公司财务状况 - 2022年营业收入为72.93亿，较2021年下降25.35%[9] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为12.91亿，较2021年下降68.61%[9] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为7.33亿，较2021年下降87.55%[9] - 2022年基本每股收益为0.32元，较2021年下降68.93%[9] - 2022年资产总额为453.58亿，较2021年下降9.87%[9] - 2022年归属于上市公司股东的净资产为23.43亿，较2021年增长3.79%[9] - 公司2022年营业收入为72.93亿元，同比下降25.35%[52] - 公司销售量下降14.82%，主要受销售规模影响所致[53] - 公司主营业务成本构成中，坚果主营业务成本占比最高，为56.89%[54] - 公司2022年销售费用下降26.02%，主要系人员变化所致[55] - 公司2022年的总资产达到981.1亿元[67] 公司经营情况 - 公司品牌"三只松鼠"休闲零食营业收入为68亿元，占总营收93.24%[26] - 公司线上2C渠道2022年度销售额为31.05亿元，订单数3938万个，订单均价78.84元，毛利率为33.45%[26] - 公司2022年末共有140家直营门店和538家联盟门店[29] - 公司经销商数量在2022年内出现较大增长，从292家增加至1,167家[36] - 公司主要采用先款后货的方式进行订货，经销商需以电汇方式预付货款并确保货款在公司发货前到账[37] - 公司与行业头部企业开展联盟合作，制定严格的产品质量标准[40] - 公司通过电商构建全国化的品牌认知，推出多元生态内容[47] - 公司与15所国内外高校建立合作关系，进行产学研合作，取得多项技术成果[48] - 公司持续升级质量管理体系，通过ISO认证和专业第三方机构合作提升供应商准入门槛[48] - 公司构建数据驱动的供应链管理体系，推进数字化管控体系，缩短产品交付时间，保证产品新鲜度[48] - 公司完成示范工厂建设，降本增效，提升产品良率[51] - 公司调整电商运营策略，确立“品销合一”新电商战略，打通供应链端口，提升产品销量[51] - 公司明确“高端性价比”长期战略，通过全渠道运营升级和供应链响应，满足更广大消费者需求[51] - 公司将继续推进示范工厂建设，创新供应链模式，提供质高价优产品，实现整体业绩回归增长[51] - 公司区域经销业务实现营业收入14.74亿元，其中区域经销业务实现营业收入8.21亿元，同比增长88.04%[34] 公司治理及社会责任 - 公司建立了质量管理系统，实现质量全程可追溯，并加强了对产品质量的控制和管理[76] - 公司严格按照相关法律法规和规范性文件要求，完善公司的法人治理结构，提高规范运作水平和治理水平[78] - 公司董事会设有独立委员会，独立董事占比超过1/2，为董事会的决策提供科学和专业意见[78] - 公司严格按照法律法规要求进行信息披露，确保真实、准确、及时、公平、完整地披露有关信息[78] - 公司充分尊重和维护相关利益者的合法权益，实现各方面利益的协调平衡，共同推动公司持续、稳健发展[79] - 公司环境和社会责任方面表现良好，未受到环境问题行政处罚，具体情况可参见公司社会责任报告[129] - 公司在报告期内未披露其他环境信息的原因[130] - 公司承诺事项履行情况良好，实际控制人等在报告期内履行完毕相关承诺事项[132]

公司发展历程与战略规划 - 过去八年抓住互联网革命，连接供应端与需求端、情感与用户体验，以速度超越对手实现百亿规模 [3] - 未来十年主线是数字化战略，包括供应链数字化和营销数字化，形成生产与触达用户的闭环 [3][4] 市场竞争与策略选择 - 竞争阶段企业需找到特色，公司坚持为用户提供“质高价优、新鲜、丰富、便利的快乐零食”，通过数字化供应链及联盟工厂实现“质高价优、新鲜” [4] - 应对竞争，从同质化跟随式微创新走向产品自主性创新，做好品牌和情感；线上线下产品差异化，为线下定制商品并调整规格 [7] 新品牌与新品类布局 - 多品牌建设因发展和组织能力需要，品类、渠道、品牌可复制性影响企业增长天花板 [5] - 方便素食市场高端化，疫情促使产业习惯形成；婴童食品缺乏专业品牌，公司产品定位覆盖儿童成长周期；宠物食品毛利高、养宠人群大；喜礼提供场景购买解决方案 [5][6] 组织管理与效率提升 - 关键在于人和组织能力，要将流程化管理转变为数字化管理，解决管理体系和数字化在线化问题 [6] 线下市场发展 - 具备全国化品牌影响力，通过打造门店数字化运营体系实现弯道超车，包括会员、产品、货架、职位数字化，全国布局与利润优化同步进行 [7][8] 联盟工厂模式 - 以联盟方式解决交易关系和生产力与生产关系问题，实现零售和制造一体化，提供基础设施支持，提高各类效率 [8][9] 分红与竞争应对 - 按公司章程规定分红，让投资者获得收益，实现股东利益最大化 [9] - 竞争加剧回归为用户创造价值，公司核心是提供“质高价优、新鲜、丰富、便利的快乐零食” [9] 选品与创新机制 - 选品原则为创新是要素重组、用营销思维指导产品创新 [10] - 设立产品经理岗位和食品产业研究院，提出松鼠风味谷体系，最快40天新品上线，建立产品更新迭代机制 [10]

公司概况 - 证券代码为 300783，证券简称为三只松鼠 [1] - 2019 年 8 月 30 日 15:00 - 16:00 进行投资者关系活动，地点在安徽省芜湖市弋江区芜湖高新技术产业开发区久盛路 8 号 [5] - 上市公司接待人员有董事、董事会秘书潘道伟，财务总监周庭，证券事务代表房尚任，证券事务代表助理段丹丹 [5] 中长期利润率与业绩增长 - 公司是制造型自有品牌多业态零售商，以数字化驱动实现供应链前置和组织高效率，达成零售和制造一体化，输出质高价优零食 [5] - 因休闲零食行业处于初级竞争阶段，公司首要目标是扩大销售规模、抢占市场占有率，销售增长快于利润增长，中长期毛利将保持稳定，积极拓展渠道等举措将使净利稳中向好 [5][6] 电商活动情况 - 618 期间松鼠电商平台销售 5.19 亿，增长率超过平台大盘，得益于烘焙、肉食品类增长 [6] - 公司对双十一将保持真实回馈，提供质高价优产品 [6] 线下业务布局 - 通过投食店和松鼠联盟小店布局线下业务，将线上优势通过数字化战略在线下供应链和渠道端重做，匹配适合线下销售商品并创新店铺 [6][7] - 为联盟小店店主提供选址模型和数据支持并给予建议，但具体地址由店主自主选择，公司结合报告和商圈审核 [7] - 为小店设置建议零售价，参考线上及投食店定价，店主可根据商圈、当地 GDP 和收入等因素浮动，且线上线下促销活动独立，不能简单比较价格 [7][8] 盈利周期与业绩波动 - 农历新年前为年货置备旺季，坚果炒货单价高、毛利率高，客单价高使运输费等费用率低，导致第一季度净利润占全年比重较高 [8] - 第一、四季度气温低，坚果炒货消费需求高，叠加促销活动，盈利周期明显，伴随品类齐全，未来盈利波动将减缓，2019 年二季度营收较去年同期增长 68.2%，盈利改善 [8][9] 线下业务团队与开店节奏 - 公司重视组织能力建设和人才引进，已配齐年轻头部团队，中间层有 5 - 6 年零售经验，可按计划进行线下扩张 [9] - 休闲食品市场线下占比 80%，公司将通过投食店和联盟小店进行线下区域化渗透，未来存在一万家小店容量，预计年底华东市场投食店达 100 家，小店 200 家 [9] 联盟工厂情况 - 联盟工厂模式下货物直接配送至终端，只需两道质检，全国将有六大物流园区对应六大生产园区，运营效率大幅提升 [9][10] - 公司和当地政府沟通规划土地建设标准工厂，供应商投入生产设备，公司有计划对合适联盟工厂投资建立资本连接 [10] - 公司自主打造云造供应链管理系统，获取顾客评价和供应商产品信息，形成数字化闭环赋能供应链 [10] 订单金额与费用情况 - 公司形成以坚果品类为主的全品类零食品牌新形象，2018 年拓宽新品类，因烘焙及肉食单价低，客单价稍有下降，但新用户增长良好，复购率稳中有升 [10] - 公司 18 年后启动仓配外包，运输费、仓配费上升，但物流人工支出降低 [11] 线下开店投资回报 - 因各区域租金及消费市场差异，综合运营数据，线下开店回收期基本在 1 - 2 年 [11]

公司基本信息 - 证券代码 300783，证券简称三只松鼠 [1] - 投资者关系活动为交流会，时间是 2019 年 7 月 27 日 10:00 - 12:30，地点在安徽省芜湖市弋江区芜湖高新技术产业开发区久盛路 8 号，接待人员有董事、董事会秘书潘道伟等 [2][3] 线上线下发展 线上发展 - 线上流量红利趋减不意味公司线上增长受限，近一个月天猫平台搜索“三只松鼠”次数是搜索“坚果”的 2.69 倍，公司业务增长可通过增加新品类和新用户实现，天猫 618 公司增长率 52%高于大盘 38.5% [4] - 2016 - 2018 年人均消费频次由 1.67 增加至 1.83，二次及以上购买人均次数增加，公司现阶段目标是提升渗透率增加用户基数，推广费用绝对值增加但比例下降 [6] 线下发展 - 零食行业万亿市场，线上渗透率 19%，未来重要战场在线下，公司将通过松鼠投食店和松鼠小店布局，核心是用数字化战略重做线下供应链和渠道端 [5] - 截至 2019 年 7 月 20 日已开 90 家松鼠小店，2018 年成立的 17 家店中 47%已收回成本，开设费用包括每年 4 万元品牌使用费及技术服务费等 [7] 业务相关问题 社交电商 - 公司模式是“制造型自有品牌多业态零售商”，与多家社交电商合作处于探索阶段 [5] 线下直营店盈利 - 具体盈利情况可见半年报披露 [5] 供应链伙伴优势 - 行业地位突出，有资源聚拢效益，聚集优质供应商伙伴 [5] - 推行松鼠廉政，与伙伴有新商业廉洁文化底层共识，互信度高 [5] - 对供应商管理严格且友好，有完善管理体系，有帐期优势和技术帮助，伙伴愿建立长期合作关系 [5][6] 线上优势复制到线下 - 通过数字化战略驱动，实现供应链前置和组织高效，重做线下供应链和渠道端 [6] 投资供应链企业目的 - 实现资本联盟，通过财务透明建立信任，共同推进数字化供应链战略 [7] 提升 IP 手段 - 通过松鼠周边、食玩及动画片等促进品牌多元化发展 [7] 业务侧重点 - 旗舰店是品牌运营主阵地，与线上超市运营场景不同 [7] 品类扩张 - 符合“质高价优、新鲜丰富便利”快乐零食属性的都可考虑，目前暂无其他产品计划，新品开发策略主要来自线上判断，进入线下会反向定制 [8] 组织架构调整 - 公司几乎一年调整一次组织架构，围绕高效设置，根据战略重组管理资源 [8] 业绩增长问题 - 2017 年双十一和 2018 年初业绩增长慢给公司警醒，公司调整商品策略推出烘焙类产品，重新获得增长并建立商品洞察模型 [9] 增加新用户方式 - 目前线上平台用户渗透率低，会通过优质商品连接用户，促销是常见运营方式 [9] 盈利展望 - 零食市场处于充分竞争初级阶段，公司推进数字化供应链战略，供应链有溢出价值，毛利波动不大，净利稳中向好 [9] 订单占工厂产能比例 - 不同品类情况不同，与行业现状和合作深度有关，公司正通过多种联盟形式与生产伙伴建立新连接 [10]

活动基本信息 - 活动类别为其他（交流会） [1] - 参与单位及人员包括中泰证券、中信保诚基金等多家机构的研究员和分析师 [1][3] - 活动时间为2019年7月25日10:00 - 12:30，地点在安徽省芜湖市弋江区芜湖高新技术产业开发区久盛路8号 [4] - 上市公司接待人员有董事、董事会秘书潘道伟，财务总监周庭，媒体公关总监殷翔等 [4][5] 线上业务相关 - 流量红利趋减不代表线上增长空间受限，近一个月天猫平台搜索“三只松鼠”次数是搜索“坚果”的2.69倍，线上用户渗透率低，公司通过商品和运营策略触及更多用户，仍有增长空间 [5] - 天猫618大盘增长率38.5%，公司增长率52%，做好商品策略增长趋势将保持 [5][6] - 2016 - 2018年人均消费频次由1.67增加至1.83，线上平台用户渗透率低，淘系渗透率仅11.87%，现阶段目标是提升渗透率 [6] - 顾客以女性为主，约占70%，零食行业处于初级阶段，公司重要任务是完成商品洞察，建立新品类商品矩阵 [6] - 认为阿里巴巴平台趋向竞争和生态规则，公司需积极拥抱新玩法 [7] - 推广费有规模效应，随销售规模增加比例下降 [8] - 作为头部企业，商品洞察和整合供应链资源能力、效率高，40天可完成商品洞察到产品上线，通过数字化驱动应对新品类市场风险 [8] - 上5亿元的单品有碧根果、夏威夷果，上亿元的单品有十几个，包括坚果、烘焙类、果干类产品 [9] - 线上增长空间依旧巨大，目前线上收入是主体 [13] 线下业务相关 - 认为线下拥有巨大市场，已展开布局 [5] - 投食店面积大，开在城市mall中心，有品牌和体验属性；松鼠小店覆盖渗透商圈，提供便利购买场景，公司将二者组合提升物流配送效率 [10] - 未来开店先建好物流中枢，同步建设配套工厂，再规划区域内店铺数量，优先考虑华东地区线下全面布局 [12] - 线下重点是投食店和松鼠小店，投食店起品牌和体验作用，松鼠小店便利触达用户 [13] - 线下加价情况严重，公司核心优势是具备将线上“供应链效率”在线下通过数字化重做一遍的能力 [12] - 目前线下销售占比较低，伴随线下布局线下收入将逐步提升 [13] 其他业务相关 - 2018年平台服务费增加，主要因新增零售通等平台，物流费用纳入平台服务费项，佣金小幅度上升影响较小 [7] - 《招股说明书》内坚果价格基于境外原材料报价，采购价格包括税金 [7][8] - 公司没有同类公司近期采购数据 [8] - 通过销售数据模型和运营策略预测市场和商品需求，提前备货，建立供应链快速响应能力 [11] - 与供应商保持良好生态合作关系，对供应商既严格（质量品质要求）又友好（账期优势、技术帮助） [11] - 组织架构围绕组织高效设置，根据战略需要对管理资源进行重组并不断调整 [13]

战略调整 - 公司延续2020年基于“互联网去中心化”环境变化做出围绕“规模与利润”的战术调整，主品牌聚焦“利润产出”，天猫、京东渠道聚焦利润输出，赋能“新电商 + 线下业务”和“子品牌小鹿蓝蓝”[4] - 股权激励3年的业绩指标是基于战略进行的合理预测，2021 - 2022年处于战略调整期，通过部分电商平台利润输出赋能新电商发展及新品牌孵化，打造分销体系，2023年起量实现营收与利润高速增长[9] 财务指标优化 - 线上2C渠道运营毛利率从2020年同期30.7%提升至35.5%，上半年归母净利润同比增长87.32%，剔除小鹿蓝蓝当期亏损影响，报告期内净利润增长达113.06%[5] - 供应链运营提效降本8%，坚果采购成本下降约10%[5][6] 渠道运营 天猫渠道 - 主动优化，通过价格管控、数字化营销、缩减SKU等实现净利润及净利率大幅增长，还原部分因素后整体营收能正向增长[5] 线下渠道 - 线下营收占比达30%，较上年同期提升9%，投食店营收5.73亿元，同比增长21.7%；联盟小店营收3.63亿元，同比增长131.7%；新分销营收6.32亿元，同比增长38.0%[6] 新电商渠道 - 新电商业务为公司级战略，拼多多渠道营收同比增长超360%，抖音、快手等直播电商营收同比增长超1000%，社区团购进驻多个平台，覆盖27个省超70座城市，营收同比增长超300%[7] 直播业务 - 2021年货节抖音整体直播业务销售额达1.82亿元，自直播贡献近1亿元，618期间抖音自直播占比提升至60%，均位列零食行业第一，超60%订单采用厂家直发模式[7] SKU管理 - 已完成约400sku的缩减，未来会维持在400 - 500sku的动态平衡，聚焦坚果品类，发挥规模优势，优化成本[5] 物流优化 - 推进直播业务厂家直发模式，提升直发订单占比，升级物流模式和精细化运营，缩减仓库和人员数量，降低物流费用[6] 分销业务 - 2021年分销业务从轻度分销向以区域经销商为核心的中度分销模式升级，完善经销商布局，实现更好管控[8] - 新分销增长驱动因素为品牌认知、坚果品类优势、年货节销售好、新增终端至60万及定制货品[8] - 下半年度围绕中度分销模式，年底完成300余家经销商开发，建立广泛覆盖和对接组织能力，10月发布全新分销战略和首批明星产品[8] 子品牌发展 - 小鹿蓝蓝上半年全渠道营收2.01亿元，6月单月近5000万销售，拥有近300万用户，半年度复购率超35%，亏损逐季收窄，营收季度复合增长率达77%，有望明年实现盈亏平衡[8] 坚果品类优势 - 借助互联网机遇成为以坚果为核心的全国化品牌，坚果市场份额稳居第一，行业规模约1700亿元，30%为预包装产品，松鼠占比仅10%，发展空间大[6] - 打造了10亿级大单品每日坚果及多款亿级大单品，每日坚果销售额稳居天猫混合坚果品类TOP1，供应链具备全产业链整合能力[6]

公司战略与利润展望 - 公司延续去年基于“互联网去中心化”围绕“规模与利润”的调整，主品牌“三只松鼠”以利润产出为战略调整期导向，后续会加大坚果心智定位下的品牌推广力度，利润展望参照前期披露的股权激励计划财务指标 [4] 坚果业务情况 - 聚焦坚果战略下，通过产品升级、上新和前端资源集中等举措，坚果营收占比进一步提升；在坚果大宗原材料价格上涨背景下，基于规模优势及统采策略，坚果成本优化，毛利率提升 [4] 传统电商渠道情况 - 流量分化下传统电商渠道下滑需客观看待，主品牌“三只松鼠”聚焦坚果品类，单店难回过去增长，但店铺效率会提升；公司将围绕互联网极致性价比增加量贩装等产品带来新增量，还会推出独立新品牌，多品牌模式下多个店铺共同构成整体规模增长 [4] 新品牌小鹿蓝蓝情况 - 子品牌小鹿蓝蓝自2020年6月19日上线后营收规模持续增长，运营指标向好，连续13个月稳居全网宝宝零食类目第一，市占率超第二、三名之和；前三季度全渠道营收3.32亿元，推广费率持续优化，投入产出比逐季提升，第三季度亏损大幅收窄 [4] 新品牌推出计划 - “多品牌”战略下，未来会持续推出聚焦某一赛道的独立新品牌；主品牌三只松鼠聚焦坚果过程中，全品类零食中部分单品会子品牌化；线上是创建品牌从0到1最高效方式，从1到10需快速进入线下渠道，分销模式是抓手，公司要构建大树型多品牌模式 [5] 中度分销模式情况 - 中度分销模式由松鼠开创，用轻度分销的效率和成本达到深度分销的覆盖率和效果；关键在于借力和建体系，借助经销大商完成终端布局，通过完善市场规则保障；适配前提是品牌力足够强和线下市场为空白 [5] 分销业务团队组建与调整 - 今年6月引入分销负责人，分销体系快速重组，全国划分为五大战区，设立市场企划和销售管理部门，搭建230多名优质经销商团队，与80%以上中国百强连锁商超系统确立经销合作，打造33款经销专供星品 [6] 分销产品情况 - 区域经销产品根据渠道定制，与门店及电商产品在品类、包装、规格等方面不同，包装突出新视觉锤；应用全新抽真空包装及脱氧剂保证产品口感和新鲜度；搭建分销数字化平台，赋能经销商决策指导，提升动销 [6] 门店开店情况 - 线下门店保持相对稳定数量，投食店会做较多调整和控制，联盟小店更谨慎，同步推出“长城计划”，构建门店标准，注重运营升级，分销业务在线下发展更突出 [6] 营收展望 - 公司已积累利润弹药，战略规划、品牌定位、渠道布局清晰，投放效果会较好；天津秋糖会董事长强调保持第一，四季度规模值得展望，线上准备推广资源和新品，线下聚焦分销战场，围绕年货节完成团队、经销商组建及分销定制星品打造 [6][7]

营业收入与净利润 - 公司第三季度营业收入为12.19亿元，同比下降32.63%[6] - 归属于上市公司股东的净利润为1136.53万元，同比下降87.43%[6] - 公司2022年第三季度营业总收入为53.33亿元，同比下降24.6%[33] - 净利润为9349.96万元，同比下降78.9%[35] - 归属于母公司股东的净利润为9349.96万元，同比下降78.9%[35] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为2.54亿元，同比下降37.66%[6] - 经营活动产生的现金流量净额变动较大，主要因支付的坚果品类宣传费用增加[14] - 投资活动产生的现金流量净额变动较大，主要因购买理财产品较上期大幅减少[14] - 销售商品、提供劳务收到的现金为5,647,962,458.50元，同比下降23.6%[39] - 经营活动产生的现金流量净额为253,607,181.91元，同比下降37.7%[39] - 投资活动产生的现金流量净额为-258,230,399.45元，同比改善74.9%[41] - 筹资活动产生的现金流量净额为-191,040,390.00元，同比恶化133.5%[41] - 期末现金及现金等价物余额为213,131,887.28元，同比下降47.5%[41] 资产与负债 - 公司总资产为36.85亿元，较上年度末减少26.78%[6] - 存货净额较上年末减少73.97%，主要因未到销售旺季备货减少[11] - 应付账款较上年末减少67.46%，主要因销售旺季结束采购下降[11] - 合同负债较上年末减少61.75%，主要因预收业务实现收入[11] - 公司货币资金从年初的418,133,636.08元减少至222,391,043.15元[26] - 公司存货从年初的1,671,942,208.86元减少至435,192,019.77元[26] - 公司应收账款从年初的192,802,740.45元减少至164,302,895.07元[26] - 公司预付款项从年初的80,135,745.76元增加至124,800,927.74元[26] - 公司其他应收款从年初的33,944,832.68元减少至18,733,706.06元[26] - 公司流动资产合计从年初的3,901,232,528.56元减少至2,575,747,252.58元[26] - 固定资产为5.20亿元，同比下降3.96%[29] - 在建工程为2.49亿元，同比增长20.4%[29] - 应付账款为4.26亿元，同比下降67.4%[29] - 合同负债为9428.37万元，同比下降61.8%[29] 股东与股权 - 公司普通股股东总数为34,744人，其中章燎源持股39.97%，持股数量为160,272,000股[15] 业务发展 - 公司每日坚果示范工厂六条产线已全部投产，夏威夷果、碧根果示范工厂两条产线预计年底投产[24] - 公司新分销业务累计与885家经销商建立合作，全力备战年货旺季[25] 费用与成本 - 营业总成本为53.31亿元，同比下降19.6%[33] - 销售费用为12.05亿元，同比下降17.8%[33] - 研发费用为2858.79万元，同比下降29.8%[33] - 归属于上市公司股东的净利润下降主要因战略转型阶段性收入和毛利波动，以及坚果品类宣传费用增加[14] 综合收益与每股收益 - 综合收益总额为93,499,583.46元，归属于母公司所有者的综合收益总额为93,499,583.46元[38] - 基本每股收益为0.23元，稀释每股收益为0.23元[38] 审计与报告 - 公司第三季度报告未经审计[42]

财务表现 - 公司2022年上半年营业收入为41.14亿元，同比下降21.80%[28] - 归属于上市公司股东的净利润为8213.43万元，同比下降76.65%[28] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为2417.13万元，同比下降90.84%[28] - 经营活动产生的现金流量净额为2.95亿元，同比下降0.35%[28] - 基本每股收益为0.2048元/股，同比下降76.78%[28] - 稀释每股收益为0.2047元/股，同比下降76.79%[28] - 加权平均净资产收益率为3.60%，同比下降12.54%[28] - 公司总资产为36.24亿元，同比下降27.99%[28] - 归属于上市公司股东的净资产为22.83亿元，同比增长1.12%[28] - 公司2022年上半年营业收入为41.14亿元，同比下降21.80%，归属母公司净利润为8,213.43万元，同比下降76.65%[77] - 营业收入同比下降21.80%，从52.61亿元降至41.14亿元[81] - 营业成本同比下降18.09%，从36.23亿元降至29.68亿元[81] - 销售费用同比下降14.01%，从11.07亿元降至9.52亿元[81] - 管理费用同比增加12.61%，从1.17亿元增至1.32亿元[81] - 财务费用同比下降70.05%，从783.17万元降至234.54万元，主要由于利息支出及手续费减少[81] - 投资活动产生的现金流量净额同比增加76.84%，从-8.92亿元增至-2.07亿元，主要由于购买理财产品减少[84] - 存货同比下降20.32%，从16.72亿元降至4.68亿元，主要由于年货节结束[86] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计金额为57,963,017.29元，其中政府补助金额为69,453,102.05元[30] 研发与知识产权 - 公司2022年上半年研发费用为2,288.94万元，位居中国休闲食品上市公司前列[42] - 公司及子公司共申请版权1,403件，知识产权相关专利430件，专利授权量位居中国休闲食品上市公司前列[44] 电商与销售渠道 - 公司2022年上半年第三方电商平台营业收入为30.13亿元，占总营收的73.25%[52] - 天猫系营业收入为11.97亿元，同比下降25.56%[53] - 京东系营业收入为11.19亿元，同比下降21.64%[53] - 投食店新开1家，闭店56家，期末累计85家，实现营业收入3.39亿元[54] - 联盟店新开37家，闭店182家，期末累计780家，实现营业收入2.98亿元[54] - 新分销实现营业收入4.32亿元[54] - 投食店期末门店合同总面积为16,167.73平方米[55] - 联盟店期末门店合同总面积为48,672.47平方米[58] - 收入排名前十的门店中，济南万象城店使用面积为219平方米，开业日期为2019年9月[62] - 收入排名前十的门店中，成都龙湖上城天街店使用面积为145平方米，开业日期为2020年9月[62] - 收入排名前十的门店中，芜湖八佰伴店使用面积为318平方米，开业日期为2017年12月[62] 产品与品牌 - 公司主品牌"三只松鼠"休闲零食营业收入为38.51亿元，子品牌"小鹿蓝蓝"婴童食品营业收入为2.61亿元[51] - 公司已打造年销10亿的大单品每日坚果，以及碧根果、夏威夷果、开心果、纸皮核桃、手剥巴旦木等多款亿级单品[47] - 公司淘系店铺和京东系店铺粉丝数合计1.15亿，粉丝数分别位列零食类目第一[40] - 坚果类产品营业收入同比下降16.05%，从28.37亿元降至23.65亿元，毛利率下降4.33%至27.37%[85] - 烘焙类产品营业收入同比下降22.32%，从7.79亿元降至6.06亿元，毛利率下降1.22%至25.46%[85] - 综合类产品营业收入同比下降27.08%，从6.71亿元降至4.90亿元，毛利率下降2.60%至33.66%[85] 供应链与采购 - 公司经销商数量从报告期初的292家增加到报告期末的546家，净增加254家[65] - 公司前五名供应商采购金额占比最高的为果干类第一名，占比24.23%[66] - 公司向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%[69] - 公司已在6大中心城市拥有7个配送中心，物流运营模式以自营仓储为主，外包干线运输和配送[69] - 公司2022年上半年休闲食品行业销售量为41,851.2吨，同比下降15.52%，生产量为17,015.4吨，同比下降51.69%[74] - 公司2022年上半年库存量为2,299.3吨，同比下降29.53%[74] - 公司采购模式中，OEM产品采购金额最高，为1,266,260,264.61元[72] 风险与挑战 - 公司面临原材料价格波动的风险，尤其是坚果类农产品价格波动可能影响经营业绩[109] - 公司休闲食品市场需求变化的风险，现有600多款产品可能因消费者偏好变化而影响销售[112] - 公司品牌“三只松鼠”具有高知名度，面临品牌被侵权的风险，已建立完善的知识产权保护体系[113] - 新冠疫情反复可能对上游原料采购、物流运输、经营管理、终端销售等环节产生不利影响[116] 公司治理与股权 - 公司董事、监事和高级管理人员在报告期内没有发生变动[122] - 公司股份总数保持不变，仍为401,000,000股，占总股本的100%[181] - 有限售条件股份数量为174,024,000股，占总股本的43.40%，其中境内自然人持股160,272,000股，占比39.97%[181] - 无限售条件股份数量为226,976,000股，占总股本的56.60%，全部为人民币普通股[181] - 报告期末普通股股东总数为36,623人[184] - 公司控股股东章燎源持股160,272,000股，占总股本的39.97%，其中质押股份21,283,246股[184] - 境外法人LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED持股57,644,020股，占总股本的14.38%[184] - 境外法人NICE GROWTH LIMITED持股54,413,400股，占总股本的13.57%，报告期内减持12,280,900股[184] - 香港中央结算有限公司持股2,259,268股，占总股本的0.56%，报告期内增持219,209股[184] - 全国社保基金一一七组合持股2,000,000股，占总股本的0.50%，报告期内减持300,000股[184] - 公司报告期内控股股东和实际控制人未发生变更[191] 社会责任与公益 - 公司累计携手400余家合作伙伴，促进当地坚果产业发展，每年从新疆采购核桃原料超万吨[137] - 公司快速驰援芜湖5000份坚果"健康能量包"，组建200名企业党员、积极分子深入社区一线服务疫情防控工作[140] - 公司全资子公司松鼠无为被评选为"无为市税收贡献十强工业企业"[141] 其他 - 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况[29] - 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况[29] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[123] - 公司及其子公司均不属于环境保护部门公布的重点排污企业[135] - 公司党员共计307名，40%为公司骨干[136] - 公司报告期无重大诉讼、仲裁事项[150] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金[146] - 公司报告期无违规对外担保情况[147] - 公司半年度报告未经审计[148] - 公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务[160] - 报告期内审批的对外担保额度合计为0万元，实际发生额合计为1,277.07万元[164] - 报告期末已审批的对外担保额度合计为20,000万元，实际对外担保余额合计为338.35万元[164] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计为60,900万元，实际担保余额合计为20,513.30万元[171] - 报告期内审批对子公司担保额度合计为0万元，实际发生额合计为1,763.59万元[173] - 报告期末实际担保余额合计为20,851.65万元，占公司净资产的比例为9.13%[173] - 公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目[167] - 公司报告期不存在其他重大关联交易[165] - 公司报告期不存在托管、承包情况[166] - 公司报告期不存在其他重大合同[176]

财务数据与业绩表现 - 公司2021年利润分配预案为以401,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税）[5] - 公司2021年年度报告涵盖了2021年1月1日至12月31日的财务数据[23] - 2021年营业收入为97.7亿元，同比下降0.24%[32] - 2021年归属于上市公司股东的净利润为4.11亿元，同比增长36.43%[32] - 2021年经营活动产生的现金流量净额为5.88亿元，同比下降50.92%[32] - 2021年加权平均净资产收益率为19.49%，同比增长4.33%[32] - 2021年资产总额为50.33亿元，同比增长14.35%[32] - 2021年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-3114.48万元，同比下降显著[33] - 2021年非经常性损益项目合计为9148.24万元，主要来自政府补助和金融资产公允价值变动[36][37] - 2021年公司总营收为92.35亿元，其中休闲零食品牌三只松鼠贡献最大[56] - 2021年公司营业收入为97.70亿元，同比微降0.24%，归属母公司的净利润为4.11亿元，同比增长36.43%[87] - 2021年休闲食品行业营业收入为97.7亿元，同比下降0.24%，营业成本为68.99亿元，同比下降7.44%，毛利率为29.38%，同比增加5.48%[100] - 2021年经营活动产生的现金流量净额为588,467,807.05元，同比下降50.92%，主要由于经营性及税费支出增加[112][116] - 2021年投资活动现金流入小计为7,993,928,037.06元，同比增长306.46%，投资活动现金流出小计为8,874,410,243.87元，同比增长223.04%[112] - 2021年筹资活动现金流入小计为912,247,520.31元，同比增长252.71%，筹资活动现金流出小计为1,322,470,184.33元，同比增长149.31%[112] - 2021年末货币资金为418,133,636.08元，占总资产比例为8.31%，较年初下降15.79个百分点，主要由于购买可转让大额存单较多[117] - 2021年末存货为1,671,942,208.86元，占总资产比例为33.22%，较年初增长3.11个百分点[117] - 2021年报告期投资额为21,900,000.00元，较上年同期下降77.77%[120] - 2021年公司新设安徽三只松鼠文化传媒有限责任公司，投资金额为10,000,000.00元，持股比例为100.00%，本期投资亏损508,743.69元[123] - 2021年末受限资产总额为118,421,794.33元，其中货币资金受限10,271,106.34元，固定资产受限8,150,687.99元，其他流动资产受限100,000,000.00元[119] - 公司报告期内购入金额为77.7亿元，售出金额为78.7亿元，累计投资收益为1,454.45万元[125] - 三只松鼠（无为）有限责任公司总资产为58.01亿元，净资产为2.44亿元，营业收入为67.13亿元，净利润为5,289.10万元[130] - 三只松鼠（南京）企业管理有限公司总资产为11.50亿元，净资产为1.35亿元，营业收入为8.41亿元，净利润为5,914.81万元[132] 公司治理与股东信息 - 公司注册地址为安徽省芜湖市弋江区芜湖高新技术产业开发区久盛路8号[26] - 公司聘请的会计师事务所为大华会计师事务所（特殊普通合伙）[31] - 公司保荐机构为中国国际金融股份有限公司，持续督导期间为2019年7月至2022年12月[31] - 公司董事会设董事9名，其中独立董事3名，占比1/3[150] - 公司监事会设监事3名，其中职工监事1名[151] - 公司2020年度股东大会投资者参与比例为45.32%[157] - 公司2021年第一次临时股东大会投资者参与比例为65.69%[157] - 公司2021年第二次临时股东大会投资者参与比例为43.91%[157] - 公司董事长章燎源持有160,272,000股，持股数量未发生变化[158] - 公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东相互独立[154] - 公司设有独立的财务会计部门，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度[155] - 公司指定《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》和巨潮资讯网为公司信息披露的指定报纸和网站[151] - 公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异[153] - 公司2021年董事和监事变动频繁，包括董事闫极晟因个人原因辞职，徐新、孙卫东、王秀丽、苏军等因任期届满离任[161][163] - 2021年12月27日，公司选举杨嵘峰、吴斌为新任董事，黄钟伟、李景武、吴声为新任独立董事，刘丛丛为新任监事[161] - 公司第二届董事会和监事会于2021年12月27日届满，进行了换届选举[161][163] - 公司董事长兼总经理章燎源自2015年起担任现职，并兼任多家投资管理公司和娱乐公司的执行董事或董事长[164] - 杨嵘峰自2021年12月起担任公司董事，现任今日资本（香港）有限公司合伙人[164] - 黄钟伟自2021年12月起担任公司独立董事，现任复旦大学管理学院会计学系副教授[164] - 吴声自2021年12月起担任公司独立董事，现任多家科技公司和投资管理公司的执行董事[164] - 李景武自2021年12月起担任公司独立董事，现任北京市盈科（深圳）律师事务所执行主任[164] - 潘道伟自2015年12月起担任公司董事、党委书记、董事会秘书、行政总经理[164] - 吴斌自2015年12月起担任公司董事，现任公司线上事业部总经理[164] - 魏本强自2015年12月起担任公司董事，现任公司产品中心总经理[164] - 郭广宇自2015年12月起担任公司董事，现任公司门店事业部总经理[164] - 李丰自2020年5月起担任公司监事会主席，现任峰瑞资本创始合伙人[165][166] - 杨嵘峰担任多家公司董事，包括北京普缇客科技有限公司、广州芙悦国际化妆品有限公司、扬州大云食业有限公司等[169] - 李丰担任多家公司董事，包括上海自友投资管理有限公司、德丰林投资顾问（北京）有限公司、重庆峰瑞卓越股权投资基金管理有限公司等[169] - 李丰担任长沙三顿半咖啡有限公司董事，任职时间为2021年5月8日[170] - 李丰担任北京炎明生物科技有限公司董事，任职时间为2021年1月13日[170] - 李丰担任上海峰瑞创业投资中心（有限合伙）执行事务合伙人委派代表，任职时间为2015年9月17日[170] - 李丰担任上海自友松鼠投资中心（有限合伙）执行事务合伙人委派代表，任职时间为2015年7月28日[170] - 李丰担任安徽松鼠娱乐有限公司董事，任职时间为2017年7月4日[170] - 李丰担任光合新知（北京）科技有限公司董事，任职时间为2017年3月10日[170] - 李丰担任深圳盈富斯科技有限公司董事，任职时间为2018年4月8日[170] - 李丰担任信良记食品科技（北京）有限公司董事，任职时间为2018年4月2日[170] - 公司董事长兼总经理章燎源2021年税前报酬总额为376.43万元[175] - 公司董事、董事会秘书潘道伟2021年税前报酬总额为129.76万元[175] - 公司财务总监周庭2021年税前报酬总额为109.47万元[175] - 公司监事会主席李丰2021年未从公司获得报酬[175] - 公司董事魏本强2021年税前报酬总额为132.7万元[175] - 公司董事郭广宇2021年税前报酬总额为143.84万元[175] - 公司监事胡韶聿2021年税前报酬总额为14.23万元[175] - 公司监事刘丛丛2021年税前报酬总额为0.14万元[176] - 公司独立董事黄钟伟、李景武、吴声2021年税前报酬总额均为0.16万元[175] - 公司离任独立董事孙卫东、王秀丽、苏军2021年税前报酬总额均为11.84万元[176] - 公司第二届董事会第二十二次会议于2021年8月27日召开，审议了多项重要事项[180] - 公司第二届董事会第二十三次会议于2021年10月20日召开，审议了多项重要事项[180] - 公司第二届董事会第二十四次会议于2021年12月7日召开，审议了多项重要事项[180] - 公司第二届董事会第二十五次会议于2021年12月10日召开，审议了多项重要事项[180] - 公司第三届董事会第一次会议于2021年12月27日召开，审议了多项重要事项[180] - 董事章燎源在报告期内应参加董事会11次，现场出席2次，以通讯方式参加9次[183] - 董事潘道伟在报告期内应参加董事会11次，现场出席2次，以通讯方式参加9次[186] - 董事魏本强在报告期内应参加董事会11次，现场出席2次，以通讯方式参加9次[186] - 董事郭广宇在报告期内应参加董事会11次，现场出席1次，以通讯方式参加10次[186] - 监事会对报告期内的监督事项无异议[194] 渠道与销售 - 2020-2025年休闲零食行业零售额年复合增长率预计为7.3%，坚果炒货品类年复合增长率为9.0%[41] - 2020年休闲食品线下渠道占比82%，仍是市场主渠道[42] - 公司2021年全渠道销售收入达97.70亿元[43] - 公司淘系店铺粉丝数达4,511万，京东系店铺粉丝数达6,632万，位列零食类目第一[43] - 线上2C渠道2021年度销售额为43.21亿元，同比下降16.87%，订单均价为70.21元[56] - 第三方电商平台营业收入64.79亿元，占总营收的66.31%，其中天猫系营收29.56亿元，同比下降22.32%[57] - 线下投食店2021年末累计140家，实现营业收入8.18亿元，同比下降6.39%[61] - 联盟店2021年末累计925家，实现营业收入7.49亿元，同比增长63.3%，其中品牌使用费收入0.35亿元[61] - 新分销业务2021年实现营业收入16.09亿元，同比增长38.16%，占总营收16.47%[61] - 公司门店策略由规模化扩张转向优质店铺可持续经营，2021年下半年起暂停门店扩张[64] - 公司2021年区域经销业务实现营业收入4.37亿元，毛利率为24.41%[71] - 公司2021年新增区域经销业务，报告期末经销商数量为292家，其中东部区域65家，南部区域41家，西部区域59家，北部区域63家，中部区域59家，KA渠道5家[72] - 线上销售占比66.31%，营收64.79亿元，同比下降10.39%；线下销售占比33.69%，营收32.91亿元，同比增长28.39%[98] - 公司于2021年下半年投入亿级品牌费用用于主品牌坚果心智打造，影响短期利润但有助于长期可持续增长[87] - 公司回购股份17,461.56万元用于实施事业合伙人持股计划及股权激励计划，构建长期激励机制[92] - 坚果产品营业收入为50.58亿元，同比增长4.33%，毛利率为29.14%，同比增加6.86%[100] - 线下销售模式营业收入为32.91亿元，同比增长28.39%，毛利率为26.81%，同比增加3.92%[100] - 2021年休闲食品行业生产量为100,958.95吨，同比增长32.88%，库存量为27,135.08吨，同比增长54.36%[101] - 坚果产品主营业务成本为35.84亿元，占营业成本比重为51.95%，同比下降4.87%[102] - 前五名客户合计销售金额为76.75亿元，占年度销售总额比例为69.52%[104] - 销售费用为20.72亿元，同比增长21.01%，主要系推广费和平台服务费增加较多所致[106] - 公司未来战略聚焦坚果产业，打造多品牌模式，向健康化、数字化、全球化迈进[134] - 2022年经营计划包括持续推进线下分销，快速覆盖全国县级市及以上的中下线市场[134] - 公司将持续推进聚焦坚果战略，集中供应链资源开展健康化食品研发[135] - 公司将通过央视、梯媒等平台提升三只松鼠坚果心智首选度[136] - 小鹿蓝蓝将聚焦爆款单品，推动产品及供应链优化升级[137] - 公司可能面临原材料价格波动的风险，尤其是坚果产品的原材料价格波动[138] - 公司凭借规模化采购优势形成较强议价能力，并通过采购价格提前锁定等制度提高抗风险能力[140] - 公司已构建以坚果为核心品类的休闲食品产品体系，提供超600款产品满足消费者多元化需求[142] - 公司通过ISO9001质量管理体系和HACCP认证，并开发质量管理系统实现质量全程可追溯[141] - 公司通过区域经销加速进入线下市场，积极调整战略以应对竞争环境[143] - 公司高度重视防疫工作，严格遵守政府"动态清零"防疫要求，确保经营稳定有序[144] - 公司于2021年4月23日、8月18日和10月21日分别接待了投资者调研，讨论了公司战略、渠道、产品、品牌等问题[146] 研发与创新 - 公司2021年研发费用为5,754.37万元，位居中国休闲食品上市公司前列[45] - 公司及子公司共申请版权1,042件，知识产权相关专利404件[47] - 每日坚果销售额超10亿元，位列天猫混合坚果品类TOP1[49] - 小鹿蓝蓝位居全网宝宝零食类目第一，拥有10余款千万级宝宝零食细分类目TOP1大单品[49] - 公司上游连接数百家原材料供应商及食品加工生产合作伙伴，具备全链路管控能力[52] - 公司主品牌"三只松鼠"已成为具备IP属性的全国化品牌，通过多元业态扩大品牌影响力[53] - 公司已从"线上单一渠道"发展成为"线上渠道各平台平衡发展、线上线下全渠道均衡发展"的整体格局[53] - 公司技术中心占地面积8000㎡，设立食品研发室及检测室共18个，拥有设备500台，总资产约2400万元[82] - 公司拥有200人技术队伍，包括院士、博士、硕士等梯队人才，科技部科技创新创业人才1人，省级技术带头人2人[82] - 公司已申请专利261件，授权专利63件，其中发明专利18件[82] - 中创检测中心占地5000平，拥有近40名专业检测人员，检验仪器设备300余台，大型仪器20余台，总资产超2000万元[83] - 公司主导或参与制修订以坚果为主的8个国家标准、10个行业标准和8个团体标准[83] - 研发费用为5754.37万元，同比增长9.56%[106] - 坚果健康化升级项目进展中，开心果、碧根果产品配方已切换，夏威夷果产品配方待推广[107] - 研发人员数量为186人，同比下降12.68%，研发人员数量占比为4.03%，同比下降0.11%[107] - 2021年研发投入金额为57,543,707.16元，占营业收入比例为0.59%，较2020年增长0.05个百分点[109] 员工与组织管理 - 报告期末公司在职员工总数为4,613人，其中母公司2,084人，主要子公司2,529人[195] - 公司员工专业构成为：生产人员1,059人，销售人员1,707人，技术人员160人，财务人员107人，行政人员322人，其他1,258人[195] - 公司员工教育程度为：研究生及以上111人，本科1,522人，大专1,372人，大专以下1,608人[195] - 公司2021年在员工健康体检和商业保险方面投入150万元，帮扶159户小家庭[200] - 公司全年组织15场规模不同、形式多样的员工体验活动，包括女性专场的女神节、母亲节活动等[200] - 公司建立基于"基本薪酬、绩效奖金和长期激励"的薪酬三支柱体系，确保薪酬具有行业和区域内的竞争力[199] - 公司定期组织对薪酬体系和水平的评估，并根据市场环境、行业标准及公司经营状况进行优化调整[199] - 公司严格执行劳动用工和社会保障规章制度，入职当月即为员工缴纳社保和公积金[199] 品牌与市场 - 公司2022年将"为国家乡村振兴与共同富裕做出突出贡献"写入企业愿景，探索"一二三产融合"助力乡村振兴[42] - 主品牌"三只松鼠"坚果品类营收50.58亿元，同比增长4.33%，品类占比提升至51.78%[87][93] - 子品牌"小鹿蓝蓝"全渠道销售额超5.5亿元，下半年月均销售额破5000万元，双11期间全渠道销售额超4000万元，同比增长超100%[91] - 新分销业务整体实现营收16.09亿元，同比增长38.16%，覆盖全国近300地级市[89] - 坚果品类毛利率同比提升6.86%，通过规模优势及战略统采策略实现量利齐升[90]