威海光威复合材料股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划实施考核管理办法（修订稿） 威海光威复合材料股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划实施考核管理办法（修订稿） 威海光威复合材料股份有限公司（以下简称 "公司"）为进一步完善公司法 人治理结构，建立、健全公司长效激励约束机制，吸引和留住核心骨干人员，充 分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力，有效地 将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展， 确保公司发展战略和经营目标的实现，在充分保障股东利益的前提下，按照收益 与贡献对等的原则，公司制订了《威海光威复合材料股份有限公司 2022 年限制性 股票激励计划（修订稿）》（以下简称"本限制性股票激励计划"或"本激励计划"）。 为保证公司本限制性股票激励计划的顺利实施，现根据《中华人民共和国公 司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》《深圳证券交 易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》等有关法律、行政法规、 规范性文件和《威海光威复合材料股份有限公司章程》的有关规定，并结合公司 实际情况，特制订本办法。 第一条 考核 ...

财务数据 - 公司2024年第一季度营业收入为51,159.70万元，同比下降8.11%[3] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为15,731.87万元，同比下降8.24%[3] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-26,793.14万元，同比下降196.50%[5] - 公司2024年第一季度实现营业收入5.12亿元，较上年同期下降8.11%[12] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，较上年同期下降8.24%[12] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.26亿元，较上年同期下降19.58%[12] - 2024年1季度营业收入为5.12亿元，同比下降8.13%[16] - 2024年1季度营业成本为2.71亿元，同比下降11.31%[16] 分部业务表现 - 拓展纤维板块实现销售收入31,608万元，较上年同期下降7.12%[12] - 能源新材料板块实现销售收入9,708万元，较上年同期下降1.92%[12] - 通用新材料板块实现销售收入5,833万元，较上年同期下降19.07%[12] - 复材科技板块实现销售收入3,072万元，较上年同期增长12.18%[12] - 精密机械板块实现销售收入639万元，较上年同期下降49.27%[12] - 光晟科技板块实现销售收入200万元，较上年同期下降51.08%[12] 资产负债情况 - 2024年3月31日期末资产总计为70.88亿元，较期初增加0.43%[13] - 2024年3月31日期末货币资金为6.93亿元，较期初下降36.44%[13] - 2024年3月31日期末应收账款为7.55亿元，较期初增加13.72%[13] - 2024年3月31日期末存货为4.97亿元，较期初增加9.11%[13] - 2024年3月31日期末固定资产为18.60亿元，较期初下降2.19%[14] - 2024年3月31日期末在建工程为11.16亿元，较期初增加5.96%[14] - 2024年3月31日期末无形资产为2.92亿元，较期初增加21.78%[14] - 2024年3月31日期末递延所得税资产为5,621.26万元，较期初增加2.17%[14] 现金流情况 - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-26,793.14万元，同比下降196.50%[5] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-1,723.61万元，同比增加55.31%[5] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为941.72万元，同比增加121.54%[5] - 公司2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为6.74亿元[3] 其他财务指标 - 公司2024年第一季度研发费用为596.90万元，同比增加72.54%[5] - 公司2024年第一季度其他收益为410.22万元，同比增加44.08%[5] - 公司2024年第一季度信用减值损失为-179.92万元，同比下降73.44%[5] - 公司2024年第一季度所得税费用为209.13万元，同比下降31.90%[5] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者的综合收益总额为1.58亿元，同比增长[1] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.1899元，同比增长[1] - 公司2024年第一季度外币财务报表折算差额为2.33万元[2] 其他信息 - 公司第一大股东为威海光威集团有限责任公司，持股比例为37.25%[6] - 公司2024年第一季度报告未经审计[21] - 公司2024年起首次执行新会计准则，调整首次执行当年年初财务报表相关项目[21]

威海光威复合材料股份有限公司 对外担保管理制度 第一章 总 则 第一条 为了规范威海光威复合材料股份有限公司（以下简称"公司"）的 对外担保行为，有效控制公司对外担保风险，保证公司资产安全，根据《中华 人民共和国公司法》、《中华人民共和国民法典》、《中华人民共和国证券 法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第2号--创业板上市公司规范运作》及《威海光威复合材料股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，特制定本制度。 第二条 本制度适用于公司及公司的控股子公司（本制度所称控股子公司是 指公司持有其50%以上的股份（包括全资子公司），或者持股50%以下（含50%） 但能够决定其董事会半数以上成员的当选，或者通过协议或其他安排能够实际 控制的公司）。 第三条 本制度所称对外担保是指公司以第三人的身份为债务人对于债权人 所负的债务提供担保，当债务人不履行债务时，由公司按照约定履行债务或者 承担责任的行为。既包括公司及控股子公司为公司合并报表范围内的法人或其 他组织提供担保，也包括为公司合并报表范围外的法人或其他组织提供担保。 公司及其控股子公司对外担保总额， ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收25.18亿元，同比增长0.26%[1] - 公司2023年四季度实现营收7.71亿元，同比增长35.03%，环比增长47.31%[1] - 公司2023年营业总收入为2,517.70百万元，同比增长0.26%[7] - 公司2023年营业总成本为1,747.76百万元，同比增长8.61%[7] - 公司2023年净利润为840.91百万元，同比下降7.20%[7] 用户数据 - 公司拟向全体股东每10股派发5元的现金分红[1] 未来展望 - 公司成功研发高强、高强中模、高模、高强高模系列碳纤维产品，新项目、新产品、新技术开发系列成果有望为公司发展注入持续动力[3] - 预计2024-2026年EPS分别为1.21元、1.46元、1.79元，对应PE分别为22.9倍、18.9倍、15.4倍[4] - 2026年预计公司营业总收入将达到4210百万人民币，净利润为1463百万人民币[8] - 公司每股收益预计将从1.12元增长至1.79元，增长率为23.2%、-6.5%、14.8%、21.5%、22.0%[8] 新产品和新技术研发 - 公司成功研发高强、高强中模、高模、高强高模系列碳纤维产品[3] 市场扩张和并购 - 航天航空需求稳健增长助力公司营收保持稳定，新定型纤维贡献能力持续增强[2] - 公司2023年航空业务贡献销售收入12.53亿元，同比增长20.89%；航天业务贡献销售收入3.47亿元，同比增长37.73%[2] - 公司营业利润增长率分别为23.0%、-5.4%、16.3%、22.0%、21.7%[8]

业绩总结 - 公司发布的2023年年报显示，营收为25.18亿元，同比增长0.26%[1] - 公司2023年四季度营收同比增长35.03%，环比增长47.31%[1] - 公司2023年归母净利润同比下降6.54%[1] - 公司2023年营业总收入为2,517.70百万元，同比增长0.26%[7] - 公司2023年营业总成本为1,747.76百万元，同比增长8.61%[7] - 公司2023年净利润为840.91百万元，同比减少7.20%[7] 用户数据 - 公司2023年航空业务贡献销售收入12.53亿元，占公司业务的49.79%；航天业务贡献销售收入3.47亿元，占公司业务的13.79%[2] 未来展望 - 预计2024-2026年EPS分别为1.21元、1.46元、1.79元，对应PE分别为22.9倍、18.9倍、15.4倍[4] - 2026年预计公司营业总收入将达到4210百万人民币，较2022年增长68.1%[8] - 2026年预计公司净利润将达到1463百万人民币，较2022年增长61.4%[8] - 2026年预计公司每股收益将达到1.79元，较2022年增长60.7%[8] 新产品和新技术研发 - 公司成功研发高强、高强中模、高模、高强高模系列碳纤维产品，包头项目建设工作进展顺利，新项目、新产品、新技术开发系列成果有望为公司发展注入持续动力[3] 市场扩张和并购 - 公司拟向全体股东每10股派发5元的现金分红[1] 其他新策略 - 公司面临的主要风险包括行业需求及项目投产不及预期，产品价格大幅波动风险[5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 2023年光威复材营收微增、归母净利润下降，但Q4营收和归母净利润同比大幅增长；碳纤维及织物、复合材料部件业务营收增长较好，新定型航空用、卫星用碳纤维营收增长显著；大合同正常履行，产品稳定交付；因毛利率下降和部分业务需求萎缩，下调2024 - 25年归母净利润盈利预测，长期看好公司发展 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023年全年实现营业收入25.18亿元，同比增长0.26%；归母净利润8.73亿元，同比下降6.54%；23Q4实现营业收入7.71亿元，同比增长35.03%；归母净利润2.52亿元，同比增长36.93% [1] - 预测2024 - 26年归母净利润分别为10.36亿元、12.25亿元、13.92亿元，EPS分别为1.25元、1.47元、1.67元，当前股价对应PE分别为22/19/16X [2] 业务板块 - 2023年拓展纤维板块碳纤维和织物业务销售收入16.67亿元，同比增长20.28%；复材科技板块复合材料制部件业务销售收入0.93亿元，同比增长14.37%；光晟科技板块航天复材业务销售收入0.19亿元，同比下降22.10%；能源新材料板块风电碳梁业务、通用新材料板块预浸料业务、精密机械板块业务收入同比各有一定程度减少 [1] - 2023年碳纤维业务中，T300级别占比51.12%，销售收入8.52亿元，同比微增2.91%；T800级别占比17.20%，销售收入2.87亿元，同比增长50.61%；MJ系列碳纤维占比12.39%，销售收入2.07亿元，同比增长54.45% [1] 合同履行 - 2021年12月子公司威海拓展纤维有限公司与客户A签订合计金额20.98亿元订货合同，履行期限为2022年1月1日至2024年6月30日；2023年履行合同金额8.88亿元，至23年末累计履行金额17.40亿元，履行进度83%，产品按计划稳定交付 [2] 市场数据 - 总股本8.31亿股，总市值229.29亿元，一年最低/最高为21.88/33.66元，近3月换手率105.43% [5] 收益表现 - 相对收益1M为 - 5.51%、3M为 - 1.23%、1Y为 - 34.03%；绝对收益1M为 - 8.10%、3M为5.47%、1Y为 - 16.47% [6] 财务报表预测 - 利润表、资产负债表、现金流量表等对2022 - 2026年相关财务指标进行了预测，如营业收入、营业成本、净利润、总资产、货币资金等 [8] 主要指标 - 盈利能力、偿债能力、费用率、每股指标、估值指标等对2022 - 2026年相关指标进行了预测，如毛利率、ROE、资产负债率、每股红利、PE等 [8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入25.18亿元，同比上升0.3%[1] - 公司2023年Q4单季度实现营业收入7.71亿元，同比增长35%[2] - 公司2023年销售毛利率为48.7%，同比降低0.4个百分点[1] - 公司2023年碳纤维业务收入中航空应用占比67.56%，贡献销售收入11.26亿元[6] - 公司2023年股利支付率达47.24%，公司提出每10股派发5元的现金分红预案[12] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为10.72、13.35、14.80亿元，对应PE分别为22、17、16倍，维持“买入”评级[13] - 公司预计2023年营业收入为2518百万元，2026年预计增长至4559百万元[15] - 公司预计2023年经营活动现金流净额为5.34亿元，2026年预计增至10.21亿元[18] 新产品和新技术研发 - 公司T300碳纤维通过中国商飞PCD预批准，预浸料通过中国商飞PCD批准，公司将推动T800级碳纤维千吨生产线的等同性验证工作[8] 市场扩张和并购 - 公司风险提示包括政策落地情况、新产能建设进度不达预期、原材料价格波动等[14] - 公司2023年毛利率为48.66%，2026年预计增至48%[17] 其他新策略 - 公司主要产品收入情况和毛利率稳定[20] - 董伯骏是化工联席首席分析师，具有2年上市公司资本运作经验和4年半化工行业研究经验[25]

业绩总结 - 光威复材公司2023年实现营收25.18亿元，同比增长0.26%[1] - 2023Q4实现营收7.71亿元，同比增长35.03%[2] - 归母净利润8.73亿元，同比下降6.54%[1] - 归母净利润2.5亿元，同比增长36.93%[2] - 公司2023年毛利率为48.66%[4] - 净利率为33.40%[4] - 净利率出现下滑，主要受产品价格变化和需求恢复影响[4] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[11] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[12] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准[13]

业绩总结 - 公司2023年营收25.18亿元，同比增长0.26%[1] - 公司2023年归母净利润8.73亿元，同比下降6.54%[1] - 公司2023年毛利率为48.66%，与去年基本持平[1] - 公司2023年净利率为33.40%，略有下滑[1] - 公司碳纤维业务收入为16.67亿元，同比增长20.28%[1] - 公司包头项目预计24年上半年投产，有望提升业绩[1] - 公司下调2025年归母净利润预测值至10.20/12.26亿元，新增2026年预测值为14.29亿元[1] - 公司维持“买入”评级[1] 风险提示 - 公司风险提示包括下游需求不及预期、碳纤维产品降价影响盈利能力和订单低于预期[1] 光威复材公司2026年预测 - 光威复材公司2026年营业总收入将达到43.07亿元，较2023年增长71.1%[2] - 光威复材公司2026年净利润为14.29亿元，较2023年增长69.8%[2] - 光威复材公司2026年每股净资产预计为10.25元，较2023年增长56.5%[2] - 光威复材公司2026年预计ROIC为14.29%，ROE为16.78%[2] - 光威复材公司2026年预计P/E为16.77，P/B为2.81[2]

业绩总结 - 公司发布年报，收入25.18亿元，归母净利8.73亿元，净利率33.40%[1] - 公司23年纤维业务收入16.67亿元，毛利率61.85%；风电碳梁收入4.26亿元，毛利率18.12%[1] - 公司综合毛利率48.66%，净利率下降至33.40%，主要因汇兑收益减少和减值损失增长[3] - 公司营业收入预测2024年为3,209百万元，同比增长27.5%；净利率预测2024年为32.8%[4] 产品和技术 - 新牌号纤维逐步定型批产，贡献能力持续增强，T800和MJ系列收入增长明显[2] 未来展望 - 光威复材年报显示，2026年预计营业收入将达到4,776百万元，较2022年增长约90.2%[6] - 公司的净利率预计在2026年将达到31.2%，较2022年有所下降，但仍保持稳定[6] - 公司的资产负债率预计在2026年将降至16.1%，显示出较好的财务健康状况[6] - 公司的每股收益预计在2026年将达到1.79元，较2022年增长约59.8%[6] - 公司的市净率预计在2026年将降至2.5，显示出较低的估值比率[6]