公司产品动态 - 三只松鼠旗下品牌小鹿蓝蓝于8月18日推出"一整颗果肉果冻系列"新品 [1] - 新品包含草莓和龙眼两种口味 分别选用丹东草莓和泰国龙眼作为原料 [1] - 产品果肉含量均不少于16.5% 并额外添加益生元和维C成分 [1] 产品特性 - 新品具有口感清爽解暑的特点 适合夏季冷藏后食用 [1] - 产品定位为休闲零食 主打真果肉健康概念 [1]

参展概况 - 安徽省组织13家企业参加首届中国国际消费品博览会 展位面积300平方米 主题为"精品安徽皖美消费建设新阶段现代化美好安徽" [2] - 参展企业涵盖高新产业和优势传统产业 包括安粮集团 轻工国贸 丰原集团 科大讯飞 古井贡 口子窖 茶叶集团 荣电集团 三只松鼠 华米科技 中国宣纸等代表企业 [2] 企业展示亮点 - 科大讯飞采用"平台+赛道"发展战略 产品覆盖智慧教育 智慧城市 智慧司法 智能服务 智能汽车 智慧医疗等领域 [2] - 三只松鼠以休闲食品为核心 线下店铺超1000家 覆盖24个省份154座城市 触达超40万个零售终端 [2]

板块整体表现 - 休闲食品板块当日上涨0.68%，领涨个股为西麦食品（涨3.42%）[1] - 上证指数报3728.03点（涨0.85%），深证成指报11835.57点（涨1.73%）[1] - 板块主力资金净流出1.81亿元，游资净流入5942.63万元，散户净流入1.21亿元[2] 个股价格表现 - 西麦食品收盘价21.79元（涨3.42%），成交量3.49万手，成交额7522.09万元[1] - 良品铺子收盘价13.50元（涨2.51%），成交量13.63万手，成交额1.84亿元[1] - 有友食品收盘价12.78元（涨2.08%），成交量7.87万手，成交额1.00亿元[1] - 紫燕食品收盘价21.78元（跌2.16%），成交量5.51万手，成交额1.20亿元[2] - 煌上煌收盘价13.19元（跌1.49%），成交量18.07万手，成交额2.39亿元[2] 资金流向明细 - 好想你主力净流入1439.64万元（占比9.64%），游资净流出646.29万元（占比-4.33%）[3] - 良品铺子主力净流入927.79万元（占比5.05%），游资净流出1248.67万元（占比-6.80%）[3] - 广州酒家主力净流入491.63万元（占比8.38%），游资净流出129.34万元（占比-2.20%）[3] - 来伊份游资净流入897.74万元（占比5.50%），散户净流出1046.37万元（占比-6.41%）[3] - 有友食品游资净流出577.97万元（占比-5.75%），散户净流入507.90万元（占比5.06%）[3]

公司成立信息 - 三只松鼠（无为）供应链管理有限公司于2025年8月15日成立，法定代表人为周庭，注册资本1亿元人民币 [1][2] - 公司由三只松鼠股份有限公司全资持股，持股比例100% [2] - 登记状态为存续，营业期限为无固定期限 [2] 经营范围 - 主要业务包括供应链管理服务、初级农产品收购、粮食收购、中草药收购、水产品收购等 [2] - 涉及食品销售、食用农产品批发、食品互联网销售（仅销售预包装食品）、食品进出口等 [2] - 其他业务包括企业管理咨询、信息技术咨询服务、普通货物仓储服务、非居住房地产租赁等 [2] 工商信息 - 公司注册地址为安徽省芜湖市无为市福渡镇福渡社区张庙村 [2] - 行业分类为装卸搬运和仓储业，企业类型为有限责任公司 [2] - 统一社会信用代码为91340225MAEU7TYC15，纳税人识别号与统一社会信用代码一致 [2] 股东结构 - 唯一股东为三只松鼠股份有限公司，认缴出资额为100万元人民币 [2] - 三只松鼠股份有限公司为A股正常上市公司，无股权质押信息 [2]

公司业务拓展 - 三只松鼠成立全资供应链管理子公司 注册资本1亿元人民币 [1] - 新公司经营范围涵盖供应链管理服务 初级农产品收购 粮食收购及中草药收购等业务 [1] - 通过股权穿透显示 该公司由三只松鼠全资持股 [1]

公司基本信息 - 公司名称为三只松鼠(无为)电子商务有限公司 法定代表人严秀国 企业类型为有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资) [1] - 注册资本500万元 登记状态为存续(在营、开业) 营业期限自2025年8月12日起无固定期限 [1] - 注册地址位于安徽省芜湖市无为市福渡镇福渡社区张庙村 所属地区为安徽省芜湖市无为市 [1] - 组织机构代码MAETMKEM-2 国标行业属于批发业(F51) 英文名称为Three Squirrels (Wu [1] 股权结构 - 公司由三只松鼠股份有限公司全资控股 持股比例100% 三只松鼠股份有限公司为A股上市公司(300783 SZ) [2] 经营范围 - 主营业务包括食品互联网销售(仅销售预包装食品) 食用农产品零售与批发 未经加工的坚果及干果销售 [1] - 经营范畴涵盖玩具 动漫及游艺用品销售 日用百货销售 工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外) [1] - 附加服务包括市场营销策划 信息技术咨询服务 技术服务与技术开发 技术转让与培训 [1] - 许可项目包含食品销售及食品互联网销售 具体经营以相关部门批准文件或许可证件为准 [1]

行业投资评级 - 维持食品饮料行业"超配"评级 [1] 核心观点 - 白酒板块加速出清，关注下半年需求恢复情况，高端白酒确定性更强，次高端及区域白酒分化明显 [7] - 大众品板块进入消费旺季，啤酒、软饮料需求提振，乳品受益于育儿补贴政策预期改善 [7] - 调味品龙头表现稳健，零食板块关注渠道创新增量 [7] 行情回顾 - SW食品饮料指数双周上涨1.06%，跑输沪深300指数1.33个百分点，位列申万一级行业第23位 [14] - 细分板块中烘焙食品涨幅最高（+3.55%），乳品跌幅最大（-0.98%） [15] - 约69%个股实现正收益，桂发祥（+40.38%）、紫燕食品（+13.31%）领涨 [19] - 行业PE(TTM)为20.34倍，低于近五年均值33倍，相对沪深300PE为1.60倍 [22][23] 行业数据跟踪 白酒板块 - 飞天茅台散装批价下降10元至1860元/瓶，普五批价下降30元至870元/瓶 [24] - 7月全国白酒价格指数环比持平，8月上旬环比微跌0.18% [45][46] 调味品板块 - 豆粕价格月环比上涨7.35%至3126元/吨，白砂糖价格下降1.32%至5980元/吨 [28] - 玻璃现货价下降1.57元至14.48元/平方米 [28] 啤酒板块 - 青岛上半年啤酒产量同比增长2.8%至110.37万千升 [47] - 铝锭价格上涨0.98%至20660元/吨，大麦价格微降0.11%至2230元/吨 [33] 乳品板块 - 生鲜乳均价下降0.66%至3.02元/公斤 [40] - 育儿补贴政策落地，每孩每年补贴3600元有望提振乳品需求 [7] 重点公司动态 - 贵州茅台上半年营收910.94亿元（+9.16%），净利润454.03亿元（+8.89%） [50] - 燕京啤酒上半年营收85.58亿元（+6.37%），净利润11.03亿元（+45.45%） [51] - 茅台累计回购53.01亿元股份，占总股本0.2748% [49] 投资建议标的 - 高端白酒：贵州茅台（600519） [7] - 次高端白酒：山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799） [7] - 大众品龙头：海天味业（603288）、青岛啤酒（600600）、伊利股份（600887） [7][53]

板块整体表现 - 休闲食品板块当日下跌0.93%，领跌个股为万辰集团（跌幅7.00%）[1][2] - 上证指数上涨0.48%至3683.46点，深证成指上涨1.76%至11551.36点，板块表现弱于大盘[1] - 板块内个股分化明显：桂发祥涨停（10.01%），紫燕食品涨6.26%，而万辰集团、黑芝麻（跌3.27%）、煌上煌（跌1.32%）等跌幅居前[1][2] 个股交易数据 - 桂发祥成交量52.51万手居首，成交额7.75亿元，涨幅10.01%位列第一[1] - 黑芝麻成交量73.11万手为板块最高，成交额5.01亿元[2] - 万辰集团虽跌幅最大（7.00%），但成交额达8.05亿元，显示活跃交易[2] - 绝味食品成交量10.15万手，成交额1.61亿元；良品铺子成交量10.65万手，成交额1.43亿元[1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.61亿元，游资资金净流出3799.64万元，散户资金净流入1.99亿元[2] - 桂发祥主力净流入1814.76万元（占比2.34%），但游资净流出4594.82万元（占比-5.93%）[3] - 绝味食品获主力净流入859.06万元（占比5.35%），游资净流出17.95万元[3] - 元祖股份主力净流入417.64万元（占比13.24%），青岛食品主力净流入598.58万元（占比13.84%）[3] - 麦趣尔主力净流入237.90万元，但游资净流出584.25万元；良品铺子主力净流入159.23万元，游资净流出591.46万元[3]

股价表现与资金流向 - 2025年8月12日收盘价25.73元，单日下跌0.23%，换手率2.51%，成交量7.05万手，成交金额1.81亿元 [1] - 主力资金净流出2399.53万元，占成交额13.27%，其中超大单净流出1861.53万元（占比10.29%），大单净流出538万元（占比2.97%） [1] - 中小单资金分化明显：中单净流出329.43万元（占比1.82%），小单净流入2728.97万元（占比15.09%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入37.23亿元，同比增长2.13%，但归属净利润2.39亿元同比下滑22.46% [1] - 扣非净利润1.62亿元同比大幅减少38.31%，盈利质量出现明显下滑 [1] - 流动性指标保持稳健：流动比率1.932，速动比率1.503，资产负债率39.38% [1] 企业基本情况 - 公司成立于2012年，总部位于芜湖市，主营业务为零售业，注册资本与实缴资本均为4.01亿元 [1] - 法定代表人章燎源，企业通过对外投资43家企业构建业务生态，参与招投标108次显示活跃度 [2] - 知识产权储备丰富：拥有商标信息2584条，专利437条，行政许可36个 [2]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 白酒行业报表渠道压力逐渐释放，行业蓄力未来发展，板块稳健筑底，建议关注"优势龙头、红利延续、强势复苏"三条主线[1] - 大众品中统一中报超市场预期，零食板块配置价值凸显，重点关注高景气或高成长逻辑的个股[1] - 啤酒饮料板块中惠泉啤酒业绩亮眼，统一企业中国25H1营业收入同比+10.6%，归母净利润同比+33.2%[3] - 零食板块伴随新消费阶段性调整、半年报业绩预期调整，当前估值已有所回落，展望H2成长性有望维持较高水平[6] 白酒行业 - 珍酒李渡2025H1预计收入为24.0~25.5亿元，同比下降38.3%~41.9%，股东应占净利润为5.7~5.8亿元，同比下降23%~24%[2] - 珍酒李渡2025H2战略举措包括推出新的战略性旗舰产品"大珍"，定位600元价位带，并巩固现有旗舰产品的竞争地位[2] - 茅台五星商标纪念酒零售价7000元/瓶，上线后迅速售罄，对应销售额为1.79亿元[2] - 白酒行业深度调整下从规模增长走向高质发展，中长期看板块配置价值凸显[2] 啤酒饮料行业 - 惠泉啤酒25H1实现营业收入3.51亿元，同比+1.03%，归母净利润0.40亿元，同比+25.52%[3] - 统一企业中国25H1实现营业收入170.87亿元，同比+10.6%，归母净利润12.87亿元，同比+33.2%[3] - 饮料板块旺季竞争激烈、新品频出，建议优选渠道网点领先且具备大单品增长潜力的企业[3] 食品行业 - 零食板块配置价值凸显，伴随新消费阶段性调整、半年报业绩预期调整，当前估值已有所回落[6] - 6月全国生鲜乳均价3.04元/kg，同比-7.7%，环比-0.8%，奶价延续下行趋势但降幅收窄[6] - 1-6月乳制品产量1433.0万吨，同比-0.3%，6月产量254.6万吨，同比+4.1%[6] - 进口牛肉保障措施调查期限延长至2025年11月26日，预计进口量控制有望推动国内牛肉价格延续上行趋势[6]