| 证券代码：300791 | 证券简称：仙乐健康 | 公告编码：2024-071 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123113 | 债券简称：仙乐转债 | | 仙乐健康科技股份有限公司 第四届董事会第一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 董事会会议召开情况 仙乐健康科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第一次会议 于 2024 年 7 月 23 日在汕头市泰山路 83 号公司会议室召开。会议通知于 2024 年 7 月 22 日以电子邮件、微信信息、专人送达等方式送达给全体董事及其他出席 人员，并取得全体董事的认可，召集人已在本次会议上作出说明。本次会议应出 席董事 7 人，实际出席董事 7 人，各高级管理人员候选人均出席了本次会议。全 体董事一致推选董事林培青召集和主持本次会议。本次会议的召集、召开符合《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证券法》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》 （以下简称"《规范运作指引》"）《 ...

公司换届 - 2024年7月22 - 23日完成董事会、监事会换届等[2][3][4] - 第四届董监事会任期三年[2] - 第四届董监高及代表任期三年[10] 股权情况 - 郑丽群持股238,394股，占比0.10%[13] - 夏凡持股26,000股，占比0.01%[15] - 陈安妮持股300股，占比0.0001%[16] - 邱礼川持股27,690股，占比0.01%[17] - 2024年6月21日总股本235,962,580股[18] 联系方式 - 董秘及代表电话0754 - 88983800[11] - 董秘及代表邮箱xljk@siriopharma.com[11] - 董秘及代表地址广东省汕头市泰山路83号[11]

报告公司投资评级 公司维持"买入-B"评级。[2][6] 报告的核心观点 1) 公司在稳固中国基本盘的同时,充分发挥德国工厂、Best Formulations工厂的优势和业务辐射作用,加大境外业务开拓力度,推动收入较快增长。[1] 2) 受益于产品结构优化、降本增效等,公司全年内生净利率有望维稳,叠加BF逐季改善,利润有望实现较好增长。[1] 3) 中长期来看,公司位于产业链优势地位,未来有望享受下游规模增长、代工比例增加、龙头集中度提升三重逻辑,叠加较强的研发实力、客户粘性以及全球化业务布局,未来有望持续实现较好增长。[1] 报告分类总结 收入分析 1) 预计国内表现稳健,海外贡献主要增量。分地区来看,Q2弱消费环境下中国区有望在大客户和零售业务的带动下实现稳健增长,美洲区去库影响结束、订单持续积极,叠加BF工厂新产能释放贡献增量,收入有望实现较高增长,欧洲区业务稳步开拓,预计需求表现稳健,亚太区预计延续高增势头。[1] 利润分析 1) 受益于产品结构波动、人民币贬值等,23Q2公司内生净利率达到较高水平,导致24Q2面临高基数,叠加销售团队强化升级或带来销售费用增加,预计24Q2公司内生净利率小幅下滑。[1] 2) BF仍处于积极改善态势,伴随着供应链管理的持续优化,下半年或将迎来盈亏平衡点。[1] 全年展望 1) 公司持续推进销售团队升级,有望逐步转化为实际订单增长,叠加中美欧研发、供应链、销售体系协同效应不断强化、赋能业务开拓,预计下半年国内业务逐季向好,海外各区势头延续,全年激励目标有望完成。[1] 2) 利润端,销售团队升级或导致营销费用增加,但受益于产品结构优化、降本增效等,公司全年内生净利率有望维稳,叠加BF逐季改善,利润有望实现较好增长。[1]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年中报业绩预告:2024H1公司预计实现归母净利润1.47-1.62亿元,同增45%-60%;2024Q2公司预计实现归母净利润0.84-0.99亿元,同增17%-38% [4][5] - Q2表现稳健符合预期,收入增速20%附近与股权激励目标匹配。分区域看,美洲在去库存阶段结束后需求复苏,预计美洲收入(包含BF)增速快于整体;欧洲、中国稳定双位数增长;亚太区保持较高增速 [6] - 内生业务利润率相对稳定,BF减亏下半年可期。Q2整体归母净利率为9.0%,同比+0.5pct;扣非净利率8.6%,同比-1.1pct。美国BF预计24Q2仍有亏损,但考虑美洲订单比较积极,预期下半年有望扭亏为盈 [7] 行业趋势 - 国内保健品C端呈现分散化趋势,利好上游CDMO企业。行业2021年以来代工率从55%提升到60%,不断有针对细分赛道的细分品牌进入市场,这些企业主要负责品牌运营、产品销售,生产交给专门的CDMO企业。仙乐健康作为国内保健CDMO龙头企业,在规模、研发积累、服务响应上积累足,份额有望持续提升 [8] 盈利预测与投资评级 - 维持前期盈利预测,预计2024-2026年公司营业收入分别为43.5/50.1/56.6亿元,同比增长21%/15%/13%;归母净利润4.02/4.77/5.87亿元,同比增长43%/19%/23%,EPS分别为1.7/2.02/2.49元,对应PE分别为13x、11x、9x [9] - 仙乐健康是保健品CDMO龙头企业,美洲去库存阶段结束后需求恢复,中长期公司研发、生产端优势积累足,龙头地位有望持续提升 [9] 风险提示 - 未提及 [10]

在出具本法律意见书之前，本所律师参加了本次股东大会，审查了贵公司董 事会提供的与本次股东大会有关的文件。贵公司保证其所提供的文件真实、完整， 其复印件与原件相符，且一切足以影响本法律意见书的事实和文件均已向本所律 师披露，而无任何隐瞒、疏漏之处。 广东信达律师事务所 股东大会法律意见书 中国深圳福田区益田路 6001 号太平金融大厦 11 楼、12 楼 邮政编码：518038 11、12/F, TaiPingFiance Tower,Yitian Road 6001,Futian District, ShenZhen, P. R. China 电话(Tel.)：(0755) 88265288 传真(Fax.)：(0755)88265537 网址(Website)：https://www.sundiallawfirm.com 广东信达律师事务所 关于仙乐健康科技股份有限公司 2024年第二次临时股东大会的 法律意见书 信达会字[2024]第211号 致：仙乐健康科技股份有限公司（下称"贵公司"） 广东信达律师事务所接受贵公司的委托，指派李瑮蛟律师及周蒴婷律师（下 称"本所律师"）参加了贵公司2024年第二次临时 ...

| 证券代码：300791 | 证券简称：仙乐健康 | 公告编码：2024-068 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123113 | 债券简称：仙乐转债 | | 仙乐健康科技股份有限公司 关于选举第四届监事会职工代表监事的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 仙乐健康科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 22 日在公 司会议室召开第三届第三次职工代表大会，选举产生公司监事会第四届职工代表 监事，现将相关情况公告如下： 二〇二四年七月二十二日 2 谢盈瑜将与公司股东大会选举通过的两名非职工代表监事共同组成公司第 四届监事会，任期与公司第四届监事会任期一致。 二、备查文件 1、仙乐健康科技股份有限公司第三届第三次职工代表大会决议。 特此公告。 1 仙乐健康科技股份有限公司 监事会 一、基本情况 第三届监事会任期届满，为保证监事会的正常运作，根据《中华人民共和国 公司法》《仙乐健康科技股份有限公司章程》《仙乐健康科技股份有限公司监事 会议事规则》《仙乐健康科技股份有限公司职工代表大会章程》的有关规定， ...

会议信息 - 现场会议于2024年7月22日14:30召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[3] 股东投票 - 30名股东通过现场和网络投票，代表172,973,820股，占比73.7072%[5] - 23名中小股东参与投票，代表13,032,545股，占比5.5534％[5] 人员选举 - 林培青获172,628,411股，占比99.8003%，当选非独立董事[9] - 高见获172,956,519股，占比99.9900%，当选独立董事[18] - 张美彬获172,908,548股，占比99.9623%，当选非职工代表监事[27] 议案表决 - 《确定第四届董事会非独立董事薪酬方案》总表决同意18,948,215股，占99.2166%[31] - 《确定第四届董事会独立董事津贴和补贴方案》总表决同意172,966,310股，占99.9957%[34] - 《为公司第四届董监高投保责任险》总表决同意172,777,190股，占99.8863%[39] - 《续聘年度审计机构》总表决同意172,966,570股，占99.9958%[41] - 《变更公司注册资本并修订章程》总表决同意172,966,570股，占99.9958%，同意变更为235,872,880元[46][47]

股份与资本变动 - 4名激励对象自愿离职，89,700股限制性股票将被回购注销[3] - 回购注销后公司总股本减至235,872,880股[3] - 回购注销后公司注册资本减至235,872,880元[3] 债权相关 - 债权人2024年7月23日起45日内可要求清偿或担保[4][5] - 明确债权申报时间、地点、联系人等信息[5]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩稳健 - 公司2024年上半年预计实现归母净利润1.5~1.6亿元,同比增长45%~60% [1] - 2024年第二季度预计实现归母净利润0.8~1.0亿元,同比增长16.6%~37.7% [1] 中国区业务稳健,全球市场持续拓展 - 公司已实现中美欧三地产能布局,三地研发供应链销售协同推进,持续扩大销售队伍助力全球份额扩张 [2] - 预期2024年第二季度中国区基本盈利稳健,美洲欧洲市场持续开拓,亚太等新兴市场保持高速增长 [2] 内生业务盈利能力提升,BF业务亏损有望收窄 - 通过定价策略优化、采购协同、降本增效等措施,内生业务净利率有望维持相对高位 [3] - 随着新产线产能爬坡,美国工厂BF业务亏损有望环比收窄 [3] 双重激励目标坚定,业绩有望持续释放 - 公司一系列降本增效措施效果持续兑现,股权激励+员工持股计划充分激发员工积极性 [4] - 预计2024年为业绩释放年,收入端中国区稳健、欧洲区销售渠道扩张、美洲区修复,利润端内生净利率维持高位、BF业务盈利能力逐步修复 [4] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为3.9/4.9/5.7亿元,同比增长40.0%/23.4%/18.2% [5][6] - 当前股价对应2024年PE为13x [5][6]

报告投资评级 - 公司维持"强推"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024年中报预计实现归母净利润14,671.91-16,189.70万元,同增45%-60%;实现扣非净利润14,405.21-15,895.41万元,同增45%-60% [3] - 2024年Q2单季度预计实现归母净利润8368.94-9886.73万元,同增16.6%-37.7%;实现扣非归母净利润7912.17-9402.37万元,同增7.1%-27.2% [3] - 内生业务方面,预计Q2新员工入职、展会等投放增加或带动销售费用率提升,同时公司亦增加研发投入;BFs方面,订单需求保持旺盛,Q2加强供应链管理以保障订单及时交付,产能爬坡叠加效率提升之下,业绩表现持续向好,预计6月单月首次实现盈亏平衡 [4] - 展望下半年,预计仍将持续加强扩张力度,故内生业务增长与销售费用提升态势将延续;而BFs产能持续爬坡、供应链管理优化、管理提效之下,预计业绩有望扭亏为盈,带动并表利润弹性释放 [4] - 公司维持2024-2026年业绩预测3.97/5.03/6.09亿元,对应PE 13/10/9X,目标价约34元,对应24E PE 20X [4] 财务数据总结 - 2024年预计营业收入42.26亿元,同比增长20.8%;归母净利润3.97亿元,同比增长41.5% [5] - 2025年预计营业收入49.60亿元,同比增长14.7%;归母净利润5.03亿元,同比增长26.5% [5] - 2026年预计营业收入56.22亿元,同比增长13.3%;归母净利润6.09亿元,同比增长21.1% [5] - 公司2023年资产负债率为49.72%,流动比率为2.6,速动比率为1.9 [19] - 公司2024-2026年ROE分别为15.0%、16.6%、17.5% [19]