比亚迪相关情况 - 10月新能源车销量50.27万辆同比增长66.5%成为第一家月销超50万辆中国车企[1] - 10月销售乘用车纯电动189614辆同比增长14.56%插电式混合动力310912辆同比增长129.30%海外销售新能源乘用车合计31192辆其中出口28012辆[1] - 1 - 10月累计销售新能源汽车325.05万辆同比增长36.49%[1] - 2024年1 - 9月营业收入5022.5亿元同比增长18.9%净利润252.4亿元同比增长18.1%[1] - 交银国际上调2024 - 2026年盈利预测高端车型和海外销量贡献增长带动利润率改善[2] - 2024年第四季度DMI 5.0车型持续放量季度销量将提升至130 - 150万辆规模效应下毛利或有进一步改善空间海外工厂陆续投产海外销量有望进一步上升[2] 理想汽车相关情况 - 2024年10月交付新车51443辆同比增长27.3%[2] - 截至2024年10月31日2024年共交付39.33万辆历史累计交付量为102.66万辆成为首个交付量突破百万辆新势力车企[2] 赛力斯相关情况 - 10月新能源汽车销量达36011辆同比增长104.61%1 - 10月累计销量已达到352724辆同比增长310.99%[3] - 问界系列产品矩阵持续扩容新品迭代升级问界新M5、新M7Pro、问界M9五座版相继上市问界M9上市10个月累计大定超16万辆连续6个月蝉联50万元以上豪华车型销量第一[3] 零跑汽车相关情况 - 10月交付达38177辆同比增长109.7%单月订单量超过42000辆C10、C11、C16三款车型订单全部过万[4] 极氪汽车相关情况 - 10月交付25049辆再创历史新高同比增长92%环比增长17%累计交付超36万台[4] 蔚来、小鹏汽车、小米汽车相关情况 - 蔚来10月交付20976辆汽车同比增长30.5%[4] - 小鹏汽车10月交付23917辆同比增长20%环比增长12%[4] - 小米SU7月度交付量达到2万辆预计本月提前完成10万辆全年交付目标[4] 行业整体情况 - 11月1日多家新能源车企交出上月销量及交付量成绩单多家车企实现销量及交付量增长车市“金九银十”成色十足[1] - 步入2024年第四季度新能源车企进入紧张冲刺阶段10月销量及交付数据格外重要多家新能源车企在10月收获超预期成绩单[3] - 从1万辆到2万辆头部造车新势力企业月度交付量实现量级变化10月多家造车新势力月度交付量超2万辆[4]

文章核心观点 比亚迪在超越特斯拉的竞争中取得新胜利，第三季度电动汽车销售收入首次超过特斯拉，公司凭借多种策略蓬勃发展并谋求全球扩张 [1][2] 比亚迪第三季度业绩情况 - 第三季度营收达2011亿元人民币（282亿美元），同比增长24%，同期特斯拉销售额为252亿美元 [3] 比亚迪蓬勃发展的原因 产品价格策略 - 以生产廉价电动汽车著称，今年进一步降价，如将海鸥掀背车价格降至1万美元以下，相比之下特斯拉在中国最便宜车型Model 3售价23.19万元人民币（32600美元），降价刺激了销售 [4][5] 产品多元化 - 拓展豪华车领域，去年推出售价15万美元的高端SUV仰望U8，今年2月推出售价168万元人民币（23.5万美元）的超级跑车仰望U9，对奔驰和宝马等欧洲巨头造成压力，有助于开拓对价格不敏感的客户群体 [6][7] 全球市场拓展 - 今年开展雄心勃勃的扩张行动，目标是未来一半销售额来自海外，虽美欧关税带来挑战，但在全球迅速建厂以降低成本、规避贸易壁垒，并聚焦墨西哥和巴西等新兴市场 [8] 混合动力车型 - 提供多种混合动力汽车，在国内很受欢迎，10月销售的50万辆乘用车中有31.1万辆是混合动力汽车，混合动力汽车销量同比增长62%，今年已售出近200万辆，最新混合动力车续航可达1250英里 [9][10] 供应链优势 - 高度垂直整合供应链，尽量自行生产几乎所有零部件，如电池和电脑芯片，能以低成本控制生产 [12]

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[5] 报告的核心观点 1) 公司2024年前三季度业绩好于市场预期,营收5023亿元,同增19%,归母净利润252亿元,同增18%。[2] 2) 全年销量预计超410万辆,2025年维持20%+增长。2024年前三季度销量275万辆,同增32%,国内市占率35%,较2023年提升1个百分点,出口30万辆,同增105%。[3] 3) 2024年第三季度单车实际盈利大幅提升,单车价格15.7万元(含税),单车毛利3.6万元,单车净利0.93万元,合计贡献利润106亿元。预计2025年出口和中大型新车占比提升,单车利润可保持0.9-1万元。[4] 4) 2024年前三季度费用率14.1%,同增2个百分点,主要系研发费用率和财务费用率上升。经营性现金流563亿元,同降43%。[5] 5) 考虑到公司销量超预期,我们上修2024-2026年归母净利润至400/510/611亿元,同增33%/27%/20%,对应PE 21/17/14x,给予2025年25x,目标价438元,维持"买入"评级。[5]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01211 | | 說明 | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 81211 | | 說明 | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 1,098,000,000 | | 0 | | 1,098,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | | | | 本月底結存 | | | | 1,098,000,000 | | 0 | | 1,098,000,000 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 ...

证券代码:002594 证券简称:比亚迪 公告编号: 2024-080 比亚迪股份有限公司 2024年10月产销快报 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 比亚迪股份有限公司(以下简称"本公司")2024年10月产销快报数据如下: 注:本公司 2024 年 10 月海外销售新能源乘用车合计 31,192 辆,其中出口 28,012 辆: 本公司 2024 年 10 月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为 21.018 GWn，2024 年累计装机总量约为 148.738 GWn. 务请注意，上述产、销量数字未经审核，亦未经本公司审计师确认,或会予以调整并有待最终确认。本公司刊发财务业绩后，股东及 潜在投资者务必详阅。 特此公告。 比亚迪股份有限公司董事会 2024 年 1 1 月 1 日 单位:辆 产量 销量 项目类别 本月 去年同期 本年累计 去年累计 累计同比 去年同期 本年累计 去年累计 累计同比 本月 307, 014 502, 657 2,381,471 301. 833 536. 134 3. 297. 044 2, 419, 749 ...

1 本公司董事會謹此宣佈，本公司於2024年10月產、銷量詳細如下（單位：輛）： | | | | 產量 | | | | | 銷量 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 項目類別 | 本月 | 去年同期 | 本年累計 | 去年累計 | 累計同比 | 本月 | 去年同期 | 本年累計 | 去年累計 | 累計同比 | | 新能源汽車 | 536,134 | 307,014 | 3,297,044 | 2,419,749 | 36.26% | 502,657 | 301,833 | 3,250,532 | 2,381,471 | 36.49% | | －乘用車 | 534,003 | 306,276 | 3,283,439 | 2,409,570 | 36.27% | 500,526 | 301,095 | 3,236,927 | 2,371,350 | 36.50% | | －純電動 | 206,499 | 169,855 | 1,379,347 | 1,240,452 | 11.20% | 189,6 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1][6] 报告的核心观点 - DM5.0 新车型的销量占比提升以及规模效应拉升ASP与单车盈利 [4][5] - 持续加码高端化+智能化,有望持续强化公司高端品牌形象和提升产品单价及利润空间 [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为370.92/472.24/582.96亿元 [6] 公司基本情况总结 - 2024Q3收入2011.25亿元,同比+24.04%,归母净利润116.07亿元,同比+11.47% [4] - 2024Q3毛利率/净利率达21.89%/6.03%,环比+3.20/40.73pct,主要系规模效应及供应链优势扩大 [4] - 2024Q3期间费用率达14.41%,环比+2.65pct,其中销售/管理/研发/财务分别+0.51/+0.12/+1.70/+0.33pct [4] 公司财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为4240.61/6023.15/8689.24/10668.09/12720.87亿元 [17] - 2022-2026年归母净利润分别为166.22/300.41/370.92/472.24/582.96亿元 [17] - 2022-2026年毛利率分别为17.04%/20.21%/18.38%/18.60%/18.70% [17] - 2022-2026年净利率分别为4.18%/5.20%/4.45%/4.62%/4.78% [17]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [1] 报告的核心观点 - 公司Q3销量创新高,达113.5万辆,同环比分别增长37.7%和15.0% [3] - 公司DM5.0技术带来明显的规模效应及技术溢价,Q3单车均价和净利润环比分别增长2.2%和8.8% [3] - 公司DM5.0技术有望占据较长时期的技术优势,未来2-3年将智驾引入15万级车型 [3] - 公司将加速推动高端品牌的发展,并加速进入全球更多市场,引入插混车型等丰富产品矩阵 [3] 财务数据总结 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为379.5亿元(+20.6%)、491.5亿元(+28.9%)和595.6亿元(+31.1%) [4] - 公司2024-2026年预测毛利率分别为20.8%、21.2%和21.4% [4] - 公司2024-2026年预测净利率分别为5.1%、5.6%和6.0% [4] - 公司2024-2026年预测ROE分别为21.8%、22.4%和21.6% [4]

报告评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 3Q24公司汽车毛利率超预期,主要受益于碳酸锂价格下跌、规模效应和新车型放量等因素 [1] - 公司依靠垂直供应链和规模优势在20万元以下乘用车市场保持市场份额,未来高端车型和海外市场有望贡献利润增长 [2] - 分析师上调2024-2026年盈利预测14%-23.3%,主要反映较高的销量预测和高端车型及海外销量贡献增长 [2] 公司投资评级 - 分析师维持"买入"评级,并上调目标价至379.22港元 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年收入预计年复合增长率为16.7%,净利润预计年复合增长率为23.1% [3] - 2024-2026年毛利率预计维持在20.5%-21.4%,EBIT利润率预计维持在6.9%-7.8% [8] - 公司保持较强的盈利能力,2024-2026年ROA和ROE分别预计为5.7%-7.0%和22.3%-23.7% [8] - 公司保持较强的现金流和财务状况,2024-2026年净负债率维持在净现金状态 [8]

报告公司投资评级 - 报告给予比亚迪股份(1211 HK)买入评级 [4] 报告的核心观点 - 3Q24 比亚迪汽车毛利率超预期,主要受益于碳酸锂价格下跌、规模效应和DMI 5.0车型放量等因素 [1] - 3Q24三费支出大幅增长,主要是由于高端化车型和智能化的支出增加,以及DMI 5.0车型投放较多 [1] - 预计4季度随着旺季到来和DMI 5.0车型持续放量,销量将持续上升至130-150万辆水平 [2] - 在20万元以下乘用车市场,比亚迪依然会依靠垂直供应链和高毛利优势稳住市场份额 [2] - 3季度高端车型(腾势Z9 GT)和出口贡献尚未明显,未来有望增加 [2] - 上调2024-2026年盈利预测14%-23.3%,主要反映较高的销量预测和高端车型及海外销量贡献增长 [2] 根据相关目录分别进行总结 3Q24业绩表现 - 3Q24归母净利润同/环比+11.5%/+28.1%至116.0亿元,扣非净利润同/环比+12.7%/+27.0% [1] - 3Q24收入2,011.3亿元,同/环比+24.0%/+14.2% [1] - 3Q24毛利率21.9%,超预期,主要受益于碳酸锂价格下跌、规模效应和DMI 5.0车型放量 [1] - 3Q24三费支出均环比大幅增长,销售/管理/研发支出环比分别+27.8%/+20.1%/52.0%,主要是由于高端化车型和智能化的支出增加,以及DMI 5.0车型投放较多 [1] 未来展望 - 预计4季度随着旺季到来和DMI 5.0车型持续放量,销量将持续上升至130-150万辆水平 [2] - 在20万元以下乘用车市场,比亚迪依然会依靠垂直供应链和高毛利优势稳住市场份额 [2] - 3季度高端车型(腾势Z9 GT)和出口贡献尚未明显,未来有望增加 [2] 财务预测调整 - 上调2024-2026年盈利预测14%-23.3%,主要反映较高的销量预测和高端车型及海外销量贡献增长 [2]