美股市场表现 - 三大指数齐跌，道指跌398.7点或0.84%至46912.3点，纳指跌445.81点或1.9%至23053.99点，标普500指数跌75.97点或1.12%至6720.32点 [1] - 大型科技股普遍下跌，特斯拉跌3.5%，英伟达跌3.65%，Meta、亚马逊和英特尔均跌超2.5% [1] - 纳斯达克中国金龙指数微跌，小鹏汽车逆势涨超9.6%，百度涨3% [1] 欧股与原油市场 - 欧洲主要股指普遍下跌，德国DAX30指数跌346.58点或1.44%，英国富时100指数跌68.03点或0.70%，法国CAC40指数跌109.46点或1.36% [2] - 原油期货价格小幅下跌，纽约轻质原油期货价格下跌17美分至每桶59.43美元，跌幅0.29%，伦敦布伦特原油期货价格下跌14美分至每桶63.38美元，跌幅0.22% [2] 加密货币与外汇市场 - 加密货币价格下跌，比特币跌超2.5%至101211.6美元，以太坊跌超3%至3320.34美元 [3] - 美元指数下跌0.47%至99.735，欧元兑美元升至1.1544，英镑兑美元升至1.3132，美元兑日元降至153.14 [3] 贵金属市场动态 - 现货黄金微跌0.05%至3977.22美元 [4] - 全球黄金ETF连续五个月资金净流入，10月吸金82亿美元，总资产管理规模增长6%至5030亿美元，持仓量环比上升1%至3893吨 [4] - 10月北美地区黄金ETF流入65亿美元，亚洲流入61亿美元，欧洲流出45亿美元，黄金市场日均交易额达5610亿美元，创历史新高，环比增长45% [4] 主要央行政策动向 - 美联储2026年票委哈玛克强调通胀风险，反对进一步降息，认为货币政策几乎没有限制性 [5] - 英国央行以5:4投票结果维持利率在4%不变，但暗示降息可能很快到来，预计通胀已见顶并将回落至略高于2%的水平 [6] 科技行业公司动态 - 谷歌将在未来几周全面上市其最强大的AI芯片Ironwood，该第七代TPU比前一代快四倍多，AI初创公司Anthropic计划使用多达100万颗新TPU运行其Claude模型 [7][8] 制药行业公司动态 - 特朗普宣布与礼来、诺和诺德达成协议降低减肥药价格，诺和诺德最低剂量Wegovy月价格定为149美元，礼来Zepbound最低剂量起价为299美元，比目前价格低约50美元 [9] - 礼来公司尚待批准的每日一次口服减肥药Orforglipron最低剂量起价也为149美元，参加联邦医保的患者月费用不超过50美元，其他GLP-1药物将以目录价格的50%-60%加入礼来平台 [9] 大行评级调整 - 瑞银将Arm目标价从200美元下调至195美元，将高通目标价从175美元上调至185美元 [10]

美国就业市场 - 今年以来美国裁员人数已超过100万，较2024年同期增长65%，且比去年全年裁员总数高出44% [1] - 10月份美国雇主裁员15.3万人，为2003年以来10月份的最高水平，较去年同期增长175% [1][23][31][85] - 今年以来裁员总数达到2020年新冠疫情冲击就业市场以来的最高水平 [6] 美国股市与科技板块 - 对科技股估值过高的担忧引发华尔街情绪恶化，周四美国七大科技巨头市值蒸发超过4200亿美元（3200亿英镑） [5][6] - 科技股遭遇抛售，纳斯达克指数下跌1.9%，标普500指数下跌1.2%，道琼斯指数下跌1% [5] - 信息技术板块指数下跌1.9%，芯片制造商跌幅居前，AMD暴跌7.1%，英特尔下跌3.8%，Arm Holdings下跌2.1% [4] - 所谓“七巨头”股票中，英伟达下跌3.3%，微软下跌1.8%，亚马逊下跌3.2%，Meta下跌2.4%，Alphabet下跌0.3%，特斯拉暴跌5.4%，苹果微涨0.2% [5] 英国央行利率决议 - 英国央行以5比4的微弱优势决定将利率维持在4%不变，为自2024年8月以来每隔一次会议降息25个基点的周期画上句号 [12][72][73][76] - 央行在声明中删除了“谨慎”一词，改为“如果反通胀进展持续，银行利率可能继续逐步下行”，为进一步降息敞开大门 [69] - 市场预计12月降息的可能性为69%，但低于10月底时约98%的预期 [25][38] 英国经济与通胀展望 - 央行将2025年GDP增长预测从8月的1.2%上调至1.5%，但预计春季失业率可能升至5.1%，高于此前预测的5% [69][70] - 9月通胀率持稳于3.8%，低于预期的4%，但仍是央行2%目标近两倍，央行认为通胀已见顶 [74][77][81] - 企业CFO预计一年后通胀率为3.4%，远高于央行目标，企业自身价格涨幅在截至10月的三个月内微降0.1个百分点至3.8% [26] 英国财政政策影响 - 央行指出政府政策是通胀超出目标的主要原因，近半数受访企业表示因雇主国民保险附加费变化已减少招聘 [66] - 64%的企业为应对国民保险上调而降低利润率，44%减少雇佣，37%提高价格，17%支付更低工资 [27] - 桑斯伯里公司警告称，增税可能导致食品价格进一步上涨，国民保险上调已使该连锁店成本增加1.4亿英镑 [82][83] 行业动态与企业表现 - 英国建筑业活动以五年来最快速度下滑，10月PMI降至44.1，为连续第十个月收缩，是自全球金融危机以来最长连续下滑期 [93][94][95] - 桑斯伯里公司报告上半年基本营业利润为5.04亿英镑，预计全年零售基本营业利润将超过10亿英镑 [106][107][108] - 投资者对预算案前税收猜测感到紧张，零售商报告称消费者在不确定性中推迟支出 [82][84]

芯片与半导体行业 - 高通第四财季调整后每股收益3美元，营收112.7亿美元超预期，但股价下跌0.9%，因支出增长超预期 [3] - 安谋控股第二财季业绩超预期，股价上涨0.3%，公司预计第三财季调整后每股收益41美分，营收12.3亿美元，高于华尔街预期 [6] - 迈威尔科技股价上涨1.8%，因有报道称软银集团数月前曾探索收购该公司，拟将其与安谋合并，但双方未能在条款上达成一致 [7] 科技与互联网平台 - AppLovin第三季度每股收益2.45美元超预期，广告收入14.1亿美元，同比增长68%，股价上涨0.4% [4] - Robinhood第三季度业绩远超预期，但基于交易的收入7.3亿美元（同比增长129%）未达预期，股价下跌7.7% [11] - Snap第三季度营收15.1亿美元（同比增长10%）超预期，与Perplexity达成4亿美元年协议，股价大涨16% [12] - Datadog第三季度调整后每股收益55美分，营收8.86亿美元（同比增长28%）超预期，股价飙升19% [13] - DoorDash因第三季度业绩未达预期且计划在2026年增加数亿美元投资，股价下跌16% [15] 汽车与交通出行 - 特斯拉股价下跌1.2%，公司召开年度会议，股东将对首席执行官埃隆·马斯克的薪酬方案进行投票 [7] - 美国三大航空公司股价下跌，因交通部长宣布由于政府持续停摆，美国前40大机场的航班容量将减少10% [10] - CarMax首席执行官比尔·纳什将于12月1日卸任，股价暴跌13% [14] 消费品与零售 - 杜邦下调全年净销售额预期至68.4亿美元，并授权20亿美元股票回购，股价微涨0.2% [9] - Celsius Holdings因业务整合可能影响库存和报告业绩，股价重挫23% [13][14] - E.l.f. Beauty发布低于预期的全年业绩指引，预计调整后每股收益2.8至2.85美元，销售额15.5至15.7亿美元，股价大跌32% [16] 生物医药 - 莫德纳第三季度每股亏损51美分，但亏损额远小于预期，营收10.2亿美元超预期，股价上涨4.2% [8] 教育娱乐平台 - 多邻国因第四季度预订量预期3.295亿至3.355亿美元低于华尔街估计，股价暴跌27% [15]

美股市场整体表现 - 11月6日晚间美股三大指数跳水，道指下跌约300点，纳斯达克指数下跌1.6%，标普500指数下跌约1% [2] - 市场下跌受投资者对人工智能相关股票高企估值的担忧加剧影响 [2] 就业市场数据 - 10月美国企业裁员总数达153,074人，较9月大幅增加183%，几乎是去年同期的三倍，为2022年以来10月最高水平 [3] - 2025年成为自2009年以来裁员最严重的一年，当月裁员人数是自2003年以来10月最多的一次 [3] - 美国10月非农就业人数减少9,100人，而此前一个月为增加33,000人 [3] 人工智能及科技股表现 - AI概念股持续走弱，高通下跌4.18%至172.20美元，AMD下跌7.78%至236.38美元，甲骨文下跌约3.96%至240.40美元 [3][4] - AI龙头英伟达下跌2.56%至190.22美元，Meta Platforms Inc下跌2.15%至622.29美元 [3][4] - 其他科技股如微软下跌2.11%至496.48美元，亚马逊下跌2.41%至244.16美元，英特尔下跌3.08%至37.20美元 [4] 中概股表现 - 中概股开盘大涨超2%，但随后涨幅震荡回落 [5] - 小鹏汽车表现突出，大涨8.77%至23.70美元 [5][8] - 其他表现较好的中概股包括虎虎科技国际上涨14.06%至9.98美元，阿特斯太阳能上涨7.10%至26.775美元，百度集团上涨3.20%至127.275美元 [8] 美联储政策动向 - 芝加哥联储主席古尔斯比对在政府关门期间缺乏通胀数据感到不安，这影响其对继续降息的立场 [10] - 古尔斯比指出核心服务通胀的小幅回升令人担忧，表明价格压力持续且更具黏性 [10] - 11月6日晚国际金价快速回落 [10]

关于内容创作者 - 内容创作者Emily Jarvie的职业生涯始于澳大利亚塔斯马尼亚霍巴特的政治记者 [1] - 移居加拿大多伦多后 报道新兴迷幻药领域的商业 法律和科学发展 [1] - 于2022年加入Proactive 其作品曾刊登于澳大利亚 欧洲和北美多家报纸 杂志和数字出版物 [1] 关于发布商Proactive - Proactive是一家提供快速 易获取 信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容的全球性机构 [2] - 所有内容均由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - 新闻团队遍布全球主要金融和投资中心 在伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯设有办事处和演播室 [2] 内容覆盖范围与专业领域 - 该公司是中小型股市场的专家 同时也向投资者群体更新蓝筹股公司 大宗商品和更广泛的投资动态 [3] - 团队提供的新闻和独特见解涵盖多个市场 包括但不限于生物技术与制药 采矿与自然资源 电池金属 石油与天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 技术应用 - Proactive始终是前瞻性的技术热衷采用者 [4] - 人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [4] - 团队也使用技术来协助和增强工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式人工智能 [5] - 但所有发布的内容均由人类编辑和撰写 遵循内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

中国市场表现 - 公司当季在中国区的销售额占比达到约22% [1] - 来自中国地区的需求表现非常强劲，为公司历来最强水平 [1] - 当季业绩超预期主要由来自中国的一笔大型授权协议驱动 [1] - 授权业务对业绩超预期的贡献略高于版税业务 [1] - 版税业务在中国同样保持强劲增长 [4] 业务前景与模式 - 公司在中国的授权业务储备强劲，预示本年度剩余时间将保持强劲势头 [2] - 业绩创纪录得益于大额协议和稳定的版税增长组合 [4] - 授权业务是近期更大的业绩驱动因素 [4] - 公司的授权商业模式在太平洋两岸均表现繁荣 [3] - 公司的中立架构使其能够规避地缘政治影响，而其他芯片制造商则受挫 [2]

市场整体表现 - 美股周四早盘大致持平 标普500指数和道琼斯工业平均指数几无变动 以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌略超0.1% [1] 就业市场数据 - 10月份裁员公告情况为2003年以来最差的10月 公司为节省成本削减岗位 缩减疫情期间的招聘 并为人工智能做规划 [2] - 雇主上月宣布裁员153,074人 而2024年10月为55,597人 [2] 科技行业与个股动态 - 投资者正在解析复杂信号 争论科技股估值是否过高 [3] - 芯片制造商高通公布强劲财报和乐观业绩指引 但其股价在盘前交易中下跌近3% 反映投资者失望情绪 [3] - 芯片设计公司Arm股价上涨6% 因公司将AI需求列为季度收入预测超预期的主要原因 [3] - 市场关注特斯拉股东大会 主要事件是对埃隆·马斯克提出的万亿美元薪酬方案进行投票 [4] - 投资者将关注投票结果 以寻找包括特斯拉在内的“七巨头”科技巨头能否继续推动今年股市上涨的迹象 [4] 政策与监管影响 - 市场注意到多位最高法院法官对特朗普全面贸易关税合法性的质疑 反对该政策的裁决可能撤销关税 对国际贸易和国内支出产生巨大影响 [5] - 美国联邦航空管理局决定在40个机场削减10%的航班 此举措旨在空中交通管制员短缺的情况下保障旅客安全 这些管制员已近一个月未获薪酬 [6] - 被取消的航班加剧了本已因人员配备压力造成的破坏性延误 [6] 公司财报日程 - 华纳兄弟探索公司、爱彼迎和莫德纳的财报成为周四日程表中的亮点 [7]

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体低开，道琼斯工业平均指数下跌0.1%，纳斯达克综合指数下跌0.24%，标准普尔500指数下跌0.13% [1] 个股异动 - Snap公司股价上涨超过15% [1] - ARM公司股价上涨接近4% [1]

目标价调整 - 瑞银将Arm Holdings的目标价从200美元下调至195美元 [1]

行业投资评级 - 报告未明确给出对ARM公司的具体投资评级 [1] 核心观点 - ARM FY2Q26业绩显著超预期，收入达11.4亿美元（同比增长34%），高于指引中值7500万美元 [1] - 非GAAP每股收益为0.39美元，高于指引中值0.06美元，非GAAP营业利润达4.67亿美元（同比增长43%），营业利润率提升至41.1% [1] - 业绩超预期主要受智能手机单芯片费率提升及数据中心版税收入翻倍增长驱动，同时AI相关架构授权需求强劲 [1][2] - 公司预计AI算力需求已远超年初设想，尤其是在强化学习与推理阶段，算力消耗呈指数增长 [2] 财务业绩表现 - 版税收入创纪录达6.2亿美元（同比增长21%），主要受智能手机单芯片费率提升及数据中心版税翻倍增长驱动 [1] - 授权收入达5.15亿美元（同比增长56%），受AI相关架构需求及核心客户战略合作带动 [1] - 非GAAP运营支出为6.48亿美元（同比增长31%），反映公司持续加大研发投入 [1] 数据中心与AI发展 - Arm Neoverse平台持续受益于AI算力需求激增，成为超大规模客户自研芯片核心架构 [2] - Google基于Arm的Axion芯片性能和能效比分别提升65%以及降低60%能耗，正推动内部工作负载大规模迁移至Arm平台 [2] - 在OpenAI-SoftBank-Oracle联合5000亿美元Stargate项目中扮演核心角色，Arm功耗效率较竞争方案高约50% [2] 战略布局与收购 - 宣布拟收购DreamBig Semiconductor，增强在高性能互连与网络通信方面的能力，为未来数据中心SoC及chiplet方案奠定基础 [3] - 随着数据中心内部通信带宽需求持续上升，此次收购将帮助ARM拓展更完整的系统级产品组合 [3] 业绩展望 - 公司预计FY3Q26收入为12.25亿美元（±5000万美元），中位数同比增长25% [3] - 版税收入预计同比增长约20%，授权收入预计同比增长25%-30% [3] - 非GAAP运营支出预计约为7.2亿美元，非GAAP每股收益预计为0.41美元（±0.04美元） [3] - 管理层指出强劲的授权需求与数据中心及AI边缘设备增长将支撑持续的业绩改善 [3]