报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 [49] 报告核心观点 - 通信行业近期表现强劲，但估值仍处相对低位，建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续、网络价值提升的运营商，受益于流量增长和算力网络的光通信公司，以及技术创新投入大、核心竞争力突出的优质企业 [6][47] - 鸿蒙6的发布是国产操作系统在构建自主生态和用户体验上的实质性飞跃，其技术升级和生态扩展为相关产业链带来发展机遇 [4][5][46] - 行业创新活跃，在6G、量子科技、低空经济等未来产业前瞻布局，为行业长期增长注入新动能 [18][19] 通信行业市场回顾 - 2025年10月20日至10月24日，通信（中信）板块上涨11.56%，跑赢沪深300指数8.31个百分点，区间涨幅在中信30个一级行业中排名第1位 [3][13] - 今年以来通信行业累计上涨70.42%，在中信一级行业中排名第2位 [3][13] - 截至10月24日，中信通信行业PE TTM为25.93倍，处于34.12%的历史分位数，估值水平有所回升但仍处较低位置 [3][15] - 板块内120家上市公司中，101家上涨，17家下跌，涨幅前三名分别为中际旭创（32.23%）、线上线下（28.98%）和仕佳光子（24.63%） [3][14][17] 行业要闻：行业动态 - 国家发展改革委解读“十五五”规划建议，提出培育壮大新兴产业和未来产业，前瞻布局量子科技、具身智能、6G等，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业 [18][19] - 2025年前三季度，我国规模以上数字产品制造业增加值同比增长9.7%，信息传输软件和信息技术服务业增加值增长11.2% [21][23] - 国际电信联盟会议取得进展，中国主导6G信道模型起草，相关技术方案获会议采纳，为全球6G研发迈出关键一步 [24][25] 行业要闻：企业龙头 - 中国移动2025年前三季度营收7947亿元，股东应占利润1154亿元，同比增长4%，移动客户总数达10.09亿户，5G套餐客户数6.22亿户 [26] - 中国电信2025年前三季度营收3943亿元，净利润308亿元，同比增长5.0%，5G网络用户数达2.9亿户，渗透率66.9% [27][28] - 中国联通2025年前三季度营收2930亿元，净利润200亿元，同比增长5.1%，移动用户达3.56亿户，物联网连接数突破7亿个 [30][31] 行业要闻：技术前沿 - 蓝箭航天朱雀三号可重复使用火箭完成首飞试验第一阶段工作，为工程化应用和规模化发展奠定基础 [32][33] - 中兴通讯推出Pre6G GigaMIMO解决方案，通过超大规模天线阵列技术，单用户峰值速率可达9Gbps以上，小区边缘用户体验可提升7倍以上 [34][35][36] - 中国电信与中国联通成功打通业界首个跨运营商可溯源VoWiFi通话，为解决室内弱覆盖语音难题提供跨运营商方案 [37][38] 行业要闻：终端 - 2025年上半年全球智能眼镜出货量达406.5万台，中国厂商出货量突破100万台，占据全球26.6%市场份额，预计到2029年全球出货量将突破4000万台 [39] - 苹果国行iPhone Air正式发售，该机型仅可通过eSIM激活 [40] - 华为公布鸿蒙6升级计划，初步涵盖90多款机型，鸿蒙电脑企业版即将发布，标志着向赋能千行百业迈进 [41][42] 本周关注：鸿蒙6 - 华为于10月22日正式发布HarmonyOS 6，通过全新星河互联架构和方舟引擎优化，设备流畅度提升15%，续航延长35分钟以上 [4][43] - 鸿蒙6实现了跨生态互联，能够与苹果设备进行近场高速数据互传，其星盾安全架构已拦截超过240亿次不合理权限索取 [4][45] - 华为原生AI语音助手“小艺”进化为系统级“超级助理”，鸿蒙5终端设备数已突破2300万 [5][43][44] - 华为推出多项开发者扶持政策，开放3000多个元服务API，开发效率提升约40%，并启动“天工计划”未来投入10亿元支持鸿蒙AI生态创新 [45]

证券日报网讯万马科技（300698）10月27日在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年9月30日， 公司股东人数为25954户。 ...

市场整体表现 - 上证综指收于3996.94点，涨幅1.18%，成交总额为23565.89亿元 [1] - 共有605只A股价格突破五日均线 [1] 个股突破五日均线情况 - 先锋新材、华致酒行、龙竹科技乖离率居前，分别为11.17%、11.00%、10.03% [1] - 欧派家居、万马科技、成飞集成等个股乖离率较小，刚站上五日均线 [1] 高乖离率个股详情 - 先锋新材今日涨幅15.24%，换手率35.14%，最新价4.16元，乖离率11.17% [1] - 华致酒行今日涨幅14.23%，换手率3.72%，最新价21.43元，乖离率11.00% [1] - 龙竹科技今日涨幅13.05%，换手率16.01%，最新价13.25元，乖离率10.03% [1] - 向日葵今日涨幅19.97%，换手率25.49%，最新价9.43元，乖离率9.88% [1] - 常山药业今日涨幅13.61%，换手率5.27%，最新价58.09元，乖离率9.86% [1]

2025年10月25日，万马科技(300698.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月24日，共有3个机构投资 者披露持有万马科技A股股份，合计持股量达930.52万股，占万马科技总股本的6.94%。其中，机构投 资者包括浙江金证资产管理有限公司-金证红升1号私募证券投资基金、浙江万马智能科技集团有限公 司、香港中央结算有限公司，机构投资者合计持股比例达6.94%。相较于上一季度，机构持股比例合计 上涨了0.33个百分点。 公募基金方面，本期较上一季未再披露的公募基金共计21个，主要包括信澳核心科技混合A、富国融悦 12个月持有期混合A、中欧数据挖掘混合A、东财通信A、长城新兴产业混合A等。 ...

证券日报网讯 10月24日晚间，万马科技发布2025年第三季度报告称，2025年第三季度公司实现营业收 入217，900，222.97元，同比增长35.56%；归属于上市公司股东的净利润为16，218，674.77元，同比 增长6.36%。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯 10月24日晚间，万马科技发布公告称，公司聘任李玉洁女士为公司证券事务代表。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月24日晚间，万马科技发布公告称，公司于2025年10月23日召开公司职工代表大会 2025年第一次会议，经与会职工代表审议，会议选举朱青芳女士为公司第四届董事会职工代表董事。 ...

智通财经APP讯，万马科技(300698.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为5.57亿元， 同比增长44.51%。归属于上市公司股东的净利润为3268.32万元，同比增长4.67%。归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益的净利润为3186.09万元，同比增长4.01%。基本每股收益为0.2439元。 ...

格隆汇10月24日丨万马科技(300698.SZ)公布2025年第三季度报告，营业收入为2.18亿元，同比上升 35.56%；归属于上市公司股东的净利润为1621.87万元，同比上升6.36%；归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润为1584.01万元，同比上升5.40%。 ...

公司人事变动 - 公司于2025年10月23日召开董事会审议通过聘任李玉洁女士为证券事务代表的议案 [1] - 新任证券事务代表将协助董事会秘书履行职责 任期自董事会审议通过之日起至第四届董事会任期届满之日止 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为通信行业占比48.67% 车联网占比46.44% 医疗产品行业占比4.89% [1] - 通信和车联网业务是公司核心收入来源 两者合计占比超过95% [1] 公司市场表现 - 公司当前收盘价为42.41元 截至发稿市值为57亿元 [1]