CNH’s new Strategic Business Plan set to enhance product leadership and expand margins CNH’s new Strategic Business Plan will:  Consolidate its position as the #1 or #2 player in all major marketsTarget a 16-17% Agriculture mid-cycle adjusted EBIT margin by 2030 Execute an additional $550M+ in run-rate operational and quality cost improvements Increase through-cycle Industrial cash generation by 25% Key strategy pillars include: Advancing Iron + Tech integration. Precision Tech sales will nearly double as ...

CNH_ID25 Infographic on CNH's new Strategic Business Plan CNH_ID25 CNH ID25 logo Investor Day CNH’s new Strategic Business Plan set to enhance product leadership and expand margins CNH’s new Strategic Business Plan will: Consolidate its position as the #1 or #2 player in all major marketsTarget a 16-17% Agriculture mid-cycle adjusted EBIT margin by 2030 Execute an additional $550M+ in run-rate operational and quality cost improvements Increase through-cycle Industrial cash generation by 25% Key st ...

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：农业、建筑、金融服务 - 公司：CNH Industrial (CNH) 纪要提到的核心观点和论据 公司整体情况 - **核心观点**：CNH拥有超180年历史，是全球农民和建筑商的首选合作伙伴，在规模、专业知识和创新方面具有独特优势，致力于通过战略转型实现可持续增长和长期股东价值 [1][2]。 - **论据**：过去五年公司年收入在150 - 250亿美元之间，拥有超36000名员工，在约170个国家有商业存在，经销商网络广泛；通过战略收购和市场扩张不断增强实力，如收购Raven提升技术能力 [2][6]。 农业业务 - **核心观点**：农业是CNH核心业务，通过三大战略支柱推动业务发展，目标是到2030年实现农业中期调整后息税前利润率达16% - 17%，并为股东创造更大价值 [22][43]。 - **论据** - **产品组合**：是仅有的两家提供全产品线的农业原始设备制造商之一，产品涵盖拖拉机、收割机等，且不断更新产品阵容，如新型拖拉机提高燃油效率和马力，最新联合收割机增加容量和自动化 [25][26]。 - **精准技术**：自2019年以来精准技术销售翻倍，预计到2030年精准技术对农业净销售额的贡献将翻倍至10%，通过战略收购减少对第三方供应商的依赖，提高技术控制权和创新能力 [27][29]。 - **市场策略**：大力投资经销商网络，根据地区定制市场策略，提升客户体验和忠诚度，预计经销商回报平均提高超500个基点，零部件和服务对经销商收入的贡献将超35% [29][110]。 - **质量提升**：采取全面质量观，从产品开发到经销商各环节提升质量，预计到2030年非质量成本降低200 - 250个基点，带来客户忠诚度提高、市场份额增长等好处 [32][137]。 建筑业务 - **核心观点**：建筑业务是CNH稳定的现金生成部门，通过优化业务和投资创新实现利润率提升，预计到2030年中期息税前利润率进一步提高至7% - 8% [143][154]。 - **论据** - **业务基础**：拥有超180年历史，是美国领先品牌之一，在美洲市场排名前五，在亚太和欧洲中东非洲地区也在扩张，产品涵盖13条产品线，分布网络广泛 [141][142]。 - **转型成果**：与2021年相比，通过优化采购、制造运营和售后市场等措施，息税前利润率提高260个基点 [145]。 - **未来规划**：推出新产品，如新一代小型推土机和紧凑型轮式装载机，加强客户服务网络投资，继续进行成本优化和人才培养，寻找增值并购机会 [149][151]。 金融服务业务 - **核心观点**：金融服务为客户和经销商提供融资支持，降低收益波动性，提高利润率一致性，是公司业务增长和盈利的推动因素 [162]。 - **论据**：管理约290亿美元的投资组合，提供量身定制的融资解决方案，促进销售并确保投资者稳定回报 [162]。 财务目标与策略 - **核心观点**：通过多种举措实现农业息税前利润率扩张，提高现金生成能力，并合理分配资本以支持业务增长和回报股东 [167][182]。 - **论据** - **利润率扩张**：2021 - 2024年农业中期利润率从10%提高到12.5%，未来目标是到2030年再提高350 - 450个基点，通过增长举措、运营效率提升、质量改善等实现 [163][167]。 - **现金生成**：预计工业活动现金生成比2021 - 2024年增加25%，自由现金流生成率超70% [181]。 - **资本分配**：战略基于支持有机增长、保持财务实力、考虑增值并购和回报股东四个支柱，在偿还债务和进行并购后，将大部分自由现金流返还给股东 [182]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **地区重要性**：北美是CNH创新的基石，拥有超10000名熟练制造员工，40%的农业净销售额来自该地区，且工程专业知识深厚，推出超20款行业首创产品 [8]。 - **历史里程碑**：公司历史上有诸多关键里程碑，如收购国际收割机公司、Case Corporation与New Holland的合并、收购Raven等，这些都塑造了公司的发展和技术能力 [3][4][6]。 - **会议问答**：在问答环节，公司对多个问题进行解答，包括2025年农业业务利润率范围、下一个5.5亿美元成本节约的差异、建筑业务合作可能性、技术增长机会和售后市场潜力、高级管理层稳定性、市场份额目标、并购机会、经销商网络整合和收入模式等 [197][202][208]。

M A Y 8 , 2 0 2 5 JASON OMERZA INTRODUCTION 2 S A F E H A R B O R S T A T E M E N T A N D D I S C L O S U R E S All statements other than statements of historical fact contained in this presentation including competitive strengths; business strategy; future financial position or operating results; budgets; projections with respect to revenue, income, earnings (or loss) per share, capital expenditures, dividends, liquidity, capital structure or other financial items; costs; and plans and objectives of manage ...

CNH_Investor_Day_2025 Follow CNH Investor Day 2025 live today @ 9:00 am ET Follow Live: CNH Investor Day 2025 New Strategic Business Plan set to enhance product leadership and expand marginsLive presentations from the NYSE start today at 9:00 am ET Register to follow the full event live here Basildon, May 8, 2025 CNH (NYSE: CNH) will host its Investor Day 2025 live today from the New York Stock Exchange. Event presentations will commence at 9:00 am ET and proceed as follows: Opening Remarks Suzanne ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产420.57亿美元，较2024年12月31日的429.33亿美元下降1.9%[10] - 2025年第一季度，公司总营收38.28亿美元，较2024年同期的48.18亿美元下降20.5%[12] - 2025年第一季度，公司净利润1.32亿美元，较2024年同期的3.69亿美元下降64.2%[12] - 2025年第一季度，公司基本每股收益0.10美元，较2024年同期的0.29美元下降65.5%[12] - 2025年第一季度，公司综合收益1.92亿美元，较2024年同期的3.20亿美元下降40%[15] - 2025年第一季度，经营活动产生的净现金为1.62亿美元，而2024年同期使用现金8.94亿美元[18] - 2025年第一季度，投资活动使用净现金2.80亿美元，较2024年同期的4.19亿美元有所减少[18] - 2025年第一季度，融资活动使用净现金14.22亿美元，而2024年同期提供现金3.19亿美元[18] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和受限现金为23.98亿美元，较年初的38.66亿美元减少37.9%[18] - 2025年3月31日，公司普通股数量为12.49431633亿股，较2024年12月31日的12.48023791亿股略有增加[10] - 2025年第一季度，公司归属于普通股股东的基本每股收益分别为0.10美元和0.29美元，摊薄每股收益均与基本每股收益相同，加权平均普通股基本股数分别为12.48亿股和12.60亿股，摊薄股数分别为12.53亿股和12.74亿股[37] - 2025年和2024年第一季度，公司养老金净定期福利成本分别为800万美元和700万美元，医疗保健分别为 - 200万美元和 - 400万美元，其他分别为100万美元和200万美元[38] - 2021年公司美国退休人员医疗计划变更使计划负债减少1.01亿美元，将在约4年内摊销，2025年和2024年第一季度各有600万美元摊销作为税前收益计入“其他，净额”[38] - 2025年和2024年第一季度，公司有效税率分别为29.0%和19.2%，2025年税率上升因收入组合影响和阿根廷高通胀经济对当期收益离散影响的税率减免减少[39] - 2024年第一季度有30.1万股因反摊薄影响未计入摊薄每股收益计算，2025年第一季度所有股份均具摊薄性[41] - 2025年第一季度折旧和摊销总额为1.02亿美元，2024年为1.03亿美元[56] - 2025年第一季度长期资产支出总额为1.06亿美元，2024年为9600万美元[56] - 2025年和2024年第一季度，短期租赁费用均为100万美元[76] - 2025年和2024年第一季度，长期租赁产生的经营租赁费用分别为2500万美元和2600万美元[77] - 2025年3月31日，使用权资产约2.77亿美元，相关租赁负债约2.84亿美元；2024年3月31日，使用权资产约3.14亿美元，相关租赁负债约3.18亿美元[78] - 截至2025年和2024年3月31日的三个月内，以经营租赁义务换取的租赁资产分别为2300万美元和3800万美元；经营租赁义务的经营现金流出分别为2600万美元和2500万美元[79] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，对非合并子公司和关联公司的投资分别为4.71亿美元和4.90亿美元[81] - 2025年3月31日，商誉账面价值为35.93亿美元，较2024年12月31日的35.84亿美元增加900万美元[82] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，其他无形资产净值分别为12.26亿美元和12.21亿美元；2025年和2024年第一季度摊销费用分别为4200万美元和4500万美元[83] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，供应链金融计划未偿还债务分别为9300万美元和7900万美元[85] - 2025年3月31日和2024年12月31日，其他负债分别为52.93亿美元和53.63亿美元[86] - 2025年和2024年第一季度，公司发生的重组费用分别为600万美元和3100万美元[88] - 2025年3月31日和2024年12月31日，环境储备金均约为2100万美元[96] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司提供的担保总额分别为6100万美元和5400万美元[102] - 公司外汇衍生品总名义金额在2025年3月31日为47亿美元，2024年12月31日为42亿美元[113] - 公司利率衍生品总名义金额在2025年3月31日约为90亿美元，2024年12月31日为91亿美元[117] - 2025年第一季度，外汇合约在累计其他综合收益中确认的损益为 - 900万美元，利率合约为 - 1300万美元；2024年第一季度，外汇合约为 - 400万美元，利率合约为1000万美元[119] - 截至2025年3月31日，累计衍生工具净损失为1.04亿美元（税前）和6500万美元（税后）；截至2024年3月31日，累计衍生工具净损失为 - 900万美元（税前）和 - 300万美元（税后）[119] - 2025年第一季度，公允价值套期的利率衍生品在利息费用中的损益为2600万美元，2024年为 - 400万美元；未指定为套期的外汇合约在其他净项中的损益为1100万美元，2024年为 - 1000万美元[119] - 截至2025年3月31日，指定为套期工具的衍生品资产公允价值为1.24亿美元，负债为7000万美元；未指定为套期工具的衍生品资产公允价值为3200万美元，负债为2200万美元[120] - 截至2024年12月31日，指定为套期工具的衍生品资产公允价值为1.47亿美元，负债为1.09亿美元；未指定为套期工具的衍生品资产公允价值为4900万美元，负债为3700万美元[120] - 截至2025年3月31日，按公允价值计量的资产总计1.56亿美元，负债总计9200万美元；截至2024年12月31日，资产总计1.96亿美元，负债总计1.46亿美元[121] - 截至2025年3月31日，融资应收款账面价值为230.86亿美元，公允价值为228.61亿美元；债务账面价值为260.1亿美元，公允价值为264.67亿美元[123] - 截至2024年12月31日，融资应收款账面价值为230.85亿美元，公允价值为229.2亿美元；债务账面价值为268.82亿美元，公允价值为272.22亿美元[123] - 2025年第一季度其他综合收益（损失）净额为6000万美元，2024年同期为 - 4900万美元[126] - 2025年第一季度与依维柯集团交易净收入为2700万美元，采购额为1.47亿美元；2024年同期净收入为3800万美元，采购额为2.11亿美元[136] - 2025年第一季度与非合并子公司和关联方交易净销售额为7600万美元，采购额为9000万美元；2024年同期净销售额为1.58亿美元，采购额为1.42亿美元[138] - 截至2025年3月31日，与依维柯集团的贸易应收款为2100万美元，金融应收款为1.56亿美元，贸易应付款为1.32亿美元，金融应付款为6000万美元[136] - 截至2025年3月31日，与非合并子公司和关联方的贸易应收款为300万美元，贸易应付款为7700万美元[138] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司为关联公司的债务或承诺提供的担保和承诺金额分别为6000万美元和5300万美元[138] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，农业收入分别为25.81亿美元和33.73亿美元，建筑收入分别为5.91亿美元和7.58亿美元，金融服务收入分别为6.51亿美元和6.85亿美元，总营收分别为38.28亿美元和48.18亿美元[30] - 2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，商品销售收入分别为31.63亿美元和41.2亿美元，服务及其他收入分别为900万美元和1100万美元，金融、利息及其他收入分别为6.56亿美元和6.87亿美元[32] - 2025年第一季度农业和建筑调整后息税前利润分别为1.39亿美元和0.14亿美元，金融服务税前收入为1.18亿美元，公司总利润为2.71亿美元[51] - 2025年第一季度公司净利息收入（不含金融服务）为 - 2500万美元，重组费用为 - 600万美元，外汇净损益为 - 500万美元，养老金和其他离职后福利成本非服务部分为 - 400万美元，未分配金额为 - 5200万美元，所得税费用为 - 4700万美元，净收入为1.32亿美元[51] - 2024年第一季度农业、建筑和金融服务净销售额分别为33.73亿美元、7.58亿美元和0，金融利息收入为6.85亿美元[52] - 2025年和2024年第一季度金融服务风险成本分别为5000万美元和3700万美元[53] - 2025年第一季度零售和批发信贷损失准备金期末余额分别为4.2亿美元和4900万美元[67] - 2024年第一季度零售和批发信贷损失准备金期末余额分别为3.3亿美元和5000万美元[67] - 截至2025年3月31日，零售业务总计应收款1.4534亿美元，批发业务总计应收款8498万美元，总冲销额2900万美元[70] - 截至2024年12月31日，零售业务总计应收款1.4297亿美元，批发业务总计应收款8749万美元，总冲销额8900万美元[71] - 截至2025年3月31日，南美零售农业应收账款中有4.05亿美元相关的9800万美元分期付款被 refinanced；截至2024年12月31日，相关金额分别为3.8亿美元和9500万美元[74] 会计处理与准则相关 - 2024年第一季度，公司因土耳其子公司高通胀会计问题，高估了未合并子公司和联营公司的股权收入3300万美元[25] - 2023年12月，FASB发布ASU 2023 - 09，公司预计在2025年12月31日的10 - K表格中采用新的所得税披露要求[27] - 2024年11月，FASB发布ASU 2024 - 03，公司正在评估该准则对合并财务报表披露的影响，生效时间为2026年12月15日后的年度报告期和2027年12月15日后的中期报告期[28] - 2023年10月，FASB发布ASU 2023 - 06，公司预计该准则对其财务报表及相关披露无重大影响[29] - 2024年第三季度公司更正了对土耳其非合并子公司的高通胀会计处理[139] 股东权益相关 - 2025年3月31日，公司普通股股份为2500万美元，库存股为 - 13.65亿美元，额外实收资本为13.94亿美元，留存收益为104.4亿美元，其他综合收益（损失）为 - 26.55亿美元，非控制性权益为6300万美元，可赎回非控制性权益为5700万美元[21] - 2024年12月31日至2025年3月31日，净收入为1.31亿美元，其他综合收入（税后）为5700万美元，支付股息 - 100万美元，收购库存股 - 500万美元，基于股份的薪酬费用为500万美元[21] 合同与履约义务相关 - 2025年3月31日和2024年12月31日，合同负债分别为8500万美元和7200万美元，2025年和2024年第一季度，与期初未履行合同负债相关的收入分别为300万美元和500万美元[32] - 截至2025年3月31日，分配至剩余履约义务的交易价格约为8500万美元（2024年12月31日约为7200万美元），公司预计未来12个月和36个月分别确认约29%和88%的剩余履约义务收入（2024年12月31日分别约为30%和90%）[33] 合并可变利益实体相关 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，合并可变利益实体受限现金分别为6.11亿美元和5.85亿美元，融资应收款分别为102.07亿美元和108.31亿美元，总资产分别为108.18亿美元和114.16亿美元，债务和总负债分别为99.67亿美元和105.77亿美元[35] 库存相关 - 2025年3月31日和2024年12月31日总库存分别为51.56亿美元和47.76亿美元[58] - 截至2025年3月31日，公司存货总计5.156亿美元，其中原材料1.455亿美元、在制品5180万美元、产成品3.183亿美元；截至2024年12月31日，存货总计4.776亿美元，其中原材料1.372亿美元、在制品3840万美元、产成品3.02亿美元[75] 融资应收款相关 - 2025年3月31

文章核心观点 - 2025年第一季度CNH Industrial业绩下滑，各业务板块表现不佳，公司更新了2025年业绩指引，同时给出了相关行业其他公司的排名和业绩预期 [1][2][6] 第一季度业绩情况 整体业绩 - 调整后每股收益为10美分，低于去年同期的33美分，但超Zacks共识预期的9美分 [1] - 综合收入降至38.2亿美元，同比下降近21%，但高于Zacks共识预期的37.9亿美元 [1] - 工业活动净销售额为31.7亿美元，因发货量降低下降23% [1] 各业务板块业绩 - 农业板块净销售额降至25.8亿美元，同比下降23%，未达预期的26.2亿美元；调整后息税前利润为1.39亿美元，同比下降64%，未达预期的2.376亿美元；调整后息税前利润率从11.5%降至5.4% [2] - 建筑板块销售额降至5.91亿美元，同比下降22%，未达预期的5.921亿美元；调整后息税前利润为1400万美元，同比下降73%，未达预期的2610万美元；调整后息税前利润率从6.7%降至2.4% [3] - 金融服务板块收入降至6.51亿美元，下降5%，超预期的5.367亿美元；净收入从去年同期的1.18亿美元降至9000万美元 [4] 财务细节 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为17亿美元，低于2024年12月31日的31.9亿美元 [4] - 截至2025年3月31日，债务总额为260亿美元，低于2024年12月31日的269亿美元 [5] - 经营活动提供的净现金为1.62亿美元，去年同期为使用净现金8.94亿美元 [5] - 工业活动自由现金流为负5.67亿美元，2024年第一季度为负12.1亿美元 [5] 2025年业绩指引更新 - 农业板块销售额预计下降12 - 20%，此前预计下降13 - 18%；调整后息税前利润率预计在7 - 9%，此前指引为8.5 - 9.5% [6] - 建筑板块销售额预计下降4 - 15%，此前预计下降5 - 10%；调整后息税前利润率预计在2 - 4%，此前指引为4 - 5% [6] - 工业活动自由现金流预计在1 - 5亿美元，此前指引为2 - 5亿美元 [7] - 调整后每股收益预计在50 - 70美分，此前预计为65 - 75美分 [7] Zacks排名及相关公司情况 - CNH目前Zacks排名为3（持有） [9] - Andritz AG、KONE Oyj和Kaiser Aluminum Corporation Zacks排名为1（强力买入） [9] - Andritz AG 2025年收益预计同比增长7.34%，过去60天2025年和2026年每股收益预期分别提高8美分和7美分 [9] - KONE Oyj 2025年销售额和收益预计同比分别增长2.46%和13%，过去30天2025年和2026年每股收益预期分别提高2美分和3美分 [10] - Kaiser Aluminum Corporation 2025年销售额和收益预计同比分别增长9.08%和66.14%，过去7天2025年和2026年每股收益预期分别提高69美分和14美分 [10]

CNH Industrial (CNH) reported $3.83 billion in revenue for the quarter ended March 2025, representing a year-over-year decline of 20.6%. EPS of $0.10 for the same period compares to $0.33 a year ago.The reported revenue represents a surprise of +1.14% over the Zacks Consensus Estimate of $3.79 billion. With the consensus EPS estimate being $0.09, the EPS surprise was +11.11%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Stree ...

CNH Industrial (CNH) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 09:00 AM ET Speaker0 Good morning, and welcome to the CNH twenty twenty five First Quarter Results Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session. Thank you. I will now turn the call over to Jason Amersa, Vice President of Investor Relations. Please go ahead. Speaker1 Thank you, John, and good morning, everyone. We would like to welcome you to ...

CNH Industrial (CNH) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 09:00 AM ET Company Participants Jason Omerza - VP of Investor RelationsGerrit Marx - CEO & Head of AgricultureOddone Incisa - CFOAngel Castillo - Executive DirectorKristen Owen - Managing DirectorTami Zakaria - Executive DirectorDaniela Costa - Managing DirectorJamie Cook - Managing Director - Equity ResearchDavid Raso - Senior Managing Director & PartnerAvi Jaroslawicz - Equity Research Associate Conference Call Participants Tim Thein - Managing Dire ...