股票情况 - 公司股票2026年2月27日至3月3日连续3个交易日收盘价格涨跌幅偏离值累计达20%，构成异常波动[8] 经营与信息 - 公司日常经营及外部环境未发生重大变化[9] - 公司及控股股东、实控人无应披露未披露重大信息[10] - 未发现影响股价重大媒体报道或传闻，未涉及热点概念[12] - 无其他重大影响股价事件，董事等异常波动期间未买卖股票[13] 信息披露 - 公司指定信息披露媒体为中国证券报等及相关交易所网站[14] - 董事会确认无应披露未披露事项，前期披露无需更正、补充[15]

公司股票交易异常波动 - 公司股票在2026年2月27日、3月2日和3月3日连续3个交易日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到20%，构成股票交易异常波动 [1] 公司经营与信息核查情况 - 经公司核查，目前日常经营及外部环境未发生重大变化 [1] - 公司及控股股东、实际控制人均不存在应披露而未披露的重大信息 [1] - 未发现相关媒体报道或市场传闻，未涉及市场热点概念 [1] 公司内部交易情况 - 公司董事、监事、高级管理人员及控股股东在股票异常波动期间未买卖公司股票 [1]

公司股价表现 - 中煤能源A股股价于3月3日上涨3.02%，收报17.050元 [1] - 公司股价创下历史新高 [1] - 公司总市值达到2260.60亿元 [1]

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國中煤能源股份有限公司 呈交日期: 2026年3月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 601898 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 9,152,000,400 | RMB | | 1 | RMB | | 9,152,000,400 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 9,152,000,400 | RMB | | 1 | RMB | | 9,152,000,400 | | 2 ...

煤炭行业市场表现 - 截至发稿，香港股市煤炭股多数呈现上涨态势[1] - MONGOL MINING(00975.HK)股价上涨6.24%，报13.28港元[1] - 中煤能源(01898.HK)股价上涨3.15%，报13.41港元[1] - 兖煤澳大利亚(03668.HK)股价上涨5.17%，报35港元[1] - 兖矿能源(01171.HK)股价上涨1.93%，报14.27港元[1]

行业市场状况 - 近期煤炭市场呈现供需双弱但价格底部支撑坚实的特征 供应端因春节假期主产地煤矿停产放假而收缩 需求端因工业用电进入低点而偏弱 电厂采购以长协合同为主 [1] - 截至2026年2月25日 环渤海动力煤现货参考价为717元/吨 周涨幅0.70% 秦皇岛港动力煤平仓价为718元/吨 周涨幅3.31% [1] - 海外印尼减产推动国际煤价上涨 对国内煤价形成支撑 春节前煤炭去库超预期 港口库存处于近三年低位 [1] - 煤炭开采板块近一日下跌0.61% 表现弱于大盘 [1] 公司股价与资金动向 - 中煤能源A股近3个交易日股价波动显著 2月24日上涨3.95%至14.99元 2月25日下跌1.33%至14.79元 2月26日下跌1.42%至14.58元 [1] - 2月25日资金流向显示分歧 主力资金净流出639.11万元 但融资资金净买入1620.85万元 [1] - 公司A股股东户数截至2026年1月底为78,147户 [1] 机构观点与评级 - 山西证券认为海外煤价上涨及国内供给约束可能对煤炭企业业绩形成支撑 建议关注中煤能源等头部动力煤标的 [2] - 华源证券将中煤能源列为稳健型标的 强调其受益于实物资产定价权提升逻辑 [2] - 近90天内有8家机构覆盖中煤能源 其中6家给出“买入”评级 目标均价为16.28元 [2]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：煤炭行业 * 公司：中煤能源 核心观点与论据 一、近期经营与市场情况 * 公司1月份商品煤产量为1029万吨，同比减少119万吨，主要原因为矿井工作面过断层、末采等正常生产接续安排导致的月度波动，无重大异常因素[3][4] * 1月份其他煤化工品（尿素、聚烯烃、硝铵、甲醇）产量同比小幅增长，煤矿装备产值同比略有下降[4][5] * 春节前后煤炭市场呈现“不温不火”态势，供需双方均有所收敛，价格相对稳定[5] * 国际能源价格波动（受美国加征关税、中东局势影响）对国内市场的影响预计在减小[5][6][7] 二、长协合同签订与定价 * 2026年电煤中长期合同签约比例要求与2025年一致，即自有资源的75%需签订长协，全年执行率不低于90%[9] * 公司历史长协比例保持高位稳定，预计实际比例将高于政策规定的最低要求[9] * 港口与坑口销售比重基本“对开”，各年略有波动[10] * 平朔区域商品煤年产量规模约7000万吨，其中很大部分执行长协[10] * 2026年新推出的坑口长协定价机制以供需双方协商为前提，协商不成才参照定价公式，且价格将落在坑口长协合理区间内，因此预计对公司现有坑口销售影响不大[10][11] * 坑口长协价格更接近历史区间上限还是新公式计算价，因区域和矿井而异，新机制对实际执行的影响有限[13][14] 三、对煤炭价格的看法 * 近期港口煤价上涨（秦皇岛港价格约720元/吨）是春节前后供需变化、反内卷政策及印尼出口配额收缩等多因素综合结果[15] * 近期价格预计将保持稳定，因供应与需求均在逐步恢复，且3月份重要时点临近，安全监管及反内卷政策预计将加强[16] * 对全年动力煤价格的基本判断是“不温不火”，中枢与去年相比变化不大，呈现相对稳定的箱体状态[16][18] * 价格不具备大幅上行基础，因供应平稳；也不具备大幅下行基础，因国内能源结构仍以煤炭和煤电为主，且GDP预期增长4-5%带来用能需求增长[16][17][18] * 供应侧预计比去年保持稳定，需求侧略有增长，但存在国际地缘政治等不确定扰动因素[16][18] 四、成本控制情况与展望 * 2025年前三季度成本同比下降，原因包括主观上的成本管控、提质增效，以及客观上加大了安全费、维简费等基金类科目的费用化使用比率[20] * 预计2025年全年成本同比（较2024年）将有较大程度下行[20] * 展望2026年，主观上公司将继续深化成本管控[20][21] * 客观上，通过动用储备类项目（安全费、维简费）余额来降本的空间可能收窄，因2025年已大量使用[21][22] * 若2026年经营业绩良好，公司可能不会动用大量储备金，这可能导致吨煤其他成本上涨，给单位销售成本带来上行压力[22][23] * 公司总体目标是确保成本同比同口径保持稳定[23] 五、产量规划与新建项目 * 1月份产量下滑主要因个别矿井受海水影响、工作面过断层及进入末采阶段等正常生产波动[25] * 公司产能约1.7亿吨，正常产量区间为1.3-1.4亿吨，预计2026年经营计划仍在此区间内[26] * 陕西榆林煤化工项目计划于2026年12月18日前进入全流程试生产[26] * 在建煤矿项目（山西里必、新疆苇子沟）原计划2026年内完成，但因高瓦斯处理等建设复杂性，进度可能调整，具体投产时间将在年报披露[26][27] * 其他项目（液态阳光、乌审旗2×66万KW电厂）预计2026年内建成[27] * 目前时点若无新开工的绿地煤矿项目，因其建设周期需5-8年，则“十五五”期间（2026-2030年）难有新建煤矿产能投产[28][29] * 化工、煤电等项目建设周期较短（2-3年），若在“十五五”前期开工，末期可建成[29] * “十五五”规划（涉及煤炭、煤化工、电力新能源规模目标）预计在2026年6月30日前定稿，后续履行程序后分享[27][30] * 未来项目投资机会除内生增长外，也可能包括外延式发展，如集团旗下煤炭、煤电、新能源资产的注入机会[30] 六、资产注入与集团整合 * 集团旗下存在与上市公司同业的煤炭、煤电、新能源资产[32] * 集团资产部分来源于参与央企煤炭去产能工作（无偿划转、委托管理），部分为近四年拓展的煤电及联营新能源项目[33] * 关于集团与三家上市公司之间业务的整合、重组，目前尚无明确方案和时间表，仍处于研究层面[33] * 不排除未来进行类似历史收购（如2018年现金收购里必煤矿）的零星资产收购可能性[34] 七、华晋焦煤经营数据 * 中煤华晋（公司持股51%）以炼焦煤为主，主要矿井为王家岭、韩嘴、华宁，总产能接近1200万吨[36] * 其综合成本略高于公司平均水平，约300元/吨左右[37][38] * 当前炼焦煤售价区间约为1100多至1300多元/吨，目前价格接近1300元/吨[38] 八、分红政策 * 公司目前暂无中长期分红规划[39] * 历史分红比例长期稳定在30%，近两年有所提升（如2024年中期及特别分红、2025年中期分红），2025年分红比例预期为35%[39][40] * 未来分红比例将一年一议，趋势判断为保持基本稳定，底线为30%[39][40] * 分红决策依据包括现金储备、资本支出、债务接续、经营留现及应对不确定性需求等，这些基础条件未发生重大变化[39][40] * 未来几年资本开支预计将维持在较高规模[40] 其他重要内容 * 公司2025年年报预计于2026年3月27日披露，将包含详细的年度经营计划、成本数据及重点项目建设进展[20][25][26][27] * 会议主办方为长江证券，中煤能源出席代表为证券事务部郭威[1][3]

公司运营数据 - 2026年1月商品煤产量为1029万吨，同比减少10.4% [1] - 2026年1月商品煤销量为2005万吨，同比减少7.3% [1] - 2026年1月自产商品煤销量为1057万吨，同比增长1.7% [1]

公司运营数据 - 2026年1月公司商品煤产量为1029万吨，同比下降10.4% [1] - 2026年1月公司商品煤销量为2005万吨，同比下降7.3% [1] - 2026年1月公司自产商品煤销量为1057万吨，同比增长1.7% [1]

商品煤 - 2026 年 1 月产量 1029 万吨，较 2025 年 1 月降 10.4%[2] - 2026 年 1 月销量 2005 万吨，较 2025 年 1 月降 7.3%[2] - 2026 年 1 月自产销量 1057 万吨，较 2025 年 1 月增 1.7%[2] 聚乙烯 - 2026 年 1 月产量 6.6 万吨，较 2025 年 1 月降 1.5%[2] - 2026 年 1 月销量 6.8 万吨，较 2025 年 1 月增 41.7%[2] 尿素 - 2026 年 1 月产量 18.4 万吨，较 2025 年 1 月增 2.8%[2] - 2026 年 1 月销量 19.8 万吨，较 2025 年 1 月降 3.4%[2] 硝铵 - 2026 年 1 月产量 5.5 万吨，较 2025 年 1 月增 27.9%[2] - 2026 年 1 月销量 5.1 万吨，较 2025 年 1 月增 24.4%[2] 煤矿装备 - 2026 年 1 月产值 7.7 亿元，较 2025 年 1 月降 7.2%[2]