财务数据和关键指标变化 - Q4营收首次突破10亿美元，全年营收超40亿美元，版税收入超20亿美元，本季度版税收入达6.07亿美元 [6] - 授权收入创历史新高，达6.34亿美元，同比增长超50%，Q4年化合同价值（ACV）同比增长15% [7][14] - 第四季度非GAAP运营费用为5.66亿美元，非GAAP运营利润达6.55亿美元，非GAAP每股收益为0.55美元 [15][16] - Q1预计营收在10 - 11亿美元之间，中点同比增长12%，预计版税增长25% - 30%，非GAAP运营费用约6.25亿美元，非GAAP每股收益在0.3 - 0.38美元之间 [17][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机版税同比增长30%，远超出货量2%的温和增长 [10][13] - 客户端业务（包括PC和带屏幕设备）增长约30% [54] - 基础设施业务加速增长，过去几个季度持续增长，预计全年将保持高两位数增长，网络业务开始复苏 [54][55] - 汽车业务持续实现强劲两位数增长，在IBI和ADAS领域持续获得市场份额 [55] - IoT和嵌入式业务去年增长缓慢，目前已触底，处于正增长区间，但增速不如其他三条业务线 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计今年超大规模数据中心新服务器芯片中，高达50%将基于ARM架构 [7] - 谷歌的Axion Arm V9已在10个地区部署，被其前100大客户中的40家使用，价格性能比当前一代x86高出65% [8] - 过去两年，新AWS CPU容量中超过50%由基于ARM的Graviton提供支持 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进多元化战略，在数据中心、汽车、智能手机和物联网等主要市场均实现版税增长 [7] - 公司正从按芯片收取IP费用向更多子系统业务转型，与客户直接签订协议的趋势将持续 [40][42] - 随着AI的发展，对ARM技术的需求不断增加，公司将继续加大研发投入，支持客户和合作伙伴 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于当前可见性，关税对版税和授权收入的直接影响有限，但对终端需求的间接影响可见性较低 [16] - 公司对未来健康增长充满信心，源于对客户设计管道、合同版税率、定制硅和AI需求增长的可见性 [19] 其他重要信息 - 公司推出首个Arm V9边缘AI平台，被英飞凌、恩智浦等多家公司采用 [10] - 公司与马来西亚政府签署大型多年协议，加速该国基于ARM的AI生态系统发展 [14] - Clariety AI核心AI软件层在基于ARM的设备上累计安装量已超过80亿次 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税对公司成本和收入的影响 - 公司提供的是服务，关税目前对公司无直接影响，Q4未受影响，Q1预计也无影响，全年主要是间接影响，若终端设备成本上升，可能影响需求，进而影响版税收入，但具体影响难以确定，目前业务基本面仍强劲 [24][25] 问题: Arm V9的占比及增长来源 - Arm V9占比从之前几个季度的25%提升至30%以上，增长主要来自CSS，CSS销售均基于V9，预计未来CSS版税将增加，成为增长的重要驱动力，未来不再每季度公布V9采用率 [32][33][34] 问题: CSS新协议的定价情况 - CSS新协议定价相对标准V9实施约翻倍，第一代CSS与V9有显著提升，第二代CSS将在第一代基础上进一步提高，更新技术和优化的CSS通常至少每年或每几年推出一次 [36] 问题: 公司战略方向是否会使OEM成为最终客户，对现有客户和市场规模的影响 - 各市场对定制化硅的需求增加，促使公司与OEM的关系加速发展，这一趋势将持续，传统无晶圆半导体公司市场仍将存在，但OEM对定制化的需求更大，因为芯片和软件复杂度高，且大部分软件基于ARM [42][43][44] 问题: 不提供2026财年指引的原因 - 合作伙伴和客户大多不提供全年指引，公司从合作伙伴处获得的信号减少，且除了要考虑大订单时间差异，还要考虑关税行动带来的宏观影响，若提供指引，范围会比去年更宽，因此选择不提供全年指引 [47][48][49] 问题: 6月指引中各终端市场版税增长情况及云与网络市场现状和未来发展 - 上季度智能手机增长约30%，客户端业务增长与智能手机相近，基础设施业务加速增长，预计全年保持高两位数增长，网络业务开始复苏，汽车业务持续两位数增长，IoT和嵌入式业务已触底但增长较慢；数据中心市场，NVIDIA向Blackwell架构过渡加速了ARM的增长，预计今年超大规模数据中心新服务器芯片中50%将基于ARM架构 [53][54][58] 问题: 与马来西亚政府的许可协议结构及是否会有更多主权级许可业务 - 该协议是与马来西亚政府的里程碑式合作，该国历史上在半导体组装和后端测试领域有基础，现政府希望多元化技术布局，投资AI和云领域初创企业，协议允许初创企业以CSS级别获取ARM技术，加速芯片开发，虽不预测新协议，但认为可能会有其他政府关注并从中受益 [63][64] 问题: 2025年版税进展、从GRACE到Vera的变化及6月是否为季节性最弱季度 - 预计Q1版税同比增长强劲，Q1到Q2增长平缓，Q2可能是季节性较低季度，后两个季度预计有10% - 15%的环比增长，后续会提供更具体指引 [70][71] 问题: Q4授权收入略低于预期的原因、宏观对授权的影响、ACV增长是否代表今年授权情况及中国授权活动是否会因关税改变 - 全年授权收入创历史新高，主要受CSS需求强劲和AI驱动的产品周期加速影响，Q4授权收入同比增长53%，符合预期，全年授权收入增长29%；预计ACV是预测年度增长的较好方式，目标是中高个位数增长，目前ACV为15%，受AI影响超预期，今年可能保持两位数增长；未提及中国授权活动受关税影响情况 [73][74][76] 问题: 13个CSS客户中数据中心和移动的客户分布及Stargate和Crystal Intelligence项目的许可和版税机会及路线图 - 目前13个CSS客户中，约6个为客户端（主要是移动，含部分PC），6个为基础设施，1个为汽车；Stargate项目进展顺利，公司作为技术合作伙伴，初期涉及Grace Blackwell芯片，该项目对计算需求大，ARM是唯一CPU提供商，项目处于早期，前景广阔 [80][82][83] 问题: ARM在小芯片领域的情况及价值所在 - AMBA是ARM CPU芯片级接口的事实上的标准，在小芯片领域自然成为默认标准，小芯片是CSS的重要价值主张之一，许多使用CSS的小芯片大部分硅面积和晶体管使用ARM IP，小芯片方法和CSS是OEM定制芯片的重要驱动因素 [88][89]

公司业绩 - Arm第四季度营收12 4亿美元 超出分析师预期的12 3亿美元 [4] - 调整后每股收益55美分 高于预期的52美分 [4] - 净利润同比下降6%至2 1亿美元 每股收益从21美分降至20美分 [4] 财务指引 - 公司预计第一季度营收在10亿至11亿美元之间 中值低于分析师预期的11亿美元 [2] - 第一季度每股收益指引30-38美分 显著低于分析师预期的42美分 [2] 业务动态 - 与马来西亚政府签署2 5亿美元合作协议 [1] - 季度特许权收入同比增长18%至6 07亿美元 [3] - 公司芯片架构应用于99%的高端智能手机 [3] 市场表现 - 软银持有Arm约90%股份 公司当前市值超过1300亿美元 [3] - 财报发布后股价在盘后交易中下跌超过8% [1] 行业地位 - 公司芯片设计架构被高通和英伟达等厂商采用 [3] - 通过授权许可模式向芯片厂商收取每片芯片的特许权使用费 [3]

业绩总结 - 总收入为12.41亿美元，同比增长34%[10] - Q4 FYE25的收入为12.41亿美元，较上一季度的12.21亿美元增长了1.64%[43] - 非GAAP毛利为6.55亿美元，非GAAP毛利率为98%[43] - 非GAAP运营收入为5.84亿美元，非GAAP运营利润率为53%[43] - FYE25的非GAAP净收入为1,737百万美元，较FYE24的1,324百万美元增长31.2%[66] - FYE25的每股非GAAP净收入（稀释后）为1.63美元，较FYE24的1.27美元增长28.4%[66] - 2025财年第一季度净收入为$223百万，全年净收入为$792百万[70] 用户数据 - 版税收入为6.07亿美元，同比增长18%[22] - 许可及其他收入为6.34亿美元，同比增长53%[22] - Arm基于Armv9架构的芯片出货量已达到3100亿颗，自1990年以来的累计出货量[11] - Arm Total Access（ATA）许可证数量为44个，较上一季度增加4个，较去年同期增加13个[54] - FYE25报告的Arm基础芯片出货量为306亿颗[46] 未来展望 - Q1 FYE26的收入预期为10亿美元至11亿美元[45] - 非GAAP完全稀释每股收益预期为0.30美元至0.38美元[45] - Q4 FYE25的年化合同价值同比增长15%[48] - 剩余履约义务（RPO）较上一季度下降4%[50] 新产品和新技术研发 - Arm在汽车领域首次与全球领先的汽车OEM签署了汽车计算子系统的许可协议[13] - Arm的版税收入因Armv9架构的采用而显著增长，Armv9每颗芯片的版税高于之前的架构[27] - Arm的总设计生态系统帮助合作伙伴构建定制的Arm计算子系统芯片，已有超过30个合作伙伴参与[41] 财务费用和现金流 - Arm的非GAAP运营费用为5.66亿美元[10] - FYE25的研究与开发费用为576百万美元，占总收入的比例为29.2%[65] - FYE25的销售、一般和行政费用为218百万美元，占总收入的比例为10.9%[65] - FYE25的非GAAP调整前的总费用为1,277百万美元[66] - 2025财年第四季度的自由现金流为$637百万，全年为$907百万[72] - 2025财年第四季度的现金流入为$667百万，全年现金流入为$1,090百万[72] 负面信息 - FYE25的股权结算的股份支付费用为820百万美元，较FYE24的1,037百万美元下降20.9%[65] - 2025财年第四季度的投资活动现金流出为$188百万，全年为$35百万[71] - 2025财年第四季度的融资活动现金流出为$27百万，全年为$202百万[71]

关于Angela Harmantas - Angela Harmantas拥有15年北美股票市场报道经验 专注于初级资源类股票 [1] - 曾在加拿大 美国 澳大利亚 巴西 加纳 南非等多国为领先行业出版物进行报道 [1] - 曾从事投资者关系工作 并领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资计划 [1] 关于Proactive出版商 - 提供快速 可获取 信息丰富且可操作的商业与金融新闻内容 面向全球投资受众 [2] - 内容由经验丰富的新闻记者团队独立制作 [2] - 在全球主要金融和投资枢纽设有办事处和工作室 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯 [2] 市场覆盖范围 - 专注于中小市值市场 同时覆盖蓝筹股公司 大宗商品和更广泛的投资故事 [3] - 团队提供跨市场新闻和独特见解 包括但不限于生物技术 制药 采矿 自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 技术应用 - 积极采用前瞻性技术 内容创作者拥有数十年宝贵专业知识和经验 [4] - 使用技术辅助和增强工作流程 [4] - 偶尔使用自动化和软件工具 包括生成式AI 但所有发布内容均由人类编辑和撰写 符合内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

2025年第一季度财报季概况 - 2025年第一季度财报季持续进行中，本周有多家公司发布财报，其中包括人工智能领域的热门公司超微电脑（SMCI）和ARM控股（ARM）[1] - 2025年人工智能相关股票的热度有所降温，部分投资者获利了结，部分投资者因关税消息和其他经济形势重新调整投资策略[1] ARM控股（ARM）财报预期 - ARM专注于设计、开发并授权高性能、低成本和节能的CPU产品及相关技术，全球多家领先半导体公司和原始设备制造商依赖其技术开发产品[3] - 分析师对ARM的每股收益（EPS）预期自2月初以来小幅下调，当前Zacks一致预期的EPS为0.52美元，同比增长44%[3] - 预计营收为12亿美元，同比增长33%，人工智能热潮显著推动了其营收增长[5] - 与超微电脑（SMCI）相比，ARM的预期修正更为稳定，且2025年其股价表现略优于标普500指数[7] 超微电脑（SMCI）财报预期 - 超微电脑是一家为人工智能、云计算、存储和5G/边缘服务提供全面IT解决方案的公司，近年来备受市场关注[8] - 2025年至今，SMCI股价上涨5%，表现优于同期下跌3%的标普500指数[8] - 近期财报发布后股价波动较大，预计本次财报发布后仍可能出现剧烈波动[8] - 分析师对SMCI的预期显著下调，当前Zacks一致预期的EPS为0.30美元，较2月初下降超过50%，营收预期为49亿美元，较2月初下降18%[11] - 尽管预期下调，SMCI的估值倍数已回归理性水平，当前12个月远期市盈率为11.0倍，低于其五年中位数14.1倍，并较标普500指数有47%的折价[10] 财报季总结 - 本周财报发布中，ARM和SMCI是人工智能领域的重点关注对象[14] - ARM的营收和盈利预期修正较为乐观，而SMCI的预期则大幅下调[14] - 财报发布后的股价走势将很大程度上取决于公司对未来业绩的指引，尤其是在当前关税谈判和经济形势不确定的背景下[15]

财报预期 - 公司将于5月7日盘后公布2025财年第四季度财报 市场预期每股收益为52美分 同比增长444% 预期营收为123亿美元 同比增长33% [1] - 过去60天内有一项盈利预测被下调 导致季度盈利共识预期下降2% [2] - 过去四个季度盈利均超预期 平均超出共识预期1799% [3][4] 业务表现 - 预计季度营收增长主要由许可及其他收入驱动 该部分预期收入665亿美元 同比增长606% 但特许权使用费收入预期为571亿美元 同比下滑111% [6] - 公司在半导体行业尤其是移动设备技术领域占据主导地位 其低功耗芯片架构是智能手机和平板电脑的关键组件 苹果 高通和三星等科技巨头长期依赖其设计 [8] 行业前景 - 公司在人工智能和物联网领域具有显著优势 其高能效芯片广泛应用于智能设备 自动驾驶技术和云基础设施 AI工作负载和物联网部署加速推动了对可扩展 节能解决方案的需求 [9] - 公司持续优化芯片架构以适应AI应用 随着苹果 高通和三星在相关领域的推进 公司有望实现同步增长 [9] 估值与股价 - 过去一个月股价暴涨39% 推动远期市盈率达到596倍 显著高于行业平均的2605倍 [7] - 鉴于近期股价大幅上涨 可能出现回调 建议投资者等待更有利的入场时机 [12][13]

TSMC, ASML, and Arm still look like a great long-term plays in the growing market.Many semiconductor stocks slumped this year as President Donald Trump's tariffs, the escalating trade wars, and fears of a recession cast dark clouds over the booming sector. However, that pullback has also been creating attractive buying opportunities for investors who expect the semiconductor market to continue growing over the next few decades.Below, I'll take a look at three of those stocks: TSMC (TSM 3.68%), ASML (ASML 3. ...

Arm Holdings plc (ARM) stock has declined significantly over the past three months. Shares have declined 30% compared to the industry’s 18% fall.Image Source: Zacks Investment ResearchConsidering the current weakness of ARM shares, investors may wonder if now is the right time to invest in the stock. Let’s delve deeper.ARM's Stronghold in Mobile and AIArm Holdings maintains a dominant foothold in the semiconductor industry, especially in mobile device technology. Its low-power chip architecture has long bee ...

Both Arm Holdings plc (ARM) and Byrna Technologies Inc. (BYRN) are innovation-focused companies that resonate with growth-oriented investors seeking exposure to disruptive technologies.While Arm Holdings is a global leader in semiconductor design, powering next-generation AI and computing advancements across industries, Byrna develops non-lethal personal defense solutions, carving out a unique niche in civilian and law enforcement markets. Despite operating in vastly different sectors, both companies share ...

In today's video, I discuss Arm Holdings (ARM 1.15%), its business strategy, growth opportunities, potential risks, and why investors should not ignore this AI stock.*Stock prices used were the market prices of April 10, 2025. The video was published on April 11, 2025. ...