会议情况 - 公司第二届董事会第十次会议于2025年5月12日召开，7位董事均出席[2] 激励计划 - 公司决定终止2023年限制性股票激励计划，作废95.2万股第二类限制性股票[3] - 相关议案表决6票赞成，关联董事回避，需提交股东大会审议[3]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年年报业绩符合预期，全球景气度阶段性波动使业绩承压，随着LED显示屏市场规模增长，行业竞争加剧，公司加大研产销投入以满足市场需求 [1] - 各分业务增速体现市场竞争激烈，总体收入下降因LED市场需求疲软、竞争激烈、市场拓展不及预期 [2] - 公司重视技术和人才，2024年研发费用同比增长27.99%，推出LED综合解决方案，引入AI思维创新，优化产品与服务体系，拓展全球市场 [2] - 考虑全球宏观经济波动和公司2023 - 2024年年报体现的阶段性压力，对盈利预测调整，预计2025E/26E/27E分别实现收入4.50/3.62/3.27亿元 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司所处行业为计算机设备，前次评级为增持，2025年05月07日收盘价35.63元，总市值3385.38百万元，总股本95.01百万股，自由流通股占比51.90%，30日日均成交量0.85百万股 [5] 财务数据 历史与预测财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1020|643|450|362|327| |增长率yoy（%）|50.2|-37.0|-30.1|-19.5|-9.7| |归母净利润（百万元）|203|19|11|9|9| |增长率yoy（%）|54.3|-90.5|-43.2|-18.4|-3.1| |EPS最新摊薄（元/股）|2.13|0.20|0.12|0.09|0.09| |净资产收益率（%）|9.0|0.9|0.5|0.4|0.4| |P/E（倍）|16.7|175.0|307.8|377.4|389.3| |P/B（倍）|1.5|1.6|1.6|1.6|1.6| [4] 资产负债表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|2343|2239|2315|2332|2360| |现金|307|334|550|738|841| |应收票据及应收账款|710|591|391|298|253| |存货|278|285|196|155|138| |非流动资产|522|411|205|199|198| |资产总计|2865|2649|2520|2530|2559| |流动负债|592|455|423|429|454| |负债合计|624|479|445|452|477| |归属母公司股东权益|2241|2170|2075|2079|2082| [9] 利润表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|1020|643|450|362|327| |营业成本|532|360|257|208|189| |营业利润|225|6|14|12|12| |利润总额|223|4|12|10|10| |净利润|203|19|11|9|9| |归属母公司净利润|203|19|11|9|9| [9] 现金流量表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|5|-143|210|85|18| |投资活动现金流|-449|318|67|67|55| |筹资活动现金流|-73|-40|-61|36|30| |现金净增加额|-517|134|216|188|103| [9] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力（营业收入%）|50.2|-37.0|-30.1|-19.5|-9.7| |成长能力（营业利润%）|55.9|-97.4|135.9|-15.9|-2.6| |成长能力（归属母公司净利润%）|54.3|-90.5|-43.2|-18.4|-3.1| |获利能力（毛利率%）|47.8|44.0|42.9|42.4|42.0| |获利能力（净利率%）|19.9|3.0|2.4|2.5|2.7| |获利能力（ROE%）|9.0|0.9|0.5|0.4|0.4| |获利能力（ROIC%）|7.2|-7.1|0.3|0.1|0.0| |偿债能力（资产负债率%）|21.8|18.1|17.7|17.8|18.6| |偿债能力（净负债比率%）|-9.0|-7.1|-15.4|-22.3|-25.3| |偿债能力（流动比率）|4.0|4.9|5.5|5.4|5.2| |偿债能力（速动比率）|3.2|3.9|4.0|4.0|3.8| |营运能力（总资产周转率）|0.4|0.2|0.2|0.1|0.1| |营运能力（应收账款周转率）|2.1|1.1|1.0|1.1|1.2| |营运能力（应付账款周转率）|3.2|2.4|2.3|2.5|2.7| |每股指标（每股收益(最新摊薄)）|2.13|0.20|0.12|0.09|0.09| |每股指标（每股经营现金流(最新摊薄)）|0.05|-1.51|2.21|0.90|0.19| |每股指标（每股净资产(最新摊薄)）|23.58|22.84|21.84|21.88|21.92| |估值比率（P/E）|16.7|175.0|307.8|377.4|389.3| |估值比率（P/B）|1.5|1.6|1.6|1.6|1.6| |估值比率（EV/EBITDA）|36.3|2994.8|95.2|127.0|224.5| [9] 业务情况 - 2024年视频处理设备收入28061.93万元，占比43.65%，占比同比下降5.20%；LED显示控制系统 - 接收卡收入23843.23万元，占比37.09%，占比同比增加1.48%；LED显示控制系统 - 发送器收入3104.98万元，占比同比增加1.92% [2] 股价走势 - 展示了2024年05月 - 2025年05月卡莱特与沪深300的股价走势 [6][7]

投资评级 - 维持"增持"评级 [3][5] 核心观点 - 报告研究的具体公司2024年实现营业收入64,288.16万元，同比下降36.97%，归母净利润1,934.71万元，同比下降90.45%，业绩符合预期但阶段性承压 [1] - 行业竞争加剧导致LED显示屏市场需求疲软，视频处理设备收入占比同比下降5.20%至43.65%，接收卡收入占比同比增加1.48%至37.09% [2] - 报告研究的具体公司持续加大研发投入，2024年研发费用同比增长27.99%，推出覆盖超大分辨率应用、会议系统等领域的LED综合解决方案 [2] 财务数据 历史与预测业绩 - 2024年营业收入6.43亿元（-37.0%），归母净利润0.19亿元（-90.5%）；预计2025E收入4.50亿元（-30.1%），净利润0.11亿元（-43.2%） [4][9] - 2024年毛利率44.0%（较2023年下降3.8个百分点），净利率3.0%（较2023年下降16.9个百分点） [9] 估值指标 - 当前股价35.63元对应2024年P/E 175倍，P/B 1.6倍；2025E P/E升至307.8倍 [4][5][9] - 2024年ROE仅0.9%，显著低于2023年的9.0% [4][9] 业务结构 - 视频处理设备/接收卡/发送器收入占比分别为43.65%/37.09%/4.83%，其中发送器收入占比同比提升1.92个百分点 [2] - 2024年经营活动现金流净流出1.43亿元，主要因营运资金变动影响 [9] 市场表现 - 截至2025年5月7日总市值33.85亿元，自由流通股占比51.90%，30日日均成交量85万股 [5] - 股价相对沪深300指数超额收益为负，2024年5月至2025年5月累计跑输基准 [7]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益大幅下降90.61%至0.2元，2023年为2.13元，2022年为2.5元 [1] - 每股净资产下降30.68%至22.84元，2023年为32.95元，2022年为30.37元 [1] - 每股公积金下降28.97%至18.39元，2023年为25.89元，2022年为25.7元 [1] - 每股未分配利润下降35.97%至3.56元，2023年为5.56元，2022年为3.3元 [1] - 营业收入下降36.96%至6.43亿元，2023年为10.2亿元，2022年为6.79亿元 [1] - 净利润大幅下降90.64%至0.19亿元，2023年为2.03亿元，2022年为1.31亿元 [1] - 净资产收益率下降90.46%至0.89%，2023年为9.33%，2022年为19.78% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有2521.22万股，占流通股51.14%，较上期增加173.4万股 [2] - 深圳佳和睿信科技和深圳安华创联科技各持有827.95万股，占比16.79%，持股不变 [3] - 华夏行业景气混合新进持有246.05万股，占比4.99% [3] - 重庆极创渝源股权投资基金持有210.44万股，占比4.27%，持股不变 [3] - 中金祺智(上海)股权投资减持10万股至157.75万股，占比3.2% [3] - 中国太平洋财产保险增持3万股至45万股，占比0.91% [3] - 中国太平洋人寿保险新进持有28万股，占比0.57% [3] - 香港中央结算有限公司和全国社保基金四一二组合退出前十大股东 [3]

证券代码：301391 证券简称：卡莱特 公告编号：2025-029 卡莱特云科技股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示：卡莱特云科技股份有限公司（以下简称"公司"）本次根据中华人 民共和国财政部（以下简称"财政部"）的相关规定变更会计政策，无需提交公司 董事会和股东大会审议，不会对公司财务状况、经营成果和现金流量产生重大影 响。 一、本次会计政策变更概述 1、会计政策变更原因和变更日期 （1）执行《企业会计准则解释第17号》 财政部于2023年10月25日公布了《企业会计准则解释第17号》（财会〔2023〕 21号，以下简称"解释第17号"）。 ①关于流动负债与非流动负债的划分 解释第17号明确： −企业在资产负债表日没有将负债清偿推迟至资产负债表日后一年以上的实 质性权利的，该负债应当归类为流动负债。 −对负债的流动性进行划分时的负债清偿是指，企业向交易对手方以转移现 金、其他经济资源（如商品或服务）或企业自身权益工具的方式解除负债。负债 的条款导致企业在交易对手方选择的情况下通过交付自身权益工具进行清 ...

募资情况 - 公司首次公开发行1700万股，每股96元，募资16.32亿元，净额14.55亿元[1] - 募资计划用于四项目共8.31亿元，超募6.24亿元[4] 资金使用 - 2023 - 2024年累计用3.6亿元超募资金补流[5] - 本次拟用1.5亿元超募资金补流，占总额24.03%[7] 决策情况 - 2025年4月27日董事会、监事会通过1.5亿补流议案[9][10] - 保荐机构对1.5亿补流事项无异议[11]

业绩总结 - 2024年末资产总额264,914.18万元，归属股东权益216,988.20万元[2] - 2024年营收64,288.16万元，同比降36.97%[2] - 2024年归属股东净利润1,934.71万元，同比降90.45%[2] 未来展望 - 2025年落实扩产、营销及研发中心建设项目进度[5] - 2025年紧跟“5G + 8K”扩产，优化产品结构[5] - 2025年布局营销网点，强化营销网络[5] - 2025年加大AI研发投入，提升人员比重[6] - 2025年完善国内营销渠道，扩大展示中心[6] - 2025年拓展国际高端超高清产品市场[6] 其他新策略 - 2024年通过招聘壮大科研和管理团队[4]

立信情况 - 截至2024年末有合伙人296名、注册会计师2498名，从业人员10021名[1] - 2024年业务收入（未经审计）50.01亿元，审计35.16亿元，证券17.65亿元[4] - 2024年为693家上市公司提供年报审计服务，收费8.54亿元[4] - 近三年受行政处罚1次、监管措施29次、自律措施1次，涉75人[6] - 近一年未识别出质量管理缺陷[8] - 截至2024年末提取职业风险基金1.66亿元，保险累计赔偿限额10.50亿元[13] 公司决策 - 2024年11月会议审议通过聘任立信为2024年度审计机构[17] - 因原审计机构合同到期，综合考虑费用及需求聘任立信[20] 审计情况 - 审计委员会核查认为立信具备资质，无关联关系，不影响独立性[22] - 审计委员会认为立信在年报审计中表现良好，按时完成工作[23]

薪酬会议 - 公司于2025年4月27日召开会议审议薪酬议案[2] 薪酬方案 - 董监薪酬待股东大会通过生效，高管薪酬经董事会通过生效[3][10] 薪酬标准 - 独立董事实行年薪制，津贴8万元/年[6] 薪酬发放 - 董高监基本工资和绩效工资按月发，绩效奖金按考核发[9] - 独立董事津贴按年发放[9] 薪酬计算 - 薪酬为税前，离任按实际任期计算发放[10]

业绩总结 - 2024年公司营业收入64,288.16万元，同比降36.97%[2] - 2024年公司净利润1,934.71万元，同比降90.45%[2] 会议情况 - 2024年召开7次董事会[3] - 2024年召开4次股东大会[6] - 2024年审计委员会召开6次会议[8] - 2024年薪酬与考核委员会召开2次会议[8] - 2024年提名委员会召开1次会议[8] 未来展望 - 2025年董事会加强自身建设，提升治理水平[10] - 2025年公司加强内控，完善风险管控机制[11] - 2025年公司深化管理创新，提升运营效率[11] - 2025年公司强化财务预算和成本管理，提升盈利能力[11] - 2025年公司提升人力管理，优化考核和薪酬机制[11] - 2025年公司加强文化建设，推动可持续发展[11] - 2025年董事会做好信息披露[12] - 2025年董事会执行披露规定[12] - 2025年董事会重视投资者关系，加强联系[12] - 2025年董事会维护中小投资者和股东权益[12] - 2025年董事会实现公司价值和股东利益最大化[12]