核心财务预测 - 华尔街分析师预测公司季度每股亏损为0.62美元，较去年同期亏损扩大8.8% [1] - 季度营收预计为46.2亿美元，同比增长6.8% [1] - 过去30天内，季度共识每股收益（EPS）预期被大幅下调17.4% [2] 营收细分预测 - 其他业务收入预计为1.6174亿美元，同比增长3% [5] - 钢铁制造业务收入预计为44.6亿美元，同比增长6.9% [5] - 钢铁制造业务中，涂层钢收入预计为13.7亿美元，同比增长11.6% [5] - 钢铁制造业务中，板坯及其他钢铁产品收入预计为2.1564亿美元，同比下降13.4% [6] 销量与价格预测 - 外部销售总量（钢铁发货量）预计为401万净吨，高于去年同期的382.7万净吨 [6] - 钢铁产品平均净销售价格预计为每净吨1004.02美元，高于去年同期的976美元 [7] - 涂层钢产品发货量预计为114.5万净吨，高于去年同期的101.2万净吨 [7] - 板坯及其他钢铁产品发货量预计为35.8万净吨，低于去年同期的38.2万净吨 [8] - 中厚板产品发货量预计为22.7万净吨，高于去年同期的17.4万净吨 [8] - 冷轧钢产品发货量预计为62.6万净吨，高于去年同期的59.4万净吨 [9] - 热轧钢产品发货量预计为152.3万净吨，略低于去年同期的153.4万净吨 [9] - 不锈钢及电工钢产品发货量预计为14.5万净吨，高于去年同期的13.1万净吨 [10] 市场表现与预期 - 公司股价在过去一个月上涨7.4%，同期标普500指数仅上涨0.9% [11] - 公司Zacks评级为3（持有），预计其近期表现将与整体市场同步 [11]

公司业绩预期与市场共识 - 市场普遍预期Cleveland-Cliffs在截至2025年12月的季度财报中，营收和盈利将实现同比增长[1] - 具体而言，Zacks共识预期公司季度每股亏损为0.62美元，较去年同期改善8.8%[3] - 预期营收为46.2亿美元，较去年同期增长6.8%[3] 预期修正趋势 - 在过去30天内，对该季度的共识每股收益（EPS）预期被下调了17.39%[4] - 这一调整反映了覆盖分析师在此期间集体重新评估了他们的初始预测[4] 盈利惊喜预测模型（Zacks Earnings ESP） - Zacks盈利ESP通过比较“最准确估计”与“共识估计”来预测实际盈利偏离共识的可能性[7][8] - “最准确估计”是Zacks共识EPS估计的更新版本，包含了分析师在财报发布前根据最新信息所做的修正[8] - 对于Cleveland-Cliffs，“最准确估计”高于Zacks共识估计，得出盈利ESP为+0.81%，表明分析师近期对其盈利前景变得乐观[12] 公司历史盈利表现与当前评级 - 在上个报告季度，公司预期每股亏损0.48美元，实际亏损0.45美元，实现了+6.25%的盈利惊喜[13] - 在过去四个季度中，公司有两次超过了共识EPS预期[14] - 公司股票目前的Zacks评级为第3级（持有）[12] 模型预测的有效性与组合意义 - 研究表明，正的盈利ESP是盈利超预期的有力预测指标，特别是当与Zacks第1、2或3级评级结合时[10] - 具备这种组合的股票有近70%的概率实现正的盈利惊喜，且坚实的Zacks评级能增强盈利ESP的预测能力[10] - 对于Cleveland-Cliffs，正的盈利ESP（+0.81%）与第3级（持有）评级的组合表明，公司极有可能超过共识EPS预期[12] 影响股价的其他因素 - 盈利是否超预期可能并非股价上涨或下跌的唯一依据[15] - 许多股票尽管盈利超预期，但由于其他令投资者失望的因素而下跌；同样，一些股票尽管盈利未达预期，却因未预见的催化剂而上涨[15]

Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE:CLF) is one of the stocks Jim Cramer answered questions about. Mentioning that they have an outsized position in the stock, a caller asked if it is a buy, sell, or hold, and Cramer replied: Okay, my favorite is Nucor. I’m not going to recommend Cleveland-Cliffs over Nucor because I think Nucor is the superior operator and has been for some time now. You’re going to be able to buy Nucor at a discount. They reported a number of people didn’t like it, but it was at its 52-week hig ...

行业与公司 * 行业：北美金属与矿业 (Metals & Mining) [1] * 涉及公司：Freeport-McMoRan (FCX), Cleveland-Cliffs (CLF), Alcoa (AA), Commercial Metals Company (CMC), Nucor (NUE), Steel Dynamics (STLD), Constellium (CSTM), Kaiser Aluminum (KALU), Carpenter Technology (CRS), MP Materials (MP), Centrus Energy (LEU), Teck Resources (TECK) 等 [1][6][7][85] 核心观点与论据 **1 投资者情绪与行业展望** * 72% 的受访投资者预计金属与矿业板块在2026年将跑赢大盘，远高于2025年下半年调查的41% [1][12] * 影响板块表现的首要主题是“贸易政策与保护主义”，其次是“本土化与供应安全” [1][16] * “行业整合与并购”主题排名从上次调查的第7位（最低）跃升至第4位，84%的投资者预计2026年并购活动将同比增加 [1][80] **2 大宗商品与细分板块偏好** * **铜**：在细分板块和大宗商品中均被投资者列为2026年首选，排名第一 [1][32][40] * **黄金与铀**：作为调查新增选项，分别位列细分板块第2和第3位 [32][33] * **铝**：大宗商品偏好度略有上升，排名第4/9（此前为第5/7） [1][40] * **钢铁**：投资者看跌情绪显著，细分板块排名从第2/7大幅下滑至第7/9，大宗商品（热轧卷板）排名从第3/7下滑至第7/9 [1][33][40] * **稀土**：排名显著下降，大宗商品从第2/7降至第5/9，细分板块排名第5/9 [1][7] **3 个股观点** * **首选做多标的**：FCX 再次被选为2026年首选做多标的，获得53%的投票（此前为29%），主因其与铜价的高相关性（约95%）以及黄金和COMEX铜溢价敞口 [1][44] * **首选做空标的**：CLF 再次成为共识做空选择（20%投票），主因债务过高及其加拿大业务面临的关税阻力 [1][53] * **钢铁股**：CMC 被36%的参与者视为2026年表现最佳的钢铁股（此前为13%），NUE 以27%的得票率紧随其后（此前排名第一，33%） [60] * **铝业股**：AA 被63%的参与者视为2026年表现最佳的铝业股（此前为53%） [71] * **稀土/锂/铀板块股**：MP 以56%的得票率被视为该板块2026年表现最佳股票 [76] **4 贸易政策预期** * 78% 的调查参与者预计2026年将出现某种形式的232条款钢铁/铝关税减免，其中72%预计是部分减免而非完全豁免 [1][19] * 61% 的参与者预计豁免将适用于墨西哥和加拿大，39%预计将基于国别进行豁免 [1][19] * 54% 的参与者预计精炼铜进口将被纳入分阶段实施的232条款关税 [1][19] 其他重要内容 **1 市场关注与误解** * 投资者认为被低估或误解的因素包括：AI/电力相关铜需求的程度、2026年下半年因矿山供应恢复导致的铜价潜在疲软、国内浓缩铀来源的缺乏以及更广泛的铀供需平衡、相对于AI生态系统的估值、潜在的俄乌冲突解决方案等 [1][84] **2 具体板块与公司细节** * **铜**：投资者对FCX的偏好存在一些担忧，认为该股可能过于拥挤，且铜价可能面临“极短期”回调，重启Grasberg的PB2/PB3是下一个催化剂 [6] * **铝**：对AA的看法存在分歧，一方认为估值过高，另一方则认为印尼供应风险（如果存在）是更长期的问题 [6] * **特种合金**：CRS 仍是首选之一，但投资者对同行ATI可能宣布VIM产能感到担忧，导致其近期股价表现不佳（过去一个月相对ATI下跌9%） [6][7] * **铀**：LEU 面临融资和执行相关的障碍，但参与者强调了西方浓缩铀供应缺口的扩大 [7] **3 调查背景与数据** * 调查于2026年初进行，为期三周，共收到25位投资者回复，其中长线投资者占72%，对冲基金占28% [1] * 中国刺激政策预期：56%的参与者预计2026年刺激力度将与2025年相似，仅4%预计会显著提高 [24]

文章核心观点 - 华尔街分析师发布了一系列重要的评级变动报告，主要涵盖评级上调、评级下调及首次覆盖三类，涉及餐饮、消费品、科技、半导体、工业、医疗、博彩等多个行业，反映了机构对相关公司及行业前景的最新判断 [1][6] 评级上调个股要点 - **达登餐饮 (DRI)**：梅利厄斯研究将其评级从“持有”上调至“买入”，目标价从240美元上调至265美元，认为其价值导向策略带来稳定客流量和市场份额增长；瑞穗证券也将其评级从“中性”上调至“跑赢大盘”，目标价从195美元上调至235美元 [5][10] - **宝洁公司 (PG)**：摩根大通将其评级从“中性”上调至“增持”，目标价从157美元上调至165美元，认为其中期内生性销售增长有望加速，利润率有望提升 [5][10] - **飞塔信息 (FTNT)**：加拿大皇家银行资本市场旗下考恩公司将其评级从“持有”上调至“买入”，目标价维持100美元不变，渠道调研显示公司2026财年整体运营将保持稳定 [5][10] - **应用材料公司 (AMAT)**：德意志银行将其评级从“持有”上调至“买入”，目标价从275美元大幅上调至390美元，上调业绩预期以反映2026至2027年晶圆制造设备行业将“显著向好” [5][10] - **阿库什奈特控股 (GOLF)**：摩根大通将其评级从“减持”上调至“中性”，目标价从74美元上调至96美元，认为其多元化产品组合的增长态势和定价能力将推动股价上行 [5][10] 评级下调个股要点 - **贸易桌 (TTD)**：市民银行将其评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，未给出目标价，认为其面临的市场竞争日趋激烈，短期内股价上行催化剂有限 [5][10] - **宣伟公司 (SHW)**：德意志银行将其评级从“买入”下调至“持有”，目标价从390美元下调至380美元，指出在其盈利增速能重回10%以上之前，估值倍数可能面临下行压力 [5][10] - **理想汽车 (LI)**：杰富瑞将其评级从“买入”下调至“持有”，目标价从28.80美元大幅下调至17.50美元，表示其所在的家用SUV细分市场竞争已显著加剧 [5][10] - **克利夫兰-克利夫斯公司 (CLF)**：海港研究将其评级从“买入”下调至“中性”，尽管承认其2026年初基本面较一年前明显改善，但股价已超过此前13美元目标价，开始反映常态化盈利水平 [5][10] - **南方铜业 (SCCO)**：摩根大通将其评级从“中性”下调至“减持”，目标价从119.50美元微调至117.50美元，认为经过近期上涨后，即便以当前铜价测算，其估值预示股价上行空间有限 [5][10] 首次覆盖评级个股要点 - **艾尔芙 (ELF)**：花旗集团首次覆盖并给予“买入”评级，目标价110美元，认为传统品牌市场份额持续提升，加上新收购的护肤品牌Rhode的渠道拓展潜力，为公司铺就强劲增长赛道 [5][12] - **恒际健康 (HNGE)**：自由资本首次覆盖并给予“买入”评级，目标价59美元，预测公司今年营收增速将达23%，并能实现82%-83%的行业领先、类软件级利润率，建议趁股价回调布局 [5][12] - **海科集团 (HEI)**：萨斯奎汉纳集团首次覆盖并给予“中性”评级，目标价385美元，认为受益于商用航空售后市场红利及国防航天领域投入，2026至2028财年营收复合年增长率有望达8%，自由现金流复合年增长率有望达13%，但当前估值存在显著溢价 [5][12] - **昆塔服务 (PWR)**：坎托・菲茨杰拉德公司首次覆盖并给予“增持”评级，目标价520美元，认为工程建筑行业正步入多年投资周期，受益于电网现代化、电气化、能源转型、数据中心及制造业回流带来的电力需求增长，公用事业资本支出增加推动行业订单量创历史新高 [9][12] - **美高梅中国 (MLCO)**：得克萨斯资本首次覆盖并给予“买入”评级，目标价11.50美元，称其独特的非博彩业务布局及对高端大众客群的聚焦，与澳门创纪录的游客到访量及中国“K型”复苏的经济格局高度契合 [9][12]

公司股价与市场反应 - 克利夫兰克里夫斯股票在经历分析师下调评级后下跌，但本周强劲反弹，股价周涨幅近10% [1] - 股价反弹源于投资者对钢铁行业的看涨观点，并趁上周下跌之际买入 [1] - 当前股价为14.01美元，当日下跌2.06%，公司市值约为80亿美元 [3] 分析师观点与公司估值 - Keybanc分析师Philip Gibbs将股票评级下调至中性，主要基于估值担忧，认为主要催化剂已过，且产品结构变化导致成本上升 [2] - 分析师指出，过去六个月股价上涨超过50%，利好消息可能已充分反映在股价中 [2] - 公司股票52周价格区间为5.63美元至16.70美元 [4] 行业驱动因素与前景 - 钢铁股整体上涨，得益于基础设施、建筑和汽车行业需求增长，以及关税等供给侧因素 [4] - 这些因素推高了国内生产商的价格和利润率，对经济复苏、可能降息以及政府大规模基础设施投资的预期推动了行业乐观情绪和估值提升 [4] - 国内同行纽柯钢铁股价自年初以来也上涨近7% [5] 公司财务与交易数据 - 公司股票当日交易区间为13.74美元至14.22美元，成交量为44.7万股，而平均成交量为2000万股 [3][4] - 财务数据显示公司毛利率为-429.60% [4] 行业关键观察点 - 即将到来的财报季至关重要，将揭示强劲需求是否惠及所有国内钢铁制造商，抑或涨幅仅为公司个体现象 [5] - 财报结果将决定这些股票的后续走势 [5]

核心观点 - 市场存在对克利夫兰克里夫斯公司的看涨观点 认为其当前股价存在不对称的上行机会 主要驱动力包括公司特定及宏观层面的积极因素开始汇聚[1][2][8] 公司财务状况与估值 - 截至1月13日 公司股价为13.36美元[1] - 公司市盈率较高 根据雅虎财经数据 其过往市盈率为133.67 远期市盈率为62.89[1] - 公司正采取措施修复资产负债表 潜在的战略投资（如浦项制铁可能收购10%至20%股份）将显著强化其资产负债表[3] - 利率环境变化可能带来额外利好 预计美联储主席鲍威尔将于2026年卸任 进一步的降息可能显著缓解公司的债务负担[5] 公司运营与战略 - 管理层已采取实质性行动 关停或永久关闭了至少六个低利润率的生产设施 并可能进行进一步整合 此举有望提升整体利润率并减少现金消耗[4] - 公司拥有垂直整合的美国钢铁生产模式 潜在的战略投资将验证该模式的价值[3] - 除钢铁业务外 公司的铁矿石采矿业务在稀土提取方面存在长期机会 这是一项未被充分重视的资产 随着美国寻求减少对外国供应链的依赖 其战略重要性可能提升[4] 行业与宏观环境 - 关税政策持续为国内定价能力提供直接支撑[5] - 政策环境有利于制造业 历史表明 支持制造业的政策背景可能进一步放大公司的收益[6] - 在需求侧 免息或补贴的汽车融资将支持汽车生产和钢材需求强度 而此时公司正专注于更高价值的终端市场[5] - 与同行相比 该公司是过去五年中少数尚未实现百分之几百回报的钢铁公司之一[2] 市场预期与潜在机会 - 期权活动显示 市场可能在等待五月之后的另一个财报和申报周期来确认基本面的改善[6] - 即使在悲观假设下 股价上行至20美元似乎是合理的 而在有利的宏观环境和公司执行良好的情景下 股价可能支持升至30美元以上[6] - 该看涨论点与之前对钢铁动力公司的看涨观点有相似之处 后者自被覆盖以来股价已上涨约27.82% 主要得益于关税动态和严格的执行[7][8]

股价表现与市场反应 - 克利夫兰克里夫斯公司股价在KeyBanc将其评级从“增持”下调至“行业权重”后，仍上涨2.6%至12.35美元 [1] - 股价正在收复前一日9.3%的大幅下跌 [1] - 此次回调使股价触及一条历史上看涨的趋势线，可能继续反弹 [1] 技术指标与历史信号 - 股价在过去两周内80%的时间以及过去42个交易日内80%的时间位于126日移动平均线之上，目前距离该均线的20日平均真实波幅仅0.75 [2] - 过去10年中，上述技术信号出现过8次，之后一个月股价有75%的概率上涨，平均涨幅为4.3% [2] - 公司股票的14日相对强弱指数为28.1，处于“超卖”区域，这通常预示着短期反弹 [4] 市场结构与潜在动能 - 该股的卖空兴趣占其可流通股的13.1%，相当于近三天的潜在购买力 [4] - 卖空挤压可能为股价提供额外上涨动力 [4]

文章核心观点 - 分析师长期覆盖并推荐Cleveland-Cliffs Inc (CLF) 股票 评级始终为“买入” [1] - 分析师通过订阅服务Beyond the Wall Investing 提供专有的华尔街信息 帮助读者在成长与价值间找到平衡 [1] 相关公司分析 - Cleveland-Cliffs Inc (CLF) 是北美最大的扁平轧钢公司 [1] - 分析师多年来在Seeking Alpha上持续覆盖该公司 [1] 服务内容概述 - Beyond the Wall Investing 服务提供单一订阅 可节省每年数千美元的银行股票研究报告费用 [1] - 该服务提供基于基本面的投资组合 [1] - 提供每周对机构投资者洞察的分析 [1] - 提供基于技术信号的短期交易思路定期提醒 [1] - 应读者要求提供个股反馈 [1] - 提供社区聊天功能 [1] 分析师背景 - Oakoff Investments 是个人投资组合经理兼量化研究分析师 [1] - 拥有5年经验 通过分享专有的华尔街信息帮助读者 [1]

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