文章核心观点 Proactive作为一家金融新闻机构，为全球投资受众提供独立、快速且有价值的商业和金融新闻内容，覆盖多领域并运用技术提升工作流程 [1][2][3] 公司情况 - 记者Josh Lamb于2022年夏毕业于肯特大学历史专业后加入Proactive英国编辑团队，报道过能源、航空等领域及经济、社会和治理问题 [1] - Proactive金融新闻和在线广播团队在伦敦、纽约等多地设有办事处和工作室，业务覆盖全球主要金融和投资中心 [2] - 公司是中小型股市场专家，也关注蓝筹股公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引私人投资者 [2] 行业覆盖 - 团队提供包括生物科技和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [3] 技术运用 - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队借助技术辅助和优化工作流程 [3] - 公司偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人工编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [4]

文章核心观点 尽管存在总统选举、通胀、利率等诸多担忧，2024年美国股市仍逆势上涨，标普500指数上涨22%，纳斯达克指数上涨23%，有五大理由支撑2025年股市继续看涨，牛市有望延续至第四季度 [1][2][10] 看涨2025年股市的理由 大型科技股 - 大型科技股如Meta、Arm、Alphabet等2024年涨幅可观，因强劲预期2025年涨势有望延续，部分获Zacks排名2（强力买入） [2] - 华尔街预计英伟达2025年全年每股收益将翻倍 [3] - 特斯拉受益于美联储货币政策转向，2025年汽车增长指引达25%超预期，虽监管信贷收入环比降17%，但因销售成本改善盈利超预期，上周股价涨22% [3] 看涨期权活动 - 精明投资者大量积累Meta和AAPL等大型科技股看涨期权，这些股票市值大且对AI等行业重要，其表现影响整体市场，谷歌收盘后公布财报或揭示AI等行业增长情况 [4] 季节性因素 - 季节性因素年末利好股市，11月、12月和1月是1950年以来表现最佳的三个月，过去十二年中11月有十一次上涨 [5] 美国股票相对持仓 - 尽管美国股市反弹，但相对全球的美国股票持仓与过去两个总统选举周期相比仍显著低配，若投资者更乐观国内市场有上涨空间 [7] 风险偏好行业表现 - 风险偏好市场领域上涨，风险规避领域下跌，如比特币代理MicroStrategy跑赢标普500指数，中东局势缓和能源板块受挫 [9]

文章核心观点 - Arm Holdings是一家关键的半导体公司,虽然不直接制造芯片,但其设计的架构被广泛应用于智能手机等设备中 [1][2] - Arm在人工智能芯片市场有巨大机会,预计到2026财年将有100亿颗AI芯片出货 [2] - Arm的业务模式类似于软件公司,毛利率高达96%,且拥有稳定的现金流 [3][4] 公司概况 - Arm Holdings是一家半导体公司,主要从事先进CPU架构的设计,而不是直接制造芯片 [2] - Arm的客户使用其设计的架构进行定制,99%的智能手机都使用Arm设计的处理器 [2] - Arm通过授权架构设计和销售产品获得专利费收入,迄今已有280亿颗Arm芯片出货 [2] 财务表现 - Arm的毛利率高达96%,远高于台积电的53%,接近软件公司Palantir的81% [3][4] - 过去12个月Arm实现了7.09亿美元的自由现金流,占收入的20% [4] - Arm的估值远高于微软和Palantir,价格销售比达到42.59倍,价格现金流比达到162.93倍 [5][6] 投资建议 - 即使Arm是一家优秀的公司,但目前的股价已经过高,存在较大的下行风险 [5][6] - 投资者可以采取分散购买的策略,或等待股价大幅下跌后再买入 [7]

关于作者 - Emily Jarvie曾是澳大利亚社区媒体政治记者 后迁至加拿大多伦多报道新兴迷幻药领域商业、法律和科学进展 2022年加入Proactive 其作品发表于澳大利亚、欧洲和北美报刊杂志及数字出版物 [1] 关于公司 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 所有内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 新闻团队遍布全球主要金融和投资中心 [1] - 公司是中小盘市场专家 也会让社区了解蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事 内容吸引积极的个人投资者 [2] - 团队提供包括但不限于生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [2] - Proactive积极采用技术 人类内容创作者经验丰富 团队会使用技术辅助和优化工作流程 偶尔会使用自动化和软件工具包括生成式AI 但所有内容均由人类编辑和创作 [2]

文章核心观点 Arm与高通的法律纠纷升级，双方数十亿美元营收面临风险，若取消授权协议将导致两家芯片公司销售和盈利大幅下降，但也有可能在审判前达成协议或重新协商授权协议 [1][4] 分组1：股价表现 - Arm股价在周三早盘交易中下跌，截至美国东部时间下午12:55，股价下跌6.1% [1] - 截至报道时，高通股价下跌3.4% [1] 分组2：授权纠纷 - 高通在移动设备和计算机的中央处理器中使用从Arm授权的设计架构，但双方关系因法律和合同纠纷受到威胁 [2] - Arm已发出60天通知，计划取消高通的授权权利，若取消，高通可能无法销售基于Arm架构的新产品 [2] 分组3：法律诉讼 - Arm因高通2021年收购芯片设计公司Nuvia而对其提起违约诉讼，称高通收购后未完成必要的合同重新谈判 [3] - Arm认为Nuvia使用其架构的设计不能作为收购的一部分转让给高通，高通则提起反诉，随着审判日期临近，纠纷加剧 [3] 分组4：未来走向 - 若取消与Arm的授权协议，高通可能损失约390亿美元的年销售额，同时也会导致Arm销售额大幅下降 [4] - 摩根大通分析师预计双方潜在的营收损失将促使达成协议，彭博情报分析师预计授权协议将重新协商，高通最终将为使用Arm架构的Nuvia芯片支付更高的授权费率 [4]

文章核心观点 - 彭博社报道英国芯片设计公司Arm拟取消与高通的关键许可协议，高通盘前股价下跌近5% [1] 事件详情 - Arm已向高通发出60天通知，取消双方的架构许可协议 [1] - 该许可使高通能基于Arm架构设计芯片 [1] - Arm通过授权蓝图供其他公司设计半导体来运营 [1] 各方回应 - CNBC就报道联系高通，Arm拒绝置评 [1]

文章核心观点 - 芯片行业正在经历长期增长,人工智能技术的投资将推动行业持续增长多年 [1] - 半导体行业虽然存在周期性需求,但消费电子、汽车和数据中心对芯片的需求不断增加,行业长期前景看好 [1] - 两家优秀的芯片公司值得长期持有 [1] 台积电 - 台积电是全球领先的半导体代工企业,市值接近1万亿美元 [2] - 台积电为英伟达、博通、AMD、英特尔等公司代工,业务增长强劲,预计未来几年收入将持续高速增长 [2][3] - 台积电凭借先进的制造工艺、大规模产能和与客户的长期合作关系,有望从人工智能芯片需求增长中获益 [3] - 台积电目前估值较低,未来3年内股价有望翻倍 [3] ARM - ARM专注于芯片设计,而不是制造,通过授权芯片设计赚取高毛利 [4] - ARM的芯片以性能高、能耗低著称,在云计算、物联网等领域需求旺盛 [5] - ARM曾经被英伟达试图收购,其芯片设计在人工智能领域也有广泛应用 [5] - ARM未来几年业绩有望保持27%左右的高速增长 [6]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计英伟达和安谋科技未来一年股价走势相反，虽两家公司将受益于企业建设人工智能基础设施，但不一定是好的投资选择 [1] 英伟达相关情况 市场地位与业务模式 - 英伟达在数据中心图形处理器市场占有率达98%，自2006年推出CUDA编程模型后，已发展成涵盖硬件、软件和服务的加速计算公司，具备竞争优势 [2] 财务表现 - 2025财年第二季度（截至2024年7月）财报超预期，营收增长122%至300亿美元，非GAAP净利润增长152%至每股摊薄收益0.68美元，管理层预计第三季度营收将增长80% [3] 盈利预期与投资建议 - 华尔街预计到2027财年（截至2027年1月）英伟达调整后收益将以每年35%的速度增长，当前59倍调整后收益的估值合理，是耐心投资者的合理切入点 [4] 安谋科技相关情况 市场地位与业务模式 - 安谋科技开发中央处理器架构并授权知识产权，其CPU以节能架构著称，在移动设备领域占据领导地位，智能手机处理器市场份额超99%，在数据中心和个人电脑领域份额也在增加 [5] 财务表现 - 2025财年第一季度（截至2024年6月）财报表现出色，营收增长39%至9.39亿美元，非GAAP净利润增长67%至每股摊薄收益0.40美元 [6] 盈利预期与投资建议 - 华尔街预计到2027财年（截至2027年3月）安谋科技调整后收益将以每年27%的速度增长，当前107倍调整后收益的估值过高，建议潜在投资者观望，现有股东考虑减持 [7]

文章核心观点 - 艾奇斯科技(Egis Technology)和阿尔科微电子(Alcor Micro Corp.)加入Arm® Total Design生态系统,共同开发基于Arm Neoverse™ Compute Subsystems (CSS)的芯片解决方案,针对高性能计算(HPC)和生成式AI应用市场 [1][2][3] - 这一合作将加速Arm架构芯片技术在AI HPC服务器芯片中的商业化和更广泛应用,提高灵活性和可扩展性 [3] - 该合作有助于推动芯片组架构和生成式AI技术的发展,加速生成式AI在各行业的应用,为全球AI HPC市场提供更具竞争力的芯片解决方案 [3] 公司层面 - 艾奇斯科技将贡献其UCIe IP,这是一种用于芯片组架构的关键互连接口 [2] - 阿尔科微电子将提供其先进的Chip-on-Wafer-on-Substrate (CoWoS)®封装服务和芯片组设计专业知识 [2] - Arm将提供其最新的Neoverse CSS V3平台,以实现高性能、低延迟和高度可扩展的AI服务器解决方案 [2][3] 行业层面 - 随着生成式AI应用的不断普及,对HPC的需求正在以前所未有的速度增长 [3] - 该合作有助于推动AI芯片技术的转型,为全球客户提供更具竞争力的高性能解决方案 [3]

文章核心观点 - Arm Holdings增长故事或才刚开始，未来十年其股票表现将轻松超越英伟达 [1] 分组1：Arm Holdings情况 - Arm曾被英伟达尝试收购，收购失败后于去年9月在纳斯达克进行首次公开募股，上市后因人工智能浪潮股价飙升138% [1] - Arm为移动设备、消费电子、数据中心网络设备和物联网设备设计芯片架构，通过授权知识产权赚钱并根据架构获得版税 [2] - Arm架构广泛应用于各种应用程序，市场份额在过去两年全面增加，受芯片领域竞争影响较小 [2][3] - Arm股票远期市盈率为96，高于标准普尔500指数的约23，虽不便宜但长期投资机会仍有吸引力 [6][7] 分组2：英伟达情况 - 英伟达A100和H100芯片组使其占据约88%的GPU市场 [4] - 微软、谷歌、特斯拉、亚马逊和Meta等大客户投资自研芯片，可能削弱英伟达定价权，导致其营收和利润增长放缓 [4][5] - 英伟达近乎垄断地位可能面临美国司法部调查，未来存在诸多不确定性 [5]