证券代码：300698 证券简称：万马科技 公告编号：2024-027 万马科技股份有限公司 关于对全资子公司增资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，不存在 任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经营范围：一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转 让、技术推广；信息系统集成服务；计算机及通讯设备租赁；网络技术服务；物 联网技术服务；软件开发；网络与信息安全软件开发；企业管理咨询；信息咨询 服务（不含许可类信息咨询服务）；票务代理服务；广告设计、代理；广告发布； 小微型客车租赁经营服务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；通信设备销 售；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；网络设备销 售；汽车装饰用品销售；润滑油销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）； 汽车零配件批发；汽车零配件零售；摩托车及零配件批发；摩托车及零配件零售； 仪器仪表销售；货物进出口；技术进出口；汽车销售；二手车经纪；二手车鉴定 一、增资情况概况 评估。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项 目：基础电信业务；第一类增值电信业务；第二类增值电信业务；汽 ...

证券代码：300698 证券简称：万马科技 公告编号：2024-029 万马科技股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会通知的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 万马科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会决定于 2024 年 7 月 10 日召开公司 2024 年第一次临时股东大会，现将有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：公司 2024 年第一次临时股东大会。 2、股东大会的召集人：公司第三届董事会。公司于 2024 年 6 月 24 日召开 的第三届董事会第十八次会议决议，以 9 票同意，0 票反对，0 票弃权，0 票回 避表决审议通过了《关于召开 2024 年第一次临时股东大会的议案》，决定于 2024 年 7 月 10 日召开公司 2024 年第一次临时股东大会。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议的召集、召开符合有关法 律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》等规定。 4、会议召开的日期和时间： （1）现场会议时间：2024 年 7 月 10 日（星期三）下午 14:00 ...

证券代码：300698 证券简称：万马科技 公告编号：2024-028 万马科技股份有限公司 关于项目投资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，不存在 任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示: 1、投资项目名称：常州自动驾驶云服务建设项目 2、拟投资金额：约 10,055.40 万元 3、公司本次项目投资为普通市场经济行为，项目实施存在不确认性，在市 场化经营活动中存在政策及市场、技术人才、经营管理经验、产品采购、项目建 设和资金筹措等风险，项目能否投产、投产后能否实现预期效益存在一定的不确 定性。 4、本项目预计建设期为 1 年，对公司本年度业绩暂时不会产生重大影响， 项目完工后对公司业绩影响存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 一、对外投资概述 （一）基本情况 万马科技股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司上海优咔网络科技 有限公司（以下简称"优咔科技"）拟在江苏省常州市高新区投资建设自动驾驶 云服务建设项目，计划总投资金额约 10,055.40 万元。 （一）投资项目的主要内容 随着汽车智能化、网联化、电动化发展，辅助驾驶及自动驾驶功能已成为民 众购车的 ...

证券代码：300698 证券简称：万马科技 公告编号：2024-024 万马科技股份有限公司 第三届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 万马科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 19 日通过邮件 的方式向全体董事发出召开第三届董事会第十八次会议的通知，并于 2024 年 6 月 24 日在浙江省杭州市西湖区天目山路 181 号天际大厦 11 层公司会议室以现场 结合通讯的方式召开。本次会议由董事长张禾阳女士主持，应出席董事 9 名，亲 自出席董事 9 名。本次董事会会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的有关 规定。本次会议经过与会董事的认真讨论，投票表决，形成如下决议。 二、董事会会议审议情况 本议案尚需提交股东大会审议。 3、审议通过了《关于项目投资的议案》 公司全资子公司上海优咔网络科技有限公司拟在江苏省常州市高新区投资 建设自动驾驶云服务建设项目，计划总投资金额约 10,055.40 万元。具体内容详 见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的相关公告。 ...

证券代码：300698 证券简称：万马科技 公告编号：2024-026 万马科技股份有限公司 关于 2024 年第一季度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，不存在 任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 万马科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 24 日召开第三 届董事会第十八次会议和第三届监事会第十六次会议，审议通过了《公司 2024 年第一季度利润分配预案》，该议案尚需提交公司 2024 年第一次临时股东大会 审议，现将相关情况公告如下： 一、利润分配预案基本情况 根据公司 2024 年第一季度报告，公司 2024 年第一季度实现归属于母公司所 有者的净利润为 1,482,675.46 元，截至 2024 年 3 月 31 日公司未分配利润为 171,924,233.73 元，母公司未分配利润为 61,226,282.50 元。 公司结合经营发展实际情况和近年来现金分红情况，综合考虑股东利益，响 应《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》文件精 神和相关要求，积极落实分红实施，加大投资者回报力度，分享经营成果，提振 投资 ...

证券代码：300698 证券简称：万马科技 公告编号：2024-023 万马科技股份有限公司 关于股东减持股份的预披露公告 股东保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 特别提示： 公司持股 5%以上股东唐金元先生计划自本公告发布之日起 15 个交易日后 的 3 个月内（2024 年 7 月 6 日-2024 年 10 月 5 日）以集中竞价或大宗交易等方 式减持本公司股份合计不超过 335,000 股，占公司总股本 0.25%。 近日，万马科技股份有限公司（以下简称"公司"或"万马科技"）收到 持股 5%以上的股东唐金元先生提交的《关于股份减持计划的告知函》。现将有 关情况公告如下： 一、拟减持的股东基本情况 | 股东 | 股东身份 | 持股数量 | 占总股本的比例 | 可流通股份数量（股） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | | （股） | | | | | 唐金元 | 大股东 | 6,784,500 | | 5.06% | 6,784 ...

公司概况 - 万马科技成立于1997年,于2017年8月在深交所上市,是国内著名的通信电子、通讯物理连接设备的生产厂商之一 [14][15] - 公司一直是电信、移动、联通、广电、华数等行业的主要产品供应商和战略合作商,主营的系列产品广泛用于IDC机房、云平台建设、通讯网络、医疗领域、国家高铁、轨道交通等众多领域 [14] - 随着业务的转型升级,公司进军车联网行业,全资子公司优咔科技从事车联网业务,向车企提供车联网连接与生态运营产品与服务 [14][15] - 公司股权结构稳定,实控人张德生持股21.53%,第二大股东盛涛持股20.28% [17] 经营业务 - 公司主营业务领域仍为通信行业,2021-2023年营收占比分别为64.57%、60.89%、51.51% [18][19] - 公司生产的通信类产品主要有配线架（柜）、光（电）缆交接箱、户外机柜等 [19] - 车联网为公司的第二大营收行业板块,随着公司向车联网业务转型,车联网行业营收占比自2021年的10.10%增长至2023年的34.16% [19] - 公司的车联网业务围绕帮助车企完成智能化、数字化、网联化转型,主要通过与基础通信运营商合作,向车企提供前装车联网连接管理服务与运营 [19] - 医疗行业营收占比收缩,自2021年的22.54%降至2023年的8.97% [19] 财务分析 - 公司总体毛利率增长显著,2020-2023年分别为20.74%、27.17%、30.90%、39.77% [25] - 车联网业务毛利率达81.49%,2022和2023年均超过65% [25] - 公司费用控制效果良好,销售费用率保持在10%上下,管理费用率稳定在5.5%左右 [45] - 公司注重研发投入,研发费用率自2019年起呈递增趋势,2023年达到8.31% [28] 车联网业务 - 优咔科技为多家车企提供车联网连接和业务管理服务,包括车辆及卡的生命周期管理、实名绑定和解绑能力、运营和运维服务等 [29][30] - 优咔科技打造了车联网运营平台(TOSP),提供SIM卡运营管理、车联网专业运维服务以及丰富的生态运营服务 [30][31] - 公司积极拓展合作伙伴,车联网用户数累计超过810万,在线用户数超过760万,前装产品覆盖多个一线车企 [32][33] - 优咔科技提供双SIM卡和ESIM卡创新方案,帮助车企灵活选择联网运营商 [33] 自动驾驶数据闭环工具链 - 优咔科技推出"自动驾驶数据闭环工具链平台"产品,为客户提供全面的自动驾驶数据采集、处理、存储、标注、模型训练等服务 [35][36] - 该平台包括IaaS层的算力基础设施、PaaS层的大数据管理平台、SaaS层的应用工具链 [36][37] - 优咔科技积极拓展战略合作,与雅安经开区、宇泛智能、朗歌科技等建立合作关系,共同推进自动驾驶数据闭环工具链的发展 [41][42] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为5.85/7.25/9.77亿元,归母净利润分别为0.92/1.37/2.11亿元 [43] - 车联网业务收入预计将保持高增长态势,2024-2026年增长率分别为45%/60%/65% [43] - 公司选取海天瑞声、光庭信息、德赛西威等作为可比公司,2024年平均PE为79倍 [46][47] - 给予公司2024年79倍PE,对应目标价格为53.72元 [48] 风险提示 - 智能汽车渗透率不及预期 [49] - 公司与重要客户商务条款落地不及预期 [49] - 智能驾驶市场竞争持续加剧 [49]

公司投资评级 - 首次覆盖,给予公司"推荐"评级 [30] 报告的核心观点 车联网业务提振公司盈利水平 - 公司自ODN及机柜业务,不断外延拓展医疗、车联网领域 [3][4] - 2021年外延拓展车联网业务,预计随着车联网业务的快速放量,公司将实现营业收入的不断增长 [3] - 车联网业务外延发展能力较强,预计随着传统汽车向智能网联汽车的升级,智能化需求将逐步提升 [3] - 公司与一汽富晟、吉利汽车等车企在智算方面联手布局,提供软件及算力层面支持 [3] 公司具备自研智驾工具链先发优势 - 公司子公司优咔科技作为车联网连接管理行业细分龙头,具备先发态势 [3] - 乘用车销量方面,我国乘用车销量在2021年后逐步企稳回升,车联网连接管理平台渗透率不断提升 [13][15][16][17][18] - 未来单月单车联网数据流量将迎来数量级的跃迁,智能驾驶数据大幅提升 [3] 根据目录分别总结 公司发展历程 - 公司成立于1997年,深耕通信设备产业,2011年进军医疗信息化领域,2015年整体变更设立为万马科技 [3][5] - 2021年开始进军车联网领域,设立优咔网络科技有限公司 [4][5] 公司业务布局 - 公司主营业务包括通信类产品、医疗信息化产品和车联网连接与生态运营产品与服务 [7][8][9] - 车联网业务规模提升速度较快,且毛利率维持在相对较高位置,带动公司整体毛利率上行 [7][8] 研发及人才团队 - 公司费用率保持相对稳定,研发费用率2019年后逐年提升,为业务发展提供支撑 [10][11][12] - 公司人才梯队不断完善,研发及销售人员不断拓展,为公司长期发展创造持续性动能 [12] 车联网业务发展 - 公司投资设立优咔网络,收购果通科技及路随通信无形资产切入车联网业务 [13][14] - 优咔科技在车联网连接管理行业具备先发优势,与多家车企建立合作关系 [13][14][19][20] - 公司车联网业务具备技术架构优势、客户关系及服务支撑优势 [27][28]

报告公司投资评级 报告给予万马科技（300698.SZ）"增持"评级[104]。 报告的核心观点 1. 万马科技是稀缺的车联网连接服务厂商,在车联网连接管理、运维管理及生态运营服务方面具有较深的技术及经验护城河[12][15][65][72] 2. 车联网业务已成为公司的核心业务,收入占比和毛利率均大幅提升,成为公司成长的重要动力[19][22][23][25] 3. 公司推出自动驾驶数据闭环平台工具链,切入自动驾驶领域,与雅安经开区、朗歌科技等达成合作,有望打开新的成长空间[81][82][84] 4. 公司预测2024-2026年归母净利润分别为0.81/1.16/1.62亿元,对应EPS为0.60/0.86/1.21元,估值具备提升空间[98][100][104] 分行业总结 1. 车联网业务 - 车联网连接管理平台、车联网业务管理平台和车联网生态服务产品是公司车联网业务的三大支柱[65][66][67] - 公司在车联网连接管理、运维管理及生态运营服务方面具有较深的技术及经验护城河[65][72][73][74] - 公司车联网业务收入和毛利率快速提升,成为公司主要利润来源[22][23][25] - 公司推出自动驾驶数据闭环平台工具链,切入自动驾驶领域,有望打开新的成长空间[81][82][84] 2. 通信行业业务 - 该业务2023年营收为2.68亿元,同比下滑13.42%[93] - 该业务产品广泛用于IDC机房、数字通信机房、云平台建设、通讯网络等领域,有望受益于"东数西算"政策支持下的基础设施建设[93] - 预计2024-2026年该业务收入同比增速维持2%,毛利率维持25.3%[93] 3. 医疗行业和工控产品业务 - 医疗信息化业务2023年营收为0.47亿元,同比下滑14.18%[94] - 医疗信息化为政策鼓励发展方向,预计2024-2026年该业务收入同比增速维持2%,毛利率维持40%[94] - 工控产品2023年营收为0.28亿元,同比增长14.08%,预计2024-2026年收入同比增速维持14%,毛利率维持8%[94]

万马科技股份有限公司 关于持股 5%比例股东股份质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，不存在 任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东股份质押的基本情况 万马科技股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到公司持股 5%股东闫 楠先生的通知，获悉其将所持有的剩余部分公司股份办理了股票质押业务，具体 事项如下： | 股东名 | 是否为控 股股东或 | 本次质 | 占 其 所 | 占 | 公 | 是否为限 | 是否 | 质 押 起 | | 质押 到 | 质权 | 质押 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 第一大股 | 押数量 | 持 股 份 | 司 | 总 | 售股（如 | 为补 | | | | | | | 称 | 东及其一 | （股） | 比例 | 股 | 本 | 是，注明限 | 充质 | 始日 | | 期日 | 人 | 用途 | | | 致行动人 | | | 比例 | | 售类型） | 押 | | | | 江阴 | | | | | | | | ...