成交13.03亿元，三角防务成交10.12亿元[1][2] 个股价格变动 - 少数个股录得上涨，光启技术上涨1.36%至44.61元，菲利华微涨0.26%至77.34元[1] - 多数个股出现下跌，跌幅超过4%的个股包括佳驰科技（-8.18%）、爱乐达（-5.81%）、安达维尔（-4.94%）、迈信林（-4.89%）、恒宇信通（-4.79%）、三角防务（-4.76%）等[2] - 权重股航发动力下跌0.27%至37.21元，中直股份下跌1.25%至35.65元[1] 板块资金流向 - 当日航空装备板块主力资金净流出9.99亿元，显示机构资金呈撤离态势[2] - 游资资金净流入4.74亿元，散户资金净流入5.24亿元，与主力资金流向形成反差[2] - 个股资金流向分化明显，菲利华主力净流出3501.75万元，而北摩高科主力净流入715.80万元[3] - 航材股份获得主力净流入700.73万元，同时游资净流入648.98万元[3]

股东减持计划 - 刘晓芬计划减持27,700股，占总股本0.0094%；汪琦计划减持86,049股，占总股本0.0294%[1] 减持实施情况 - 刘晓芬2025年9 - 11月以26.93元/股均价减持；汪琦11月25日以27.75元/股均价减持[2] 减持前后持股情况 - 刘晓芬减持前后股份及占比变化[5] - 汪琦减持前后股份及占比变化[5] 减持股份来源 - 刘晓芬减持股份源于股权激励及转增股本[3] - 汪琦减持股份源于首发前股份、股权激励及转增股本[4] 减持影响说明 - 减持符合法规，未违法违规[7] - 减持与计划一致，不影响公司控制权和基本面[7]

股价表现与资金流向 - 11月19日盘中报25.54元/股，上涨2.08%，总市值74.87亿元，成交额4493.97万元，换手率0.67% [1] - 当日主力资金净流入518.82万元，特大单净买入308.71万元（买入442.71万元，卖出134.00万元），大单净买入210.11万元（买入595.06万元，卖出384.95万元） [1] - 今年以来股价上涨64.46%，近5个交易日上涨2.12%，近20日上涨1.79%，近60日下跌11.50% [2] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为8月5日 [2] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为军用飞机和民用客机零部件的精密加工业务，主营业务收入100%来自飞机零部件 [2] - 2025年1-9月实现营业收入3.50亿元，同比增长75.75%，归母净利润4675.10万元，同比增长350.82% [2] - A股上市后累计派现2.23亿元，近三年累计派现8794.66万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数2.87万，较上期减少2.74%，人均流通股9275股，较上期增加2.80% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股407.31万股，较上期增加159.69万股 [3] - 广发小盘成长混合(LOF)A（162703）和广发中小盘精选混合A（005598）退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ [2] - 所属概念板块包括军民融合、航天军工、商业航天、大飞机、无人机等 [2]

股价与交易表现 - 11月12日盘中股价下跌2.01%至24.83元/股，成交额4995.93万元，换手率0.75%，总市值72.79亿元 [1] - 当日主力资金净流入52.59万元，特大单净卖出146.75万元，大单净买入199.33万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨59.88%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌4.79%、6.16%和19.38% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为8月5日 [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为军用飞机和民用客机零部件的精密加工，收入100%来源于飞机零部件 [1] - 2025年1-9月实现营业收入3.50亿元，同比增长75.75%；归母净利润4675.10万元，同比大幅增长350.82% [2] - A股上市后累计派现2.23亿元，近三年累计派现8794.66万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为2.87万户，较上期减少2.74%；人均流通股9275股，较上期增加2.80% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股407.31万股，较上期增加159.69万股 [3] - 广发小盘成长混合(LOF)A和广发中小盘精选混合A退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ [1] - 涉及概念板块包括军民融合、航天军工、大飞机、商业航天、通用航空等 [1]