股份回购 - 2024年2月2日同意12个月内用5000万 - 1亿元自有资金回购股份[2] - 2024年5月24日起回购股份价格上限调整为不超85.86元/股[3] - 截至2024年8月31日回购股份1113259股，占总股本1.01%[4] - 截至2024年8月31日回购最高成交价70.12元/股，最低43.30元/股[4] - 截至2024年8月31日回购交易总金额63836494.91元（不含费用）[4]

公司业绩情况 - 公司上半年实现营业收入13.91亿元，同比增长77.23%[3] - 其中智能电动低速车销售收入8.82亿元，同比增长102.71%；特种车销售收入4.53亿元，同比增长58.35%[3] - 公司实现归母净利润1.82亿元，同比增长35.36%[3] 净利率分析 - 公司半年报净利率为13.09%，主要得益于成本制造端与品牌渠道端的两端一体化优势，以及销售收入快速增长、相关费用摊薄、管理水平和运营效率提升[4] 出口市场情况 - 公司全地形车出口增长较快的区域主要为中南美州、欧洲等地区，美国市场销售也在逐步恢复增长[4] - EBIKE产品销售增速较快,主要系去年同期基数较低、亚马逊渠道备货充足、产品线更丰富[4] 成本管控 - 海运费价格上涨虽不影响公司出货,但会在一定程度上增加海运成本,目前海运费价格有所回落[6] - 公司将通过综合考虑当地材料成本、配件生产工艺、供应链成熟度、所在国关税政策等因素,提高运营效率,努力实现综合成本最优化[7] 研发投入 - 2024年1-6月,公司研发费用较同期增长59.23%,主要系技术人员薪酬、研发材料投入等增加[7] - 公司将围绕长期发展战略,不断加大研发投入,坚持技术创新和聚焦新品开发,持续向电动化、智能化、高端化方向迈进[7] 国际贸易摩擦应对 - 公司已成立"双反"调查工作组,聘请专业律师团队,全力应对美国对中国出口特定低速载人车辆发起的反倾销和反补贴调查[6] - 公司将进一步规划和加快越南工厂和美国电动高尔夫球车制造基地的建设,积极拓展其他市场,消化或减少国际贸易摩擦带来的不利影响[6] 海外布局进展 - 公司越南工厂已有小部分全地形车完成生产,电动高尔夫球车的产线也在布局和建设中,计划第四季度进行小批试产[7] - 公司在美国实施了"年产3万台智能电动低速车"募投项目,有利于优化全球化生产布局,截至目前正在按计划进一步推进[7] 下半年展望 - 公司对下半年业绩充满信心,将全力以赴做好经营,完成全年预定的目标[7]

报告公司投资评级 报告给予涛涛车业(301345)买入评级(维持)[1]。 报告的核心观点 1) 公司业绩同比高增,高尔夫球车和全地形车收入大幅增长[3][4] 2) 公司持续完善产品矩阵,加快海外产能布局[5][7] 3) 公司构建线上线下立体融合的渠道网络,渠道布局全面[6] 4) 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持稳健增长[8][10] 分组1:业绩表现 1) 2024年1-6月,公司实现营收13.91亿元,同比增长77.23%;实现归母净利润1.82亿元,同比增长35.36%[3] 2) 其中,智能低速电动车实现营收8.82亿元,同比增长102.71%;特种车实现营收4.53亿元,同比增长58.35%[3] 3) 电动高尔夫球车实现营收3.71亿元,占比26.7%,同比增长1200.82%;全地形车实现营收3.69亿元,占比26.5%,同比增长47.25%[4] 分组2:产品和渠道布局 1) 公司持续完善产品矩阵,电动高尔夫球车成功量产正四座产品,并将陆续推出新车型;全地形车小排量产品系列不断完善,同时稳步推进新品研发[5] 2) 公司经销商数量拓展至450多家,线上销售渠道包含AMAZON、WALMART、EBAY等多个平台,渠道布局全面[6] 3) 公司加速布局海外产能,已在越南建立生产基地,美国三大电动高尔夫球车工厂建设也在顺利推进[7] 分组3:财务预测和估值 1) 预计公司2024-2026年营业收入分别为30.17/36.99/43.29亿元,同比增长40.69%/22.61%/17.03%[8][12] 2) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.04/4.95/5.92亿元,同比增长43.87%/22.74%/19.58%[8][12] 3) 公司估值方面,预计2024-2026年PE分别为12.71/10.36/8.66X[10][12]

报告公司投资评级 - 报告给予涛涛车业"买入"评级(维持) [3] 报告的核心观点 2024H1 业绩高增 - 2024H1公司实现营收13.91亿元(同比+77.23%)，归母净利润1.82亿元(+35.36%)，扣非归母净利润1.79亿元(+38.42%) [8] - 2024Q2营收8.71亿元(+99.76%)，归母净利润1.31亿元(+31.67%)，扣非归母净利润1.28亿元(+35.87%)，新业务电动高尔夫球车高增 [8] 电动高尔夫球车/全地形车高增长 - 2024H1智能电动低速车/特种车/其他分别实现营收8.8/4.5/0.6亿元，同比分别+102.7%/+58.35%/-11.7% [9] - 2024H1全地形车/滑板车/电动自行车/电动高尔夫球车分别实现营收3.69/2.96/1.26/3.71亿元，同比分别+47.25%/+15.24%/+110%/+1201% [9] - 报告期内公司新增电动高尔夫球车经销商60多家(截至期末已累计120多家)，小排量全地形车进入北美高端经销商渠道 [9] - 美国/美洲(不含美国、加拿大)2024H1分别实现营收10.4/1.3亿元，同比分别+105.9%/+390%，高尔夫球车拉动美洲市场高增 [9] 海外工厂建设稳步推进 - 越南工厂首期基地已开始小批量生产，美国三大电动高尔夫球车工厂建设稳步推进 [9] - 短期越南、中国和美国三地协同生产，中长期实现美国本土化生产，将有望降低中美贸易政策风险 [9] 未来发展方向 - 公司将逐步从电动高尔夫球车领域延伸至电动低速车领域，露营款、六座款等车型也将陆续推出 [9] - 性价比和智能化优势+使用场景从社区向家庭出游拓宽，公司低速电动车营收有望维持较高增长 [9] 财务数据分析 毛利率阶段性受结构变动和海运成本扰动 - 2024Q1/Q2毛利率分别为37.47%/34.99%，同比分别-3.88%/-6.25%，其中2024H1智能电动低速车/特种车毛利率同比分别-10.4/-0.1pct [10] - 毛利率同比下降或主系海运成本上升以及销售结构变化所致 [10] 费用端情况 - 2024Q2公司销售/管理/研发/财务费用率分别为9.5%/3.7%/2.9%/-1.3%，同比分别-7.8/-2.1/-2.2/+13pct [10] - 规模效应下销售/管理/研发费用率下降，财务费用率提升主要系汇兑收益减少所致 [10] - 综合影响下2024Q2公司归母净利率15.06%(-7.8pct)，扣非净利率14.73%(-6.9pct) [10] 未来展望和风险提示 - 预计2024-2026年公司归母净利润为3.91/5.21/6.52亿元，对应EPS为3.56/4.74/5.94元，当前股价对应PE分别为13.1/9.8/7.9倍 [8] - 风险提示:高尔夫球车销售不及预期、关税政策风险加剧、行业竞争加剧等 [10]

限制性股票归属信息 - 本次归属限制性股票上市流通日为2024年8月28日[2][30][33] - 本次归属股票数量为41.14万股，占公司总股本0.38%[2] - 本次归属激励对象人数为62人[2] - 首次授予激励对象总人数为64人，占2022年底员工总数1520人的4.21%[3] - 首次授予价格为25.65元/股（权益分派调整前）[2] - 归属价格为24.16元/股（调整后）[27] - 首次授予部分第一个归属期归属权益数量占首次授予权益总量的40%[6][29] - 第二个归属期归属权益数量占首次授予权益总量的30%[6] - 第三个归属期归属权益数量占首次授予权益总量的30%[7] 业绩目标 - 2023年营业收入增长率目标值为15%，触发值为12%[10] - 2024年营业收入增长率目标值为40%，触发值为32%[10] - 2025年营业收入增长率目标值为70%，触发值为56%[11] - 2023 - 2025年净利润增长率目标值分别为15%、40%、70%，触发值分别为12%、32%、56%[11] 会议审议情况 - 2023年7月17日，公司召开第三届董事会第十三次会议和第三届监事会第十二次会议，审议通过激励计划相关议案[14] - 2023年8月2日，公司召开2023年第二次临时股东大会，审议通过激励计划相关议案[16] - 2024年7月29日，公司召开第三届董事会第二十二次会议和第三届监事会第二十次会议，审议多项激励计划相关议案[17] - 2024年7月29日，董事会审议通过首次授予部分第一个归属期归属条件成就的议案[20] 业绩数据 - 2023年公司营业收入为214,424.61万元，较2022年的176,567.37万元增长21.44%[23] - 2023年度公司净利润为28,047.84万元，剔除股份支付费用影响后为28,732.78万元，较2022年的20,609.92万元增长39.41%[23] - 2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为50873633.37元，基本每股收益为0.47元，按新股本摊薄计算为0.46元[36] 资金与股本变动 - 截至2024年8月2日，公司收到62名激励对象41.14万股股权认购款9939424元，其中计入股本411400元，计入资本公积9528024元[33] - 公司变更后的注册资本和股本均为109745000元[33] - 限售条件流通股/非流通股变动前数量80000000股，占比73.17%，变动后数量80045000股，占比72.94%[35] - 无限售条件流通股变动前数量29333600股，占比26.83%，变动后数量29700000股，占比27.06%[36] - 总股本变动前数量109333600股，变动后数量109745000股[36] 其他 - 本次归属募集资金全部用于补充公司流动资金[34] - 律师认为本次激励计划的本次归属相关事项已取得现阶段必要批准与授权，符合相关规定[37]

保荐机构工作情况 - 按季度赴银行现场调取公司募集资金专户对账单[2] - 列席公司股东大会、董事会、监事会各1次[2] - 发表独立意见9次[3] - 向本所报告次数为0次[3] - 对公司培训1次，日期为2024年4月19日[3] 公司相关情况 - 各事项无保荐机构需关注问题[3][4][5] - 公司及股东承诺事项均已履行[6] 其他情况 - 保荐代表人无变更[7] - 报告期内监管未对保荐机构或公司采取措施[7] - 无其他重大事项报告[8]

会议信息 - 第三届董事会第二十三次会议8月16日发通知，8月26日召开[2] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[2] 议案表决 - 《2024年半年度报告》等三项议案均7票同意通过[3][5][6] 增资情况 - 公司通过全资子公司向全资孙公司增资，仍持越南百客100%股权[6]

募集资金情况 - 公司首次公开发行股票2733.36万股，发行价每股73.45元，募集资金200765.29万元，净额为186521.97万元[1] - 截至期末累计项目投入102098.57万元，利息收入净额3161.74万元[3] - 应结余募集资金87585.14万元，实际结余87097.46万元，差异487.68万元[3] - 报告期内公司共开立8个募集资金专户，截至2024年6月30日合计余额870974563.24元[5][6] - 公司首次公开发行股票实际募集资金净额为186521.97万元，超募资金为126521.97万元[20] 资金使用情况 - 2023年公司同意使用37000万元超募资金永久补充流动资金及偿还银行贷款[9] - 2023年公司同意使用不超过10亿元闲置募集资金进行现金管理[9] - 2024年4月公司同意使用不超过40000万元闲置募集资金进行现金管理[10] - 2024年5月公司同意增加不超过50000万元闲置募集资金进行现金管理，合计不超90000万元[10] - 已使用78200万元超募资金进行现金管理[11] - 同意使用35000万元超募资金投资建设“年产4万台大排量特种车建设项目”[11] - 同意使用不超过5.4亿元人民币（项目投资合计7200万美元）超募资金向全资子公司Tao Holding LLC.增资[12] - 使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金31026.13万元和已支付发行费用528.95万元，置换资金总额31555.08万元[12] 项目投入与效益 - “年产100万台智能电动车建设项目”累计投入15338.33万元，投资进度58.99%，本报告期实现效益4241.14万元，截止报告期末累计实现效益25159.01万元[18] - “全地形车智能制造提升项目”累计投入4383.83万元，投资进度62.63%，本报告期实现效益6526.01万元，截止报告期末累计实现效益11453.13万元[18] - “研发中心建设项目”累计投入7000万元，投资进度100%[18] - “营销平台建设项目”累计投入4303.97万元，投资进度86.08%[18] - “年产4万台大排量特种车建设项目”本报告期投入2655.00万元，累计投入4822.80万元，投资进度13.78%[18] 超募资金用途 - 截至报告期末，已明确用途超募资金126000.00万元，未明确用途超募资金521.97万元[20] - 公司使用37000.00万元超募资金永久补充流动资金及偿还银行贷款，款项已使用完毕[20] - 公司使用35000.00万元超募资金投资建设“年产4万台大排量特种车建设项目”[20] - 公司使用不超过5.4亿元人民币（项目投资合计7200.00万美元）超募资金向全资子公司增资，建设两个项目[20] 募集资金节余 - “年产100万台智能电动车建设项目”募集资金节余10661.67万元[21] - “全地形车智能制造提升项目”募集资金节余2616.17万元[21] - “营销平台建设项目”募集资金节余696.03万元[21] - 暂时闲置募集资金78200万元用于现金管理[21]

关联资金占用情况 - 深圳百客新能源2024年初占用1565万，1 - 6月累计300万，6月余额1865万[2] - BAIKE HOLDING (SINGAPORE) PRIVATE LIMITED年初1062.41万，1 - 6月累计2215.92万，6月余额3278.33万[2] - 公司其他关联资金往来年初3465.23万，1 - 6月累计2596.92万，偿还887.82万，6月余额5174.33万[2]

证券代码：301345 证券简称：涛涛车业 公告编号：2024-066 二、本次增资标的基本情况 1、基本信息 公司名称：BAIKE VEHICLE VIETNAM CO.,LTD. 浙江涛涛车业股份有限公司 关于通过全资子公司向全资孙公司增资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次增资概述 浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月26日召开第 三届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于通过全资子公司向全资孙公司增 资的议案》，同意公司以自有资金通过全资子公司BAIKE HOLDING (SINGAPORE) PRIVATE LIMITED（以下简称"新加坡百客"）向公司全资孙公司BAIKE VEHICLE VIETNAM CO.,LTD.（以下简称"越南百客"）增资200万美元，用于满足越南百 客生产经营发展需要。本次增资完成后，越南百客注册资本由460万美元增加至 660万美元，新加坡百客仍持有越南百客100%股权。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《浙江涛涛车业股份有限公司 章程》等相关规定，本次增资事 ...