重要事项 - 公司2025年9月16日收到深交所《问询函》[2] - 会同中介机构对《问询函》回复并更新申请文件[2] 发行情况 - 向特定对象发行股票需经深交所审核和证监会注册[2] - 发行能否通过审核和获得注册及时间不确定[2] 公告信息 - 公告发布于2025年10月13日[3]

业绩数据 - 报告期内经营活动现金流量净额分别为-1702.21万元、10433.71万元、-2017.24万元和-6163.66万元[10] - 报告期内营业收入分别为43358.17万元、63942.93万元、63978.71万元和8024.87万元[10] - 报告期内扣非归母净利润分别为8389.56万元、10200.58万元、6616.75万元和398.70万元[10] - 2025年1 - 6月贸易业务销售金额为13347.30万元，2024年为31186.39万元，2023年为15326.99万元，2022年为4220.42万元[48] - 2025年1 - 6月贸易业务采购金额为12576.94万元，2024年为30034.5万元，2023年为13362.7万元，2022年为4107.52万元[50] - 2022 - 2024年合计销售额分别为4107.52万元、13018.06万元、22124.00万元，占比分别为100.00%、97.42%、73.66%[54] - 2022 - 2025年攀西钒钛营运资金占用金额分别为2896.21万元、3425.99万元、4124.50万元及44479.41万元，占发行人营运资金比例分别为3.67%、4.33%、5.71%及5.63%[66] - 报告期内攀西钒钛对发行人营业收入贡献率分别为0.26%、15.63%、24.06%和12.86%，毛利润贡献分别为0.52%、6.57%、6.40%和6.99%，净利润贡献率分别为 - 0.79%、6.95%、7.41%和10.93%[70] - 2023 - 2025年1 - 6月发行人向鑫鑫工贸采购额分别为1609.60万元、4415.58万元和0元，占比分别为12.28%、92.90%和0%[75] - 2023 - 2025年1 - 6月鑫鑫工贸营业收入分别为13104.87万元、4752.82万元和634.54万元[75] - 截至2025年6月末，公司大额定期存单本金共21000万元，涉及多家银行，利率在2.30% - 3.15%[88][89] - 公司2022 - 2024年营业收入年均复合增长率为21.47%，废固资源综合利用业务2023年、2024年增长率分别为8752%、54.03%，占主营业务比例由2022年的0.26%提升至2024年的24.06%，2025年占比为7.66%[106] 业务情况 - 2025年攀西钒钛将原有的钛精矿洗选厂对外承包，收缩贸易业务规模[22] - 公司于2025年停止钒钛加工业务并收缩贸易业务，对预付款项进行清理和收回[57] - 公司贸易业务模式为通过贸易商身份赚取产品差价，流程为市场调研、签订购销合同、付款发货、收货收款等[33] - 公司贸易业务主要合同条款为与上游供应商先款后货、与部分下游客户货到付款[34] 产品研发 - 2024年钒电池储能应用研究项目进入结题阶段，2025年3月完成结题[22] 市场数据 - 2024年全国钒产品产量约16.5万吨，约占全球产量的70%[19] - 我国80%以上的钒产品应用于钢铁行业，约10%的钒产品应用于储能领域[19] - 2024年我国钛矿产量为304.4万吨[20] 募集资金 - 本次拟募集资金不超过86413.58万元，各项目总投资分别为机器人项目39386.51万元、AI大模型项目31054.05万元、营销服务项目7973.02万元、补流项目8000万元[103] - 本次向特定对象发行股票募集资金总额扣减5790.00万元后为80623.58万元[138] 其他 - 武发加速基金合伙人中，成都武发产业股权投资基金合伙企业出资比例82.86%，认缴17400万元，首期实缴3480万元；成都诸葛私募基金管理有限公司出资比例7.62%，认缴1600万元，首期实缴320万元；其余4家出资比例均为2.38%，认缴均为500万元，首期实缴均为100万元[90][91] - 公司对武发加速基金认缴出资额500万元，实缴100万元，未完成实缴的400万元已从本次募集资金额度中扣除[91][92] - 截至2025年6月30日，公司其他应收款账面价值849.48万元，主要为保证金及押金、备用金等，非财务性投资[93][94] - 截至2025年6月30日，公司其他流动资产账面价值423.13万元，为待抵扣增值税进项税额，非财务性投资[93][95] - 截至2025年6月30日，公司一年内到期的非流动资产账面价值5329.44万元，为安全性高的大额定期存单，非财务性投资[93][96] - 截至2025年6月30日，公司其他权益工具投资账面价值100万元，为对武发加速基金的出资，属财务性投资但金额小[93][97] - 截至2025年6月30日，公司其他非流动资产账面价值16534.10万元，为安全性高的大额定期存单，非财务性投资[93][98]

业绩数据 - 报告期内经营活动现金流量净额分别为 - 1702.21万元、10433.71万元、 - 2017.24万元和 - 6163.66万元[7] - 报告期内营业收入分别为43358.17万元、63942.93万元、63978.71万元和8024.87万元[7] - 报告期内扣非归母净利润分别为8389.56万元、10200.58万元、6616.75万元和398.70万元[7] - 2025年1 - 6月营业收入28996.10万元，同比减少2491.69万元[20] - 2025年1 - 6月净利润3647.73万元，与经营活动现金流量净额差额为9124.00万元[23] 应收账款 - 报告期内应收账款余额分别为37514.95万元、52169.98万元、67592.51万元和66690.01万元，占流动资产比重分别为30.05%、39.33%、49.69%和51.41%[8] - 截至2025年6月末，应收账款账面余额74918.22万元，1年以内占比61.99%[70][71] - 2025年6月末、2024年末、2023年末、2022年末应收账款期后回款比例分别为14.26%、31.64%、67.10%、82.11%[77] 存货情况 - 报告期各期末存货账面价值分别为21545.53万元、20298.42万元、20415.99万元和19687.98万元，1年以上在产品库龄占比32.63%[8] - 报告期各期末，公司存货期后结转金额分别为19356.04万元、17670.97万元、13516.18万元和2492.92万元，期后结转比例分别为89.84%、86.98%、65.81%和19.02%[95] 未来展望 - 未来海外项目合同金额达2689.53万元[32] 新产品和新技术研发 - 2024年钒电池储能应用研究项目进入课题结题阶段，2025年3月顺利完成结题[111] 市场扩张和并购 - 公司与墨西哥铁路工程技术有限责任公司墨西哥城地铁1号线断轨检测系统项目处于动态调试状态，预计产生境外销售收入[32] - 公司与越南交通运输大学、越南合力建设股份公司签署全面战略合作协议[33] 其他新策略 - 2025年停止钒钛加工业务，并收缩贸易业务，对相关预付款项进行清理和收回[147]

公司股权结构 - 公司注册资本为14384.9057万元[16] - 截至2025年6月30日，有限售条件股份44953104股，占比31.25%；无限售条件股份98895953股，占比68.75%[17] - 截至2025年6月30日，前十大股东合计持股91917709股，占比63.90%[19] - 截至2025年6月30日，控股股东周艳直接持股36.16%，与一致行动人合计持股52.49%[20] 财务数据 - 2019年6月30日首发前最近一期末归母净资产额为30514.11万元[23] - 2019年8月首次公开发行股票筹资总额40917.00万元[23] - 首发后累计派现金额13100.34万元[23] - 2025年6月30日最近一期末归母净资产额为105110.76万元[23] - 2025年6月30日，公司流动资产122464.65万元，非流动资产34741.35万元，资产总额157206.01万元[27] - 2025年1 - 6月，公司营业收入28996.10万元，营业成本17995.74万元，净利润3647.73万元[30] - 2025年1 - 6月，公司经营活动产生的现金流量净额为 - 5476.28万元，投资活动为 - 243.58万元，筹资活动为 - 1034.62万元[32] - 2025年6月末，公司流动比率为2.86，速动比率为2.55，资产负债率（合并）为30.12%[33] - 2025年6月末，公司应收账款周转率为0.45，存货周转率为0.89，毛利率为37.94%[33] - 2025年1 - 6月，公司加权平均净资产收益率为3.19%，基本每股收益为0.23[33][34] - 2024年公司营业收入63978.71万元，营业成本40953.76万元，净利润7611.36万元[30] - 2024年末，公司流动比率为2.44，速动比率为2.04，资产负债率（合并）为33.78%[33] - 2023年公司营业收入63942.93万元，营业成本38005.19万元，净利润11155.71万元[30] - 2025年1 - 6月公司实现营业收入同比下降2491.69万元，降幅7.91%；扣非后归母净利润同比减少1562.82万元，降幅36.14%[79] - 2022年末、2023年末、2024年末及2025年6月末，公司应收账款原值分别为37514.95万元、52169.98万元、67592.51万元和74918.22万元[80] - 报告期各期，公司对前五大客户的销售占比分别为87.61%、65.58%、55.74%和68.50%[84] - 2022年末、2023年末、2024年末及2025年6月末，公司存货原值分别为21545.52万元、20316.30万元、20539.30万元和13107.17万元；截至2025年6月末，存货跌价准备为35.73万元[87] - 截至2025年6月30日，公司贸易业务预付账款中拟协调退款金额为3514.99万元；截至2025年8月31日，对鑫鑫工贸预付款未收回金额为2094.03万元[88] - 报告期各期，钒钛资源开发与利用业务营运资金占用额为2896.21万元、3425.99万元、4124.50万元及4479.41万元，对营业收入贡献率分别为0.26%、15.63%、24.06%和12.86%，毛利润贡献分别为0.52%、6.57%、6.40%和6.99%，净利润贡献率分别为 -0.79%、6.95%、7.41%和10.93%[89] 业务发展 - 公司于2023年实现钒钛磁铁矿尾矿生产加工能力，2025年将钛矿选厂租赁外包[25] 股票发行 - 2025年8月15日，成都唐源电气股份有限公司向特定对象发行股票项目通过中信证券内核委员会审议[44] - 本次向特定对象发行股票数量不超过4311.60万股，不超过发行前总股本的30%[73] - 本次向特定对象发行股票募集资金用于补充流动资金占比为24.41%，未超过30%[76] - 本次向特定对象发行股票发行对象不超过35名[68][100] - 本次向特定对象发行股票发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的80%[69] - 本次发行的股份自发行结束之日起六个月内不得转让[69] 行业情况 - 2022 - 2024年我国城市轨道交通建设投资呈下滑趋势，但国家铁路及城市轨道交通合计投资金额有所上升[90] - 2022 - 2024年全国铁路投资分别为7109亿元、7645亿元、8506亿元[104] - 2024年全国铁路投产新线3113公里，城轨交通运营里程净增944公里[104] - 截至2024年末全国铁路运营里程达16.2万公里[106] - 预计2025 - 2027年全国铁路年均新增2667公里[106] - 至2035年国家铁路网总里程将达20万公里[106] - 2022 - 2024年全国公路投资分别为28527亿元、28240亿元、25774亿元[108] - 2024年我国智能制造产业规模达4.8万亿元，预计2025年突破5.5万亿元[113] - 力争到2025年安全应急装备重点领域产业规模超1万亿元，目前已超7000亿元[111] 公司优势 - 截至2025年6月30日，公司及其控股子公司拥有专利权207项、软件著作权242项[115] - 公司客户包括国铁集团及下属18个铁路局集团公司、国内30个省份地区的50余个地铁公司等[117] - 公司连续四年蝉联轨交行业权威UNIFE - IRIS银牌认证[120] - 公司高铁弓网系统技术获国务院国家科学技术进步奖二等奖[115] - 公司高铁接触网检测技术获吴文俊人工智能科学技术奖科技进步奖二等奖[115] - 公司董事长有三十年教学、科研、新产品开发和项目实施经验[116] - 公司主要高管团队在相关领域有十余年实践经验[116] 未来影响 - 公司本次募集资金投资项目因政策和市场不确定性，可能未达预期效益[92] - 募投项目建成达产后每年增加折旧、摊销费用不超8280.29万元[93] - 公司本次发行完成后总资产与净资产规模增加，营运资金更充裕[122] - 本次发行有利于优化公司资本结构，改善财务状况，增强偿债能力，提高抵御风险能力[123] - 本次募集资金投向与公司发展战略、未来发展目标一致，将对公司未来业务经营产生积极影响，并强化公司的核心竞争力[124]

公司近期动态 - 公司于2025年10月10日以通讯表决方式召开第四届第四次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了关于公司向特定对象发行股票方案的论证分析报告（修订稿）的议案 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份营业收入中，智慧交通业务占比83.63% [1] - 2025年1至6月份营业收入中，废固资源综合利用业占比12.86% [1] - 2025年1至6月份营业收入中，其他行业占比3.51% [1] 公司市场表现 - 公司当前收盘价为28元 [1] - 截至发稿时公司市值为40亿元 [1]

发行方案调整 - 公司调整向特定对象发行股票方案 [1] - 募集资金总额上限从不超过8.64亿元调整为不超过8.06亿元 [1] - 募集资金总额减少5800万元 [1] 募集资金用途 - 募集资金将用于轨道交通智能运维机器人研发与产业化项目 [1] - 募集资金将用于轨道交通智能运维AI大模型研发与产业化项目 [1] - 募集资金将用于营销与技术服务体系升级建设项目 [1] - 部分募集资金将用于补充流动资金 [1]

融资计划 - 2025年推进向特定对象发行股票相关议案审议工作[1] - 假设2026年6月底完成发行，募集资金总额80623.58万元[3] - 发行前总股本14384.91万股，发行上限4311.60万股，发行后总股本18696.51万股[3] 业绩情况 - 2025半年度归母净利润3360.09万元、扣非净利润2761.51万元，假设半年度业绩为全年50%[4] - 假设2026年净利润与2025年持平，发行后基本每股收益0.41元/股，扣非后0.33元/股[5] - 假设2026年净利润较2025年增长10%，发行后基本每股收益0.45元/股，扣非后0.37元/股[6] - 假设2026年净利润较2025年减少10%，发行后基本每股收益0.37元/股，扣非后0.30元/股[6] 风险提示 - 本次发行后短期内每股收益等指标存在被摊薄的风险[7] 募投项目 - 募集资金投向符合国家产业政策及行业发展方向[9] - 募投项目为轨道交通智能运维机器人等研发与产业化及营销与技术服务体系升级建设项目[10] 产品与技术 - 多项机器人在开发，少量轨道交通智能运维机器人产品已实现销售[11] - 已形成机器视觉、机器人控制等多项机器人关键技术[15] 团队与资源 - 董事长有三十年相关经验，多位核心人员有十余年实践经验[13] - 拥有多专业管理、研发、技术和制造团队[13] - 积累的客户资源包括国铁18个铁路局集团公司、50余个地铁公司等[18] 公司策略 - 制定《募集资金管理制度》等规范资金使用[20] - 加快募投项目建设运作，争取早日达产并实现预期效益[22] - 依据法规实施积极的利润分配政策[23] - 拟用部分募集资金补充流动资金支撑业务发展[12] - 为降低摊薄即期回报影响拟采取多种措施[20] 相关承诺 - 相关人员承诺薪酬制度与填补回报措施执行情况挂钩[25] - 相关人员承诺股权激励行权条件与填补回报措施执行情况挂钩[25] - 控股股东、实际控制人承诺不越权干预、不侵占公司利益[25] - 若有新监管规定按最新规定出具补充承诺[25,26] - 承诺切实履行填补回报措施及承诺，违规造成损失依法担责[25,26] - 控股股东、实际控制人违规同意接受处罚或监管措施[26]

发行条件 - 公司符合创业板向特定对象发行股票条件和要求[1] 方案调整 - 公司调整发行方案，调整募资总额及用途利于推进工作[1] - 调整后方案及预案符合规定，论证分析报告符合战略和股东利益[1] 回报影响 - 公司分析发行对即期回报摊薄影响并提出填补措施，相关主体作承诺[2] 程序合规 - 公司本次发行相关文件编制和审议程序符合规定[2] 决策通过 - 审计委员会同意本次向特定对象发行的相关调整事项[2]

融资决策 - 2025年相关会议审议通过向特定对象发行股票及调整方案议案[1][5] - 调整前募资不超86,413.58万元，调整后不超80,623.58万元[1][3] - 募投项目不变，补充流动资金拟投入从8,000.00万元降至2,210.00万元[3][4] 资金安排 - 募集前自筹先行投入，到位后置换[2][4] - 募资不足自筹解决，总额或随政策调整[2][3][4][5] 实施条件 - 发行需经深交所审核、证监会同意注册[5]

业绩总结 - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为3360.09万元，扣非净利润为2761.51万元[45] - 2025年末总股本14384.91万股，归属于上市公司股东的净利润6720.17万元，基本每股收益0.47元/股[47] 融资计划 - 公司拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过80,623.58万元[3] - 本次发行股票数量不超过发行前总股本的30%，即不超过4311.60万股[37] - 本次发行对象不超过35名（含35名），为符合规定的法人、自然人或其他合法投资组织[18] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[22] - 本次发行采用竞价方式，发行对象认购的股票自发行结束之日起六个月内不得转让[31] 募投项目 - 轨道交通智能运维机器人研发与产业化项目预计投资39,386.51万元，拟投入募集资金39,386.51万元[14] - 轨道交通智能运维AI大模型研发与产业化项目预计投资31,054.05万元，拟投入募集资金31,054.05万元[14] - 募集资金投向营销与技术服务体系升级建设项目7973.02万元，补充流动资金2210.00万元[15] 未来展望 - 假设2026年度净利润较2025年度持平、增长10%、减少10%三种情景分别计算[45] - 本次向特定对象发行股票实施后，短期内每股收益等指标存在被摊薄风险[49] 用户数据 - 公司客户包括国铁集团及下属18个铁路局集团公司等[58] - 公司有央企客户及国内30个省份、地区的50余个地铁公司客户[59] 保障措施 - 公司制定《募集资金管理制度》及内控，募集资金将存于专项账户[61] - 公司将完善治理结构，保障股东、董事会、独立董事、监事会有效履职[62] - 公司将加快募投项目建设，争取早日达产实现预期效益[64] - 公司将依据法规实施积极利润分配政策，强化股东回报[65] - 公司董事和高管承诺履行填补回报措施，否则担责[66] - 公司控股股东和实控人承诺不干预经营、履行填补回报措施，否则担责[67]