行业与公司概述 * 行业聚焦于化工领域中的工业硅及有机硅产业链，涉及上游原材料到终端产品的完整链条 [1][6] * 核心公司包括合盛硅业（工业硅+DMC龙头）、东岳硅材（弹性最大）、新安股份（终端转化率高）及兴发/三友/鲁西等综合化工企业 [14][21][22] --- 产能与供需格局 **有机硅行业** * 总产能344万吨（2025年），较2019年151万吨实现翻倍增长，2022-2024年为扩产高峰期 [8] * 2025-2026年无新增产能，供给端刚性 [9][12] * 表观需求增速：2024年21%（出口增速34%），2025H1提升至23.9%（出口增速下滑至3.5%） [10][11] * CR3=45.9% CR5=61.9%，集中度高 [12] **工业硅行业** * 总产能748万吨，云贵川占30%（水电成本优势），丰水期开工率52% [17] * 合盛硅业实际年产量180万吨（名义产能122万吨），市占率领先 [20] --- 价格与盈利水平 **有机硅** * DMC含税价12,500元/吨，企业利润约1,300元/吨（十年分位数3%） [13] * 涨价弹性：每涨1,000元，合盛/东岳分别增厚7.8亿/3.1亿净利润 [14][15] **工业硅** * 现货价9,600元/吨，中尾部企业成本超10,000元/吨，仅合盛盈利（1,500元/吨） [18] --- 核心驱动因素 **需求端** * 多晶硅为最大下游（55%），有机硅占27.6%，受益光伏/新能源需求 [6][10] * 有机硅终端产品（硅油/橡胶/树脂）性能优势推动替代需求 [6] **供给端** * 海外产能出清：陶氏关闭欧洲14.5万吨有机硅产能 [3] * 国内政策：能耗双控严格限制工业硅扩产 [16] --- 行业动态与趋势 * 化工行业开工率回升至72%（有机硅66%→72%），新能源相关品过剩严重 [1][2] * 化工业固定资产投资完成额转负（-1.1%），类似2016年周期底部信号 [4] * 东岳硅材火灾致开工率降至70%，或引发短期供给紧张 [12] --- 重点公司优势 * **合盛硅业**：全产业链布局（矿石→多晶硅）+自备电厂（40%电力自给），成本优势显著 [20] * **东岳硅材**：业务弹性最大（35万吨DMC+下游产品） [21] * **新安股份**：终端转化率40%，现金流稳定 [21] --- 风险与机遇 * 工业硅受多晶硅价格传导影响，当前开工率偏低但反转预期强 [18][19] * 有机硅通过自然需求增长或现供需缺口（2020-2021年高景气期开工率76%） [5] * 反内卷措施可行性：工业硅因能耗抓手更易监管，有机硅依赖行业协同 [5][19]

半导体行业 - 半导体材料细分领域包括光刻胶、电子特气、靶材、硅片、湿电子化学品、CMP、掩膜版等[1] - 先进封装技术涉及玻璃通孔TGV、硅通孔TSV、重布线层RDL、环氧塑封料等核心材料[1] - 半导体设备涵盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉积、离子注入、涂胶显影设备及量测设备[1] - 第三代半导体以碳化硅、氦化镓为主，第四代半导体涉及氧化镓技术[1] - 晶圆制造工艺标签出现41882次，显示技术讨论热度[1][3] 新能源与光伏 - 锂电池材料聚焦硅基负极、复合集流体、隔膜、正极/负极材料及粘结剂[1] - 氢能、风电、燃料电池与储能被列为新能源重点方向[1] - 光伏产业链包含胶膜、玻璃、支架、OBB及背板，钙钛矿技术被单独标注[1] - 石英砂和石英坩埚是光伏上游关键材料[1] 新型显示与复合材料 - OLED、MiniLED、MicroLED及量子点构成新型显示技术矩阵[1][3] - 光学材料如OCA光学胶、偏光片、TAC膜、调光玻璃需求明确[1] - 碳纤维、芳纶纤维、玻璃纤维及碳陶复合材料是纤维领域核心[1] 化工与特种材料 - 特种工程塑料包括LCP、PEEK、POE、聚烯烃和有机硅[1][3] - 电子陶瓷领域MLCC、氮化铝、LTCC等技术受关注[1] - 军工材料涉及高温合金、钛合金、隐身材料和超材料[1] - 散热材料中液冷技术与热管理方案被高频提及[1] 企业与技术趋势 - ASML、台积电、中芯国际为半导体龙头，比亚迪、特斯拉主导新能源[4] - 产业链国产替代、轻量化、折叠屏、低空经济被列为创新方向[4] - AI+新材料标签出现418820次，显示跨界融合潜力[3] 投资阶段策略 - 种子轮企业需重点考察团队与行业门槛，产业链资源决定投资可行性[6] - A轮阶段产品成熟度与销售额爆发增长是核心指标，风险收益比最优[6] - Pre-IPO阶段企业已成行业龙头，估值高但风险极低[6] 技术路线图 - 半导体制程从平面式向GAAFET架构演进，光刻技术从DUV过渡至Hi-NA EUV[11] - 台积电制程节点覆盖N3至14A，Intel与三星分别推进Intel-14A和N2工艺[11]

雅江水电站项目概况 - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资约1.2万亿元，7月19日正式开工，引发资本市场高度关注 [1] - A股雅江水电站概念板块连续两日涨幅达21.9%，7月23日仍保持领涨态势 [1] - Wind热门概念指数显示，雅江水电站/水利水电建设板块单日涨幅5.46%，位列榜首 [2] 受益上市公司业务动态 设备供应商 - 浙富控股：拥有20亿元抽蓄订单，子公司浙富水电具备高海拔水电站设备研发经验，曾服务西藏3000米以上项目 [3] - 远东股份：已参与青藏交直流联网等西藏电力项目，正针对雅江项目开展产品技术匹配优化 [3] - 华菱线缆：水电项目线缆供应商，内部线缆需求量堪比特高压，已进入中国电建/能建供应链 [10] - 博盈特焊：防腐防磨堆焊技术可应用于水电站叶轮等易损部件 [10] 检测与工程服务 - 西高院：具备特高压设备及大型水电机组检测能力，曾服务三峡/白鹤滩项目 [4] - 中钢天源：子公司中钢国检已承接雅江项目施工原材料检测业务 [5] - 联检科技：拥有水利检测最高等级资质，可提供水利设施安全监测等服务 [6] - 华测检测：已在林芝建设雅江项目水质监测站，提供施工期环境监测服务 [7] 工程建设与材料 - 中国电建：确认为雅江项目参研参试参建单位 [7] - 徐工机械：多款装备已服务雅江水电项目及川藏线 [5] - 友发集团：筹备焊接管材类产品竞标，跟踪水利协会设计院指导 [7] - 酒钢宏兴：已开展雅江项目相关业务 [8] 配套技术与解决方案 - 恒华科技：提供BIM设计/数字基建服务，曾参与±800kV特高压工程 [9] - 理工能科：电力在线监测产品曾用于溪洛渡/白鹤滩等水电站 [4] - 中元股份：电力故障录波装置应用于国内31条特高压线路及前9大水电站 [5] - 晨化股份：聚醚胺/阻燃剂等产品可能间接应用于项目建设 [7] 行业协同效应 - 项目将配套特高压外送工程，带动水风光互补清洁能源基地建设 [4] - 西藏振兴概念板块同步上涨2.39%，大基建央企板块涨1.95% [2] - 多家公司提及项目对电网设备/新能源并网检测需求的拉动作用 [4][9]

纪要涉及的行业 有机硅行业 纪要提到的核心观点和论据 1. **火灾影响** - 核心观点：山东某有机硅企业火灾致供给端减少，短期供需错配，影响显著 [1][2] - 论据：该企业产能占国内 10%，上半年产量占 12%，正常满足需求 14%；DMC 价格涨 1000 元/吨，下游接受；引发市场恐慌，相关股价波动 [1][2][7] 2. **复工情况** - 核心观点：复工受多因素影响，各期生产线恢复时间不同 [4][6] - 论据：一期、二期或 1 个月内恢复，三期至少 2 - 3 个月；受设备修复、政府执法、重大活动安检等因素制约 [4][6] 3. **市场反应** - 核心观点：火灾后市场恐慌，产品价格上涨，企业应对策略不同 [5] - 论据：部分单位统一分配或不报价，部分小幅试探调价；DMC 涨 1000 元/吨，下游接受 [5] 4. **行业生产情况** - 核心观点：行业满负荷生产，供应失衡，恢复需时间 [10] - 论据：新疆鄯善工厂满负荷运转，新泰接单排到 8 月上旬；恢复停产工序时间难判断，货源偏少 [10] 5. **供需关系** - 核心观点：供给有缺口，需满负荷生产弥补，下游需求稳定且有增长 [13][14][15] - 论据：2025 年上半年产量同比增 5.4%，开工率 76%低于合理水平；需求增长来自新能源、日化等领域；所有设备满负荷且无故障才能平衡供需 [12][13][14] 6. **下游需求** - 核心观点：下游需求集中在多领域，新兴领域增长显著 [16][17] - 论据：硅橡胶占 60% - 75%，新能源、光伏占比约 15%；医美、医疗、日化等领域需求增长迅速 [16][17] 7. **价格情况** - 核心观点：价格有上涨空间，但受成本等因素制约 [20] - 论据：DMC 从 10200 元涨至 12000 元，涨幅 20%；未来涨幅预计 10% - 20%，金属硅成本下降或抑制涨幅 [20] 8. **消费量增速** - 核心观点：2024 年表观消费量增速显著提高 [19] - 论据：增速达 20%，因价格低需求增加和出口量增 40%，剔除出口国内消费增速 10% - 11% [19] 9. **成本优势** - 核心观点：国内外企业成本有差异，国内西部企业有能耗成本优势 [22] - 论据：新疆与浙江相比，蒸汽和电价成本低，综合成本西部比东部便宜五六百块；东部下游产品盈利能力强 [22] 10. **未来需求预期** - 核心观点：有机硅需求长期旺盛，未来复合增长率可观 [24] - 论据：2024 年增长率 16%，预计 2025 年平均增速 8%，未来几年复合增长率 8% - 10% [24] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 合盛硅业资金链紧张，新疆检修延迟工资支付致员工辞职，泸州和嘉兴工厂停产，减少 2/3 工业硅生产 [8] 2. 三友集团因成本高，行业价格低迷时每月亏损 2 - 3 千万，40 万吨单体仅 10 万吨硅氧烷生产 [8] 3. 国内有机硅行业基本无库存，处于负库存状态，部分企业已接完 8 月上旬计划产量 [8] 4. 有机硅建设周期长，从空地建设至少两年，技术改造需 3 - 6 个月，且需考虑市场价格和经济效益 [15] 5. 国家反内卷背景下，氟硅协会向工信部反映问题，多晶硅整顿成功后可能延伸至有机硅领域 [22]

机构龙虎榜数据 - 今日机构龙虎榜上榜37只个股，净买入9只，净卖出28只 [1] - 机构买入前三名个股：昂利康（1.15亿）、飞亚达（3日6919万）、新恒汇（4541万） [1] - 昂利康当日涨幅+10.00%，4家买方机构对阵3家卖方机构 [2] - 飞亚达当日涨幅+9.99%，3家买方机构对阵2家卖方机构 [2] 昂利康创新药进展 - 7家机构净买入昂利康1.15亿元 [3] - 公司目前在研创新药项目仅ALK-N001，处于I期临床试验阶段 [3] - 国家药监局已批准ALK-N001开展晚期实体瘤临床试验 [3] - 临床前研究显示该药物在多种肿瘤模型中具有显著抑制作用且安全性良好 [3] 海洋经济政策动向 - 中央财经委员会会议强调推动海洋经济高质量发展 [4] - 2025年政府工作报告首次提及"深海科技"，将其对标商业航天等新兴产业 [4] - 深海科技涵盖防护、探测、资源开发等领域，预计具有万亿级市场容量 [4] - 参考低空经济发展轨迹，预计政策催化与产业融资将加速 [4] 多晶硅市场动态 - 7月2日多晶硅期货主力合约涨停，收涨6.99% [5] - 供应端讨论减产事宜，旨在修复硅料价格至合理利润水平 [5] - 三北光伏治沙规划获批，预计带动新增装机2.53亿千瓦（年均超50GW） [5] - 工业硅期货价格上涨对多晶硅价格形成支撑 [5] 有机硅产能情况 - 东岳硅材有机硅单体产能达60万吨/年 [5] - 主要产品包括硅橡胶、硅油、硅树脂、气相白炭黑及有机硅中间体 [5]

衢州智造新城绿色工业园区建设 - 衢州智造新城成功入选2024年度国家级绿色工业园区，构建绿色循环发展新格局[1] - 聚焦新材料、新能源、集成电路、高端装备及生命健康等"5+X"主导产业，持续完善绿色标准体系[1] - 2024年实现规上工业总产值1628.8亿元，工业增加值368.2亿元，增长12.1%[9] - 全国化工园区排名跃居第15位，国家高新区排名提升14位跻身全国百强[9] 企业绿色技改成效 - 衢州元立金属制品有限公司投资20多亿元进行全链条超低排放改造，主要污染物排放总量削减达42.3%[2][6] - 衢州华友钴新材料有限公司实施高效压缩空气系统项目，年节约用电888万千瓦时，减少二氧化碳排放5064吨[6] - 东港热电等5个项目获得2024年省级生产制造方式转型示范项目奖励资金2877万元，设备投资额14412万元，减碳量90016.56吨[7] - 巨化热电节能增效技改项目获2024年中央预算内投资节能降碳专项资金5000万元[7] 绿色制造体系建设 - 截至2025年6月，已有9家企业获国家级绿色工厂称号，12家获省级绿色低碳工厂称号，81家获市级绿色低碳工厂称号[7] - 14个产品获得绿色产品认证，212家企业通过清洁生产审核，88家企业获得节水型企业称号[7] - 2家企业获得绿色供应链管理企业称号，6家企业获工业产品绿色设计示范企业称号[7] 循环经济产业链 - 构建"横向耦合、纵向延伸、循环连接"的循环经济体系，建设管道40多千米，连接企业100多家[12][13] - 高新片区循环经济产业链关联度超90%，工业固废综合利用率达99%[13] - 形成"一主三特色"的氟硅循环产业链、余热余压循环利用的钢铁产业链、巨化—园区公用设施一体化循环链[14] - 集聚30多个循环经济建设项目，涵盖新能源锂电材料、氟硅新材料等战略性产业[15] 绿色基础设施 - 投入2000余万元建成突发水污染应急防控体系，入选生态环境部化工园区突发水污染事件环境应急三级防控体系建设试点[16] - 投入6000余万元实施工业园区污水管网"下改上"工程，总里程达23.9千米，工业污水纳管率达100%[16] - 布设水质监测站5座，接入企业污染源废水排口68个，废气排口39个，实现环保数据实时监管[17] - 工业危废利用处置能力30多万吨，重点危废产生单位视频监控联网率100%[17] 技术创新支撑 - 重点打造浙江大学衢州研究院中试基地，聚焦绿色化学、资源再利用等关键领域[8] - 为辖区企业提供研发、检测、技术咨询与培训等全链条综合性服务[8] - 持续攻关节能技术、清洁生产技术及废弃物资源化利用技术[8]

有机硅压敏胶行业概述 - 有机硅压敏胶是一种以有机硅聚合物为主体的胶体，具有耐候、亲肤、防潮、防紫外线、电气绝缘、易剥离等优异性能，在现代工业与日常生活中应用广泛 [3] - 有机硅压敏胶分为溶剂型和加温固化型两种，溶剂型通过加热或自然晾置使溶剂挥发后使用，加温固化型需加热至100度以上才能固化 [3] - 与橡胶型和丙烯酸酯型压敏胶相比，有机硅压敏胶具有更宽的临界温度范围（-75~300℃）、更强的化学品耐受性和极端温度下的稳定性，并能粘接多种难粘材料 [5] 有机硅压敏胶性能对比 - 有机硅压敏胶在耐高低温范围（-75℃~300℃）、耐化学性、耐塑化性、耐UV性、耐候性等方面表现优异，适用于室内外广泛环境 [6] - 丙烯酸酯型压敏胶耐高低温范围为-40℃~150℃，耐化学性中等，耐UV性和耐候性较好 [6] - 橡胶型压敏胶耐高低温范围较窄（0℃~65℃），耐化学性、耐塑化性、耐UV性和耐候性较差，主要适用于室内环境 [6] 有机硅压敏胶产业链 - 上游原材料包括硅橡胶、MQ树脂、有机溶剂和添加剂，其中硅橡胶提供内聚强度，MQ树脂是粘接成分 [7] - 中游为有机硅压敏胶的生产制造，下游应用领域包括汽车工业、航空航天、建筑、家用电器、机械零件等 [7] - 硅橡胶作为关键成分，是一种由硅原子和氧原子交替连接的高分子聚合物，具有优异的弹性和耐低温性能 [9] 行业发展现状 - 中国有机硅压敏胶行业产量持续上涨，2024年达到26万吨，同比上涨8.33%，市场规模增长至38.58亿元，年复合增长率为6.6% [11][13] - 国内自主研发能力提升，部分产品已取得自主知识产权，逐渐实现进口替代，降低对国际市场的依赖 [11] - 硅橡胶产量从2019年的160万吨增长至2024年的280万吨，同比上涨9.03% [9] 行业竞争格局 - 外资企业如三井化学和瓦克化学凭借技术、品牌和市场渠道优势长期占据中国市场 [15] - 国内企业如硅宝科技、康得新、上海晶华、新纶新材、康鹏科技等依托本土化优势，逐步提升产品质量和技术水平，在中低端市场取得显著竞争优势 [15] - 成都硅宝科技股份有限公司研发投入持续增长，2024年达1.12亿元，同比增长9.39%，重点开发低VOC含量无溶剂有机硅压敏胶 [17] 行业发展趋势 - 无溶剂、低能耗的辐射交联有机硅压敏胶将成为未来主要发展方向，尤其是电子束交联有机硅压敏胶 [22] - 国产替代步伐有望加速，国内企业如兴发集团与武汉先进院已开始合作开发高端有机硅压敏胶细分市场 [23] - 随着研发投入加强和核心技术自主可控，行业国产替代步伐将进一步加速 [23]

有机硅产品分类与应用 - 有机硅是指含有硅碳键(Si-C)且至少有一个有机基团直接与硅原子相连的化合物，包括小分子化合物和高分子聚合物，狭义上主要指聚硅氧烷 [1][6] - 聚硅氧烷下游制品主要包括硅橡胶(70%)、硅油(28.3%)和硅树脂三大类，其中硅橡胶又分为高温胶、室温胶和液体胶 [1][10] - 有机硅具有优异的粘结密封性、耐高低温性(-80-260℃)、耐候性、电气性能和生理惰性等特性 [15] - 2022年中国聚硅氧烷消费结构中，电子(21.2%)、电力/新能源(17.3%)、建筑(16.3%)、纺织(9.5%)和医疗/个人护理(8.7%)是主要应用领域 [1][15] 有机硅产业链与生产工艺 - 有机硅产业链由原材料、单体及中间体、下游深加工产品及终端应用组成，特点是集中的单体和中间体生产、分散的产品深加工 [57] - 甲基单体占总量的90%以上，主要生产工艺包括一氯甲烷合成、单体合成、精馏分离、水解裂解等工序 [58][60][61] - 中国有机硅企业已形成完整产业链，如合盛硅业拥有从工业硅到有机硅单体的完整业务链 [106][107] 有机硅供需格局 - 供给端：2024年中国有机硅中间体产能344万吨，占全球70%，2025年仅兴发集团预计新增10万吨产能 [66][68] - 需求端：2024年中国有机硅表观消费量182万吨(同比+20.9%)，2025年1-4月增速24%，主要受新能源、电子等领域拉动 [73][76][77] - 出口方面：2024年中国初级形状聚硅氧烷出口55万吨(2017-2024年CAGR 14.3%)，2025年1-4月同比增长8.7% [73][96] - 供需改善预期下，行业开工率有望从2024年的66%提升至2026年的77% [104] 主要应用领域需求 - 光伏领域：2024年中国光伏组件产量588GW，按1GW用胶1250吨计算，对应硅胶需求73.5万吨 [76][77] - 新能源汽车：2024年产量1317万辆(同比+39.4%)，单车用胶量20kg以上，带动有机硅消费约26.3万吨 [77][79] - 电子电器：高温胶和液体胶主要用于结构件、装饰件及电路灌封保护，2022年高温胶在电子电器领域消费占比39.1% [83][85] - 建筑领域：主要用于建筑幕墙密封和中空玻璃加工，2024年受房地产下行影响但政策支持下有望企稳 [87][91] 行业竞争格局 - 中国有机硅行业CR6约69%，主要企业包括合盛硅业(25.6%)、江西蓝星(10.2%)、东岳硅材(7.3%)等 [68][70] - 合盛硅业拥有173万吨/年有机硅单体产能，工业硅自给优势明显 [106] - 兴发集团拥有60万吨/年有机硅单体产能，配套下游产品产能35.8万吨/年 [108] - 东岳硅材拥有60万吨/年有机硅单体产能，490多个下游产品牌号 [109][110] - 新安股份拥有50万吨/年有机硅单体产能，终端产品品类超过3000种 [111][112]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅下游三大行业总需求呈下降趋势，庞大仓单数量给盘面带来巨大交割压力，操作上建议中长线依旧高空思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价7475元/吨，环比185；主力合约持仓量177592手，环比-736；前20名净持仓-37782手，环比-4899；广期所仓单60573手；7 - 8月合约价差0，环比25 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价8150元/吨，环比0；421硅平均价8700元/吨，环比0；Si主力合约基差675元/吨，环比-185；DMC现货价11740元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价1760元/吨，环比0；精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价540元/吨；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量299700吨，环比-36050；工业硅社会库存58.7万吨，环比-0.2；工业硅进口量2211.36吨，环比71.51；工业硅出口量52919.65吨，环比-12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量3.87万吨，环比-0.02；铝合金ADC12长江现货平均价20300元/吨，环比-100；光伏级多晶硅周平均现货价4.28美元/千克；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克，环比0；未锻轧的铝合金出口数量16555.02吨，环比-1621.87；有机硅DMC当周开工率58.67%，环比-0.53；铝合金产量152.8万吨，环比-12.7；铝合金出口量20187.85吨，环比-337.93 [2] 行业消息 - 湖北正安新材料有限公司硅橡胶二期项目年初投产，新产品推动企业向更高端迈进，硅橡胶广泛用于汽车、手机、家电等领域，该企业已发展成为湖北省创新型中小企业等 [2] - 国家加大投入支持长远性数据基础设施建设，云南、四川等地临近丰水期，电价成本优势显现，但西南地区无复工意愿，产量仍处较低位置 [2] 观点总结 - 有机硅市场现货价格持平，企业减产挺价有部分成果，但减产拖累工业硅需求 [2] - 多晶硅主流企业减产，行业降负荷运行，下游硅片和电池片价格回落，预计多晶硅减产将拖累工业硅 [2] - 铝合金终端消费电子和汽车行业有需求支撑，但企业按需补库，库存增长，价格走弱，处于被动去库存，难拉动工业硅需求 [2]

行业概况 - 聚硅氧烷（PDMS）是以Si-O键为主链的聚合物，商品化产品包括硅油、有机硅环体、硅橡胶、硅树脂等，广泛应用于化妆品、医疗器械、工业润滑剂等领域 [1][2] - 中国习惯将硅烷单体和聚硅氧烷统称为有机硅化合物，聚硅氧烷液体称为硅油，聚硅氧烷橡胶称为硅橡胶，聚硅氧烷树脂称为硅树脂 [2] 产业链结构 - 上游为硅粉、一氯甲烷等原材料供应环节 [5] - 中游为聚硅氧烷生产与供应环节，代表厂商包括兴发集团、东岳硅材、合盛硅业等 [5] - 下游应用领域包括电子电器、电力、新能源、建筑、纺织等行业，终端产品为硅油、硅橡胶、硅树脂等 [5] 供应端分析 - 2024年中国聚硅氧烷产能达282.2万吨，较2018年141.5万吨实现12.23%年均复合增长率 [1][7] - 2024年产量达229.5万吨，同比增长10.02% [1][7] - 2015年起成为净出口国，但高端产品仍依赖进口，2024年进口10.88万吨（+5.94%），出口54.56万吨（+34.26%） [9] - 进口均价长期高于出口均价，2024年出口均价下滑至1.89万元/吨，反映高端产品供应不足与中低端产能过剩问题 [9] 消费端分析 - 聚硅氧烷70%用于生产硅橡胶，是消费主力 [11] - 终端应用集中在电子（21.3%）、电力/新能源（19.1%）、建筑（14.1%）、纺织（8.9%）领域，电子与新能源占比提升 [11] - 2024年硅橡胶产量超250万吨，带动聚硅氧烷消费量突破200万吨 [13] 市场竞争格局 - 行业CR6超75%，呈现"一超多强"格局，合盛硅业为龙头（产能62.1万吨/产量51.1万吨），东岳硅材次之（产能28.2万吨/产量24.9万吨） [15] - 合盛硅业2024年营收266.92亿元（+0.41%），2025Q1营收52.28亿元（-3.47%） [17] - 东岳硅材2024年营收51.51亿元（+7.27%），2025Q1营收12.02亿元（-15.68%） [19] 发展趋势 - 产能持续扩张但供需结构分化，需通过技术创新优化产品结构实现动态平衡 [21] - 下游应用多元化，新能源、电子电器等领域需求激增，消费升级推动高端产品渗透率提升 [22] - 行业向高端化、精细化转型，环保政策驱动绿色生产，需突破技术瓶颈构建绿色供应链 [23]