Allegiant – Together We FlyTM Las Vegas-based Allegiant (NASDAQ: ALGT) is an integrated travel company with an airline at its heart, focused on connecting customers with the people, places and experiences that matter most. Since 1999, Allegiant Air has linked travelers in small-to-medium cities to world-class vacation destinations with all- nonstop flights and industry-low average fares. Today, Allegiant's fleet serves communities across the nation, with base airfares less than half the cost of the average ...

文章核心观点 Allegiant Travel Company 公布2025年3月初步客运量及第一季度初步财务结果 [1] 客运数据（定期服务） 3月同比情况 - 乘客数1887902人，较2024年3月的1649826人增长14.4% [2] - 收入客英里（千）为1819246，较2024年3月的1569978增长15.9% [2] - 可用座位英里（千）为2206943，较2024年3月的1828212增长20.7% [2] - 客座率82.4%，较2024年3月的85.9%下降3.5个百分点 [2] - 航班离港次数13407次，较2024年3月的11075次增长21.1% [2] - 平均航段长度940英里，较2024年3月的930英里增长1.1% [2] 第一季度同比情况 - 乘客数4420811人，较2024年第一季度的4069519人增长8.6% [4] - 收入客英里（千）为4271328，较2024年第一季度的3883810增长10.0% [4] - 可用座位英里（千）为5305191，较2024年第一季度的4636922增长14.4% [4] - 客座率80.5%，较2024年第一季度的83.8%下降3.3个百分点 [4] - 航班离港次数32133次，较2024年第一季度的28177次增长14.0% [4] - 平均航段长度941英里，较2024年第一季度的926英里增长1.7% [4] 客运数据（总系统） 3月同比情况 - 乘客数1904613人，较2024年3月的1668252人增长14.2% [5] - 可用座位英里（千）为2275018，较2024年3月的1892229增长20.2% [5] - 航班离港次数13885次，较2024年3月的11585次增长19.9% [5] - 平均航段长度935英里，较2024年3月的921英里增长1.6% [5] 第一季度同比情况 - 乘客数4451306人，较2024年第一季度的4104860人增长8.4% [5] - 可用座位英里（千）为5451584，较2024年第一季度的4771971增长14.2% [5] - 航班离港次数33235次，较2024年第一季度的29225次增长13.7% [5] - 平均航段长度935英里，较2024年第一季度的919英里增长1.8% [5] 初步财务结果 - 2025年3月系统估计平均每加仑燃料成本为2.52美元 [6] - 2025年第一季度系统估计平均每加仑燃料成本为2.61美元 [6] 公司介绍 - 总部位于拉斯维加斯的Allegiant是一家综合旅游公司，以航空公司为核心，自1999年起用直飞航班和低价机票连接中小城市旅客与度假目的地 [7] - 公司机队服务全国社区，基础机票价格不到国内往返机票平均成本的一半 [7]

文章核心观点 - 扎克斯航空运输业受燃油成本下降推动，航空公司为应对需求下滑削减运力，投资者可关注SkyWest、Frontier Group和Allegiant Travel Company等股票以获取更高回报 [1][2] 行业概况 - 扎克斯航空业公司从事全球客货运输，多数运营商拥有多种干线喷气式飞机和支线飞机机队，运营受地区子公司和第三方区域运营商协助，还利用货运部门提供货运和邮件服务，行业包括传统航空公司和低成本航空公司，其发展与整体经济健康相关，航空旅行需求已从疫情低点回升 [3] 行业相关因素 积极因素 - 低燃油成本：油价下跌有利于行业参与者的利润增长，2025年原油价格跌至数月低点，关税担忧、消费者信心减弱和欧佩克+增产导致油价下行压力 [4] - 股东回报强劲：随着经济活动从疫情低点回升，越来越多公司通过股息和回购分配现金，显示其财务实力和商业信心 [5] 消极因素 - 航空公司削减运力：关税导致经济不确定性，国内航空旅行需求放缓，许多航空公司削减第一季度每股收益预测，并开始削减航班以保护利润率和避免降价，如Allegiant预计2025年运力同比增长从之前估计的17%降至13% [6] - 劳动力成本上升：美国航空公司在疫情后高需求情况下面临劳动力短缺，工会议价能力增强，工资上涨协议导致劳动力成本飙升，限制了利润增长 [7] 行业排名与前景 - 扎克斯航空业是扎克斯运输板块中的29只股票组成的群体，目前行业排名第50，处于扎克斯245个行业的前20%，表明近期前景光明，行业整体盈利前景积极，分析师对该行业盈利增长潜力乐观，2025年盈利预测自2024年9月以来提高了5% [8][9][10] 行业表现与估值 市场表现 - 过去一年，扎克斯航空运输业上涨23.7%，而标准普尔500指数上涨7.7%，更广泛的运输板块下跌12.1% [12] 估值情况 - 行业目前的未来12个月市销率（P/S）为1.16倍，低于标准普尔500指数的4.81倍和运输板块的1.68倍，过去五年中，行业市销率最高为1.28倍，最低为0.42倍，中位数为0.7倍 [15] 推荐股票 SkyWest（SKYW） - 总部位于犹他州圣乔治，通过子公司SkyWest Airlines在美国作为地区航空公司运营，提供高质量地区服务，低燃料成本有助于提高利润，过去一年股价上涨28%，过去一个月下跌9%，过去60天内，2025年盈利的扎克斯共识估计提高了7.6%，目前扎克斯评级为1（强力买入） [19][20] Frontier Group（ULCC） - 总部位于科罗拉多州丹佛，为美国和拉丁美洲的休闲旅客提供低价客运服务，过去60天内，2025年盈利的扎克斯共识估计提高了42.2%，其全资子公司Frontier Airlines决定为夏季旅行提供免费托运行李服务，目前扎克斯评级为1（强力买入） [23][24] Allegiant Travel Company（ALGT） - 总部位于内华达州拉斯维加斯，目前扎克斯评级为2（买入），过去60天内，当前年度盈利的扎克斯共识估计上调了21.8%，公司专注于增加新航线以扩大网络，由于休闲航空旅行需求疲软，管理层预计2025年第一季度总单位收入较2024年第一季度实际收入下降略超7% [26][27]

文章核心观点 - 阿拉吉恩特航空被《新闻周刊》评为2025年美国最受喜爱的品牌之一，是该榜单上唯一的美国航空公司，这得益于其业务模式、客户体验及团队奉献 [1][2][6] 公司荣誉 - 被《新闻周刊》评为2025年美国最受喜爱的品牌之一，是榜单上唯一美国航空公司 [1] - 被《华尔街日报》评为美国顶级航空公司之一 [5] - 在2024年世界航空公司大奖中被评为北美最佳低成本航空公司 [5] 评选依据 - 《新闻周刊》与Plant - A Insights Group基于超35.9万条品牌评论、社交媒体关注数据及品牌情绪数据深入分析，还调查2.4万美国消费者，从品牌喜爱度、可信度、可靠性、购买意愿和亲和力五个关键类别对品牌评级，阿拉吉恩特获四星评级 [2] 业务模式 - 运营全直飞航班网络，主要连接服务不足城市与顶级度假目的地，采用“往返”网络，每天飞行从基地开始和结束，而非通过繁忙枢纽机场中转 [3][6] - 低频、灵活业务模式使成本降低，能将节省费用让利于客户 [4] 客户体验 - 提供便捷直飞旅行，无需处理转机或经停，为客户提供可靠、实惠、便捷旅行解决方案 [3] - 拥有创新机上零食和饮料菜单及受欢迎的Allways Rewards忠诚度计划 [4] 团队贡献 - 团队奉献确保航班安全、可靠和卓越服务，是公司运营出色航空公司和为客户提供优质服务的基石 [6] 公司概况 - 总部位于拉斯维加斯，是一家以航空为核心的综合旅游公司，自1999年起用全直飞航班和行业低平均票价连接中小城市旅客与世界级度假目的地，目前服务全美社区，基础机票价格不到国内往返机票平均成本一半 [9] 信息获取 - 航班日期、时间和最低票价仅在Allegiant.com查询 [8] - 媒体信息（包括照片）可在http://gofly.us/iiFa303wrtF获取 [9] 媒体联系方式 - 电话：702 - 800 - 2020 [10] - 邮箱：[email protected] [10]

文章核心观点 - 价值投资是成功策略 阿尔格尼航空（ALGT）可能被低估 是优质价值股 [2][6] 投资策略 - Zacks排名系统关注盈利预测和预测修正以寻找优质股票 [1] - Style Scores系统可帮助投资者寻找具有特定特征的股票 价值投资者可关注“价值”类别 [3] 阿尔格尼航空（ALGT）情况 - 目前Zacks排名为2（买入） 价值评级为A 市盈率为6.84 过去12个月远期市盈率最高61.81 最低6.50 中位数10.34 [4] - 市销率为0.41 低于行业平均的0.53 [5] 行业情况 - 行业平均市盈率为15.24 [4] - 行业平均市销率为0.53 [5]

文章核心观点 - 需求改善和扩张努力推动Allegiant Travel Company发展，但公司面临流动性弱和费用上升问题 [1] 利好因素 - 强劲航空旅行需求推动公司前景，2月24日起定期客运量（以收入客英里衡量）增长4.7%，定期服务运力（以可用座位英里衡量）同比增长10.7%，但运力增长使客座率从去年的84%降至79.5% [2] - 公司新增44条直飞航线，包括3个新城市，其中39条此前无直飞服务，以满足对经济便捷航空旅行的需求 [3] - 2025年公司将通过提高飞机利用率推动运力增长，计划全年接收9架新MAX飞机，还扩大了高级座位服务，56架飞机配备Allegiant Extra，提高了每位乘客的辅助收入 [4] 关键风险 - 2024年公司运营成本同比飙升17%，主要由劳动力成本推动，劳动力成本占总运营费用的29.8%，同比增长19.2% [5] - 2024年底公司流动比率为0.74，低于理想水平，过去一年公司股价下跌22.9%，而同期Zacks航空运输行业上涨12.9% [6] 公司评级 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [8] 可考虑股票 - 对运输行业感兴趣的投资者可考虑SkyWest和Frontier Group，前者目前Zacks排名为1（强力买入），预计今年盈利增长率为16%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超16.7%，过去六个月股价上涨6% [9][10] - 后者目前Zacks排名为1，预计今年盈利增长率超300%，过去四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识预期，平均超1.1%，过去六个月股价上涨36.2% [10][11]

文章核心观点 - 因非高峰时段休闲需求疲软，Allegiant Travel Company（ALGT）调整了今年运力增长预测，但整体航空旅行需求仍乐观 不过公司面临运营费用上升和高债务水平挑战，目前不建议买入其股票 [1][7][14] 运力与需求 - 公司将2025年运力增长预期从17%下调至13%，因非高峰时段休闲需求疲软，但3月高峰周需求强劲 [1] - 由于平季休闲航空旅行需求疲软，公司预计2025年第一季度总单位收入（TRASM）较2024年第一季度实际下降超7% [2] 成本与盈利 - 本季度成本表现好于预期，公司收紧了3月季度盈利指引，预计综合每股收益约为1.50美元 [3] 2月运营数据 - 2月客运量约128万人次，同比增长2.9% [4] - 定期航班客运周转量（Revenue Passenger Miles）同比增长4.7%，运力（Available Seat Miles）同比增长10.7%，客座率从2024年2月的84%降至79.5% [5] - 2月总航班离港次数（定期服务）同比增加9.7%，全系统（包括定期服务和固定费用合同）运力同比增长10.6%，2月每加仑燃油价格估计为2.70美元 [6] 公司表现与股价 - 休闲旅行需求疲软是暂时现象，整体航空旅行需求乐观，受此推动，公司股价过去六个月两位数上涨，跑赢行业和同行 [7] 扩张举措 - 为满足航空旅行需求，公司专注增加新航线，去年底宣布新增44条直飞航线，包括通往三个新城市的11条航线 [11] - 2月开始运营的新航班扩展了公司在美国51个城市的航线网络，公司还不断增加和升级机队，2024年底机队规模增至125架 [12] 估值情况 - 从估值角度看，公司股票具有吸引力，远期市销率（P/S）为0.33，低于行业水平和五年平均，价值评分为A [13] 风险因素 - 公司受运营费用上升影响，2024年薪资及相关成本同比上涨19%，近期签订的多项劳工协议导致劳动力成本增加 [14][15] - 公司长期债务水平较高，2025年底长期债务达12.5亿美元，较2019年增长29% [16] 投资建议 - 鉴于上述挑战，目前买入公司股票时机不成熟，建议观望等待更好切入点，公司目前Zacks评级为3（持有） [19]

文章核心观点 - 公司2025年2月客运流量初步结果显示休闲需求疲软，一季度TRASM预计下降超7%，全年运力增长预期下调，成本表现好于预期 [1][2] 行业情况 - 行业近期休闲需求疲软，主要在淡季和非高峰时段体现 [2] 公司运营情况 客运数据 - 2025年2月定期服务乘客数1280034人，较2024年的1243576人增长2.9%；总系统乘客数1286748人，较2024年的1253860人增长2.6% [4] - 2025年2月定期服务Revenue passenger miles为1249948千，较2024年的1194104千增长4.7% [4] - 2025年2月定期服务Available seat miles为1573230千，较2024年的1421672千增长10.7%；总系统Available seat miles为1610101千，较2024年的1456189千增长10.6% [4] - 2025年2月定期服务Load factor为79.5%，较2024年的84.0%下降4.5个百分点 [4] - 2025年2月定期服务Departures为9390次，较2024年的8556次增长9.7%；总系统Departures为9676次，较2024年的8846次增长9.4% [4] - 2025年2月定期服务Average stage length为952英里，较2024年的933英里增长2.1%；总系统Average stage length为946英里，较2024年的924英里增长2.3% [4] 财务数据 - 2025年2月估计系统平均每加仑燃料成本为2.70美元 [6] - 预计一季度TRASM较上年下降超7%，全年运力增长预期从17%下调至13%，削减主要影响淡季和非高峰时段 [2] - 预计综合每股收益约为1.50美元，航空公司贡献约1.75美元每股 [2] 公司简介 - 总部位于拉斯维加斯的Allegiant是一家综合旅游公司，以航空公司为核心，自1999年起为中小城市旅客提供直飞世界级度假目的地的航班，平均票价低 [6]

文章核心观点 - 自上次财报发布后，Allegiant Travel股价下跌21.5%，表现逊于标普500指数，需结合最新财报判断后续走势，虽近期估值下调但公司获Zacks Rank 1（强力买入）评级，预计未来数月有超平均回报 [1][11] 公司财报情况 - 2024年第四季度每股收益2.10美元，超Zacks共识预期的1.88美元，上年同期为0.11美元 [2] - 营业收入6.277亿美元，超Zacks共识预期的6.248亿美元，同比增长2.7% [2] - 客运收入占总收入88.2%，同比下降0.4%；定期航班客运量（按收入客英里计算）同比下降2.2%；运力（按可用座位英里计算）同比增长1.7%；客座率从上年同期的83.3%降至80.2% [3] - 每可用座位英里运营成本（不包括燃油）同比下降2.5%至8.29美分；每加仑平均燃油成本（定期航班）同比下降22.2%至2.49美元；每可用座位英里定期航班客运总收入从上年的13.16美分降至13.01美分 [4] 公司流动性情况 - 截至2024年12月31日，公司无限制现金及投资总额为8.328亿美元，上季度末为8.046亿美元；长期债务及融资租赁义务（扣除当期到期债务及相关成本）为16.1亿美元，上季度末为17.7亿美元 [5] 公司业绩指引情况 2025年第一季度 - 定期航班可用座位英里预计同比增长14%，全系统可用座位英里预计同比增长13.5% [6] - 运营利润率预计在8% - 11%之间；调整后每股收益（航空公司）预计在1.75 - 2.75美元之间；第一季度调整后综合每股收益预计在1.50 - 2.50美元之间；每加仑燃油成本预计为2.60美元 [6] 2025年全年 - 定期航班可用座位英里预计同比增长17%，全系统可用座位英里预计同比增长16% [7] - 利息费用预计在1.3 - 1.4亿美元之间；每加仑燃油成本预计为2.60美元；税率预计为24% [7] - 航空公司资本支出方面，飞机相关资本支出预计在2.85 - 3.15亿美元之间；资本化递延重大维护费用预计在8500 - 9500万美元之间；其他航空公司资本支出预计在1.15 - 1.35亿美元之间 [8] - 公司计划在2025年第一季度末将机队规模扩大至125架，第二和第三季度末各至127架，第四季度末至122架 [8] 公司估值及评分情况 - 过去一个月，公司估值预期向下修正，共识预期变动-21.11% [9] - 公司成长评分和动量评分为B，价值评分为A，综合VGM评分为A [10] 行业内其他公司表现 - 同属Zacks航空运输行业的LATAM过去一个月股价上涨6.9% [12] - LATAM在截至2024年12月的季度报告中，营收33.4亿美元，同比增长3.9%；同期每股收益0.90美元，上年同期为0美元 [12]

酒店业务情况 - 2023年12月15日开设Sunseeker Resort Charlotte Harbor，有785间客房和18个餐饮点[18] - 太阳寻求者度假村于2023年12月开业，拥有超500间酒店客房、189套套房、18家餐厅等[104] - 2024年太阳寻求者度假村接待约250个团体，超42000名参会者[105] - 截至2025年2月1日，太阳寻求者度假村和艾勒隆高尔夫球场雇佣超750名员工[110] - 公司2023年12月在佛罗里达州西南部开设Sunseeker Resort，2024年运营亏损严重，预计2025年仍将亏损[178] 航线与机队情况 - 截至2025年2月1日，运营机队有119架空客A320系列飞机和4架波音737系列飞机，销售577条航线至122个城市，其中432条无直飞竞争[19] - “Allegiant ONE”战略目标包括识别超1400条增量航线，超75%目前无直飞服务；未来将高峰服务增至1000个每日航班；至少15%新收入来自非运力增长[23] - 截至2025年2月1日，服务533条活跃航线，连接86个始发城市和36个休闲目的地，已宣布44条2025年新航线，超75%航线无直飞竞争[26] - 截至2025年2月1日，有533条活跃航线和44条新宣布航线，共577条航线[56] - 截至2024年12月31日，约25%的运营和已宣布航线面临干线直飞竞争，共145条竞争航线[69] - 截至2025年2月1日，是奥兰多桑福德国际机场等13个机场唯一的国内定期航班干线运营商[67] - 在梅萨门户机场、蓬塔戈尔达机场和圣彼得堡 - 克利尔沃特国际机场，提供超97%的定期航班服务[67] - 截至2025年2月1日，运营机队中除17架外均为自有或融资租赁[40] - 截至2024年12月31日，有56架飞机配备Allegiant Extra配置[50] - 截至2025年2月21日公司已接收7架波音737 MAX飞机，但后续交付可能延迟[151] - 公司与波音公司签订购买50架波音737 MAX飞机的协议，预计46架在2025 - 2027年交付[187] - 截至2025年2月1日，公司已为接下来四架波音737 MAX飞机交付落实融资，并获得最高2.75亿美元的循环信贷额度[194] - 截至2025年2月1日，公司空客飞机平均机龄为16年[195] 财务数据情况 - 辅助产品和服务收入从2004年每位乘客5.87美元增至2024年的75.83美元[30] - 2024年公司航空运营每可用座位英里成本（CASM），不包括燃油、特殊费用和Sunseeker Resort为8.56美分[39] - 截至2024年12月31日，有无限制现金、现金等价物和投资证券8.329亿美元，总债务和融资租赁义务（净额）20.7亿美元，净债务12.3亿美元[55] - 截至2025年2月21日，循环信贷安排下有2.25亿美元未动用额度，PDP（预交付款项）安排下有2510万美元未动用额度，承诺的飞机融资安排下有8750万美元[55] - 2024年公司消耗2.27亿加仑燃油，平均每加仑燃油83.5可用座位英里，较2012年提高32.5%[143] - 2024年燃油成本约占公司总运营费用的22.8%，燃油价格上涨或供应不足会损害公司业务和盈利能力[154] - 2024年劳动力成本约占公司总运营成本的29.8%，是最大的费用项目[163] - 截至2024年12月31日，公司债务和融资租赁义务净额为20.7亿美元[187] - 截至2024年12月31日，2027年到期的高级有担保票据本金余额为5.5亿美元[190] - 一项循环信贷安排要求在每季度末保持最高总杠杆率，并保持3亿美元的最低流动性[190] 运营数据情况 - 2024年6月高峰需求期每架飞机日均7.8个系统轮挡小时，9月低谷期日均4.5个，比6月约少42%[35] - 2024年在非高峰日（周二和周三）仅运营11%的计划可用座位里程并实现盈利[36] - 2024年通过网站购买的定期服务收入占93.6%[45] - 2024年6月公司飞机日均系统轮挡小时数为7.8，9月为4.5[146] 客户与会员情况 - 截至2024年12月31日，有超54.5万名联名信用卡持卡人，Allways Rewards®常旅客计划有超1800万名会员[63] 员工情况 - 截至2024年12月31日，航空公司有5991名全职等效员工，太阳寻求者度假村有700名全职等效员工[75] - 截至2024年12月31日，航空公司有超6400名团队成员，约83%处于一线岗位，太阳寻求者度假村有超750名员工[84] - 四个员工团体（飞行员、空乘、飞行调度员和维修技术员）约占公司员工（全职等效）的61.8%[164] - 2023年和2024年初飞行员稀缺，行业增长和招聘导致薪酬大幅增加，2024年下半年行业增长放缓[169] 社会责任情况 - 2024年公司入选《新闻周刊》美国多元化最佳工作场所、最佳中的最佳和最具责任感公司等榜单[87] - 公司已运送超2000名许愿儿童及其家人前往目的地，捐赠7500平方英尺办公空间给内华达州南部许愿基金会分会，年度贡献超100万美元[94] - 2024年公司与美国男孩女孩俱乐部合作，为一名17岁女孩提供34000美元航空职业奖学金，自2023年已捐赠100万美元[95] - 2022年飓风伊恩后公司向美国红十字会捐款100000美元并发起全国性献血活动[98] - 公司每年提供价值40000美元的航班代金券给数百名当地中小学教师[100] 联盟合作情况 - 公司与维瓦航空的联盟申请已确定超250个潜在直飞航线机会[103] - 2023年7月31日，美国运输部暂停处理公司与维瓦航空的联盟申请，该纠纷仍未解决[115] - 公司与VivaAerobus的联盟需获得美国交通部的反垄断豁免和墨西哥当局的持续批准，目前美国交通部的批准已无限期搁置[181] - 2021年12月公司旗下航空公司与墨西哥航空公司VivaAerobus向DOT提交联合申请[215] - DOT对联合申请进行20个月审查分析后，于2023年7月31日暂停处理[215] - 墨西哥监管部门于2022年末给予批准，但需续签[215] - 2021年5月至2023年9月墨西哥IASA不符合标准，9月恢复1类状态[215] 政策法规情况 - 2024年5月国会批准为期五年的商业航空税重新授权，FET有效期延长至2028年9月30日[123] - 2016年EPA认定飞机温室气体排放威胁公共健康和福利，2021年和2022年分别制定新设计和量产飞机排放标准，2024年FAA采用燃油效率要求，公司现有飞机不受影响，2027年12月31日后制造的订单飞机或受影响[126] - CORSIA 2016年推出，2021 - 2023年为试点阶段，2024年进入第一阶段，2027年进入第二阶段，2024 - 2035年修订基线为2019年排放水平的85%[127] - 2021年9月白宫宣布民航占美国运输部门排放的11%，FAA宣布美国航空部门2050年实现净零温室气体排放目标[129] - 公司需满足美国航空法规要求，非美国公民拥有或控制的有表决权股票不超过25%[132] - 公司服务的超120个机场中，不超过20%的机场有宵禁或登机口限制影响运营[136] - 过去15年美国运输部（DOT）修订和扩展了多种消费者保护法规和政策，2024年和2025年1月新法规和立法生效[213] - 2024年强制规定航空公司代金券和信贷有效期为五年，并大幅提高航空公司违规的民事罚款[214] - 目前总统政府和国会不太可能延续对航空业环境影响的关注[216] - 2021年9月白宫公告称民航占美国运输业排放的11%[216] - FAA宣布美国航空业目标是到2050年实现温室气体净零排放[216] 可持续发展情况 - 2024年公司发布第三份年度可持续发展报告并设定相关目标[140] - 公司计划到2030年底将每收入吨公里的油箱到尾迹温室气体排放量较2023年减少10%[147] 风险因素情况 - 波音运营的监管审查可能延迟其生产计划，影响公司盈利能力、增长和声誉[150] - 公司未购买金融衍生品来对冲燃油成本上涨，运营结果易受燃油价格上涨影响[156] - 公司依赖自动化系统运营业务，系统故障可能损害业务，导致收入损失和成本增加[175]