市场扩张 - 公司产品已销往60多个国家和地区[5] 业绩与分红 - 公司历年分红占当年合并归母净利润比例超20%[10] - 上市以来累计分红超2.77亿元[10] 股权变动 - 截至2024年3月，控股股东增持200,900股，投入974.77万元[10] - 2024年7 - 9月，已用4999.60万元回购1393000股[10] 其他 - 自2020年上市后，连续三年深交所信息披露评级为A级[8]

证券代码：300820 证券简称：英杰电气 公告编号：2024-071 截至 2024 年 9 月 30 日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方 式累计回购公司股份 1,393,000 股，占公司目前总股本的 0.6287%。最高成交价为 43.58 元/股，最低成交价为 34.80 元/股，成交总金额为 49,996,014.48 元（不含交 易费用）。本次回购符合公司股份回购方案及相关法律法规的规定。 二、其他说明 四川英杰电气股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 四川英杰电气股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 7 月 9 日召开第五届董事会第十次会议、于 2024 年 7 月 25 日召开 2024 年第二次临 时股东大会，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资 金以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股 A 股股份，用于后期实施员工 持股计划或者股权激励，回购的资金总额不低于人民币 5,000.00 万元（含本数） 且不超过人民币 10,00 ...

限制性股票授予情况 - 2023年9月13日首次授予364名激励对象237.25万股限制性股票，授予价32.87元/股[6] - 2024年8月28日授予34名激励对象14.00万股第二类限制性股票，调整后授予价32.47元/股[7] 解除限售相关 - 本次符合解除限售激励对象5名，解除限售股票83,280股，占股本0.0376%[2] - 第一类限制性股票第一个解除限售期为2024年9月30日至2025年9月26日[10] - 第一类限制性股票第一个解除限售期业绩考核目标以2022年为基数，2023年营收增长率不低于15%，净利润增长率不低于10%[12] 业绩情况 - 2023年公司营收17.698057264亿元，较2022年增长37.99%，达业绩指标考核要求[12] 股份变动 - 本次变动前有限售条件流通股110609242股，占比49.92%；变动后为110588422股，占比49.91%[19] - 本次变动前无限售条件流通股110963171股，占比50.08%；变动后为110983991股，占比50.09%[19]

报告投资评级 - 报告给予英杰电气"买入(维持)"的投资评级,目标价格为42.80元,目标期限为6个月。[1] 报告核心观点 毛利率明显提升,现金流质量得到改善 - 2024年上半年毛利率达到42.43%,同比提升3.68个百分点,主要系毛利率较高的半导体业务增速较快,占比提升。[4] - 2024年上半年净利率为23.44%,同比下降1.83个百分点,主要系研发费用和管理费用增长较快。[4] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.53亿元,同比增长616.49%,主要系前期订单执行后的货款回收叠加新增订单下滑,原材料采购成本支出减少。[4] 光伏传统业务承压,积极开拓新增长点 - 从2024年上半年新增订单角度来看,来自光伏行业的新增订单下滑34%左右,主要系单晶行业订单下滑和国内多晶行业订单下滑。[4] - 公司通过积极布局海外市场,多晶行业订单实现增长。同时,公司拓展光伏电池片设备电源应用领域(TOPCON和HJT),2023年下半年开始陆续获得批量订单。[4] 半导体新增订单占比提升,携手头部客户加速国产替代 - 公司应用于半导体刻蚀、PECVD环节的射频电源持续获得批量订单,部分型号已经实现量产,2024年上半年订单金额已经超过2023年全年的订单金额。[4] - 从新增订单角度来看,2024年上半年半导体领域的订单增速超过30%,占比达到22%,占比提升8个百分点,主要系射频电源增长带来的。[4] - 公司正在加紧对中微公司刻蚀机所需射频电源的全部型号做全面覆盖。[4] 盈利预测及估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为21.47/26.07/30.53亿元,同比增速分别为21.29%、21.45%、17.10%。[6] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.73/7.01/8.46亿元,同比增速分别为9.60%、48.32%、20.59%。[6] - 对应的EPS分别为2.14/3.18/3.83元,对应当前股价的PE分别为16.89X/11.39X/9.45X。[6] - 给予公司2024年20倍PE,对应目标价42.80元,维持"买入"评级。[4]

限制性股票授予情况 - 2023年9月13日，公司授予364名激励对象237.25万股限制性股票，授予价格为32.87元/股[19] - 2024年8月28日，公司授予34名激励对象14.00万股第二类限制性股票，调整后授予价格为32.47元/股[20] - 2023年限制性股票激励计划首次及预留授予第二类限制性股票授予价格由32.87元/股调整为32.47元/股[22] 限制性股票归属情况 - 本次限制性股票归属日为2024年9月24日，归属股票数量为842,280股，占目前公司股本总额的0.3816%，归属人数为351人[2][30][32] - 2024年8月28日董事会认为首次授予的第二类限制性股票第一期归属条件即将成就，可归属数量为842,280股[24] - 中层管理人员与核心骨干人员第一个归属期可归属842,280股，占已授予股票总量的39.64%[30] 业绩考核目标 - 首次授予的第二类限制性股票公司层面第一个归属期业绩考核目标：2023年营业收入增长率不低于15%或净利润增长率不低于10%[11] - 首次授予的第二类限制性股票公司层面第二个归属期业绩考核目标：2024年营业收入增长率不低于25%或净利润增长率不低于20%[11] - 首次授予的第二类限制性股票公司层面第三个归属期业绩考核目标：2025年营业收入增长率不低于35%或净利润增长率不低于30%[11] 业绩数据 - 2023年公司营业收入为17.698057264亿元，相比于2022年的12.8257232781亿元，增长率为37.99%，达到业绩指标考核要求[28] - 公司2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润为177,582,927.11元[37] - 公司2024年1 - 6月基本每股收益为0.8045元/股，激励计划首次授予第一个归属期股份登记完成后将调整为0.8015元/股[37] 其他 - 2023年度公司以220,362,708股为基数，每10股派发现金股利4.00元（含税）[21] - 8名激励对象离职、21名激励对象绩效考核未达标，合计作废47,020股第二类限制性股票，约占总股本0.0213%[22][31] - 截至2024年9月9日，公司收到351名激励对象缴纳的84.228万股认购资金2734.88316万元，计入股本84.228万元，计入资本公积2650.65516万元[35] - 本次归属后的募集资金全部用于补充公司流动资金[36]

报告公司投资评级 - 报告给予英杰电气"买入"评级（维持）[3] 报告的核心观点 光伏验收推进，半导体收入高增 - 2024年上半年光伏营收3.98亿元，同比增长13.79%，占营收49.92%，毛利率31.31%[1] - 半导体等电子材料销售收入1.85亿元，同比增长122.55%，占营收23.24%，毛利率58.81%[1] 光伏及充电桩海外突破，射频电源放量高增 - 公司在光伏行业积极开拓海外市场，取得显著订单业绩[1] - 公司运用于半导体刻蚀、PECVD环节的射频电源持续获得批量订单，2024年上半年订单金额已超过2023年全年[1] - 公司全资子公司英杰新能源成功获得了来自海外的大批量直流充电桩订单[1] 财务数据 - 2024年上半年实现营业收入7.97亿元，同比增加23.88%；归母净利润1.78亿元，同比增加9.17%[1] - 2024年二季度实现营业收入4.23亿元，同比增长2.85%，环比增长12.84%；归母净利润0.98亿元，同比下降9.11%，环比增长22.1%[1] - 预测公司2024-2026年营业收入分别为23.99/28.70/36.00亿元，归母净利润分别为5.46/7.25/9.44亿元[2] 其他内容 - 公司作为工业电源国产替代领军者，半导体、充电桩等新业务成长逻辑清晰[6] - 报告对公司2024-2026年的营收和净利润进行了预测[7] - 报告分析了公司的主要财务指标和估值水平[7][8]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司光伏领域订单加速交付,同时半导体电源业务顺利推进 [1] - 公司围绕电源产品,深耕光伏行业,持续发力半导体行业与充电桩领域,仍具有较大成长空间 [2] 公司经营情况总结 光伏业务 - 2024H1公司在光伏行业实现营收3.98亿元,同比增长13.79%,毛利率为31.31%,同比下降2.55pct [1] - 公司在光伏设备电源领域的市场占有率常年保持在70%以上,之前签订的订单正处于确认销售收入的密集期,利好下半年业绩增长 [1] - 公司积极开拓海外市场,已取得显著的订单业绩 [1] - 从2023年下半年开始公司陆续获得晶硅电池片生产设备电源批量订单,有望助力公司光伏业务稳中有增 [1] 半导体业务 - 2024H1公司在半导体及电子材料行业实现营收1.85亿元,同比增长122.55%,毛利率为58.81%,同比上升11.05pct [1] - 2024年上半年,公司运用于半导体刻蚀、PECVD环节的射频电源持续获得批量订单,在部分型号上已经实现量产,订单金额已经超过2023年全年的订单金额 [1] - 还有更多的型号处于在研测试阶段,后期有望逐步量产,半导体领域将成为公司未来业绩主要增长点 [1] 充电桩业务 - 公司开发的交流充电桩不仅在国内市场得到广泛应用,还成为国内首台通过美国UL认证的产品 [1] - 直流充电桩的UL认证及CE认证也已顺利完成,成功获得了来自海外的大批量直流充电桩订单,未来有望进一步打开成长空间 [1]

一、回购公司股份的进展情况 证券代码：300820 证券简称：英杰电气 公告编号：2024-068 四川英杰电气股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 四川英杰电气股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 7 月 9 日召开第五届董事会第十次会议、于 2024 年 7 月 25 日召开 2024 年第二次临时 股东大会，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金 以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股 A 股股份，用于后期实施员工持 股计划或者股权激励，回购的资金总额不低于人民币 5,000.00 万元（含本数）且 不超过人民币 10,000.00 万元（含本数），回购股份价格不超过 62.00 元/股（含本 数），回购股份的实施期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。 具体内容详见公司于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于回购公 司股份方案的公告》《回购报告书》。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上 ...

报告公司投资评级 报告给予英杰电气"买入"评级(首次覆盖) [1] 报告的核心观点 1) 2024H1 公司半导体等电子材料业务实现营业收入1.85亿元,同比增长122.55%,毛利率同比大幅提升 [4] 2) 公司射频电源持续获得批量订单,在部分型号上已实现量产,2024H1订单金额已超过2023年全年水平 [5] 3) 公司光伏业务海外签单亮眼,2023H2开始陆续获得晶硅电池片电源批量订单 [5] 4) 公司直流充电桩的UL认证及CE认证已经顺利完成,2024H1已经实现直流桩的海外销售 [5] 5) 预计公司2024-2026年实现收入23.78、29.53、36.38亿元,实现归母净利润5.86、7.78、10.11亿元 [7] 分业务情况总结 1) 光伏业务: - 公司之前签单仍在正常执行中,目前正处于确认销售收入的密集期 [5] - 公司积极开拓海外市场并在2024H1取得显著的订单业绩 [5] - 2023H2开始陆续获得晶硅电池片电源批量订单,2024H1继续获得批量订单 [5] 2) 半导体业务: - 公司射频电源持续获得批量订单,在部分型号上已实现量产 [5] - 2024H1射频电源订单金额已超过2023年全年水平,更多型号处于在研测试阶段 [5] 3) 充电桩及储能业务: - 公司直流充电桩的UL认证及CE认证已经顺利完成,2024H1已经实现直流桩的海外销售 [5] - 公司正在积极对接国内储能行业客户,并且已经取得显著阶段性进展 [5]

经营情况概述 - 公司2024年上半年实现营业收入7.97亿元,同比增长23.88%[1] - 归属于上市公司的净利润1.78亿元,同比增长9.17%[1] - 公司主营业务包括光伏行业、半导体及电子材料行业和其他行业,其中光伏行业销售收入占比49.92%,同比上升13.79%[1] - 公司在手订单约32亿元,其中发出商品约21亿元,在营收增长的基础上仍保持较高水平[4] 业绩增长分析 - 公司研发费用大幅增加,同比增长82.52%,主要是研发人员数量增加带来的人工成本上升[6] - 公司投资了射频电源子公司,导致少数股东权益增加,对净利润增幅有一定影响[6] - 公司毛利率达到42%,较去年同期37%有较大提升,主要是毛利率较低的光伏业务占比下降,高毛利率的半导体及电子材料业务占比提升[8][9] 订单及收入确认情况 - 公司2024年上半年新增订单同比下降24%,主要是光伏行业订单下滑,但半导体及电子材料行业订单增长超过30%[3] - 光伏行业订单确认周期延长,多晶行业订单约20个月,单晶行业订单约8个月,对下半年营收确认存在一定影响[11] - 公司积极拓展海外光伏市场,海外订单有望在下半年带来较大贡献[12] 重点业务展望 - 射频电源业务上半年订单已超过去年全年,未来有望实现大幅增长[14] - 储能业务下半年有望实现较大营收贡献,但仍存在一定不确定性[19] - 公司整体业绩有望在下半年得到较大提升,全年有望实现营收和净利润同比增长[21]