证券代码：300782 证券简称：卓胜微 公告编号：2024-035 江苏卓胜微电子股份有限公司 2023年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无否决提案的情况； 2、本次股东大会无变更以往股东大会决议的情况。 一、会议召开和出席情况 4、召集人：江苏卓胜微电子股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 5、主持人：公司董事长许志翰先生 6、会议召开的合法、合规性： 本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》《上市公 司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等有关法律、法规、规范性文 件和《江苏卓胜微电子股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）《江苏卓 胜微电子股份有限公司股东大会议事规则》等制度的规定。 （一）会议召开情况 1、股东大会召开时间： 现场会议时间：2024 年 5 月 20 日（星期一）下午 14:00 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2024 年 5 月 20 日（星期一）上午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 1 ...

激励计划 - 公司于2024年3月28日审议通过2024年限制性股票激励计划相关议案[1] 自查情况 - 自查期为2023年9月28日至2024年3月29日，核查对象为内幕信息知情人和激励对象[1][2] - 1名内幕信息知情人、33名激励对象自查期有买卖股票行为，均合规[4] - 草案披露前6个月未发现利用内幕信息买卖股票行为[5] 备查文件 - 包括中登深圳出具的《信息披露义务人持股及股份变更查询证明》和《股东股份变更明细清单》[6][7] 公告日期 - 2024年5月21日[8]

股东大会基本信息 - 公司2023年度股东大会于2024年5月20日14:00召开，网络投票时间为9:15 - 15:00[5] - 出席股东大会股东及代理人100人，持股302,478,915股，占比56.6636%[8] - 出席现场会议股东及代表21人，持股181,151,576股，占比33.9353%[8] - 参加网络投票股东79人，持股121,327,339股，占比22.7283%[8] - 中小投资者94人，代表股份92,488,212股，占比17.3259%[8] - 本次股东大会召集人为公司董事会[10] 议案表决情况 - 《关于2023年度董事会工作报告的议案》同意301,839,940股，占比99.7888%[15] - 《关于拟续聘2024年度会计师事务所的议案》中小投资者同意90,912,426股，占比98.2962%[19] - 《关于制定公司<会计师事务所选聘制度>的议案》同意302,468,655股，占比99.9966%[20] - 《关于修订公司<独立董事工作规则>的议案》同意280,979,828股，占比92.8924%[21] - 《关于修订公司<信息披露管理办法>的议案》同意280,979,828股，占比92.8924%，反对12,377,814股，占比4.0921%，弃权9,121,273股，占比3.0155%[25] - 《关于修订公司<对外担保管理制度>的议案》同意280,979,828股，占比92.8924%，反对12,377,814股，占比4.0921%，弃权9,121,273股，占比3.0155%[26] - 《关于变更公司注册资本及修订<公司章程>的议案》同意302,454,55股，占比99.9921%，反对22,760股，占比0.0075%，弃权1,200股，占比0.0004%[27] - 《关于2023年度利润分配预案的议案》同意302,467,455股，占比99.9962%，反对10,260股，占比0.0034%，弃权1,200股，占比0.0004%；中小投资者同意92,476,752股，占比99.9876%，反对10,260股，占比0.0111%，弃权1,200股，占比0.0013%[29] - 《关于2023年年度报告全文及其摘要的议案》同意301,839,940股，占比99.7888%，反对632,595股，占比0.2091%，弃权6,380股，占比0.0021%[30] - 《关于公司<2024年限制性股票激励计划(草案)>及其摘要的议案》同意302,313,51股，占比99.9452%，反对164,664股，占比0.0544%，弃权1,200股，占比0.0004%；中小投资者同意92,322,348股，占比99.8207%，反对164,664股，占比0.1780%，弃权1,200股，占比0.0013%[31][34] - 《关于公司<2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》同意302,427,779股，占比99.9831%，反对49,936股，占比0.0165%，弃权1,200股，占比0.0004%；中小投资者同意92,437,076股，占比99.9447%，反对49,936股，占比0.0540%，弃权1,200股，占比0.0013%[35] - 《关于提请股东大会授权董事会办理2024年限制性股票激励计划相关事宜的议案》同意302,428,979股，占比99.9835%，反对49,936股，占比0.0165%，弃权0股，占比0%；中小投资者同意92,438,276股，占比99.9460%，反对49,936股，占比0.0540%，弃权0股，占比0%[36][38] 其他 - 本次股东大会表决程序、结果合法有效[39] - 本次股东大会召集、召开程序及出席人员、召集人资格合法有效[40]

中国国际金融股份有限公司 关于江苏卓胜微电子股份有限公司 持续督导的保荐总结报告书 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）作为江苏卓胜微电子股份有限 公司（以下简称"卓胜微"、"公司"、"发行人"或"上市公司"）首次公开发行股票并在创 业板上市以及 2020 年度向特定对象发行 A 股股票的保荐机构，持续督导期至 2023 年 12 月 31 日止。截至目前，持续督导期已满，现根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公 司规范运作》等有关法律法规和规范性文件的要求，出具本持续督导保荐总结报告书。 一、保荐机构及保荐代表人承诺 1、保荐总结报告书和证明文件及其相关资料的内容不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，保荐机构及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。 二、保荐机构基本情况 1 | 联系人： | 张林冀、辛意 | | --- | --- | | 联系电话： | 010-6505 1166 | 三、发行人基本情况 | 股票简称 ...

检查相关 - 现场检查对应期间为2023年1月1日至12月31日，检查时间为2024年4月22日至24日[2] 公司治理 - 核查期间公司董监高换届选举，履行相应程序和信息披露义务[2][3] - 公司实际控制人未变更[3] - 审计委员会至少每季度召开一次会议审议内部审计报告等[3] - 内部审计部门至少每季度对募集资金存放与使用情况审计一次[3] 信息披露 - 公司已披露公告与实际情况一致，无应披露未披露重大事项[4] 资金管理 - 公司建立防占用资金制度，无占用情形[5] - 公司募集资金到位后一月内签三方监管协议且有效执行，无违规情形[5] 业绩情况 - 公司业绩无大幅波动，与同行业可比公司无明显异常[6] 其他合规 - 公司及股东完全履行相关承诺[6] - 对外提供财务资助合法合规且如实披露[7] - 大额资金往来有真实交易背景及合理原因[7] - 重大投资或合同履行无重大变化或风险[7] - 公司生产经营环境无重大变化或风险[7] - 前期监管和保荐机构未发现公司需整改问题[7] - 现场检查未发现公司各方面存在问题[7]

保荐机构情况 - 保荐机构查询公司募集资金专户4次[2] - 保荐代表人发表独立意见8次[2] - 保荐机构现场检查公司1次[2] - 保荐机构对上市公司培训1次，日期为2024年4月23日[3] 人员与监管事件 - 2023年4月1日辛意接替章志皓担任持续督导保荐代表人[7] - 2023年11月中金公司收深交所《监管函》及广东监管局《行政监管措施决定书》[7]

业绩总结 - 公司2023年度报告显示，营业收入达到43.78亿元，同比增长19.05%[1] - 2024年第一季度，公司实现营收11.90亿元，同比增长67.16%，环比下降8.80%[2] - 公司研发费用增加导致净利率下降，2024年第一季度研发费用达2.69亿元，同比增长118.70%[3] 未来展望 - 卓胜微2026年预计营业收入将达到7,906百万元，较2022年增长约115%[10] - 2026年预计每股收益为3.16元，较2022年增长58%[10] - 2026年预计每股净资产为25.66元，较2022年增长58%[10] - 2026年预计每股销售收入为14.81元，较2022年增长115%[10] - 卓胜微2026年预计PE为29，PB为3.5，EV/EBITDA为22.5[10] - 卓胜微2026年预计股息率为0.3%[10] 公司背景 - 行业评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[11] - 分析师声明中指出本报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[13] - 法律主体声明中光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[14] - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[15] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[15] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[15]

业绩总结 - 公司2023年度实现营收43.78亿元，同比增长19.05%[1] - 公司2024年一季度实现营收11.90亿元，同比增长67.16%[1] - 公司研发费用支出同比增长119%，达2.69亿元[1] - 卓胜微2026年预计经营活动现金流为2865百万元，较2022年增长约203%[2] - 营业利润预计2022年至2026年呈现不同程度的增长，2022年为1096百万元，2026年达到2035百万元[2] - ROE预计2022年至2026年分别为12.3%，11.4%，10.8%，12.0%，13.7%[2] 风险提示 - 投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对本报告的独立性产生影响[10] - 研究人员的报酬标准受多种因素影响，包括研究质量、客户评价、工作量等，部分来源于广发证券的投资银行类业务[12] - 报告内容仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价，客户不应以本报告取代独立判断或仅根据本报告做出决策[15]

业绩总结 - 公司一季度收入同比增长67%，达到11.90亿元，归母净利润同比增长70%至1.98亿元[1] - 公司2023年射频模组收入同比增长42%，占比提高到36%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为12.33/15.15/18.23亿元，同比增速分别为+10%/+23%/+20%[3] 新产品和新技术研发 - 公司12英寸IPD平台已正式转入量产阶段，生产的IPD滤波器展现了高精度和先进性[2] 未来展望 - 2026年每股收益预计为3.42美元[6] - 2026年每股红利预计为0.36美元[6] - 2026年ROIC预计为17%[6] - 2026年ROE预计为13%[6] - 2026年毛利率预计为45%[6] - 2026年EBIT Margin预计为26%[6] - 2026年EBITDA Margin预计为38%[6] - 2026年资产负债率预计为10%[6] - 2026年息率预计为0.4%[6] - 2026年P/E预计为27.1[6]

一、涉及公司 卓胜微[1] 二、核心观点及论据 （一）经营业绩情况 1. **2023年度** - 营业收入为43.78亿元，同比增长19.05%[3]。 - 归属于上市公司股东的净利润11.22亿元，同比增长4.95%[4]。 - 整体毛利率为46.45%，同比下降6.46%，受新竹产线建设、产品结构变化、市场竞争等因素影响[4]。 - 支付费用对净利润影响共计3350万元[4]。 - 模组产品销售占比从上年度的30.42%提升到2023年度的36.34%[4]。 2. **2024年一季度** - 营业收入11.9亿元，同比增长67.16%[5][6]。 - 规模净利润1.98亿元，同比增长69.83%[6]。 - 股份支付费用对净利润影响共计1299万元[7]。 - 毛利率为42.77%，季度环比基本稳定，模组产品占比大概在41%，模组销售占比持续提升[7]。 （二）研发投入情况 1. **2023年** - 全年研发投入6.29亿元，同比增长40%[8]。 2. **2024年一季度** - 研发投入2.69亿元，同比增长118.6%，主要是星座产业化项目带来的投入增加[8]。 - 2023年度转过金额5.66亿元，折旧金额大概1.9亿元；2024年一季度转过金额27.7亿元，折旧金额约为1.25亿元，2024年度相较于2023年度将产生更多折旧[9]。 （三）存货情况 1. 2023年四季度开始存货逐步小幅度上升，主要是应对产业链需求波动和星座产线存货[10]。 2. 截止到2024年第一季度末，存货金额大概为8亿元，存货主要为销售确定性高的原材料或产成品，风险较小[10]。 （四）业务模式转型及成果 1. 2023年度从产品型公司转向平台型公司，业务模式转变，初步建立了相关产品的工艺品质性能、工艺成本差异化等综合优势[11]。 2. 6英寸的滤波器产线的max store实现高良率批量生产，良率达到国际第一梯队水平，支撑本土滤波器模组市场，增长潜力逐步释放，滤波器模组成为当前季度模组收入重要组成部分[12]。 3. 截止到2023年底，6英寸的滤波器产线产出规模最高值超过8000片每月，一期产能规划1万片每月，第二期产能规划预计增加到1.6万片每月；12英寸的IPD晶圆生产线在2024年第一季度正式转入量产阶段，相关模组产品在多家客户端完成验证并实现产出货[13]。 4. 射频的开关和低噪声放大器的海绵工艺基本进行，构建产品专属生产力，打造供应链，提升产研能力和适配性[14]。 5. 产品air penny已实现从0到1的突破，处于工程样品阶段，会从多方面迭代优化加速市场化进程[15]。 （五）毛利相关情况 1. 毛利下降原因包括竞争、产品结构（模组比重越来越高且部分模组毛利低）、使用自有产品带来折旧成本等[23][24][25]。 2. 认为40% - 45%的毛利率是合理水平，虽可能因产能利用率等问题阶段性略低于40%，但会在该水平企稳[31]。 三、其他重要内容 1. 公司的信息披露原则为诚信为本、真实准确、信息对称等，投关原则为拒绝利益勾结等，坚持科技至上的长期主义，探索财务绩效和社会价值共赢共信路径[16]。 2. 2023年在滤波器方面进展很大，高端滤波器出货量从年初基本为零到年底达成一定规模，高端滤波器max saw覆盖接近一半产能，解决了滤波器产品和性能问题，产量上已是国内产销量最大的[19][20]。 3. 产品pad padding进展比预期慢但目前进展不错，手机市场目前缺乏亮点，换机动力不足，关注手机端AI应用可能带来的换机潮[21]。 4. 关注卫星直连，认为这是射频前端的巨大机会，但还需要时间发展演进[22]。 5. 对一些竞争关系的看法，如认为贝尔在与公司滤波器等产品竞争中处于弱势地位[32]。 6. 5.5G手机时代对公司产品形态和价值量变化方面，认为手机不断进步，芯片供应商要不断提升技术能力[33]。 7. 目前三星客户地位比较稳固，本土几家客户处于差不多状态，未来两三年客户结构变化趋势目前看不出来[33]。 8. 对于高端滤波器需求超出预期的情况，分析手机里路由器需求等方面，认为滤波器重要性比较稳定，没有新频段增加时变化不大，客户看到好性能愿意支付更高成本可能会增加使用量[34][35][36]。 9. 关于permit和I pamet相关的信号串扰问题，有自己的技术解决，和封装没有直接关系[37]。