财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入54.78亿元，同比增长7.94% [1] - 归属母公司净利润1.38亿元，同比下降52.22% [1] 营收增长驱动因素 - 年货节前移致一季度营收错档，二季度依托"D+N"全渠道体系实现整体营收增速超20% [1] - 线下分销重点推进日销品铺市并试水乳饮饮料，二季度渠道销售实现翻倍增长 [1] - 洞察即时零售新机遇，探索打造自有品牌生活馆首店 [1] 利润下降原因 - 坚果原料成本上涨影响毛利率 [1] - 部分线上平台流量结构变化导致费率提升 [1] - 线下分销加大市场费用投入加速日销品布局及终端渗透 [1] - 新增物业折旧及摊销费用上升 [1] 产品与战略进展 - 在"高端性价比"总战略下加速零食产品上新，经营全品类零食 [1] - 打造水牛乳千层吐司、沙琪玛、螺蛳粉、鸡胸肉等五千万级产品 [1] - 肉松汉堡面包、蔓越莓豆沙糕、轻食组合、素毛肚等新品上线数月突破百万销售 [1] 供应链建设 - 建成华东供应链集约基地弋江零食园区，包含肉食、手撕面包、蛋黄酥三大工厂 [1] - 覆盖五大品类并拥有七条产线，大幅提升零食自产比例 [1]

财务表现 - 公司实现营业收入54.78亿元，同比增长7.94% [1] - 公司实现归母净利润1.38亿元，同比减少52.22% [1]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入54.78亿元 同比增长7.94% [1] - 归母净利润1.38亿元 同比下降52.22% [1] - 基本每股收益0.35元 [1]

| 编制单位：三只松鼠股份有限公司 | | | | | | | | | | 单位：万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公司 | 上市公司核算的会计科目 | 2025年期初占 | 2025年上半年占用累计 发生金额 | 2025年上半年占用 资金的利息 | 2025年上半年偿还 | 2025年上半年期末 | 占用形成原因 | 占用性质 | | 资金占用 | | 的关联关系 | | 用资金余额 | （不含利息） | （如有） | 累计发生金额 | 占用资金余额 | | | | 控股股东、实际控制人及其附属企业 | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | 小计 | — | — | — | | | | | | | — | | 前控股股东、实际控制人及其附属企业 | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | ...

财务表现 - 公司2025年上半年营业收入54.78亿元，同比增长7.94% [1] - 归属母公司净利润1.38亿元，同比下降52.22% [1] 利润分配计划 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [1]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入为54.78亿元人民币，同比增长7.94%[20] - 公司报告期营业收入为54.78亿元，同比增长7.94%[65][69] - 营业总收入从去年同期的50.75亿元增长至54.78亿元，增幅为7.9%[161] - 归属于上市公司股东的净利润为1.38亿元人民币，同比下降52.22%[20] - 归属母公司净利润为1.38亿元[65] - 净利润从去年同期的2.90亿元下降至1.35亿元，降幅达53.3%[162] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5082.81万元人民币，同比下降77.75%[20] - 基本每股收益为0.35元/股，同比下降52.05%[20] - 基本每股收益从去年同期的0.73元下降至0.35元[163] - 加权平均净资产收益率为4.79%，同比下降6.17个百分点[20] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本为41.04亿元，同比增长9.06%[69] - 销售费用为11.19亿元，同比增长25.11%[69] - 销售费用从去年同期的8.94亿元增至11.19亿元，增幅为25.1%[161][162] - 销售费用同比增长14.0%至7.37亿元（2024年半年度：6.46亿元）[165] - 管理费用同比增长47.1%至1.22亿元（2024年半年度：8308万元）[165] 各条业务线表现 - 第三方电商平台营业收入42.95亿元，占总营收的78.42%[47] - 分销业务营业收入9.38亿元，同比增长40.21%[48] - 三只松鼠品牌营业收入49.78亿元，占总营收的90.87%[46] - 小鹿蓝蓝品牌营业收入4.37亿元，占总营收的7.97%[46] - 坚果类产品营业收入为27.31亿元，毛利率为23.91%[71] - 烘焙类产品营业收入为6.82亿元，同比增长11.96%[71] - 综合类产品营业收入为13.98亿元，同比增长49.70%[71] 各地区表现 - 国民零食店在浙江省门店数量从123家减少至95家，关闭57家，新增29家[54] - 江苏省国民零食店新增29家，关闭2家，期末门店数量为70家[54] 渠道与销售网络 - 报告期末经销商总数2140家，较期初增加269家[49][51] - 淘系店铺粉丝数超4000万，京东系店铺粉丝数超8000万[35] - 公司线下门店收入为1.87亿元人民币，其中国民零食店收入为1.76亿元人民币[53] - 报告期末公司线下门店总数为450家，其中国民零食店为353家[53] - 前五大经销商销售收入总额为1.04345亿元人民币，占销售总额的11.13%[53] 电商平台表现 - 抖音系平台营业收入14.78亿元，占总营收的26.98%[50] - 天猫系平台营业收入8.82亿元，占总营收的16.10%[50] - 京东系平台营业收入8.08亿元，占总营收的14.75%[50] 供应链与采购 - 坚果类采购第一名供应商金额为4940.59万元，占比7.31%[58] - 烘焙类采购前两名供应商金额分别为7025.30万元和3463.18万元，占比14.77%和7.28%[58] - 肉制品类采购前两名供应商金额分别为3036.98万元和2986.37万元，占比9.77%和9.61%[58] - 果干类采购第一名供应商金额为1541.73万元，占比9.18%[58] - 综合类采购第一名供应商金额为7821.10万元，占比9.33%[58] - 原料采购金额为4.55亿元[61] - OEM产品采购金额为20.2亿元[61] - 辅料采购金额为1.38亿元[61] 资产与负债状况 - 货币资金减少至5.19亿元，占总资产比例下降2.30%至10.50%[73] - 货币资金期末余额为5.19亿元，较期初8.66亿元下降40.1%[153] - 货币资金从期初的4.14亿元减少至期末的2.09亿元，降幅达49.5%[157] - 存货大幅减少至7.68亿元，占总资产比例下降15.25%至15.54%，主要因年货结束[73] - 存货期末余额为7.68亿元，较期初20.83亿元大幅下降63.1%[153] - 存货从期初的1.46亿元大幅下降至期末的2795万元，降幅达80.9%[158] - 应收账款期末余额为3.49亿元，较期初5.60亿元下降37.6%[153] - 应收账款从期初的3.61亿元下降至期末的1.76亿元，降幅为51.3%[157] - 短期借款增加至5.13亿元，占总资产比例上升5.06%至10.38%，主要因本期新增借款[73] - 短期借款期末余额为5.13亿元，较期初3.60亿元增长42.5%[154] - 应付账款期末余额为5.98亿元，较期初20.97亿元大幅下降71.5%[154] - 合同负债减少至1.23亿元，占总资产比例下降2.67%至2.48%[73] - 合同负债期末余额为1.23亿元，较期初3.48亿元下降64.8%[154] - 固定资产增加至8.85亿元，占总资产比例上升5.45%至17.90%[73] - 流动资产合计期末为33.47亿元，较期初52.48亿元下降36.2%[153] - 资产总计期末为49.42亿元，较期初67.67亿元下降27.0%[153] - 总资产为49.42亿元人民币，同比下降26.97%[20] - 公司总资产从期初的68.03亿元下降至期末的59.49亿元，降幅为12.5%[157][158][159] - 归属于母公司所有者权益合计期末为29.43亿元，较期初28.27亿元增长4.0%[155] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-3.77亿元人民币，同比下降1075.08%[20] - 经营活动现金流量净额转负为-3.77亿元（2024年半年度：3864万元）[167] - 经营活动产生的现金流量净额为负3.16亿元，同比恶化21.6%[169] - 销售商品提供劳务收到现金40.99亿元，同比下降1.9%[169] - 收到其他与经营活动有关的现金18.84亿元，同比增长105%[169] - 购买商品接受劳务支付现金31.63亿元，同比增长6.8%[169] - 支付给职工现金1.35亿元，同比增长33.8%[169] - 购买商品接受劳务支付的现金同比增长12.6%至48.77亿元（2024年半年度：43.30亿元）[167] - 投资活动产生现金流量净额0.96亿元，同比下降72.6%[169] - 投资支付现金19.43亿元，同比增长10.9%[169] - 投资活动现金流入同比下降0.8%至20.89亿元（2024年半年度：21.05亿元）[167] - 取得借款收到现金1.3亿元，同比下降61.8%[169][170] - 现金及现金等价物净减少2.05亿元，期末余额2亿元[170] - 期末现金余额同比下降15.3%至4.83亿元（2024年半年度：5.70亿元）[168] 投资与理财活动 - 交易性金融资产本期购买金额20亿元，出售金额18.8亿元，期末余额1.2亿元[75][80] - 委托理财发生额合计8.74亿元，其中银行理财3.64亿元，券商理财5.1亿元[84] - 报告期投资额1.55亿元，较上年同期100万元增长15,409.70%[78] 子公司与股权投资 - 公司全资子公司包括安徽松鼠小美电子商务有限公司等36家实体[12] - 公司控股子公司包括安徽松鼠小贱电子商务有限公司等8家实体[12][13] - 公司参股公司包括翱兰松鼠食品（芜湖）有限公司等4家实体[13] - 子公司三只松鼠（无为）净利润5,670万元，营业收入38.62亿元[88] - 公司本期纳入合并范围的子公司共65户，较上期增加23户[186] 关联交易与担保 - 关联采购交易金额为4591.08万元，占同类交易比例1.98%[117] - 关联销售交易金额为1438.49万元，占同类交易比例0.26%[117] - 日常关联交易总额为6029.57万元，获批额度87000万元[117] - 对外担保额度3000万元，实际发生额为0[130] - 对子公司担保额度7400万元，实际担保余额7400万元[130] - 公司担保总额度10400万元，实际担保余额7400万元[130] - 实际担保总额占净资产比例2.51%[130] - 为资产负债率超70%对象提供担保余额7400万元[130] - 无重大关联债权债务往来[121] - 无重大资产收购或出售类关联交易[119] 股东与股权结构 - 公司控股股东及实际控制人为章燎源先生[13] - 控股股东章燎源持股161,872,000股，占比40.30%，其中121,404,000股为高管锁定股[142][139] - 控股股东章燎源持有4046.8万股无限售条件股份，占总股本约10.1%[143] - 股东NICE GROWTH LIMITED减持4,500,500股，持股降至12,338,300股（占比3.07%）[142] - 全国社保基金四一八组合新进持股4,977,100股（占比1.24%）[142] - 香港中央结算有限公司增持2,215,520股，持股达3,717,312股（占比0.93%）[142] - 基本养老保险基金一六零三二组合新进持股3,300,000股（占比0.82%）[142] - 安徽燎原投资管理有限公司持股6,696,000股全部处于质押状态（占比1.67%）[142] - 报告期末普通股股东总数45,725户[142] - 公司总股本因股票期权激励计划行权增加630,700股至401,630,700股[137] - 无限售条件股份增加630,700股至280,226,700股，占比69.77%[136] - 有限售条件股份数量保持121,404,000股，占比下降至30.23%[136] 股权激励与员工持股 - 公司2021年事业合伙人持股计划持有2,720,275股，占公司股本总额的0.68%[101] - 公司2024年员工持股计划持有1,326,100股，占公司股本总额的0.33%[101] - 公司于2025年4月28日调整2024年股票期权激励计划行权价格[100] - 公司2024年股票期权激励计划首个行权期为2025年5月16日至2026年5月15日[100] - 2025年上半年2021年事业合伙人持股计划费用摊销611.39万元[103] - 2025年上半年2024年员工持股计划费用摊销504.23万元[103] - 2025年上半年2024年股票期权激励计划费用摊销176.41万元[103] - 2025年上半年2024年股票期权激励计划预留部分费用摊销12.55万元[103] 公司治理与关键人员 - 公司董事潘道伟持股175,015股，占股本总额的0.04%[102] - 公司财务总监周庭持股173,207股，占股本总额的0.04%[102] - 公司董事魏本强持股173,207股，占股本总额的0.04%[102] - 公司职工董事郭广宇持股185,262股，占股本总额的0.05%[102] 研发与创新 - 公司及子公司共申请专利532件，授权专利239件，发明专利40件[36] - 报告期内公司推出超千款新品以保持市场敏感度[92] 行业与市场环境 - 中国零食市场规模接近1.4万亿元人民币，同比增长5.3%[28] - 中国坚果种子零食市场规模为2889.5亿元人民币，预计2025年增长至3155.8亿元人民币[29] 公司资质与认证 - 公司于2024年通过FSSC22000和BRCGS双认证[91] 社会责任与公益 - 公司党员超300名且骨干核心岗位人员占比56%[106] - 公司累计带动供应链产值超500亿元[107] - 公司主导或参与制修订10项国家标准和19项行业标准[107] - 公司平均每年从新疆采购核桃原料超万吨[107] - 公司累计帮助大凉山19所学校且受益学生1.3万余人次[108] - CEO和家长们的基金累计帮助近300户小家庭[108] 利润分配与股利政策 - 公司计划不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[7] 会计政策与报表编制 - 公司遵循企业会计准则编制财务报表[190] - 公司对持续经营能力进行评估未发现重大怀疑事项[189] - 会计期间为公历1月1日至12月31日[192] - 公司营业周期为12个月[193] - 记账本位币采用人民币[194] - 重要性标准中账龄超过一年且金额重要的预付款项为20万元人民币[195] - 重要性标准中账龄超过一年的重要应付账款为100万元人民币[195] - 重要性标准中账龄超过一年的重要其他应付款为100万元人民币[195] - 重要性标准中重要的联营企业定义为长期股权投资账面价值占公司总资产≥10%[195] - 合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[198] 报告期基本信息 - 报告期为2025年1月1日至6月30日[13] - 上年同期为2024年1月1日至6月30日[13] - 期末为2025年6月30日[13] - 期初为2025年1月1日[13] - 货币单位为人民币元万元亿元[13] - 公司注册地址为安徽省芜湖市弋江区芜湖高新技术产业开发区久盛路8号[184]

板块整体表现 - 休闲食品板块当日下跌0.72%，领跌个股为麦趣尔（-4.42%）[1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] - 板块内10只个股上涨，20只个股下跌，呈现普跌态势[1][2] 个股涨跌情况 - 有友食品涨停（10%），收盘价14.52元，成交额3.18亿元[1] - 万辰集团涨幅2.07%居次，收盘价167.54元，成交额4.45亿元[1] - 跌幅前三位分别为麦趣尔（-4.42%）、西麦食品（-4.25%）、劲仔食品（-3.83%）[2] - 三只松鼠成交量最大达33.61万手，成交额9.38亿元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.34亿元，游资净流出2108.53万元，散户资金净流入2.55亿元[2] - 万辰集团主力净流入5512.91万元（占比12.39%），居资金流入首位[3] - 有友食品主力净流入4480.22万元（占比14.1%），立高食品净流入1550万元（占比6.85%）[3] - 南侨食品主力净流出616.49万元（占比-13.01%），西麦食品净流出684.53万元（占比-5.01%）[3] 成交活跃度 - 黑芝麻成交量45.8万手居首，劲仔食品28.97万手次之[2] - 成交额过亿个股达15只，其中三只松鼠9.38亿元、劲仔食品3.74亿元、有友食品3.18亿元位列前三[1][2] - 元祖股份成交量16.5万手，成交额2.24亿元[1]

板块整体表现 - 休闲食品板块当日下跌0.37%，领跌个股为盐津铺子（跌幅1.93%）[1] - 上证指数下跌0.39%至3868.38点，深证成指上涨0.26%至12473.17点[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] 个股涨跌情况 - 紫燕食品涨幅最高达5.72%，收盘价25.50元，成交额3.33亿元[1] - 盐津铺子跌幅最大为1.93%，收盘价71.98元，成交额3.42亿元[2] - 三只松鼠成交额最高达6.63亿元，跌幅0.47%[2] - 黑芝麻成交量最大为38.66万手，跌幅0.44%[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出3.54亿元，游资净流入7811.09万元，散户净流入2.76亿元[2] - 万辰集团主力净流入1223.36万元，占比3.31%，居板块首位[3] - 南侨食品主力净流出437.60万元，占比13.56%，为占比最高个股[3] - 青岛食品游资净流出939.38万元，占比10.37%，游资流出比例最高[3]

行业规模与增长 - 2024年中国城镇犬猫消费市场规模突破3000亿元[1] - 宠物食品细分市场规模达1668亿元 同比增长7.54% 预计2025年突破1755亿元[2] - 美国宠物市场2018-2024年支出增长67%以上 中国市场增长趋势更为明显[3] 消费群体特征 - 90后以41.2%占比稳居养宠主力军 00后占比25.6%较2023年上升15.5个百分点[2] - 2024年单只宠物犬年均消费2961元较2023年上升3.0% 宠物猫年均消费2020元上升4.9%[3] - 年轻消费群体更关注营养配比、配料组成和功能性 推动新品牌不断涌现[3] 市场竞争格局 - 高端市场话语权仍掌握在玛氏、雀巢等外资品牌手中[1] - 皇家品牌购买率18.38% 冠能14.34% 麦富迪13.79% 网易严选13.24%[8] - 2014-2023年玛氏市占率由16.5%下降至11.2% 雀巢由5.9%降至3.2%[10] 本土企业表现 - 乖宝宠物市占率由2.1%提升至5.5% 2024年达6% 中宠股份由1.1%提升至2.3% 2024年达3%[10] - 中宠股份2025年上半年营收24.32亿元同比增长24.32% 净利润2.03亿元同比增长42.56%[2] - 乖宝宠物营收自2020年20.13亿元增长至2024年52.45亿元 连续4年保持双高位数增长[2] 跨界布局动态 - 伊利加大对内蒙古康益佳注资 旗下"依宝"宠物牛奶定价高于金典牛奶[6] - 三只松鼠设立宠物食品子公司 推出"金牌奶爸"品牌 已推出超20款产品[7] - 庄园牧场推出高端宠物食品品牌"萨费" 以奶牛肉为主粮原料[6] - 妙可蓝多招聘宠物奶酪业务负责人 月薪8-10万元[6] - 煌上煌拟4.95亿元收购立兴食品51%股权 切入宠物食品领域[7] 产品创新趋势 - 2025年上半年超70家新品牌发布100余款主粮新品 价格区间19.9-300元[3] - 雀巢普瑞纳推出"压岁粮"新品 推动宠物食品礼品化[3] - 玛氏皇家发布三款新品 包括全球首款柯基犬专用品种粮[3] - 国产品牌持续高端化布局 乖宝推出超高端犬粮品牌汪臻醇 中宠收购新西兰品牌ZEAL[9]

品牌热度排名 - 蜜雪冰城以1.78综合热度指数位列榜首 [1][2] - 青岛啤酒以1.66综合热度指数排名第二 [1][2] - 蒙牛以1.64综合热度指数排名第三 [1][2] - 佳沛以1.49综合热度指数位列第四 [2] - 农夫山泉以1.44综合热度指数排名第五 [2] 夏日饮品消费趋势 - 消费者需求呈现"冰爽刺激"与"健康无负罪感"双重特性 [3] - 青岛啤酒通过花果香白啤、果味精酿及杨洋代言强化高端形象 [3] - 和路雪推出芝士流心新品，以蜜桃芝心口味满足猎奇需求 [3] - 伊利蒙牛加码冰激淋市场，主打真材实料与奶源优势 [3] - 伊利通过杨迪短视频推广满口果仁雪糕等健康新品 [3] 健康预制菜与生鲜策略 - 正大食品聚焦胡椒猪肚鸡等免洗免切5分钟即食品类 [3] - 佳沛推出花青素含量翻倍的血红果肉专利品种 [4] - 佳沛采用镀金礼盒包装打造高端水果定位 [4] - 都乐主推菲律宾进口无冠金菠萝与超甜蕉小包装单品 [4] - 高端生鲜通过山姆、Ole'等渠道强化精致品质形象 [4] 行业监测范围 - 指数报告覆盖3C数码、食品生鲜等12大消费行业 [6] - 监测体系包含品牌消费热门指数榜等四大核心榜单 [5]