公司近期财务表现 - 公司2025年第四季度总营收为9.772亿美元，同比下降0.2% [4] - 亚太地区营收为3.012亿美元，占总营收30.8%，超出华尔街分析师预期26.746亿美元达12.62% [5] - 其他国际市场营收为7400万美元，占总营收7.6%，超出华尔街分析师预期5831万美元达26.91% [6] 国际市场营收构成与趋势 - 亚太地区营收占比从上年同期的28.4%提升至本季度的30.8% [5] - 其他国际市场营收占比从上年同期的6.9%提升至本季度的7.6% [6] - 公司对全球市场的收入依赖，既带来潜在收益也伴随复杂性 [3][9] 未来业绩预期 - 华尔街分析师预计公司当前财季营收为7.9804亿美元，同比下降0.4% [7] - 预计当前财季亚太地区贡献营收2.514亿美元（占比31.5%），其他国际市场贡献6278万美元（占比7.9%） [7] - 预计公司全年总营收为35.9亿美元，同比增长4.5% [8] - 预计全年亚太地区贡献营收10.6亿美元（占比29.6%），其他国际市场贡献2.5105亿美元（占比7%） [8] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价下跌23.5%，同期Zacks S&P 500综合指数下跌1.3%，其所在的计算机与技术板块下跌4.1% [13] - 过去三个月公司股价下跌22.7%，同期S&P 500指数上涨2.9%，其所在板块下跌0.1% [13] - 公司目前Zacks评级为3（持有），意味着其短期表现可能与整体市场走势相似 [12]

投资组合变动 - 截至2025年底，段永平管理的H&H International Investment大幅加仓英伟达 [1] - 投资组合同时加仓了拼多多、伯克希尔·哈撒韦等公司 [1] - 投资组合小仓位新进三家AI相关公司 [1] 减持操作 - 投资组合减持了苹果公司 [1] - 投资组合减持了阿里巴巴 [1] - 投资组合减持了西方石油 [1]

伯克希尔哈撒韦2025年第四季度持仓变动 - 截至2025年第四季度末，伯克希尔哈撒韦整体持仓市值达2741亿美元，前十大重仓股市值占比高达88.26% [1][6] - 前十大重仓股名单未变，依次为：苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、穆迪、西方石油、瑞士安达保险、卡夫亨氏、Alphabet [1] - 当季度大幅减持亚马逊，持股数量降至约230万股，在投资组合中的占比从0.82%大幅降至0.19%，降幅达0.63个百分点，为减持幅度最大的个股 [6] - 继续减持苹果股票超过1029万股，持股规模环比减少4.3%，在投资组合中占比从22.69%微降至22.60%，按减持市值计为当季减持最多的个股 [6] - 持续减持美国银行，卖出近5080万股，持股数环比减少8.94%，持仓占比降至10.38%，自2024年中以来累计减持约50% [7] - 当季度唯一新建仓个股为纽约时报，买入506.57万股，市值超过3.5亿美元，持仓占比0.13%，位列投资组合第30位 [9] - 大幅增持雪佛龙逾809万股，该股在投资组合中占比增加0.15个百分点至7.24% [11] - 大幅增持瑞士安达保险约292万股，该股在投资组合中占比从3.31%升至3.90%，以持仓占比升幅计为当季增持最多的个股 [11] - 此外，还增持了36.8万股达美乐披萨 [11] 知名投资人段永平2025年第四季度持仓变动 - 段永平管理的H&H International Investment在2025年第四季度减持了247.06万股苹果，减持幅度达7.09%，但苹果仍为其第一大重仓股，持仓市值87.97亿美元，占比50.3% [2][12] - 大举增持英伟达663.93万股，持仓数量激增1110.62%，总持股数达723.71万股，持仓市值跃升至13.5亿美元，成为其第三大重仓股（占比7.72%） [12] - 大幅增持伯克希尔·哈撒韦B类股近198.5万股，增持幅度达38.24%，使其稳居第二大重仓股（占比20.63%） [13] - 新建仓买入三只AI产业链相关股票：算力租赁公司CoreWeave（29.99万股）、高速连接解决方案公司Credo（14.13万股）、AI肿瘤精准医疗公司Tempus（11万股） [12] - 此外，还增持了谷歌和拼多多，并大幅减持了光刻机巨头阿斯麦，减持幅度达87.63% [13] 相关公司股价表现 - 苹果股价在2025年上涨约9%，但跑输标普500指数，2026年初至今股价下跌2.7%，上周创下自2024年4月以来最差单日表现 [4] - 纽约时报股价近期表现强劲，2026年以来上涨近7%，接近历史高点74.59美元，过去12个月累计涨幅达50%，伯克希尔13F文件披露后其盘后股价涨超2% [9]

伯克希尔哈撒韦第四季度持仓调整 - 公司在巴菲特卸任CEO前的最后一个季度对科技股持仓进行了大幅调整 [1] - 公司大举减持了苹果和亚马逊的股票 [1] - 公司唯一新建仓的个股是纽约时报，买入数量为506.7万股 [1] 知名投资人段永平第四季度操作 - 段永平在2025年第四季度减持了苹果，减持数量为247.06万股，减持幅度达7.09% [1] - 段永平大举增持了英伟达，增持数量为663.93万股 [1] - 段永平建仓买入了三家AI领域的新公司 [1]

伯克希尔哈撒韦第四季度投资组合变动 - 核心观点：伯克希尔哈撒韦公司在第四季度大幅调整其投资组合，显著减持亚马逊和部分金融股，同时新建仓纽约时报公司，并增持能源与保险类股票 [1][2][3] 主要减持操作 - 将亚马逊的持股削减超过75%，目前持有约230万股 [1][2] - 继续减持美国银行和苹果公司的股份，持股比例分别降至7.1%和1.5% [2] 新建仓与主要增持操作 - 新建仓纽约时报公司，购入510万股，截至年底持仓价值3.517亿美元 [1] - 增持石油生产商雪佛龙和保险公司Chubb的股份，持股比例分别达到6.5%和8.7% [3] - 对Chubb的投资始于2024年5月，该公司股价在第四季度因收购传闻上涨约11% [3] 近期其他投资活动 - 公司近期达成协议，以97亿美元收购西方石油公司的石化业务 [4] - 建立了对Alphabet Inc价值56亿美元的持仓 [4] - 纽约时报公司股价在盘后交易中飙升超过10% [4]

伯克希尔·哈撒韦2025年第四季度持仓变动核心观点 - 公司在巴菲特卸任CEO前的最后一个季度继续调整投资组合，大幅减持科技与金融重仓股，同时首次建仓传统媒体，并增持能源与保险股 [1][3] 持仓减持情况 - 大幅减持亚马逊股份超过77%，持股数量降至约230万股，其在投资组合中的占比从0.82%骤降至0.19% [1][5] - 连续第三个季度减持苹果，四季度抛售超过1029万股，持股数环比减少4.3%，季末持仓市值环比减少约28亿美元，但苹果仍是头号重仓股 [1][4] - 持续抛售美国银行，四季度卖出近5080万股，持股数环比减少8.9%，过去一年半该行持股已从10.3亿股降至5.17亿股，减持约50% [1][5] - 美国运通也被减持，其在投资组合中的占比从三季度的18.84%变为20.46% [11][13] 新进与增持情况 - 唯一新建仓个股为纽约时报，买入506.7万股，市值约3.52亿美元，持有约3.1%的股份，持仓位列投资组合第30位 [1][6] - 较大幅增持安达保险，买入近292万股，持股数环比增长9.3%，持仓占比从3.31%升至3.90%，以占比升幅计为四季度增持最多个股 [8][9] - 增持雪佛龙逾809万股，持股数环比增长6.6%，持仓市值环比增加约12.3亿美元，以市值增幅计为四季度增持之最 [8][9] - 增持达美乐披萨36.8万股，持股数环比增长12.3%，持仓增至约14亿美元 [9] 其他重要持仓与排名 - 十大重仓股名单与三季度相同，仅穆迪与西方石油排名对换，穆迪从第七升至第六，西方石油从第六降至第七 [10][12] - 四季度十大重仓股中仅四只被调整：苹果、美国运通被减持；雪佛龙、安达保险被增持 [11] - 卡夫亨氏持仓保持不变，但公司披露最大股东伯克希尔可能出售其持有的近全部3.256亿股 [9] - 谷歌母公司Alphabet仍排在第十位 [12] - 四季度末，前五大重仓股及占比依次为：苹果(22.60%)、美国运通(20.46%)、美国银行(10.38%)、可口可乐(10.20%)、雪佛龙(7.24%) [13] 市场影响与背景 - 此次为巴菲特执掌伯克希尔60年的最后一份13F持仓报告，继任者Greg Abel已于2026年1月1日接任CEO [3] - 纽约时报持仓公布后，其股价盘后一度涨超10% [1] - 纽约时报股价今年以来上涨6%，接近历史高点74.59美元，过去12个月累计涨幅达50% [7] - 亚马逊股价今年以来已下跌11%，遭遇20年来最大跌幅 [5]

市场表现 - 2月18日美股三大指数小幅收高，道指涨0.07%，纳指涨0.14%，标普500指数涨0.10%，金融股上涨推动股指反弹，但软件股普遍下跌限制了涨幅[1] - 市场出现板块轮动，投资者从软件股撤出转买金融股，花旗、摩根大通股价上涨，软件行业受市场担忧人工智能取代特定软件提供商的打击[1] - 欧洲股市上涨，欧洲斯托克 600 指数收涨 0.4%，防御性板块如医疗保健和房地产跑赢，投资者因担忧人工智能影响而转向欧洲市场[6] - 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收跌0.1%，拼多多涨1.55%、携程涨3.10%、华住酒店集团涨2.84%，腾讯音乐跌3.19%、贝壳跌2.17%[3] - 贵金属和有色金属市场多数品种下跌，现货黄金跌2.30%至4877.79美元/盎司，COMEX黄金期货跌2.93%，现货白银跌4.08%，COMEX白银期货跌5.74%[5] - 周二油价下跌，美国WTI原油收跌0.89%至每桶62.33美元，布伦特原油收跌1.79%至每桶67.42美元，受伊朗称与美国核谈判取得进展消息影响[4] 公司动态与交易 - **英伟达**收高1.18%，与**Meta**达成长期协议，将供应数百万颗AI芯片，包括全新独立CPU及下一代Vera Rubin系统，分析师预计协议规模达数百亿美元[2][12] - **特斯拉**收跌1.63%，其无人驾驶出租车在运营8个月内发生了14起事故[2] - **苹果**收高3.17%，公司正加速开发三款新型可穿戴设备（智能眼镜、智能吊坠与摄像头版AirPods），但收盘后监管文件显示**伯克希尔哈撒韦**减持其股份[2][14] - **亚马逊**收涨1.19%，终结了此前连续9日的下跌，期间市值蒸发超过4500亿美元（约18%），创2006年以来最严重连跌，主因投资者质疑其人工智能投入计划[12] - **美光**收跌2.89%，公司计划斥资2000亿美元建厂[2] - **软银集团**在2025年第四季度清空了所持有的**英伟达**全部股份，消息导致英伟达股价盘中最多下跌1.6%[17] - **伯克希尔哈撒韦**在巴菲特执掌的最后一个季度继续减持**苹果**股票，并新建仓《**纽约时报**》，减持后苹果持仓市值降至619.6亿美元，仍是其第一大权益资产[11] - **Gemini**加密货币交易所宣布首席运营官、首席财务官、首席法务官均离职，该交易所9月上市后股价暴跌，周二早盘一度大跌14%[15] - **拜耳**计划投入105亿美元，以和解其旗下农达除草剂引发的现有及未来癌症相关诉讼[16] - **福特**公布低成本纯电平台（UEV）新细节，首款车型为约3万美元的中型电动皮卡，目标实现盈利[15] - **帕兰提尔**技术公司将总部从丹佛迁至迈阿密，科技企业加速在佛罗里达州布局[16] 人工智能与科技行业 - **Meta**扩大与**英伟达**的合作，将在数据中心建设中采用数百万颗AI芯片，**Meta**承诺到2028年在美国投入6000亿美元用于相关建设[12] - **Anthropic**发布新AI模型Claude Sonnet 4.6，强化电脑操作与编程能力，能执行多步骤操作如填写网页表单、协调多浏览器标签页信息[13] - **Alphabet**宣布年度谷歌I/O开发者大会将于5月19日至20日举办，预计将宣布Gemini大模型等人工智能产品更新，并有望正式发布智能眼镜产品[11] - 市场对人工智能颠覆的担忧持续，软件股普遍下跌，投资者因担忧AI威胁而抛售整个板块，有观点认为这种与基本面脱节的抛售提供了买入良机[1][21] - 巴克莱分析师预计，到2035年，人工智能驱动的机器人及自主机器（物理AI）市场规模有望增至万亿美元级别，自动驾驶汽车将率先领跑[20] - 摩根大通分析师认为，人工智能带来的扰动将推动美国难以跟上AI支出步伐的小型银行合并，以抵消收入影响[22] 宏观经济与政策 - 美国与伊朗在日内瓦举行的核谈判取得进展，伊朗外长称双方就指导原则达成“总体协议”，此消息导致油价下跌[5] - 美联储官员发表讲话，理事巴尔称“一段时间内”维持利率稳定或许合适，芝加哥联储行长古尔斯比称若通胀进一步回落可能继续降息[18] - 美国住宅建筑商信心指数（NAHB/富国银行市场状况指数）2月降至36，为去年9月以来五个月低点，受可负担性问题拖累[8] - 纽约市市长提议二十余年来首次提高房产税，计划上调幅度为9.5%，预计增加37亿美元收入，以填补约50亿美元预算缺口[7] - 美国证券交易委员会（SEC）主席正考虑收窄风险因素披露方法，推动披露制度现代化，以减轻上市公司合规负担[8][21] - 加拿大宣布新国防工业战略，计划未来十年耗资66亿加元，目标将70%的联邦国防合同授予本国企业[10] 资金流向与市场观点 - 美国银行最新基金经理调查显示，投资者增持股票程度触发逆向“卖出”信号，投资组合股票超配比例达2024年12月以来最高[19] - 有投资者观点认为，购买实物资产、低淘汰率的股息股（如Amcor、Kimberly-Clark，收益率在4%至6%之间）是对冲人工智能威胁的良策[20] - 华尔街策略师推演，若特朗普提名的凯文·沃什出任美联储主席，其缩减美联储6.6万亿美元资产负债表的多种途径都将代价高昂且耗时[18]

伯克希尔哈撒韦持仓变动 - 伯克希尔哈撒韦在2025年第四季度减持了其两大科技股持仓 苹果和亚马逊[1] - 公司出售了约1030万股苹果股票 约占其对这家iPhone制造商持股的4%[1] - 对亚马逊的减持幅度更大 出售了770万股 超过其在该电子商务巨头持股的75%[1] 苹果持仓详情 - 伯克希尔自2023年底以来一直在稳步削减其最大持仓 苹果的股份 尽管出售速度已放缓[1] - 该持仓一度价值超过1750亿美元 截至周二收盘时价值约为600亿美元[1] - 苹果股价在第四季度上涨了近7%[1] 亚马逊持仓详情 - 伯克希尔在第三季度末持有的亚马逊股份价值约21亿美元 截至周二价值约为457亿美元[1] - 亚马逊股价在第四季度上涨了5%[1] 市场与行业背景 - 大型科技股在ChatGPT于2022年底引发华尔街人工智能热潮后 引领市场上涨多年[1] - 但近半年来 这些股票表现停滞 受到对人工智能过度支出和估值过高的担忧拖累[1] - 与Meta和Alphabet等大型科技同行不同 苹果并未在人工智能基础设施上大肆支出 这在上季度人工智能涨势动摇时成为该股的顺风因素[1] 公司治理与事件 - 周二的监管文件是最后一份与沃伦·巴菲特首席执行官任期重叠的伯克希尔投资组合更新[1] - 巴菲特于去年年底退休 正式将公司控制权移交给了现任首席执行官格雷格·阿贝尔[1] - 巴菲特于1965年接管伯克希尔 并将其打造成价值超过1万亿美元的保险和投资巨头[1]

伯克希尔哈撒韦投资动态 - 伯克希尔哈撒韦披露对纽约时报公司进行了一项新投资 标志着其自2020年出售报业业务后重新进入该行业 [1] - 截至2025年底 伯克希尔哈撒韦持有约507万股纽约时报公司股票 价值3.517亿美元 [1] - 此次披露的持股信息为伯克希尔哈撒韦截至12月31日的美国上市股票持仓 构成了其股票投资组合的大部分 [1] 公司管理层变动 - 2025年第四季度是沃伦·巴菲特担任伯克希尔哈撒韦首席执行官60年任期的最后一个季度 [2][3] - 巴菲特已于1月1日将首席执行官职务移交给格雷格·阿贝尔 [2][3]

伯克希尔哈撒韦第四季度投资组合变动 - 公司在第四季度新建仓纽约时报公司 持股数量为5,065,744股 [1] - 公司澄清了其在重组后的自由媒体生态体系内的持仓 维持了对自由媒体一级方程式集团的现有持股 数量为3,018,555股 [1] - 尽管公司减持了苹果公司的股份 但苹果公司仍然是其投资组合中最大的持仓 [2] 投资组合调整概况 - 第四季度13F文件显示了公司对现有持股的调整 [2] - 根据13f.info的报告 公司第四季度按百分比计算减持幅度最大的股票被列出 [2] - 公司第二季度按百分比计算增持幅度最大的股票被列出 [2] 前十大持仓 - 截至第四季度末 这些是伯克希尔哈撒韦投资组合中市值最大的股票持仓 [2] - 文件列出了这些持仓在当时的估值 [2]