中国资产表现 - 2026年开年首个交易日，美股市场中国资产全线爆发，纳斯达克中国金龙指数盘初一度大涨超4%，截至北京时间23:15大涨近4% [1][2] - 追踪中国资产的ETF大幅上涨，三倍做多中国互联网股票ETF暴涨超10%，三倍做多富时中国ETF暴涨超10%，两倍做多中国互联网股票ETF暴涨超8% [1][2] - 热门中概股普遍强势上涨，百度集团暴涨超11%（盘初）至超12%，万国数据大涨超8%，晶科能源、霸王茶姬、世纪互联大涨超7%，富途控股、网易、哔哩哔哩、爱奇艺大涨超6%，阿里巴巴、金山云大涨超5% [1][2] - 港股市场同样迎来“开门红”，恒生指数大涨2.76%，国企指数大涨2.86%，恒生科技指数大涨4.0% [2] 人民币汇率走势 - 离岸人民币兑美元汇率持续走强，升破6.97，最高升至6.9662，创2023年5月以来新高，截至北京时间22:30报6.9676，涨约0.18% [1][3] - 分析认为人民币升值受多重因素驱动，包括中国股市走强提升人民币资产吸引力、年底出口企业结汇需求上升以及美元指数走弱 [4] - 有观点预计2026年人民币兑美元汇率将保持较强势头，6.8或是下一个关键点位 [4] 全球市场与科技板块 - 2026年首个交易日全球市场延续强势，亚洲股市创2012年以来最佳开年表现，韩国综合股价指数大涨超2% [5] - AI与芯片成为市场核心主题，美股费城半导体指数大涨超4%，阿斯麦ADR大涨超8%并盘中创历史新高，英伟达一度大涨超3%，台积电ADR大涨超3%，美光科技大涨超6% [1][5][6] - 欧洲股市全线走强，欧洲斯托克50指数、西班牙IBEX35指数、意大利富时MIB指数涨近1% [5] - 美股三大指数开盘后走势分化，截至北京时间23:15，道指跌0.1%，纳指涨0.49%，标普500指数涨0.24% [5] 资金流向与市场预期 - 投资者对股市乐观预期持续升温，2025年最后一周全球股票基金共吸引净流入资金265.4亿美元，前一周净买入额约为370.5亿美元 [1][6] - 分市场看，2025年最后一周美国股票基金净流入168.9亿美元，欧洲股票基金流入57.5亿美元，亚洲股票基金流入26.7亿美元 [6] - 过去一年全球股票基金累计实现约2397.6亿美元的净流入 [6] - 市场高度关注美联储政策走向，据CME“美联储观察”，美联储到2026年3月累计降息25个基点的概率为51.2% [6] 2026年投资主线分析 - 分析指出中国资产强势表现预示着2026年投资主线清晰，以半导体、AI、智能硬件为代表的硬科技，与以家电、汽车为代表的政策驱动型消费，有望成为贯穿全年的两大核心赛道 [2] - 有分析认为AI是亚洲投资者2026年首个交易日的主要交易主题，也可能贯穿全年 [5] - 策略师指出，因市场押注美联储新任主席可能采取更深幅度降息，美元在2026年1月面临极高的结构性下行风险，为非美货币提供了反攻窗口 [4]

文章核心观点 - Palantir Technologies 和 Arm Holdings 均深度受益于全球人工智能加速普及这一强大主题 在AI价值链中占据关键位置 但Palantir因其在企业AI执行和决策平台方面展现出更强的增长势头、更清晰的货币化路径以及更直接的市场定位 在当前AI驱动的市场环境中被认为是更具吸引力的投资选择 [1][2][20] Palantir Technologies 投资要点 - **战略定位与业务模式**：公司核心是其人工智能平台 通过本体驱动的方法构建企业的数字孪生 使AI能无缝与业务运营交互 其战略重点在于塑造AI经济的需求侧 成为企业AI采用的关键参与者 而非提供AI模型 [3][4] - **财务健康与流动性**：截至2025年9月30日 公司持有64亿美元现金及等价物 且零债务 为增长计划提供了充足的流动性 [5] - **近期财务表现强劲**：2025年第三季度收入同比增长63% 其中美国收入同比增长77% 美国商业业务增长121% 当季完成了204笔价值至少100万美元的交易 91笔至少500万美元的交易以及53笔至少1000万美元的交易 [6] - **盈利能力显著提升**：公司实现了创纪录的51%调整后运营利润率 反映了其软件商业模式的可扩展性和严格的成本控制 GAAP运营收入为3.93亿美元 GAAP净利润为4.76亿美元 对应GAAP每股收益为0.18美元 调整后每股收益为0.21美元 同比增长110% [7] - **市场增长预期**：Zacks对Palantir 2025财年的收入和每股收益共识预期分别同比增长54%和78% 每股收益预期在过去60天内呈上升趋势 [13] Arm Holdings 投资要点 - **技术优势与市场地位**：公司凭借其高能效处理器架构的基础优势 在移动计算领域占据主导地位 并正将其影响力扩展至人工智能和物联网领域 其提供高性能、低功耗架构的能力 使其成为智能设备无处不在时代的理想选择 [8][9] - **核心客户依赖度加深**：苹果、高通和三星等主要科技巨头对Arm架构的依赖不仅持续 而且正在加强 这些公司扩大其AI和IoT生态系统的雄心 更加依赖于Arm提供大规模能效性能的能力 [11] - **战略转型**：Arm正从一个以移动为中心的技术赋能者 演变为全球领先设备制造商关键的AI和IoT基础设施层 巩固了其在更广泛技术领域的战略重要性 [12] - **市场增长预期**：Zacks对Arm 2026财年的收入和每股收益共识预期分别同比增长21.5%和5.5% 每股收益预期在过去60天内呈上升趋势 [16] 财务数据与估值比较 - **Palantir收入与每股收益预期**： - 当前季度（2025年12月）收入共识预期为13.5亿美元 同比增长62.75% [14] - 下一季度（2026年3月）收入共识预期为13.1亿美元 同比增长48.57% [14] - 当前财年（2025年12月）收入共识预期为44.2亿美元 同比增长54.09% [14] - 下一财年（2026年12月）收入共识预期为62.3亿美元 同比增长41.10% [14] - 当前季度（2025年12月）每股收益共识预期为0.23美元 同比增长64.29% [15] - 当前财年（2025年12月）每股收益共识预期为0.73美元 同比增长78.05% [15] - **Arm收入与每股收益预期**： - 当前季度（2025年12月）收入共识预期为12.3亿美元 同比增长25.33% [17] - 当前财年（2026年3月）收入共识预期为48.7亿美元 同比增长21.46% [17] - 下一财年（2027年3月）收入共识预期为59.2亿美元 同比增长21.55% [17] - 当前季度（2025年12月）每股收益共识预期为0.41美元 同比增长2.50% [18] - 当前财年（2026年3月）每股收益共识预期为1.72美元 同比增长5.52% [18] - **估值对比**：Arm的远期12个月市盈率为52.93倍 低于其历史中位数121.35倍 显示其估值可能低于历史区间 相比之下 Palantir的远期12个月市盈率为177.24倍 低于其12个月中位数308.7倍 [19]

Arm Holdings (ARM) 核心观点 - 公司正迅速巩固其在全球人工智能建设中的核心地位 其许可和版税商业模式使其能够从设备、数据中心和未来平台不断增长的人工智能需求中显著获益 [4] - 2026财年第二季度创下历史最强季度表现 营收同比增长34%至11.4亿美元 连续第三个季度营收超过十亿美元 版税收入创下6.2亿美元纪录 [3] - 许可收入同比增长56%至5.15亿美元 调整后每股收益增长30%至0.39美元 [1] - 许可年化合同价值增长28% 表明对其下一代设计的需求强劲 [3] - 管理层预计第三季度营收约为12.2亿美元 公司有望成为人工智能时代的关键参与者 [6] Arm Holdings (ARM) 业务表现与增长引擎 - 数据中心是主要增长引擎 Arm的Neoverse平台全球部署的CPU已超过10亿颗 [2] - 英伟达、亚马逊AWS、谷歌和微软等超大规模云服务商和芯片设计公司继续基于Arm架构开发定制处理器 随着人工智能工作负载增长 扩大了Arm的版税基础 [2] - 版税收入增长得益于智能手机、云基础设施、汽车系统和物联网的强劲增长 [3] - 公司正在将人工智能布局扩展到边缘设备和汽车系统 [1] Arm Holdings (ARM) 战略合作与生态系统 - 与Meta和三星的战略合作旨在提高可穿戴设备和旗舰智能手机的人工智能效率 [1] - Lumex CSS等新平台为客户提供强大的设备端人工智能能力 [1] - 基于Arm架构的计算机在开发者中日益流行 全球拥有超过2200万程序员的社区提供了支持 [1] SoundHound AI (SOUN) 核心观点 - 公司开发语音和对话式人工智能技术 使人们能够使用自然语音与设备和服务交互 [8] - 公司市值47亿美元 年初至今股价下跌43.2% 但华尔街预计其有显著上涨潜力 [8] - 2025年前三季度 公司录得创纪录的1.14亿美元营收 同比增长127% 促使管理层再次上调全年预测 [9] SoundHound AI (SOUN) 业务表现与增长驱动 - 第三季度营收达到4200万美元 同比增长68% 增长遍及企业、餐饮、物联网、医疗保健、保险和金融服务领域 [10] - 公司成功源于二十年来广泛的人工智能研究和早期创新 [9] - 近期增长的主要驱动力是Amelia 7平台 这是首批专为企业使用设计的完全自主人工智能系统之一 该平台结合了确定性工作流程、机器学习和人工升级 使企业能在数周而非数月内将人工智能用例从概念推向部署 [9] - 平台的最新升级进一步提高了对话速度和自然交互 推动了全球新客户的获取 [9] - 管理层预计全年营收在1.65亿至1.8亿美元之间 随着增长和规模持续到2026年 有望接近盈亏平衡 [10] Snowflake (SNOW) 核心观点 - 公司是一个基于云的数据和人工智能平台 使企业能够存储、管理、分析和共享海量数据 同时在该数据上开发和部署人工智能及机器学习应用 [12] - 公司股价年初至今上涨46.9% 表现优于大盘 [12] - 随着企业采用数据和人工智能解决方案持续加速 公司在第三季度表现突出 [13] Snowflake (SNOW) 业务表现与增长驱动 - 第三季度产品营收为11.6亿美元 同比增长29% 这得益于其核心数据平台的强劲执行和不断扩展的人工智能工作负载 [13] - 剩余履约义务增至78.8亿美元 同比增长37% 突显了客户长期承诺的增加 [13] - 客户需求保持强劲 本季度新增了创纪录的615名新客户 并保持了125%的健康净收入留存率 [14] - 人工智能采用已成为主要增长动力 目前每周有超过7300名客户使用Snowflake的人工智能功能 Snowflake Intelligence实现了公司历史上最快的产品采用速度 客户达到1200名 [14] - 人工智能相关产品产生的收入运行率比预期提前一个季度达到1亿美元 这表明了真实的企业应用而非实验 [14] - 管理层将全年营收指引上调至约44.5亿美元 增强了对其持续增长的信心 [15] Snowflake (SNOW) 战略合作 - 与SAP、谷歌云、Anthropic和主要SaaS提供商的合作扩大了数据访问、模型选择和企业级人工智能部署 进一步强化了Snowflake的生态系统 [15]

市场表现 - 周一，英伟达持仓概念股集体拉升，截至发稿，NEBIUS(NBIS.US)涨超6%，Applied Digital(APLD.US)涨超5%，Recursion Pharmaceuticals(RXRX.US)涨超4.8%，CoreWeave(CRWV.US)涨超4.8%，Arm Holdings(ARM.US)涨超1.5%，文远知行(WRD.US)涨超1.2% [1] - 英伟达(NVDA.US)自身股价上涨1.25% [1] 核心驱动事件 - 消息面上，报道称英伟达计划在明年2月中旬前开始向中国首批交付H200人工智能芯片 [1]

文章核心观点 - 信息技术板块中相对强弱指数低于或接近30的股票被视为超卖 这可能为买入估值偏低的公司提供了机会 [1] 超卖股票筛选标准 - 相对强弱指数是衡量动量的指标 通过比较股票在上涨日和下跌日的强度来评估短期走势 当RSI低于30时 资产通常被视为超卖 [1] - 文章列出了当前信息技术板块中RSI接近或低于30的主要超卖标的 [2] 具体公司分析：Arm Holdings PLC - 高盛分析师James Schneider于12月15日将Arm Holdings评级从中性下调至卖出 目标价从160美元下调至120美元 [7] - 该公司股价在过去一个月下跌约15% 52周低点为80.00美元 [7] - RSI值为27.3 [7] - 12月15日当周周五 Arm Holdings股价上涨0.5% 收于114.03美元 [7] - Benzinga Pro的Edge股票评级显示其动量得分为16.74 价值得分为4.20 [7] 具体公司分析：Crane NXT Co - Baird分析师Michael Halloran于12月15日维持对Crane NXT的跑赢大盘评级 但将目标价从88美元下调至82美元 [7] - 该公司股价在过去一个月下跌约14% 52周低点为41.54美元 [7] - RSI值为26.7 [7] - 12月15日当周周五 Crane NXT股价上涨1.3% 收于47.20美元 [7] - Benzinga Pro的图表工具帮助识别了CXT股票的趋势 [7] 具体公司分析：BlackBerry Ltd - BlackBerry于12月18日公布第三季度财报 营收1.418亿美元 超过分析师预期的1.374亿美元 [7] - 公司报告调整后每股收益为5美分 超过预期的4美分 [7] - 首席执行官John Giamatteo表示 公司营收超过此前指引范围的上限 加上持续的成本控制 帮助公司实现了近四年来最强劲的GAAP盈利季度 并增加了运营现金流 [7] - 该公司股价在过去五天下跌约13% 52周低点为2.80美元 [7] - RSI值为24 [7] - 12月18日当周周五 BlackBerry股价下跌12.9% 收于3.77美元 [7] - Benzinga Pro的信号功能提示了BB股票潜在的突破 [7]

文章核心观点 - 信息技术板块中相对强弱指数低于或接近30的股票被视为超卖，这可能为投资者提供了买入估值偏低公司的机会 [1][2] 超卖股票列表 - 根据相对强弱指数筛选，列出了三只主要超卖股票：Arm Holdings PLC – ADR、Crane NXT Co、BlackBerry Ltd [2][3][4][5] Arm Holdings PLC (ARM) 详情 - 高盛分析师James Schneider于12月15日将ARM评级从“中性”下调至“卖出”，目标价从160美元降至120美元 [7] - 公司股价在过去一个月下跌约15%，52周低点为80.00美元 [7] - 相对强弱指数值为27.3，显示超卖状态 [7] - 股价表现：周五股价上涨0.5%，收于114.03美元 [7] - Edge Stock Ratings：动量得分为16.74，价值得分为4.20 [7] Crane NXT Co (CXT) 详情 - Baird分析师Michael Halloran于12月15日维持Crane NXT“跑赢大盘”评级，但将目标价从88美元下调至82美元 [7] - 公司股价在过去一个月下跌约14%，52周低点为41.54美元 [7] - 相对强弱指数值为26.7，显示超卖状态 [7] - 股价表现：周五股价上涨1.3%，收于47.20美元 [7] - Benzinga Pro的图表工具帮助识别了CXT股票的趋势 [7] BlackBerry Ltd (BB) 详情 - BlackBerry于12月18日公布第三季度营收为1.418亿美元，超过分析师预期的1.374亿美元 [7] - 公司报告调整后每股收益为5美分，超过预期的4美分 [7] - 首席执行官John Giamatteo表示，公司营收超过此前指引范围的上限，加上持续的成本控制，帮助公司实现了近四年来最强劲的GAAP盈利季度，并增加了运营现金流 [7] - 公司股价在过去五天下跌约13%，52周低点为2.80美元 [7] - 相对强弱指数值为24，显示超卖状态 [7] - 股价表现：周五股价下跌12.9%，收于3.77美元 [7] - Benzinga Pro的信号功能通知了BB股票潜在的突破 [7]

软银为履行OpenAI投资承诺的激进融资举措 - 软银集团与其创始人孙正义正通过大规模资产处置与债务融资手段，激进筹措资金，以履行对OpenAI的巨额投资承诺，力争在年底前完成尚未支付的225亿美元融资承诺[1] - 尽管合同规定资金在2025年底前到位即可，但软银内部正加速推进这一进程[1] 资产处置与成本控制 - 出售了其持有的全部价值58亿美元的英伟达股份[1] - 抛售了价值48亿美元的T-Mobile US股份[1] - 削减了员工数量以控制成本[2] 债务融资与杠杆运用 - 软银可能会动用其通过抵押所持Arm Holdings股份所获得的未提取保证金贷款[1] - 软银近期已将该保证金贷款的额度扩大了65亿美元，使得未提取的总融资能力达到115亿美元[4] - 自IPO以来，Arm的股价已翻了三倍，为软银提供了巨大的额外抵押空间，使其能够在不直接出售这一核心资产的情况下获取流动性[4] 调整投资重心与寻求其他流动性 - 愿景基金的投资经理们正被指示将工作重心全面转向OpenAI的交易[3] - 孙正义已大幅放缓了愿景基金的其他交易活动，目前任何超过5000万美元的交易均需经过他本人的明确批准[1] - 计划将其支付应用PayPay推向公开市场，预计明年第一季度进行IPO，募资规模可能超过200亿美元[3] - 寻求在中国网约车巨头Didi Global计划赴香港上市之际，套现部分持股[3] OpenAI的估值增长与资金需求 - 今年4月，软银以3000亿美元的估值锁定了对OpenAI的投资协议，承诺投资总额高达300亿美元，其中100亿美元已于当月支付[5] - 自4月协议签署以来，OpenAI的估值已大幅攀升，目前正与包括Amazon在内的投资者进行谈判，其估值可能接近9000亿美元[5] - OpenAI首席执行官Sam Altman在10月曾表示，公司的目标是斥资1.4万亿美元建设30GW的计算能力，并最终希望每周增加1GW的算力[6] - 鉴于目前每GW的资本成本超过400亿美元，这一目标的资金需求极为庞大[6] - 随着来自Alphabet旗下谷歌的竞争加剧，OpenAI正面临用于训练和运行AI模型的成本激增[6]

公司融资动态 - 软银集团正争取在年底前完成对OpenAI的225亿美元资金承诺 [1] - 融资方案包括出售部分投资资产 [1] - 公司可能动用以其持有的Arm Holdings股份为抵押获得的未提取保证金贷款 [1]

美股市场表现 - 12月19日晚间，美股三大指数大涨，道琼斯指数上涨0.56%，纳斯达克综合指数上涨0.82%，标普500指数上涨0.66% [2][3] - 大型科技股带头反弹，超大盘股中英伟达领涨，甲骨文股价大涨7% [3] - 华尔街正迎来“三巫日”，股票相关衍生品、股指期权与期货等合约集中到期，花旗估算本次到期的名义未平仓规模高达7.1万亿美元 [4] 主要科技股涨跌 - 科技股普遍上涨，其中Sandisk Corporation股价上涨7.02%至234.86美元，甲骨文股价上涨6.92%至192.49美元，美光科技股价上涨5.81%至262.98美元 [4] - 美国超威公司股价上涨4.55%至210.22美元，英伟达股价上涨2.73%至178.90美元，Applovin Corporation股价上涨2.72%至713.24美元 [4] - 英特尔股价上涨2.37%至37.14美元，台积电股价上涨1.65%至289.39美元，阿斯麦股价上涨1.60%至1052.88美元 [4] - 博通股价上涨1.41%至334.53美元，高通股价上涨1.29%至176.43美元，安谋股价上涨1.06%至114.71美元 [4] - 谷歌-C股价上涨0.90%至306.48美元，微软股价上涨0.13%至484.62美元 [4] 市场背景与资金流向 - 市场在重新评估美联储后续降息空间的同时，股指出现了较大幅度的来回拉扯，人工智能概念股的波动明显加剧 [3] - 截至12月17日当周，美国股票基金资金净流入接近780亿美元，为自去年同期创纪录的822亿美元之后的最大单周流入 [5] - 有分析师认为，年底“圣诞行情”通常出现在年末最后几个交易日，市场仍有机会走一波，估值回落给仓位偏低的投资者提供了机会 [5] 宏观政策与数据 - 纽约联储主席威廉姆斯表示，没有紧迫性需要进一步调整利率，近期就业与通胀数据也没有明显改变他的判断 [6] - 美国12月消费者信心回升幅度低于预期，仍受负担能力问题拖累 [5] - 美国11月成屋销售仅小幅增加，房价涨幅放缓与按揭利率回落让部分边际买家重新入场 [5] - 日本央行把利率上调至30年来最高，并释放继续加息信号，但由于市场认为央行表态不够鹰派，日元反而走弱 [5] 俄罗斯央行货币政策 - 12月19日晚间，俄罗斯央行连续第二次将基准利率下调50个基点至16% [7] - 俄罗斯央行行长表示，政策制定者在本次会议上曾考虑维持利率不变，也讨论过降息50个基点以及降息100个基点两种方案 [10] - 俄罗斯央行声明指出，通胀预期依然偏高，可能阻碍通胀实现可持续回落 [8] - 俄罗斯政府决定明年将增值税税率从20%上调至22%，并扩大征税范围，该决定推动居民通胀预期在12月飙升至13.7% [8] 俄罗斯经济影响 - 高利率水平对企业与居民而言仍然处于令人痛苦的高位，多数非军工订单相关行业的产出正在收缩 [9] - 高利率叠加关键大宗商品价格走弱、卢布走强，使资源类行业承压加剧 [10] - 俄罗斯工业家与企业家联盟主席估算，对俄罗斯经济而言，可接受的关键利率大约应在10%至12% [10] - 俄罗斯总统普京公开支持央行对货币政策的处理方式，表示央行应对得当且行事相当负责 [10]

美股市场表现 - 美东时间12月18日，美股三大股指全线收涨，道指涨65.88点（涨幅0.14%），纳指涨313.04点（涨幅1.38%），标普500指数涨53.33点（涨幅0.79%）[2][4] - 市场上涨部分得益于美国11月未季调CPI同比升2.7%，低于预期的3.1%，未季调核心CPI同比升2.6%，放缓至2021年以来最低水平，低于预期的3%[6] 大型科技股表现 - 大型科技股集体上涨，特斯拉涨超3%，亚马逊、脸书（Meta）涨超2%，谷歌、英伟达涨近2%，微软涨超1%，苹果涨0.13%[7] - 苹果收盘价272.190美元，谷歌-A收盘价302.460美元，亚马逊收盘价226.760美元，脸书收盘价664.450美元，微软收盘价483.980美元，特斯拉收盘价483.370美元[8] 人工智能行业动态 - 包括OpenAI、微软、英伟达、Amazon Web Services和谷歌在内的24家顶尖人工智能公司同意加入美国联邦政府的“创世使命”计划，旨在促进人工智能在科学发现和能源项目中的应用[8][9] - 亚马逊正就向OpenAI投资超100亿美元展开洽谈，并提供Trainium芯片及AWS算力资源，此举可能使OpenAI估值突破5000亿美元[9] - 马斯克在xAI内部会议上称，若公司成功度过未来两到三年关键发展期，将在人工智能竞赛中击败所有对手[9] 半导体行业动态 - 芯片股普遍上涨，美光科技因财报显示存储芯片需求强劲且远超预期，股价大涨超10%[10][11] - 美光科技预计到2028年，高带宽存储芯片潜在总市场规模达1000亿美元，年复合增长率为40%，并将资本支出指引从180亿美元上调至200亿美元[13] - 其他芯片股中，台积电涨近3%，阿斯麦涨超2%，超威半导体、高通、博通涨超1%[14] - 摩根士丹利预测芯片股明年仍将是美股表现最亮眼的板块之一，其“2026年首选芯片股”榜单前三名为英伟达、博通和Astera Labs[14] 太空政策与商业 - 特朗普签署行政命令，为“美国优先”的太空政策制定愿景，要求美国人在2028年重返月球，并在2030年前建立永久月球前哨站的初始设施，包括在月球和轨道上部署核反应堆[15][16] - 该命令旨在通过升级发射基础设施、开发商业途径以在2030年前取代国际空间站，从而刺激私营部门的创新和投资[16][17]