公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年公司营收为15.52645亿元人民币（2.37953亿美元），较2019年的35.87695亿元人民币有所下降[13] - 2020年公司净利润为4.11157亿元人民币（6301.2万美元），而2019年净亏损3.73591亿元人民币[13] - 2020年基本每股收益为0.2895元人民币（0.0444美元），摊薄后每股收益为0.2857元人民币（0.0438美元）[13] - 2020年公司现金及现金等价物为12.99658亿元人民币（1.99181亿美元）[17] - 2020年公司总资产为56.13483亿元人民币（8.60303亿美元）[17] - 2020年公司总负债为18.25091亿元人民币（2.79707亿美元）[17] - 2020年公司股东权益为37.49034亿元人民币（5.74565亿美元）[17] - 公司总营收从2019年的35.877亿人民币降至2020年的15.526亿人民币（2.38亿美元）[73] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2018 - 2019年，公司互联网业务收入从48.984亿元降至34.446亿元，降幅29.7% [24] - 2019 - 2020年，公司互联网业务收入从34.446亿元降至14.659亿元，降幅57.4% [25] - 2020年，公司处置的业务约占总收入的34.5% [25] - 2020年互联网业务收入占公司总收入的94.4%[77] 会计准则变更 - 自2018年1月1日起，公司采用ASC 606会计准则，将增值税从收入成本重分类为与收入净额相抵[11] 用户相关情况 - 公司移动月活跃用户在过去几年有所下降，未来可能继续下降，这将对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[19] - 公司依靠内部统计和第三方研究公司数据计算移动月活用户和移动安装量，数据未独立验证[75] 账户停用影响 - 2020年2月20日，公司的Google Play Store、Google AdMob和Google AdManager账户被停用，影响了吸引新用户和留住现有用户的能力[20] - 2020年2月20日，公司Google Play Store、Google AdMob和Google AdManager账户被停用，影响吸引新用户和创收能力[25][35][43] 客户收入贡献情况 - 2018 - 2020年，公司五大客户分别贡献约41.3%、35.0%和28.0%的收入，2020年四季度末三个月五大客户合计贡献约41.1%的收入[24][25] 业务处置情况 - 2020年公司处置主要游戏相关业务，预计该业务收入贡献在可预见未来下降[43] - 公司曾于2014年4月开展在线彩票销售业务，2015年3月暂停，2016年5月处置并剥离该业务[87] 公司面临的投诉与支出风险 - 公司面临用户对移动应用隐私设置和第三方网站推广活动的投诉，未来可能需大量支出解决[22] 国际市场运营挑战 - 公司在国际市场运营面临营销、合作、竞争、汇率、法规等多方面挑战[31][32] 第三方依赖风险 - 公司依赖第三方应用分发渠道，若渠道条款不利或终止合作，业务将受重大不利影响[35] - 公司依赖第三方合同制造商生产产品，可能面临生产问题[55][56] - 公司AI产品的组件和原材料依赖第三方供应，可能面临供应短缺等问题[58] 股东集体诉讼风险 - 公司被列为股东集体诉讼被告，若败诉将对业务、财务等产生重大不利影响[44] 存货减值情况 - 2018 - 2020年公司存货减值分别为人民币0.1百万、2.8百万和23.7百万[60] 公司名称及标志变更 - 公司在2014年上半年更改公司名称、标志和商标为猎豹移动[52] 知识产权侵权风险 - 公司面临知识产权侵权风险，可能需支付高额赔偿或许可费[50] 库存管理风险 - 公司若无法准确预测产品需求和管理库存，可能导致库存过剩或短缺[60] 人员依赖风险 - 公司业务依赖管理团队和关键员工，人员流失可能严重影响业务[61] 指控或诉讼对声誉和业务的影响 - 公司或管理层面临的指控或诉讼可能损害声誉和业务[64] 公司CEO涉诉情况 - 公司CEO盛傅先生被奇虎360起诉，案件结果不确定[65][66] 开源软件使用风险 - 公司使用开源软件，可能面临许可证风险和第三方索赔[54] 投资和收购支付及减值情况 - 2018 - 2020年公司投资和收购支付金额分别为5.295亿人民币、5.231亿人民币和1.862亿人民币（2850万美元）[71] - 2018 - 2020年公司投资减值分别为9490万人民币、1.68亿人民币和7810万人民币（1200万美元）[71] - 2019年公司商誉减值损失为5.457亿人民币[71] 股份支付费用情况 - 2018 - 2020年，公司分别记录了8510万元、1.274亿元和8100万元（1240万美元）的股份支付费用[105] 法规政策相关（数据安全、投资、电信等） - 非敏感境外投资项目中，中国投资者通过其控制的境外企业进行的总投资超过3亿美元，需在项目实施前向发改委报告[90] - 2019年，CAC、工信部等开展打击移动互联网应用程序非法收集和使用个人信息的专项行动[92] - 2020年，全国人大常委会发布《中华人民共和国数据安全法（草案）》[92] - 《通用数据保护条例》（GDPR）于2018年5月25日生效，违反该条例可能导致欧盟当局的惩罚性行动、声誉受损、用户流失和收入损失[92] - 外国投资者在增值电信业务中的股权比例不得超过50%（不包括电子商务、国内多方通信、存储转发和呼叫中心），基础电信服务须由中方控制[117] - 2009年9月28日发布的第13号通知禁止外国投资者通过多种方式投资中国网络游戏运营业务，其实施范围和执行情况不确定[120] - 2019年3月15日中国通过《外商投资法》，12月26日发布实施条例，均于2020年1月1日生效，取代三部现有外商投资法[125] - 《外商投资法》将“可变利益实体”结构从外商投资定义中移除，但规定外商投资包括“法律法规规定的其他形式”，VIE结构是否属于此有待明确[126][127] - 公司通过VIE开展的业务受《负面清单（2020年版）》中对外商投资的限制或禁止规定约束[129] - 若VIE结构被视为外商投资形式，公司可能需处置子公司或调整公司结构和运营[130] - 2019年12月30日，商务部和市场监管总局发布《外商投资信息报告办法》[131] - 2015年3月18日，国家税务总局发布《关于企业向境外关联方支付费用有关企业所得税问题的公告》（公告16号）[133] - 2017年3月17日，国家税务总局发布《关于发布〈特别纳税调查调整及相互协商程序管理办法〉的公告》（公告6号），自2017年5月1日起生效，同时废止公告16号的适用[133] - 2015年3月生效的《互联网用户账号名称管理规定》要求公司在用户注册时收集实名和个人信息[143] - 2014年8月，国家互联网信息办公室接管中国互联网内容管理的行政职责[143] - 2006年7月13日，工信部发布《关于加强外商投资经营增值电信业务管理的通知》[144] - 2019年12月15日，国家互联网信息办公室发布《网络信息内容生态治理规定》，自2020年3月1日起生效[146] - 2020年12月19日国家发改委和商务部发布《外商投资安全审查办法》，2021年1月18日生效[170] - 2014年7月国家外汇管理局发布37号文，要求中国居民设立或控制境外特殊目的公司需登记并变更登记[173] - 2012年2月15日国家外汇管理局发布《境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知》，中国居民参与境外上市公司股权激励计划需登记[176] - 2008年8月29日国家外汇管理局发布142号文，规范外商投资企业外币注册资本结汇[180] - 2010年11月9日国家外汇管理局发布59号文，2011年7月18日发布88号文，收紧外币资本结汇真实性审查[180] - 2011年11月9日国家外汇管理局发布45号文，禁止外商投资企业用结汇人民币资金委托贷款等[180] - 2015年3月30日国家外汇管理局发布19号文，6月1日生效，实施资本账户外汇“意愿结汇”[182] - 2019年10月23日国家外汇管理局发布28号文和29号文，取消普通外商投资企业境内股权投资限制[182] 公司治理与合规相关 - 公司已获得ICP许可证、互联网文化经营许可证和计算机信息系统安全产品销售许可证，但无法确保及时续期或满足所有业务需求[83] - 公司运营的在线游戏因缺乏互联网出版许可证和未完成备案，可能面临处罚和业务调整[86] - 公司与盛福先生签订投票代理协议，委托其行使约39.9%投票权，盛福先生目前拥有公司约47%投票权[90] - 公司作为开曼群岛注册的公司，采用的公司治理实践可能与纽交所规则不同，投资者保护可能较少[106] - 2020年12月31日公司财务报告内部控制存在重大缺陷，原因是税务部门缺乏足够资源执行所得税管理审查控制[111] 公司业务保险与灾难影响 - 公司业务保险覆盖有限，未购买不动产或业务中断保险[113] - 公司运营可能受自然灾害、健康大流行等灾难事件影响[115][116] 股东持股情况 - 2021年3月31日，主要股东金山软件和盛福直接或通过持股工具合计持有公司A类和B类流通股总数的55.1%，拥有总投票权的73.4%[136] 宏观经济影响 - 中国经济自2010年起增速放缓，2020年第一季度新冠疫情对中国和全球经济产生严重负面影响[140] VIE架构税收风险 - 公司VIE架构可能导致不利的税收后果，若税务机关认定公司与VIE之间的合同非公平交易，可能调整应税收入并增加税务负担[133] 居民企业税收影响 - 若被认定为中国“居民企业”，公司或非中国子公司需按25%税率就全球收入缴纳企业所得税，公司向非中国股东支付股息可能需按10%（非中国企业）或20%（非中国个人）代扣税[154][156][159] 非居民企业转让资产税收 - 非居民企业间接转让中国应税资产，若无合理商业目的，收益可能需按最高10%缴纳中国预提税[160] 企业所得税税率及优惠 - 法定企业所得税税率为25%，新软件企业或动漫企业前两年免企业所得税，后三年减半征收，重点软件企业可享10%优惠税率，高新技术企业可享15%优惠税率[162] 税收优惠撤销风险 - 若公司税收优惠被撤销或税务计算被质疑，需支付超出税务拨备的税款、利息和罚款[162] 内容和广告监管风险 - 公司有义务监控平台和应用上的内容和广告，违规可能面临没收收入、罚款、暂停业务和吊销执照等处罚[148][149] - 公司无法保证平台和应用上的广告内容真实准确，违反中国广告法规可能受处罚并损害声誉[150] 海外监管与法律执行困难 - 海外监管机构在中国进行调查或收集证据可能困难，美国常见的股东索赔或监管调查在中国实施困难[153] - 海外投资者在中国对公司或管理层送达法律文书、执行外国判决或提起诉讼可能困难[151] 外国投资者并购规则 - 外国投资者收购中国公司的并购规则复杂，涉及控制权变更等情况需提前通知商务部或获其批准[163][164] - 2020年1月1日起，外国投资者股权收购国内非外商投资企业，通过企业登记系统提交初始报告，关联并购仍需商务部批准[165] 反垄断审查规定 - 反垄断法规定交易涉及经营者上一财年全球总营业额超10亿元人民币且至少两个经营者中国境内营业额超4亿元人民币，或境内总营业额超2亿元人民币且至少两个经营者境内营业额超4亿元人民币，需获商务部批准[167] 外资并购安全审查制度 - 2011年2月3日国务院办公厅发布通知建立外资并购境内企业安全审查制度，8月25日商务部发布实施细则[168] 子公司股息相关情况 - 公司依赖子公司（包括中国子公司）的股息满足现金需求，子公司支付股息能力受限会对公司业务和支付股息能力产生重大不利影响[183] - 中国子公司分配股息需按中国会计准则确定的累计利润进行，且每年需至少提取10%的税后利润作为法定储备基金，直至该基金总额达到注册资本的50%[184] - 中国公司向非中国居民企业支付股息适用10%的预提所得税税率，除非根据条约或安排豁免或降低[186] 汇率与外汇管制影响 - 人民币汇率波动会对公司经营业绩和投资价值产生重大不利影响，且中国可用于减少汇率波动风险的对冲选择非常有限[187][190] - 中国政府对人民币兑换外币实施控制，可能限制公司有效利用现金余额的能力，并影响投资价值[191] 劳动力成本与法规影响 - 中国劳动力成本上升，且公司面临更严格的劳动法规要求，可能对公司业务和盈利能力产生不利影响[192][193] 非有形资产保管风险 - 若公司控制非有形资产（如公司印章）的保管人或授权用户未能履行职责或滥用这些资产，公司业务和运营可能受到重大不利影响[196] 美国相关法规对公司的影响 - 根据《外国公司问责法案》，若美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）无法检查位于中国的审计机构，公司的美国存托股票（ADS）可能被摘牌[198] - 若公司审计机构未接受PCAOB检查，美国证券交易委员会（SEC）可能提出额外规则或指导，这可能对公司产生影响[202] - 2013年5月，PCAOB与中国证监会和中国财政部签署了执法合作谅解备忘录，建立了双方在审计文件制作和交换方面的合作框架[205] - 2012年12月SEC对包括公司独立注册会计师事务所在内的五家中国会计师事务所发起行政诉讼[207] - 2014年1月22日初步行政裁决谴责五家事务所，暂停四家在SEC执业六个月[207] - 2014年2月12日四家中国会计师事务所对裁决提出上诉[20

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司营收16亿人民币，归属股东净利润4.17亿人民币 [4] - 2020年第四季度总营收2.71亿人民币，同比下降56%，主要因与谷歌合作暂停及处置部分游戏业务和资产 [9] - 2020年第四季度非GAAP运营亏损5700万人民币，较去年同期的2.04亿人民币和上一季度的1.19亿人民币有所收窄 [4] - 2020年第四季度互联网业务非GAAP运营利润约7600万人民币，去年同期运营亏损9200万人民币，上一季度运营利润7100万人民币 [5] - 2020年第四季度总成本和费用同比下降61%，环比下降33% [13] - 2020年总运营费用下降44%，2021年将继续削减成本和费用，特别是销售、营销和人事相关费用 [14] - 2020年第四季度归属猎豹移动股东的净利润为8500万人民币 [14] - 截至2020年12月31日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金和短期投资2.55亿美元，长期股权投资3.69亿美元 [14] - 2021年第一季度营收指引预计在1.65亿 - 2.15亿人民币之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 互联网业务2020年第四季度营收2.57亿人民币，同比下降56%，近74%的收入来自实用工具产品，其余来自逐渐减少的移动游戏业务 [11] - AI及其他业务2020年第四季度营收1400万人民币，同比下降50%，主要因面向消费者的AI相关产品减少 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 因海外市场环境不利，公司将业务重点从海外市场转移至国内市场 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续削减成本和费用，提高运营效率，探索AI业务的更多盈利模式，重建长期增长模式 [4][7] - 2020年通过在实用工具产品中提供会员服务，使收入来源多元化，减少对广告的依赖，未来将继续提升用户体验，提高用户留存率 [6] - 优化AI业务运营，专注特定用户场景，将AI机器人部署在购物中心 [7] - 互联网行业未来竞争将更激烈，公司实用工具产品需连接内容和社区功能以恢复竞争力 [23] - AI和机器人行业已到转折点，产品应成为核心竞争力，满足客户需求、降低成本和提升用户体验是关键 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国疫情得到控制，宏观经济和广告市场呈现复苏趋势，快消、汽车、游戏和教育等行业将保持强劲增长势头，旅游和娱乐行业也在复苏 [17] - 疫情后企业客户对AI机器人的接受度加速提升，公司受益于过去对AI技术的投资，降低了机器人成本，市场对AI机器人的接受度提高 [19] - 2021年公司全年营收仍可能呈下降趋势，但预计从第二季度开始收入危机将有所恢复 [27] 其他重要信息 - 截至2020年12月31日，公司约有150名全职员工，较2019年底减少约50% [13] - 苹果新的隐私控制政策对公司实用工具产品影响极小，公司已在2020年开始减少广告并降低对广告的依赖，发展用户订阅模式 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 管理层如何看待2021年第一季度的广告市场情绪，2020年第四季度的前三大关键广告垂直领域是什么 - 中国疫情得到控制，宏观经济和广告市场呈现复苏趋势，快消、汽车、游戏和教育等行业将保持强劲增长势头，旅游和娱乐行业也在复苏 [17] - 公司正在减少对广告的依赖，发展用户订阅模式，预计国内实用工具产品的用户贡献收入将增加 [18] 问题2: 疫情后，管理层是否观察到AI机器人采用习惯的行为变化，猎豹移动AI机器人的采用进展如何 - 疫情后企业客户对AI机器人的接受度加速提升，公司受益于过去对AI技术的投资，降低了机器人成本，市场对AI机器人的接受度提高 [19] - 购物中心的机器人与顾客的互动增加，餐厅服务机器人已进入数百家餐厅，成本低于普通服务员且效率足以替代服务员 [19][20] 问题3: 能否分享2021年不同行业的展望，苹果最近加强隐私控制，这会对广告业务产生影响吗 - 公司2021年将回归国内市场，国内移动互联网业务不仅稳定了收入水平，还将实现增长，增长不仅来自广告，还来自用户订阅模式 [22][23] - 互联网行业竞争将更激烈，公司实用工具产品需连接内容和社区功能以恢复竞争力；AI和机器人行业已到转折点，产品应成为核心竞争力 [23][24] - 苹果新政策对公司实用工具产品影响极小，公司已在2020年开始减少广告并降低对广告的依赖，发展用户订阅模式 [25][26] - 2021年公司全年营收仍可能呈下降趋势，但预计从第二季度开始收入危机将有所恢复 [27]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度总营收3.65亿人民币，超出指引上限，但同比下降60%，环比下降7%；排除剥离LiveMe的影响，同比下降47%，主要因自2020年2月起与谷歌的合作暂停 [5][13][14] - 非GAAP运营亏损从去年同期的2.22亿人民币和上一季度的1.33亿人民币收窄至1.19亿人民币，预计第四季度运营亏损将继续减少 [6] - 第三季度总成本和费用同比下降58%，环比下降9%至4.81亿人民币；排除LiveMe的影响，同比下降38%，毛利率从去年同期的60%扩大至59% [17] - 归属于猎豹移动股东的净利润从上个季度的2.44亿人民币增至2.66亿人民币 [17] - 截至2020年9月30日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金和短期投资2.35亿美元，长期股权投资3.32亿美元 [18] - 预计2020年第四季度总营收在2.3亿至2.8亿人民币之间 [11][16] 各条业务线数据和关键指标变化 实用产品及相关服务业务 - 营收同比下降47%，环比下降5%至1.86亿人民币，占本季度总营收的51%；国内PC和移动实用产品营收已趋于稳定，占本季度总营收的33% [15] 移动游戏业务 - 本季度营收1.58亿人民币，占总营收的43%；截至2020年9月30日，公司已处置海外游戏业务的部分业务和资产，这些业务和资产在2020年第三季度整体贡献了约27%的总营收并产生运营亏损；预计2020年第四季度移动游戏业务营收将大幅萎缩 [15][16] PC业务 - 已从广告模式转变为会员订阅模式，本季度会员订阅费日收入同比增长14倍，环比增长42%；会员订阅费已约占PC日收入的50% [7] 国内移动实用产品业务 - 第三季度营收环比增长7%，受eCPM改善推动 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取了精简运营、削减成本和费用的措施，以应对业务挑战 [6] - 继续专注于AI相关机器人业务，与投资公司北京猎户星空合作开发AI机器人，增加了用户案例数量；已在约1000家中国购物中心部署机器人，并开始建立初步商业模式；第四季度为酒店客户开发了定制机器人 [9][10] - 未来将聚焦国内市场，专注于实用产品和AI业务 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是艰难的一年，尤其是产品被谷歌移除后，海外业务遭受挫折；但公司已进行调整，将重点转向国内市场 [21] - 国内PC业务已从广告模式成功转型为订阅模式，用户基础趋于稳定并略有增长，预计明年实用业务将有所增长 [22] - AI业务受COVID - 19影响曾有所下滑，但本季度已出现反弹；市场对低接触服务（如机器人服务）的接受度正在提高，预计明年AI业务将有更多增长 [25][27] 其他重要信息 - 2020年下半年处置部分业务和资产实现净现金收益2100万美元 [8] - 公司是中国在线教育平台编程猫的天使投资者，在本轮融资前持有编程猫约10%的股份 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请分享2021年不同业务板块的业务趋势和竞争格局的看法 - 2020年是艰难的一年，产品被谷歌移除后，公司将重点转向国内市场；国内PC业务已从广告模式转型为订阅模式，用户基础稳定且略有增长，预计明年实用业务将有所增长；AI业务受COVID - 19影响后本季度已反弹，市场对机器人服务接受度提高，预计明年购物中心业务模式仍有很大机会；公司战略是聚焦中国市场，做好实用和AI业务 [21][22][23] 问题: 鉴于公司预计在可预见的未来AI业务不会产生显著收入，如何看待AI业务所需的投资，以及这对公司中期现金余额有何影响 - 此前2C和2B AI业务收入合并计算，2C产品猎豹翻译器因COVID - 19几乎暂停，2B销售在Q2受旅行限制影响；本季度AI业务已出现反弹，市场对机器人服务的接受度在提高；AI投资主要是研发费用，部分功能开发完成后可能无需持续投资；预计Q4运营亏损将大幅改善，公司资产负债表能够支持中期AI投资；探索购物中心和酒店的货币化模式后，预计明年AI业务将有更多增长 [25][26][27]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度总营收3.94亿元人民币，超营收指引上限，同比下降59%，剔除剥离LiveMe影响后同比下降48% [4][12] - 非现金净收入增至2.44亿元人民币 [4] - 非GAAP基础上，总成本和费用同比降47%、环比降22%至5.28亿元人民币，剔除LiveMe影响后同比降30%、环比降22% [14] - 毛利润2.81亿元人民币，毛利率71%，去年同期66%，上一季度72% [15] - 运营亏损从上个季度1.41亿元人民币收窄至1.33亿元人民币 [15] - 非GAAP归属猎豹移动股东净收入2.44亿元人民币，去年同期8200万元人民币，上一季度净亏损9800万元人民币 [15] - 非GAAP摊薄每ADS收益0.25美元，去年同期0.08美元，上一季度亏损0.10美元 [16] - 预计第三季度总营收在3.10 - 3.50亿元人民币之间，剔除剥离LiveMe影响后同比下降47% - 55% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 实用产品及相关服务营收1.95亿元人民币，占本季度总营收50% [12] - 移动游戏业务营收1.79亿元人民币，占本季度总营收46% [12] - PC营收环比增2%至1.20亿元人民币，带动用户订阅收入增长 [7] - 移动互联网业务（实用产品和移动游戏运营）成本和费用同比降61%、环比降31% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场营收占本季度总营收41%，海外市场营收占59% [12] - PC营收环比略有改善至1.18亿元人民币，占本季度总营收30%，移动营收占70% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略上从海外市场转向国内市场，引入用户订阅模式，减少海外市场成本和费用，专注国内市场AI投资 [5] - 实用产品业务从海外市场转移至国内市场，未来将在国内市场增加更多实用产品 [8] - 加速购物中心AI相关机器人的货币化进程 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年下半年难以实现或维持总营收增长，但会继续降低成本和费用，收窄运营亏损，同时坚持AI投入，认为AI将为公司构建新的增长引擎 [10] 其他重要信息 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资4.53亿美元，长期LiveMe投资2.92亿美元 [16] - 2020年7月9日，公司向股东支付每股ADS 1.44美元的特别现金股息，总额约2亿美元 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 管理层能否介绍二季度和三季度广告市场各品类表现 - 公司广告业务情况与行业其他参与者类似，大部分广告收入来自国内主要平台，电商和在线教育贡献较大，汽车和消费电子等品类在消费复苏后营销更积极 [20] 问题2: 如何看待中概股从美国市场退市或在香港资本市场上市，公司有何计划 - 近期很多中概股选择从美国股市退市或在香港股市新上市，同时也有很多中概股在美国成功IPO，不同资本市场为不同发展阶段的公司提供了多种选择 [20] - 猎豹移动管理层首要任务是公司业务发展和增长，同时也关注不同资本市场的各种选择，如有计划会尽快向公众披露 [21]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度总营收降至5.28亿元人民币，同比下降51%，排除LiveMe并表影响后，营收同比下降36% [13] - 2020年第一季度总成本和费用降至6.75亿元人民币，同比下降38%，排除LiveMe影响后，同比下降16%，环比下降18% [16] - 2020年第一季度毛利润降至3.8亿元人民币，同比下降47%，环比下降12%，毛利率从去年同期的66%和上一季度的70%增至72% [17] - 2020年第一季度研发费用降至1.36亿元人民币，同比下降25%，环比下降1% [17] - 2020年第一季度销售和营销费用降至3.04亿元人民币，同比下降30%，环比下降11% [17] - 2020年第一季度管理费用降至0.87亿元人民币，同比下降12%，环比下降46% [18] - 2020年第一季度运营亏损1.41亿元人民币，去年同期运营利润为900万元人民币，环比运营亏损减少31% [18] - 预计2020年第二季度总营收在3.4 - 3.9亿元人民币之间，排除LiveMe并表影响，预计同比下降49% - 55% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 实用工具产品及相关服务 - 2020年第一季度营收降至2.11亿元人民币，同比下降58%，约71%的营收来自广告 [13] - 海外市场移动实用工具产品营收降至0.54亿元人民币，同比下降63% [14] - 国内市场移动实用工具产品营收降至0.62亿元人民币，同比下降75% [14] - PC相关营收降至0.95亿元人民币，同比下降6% [14] - 2020年第一季度运营利润为4400万元人民币，去年同期为1.23亿元人民币，上一季度为2900万元人民币 [19] 移动游戏业务 - 2020年第一季度营收降至2.85亿元人民币，同比下降5%，约70%的营收来自广告，其余来自游戏内购 [14][15] - 2020年第一季度运营亏损为3600万元人民币，去年同期为4400万元人民币，上一季度为1.2亿元人民币 [19] AI及其他业务 - 2020年第一季度运营亏损为1.49亿元人民币，去年同期为7000万元人民币 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度海外市场营收同比下降56%，环比下降11%，月活用户同比下降33%，环比下降40% [4] - 受疫情影响，2020年第一季度中国市场每千次展示收入大幅下降，国内移动实用工具产品营收同比下降75%，环比下降42% [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司精简运营，聚焦国内移动互联网市场，剥离非战略业务如LiveMe [6] - 持续优化成本和费用结构，特别是移动互联网业务，包括实用工具产品业务和移动游戏业务 [6] - 聚焦AI相关的商场机器人业务，如AI新零售 [6] - 出售其他公司的股权 [6] - 将PC端的用户订阅模式复制到移动端 [9] - 未来聚焦商场用户流量的货币化 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第一季度猎豹移动仍面临一些挑战，疫情以及与Facebook和Google合作的暂停，导致海外市场获取新用户和流量货币化困难 [4] - 尽管营收下降，但2020年第一季度移动互联网业务单元的非GAAP运营利润较2019年第四季度大幅改善 [7] - 公司整体毛利率同比和环比均有所扩大，非GAAP运营利润也较去年第四季度有所改善 [8] - 预计PC营收和国内移动实用工具产品营收将保持韧性 [9] - 短期内，由于与Google合作终止，移动互联网业务收入可能会下降，主要来自海外市场；若AI新零售货币化实验成功，下半年AI及其他业务收入将贡献更大份额 [26] 其他重要信息 - 截至2020年3月31日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金和短期投资3.31亿美元，长期股权投资3.61亿美元 [20] - 公司出售了在字节跳动有限公司的剩余股权，预计2020年第二季度投资收益约6600万美元，现金流入约1.3亿美元 [20] - 董事会批准了每股美国存托股份1.44美元的特别现金股息，总金额约2亿美元 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 能否评论各业务板块第二季度的月度业务趋势，以及下半年的展望如何？ - 公司通常不提供营收指引的细分数据和月度营收指引，第二季度营收下降主要来自实用工具业务和游戏业务受谷歌2月底终止合作的影响，预计第二季度AI营收与第一季度持平，由于新冠疫情对供应链和销售的影响正在逐步恢复，AI营收增长还需时间 [25] - 短期内，由于谷歌终止合作，移动互联网业务收入可能下降，主要来自海外市场；国内实用工具营收已企稳，若AI新零售货币化实验成功，下半年AI及其他业务收入将贡献更大份额 [26] 问题2: 考虑到中国和海外新冠疫情的时间和恢复情况不同，如何看待对业务线未来的影响？ - 公司仍在与谷歌和Facebook沟通，但未得到恢复合作的明确答复，无法升级产品服务庞大用户群，目前在海外市场积极寻找资产出售机会，业务聚焦国内市场 [27] - 在PC端，公司正从免费加广告模式转变为免费加高级订阅模式，认为这更易被PC用户接受；目前国内移动端营收下降，PC营收企稳，公司正尝试将PC端的用户订阅模式复制到移动端 [28] 问题3: 能否介绍一下聚焦中国国内移动互联网市场的战略进展？ - 国内实用工具业务营收虽因疫情和销售调整而下降，但已企稳，且通过增加高级会员订阅模式改变了营收结构，付费用户数量和每日订阅收入创历史新高，公司还将把PC端的订阅模式复制到移动端；国内游戏业务将聚焦关键游戏确保盈利，同时谨慎选择新游戏 [30] 问题4: 未来LiveMe并表后毛利率趋势如何，是否有提升空间？ - 毛利率趋势取决于营收结构，移动互联网业务（实用工具和游戏业务）毛利率较高，预计LiveMe并表后移动互联网业务毛利率将企稳；AI业务包括机器人销售或消费产品销售，毛利率低于传统互联网业务，若后期AI营收占比增加，毛利率可能低于当前水平 [31]

公司整体财务数据关键指标变化（2015 - 2019年） - 2015 - 2019年公司营收分别为3773877千元、4564650千元、4974757千元、4981705千元、3587695千元（2019年为515340千美元）[12] - 2015 - 2019年公司净利润分别为174637千元、 - 56707千元、1375663千元、1152723千元、 - 373591千元（2019年为 - 53664千美元）[12] - 2015 - 2019年公司基本每股收益分别为0.1285元、 - 0.0580元、0.9573元、0.8048元、 - 0.2514元（2019年为 - 0.0361美元）[12] - 2015 - 2019年公司稀释每股收益分别为0.1236元、 - 0.0580元、0.9366元、0.7839元、 - 0.2514元（2019年为 - 0.0361美元）[12] - 2015 - 2019年公司基本每股美国存托股份收益分别为1.2845元、 - 0.5805元、9.5728元、8.0478元、 - 2.5140元（2019年为 - 0.3611美元）[12] - 2015 - 2019年公司稀释每股美国存托股份收益分别为1.2360元、 - 0.5805元、9.3656元、7.8393元、 - 2.5140元（2019年为 - 0.3611美元）[12] - 2015 - 2019年公司现金及现金等价物分别为1843233千元、1411000千元、2317488千元、2783843千元、983004千元（2019年为141200千美元）[14] - 2015 - 2019年公司总资产分别为4926551千元、5541134千元、7448931千元、8292636千元、7011744千元（2019年为1007173千美元）[14] - 2015 - 2019年公司总负债分别为1912106千元、2339956千元、2293721千元、2010241千元、2017197千元（2019年为289752千美元）[14] - 2019年公司总营收从2018年的49.817亿人民币降至35.877亿人民币，业务首次出现全年营收下降[76] 公司投资与减值数据变化（2017 - 2019年） - 2017 - 2019年公司投资和收购支付金额分别为4.62亿人民币、5.295亿人民币和5.231亿人民币（7510万美元），投资减值分别为2.75亿人民币、9490万人民币和1.68亿人民币（2410万美元），2019年商誉减值损失为545,665人民币（78,380美元）[74] 公司股份支付费用变化（2017 - 2019年） - 2017 - 2019年公司记录的股份支付费用分别为7330万元人民币、8510万元人民币和1.274亿元人民币（1830万美元）[107] 公司前五大客户收入贡献变化（2017 - 2019年） - 2017 - 2019年，公司前五大客户分别贡献约44.7%、41.3%和35.0%的收入[21] 实用产品及相关服务业务数据变化 - 2018 - 2019年，实用产品及相关服务收入从31.195亿元降至15.73亿元，降幅49.6% [21] - 2019年公司实用产品及相关服务收入占总营收的43.8%，受广告支出季节性影响，三四季度营收显著增长，四季度到下一季度下降[80] 海外市场业务数据变化（2017 - 2019年） - 2017 - 2019年，海外市场收入从33.355亿元降至30.106亿元，再降至21.996亿元[27] - 2019年公司海外收入占总收入的61.4%，海外业务面临多种法律法规风险和成本[102] 移动游戏业务数据变化（2017 - 2019年） - 移动游戏业务收入2017年为6.24亿人民币，2018年增至9.25亿人民币，2019年进一步增至11.73亿人民币[45] - 公司业务受季节性波动影响，移动游戏运营收入受节假日数量影响，二季度游戏收入疲软[80] 公司业务面临的市场与竞争风险 - 公司移动月活用户在关键市场过去一年下降，未来可能继续下降[18] - 若失去重要客户或其业务大幅减少，公司业务、财务状况和经营成果将受重大不利影响[20] - 公司面临来自不同领域的激烈竞争，部分竞争对手资源更丰富[25] - 新冠疫情可能导致公司客户减少广告预算、付款延迟等，影响公司收入和财务状况[31] - 若应用未被移动设备广泛采用或主要分发渠道改变条款，公司业务将受不利影响[34] 公司业务面临的技术与系统风险 - 若实用产品和服务无法优化系统性能或提供个性化体验，公司业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响[37] - 若数据分析引擎故障或支持其的基础设施故障，应用程序可能无法达到最佳效果[38] - 若系统出现故障、中断或停机，公司业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响[41] - 若安卓生态系统受欢迎程度下降，公司业务可能受重大不利影响[44] - 若新开发或采购的游戏无法持续受欢迎，公司移动游戏收入可能受重大不利影响[45] - 公司使用第三方云服务，服务中断可能导致收入损失[42] 公司面临的法律诉讼风险 - 公司面临股东集体诉讼，若败诉可能对业务、财务状况等产生重大不利影响[48] - 公司首席执行官盛富被奇虎360起诉，案件结果和影响不确定，若奇虎胜诉，盛富声誉可能受损，公司未来也可能被起诉[69][73] - 公司面临指控或诉讼，可能损害声誉，对业务、运营结果和现金流产生重大不利影响[68] 公司业务运营相关风险 - 公司无法准确预测产品和服务的消费者需求或管理库存，可能导致库存过剩或短缺，影响毛利率和品牌[64] - 公司业务依赖管理团队、关键员工和技术人员，若失去他们的服务，业务运营可能严重中断[65] - 公司计算移动月活跃用户和移动安装数据依赖假设，数据不准确可能损害声誉和业务[78] - 公司若无法建立、维护和提升品牌，或在这方面支出过多，业务、运营结果和前景可能受到重大不利影响[82] - 公司第三方合作伙伴不合规可能扰乱业务并影响运营结果，如游戏开发商未维持许可证或未备案游戏[85][90] - 公司若未获得和维持必要许可证、未遵守法律法规，业务、财务状况和运营结果可能受重大不利影响[86] - 公司已获得ICP许可证、互联网文化经营许可证和计算机信息系统安全产品销售许可证，但无法确保及时成功续签[88] - 公司未获得互联网出版许可证，部分游戏开发者未向SARFT备案游戏，子公司未获得互联网新闻信息服务许可证和互联网音视频节目传输许可证，可能面临处罚[90][92][94] - 公司业务依赖中国互联网基础设施的性能和可靠性，若出现问题可能无法获得替代网络[105] - 公司过去和2019年有亏损，未来可能无法恢复盈利，且可能难以及时获得可接受条款的额外资本[106] - 公司授予股份激励奖励可能导致股份支付费用增加，影响净收入并稀释股东权益[107] - 作为开曼群岛公司，公司采用的部分公司治理实践与纽交所规则不同，可能使股东保护减少[108] - 公司可能成为反竞争、骚扰等有害行为的目标，损害声誉、导致用户和客户流失[112] - 公司业务保险覆盖有限，业务中断可能导致成本增加和资源转移[115] - 若公司的公司结构、合同安排和业务违反中国法律法规，相关政府部门有广泛处理权力[124] 公司股权结构情况 - 截至2020年3月31日，金山软件和傅盛直接或通过持股工具合计实益拥有公司55.5%的A类和B类流通股总数，以及73.5%的总投票权[141] 法律法规政策变化 - 2019年3月15日中国通过《外商投资法》，2019年12月26日国务院发布《外商投资法实施条例》，均于2020年1月1日生效，将取代三部现有外商投资法[128] - 2019年12月30日，商务部和市场监管总局发布《外商投资信息报告办法》，规定外商投资企业需按要求提交初始报告、变更报告和年度报告[135] - 2015年3月18日国家税务总局发布16号公告，进一步规范向关联方支付费用的转让定价问题，2017年3月17日发布6号公告，进一步明确16号公告规定并自2017年5月1日起废止16号公告[137][139] - 2020年1月1日《外国投资者直接投资信息报告制度》实施后，外国投资者通过股权收购境内非外商投资企业，办理变更登记时通过企业登记系统提交初始报告，无需商务部或省级代表批准，但关联并购仍需商务部批准[173] - 2014年7月国家外汇管理局发布的《关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2014]37号）要求，境内居民设立或控制境外特殊目的公司需向外汇局登记并就后续变更进行修改登记[178] - 2012年2月国家外汇管理局发布的《关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知》规定，参与境外上市公司股权激励计划的境内居民需向外汇局登记并完成相关程序[180] - 2008年8月国家外汇管理局发布的《关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的通知》规定，外商投资企业外汇资本金结汇所得人民币只能用于政府批准的经营范围，不得用于境内股权投资等[184] - 2010年11月和2011年7月国家外汇管理局发布的相关通知收紧了对外国货币资本结算或海外上市净收益真实性的审查[184] - 2011年11月国家外汇管理局发布的《关于进一步明确和规范部分资本项目外汇业务管理有关问题的通知》明确禁止外商投资企业使用外汇结汇的人民币注册资本通过银行委托贷款、偿还公司间贷款或偿还已转让给第三方的银行贷款[184] - 国家税务总局公告2017年第37号自2017年12月1日起废止国税发[2009]698号文，公告7号和37号的适用存在不确定性，若税务机关认定交易缺乏合理商业目的，公司或非居民投资者可能面临纳税风险[168] - 2006年7月13日，MIIT规定外国投资者在中国经营电信业务的条件，该规定对公司影响尚不明确[149] - 2014年8月起，中国新的互联网监管机构CAC接管互联网内容管理，新法规可能使公司需额外申请许可证[148] VIE结构相关风险 - 公司依赖与可变利益实体（VIE）的合同安排开展中国业务，但这些安排可能不如直接所有权有效，VIE及其股东可能违约[127] - 《外商投资法》将“可变利益实体”结构从外商投资定义中移除，但规定外商投资包括“法律法规规定的其他形式”，VIE结构是否属于此范畴有待明确[129][130] - 公司通过VIE提供的服务受《负面清单（2019年版）》的外商投资限制或禁止，若VIE结构被视为外商投资形式，公司可能需处置子公司或调整架构和运营[133][134] - 《外商投资法》和《外商投资信息报告办法》可能影响公司治理实践并增加合规成本，违规可能面临罚款等处罚[136] - 公司与VIE的合同安排可能导致不利的税务后果，若被认定为非公平交易构成不当转让定价，VIE可能需调整应税收入并面临罚款[137][139] - VIE的股东可能与公司存在潜在利益冲突，若无法解决可能需通过法律程序解决，结果不确定[140] 公司面临的中国法规监管风险 - 自2015年3月起，公司需按规定要求用户注册时提供实名和个人信息，未来可能需实施强制实名注册[148] - 公司若被认定违反中国互联网内容法规，可能面临没收收入、罚款、停业和吊销许可证等处罚[152] - 公司若违反中国广告法规，可能面临罚款、没收广告收入、停止广告传播等处罚，严重时可能被终止广告业务或吊销许可证[153] - 依据2008年1月1日生效的EIT法，公司若被认定为中国“居民企业”，需按25%的税率就全球收入缴纳企业所得税[158] - 若公司被认定为中国“居民企业”，非中国股东获得的股息可能需缴纳10%（非中国企业）或20%（非中国个人）的预扣税[165] - 非居民企业间接转让中国应税资产，若以避税为目的，交易将被重新认定为直接转让，所得收益可能需缴纳最高10%的预扣税[166] - 法定企业所得税税率为25%，新软件企业或动漫企业自首个盈利年度起，前两年免征企业所得税，后三年减半征收，重点软件企业可享受10%的优惠税率，高新技术企业可享受15%的优惠税率[169] - 反垄断法规定，交易被视为集中且参与方满足特定营业额门槛（上一财年，所有参与交易的经营者全球总营业额超过100亿元人民币且至少两家经营者在中国境内营业额超过4亿元人民币；或所有参与集中的经营者在中国境内总营业额超过20亿元人民币且至少两家经营者在中国境内营业额超过4亿元人民币），必须经商务部批准才能完成[174] - 公司向全资中国子公司贷款融资活动不能超过法定限额并需向当地外汇局登记，因外汇贷款限制不太可能向可变利益实体贷款，也不太可能对其进行资本出资[183] - 外商独资企业每年需从税后利润中至少提取10%作为法定储备基金，直至该基金总额达到其注册资本的50%[190] - 中国公司向非中国居民企业支付股息适用10%的预提所得税税率，除非根据条约或安排豁免或降低[195] - 公司无法保证能及时完成政府注册或获得政府批准，否则可能影响中国业务的资金注入和扩张[188] - 公司依赖子公司（包括中国子公司）的股息来满足现金和融资需求，子公司支付股息受限会影响公司业务开展[189] 公司面临的其他外部风险 - 公司作为开曼群岛注册公司，外国投资者在中国对其送达法律文书、执行外国判决或提起诉讼可能存在困难[156] - 自2020年3月起，海外证券监管机构不得在中国境内直接开展调查或证据收集活动，增加投资者保护利益的难度[157] - 人民币汇率波动可能对公司运营结果和投资价值产生重大不利影响，且中国的套期

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总营收降至6.12亿元人民币，同比下降56%；排除剥离LiveMe收入的影响，本季度总营收同比下降47% [11] - 第四季度非GAAP总成本和费用降至8.15亿元人民币，同比下降36%；营收成本降至1.82亿元人民币，同比下降56%；毛利润降至4.3亿元人民币，同比下降56%；研发费用降至1.38亿元人民币，同比下降22%；销售和营销费用降至3.43亿元人民币，同比下降41%；一般及行政费用增至1.61亿元人民币，同比增长40%；本季度经营亏损为2.04亿元人民币，去年同期经营利润为1.1亿元人民币 [15] - 截至2019年12月24日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金和短期投资3.38亿美元，长期股权投资3.62亿美元 [17] - 公司预计第四季度总营收在4.9亿元至5.4亿元人民币之间 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 实用工具产品及相关服务 - 该业务营收降至2.99亿元人民币，同比下降62%，约80%的营收来自广告 [12] - 海外市场移动实用工具产品营收降至9300万元人民币，同比下降69%，主要因自2018年12月起与Facebook在广告方面的合作暂停以及月活跃用户数下降 [12] - 国内市场移动实用工具产品营收降至1.07亿元人民币，同比下降70%，源于中国在线广告市场的不利因素 [12] - PC相关营收降至9900万元人民币，同比下降26%，因中国互联网流量持续从PC向移动设备迁移 [12] - 该业务经营利润为2900万元人民币，去年同期为2.24亿元人民币，主要因营收下降 [16] 移动游戏业务 - 该业务营收降至2.85亿元人民币，同比下降13%，主要因缺乏新的热门游戏以及现有超休闲游戏的市场饱和；约77%的营收来自广告，其余来自游戏内购买 [13] - 该业务经营亏损为1.2亿元人民币，去年同期经营亏损为1100万元人民币，因公司持续推出新游戏而增加了投资 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2020年1月以来，公司产品和游戏在国内市场的日活跃用户数、用户使用时长、留存率和商业展示次数显著增长；2019年年中为实用工具产品推出高级调查后，付费用户数量显著增长，如毒霸杀毒软件的付费用户数量在2019年12月至2020年3月间增长约60% [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年1月初起，公司将战略性削减海外移动游戏业务的支出，因新游戏推出进度慢于预期以及市场竞争激烈 [4] - 公司将业务战略重新聚焦于国内移动互联网市场，带回移动实用工具产品和轻度休闲游戏业务，以构建中期增长引擎 [6] - 公司将继续执行AI战略以推动长期增长，近期新冠疫情爆发增加了对机器人产品和解决方案的客户需求 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第四季度营收符合管理层预期，但出现创纪录的非GAAP经营亏损，主要因对移动游戏业务和AI计划的投资增加 [4] - 2月20日，谷歌停用公司在Google Play商店、Google AdMob和谷歌广告管理的账户，公司应用被从Google Play商店移除，无法从谷歌获得收入，对海外业务产生负面影响；虽与谷歌沟通，但无法保证恢复合作 [5][6] - 公司已采取措施应对当前困境，包括大幅削减成本和费用、优化海外市场运营，预计从2020年第一季度起减少经营亏损；对国内移动互联网市场的业务复苏和未来盈利有信心；相信AI业务有巨大增长潜力，虽目前难以判断何时实现盈亏平衡，但公司整体经营亏损将逐季减少 [6][7][24] 其他重要信息 - 公司所有旗舰移动休闲游戏，包括《钢琴块2》《滚动的天空》《跳舞的线》和《砖块与球》已获得在中国发行的游戏许可证 [8] - 新冠疫情爆发后，公司为医院推出抗疫机器人，产品已部署在多家中国医院；3月初，公司四款机器人产品被提名用于2022年冬奥会，是被提名产品最多的公司 [9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新冠疫情对国内外广告业务趋势的影响、娱乐板块的新游戏计划、现有游戏的表现以及居家时间增加对游戏表现的影响、AI计划的投资策略及预计实现盈亏平衡的时间 - 海外广告业务受2月下旬与谷歌合作终止的影响最大；国内广告业务方面，用户登录数量和使用时长有所增加，但部分广告商削减了今年前几个季度的广告预算，可能对国内广告收入产生负面影响 [20] - 谷歌事件对游戏业务有影响，今年游戏业务将从海外市场转向国内市场，有大量游戏储备，但需要时间确定国内市场的合适渠道和策略；现有热门游戏的生命周期已接近饱和或成熟，可能会出现轻微下滑 [21] - AI业务在疫情期间客户需求显著增加，但在供应和销售方面受到影响；若疫情在近期得到控制，预计一两个季度内可以处理完所有订单，实现可观收入；随着收入预计增加，AI业务亏损可能减少，但目前难以判断何时实现盈亏平衡，不过公司整体经营亏损将逐季减少 [23][24] 问题2: 如果短期内无法恢复与谷歌的合作，公司是否有备用计划；请介绍2020年AI投资策略和利润率情况 - 在移动互联网方面，未来公司将专注于国内市场，中国市场足够大；公司持续与谷歌沟通，但无法保证或预测能否恢复合作；从收入来看，游戏收入已远高于实用工具收入，游戏业务也将聚焦国内市场 [26] - 疫情期间AI业务受到一定延迟，但随着员工返回办公室和情况好转，AI业务有巨大增长潜力；疫情期间发现AI的应用场景比原以为的更多，公司将继续投资AI业务，挖掘更多销售机会 [27][28]

Cheetah Mobile Inc., (NYSE:CMCM) Q3 2019 Results Conference Call November 13, 2019 8:00 AM ET Company Participants Helen Zhu - Investors Relations Sheng Fu - Chairman and CEO Vincent Jiang - CFO Conference Call Participants Hillman Chan - Citigroup Robert Cowell - 86 Research Operator Good day and welcome to the Cheetah Mobile Third Quarter 2019 Earnings Conference Call. All participants will be in a listen-only mode. [Operator Instructions] After today's presentation, there will be an opportunity to ask qu ...

Cheetah Mobile, Inc. (NYSE:CMCM) Q2 2019 Earnings Conference Call August 20, 2019 8:00 AM ET Company Participants Helen Jing Zhu - Investor Relations Fu Sheng - Chairman and Chief Executive Officer Vincent Jiang - Chief Financial Officer Conference Call Participants Hillman Chan - Citigroup Thomas Chong - Jefferies * Operator Good day and welcome to the Cheetah Mobile Second Quarter 2019 Earnings Conference Call. All participants will be in a listen-only mode. [Operator Instructions] After today's presentat ...